7月16日，郑商所发布公告，综合业务平台仓单交易业务新增硅铁、锰硅、尿素、红枣4个品种。 根据公告，本次新增的4个品种自2020年7月17日上午9点开始交易，手续费暂免，其他事宜按照《郑州商品交易所综合业务平台管理办法》《郑州商品交易所仓单交易业务指引》执行。 据郑商所相关负责人介绍，前期郑商所已顺利完成新增品种的业务和技术仿真测试。下一步，郑商所将在持续做好风险防控的基础上，推进新增品种的市场开发工作。
从3月中旬以来，黄金价格一路攀升。截至7月16日，国际黄金价格已逼近1810美元/盎司关口。 日前，《证券日报》记者走访了北京市海淀区多家银行网点以及附近商场内黄金品牌专柜后发现，伴随金价高位运行，消费者的投资心态显得更加谨慎，选择购买投资金的消费者明显少于抛售者。 金价上涨回购业务走俏 在走访了北京多家银行网点和黄金卖场后，《证券日报》记者发现，目前饰品黄金价格均在500元/克之上，投资金条的价格也超过400元/克。 不管是银行工作人员，还是金店销售人员，均对《证券日报》记者表达了类似的观点：今年以来，黄金价格一路高涨，投资者的出货需求也在加大，近期咨询黄金回购业务并进行回购的顾客明显增多。 以一家国有大行为例，该行理财经理向《证券日报》记者介绍称，“近期来网点回购的客户比较多，每天大概十几个人，根据回购黄金的克数不同，最少需要接待40多分钟，最长需要1个多小时。”为此，该理财经理向客户建议，“若需要回购，尽量上午早点来。” “由于回购客户较多，如果是大克重的黄金需要提前1-2天预约。”中国黄金的一位销售人员也向《证券日报》记者透露，近期前来回购投资金的市民比平时骤然增加。 《证券日报》记者注意到，如果单从变现角度来看，通过不同的渠道回购，价格会相差不少。不同银行对实物黄金的回购定价相差不大，买入和卖出价格的差价一般在每克15元至20元左右。与银行不同的是，通过金店进行回购的“水很深”，不同金店同一天买入和卖出的价格差比较明显，最高的相差77元/克。 以另一家国有大行为例，在《证券日报》记者走访当日，该银行公示的金条买入价格为414元/克，卖出价格为402元/克。该行工作人员给记者介绍称，“若买入黄金的价格在300元/克左右，以目前回402元/克的价格回购，可赚30%左右的收益。” 在北京一家知名品牌的金店，该金店的工作人员表示，“目前投资型金条购买价格为469元/克，回购价则是392元/克，其中的差价可达77元/克，而且我们只回购自己品牌的金条。”记者估算了一下，如果投资者是以300元/克买入300克投资金，按目前每克392元的价格卖出，该投资者可净赚2.76万元。 投资者需要注意的是，购买黄金时需要留意回购条款和相关手续费。《证券日报》记者了解到，部分黄金首饰公司和银行只回收自家销售的产品；也有一些在回购黄金时“不问出处”，但在回购定价上却体现出“内外有别”。 “当天投资金条的价格为413.7元/克，比前一天涨了一些。在回购金条时，如果是我们自己的品牌，回购价是在基础金价上每克减2元；如果是外店的商品，每克要减10元。”一家知名金店的工作人员表示，回购时需要本人携带身份证、银行卡、购买凭证或交易流水单以及实物黄金，部分产品在回购时还要求外包装不得受损。 专家继续看好金价走势 目前金价仍在高位运行，投资者是该买还是该卖？《证券日报》记者专门采访了一部分银行理财经理以及投资者。 部分黄金投资者认为，目前是黄金出手的好时候。“去年9月份以300元/克左右的价格投资了金条，今年6月份左右出手了一部分，赚了近30%。”一位投资黄金超过6年的投资者向记者透露。 也有不少投资者持谨慎观望的态度。长期关注黄金投资的张女士对《证券日报》记者表示，今年金价涨幅有点高，现在买进投资不是最好选择，还是继续观望看看行情变化，等合适时再进行投资。 苏宁金融研究院研究员陆胜斌在接受《证券日报》记者采访时表示，今年以来，在风险事件和量化宽松的背景下，黄金价格屡创新高，最高突破1800美元/盎司。美联储低利率政策有望持续到2022年，导致10年期通胀预期不断走高，预计美元实际利率将随着通胀预期上行而相应降低，从而推升黄金价格。在流动性宽松和通胀预期上升的双重助力下，黄金价格未来仍有望继续上涨。
上证公告（基金）【2020】219号 为促进工银瑞信中证800交易型开放式指数证券投资基金（以下简称工银800，基金代码:515830）的市场流动性和平稳运行，根据《上海证券交易所上市基金流动性服务业务指引（2018年修订）》等相关规定，本所同意广发证券股份有限公司自2020年7月17日起为工银800提供主流动性服务。 特此公告。 上海证券交易所 二〇二〇年七月十七日
银行业理财登记托管中心与中国银行业协会日前联合发布的《中国银行业理财市场报告（2019年）》（以下简称《年报》）显示，2019年末，非保本理财产品4.73万只，存续余额23.40万亿元，同比增长6.15%。业内人士认为，2019年银行理财转型取得了积极进展，净值型产品发行力度不断加大。 同业理财规模持续下降 对于《年报》中的系列数据变化，银行业理财登记托管中心副总裁管圣义总结道，可以用几个“70%”的数据来说明。 一是银行理财净值型产品余额增幅70%左右。2019年末，净值型产品存续余额10.13万亿元，同比增长68.61%，占全部非保本理财余额的43%。这说明银行理财产品的存量增长以净值型产品为主。 二是净值型产品募集增幅70%左右。2019年净值型产品累计募集资金50.96万亿元，同比增加20.54万亿元，增幅67.49%。这说明净值型产品发行力度不断加大。 三是开放式产品存续余额占比为70%左右。2019年月度计算看，开放式产品余额占全市场余额比重整体呈逐月上升趋势，月度平均占比在70%，高于2018年。 四是风险等级为二级（中低）类的产品募集总量占比70%左右，《年报》显示占比为72.49%，这说明银行发行的理财产品大部分是风险等级中低偏下的理财产品。 五是同业理财降幅70%，较2017年末降幅达74.08%。同业理财规模余额已经压降到只有0.84万亿元。过去一年，同业理财规模持续下降，有利于减少“资金空转”现象。 六是理财资金的70%配置了标准化资产。理财资金投向存款、债券（含同业存单）及货币市场工具的余额占全部投资余额的71.75%。 七是固定收益类理财产品存续余额占全部理财存续余额的70%左右，月度平均为74%。固定收益类产品的增加，体现出银行理财以“债券+”为主的投资策略。 八是国有大行和全国性股份制银行理财规模占市场总规模的70%以上。这类机构仍然是市场的主力军，起到了理财行业引领的作用。 九是理财资金投向实体经济比重在70%左右。理财资金投向债券资产达到59.72%，即理财资金通过投资债券直接支持实体企业融资，如果再加上投资的非标债权资产、股权资产等，银行理财资金投向实体经济比重大约也在70%左右。 净值型理财产品回撤风险可控 近期受债券收益率上行等因素的影响，部分采用公允价值计价、定期开放式的净值型银行理财产品净值出现了较大幅度波动，引起了市场关注。 中邮理财有限公司副总经理刘丽娜表示，近期部分产品净值波动较大是由多种因素共同导致。资产端看，随着经济复苏，资金利率短期波动引起债券二级市场价格波动；产品端看，理财子公司成立后，对固收类净值型产品进行战略布局，客观上这些新产品的成立时间点较为集中于年初收益率曲线的低点。她表示，净值型理财产品的回撤风险总体可控。除去少量产品外，绝大多数净值型理财产品由于资产组合较为分散、成立期限多元，因此净值波动非常有限。 工银理财研究部主管赵柏功指出，长期以来，由于预期收益型理财产品的存在，投资者普遍对银行理财产品有着“刚兑、保本”的印象。“破刚兑、净值化”是银行理财产品最重要的发展趋势。未来非保本浮动收益的净值化产品将成为银行理财最主要的产品形态，产品净值随着市场环境的变化而波动会成为银行理财产品的常态。
进入下半年，A股开始反攻，虽然近日有所回调，但总体涨幅较为可观。债市则在前不久遭受剧烈波动，甚至导致部分理财产品出现净值回撤。在此背景下，银行理财子公司如何看待股债市场，下半年又将进行怎样的资产配置。多位理财子公司人士表示，下半年权益市场回报可能好于债市，盈利修复成下半年A股上攻主线，银行理财子公司将加码权益类资产配置。 普遍看好后市 7月以来，金融地产等权重股拉动上证指数快速上行。“近期包括地产、建材、煤炭在内的周期股都在反弹，主要是大家的预期差发生了变化，经济复苏的预期增强。另外就是疫情影响全球供应链的担心导致大家更有动力补库存。”交银理财权益投资部、研究部总经理王建华对近期的股市表现如是分析。 兴银理财研究总监徐寒飞也谈到，股票市场指标在逐渐好转，例如两融余额、外资资金的流入、股债性价比等指标大幅修复，这些都反映了股票市场确实处于持续上升的过程中。 展望后市，建信理财表示，对后市仍然看好，但指数性行情节奏将放缓。一方面，经济的短期复苏和中长期的转型还面临诸多挑战；另一方面，基本面永远是左右股市变化的基石，当下基本面处于弱复苏而持续度仍不确定的状态。 权益类成重要配置方向 谈及下半年银行理财子公司投资策略时，徐寒飞表示，权益市场将成为兴银理财未来产品布局的重要方向。他谈道，“从产品布局上看，过去兴银理财的产品主要集中在短期类、债券类以及一部分按成本法估值的产品，权益占比不是特别高。这种产品组合结构可能不太适合当经济出现恢复、物价出现上涨、风险资产价格出现改善的时候。” 王建华也认为，A股和港股具有相对配置价值。从估值水平来看，恒生指数和上证指数处于较低水平，具有相对配置价值。而随着纳入权重和外资流入比例的提高，在境外货币持续宽松的大背景下，下半年外资流入或将继续为A股市场带来增量资金。 债券市场方面，徐寒飞表示兴银理财将会对中短期信用债进行战术性策略布局。其认为，经过调整之后这部分债券静态的回报具有一定吸引力。而关于利率债，则会采取一些较有弹性的策略，在保持低仓位或在久期相对可控的情况下进行交易。王建华则表示，交银理财会适度调低利率债的配置比例，同时调低组合久期，下半年主要寻找一些利率震荡区间内的交易性机会。同时宽信用和宽财政会改善企业融资环境，利好信用债市场，会继续标配信用债，其中会适度超配城投类债券。 除权益和固收领域外，工银理财董事长顾建纲还指出理财子公司未来可以投资的另外两大方向，即在另类投资领域，搭建多平台的另类投资能力，进一步加强非标资产的获取能力；在量化投资领域，进一步做大指数投资，打造跨市场、覆盖各类重点资产类别的ETF工具体系，同时强化全天候等量化策略的自主开发和应用落地能力。 做好资产的分散化 “股强债弱”似乎已成为银行理财子公司的共识。在此背景下，投资者应该如何选择理财产品？ 建信理财认为，要做好资产的分散化，在固定收益资产以外，适当增加股票资产的配置，可以利用股债资产的负相关性，降低组合风险。而具体配置多少比例的股票资产，需考虑投资者自身的风险偏好和流动性安排。 那么，固收类理财产品还值得持有吗？对此，招银理财建议从中长期视角出发做好家庭资产的配置。其表示，固收类理财产品的投资价值是毋庸置疑的，因为中低风险的固定收益产品应该是绝大多数家庭资产配置的基石，对高风险资产过度的配置，长期来看，无论从心理上还是实际效果上，经风险调整后的回报率是偏低的。此外，如果投资者看好后续股票市场，又担心市场波动过大的话，可以选择投资范围有一定比例可以投向可转债、股票等权益资产的固收类理财产品。
今年A股市场的走势，彻底点燃了投资者热情，不只是公募，证券私募领域也出现资金积极流入，不少私募机构在销售这块迎来了一段好时光。据基金君了解，一些实力强劲的私募机构发行的产品，在渠道出现秒杀，有私募一跃规模上百亿，有私募已经封盘。 不少机构在今年实现了业绩和规模的双增长，客户热情高涨，一些代销渠道半年就完成了全年的指标。另外，据基金君统计，30多家百亿股票私募基金备案的产品已达到738只。 多家私募产品被秒杀 有私募封盘了、有机构预约爆棚 “我们渠道，主动管理的几家股票私募，还有量化策略的上海某私募，基本上都是秒杀。现在有家私募都封盘了，我们客户想买都买不到，因为规模增长较大，基金经理不想管超过能力范围的钱。”最近，北京某大型券商渠道销售告诉基金君，由于市场火爆，现在公司已经完成了全年的私募销售任务，上半年增量达到250亿左右。 在今年A股市场火热的行情中，这只是私募行业的一个缩影。基金君了解到，高毅、明汯、礼仁、正心谷、盘京、彤源等私募机构，今年都有不错的销售业绩，产品推出就受到高净值客户追捧。部分私募在这一波行情中，管理的资产规模也跃升到了百亿。 华东一家券商市场销售人士透露，北京某百亿私募在券商发的一只1000万起投的产品，总共5个亿，很快就卖完了。 基金君从业内了解到，华北某实力强劲的券商，7月同时上线了几只产品，都出现较好的销售情况，包括一只十几亿的私募资管产品、两家“公募派”的产品，出现秒杀。 上海一家三方财富公司内部人士表示，最近卖得比较好的是某家A股港股美股一起做的私募机构，还有某百亿量化私募旗下的指数增强产品也受到投资者青睐，“不过我们对现在市场不是很看好，这波涨得比较快，感觉会回调，我们在考虑月底是否让客户赎回一部分。” 基金君也了解到，一些私募机构今年上半年的增量就很大。比如上海某公募总经理出来做的私募，在今年市场低点时就搞定了某中字头券商和上海某银行，两个渠道发了35亿左右。现在公司想短期稳一稳，因为规模上得太快，投资经理对此有担忧。 还有，另外一家背景强大的二级私募，5月份在华南某大行渠道发的产品，给的限额是50亿，没想到还没卖，客户就约了140亿左右。 北京某私募业内人士告诉基金君，“7月初市场涨得让人受不了了，有好几个大渠道的朋友想带客户一起入市，让我给劝住了，这波3400点那么急，随时调整很容易。” 投资者入市热情高涨 不少私募业绩规模双丰收 事实上，基金君了解到，今年这样的市场行情下，很多私募销售增长明显，投资者入市热情较高。 北京某中型私募市场总监表示，今年公司旗下产品收益超40%，同时规模增长也比较快，零售端进来的钱有20个亿左右，“市场起来了，我们业绩也有支撑，整个局面都在好转，今年在一家券商就发了10个亿左右。最近我们每个月都有新发产品，渠道也铺得很开，排期很满，一直到了8月底。我们目前规模是60、70亿，年末目标是实现百亿。” 北京某小型私募副总经理也称，7月初在某大型券商发的一只产品，只花了两天时间就完成了募集，2-3亿左右，“我们卖的时点比较好，7月7日发的产品，到7月8日就结束募集了，1个基金200个号就卖完了，说实话我们知名度也不是很高。” “我们跟渠道沟通，刚开始7月初大家还在讨论，担心市场是否涨多了有风险，但是后面去我们去卖产品时，客户就是说谁也别拉着我，就是要买。”该私募副总说。 某小型“公募派”私募市场总监称，今年上半年公司产品平均收益42%左右，规模也实现了稳步增长，“现在销售这块回暖很明显，因为个人资产向资本市场配置转移需求明显，购买权益类基金需求在增加，另外专业机构的优势明显，资产产品化呼声很高，对我们私募是有利的。我们最近会成立一只直销的产品，今年有望在两个大的代销渠道铺开业务，规模现在是7个亿，年底力争10个亿。” 某中型私募市场总监表示，过去公司的客户以大银行机构为主，资管新规出来后，公司一直对这个事情有隐忧，“今年乘着牛市起来，公司出现焕然新生。剩余的银行理财的存量资金盈利了，都在赎回，但我们零售端的业务起来了，最近搞定了几个大渠道，一个月在某券商就上了6个亿的规模，而且在某大银行系统里也申购排名靠前，发展态势很好，相比年初净增长15亿。而且新进来的客户对收益都比较满意，3月进来的有40%，6月的也有20%多。” 但也有一家私募市场总监称，虽然今年市场较好，公司业绩也有40%-50%，但是规模没怎么涨，“今年市场涨起来，规模增加的主要是公募，还有头部的几家私募，对于我们来说，其实情况一般，今年是赚收益不赚规模，因为大家普遍收益都不错。” 渠道半年就完成了全年的指标 百亿私募积极新发 私募江湖中，销售实力比较强劲的，比如招商银行(行情600036,诊股)、中信证券(行情600030,诊股)是两大龙头，还有平安银行(行情000001,诊股)、中行、工行、建行、浦发银行(行情600000,诊股)、民生银行(行情600016,诊股)、兴业证券(行情601377,诊股)等。 基金君从多个渠道获悉，在结构性牛市的氛围下，今年一些大的私募代销机构，都已经在上半年完成了全年的销售任务。 同时，据了解，某券商6月在权益这块销售大爆发，是2015年以来单月销量最多的。 在这样的市场里面，有些私募高举高打，全面铺开，比如上海某百亿私募，有强大的渠道支撑，新产品一推出就在多个渠道同时发售，他们今年发的三年封闭产品，同样得到客户追捧；也有私募只做一两家核心渠道，因为在渠道内得到认可，也能卖出非常可观的量，比如北京某私募的产品今年在某大型券商渠道秒杀。 “在这样的市场里面，一些私募收益和规模都得到双增长，新增资金也能赚钱，像滚雪球一样往前走，实际上就形成了非常好的良性循环。”北京一位私募资深渠道人士感慨。 基金君也统计了今年私募新发的情况，市场上30多家以股票二级市场投资为主的百亿私募机构，今年在基金业协会备案登记的私募基金产品达到738只，包括实力强劲的高毅资产，今年备案了96只产品；还有量化私募巨头灵均投资、明汯投资，今年备案产品分别为74只、65只；向来低调、往年新发也不多的淡水泉投资，突然在今年迅猛发力，备案了58只产品。 还有景林资产、凯丰投资、礼仁投资、九坤投资、东方港湾等，今年新发的积极性都比较大，一些私募受益于市场，规模实现了质的飞跃。
“这些基金他们就像弃子一样，无人问津，哪怕在牛市里。” “在权益类基金产品“爆款”频出的浪潮中，他们却如河底的泥沙，毫不起眼。” “有些公司成立多年，依然渺小，让人看不到希望。尤其在牛市中、强烈的反差、鲜明的对比下，基金经理们纷纷离职。” 这是近两年备受关注的基金行业里的一片瘠土，从过去到现在，一直如此。随着国内股市走牛，权益类基金产品迅速膨胀，而“阳光”依然未能照射到所有的角落。 牛市中基金经理离职加速 7月10日，先锋基金旗下先锋量化优选灵活配置混合、先锋聚利灵活配置混合两只基金发布公告，基金经理王颢因个人原因离职。 同花顺(行情300033,诊股)iFinD数据显示，截至7月14日，先锋量化优选A/C两类份额年内净值涨幅均超20%，大幅跑赢9%左右的业绩比较基准，该基金近三个月净值涨幅超25%，同样大幅跑赢13%左右的业绩比较基准。 就在王颢离职当日，先锋基金发布了旗下部分基金二季报，虽然王颢所管两只基金未发布二季报，但从同系基金二季报中，或许能得出基金经理离职的原因。 公开信息显示，先锋基金旗下另一只权益类基金先锋聚优A/C二季度同样跑赢业绩比较基准，且基金二季度份额略微增长，但两类基金份额合计也仅0.1亿份。先锋基金旗下另一只发布了二季报的先锋聚元二季度份额同样略微增加，但合计份额仅0.08亿份。 而据先锋量化优选灵活配置混合、先锋聚利灵活配置混合一季报显示，两只基金截至一季度末份额分比为0.28亿份、0.08亿份，均为“迷你基金”且主要持有人为机构投资者。近年来，基金清盘潮不止，不少“迷你基金”纷纷清盘其中不乏偏股混合型基金。在牛市中，基金业绩水涨船高但产品份额、规模却停滞不前，是不少基金经理离职的主要原因。 而在7月8日，金信基金旗下金信核心竞争力混合等4只发布公告，基金经理高俊芳因个人原因离职。而金信核心竞争力混合在今年5月9日刚刚成立，随后基金净值曾先后两次遭遇单日净值异常暴涨，疑因机构帮忙资金巨额赎回致净值异常暴涨。此外，与先锋基金类似，截至一季度末，金信基金旗下11只权益类基金合计份额仅8.72亿份，旗下权益类基金均为“迷你基金”。 同花顺iFinD数据显示，自5月起股市回暖至7月中旬，短短的两个半月已有75位基金经理离职，几乎每个工作日都有至少一位基金经理离职。 数据显示，自5月1日以来离职的75位基金经理来自53家基金公司，短短两个半月业内近半数基金公司有基金经理离职，牛市中基金经理离职有加速倾向。另据数据显示，5月后有基金经理离职的53家基金公司中有38家公司为份额、资产在千亿元以下的中小型基金公司，而朱雀基金、湘财基金、南华基金、格林基金、新沃基金、金信基金、嘉禾基金、北信瑞丰基金此类基金经理数量本就不多的基金公司均有基金经理离职，而大型基金公司人员则相对稳定。 行业资源愈加集中 牛市中小基金公司生存依然艰难 7月14日，中国证券投资基金业协会发布行业数据，截至6月末，公募基金资产净值合计16.90万亿元，较5月末骤减7391.10亿元。其中货币基金较5月末减少8543.66亿元，债券基金规模较5月末减少2483.54亿元，但股票型基金、混合型基金规模较5月末分别增加428.04亿元、2616.63亿元，种种迹象显示，资金正在从固收类基金向权益类基金转移。 5月份后市场持续向好，权益类基金净值大涨带动权益类基金规模上扬，但从份额数据看，6月份不仅货币基金、债券基金遭遇净赎回，股票型基金6月份也较5月份减少795.87亿份，而混合型基金较5月末份额仅增加547.83亿份，权益类基金整体份额较5月份减少200多亿份。 但从新基金发行市场数据看，成立于5月份的权益类基金份额合计1679.75亿份，可见老权益类基金和次新权益类基金6月份额缩水或近2000亿份。 一轮牛市，投资者认购权益基金的热情高涨，市面上“爆款基金”不断出现，尤其7月份后，千亿级别“爆款基金”接连不断且均为权益类基金产品。但是，权益类“爆款基金”甚至10亿元规模以上的新发权益类基金绝大多数出自老牌基金公司或少数几家“自带流量”的新锐基金公司，绝大多数中小基金公司却与次轮新发基金热潮无缘，市场资源正逐渐向“金字塔尖”集中。 同花顺iFinD数据显示，仅以6月份为例，有一只权益类新发基金首募份额超300亿份，为南方基金旗下一只新基金，另有两只百亿份额以上新基金，分属工银瑞信基金和中银基金，三家公司均为规模前十大基金公司。此外，6月份首募份额在10亿份以上的基金中，仅有7只为规模在千亿以下基金公司，另外的27只首募份额在10亿份以上的新基金均出自千亿规模以上的基金公司。 而6月份成立的权益类新基金绝大多数也出自老牌基金公司，中小基金公司和新成立基金公司几乎缺席整个6月份，这与权益类新基金几乎一日售罄的市场环境显得格格不入。 以先锋基金为例，先锋基金上一只新成立还是在2019年5月13日且为一只债券基金，而先锋基金上一次发行权益类基金还是在2019年2月份，至今已近一年半未发行权益类基金，完全错失了自去年下半年以来权益类基金产品发行热潮。 有业内人士表示，遭千亿资金“哄抢”的“爆款基金”无一例外均出自老牌基金公司且由明星基金经理领衔。相比于老牌基金公司，中小基金公司缺少“明星基金经理”和优秀的过往业绩，而因公司规模持续无起色，基金经理离职难止，完善、稳定的投研体系难以形成，让不少中小基金公司陷入恶性循环。
上证公告（基金）【2020】214号 为促进工银瑞信中证800交易型开放式指数证券投资基金（以下简称工银800，基金代码:515830）的市场流动性和平稳运行，根据《上海证券交易所上市基金流动性服务业务指引（2018年修订）》等相关规定，本所同意中信证券股份有限公司自2020年7月17日起为工银800提供主流动性服务。 特此公告。 上海证券交易所 二〇二〇年七月十六日
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