定盘 为汇率或商品制定一个正式的价格,通常在每交易日进行。
巴拉萨—萨缪尔森假说 巴拉萨—萨缪尔森假说(Balassa-Samuelson Hypothesis,BSH),亦称巴拉萨—萨缪尔森效应(Balassa-Samuelson effect),是以约翰?霍普金斯大学(Johns Hopkins University)已故的贝拉?巴拉萨(Bela Balassa)和诺贝尔奖(Nobel)得主保罗?萨缪尔森(Paul Samuelson)的名字命名的,他们二人分别发现了这一理论。 这个理论直截了当,是指在经济增长率越高的国家,工资实际增长率也越高,实际汇率的上升也越快的现象。 经济活动包括两类:可贸易的——随时可以远距离供给的制造业和服务业;和不可贸易的——理发、照看孩子等等。随着经济的发展,前者生产率的提高往往快于后者。当贸易产品部门(制造业)生产效率迅速提高时,该部门的工资增长率也会提高。国内无论哪个产业,工资水平都有平均化的趋势,所以尽管非贸易部门(服务业)生产效率提高并不大,但是其他行业工资也会以大致相同的比例上涨。这会引起非贸易产品对贸易产品的相对价格上升。我们假定贸易产品(以美元计算)的价格水平是一定的话,这种相对价格的变化在固定汇率的条件下,会引起非贸易产品价格的上涨,进而一起总体物价水品(贸易产品与非贸易产品的加权平均)的上涨。假如为了稳定国内物价而采取浮动汇率的话,则会引起汇率的上升。无论那种情况都会使实际汇率上升。 这时,名义汇率应该相应升值,否则将导致通货膨胀。这就是Balassa-Samuelson效应。
差额交割远期外汇买卖 差额交割远期外汇交易是指买卖双方在交易日签订远期外汇交易协议,确定交易方向、交易币种、本金金额、远期汇率、到期日、汇率决定日、参考汇率、差额交割币种等要素,在汇率决定日根据参考汇率和协议中约定的远期汇率计算并确认差额,在交割日以约定的交割币种进行差额交割的远期外汇交易。 差额交割远期外汇交易在定义上基本同远期结售汇,不同点在于到期日“差额交割”的清算方式。在远期结售汇业务中,所有的买卖到期时进行全额货币交付,而差额交割远期外汇买卖是以轧差形式收付,加上配套的到期售汇等产品,可以达到与远期结售汇同样的效果。
干高点低点开盘收盘四价格 高点低点开盘收盘四价格:大多数价格表和走势图所展示的四项重要价格资料。这四项价格通常以交易日为时段单位,但也可以周、季或年为时段单位。高点和低点分别是一时段之内市场最高和最低成交价,而开盘价和收盘价则分别指该时段市场交易开始和结束时的价格水平。
带量能量线 CR指标又叫中间意愿指标,它和AR、BR指标又很多相似之处,但更有自己独特的研判功能,是分析股市多空双方力量对比、把握买卖股票时机的一种中长期技术分析工具。 一、CR指标的原理 CR指标同AR、BR指标有很多相似的地方,如计算公式和研判法则等,但它与AR、BR指标最大不同的地方在于理论的出发点有不同之处。CR指标的理论出发点是:中间价是股市最有代表性的价格。 为避免AR、BR指标的不足,在选择计算的均衡价位时,CR指标采用的是上一计算周期的中间价。理论上,比中间价高的价位其能量为“强”,比中间价低的价位其能量为“弱”。CR指标以上一个计算周期(如N日)的中间价比较当前周期(如日)的最高价、最低价,计算出一段时期内股价的“强弱”,从而在分析一些股价的异常波动行情时,有其独到的功能。 另外,CR指标不但能够测量人气的热度、价格动量的潜能,而且能够显示出股价的压力带和支撑带,为分析猜测股价未来的变化趋势,判定买卖股票的时机提供重要的参考。 二、CR指标的计算方法 由于选用的计算周期不同,CR指标也包括日CR指标、周CR指标、月CR指标、年CR指标以及分钟CR指标等很多种类型。经常被用于股市研判的是日CR指标和周CR指标。虽然它们计算时取值有所不同,但基本的计算方法一样。 以日CR指标为例,其计算公式为: CR(N日)=P1?P2?100 式中,P1=∑(H-YM),表示N日以来多方力量的总和 P2=∑(YM-L),表示N日以来空方力量的总和 H表示今日的最高价,L表示今日的最低价 YM表示昨日(上一个交易日)的中间价 CR计算公式中的中间价其实也是一个指标,它是通过对昨日(YM)交易的最高价、最低价、开盘家和收盘价进行加权平均而得到的,其每个价格的权重可以人为地选定。目前比较常用地中间价计算方法有四种: 1、M=(2C+H+L)÷4 2、M=(C+H+L+O)÷4 3、M=(C+H+L)÷3 4、M=(H+L)÷2 式中,C为收盘价,H为最高价,L为最低价,O为开盘价 从四种中间价的计算方法来看,对四种价格的重视程度是不一样的,三种都是选用了收盘价,可见,收盘价在技术分析中的重要性。 和其他技术指标一样,在实战中,投资者不需要进行CR指标的计算,主要是了解CR的计算方法,以便更加深入地把握CR指标的实质,为运用指标打下基础。 CR指标的一般研判标准主要集中在CR数值的取值范围、CR指标曲线的形态以及CR指标曲线与股价曲线的配合等方面来考察。 一、CR指标的取值 1、从CR的计算公式我们可以看出,CR指标很轻易出现负值,但按通行的办法,在CR指标研判中,一旦CR数值出现负值,一律当成0对待。 2、和AR、BR指标一样,CR值为100时也表示中间的意愿买卖呈平衡状态。 3、当CR数值在75——125之间(有的设定为80——150)波动时,表明股价属于盘整行情,投资者应以观望为主。 4、在牛市行情中(或对于牛股),当CR数值大于300时,表明股价已经进入高价区,可能随时回挡,应择机抛出。 5、对于反弹行情而言,当CR数值大于200时,表明股价反弹意愿已经到位,可能随时再次下跌,应及时离场。 6、在盘整行情中,当CR数值在40以下时,表明行情调整即将结束,股价可能随时再次向上,投资者可及时买进。 7、在熊市行情末期,当CR数值在30以下时,表明股价已经严重超跌,可能随时会反弹向上。投资者可逢低吸纳。 8、CR指标对于高数值的研判的准确性要高于CR对低数值的研判。即提示股价进入高价位区的能力比提示低价位区强。 二、CR指标曲线的形态 CR指标的形态的研判主要是针对CR曲线在顶部和低部出现的不同形态而言的。 1、当CR曲线在高位形成M头或三重顶等顶部反转形态时,可能预示着行情由强势转为弱势,股价即将大跌(非凡是对于前期涨幅过大的股票),假如股价的K线也出现同样形态则更可确认,其跌幅可以用M头或三重顶形态理论来研判。 2、当CR曲线在低位出现W底或三重底等底部反转形态时,可能预示着行情由弱势转为强势,股价即将反弹向上,假如股价K线也出现同样形态则更可确认,其涨幅可以用W底或三重底等形态来判定。 3、相对而言,CR指标的高位M头或三重顶的判定的准确性要比其底部的W底或三重底要高。 三、CR曲线与股价曲线配合使用 在一定程度上,CR指标具有领先股价走势的示警作用,尤其是在股价见顶或筑底方面,能能比股价曲线领先出现征兆。若股价曲线与CR指标曲线之间出现背离现象,则可能预示着股价走势即将反转。CR指标曲线与股价曲线的配合使用主要从以下几方面进行的。 1、当CR指标曲线节节向上攀升,而股价曲线也同步上升,则意味着股价走势是处于强势上涨的阶段,股价走势将维持向上攀升的态势,投资者可果断持股待涨。 2、当CR指标曲线继续下跌,而股价曲线也同步下跌,则意味着股价走势是处于弱势下跌的阶段,弱势格局难以改变,此时,投资者应以持币观望为主。 3、当CR指标曲线开始从高位掉头向下回落,而股价曲线却还在缓慢向上扬升,则意味着股价走势可能出现“顶背离”现象,非凡是股价刚刚经历过了一段比较大涨幅的上升行情以后。当CR指标曲线在高位出现“顶背离现象”后,投资者应及时获利了结。 4、当CR指标曲线从底部开始向上攀升,而股价曲线却继续下跌,则意味着股价走势可能出现“底背离”现象,非凡是股价前期经过了一轮时间比较长、跌幅比较大的下跌行情以后。当CR指标曲线在底部出现“底背离”现象以后,投资者可以少量分批建仓。 5、CR指标对“顶背离”研判的准确性要远远高于对“底背离”的研判。 由于在国内目前钱龙和大聪明这两种具有代表性的股市分析软件中,CR指标有两种不同的界面,因此,CR指标的非凡研判也主要集中这种软件的不同分析方法上。 一、大聪明软件上的CR指标的研判 在大聪明软件上,日CR指标主要是由日CR曲线和CR的MA日均线组成。其中,MA由三条不同周期的曲线构成,分别为MA1、MA2、MA3,它们可以选用不同的周期参数,MA1、MA2、MA3的计算移动平均的天数,起始天数的参数一般为5、10、20。日ROC指标的研判就是围绕这四条曲线间的不同的关系展开。 CR曲线与CR的MA曲线的关系除了我们前面提到的形态和背离等研判方法外,更重要的是在于CR曲线和CR的三条MA曲线的交叉情况的研判。其主要分析方法如下: 1、当CR曲线和三条MA曲线在底部拈合在一起,并在一个狭窄区域(最好位于75——150之间)里横向移动时,表明股价在底部区域横盘筑底,此时,投资者应注重股价的动向并可以开始逢低建仓。一旦成交量开始慢慢放大,股价也缓慢向上时,投资者可以加大建仓量。 2、当CR曲线开始脱离前期底部横盘的狭窄区域,并从下向上开始突破三条MA曲线时,表明股价的底部整理可能结束,股价的强势特征开始显现,一旦CR曲线向上突破最后的一条MA曲线时,并有比较大的成交量配合时,为较佳的买入信号。投资者应及时买入。 3、当CR曲线向上突破三条MA曲线并快速向上攀升超过150数值时,表明股价的强势特征已经确立,投资者应及时短线买入或持股待涨。 4、当CR曲线快速向上移动后,三条MA曲线也同时上扬,表明股价继续维持强势上攻态势,投资者应一路持股。 5、当CR曲线经过一段较短时间的快速上升并远离前期的整理区域,而且,股价已经涨幅很大的情况下,投资者应密切留意CR曲线的动向。 6、当CR曲线在高位(200以上)开始向下掉头时,表明股价的强势行情即将结束,是较佳的卖出信号,投资者应及时卖出股票。 7、当CR曲线从高位向下运动并首次跌破最上面的一条MA曲线时,表明股价的强势行情已经结束,投资者应及时清仓出局。 8、当CR曲线从高位向下运动时,其他三条MA曲线也开始一起向下运行时,表明股价的弱势行情已经开始,投资者应以持币观望为主。 9、当CR曲线向下突破最后一条MA曲线时,表明股价的弱势行情已经确立,股价将加速下跌,投资者应果断持币观望。 10、当CR曲线跌破三条MA曲线以后,股价走势将进入一个漫长的探底过程,投资者能做的事就是耐心等待,直到股价运行的弱势行情显露结束的迹象。 CR指标的实战技巧主要集中在CR指标的CR曲线与MA1、MA2、MA3等这三条曲线的交叉情况以及CR曲线所处的位置和运行方向等两个方面(注:在钱龙软件上CR指标的研判主要是集中在CR曲线与A、B、C、D等这四条曲线之间的关系上)。下面以分析家软件上的日参数为(52,20、40、60)的CR指标为例,来揭示CR指标的买卖和观望功能。〔注:钱龙软件(52,20、40、60、80)日指标参数与分析家软件上这个参数相对应,其使用方法大体相同〕。 一、买卖功能 1、当CR指标中的CR曲线与MA1、MA2、MA3这三条曲线在100四周一段狭小的区域内盘整、并拢,一旦CR曲线先后向上突破了这三条曲线,并且股价也带量向上突破了中长期均线时,表明股价的中低位盘整已经结束,强势上涨特征开始凸现,这是CR指标的买入信号。此时,投资者应及时中短线买进股票。 2、当CR指标中的CR曲线与MA1、MA2、MA3这三条曲线在100四周一段狭小的区域内盘整、并拢,一旦CR曲线先后向下突破了这三条曲线,并且股价也向下突破了中长期均线时,表明股价的高位盘整已经结束,弱势下跌特征已经出现,这是CR指标的卖出信号,假如是近期涨幅已经较大的股票,这种卖出信号更加明显。此时,投资者应及时清仓离场。 二、持股持币信号 1、当CR指标中的CR曲线向上突破了MA1、MA2、MA3这三条曲线中的最后一条曲线后,一路向上运行,同时股价也依托短期均线向上扬升时,表明股价的短期强势上涨的行情已经开始,这是CR指标发出的持股待涨信号。此时,投资者应果断短线持股。 2、当CR指标中的CR曲线向下突破了MA1、MA2、MA3这三条曲线中的最后一条曲线后,一路向下运行,同时股价也被中短期均线压制下行时,表明股价的中长期弱势下跌的行情已经开始,股价将一路下跌,这是CR指标发出的比较明显的持币观望信号。此时,投资者应果断持币观望.
布鲁斯·柯夫纳 布鲁斯·柯夫纳从事外汇交易十几年,战绩惊人,每年平均收益将近翻一番。1978年投资1千美元给他操作,到1991年已变成百万美元。 柯夫纳学者出身。哈佛毕业后在哈佛和宾州大学教授政治学。他喜欢教书,但对学者生涯没太大热情。70年代初,他开始从政,先是帮别人竞选,打算将来自己参加竞选。由于缺少经费,他又不愿意从委员会做起慢慢往上爬,所以最终只好放弃从政的计划。柯夫纳四处探寻事业方向,最后决定自己的政治和经济学背景很适合金融市场。一旦明确奋斗目标,柯夫纳便一头埋进金融文献里,能找到的书全都读遍。他特别感兴趣的是利率问题,在这方面下的苦功对他日后的外汇交易帮助甚大。 柯夫纳的第一笔交易就是以利率差的变化为基础的,结果正如所料,赚了一笔小钱。他如法炮制,又做了两个市场间的差价,但进场太早,结果赔了一点。两笔交易算下来略有盈余。真正使他起步的是第三笔交易。1977年他发现大豆供应将出现短缺。近期的期货已开始上涨,但远期期货却没跟上节拍。他利用这一差幅做套期交易,从一对合约做起,赢利后倒金字塔加码,很快就加到15对合约,浮动利润达4万多美元。这时候他误听经纪人的劝告,为贪图更大利润而单向平掉近期合约。结果15分钟后经纪人来电话告诉他大事不好,市场开始快速回跌,已至跌停板。他大叫赶快平单。还算走得及时,在跌停板回弹的短暂期间他顺利离场,原先4万美元的利润只剩下一半。虽然帐户翻了好几番,但柯夫纳还是为自己最后一刻所犯的错误痛心疾首,几天吃不下饭。 他有两个深刻体会。第一,期货交易风险和收益一样大,赚到的钱稍有不慎很快就会赔回去。第二,要永远保持理智,不要轻信旁人而采取冒失行动。 一个月后柯夫纳恢复交易,很快又将帐户增值到4万美元。他到一家公司应征一个交易助手的位置,面试之后几周,主考人迈克尔·马科斯召他到公司:"我既有好消息又有坏消息。坏消息是那个助手的位置不能给你。好消息是我们想雇你直接做交易员。"马科斯后来成为柯夫纳的老师。柯夫纳承认从他那里学到很多重要的东西。首先他让柯夫纳建立信心,只要处理得当,进场出场依照原则行事,赚100万美元不是难事。他还让柯夫纳意识到要勇于认错,只要判断明智,错了不要紧,重新做出明断,再错,再明断,然后加倍盈利。 柯夫纳主要从事外汇交易,期货现货都做,而且不管哪国货币,只要有机会就进场,经常是每天进出交易量达数亿美元。他深厚的政治、经济学功底使他对外汇市场有透彻而独到的见解。他对技术分析是有取有舍,既不依赖,也不废弃。柯夫纳对市场博大精深的见解可以从一篇专题采访中窥视一二。以下摘录他与采访者的部分对话。 问:你是全世界最成功的交易员之一,很少有人能与你匹敌。你与众不同之处在哪儿? 答:我觉得很难讲清楚为什么有人行,有人不行。就我个人而言,我想有两个重要因素:第一,我对世界的未来有想象力,能看到未来与现实的差异。比如说,我觉得美元兑日元跌到100是可能的(他讲这话时1美元兑150日元)。第二,我在压力下能保持理智,遵守原则。 问:交易技巧教得会吗? 答:有一定限度。多年来,我训练了大约三十来人,但只有四五个成了好手。 问:其他25人怎么啦? 答:全都改了行。这与智力无关。 问:成功的和失败的学徒之间有什么明显的差异? 答:成功者坚强、独立,想法与众不同。他们在别人不愿进场时勇于行动。他们严于律己,进场规模适中。太贪的人总是砸锅。有些很有灵气的人赚了钱老是守不住。我有位同事聪明透顶,主意极佳,市场也选得好,就知识而言他比我更懂行,但我赚了钱能守住,他老是不行。 问:他错在哪儿? 答:进场规模太大。我做一张单,他做10张。每年他总有两次本金翻倍,但一年下来还是打平。 问:你做进场决定时总是靠基本分析吗? 答:我基本上总是根据市场判断做单,而不单凭技术分析。我常用技术分析作指导,但如果弄不清市场走动的原因,我不进场。 问:是不是说每一张单都得有基本原因作后盾? 答:可以这么讲。我还要补充一点,技术分析常常使基本分析更明了。我举个例子:过去6个月来,我觉得加拿大元涨的理由很多,跌的理由也不少,我弄不清楚哪一种解释是正确的。要有人拿枪逼着我表态,我可能会选择"下跌"。 接着美加贸易协定公布了,市场往上突破。实际上在谈判接近尾声时加元已经在上涨。这时我完全明白了市场选择的是上而不是下。在协定公布之前,我觉得加元走到了一座山顶,我不知它是要掉下来还是继续往上爬。从基本分析方面看,美加贸易协定对加元既有积极的一面,也有消极的一面。从技术分析上看,加元往上突破。也就是说市场上更多的人认为正面大于负面,所以买进加元。 问:这一例子是不是说明,当某个重大事件发生或某种基本因素形成时,市场的最初反应预示着长期的趋势? 答:正是如此。市场总是先导,因为总有人比你懂得多。 比如,苏联人就很行。问:做什么行?答:做外汇,粮食期货也不错。 问:这是不是有点矛盾?苏联经济搞得一团糟,但外汇却做得棒。为什么? 答:开个玩笑,他们也许真的偷看我们的信件。不过他们情报的确很快。他们有全世界最发达的谍报系统,常常偷听商业通讯。所以有些大交易商在电话上谈敏感问题时常使用反窃听器。我的意思是有很多难于理喻的机制会引导市场,往往是在一般人还不知晓时先动。 问:那不正是技术分析的基本原理吗? 答:我觉得技术分析有些很在理,有些则是蒙人。有些搞技术分析的宣称能预测未来,未免有些浮夸。技术分析追踪过去,但不预测未来。你得自己动脑筋做结论,看过去某些交易商的活动能否揭示未来别的交易商的动向。 我个人觉得技术分析像支温度计。那些自称从不看图的基本分析派就像医生说他不给病人量体温。你要是对市场持认真负责的态度,就应该了解市场的现状--是热还是冷,是动还是滞。技术分析反映了全市场的投票,所以会有怪现象出现。从定义上讲,任何新的图形出现都不同寻常。因而研究价格的详细变化非常重要。看图可以使我警觉异常,探索潜在的变化。 问:遇到市场与你走反时你怎么办?如何区别小反弹和坏单? 答:只要一进场,我总是事先定好止蚀位,只有那样我才睡得着。我进场之前就知道何处出场。进场规模取决于止蚀位,止蚀位凭技术分析确定。比如说,市场正在一个价格范畴内走动,止蚀位不能设在价位之内,那样很容易碰到。我总是将止蚀位定在某个技术障碍点(阻力或支撑)之后。如果位置选得好,一般不易碰到。 问:谈到止蚀,由于你的交易量特大,所以我推测你的止蚀单只是,心中有数,对不对? 答:这么说吧:我把生活安排妥当,让止蚀单总能得到及时执行。它们不入盘面,但绝对不是心理止蚀,到位时一定执行。 问:你现在进单量比从前大得多,这是不是增添了额外难度? 答:能有足够流动性让我充分发挥的市场少多了。比如铜期货,我很喜欢做,但市场太小,流动性不够。像咖啡市场我也做,去年赚了几百万。但几百万对我来说已无关紧要,反倒消耗不少精力。所以我主要做外汇。 问:你负责运作的做恐怕比世界上任何其他交易员都要多。如果赶上一段时期老是赔钱,你如何应付心理压力? 答:心理负担的确很大,随便哪一天我都有可能赔掉几百万。要是把损失看得太重,那就没法再做。我唯一担心的是资金运作不善。每隔一段时间我也会有某一笔交易赔得过多。但对赔钱本身我从没问题,只要是赔得明明白白,而且完全按交易技巧行事。我从经验中学会控制风险。但每天的赚与赔不影响我的情绪。 问:你有没有赔钱的年份? 答:有的,1981年我赔了16%。 问:你做外汇是现货还是期货? 答:我只做现货,除非有时套市吃吃现货和期货的差价。 银行同业市场(现货)流动性好得多,交易费用也低得多,并且是24小时交易。这对我们很重要,因为我们一天做24小时。我们什么外汇都做,所有欧洲货币。包括北欧货币,所有亚洲和中东主要货币。交叉盘也是现货好做。期货因合约金额固定做交叉盘算来算去比较麻烦。在现货市场,全世界都是以美元为计价单位,连交叉盘也不例外。 问:你是不是在美国盘之外还做很多交易? 答:是的,首先,我所到之处无不备有监测屏幕,家里、乡间别墅里,到处是。其次,我手下人24小时值班。遇到大事他们马上叫我。我们每一种货币都有呼叫价位。我有个助手专门负责为我处理电话。我们开玩笑说,他一年只许把我从家里叫醒两次。他每晚可能接到三四次电话。由于事先有计划,他可以自行处理。 我通常把自己的交易时间限定在早上8点到晚上6、7点钟。远东市场很重要,晚上8点开盘,东京早盘到夜里12点。 如果交易很活跃,我也会做。12点后睡几个小时,然后起床赶下一次开盘。市场大动的时期才这样。我在全球各个市场都有关系,所以消息很灵通。这是一种非常刺激的游戏。抛开交易赚钱不讲,我干这一行的主要原因之一就是因为我对分析世界政治、经济局势非常着迷。 问:听你讲起来,似乎整个过程像是玩游戏,而不是干活儿。 答:的确不觉得像干活儿,除非你输了,那样就觉得很辛苦。对我来说,市场分析就像一块多元的棋盘,个中乐趣纯属精神享受。 问:你既谈到控制风险的重要性,又谈到持单的信心,你一次交易一般担多大风险? 答:首先,我尽量做到任何一次交易承担的风险最多不超过我的帐户的1%。其次,我们每天检查所做的单子是否相关。如果有8种单子都是高度相关,虽然分成8种,但实际上是一种,只不过风险大8倍。 问:这是否意味着如果你既看好马克又看好瑞士法郎,那你就只选买一种。 答:的确如此。但更重要的是在一个市场做多头的同时要尽量选一个能做空头的市场。比如,眼下我虽然做美元空头,但我在做日元多头时还做马克空头。 问:像你这样做马克B日元交叉盘,是不是比做单独货币来得慢? 答:不一定。有时照样能赚大钱。 问:你的交易风格是基本分析和技术分析相结合。如果硬要你选择,你选哪一个? 答:这就像问大夫他是喜欢靠诊断看病还是靠观测看病。 哪一个都不能少。70年代时靠技术分析赚钱容易一些。那时候假破关现象少得多。如今人人都是图像派,而且技术交易系统泛滥,我觉得这对技术派不利。 问:你觉得做单高手有没有特殊才能? 答:本来超级高手就应该是极少数。 问:做单成功天份和努力占多大比重? 答:不下苦功极少有可能成为高手。有人可能短期得手,但长了总不行。最近我刚听说有人做铜期货去年一年赚了2,700万,但很快又全部输回去。 问:你对新手有何忠告? 答:首先,一定要认识到风险管理的重要性。第二个忠告是,少做,少做,再少做。不管你认为你应该进多少单,先减掉一半再说。除此之外,新手往往把市场人化。最常见的错误是把市场看作个人的对头。实际上市场是完全超脱的,它才不管你是赢钱还是输钱。一个交易员如果主观地说:"但愿"或"希望"如何如何,那他就没法集中精力分析市场,这样有害无益。
布雷森体系 布雷顿森林协定是指第二次世界大战后以美元为中心的国际货币体系协定。 布雷顿森林体系是该协定对各国对货币的兑换、国际收支的调节、国际储备资产的构成等问题共同作出的安排所确定的规则、采取的措施及相应的组织机构形式的总和。 历史 该协定源自1944年7月,44个国家的代表在美国新罕布什尔州“布雷顿森林”召开联合国和盟国货币金融会议,这次会议通过了《联合国货币金融协议最后决议书》、《国际货币基金组织协定》和《国际复兴开发银行协定》两个附件,总称《布雷顿森林协定》。 核心内容 成立国际货币基金组织,在国际间就货币事务进行共同商议,为成员国的短期国际收支逆差提供信贷支持; 美元与黄金挂钩,成员国货币和美元挂钩,实行可调整的固定汇率制度; 取消经常账户交易的外汇管制等。 “布雷顿森林体系”建立了两大国际金融机构即国际货币基金组织和世界银行。前者负责向成员国提供短期资金借贷,目的为保障国际货币体系的稳定;后者提供中长期信贷来促进成员国经济复苏。 美国作为储备货币发行国的责任 基本责任有两点: 美联储保证美元按照官价兑换黄金,维持协定成员国对美元的信心 提供足够的美元作为国际清偿手段 内在矛盾:美元供给过多则不能保证全部兑换黄金,供给不足则国际清偿手段不足——此即“特里芬之谜”。 该体系的作用 建立了以美元和黄金挂钩和固定汇率制度,结束了混乱的国际金融秩序,为国际贸易的扩大和世界经济增长创造了有利的外部条件 美元作为储备货币和国际清偿手段,弥补了黄金的不足,提高全球的购买力,促进了国际贸易和跨国投资 该体系的基本缺陷 美元的清偿能力和对美元的信心构成矛盾,表现为美元的国际货币储备地位和国际清偿力的矛盾、储备货币发行国与非储备货币发行国之间政策协调的不对称性以及固定汇率制下内外部目标之间的两难选择等; 汇率体制僵硬,无法通过汇率浮动自动实现国际收支平衡,调节国际收支失衡的责任主要落在非储备货币发行国一方,牺牲了它们的经济发展目标 该体系的结束 到20世纪60~70年代,爆发多次美元危机,其后以1971年12月《史密森协定》为标志美元对黄金贬值,同时美联储拒绝向国外中心银行出售黄金,至此美元与黄金挂钩的体制名存实亡;1973年2月美元进一步贬值,世界各主要货币由于受投机商冲击被迫实行浮动汇率制,至此布雷顿森林体系完全崩溃。但直至1976年国际社会间才了达成了以浮动汇率合法化、黄金的非货币化等为主要内容的“牙买加体系”。布雷顿森林体系崩溃以后,国际货币基金组织和世界银行作为重要的国际组织仍得以存在,并发挥重要作用。
布林带(BOLL) 计算方法: BOLL带绘制支撑线(下)、阻力线(上)、中线。 中线:收盘价的N日移动平均 偏移值=P×收盘价的标准差 中线加偏移值得阻力线,减偏移值得支撑线。 参数:N设定统计天数,缺省值26 P设定BOLL带宽度,缺省值2 应用法则: 1、股价向上穿越支撑线,买入信号 2、股价向上穿越阻力线,卖出信号