EBITDA的计算公式 【EBITDA的计算公式】 净销售量 - 营业费用 =营业利润（EBIT） 营业利润（EBIT）+ 折旧费用 + 摊销费用 =EBITDA 以上公司需要作出调整，或者界定“营业费用”的内容，才能正确得出EBITDA的值。原因在于EBITDA本生就是舶来品，西方的会计科目与中方还是有很大不同的。下面简单说明下。 国内净利润是这么算的（假如没有其他业务收支和营业外收支）： 销售收入-销售成本-销售费用和税金-管理费用-财务费用=税前净利润 而西方是这么算的： 销售收入-销售成本-SG&A（selling, general & Administration cost)=EBITDA 他们的SG&A（类似我国的会计科目“管理费用”），其本生不包括折旧和摊销等非现金项目。而我们的“管理费用”除了人员工资、福利、差旅、资产评估、起诉等等一大堆外，还包括了固定资产折旧和无形资产及商誉的摊销的。 因此，我们在在扣除了“管理费用”后，必须要把折旧和摊销加回来。 因此，我们仅仅用文中的“营业费用”一带而过是不行的。不如用税前净利润来推算EBITDA 税前净利润+利息+折旧+摊销=EBITDA 这样就清楚多了。 补充一下：国内多家银行所使用的EBITDA具体计算方法，看了可能更容易明白！ 【EBITDA的计算公式】 EBITDA=净利润+所得税+固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销+偿付利息所支付的现金。 1、净利润、所得税、固定资产折旧，不用说了吧！财务报表上面有。 2、如果现金流量表中没有填列或体现：无形资产摊销、长期待摊费用摊销、偿付利息所支付的现金，我们可以通过一下方法计算： （1）无形资产摊销≈无形资产期初余额-无形资产期末余额+本期新增加无形资产的原值-本期卖出无形资产的净值。 （2）长期待摊费用摊销≈长期待摊费用期初余额+本期新增加的长期待摊费用项目的初始金额-长期待摊费用期末余额。 （3）偿付利息所支付的现金≈财务费用；或用现金流量表中的“分配股利、利润或偿付利息所支付的现金”减去其中支付的股利或利润部分后的净额来代替。
EBITDA的运用 最初私人资本公司运用EBITDA，而不考虑利息、税项、折旧及摊销，是因为他们要用自己认为更精确的数字来代替他们， 他们移除利息和税项，是因为他们要用自己的税率计算方法以及新的资本结构下的财务成本算法。 摊销费用被排除在外，是因为它衡量的是前期获得的无形资产，而不是本期现金开支。 折旧是对资本支出的非直接的回顾，也被排除在外，并被一个未来资本开支的估算值所代替。 后来，许多上市公司、分析师以及媒体记者亦纷纷怂恿投资人用EBITDA去衡量上市公司的现金情况。 EBITDA常被拿来和现金流比较，因为它和净收入之间的差距就是两项对现金流没有影响的开支项目， 即折旧和摊销。EBITDA 需要注意之处 EBITDA已经被大多数人认可用来衡量公司业绩，但单一地用它来衡量公司业绩和现金流未免会误导投资者。如果缺乏其他衡量标准地配合使用，EBITDA呈现出的公司财务状况就是不全面的，甚至是危险的。下面我们列出四种需要提防EBITDA的情况。 1 .没有什么可以取代现金流量表 一些分析员和媒体记者怂恿投资者们使用EBITDA作为衡量现金流的工具。这个建议是不合理的，并且对投资者而言具有冒险性。对投资新手来说，税收和利息的确是属于现金项目的，它们并非可有可无。没有一家公司是可以不支付政府税收或贷款利息却还可以长期经营的。 与全面的现金流统计不同，EBITDA忽略了运营资本（日常运营所需资金）的变化。这对快速成长型的公司来说是一个最大的问题，因为快速成长性公司销售量的增长会带来应收账款和库存的增加。这部分运营资金消耗了大量的现金，但却被EBITDA忽略了。 比如，一家公司在2006年财政年度的报告中显示其EBITDA值为2840万元，但当你浏览公司的现金流量表时，你就会发现它额外增加了4880万元现金用作运营资金，这意味着公司的经营性现金流是负值。显然，EBITDA相比其他财务指标起到了粉饰报表的作用。 另外，资本性支出是几乎每个公司都必须且持续的一项开支，但也被EBITDA忽略了。比如一家整车厂在2006年的EBITDA为1.43亿元，同比上涨30%，但这是因为EBITDA忽略了公司极高的资本性支出。看一下公司披露的公告文件就可以知道，公司在06年四季度时就花费了4.69亿元新建厂房购置设备。为了今后的更好发展，公司每年还必须为这些固定设备支付维修升级和扩容费用。这笔费用十分巨大，却没有被记入到EBITDA的计算中。 显然，EBITDA并没有把经营活动的各个方面都考虑进去，相反还忽略了一些重要的现金项目，事实上，EBITDA夸大了现金流量。即便某个公司的EBITDA实现盈亏平衡，但它也不能产生足够的现金用于支付经营活动所必须的资本性开支。用EBITDA替代现金流作为唯一的衡量指标是非常危险的，因为它呈现的现金费用是不完全的。如果你想要知道公司完整的运营现金流状况，就一定要看公司的现金流量表。 2 .不真实的利息偿付率 EBITDA可以很容易让公司看上去有足够的能力支付利息。假设一个公司营业利润层面亏损500万元，有1500万元的利息支出，再加上800万元的折旧摊销费用，公司的EBITDA值为1800万元，看上去有足够的现金支付利息费用。 折旧和摊销费用被加回到利润里，因为EBITDA假设这项支出是可以被避免的，但事实上这种假设是有缺陷的。即便折旧和摊销费用不是现金流项目，但设备最终会磨损毁坏，公司仍需要增加资金重新购置或对设备进行升级。 3. 忽略业绩质量 EBITDA也是一个账面利润指标，这就使得它具有和营业利润和净利润这些账面利润指标一样的缺陷。由于计算EBITDA的基础是营业利润，如果公司使用一些会计手段调控业绩，如对销售收入确认、坏账拨备、资产减值政策进行主观修改，也同样会导致EBITDA不能正确反映公司的盈利状况。这时就需要投资者和分析员进一步确定公司在会计政策上是否和行业内大多数公司一致，只有这样才可以确保同行业内公司EBITDA的比较有意义。 4. 使公司价值看上去比实际便宜 最糟糕的是，用EBITDA给公司估值会让投资者误认为公司看上去并不贵，而做出错误的买入决定。当投资者或分析员用股价除以每股EBITDA，而非每股收益时，由于EBITDA通常要远高于净利润，因此计算出来的估值倍数看上去比市盈率低很多，会让投资新手误认为股价很便宜。 所以，投资者需要了解，不论是用市价除以EBITDA还是用企业价值EV除以EBITDA（既EV/EBITDA），倍数很低是正常的，贵还是便宜的判断要与同行业其它公司或公司历史上的倍数相比较才能得出。
风险回避，指将风险行为减到零，也就是公司不从事任何与外币沾边的活动，或者无论进出口、投融资活动都要求使用本币计价结算，这种极端的方法就称为风险回避。 风险回避：是指考虑到风险存在和发生的可能性，主动放弃或拒绝实施可能导致风险损失的方案。风险回避具有简单易行，全面彻底的优点，能将风险的概率降低到零，使回避风险的同时也放弃了获得收益的机会。 风险回避：是指在完成项目风险分析与评价后，如果发现项目风险发生的概率很高，而且可能的损失也很大，又没有其他有效的对策来降低风险时，应采取放弃项目、放弃原有计划或改变目标等方法，使其不发生或不再发展，从而避免可能产生的潜在损失。
平衡交易量（英文缩写为OBV）是约瑟夫 兰维尔设计出来的一种指标。它是一种可正可负的交易量总值，它的每日上涨和下落取决于收盘价格比前一天是高还是低。如果某日的收盘价高于前一天，说明当天是看涨占上风，就将当天的交易量加到平衡交易量上；如果某日的收盘价低于前一天，说明当天是看跌占上风，就从平衡交易量中减去此日的交易量。如果收盘价没有变化，则平衡交易也保持不变。平衡交易量的涨落常常会走在价格涨落的前面，所以它成为超前指标。 部分职业机构的新用法： 1．OBV是一个长线技术指标主要用于跟庄者判断主力机构的持仓量与做庄者判断所主持的股票是否中途有新的集团资金进入或退出。 2．OBV在弱势市场的使用价值高，在强势市场的使用价值有限。这主要是因为强庄股的威力主要在弱势中体现，逆势是沪深市场的中长线强庄股的典型特点。在强势市场中，新庄股的爆发力更为诱惑人，此时短线能量潮+量比的运用更适合职业投资人的胃口。 3．OBV主要用于选股以及跟踪庄股上，而不适合做买卖时机的参考。 4．最好的股票应是OBV值在最高位，而股价在较低的位置，这种现象说明有主力被套牢。 5．OBV的趋势一直向上为好，如果中途出现一定幅度的回落，说明主力筹码的集中度不够，该种现象说明目标股存在原有机构减仓或换庄的可能性，在近期出现过一定幅度下跌的股票不能当作长线股操作。 6．处于高位的小（大）盘股的OBV经过45（60）个交易日的横盘还没有上涨趋势，则需要注意主力的减仓行为。
国外金融工程应用实例 我们知道，金融的永恒主题是流动，获利和避险，凡是介入金融活动的经济主体，追求的目标不外乎这三个。而这三个目标往往是矛盾的，特别是获利与避险，但它们之间又不完全像鱼与熊掌不可兼得，绝对互相排斥，通过适当的组合管理技术，可以在一定程度上得以兼顾。追求这三个目标是一个无止境的过程，提高管理技术和艺术也是一个无止境的过程，进入工程化即金融工程阶段，是过程中的一个重要里程碑。 关于金融工程的实际运用，按宽窄两种口径就有不同的范围。窄口径仅仅是金融衍生工具及其组合运用为主的金融业务。宽口径则除此之外还包括传统的投资银行业务经创造性思维进行工程化处理后的现代形式。有关属于金融工程的现代投资银行业务我们将在下一部分涉及，这里先介绍一衍生工具为核心的部分。需要指出的是，再这一类金融工程中，进行收益棗风险管理，突出的是风险管理，收益则蕴于风险管理之中。而“进行风险管理，金融工程有两个选择：第一个选择是，用确定性来代替风险；第二个选择是，仅替换掉于己不利的风险，而将对己有利的风险留下”。下面仅举几个对我们来说比较容易理解的例子。 1．将附息债券转换为零息债券 中长期的付息债券，比如付息票国债，对投资者来说，表面上看来有固定的利息收入，可以得到复利的好处，是一种不错的金融资产。但实际上由于两方面的原因投资者得不到相关的利益，一是信息不对称和交易成本太高，投资者往往不能按时取出利息立即用于在投资，二是由于利息变动的不确定性，使投资者的再投资生产利率风险。将付息债券转换为零息债券这种金融工程较好地解决了上述问题。 全球最大的投资银行美国美林公司（Merrill Lynch）于1982年推出名为“TIGR”（Treasury Investment Growth Receipts）的金融产品，用来替代付息国债，就属于这种金融工程的首创。其具体做法是： （1）美林公司将美国财政部发行的付息票国债的每期票息和到时的现金收入进行重组，转换为树种不同期限只有一次现金流的证券即零息债券； （2）美林公司与一家保管银行就重组转换成的零息债券签订不可撤销的信托协议； （3）由该保管银行发行这种零息债券，经美林公司承销出售给投资者，上述零息债券是金融工程中一种基础性的创新，对于发行人来说，在到期日之前无需支付利息，能获得最大的现金流好处；同时，还能得到转换套利的目的，因为将固定的较长期的付息债券拆开重组为不同期限的债券，可以获得可观的收入。对投资者来说，在到期日有一笔利息可观的连本带息的现金收入，节约了再投资成本并避免了再投资风险；正因为到七日才受到现金利息，因而能得到税收延迟和减免的好处。 2.设计发行流动收益期权票据 1985年，美国的美林公司为威斯特公司设计发行流动收益期权票据（Liquid Yield Option Note ，LYON ），使西方投资银行开发的另一个很有代表性的金融工程的例子。LYON实际上是一种多功能的组合债券，它同时具备4种债券性质： （1）零息债券性。美林公司设计发行的为期15年的每张面值1000美元的LYON，不付息，发行价为250美元。它如果在到期日（2000年1月21日）前未被发行人赎回，也未由购买者将其换成股票或回售给发行者，则债券持有人到期时科得到1000美元，其实际收益率为9%。 （2）可转换性。投资者购买LYON 可获得转换期权，开期权保证LYON 的持有者在其期满前任何时侯能将每张债券按4.36的比率换成威斯特公司的股票——LYON 发行时该公司股票每股价格为52美元，转换价为57.34美元,250/57.34=4.36,对发行公司来说有一个约10%的转换溢价，且这个溢价随时间的推移而不断上升的。 （3）可赎回性。LYON 的发行人有赎回权，即按事先规定的随时间推移而不断上升的价格有权随时赎回LYON 。对这种有利于发行者的赎回期权，也有保护购买者的规定：发行人在1987年6月30日以前不能进行赎回权，除非每股价格上涨到86.01美元以上；对发行人的赎回，持有者可有两种选择，按赎回价让其赎回，或按4.36的比率转换成普通股。 （4）可反售性。LYON 在卖出时也给予了购买者以反售期权，使之从1988年6月30日起可以按事先规定的价格将其返售给发行公司。返售价以250美元为计价基础，第一个可返售价保证使返售者获得超6%的最低收益率，此后，在这个最低收益率的基础上每年增加5%-9%。 流动收益期权债券使金融工程成功的典型，它很好地体现了金融工程的创新本质，运用工程技术对基础金融工具原有的收益-风险进行分解和重组，LYON这一金融工程实际上是零息债券、可转换债券、赎回期权、返售期权的组合，通过组合创造出全新的风险-收益关系，尽最大可能地满足了投融资双方的需要，其最突出的优势在于: 第一，零息债券性使它能较好地兼顾了发行人（融资者）和购买者（投资者）的利益。其中的道理在前后有关零息债券部分已经说明，此不重复。 第二，可转换为股票和可返售性体现了对投资者利益的保护，而转股价、可返售价、可赎回价事先确定，优化了收益-风险关系，兼顾了各方当事人的利益。正因为如此，它的开发，受到普遍欢迎。 3．宏观金融监管的工程化也已起步 以上提及的若干金融工程业务，基本上限于微观领域。其实西方发达国家的金融宏观管理也在工程化，当然也应该工程化。近十年来，在数学家和电子计算机专家，物理学家和工程师大受金融业务界青睐，在所谓“火箭科学家向华尔街的大规模转移”的同时，美国的金融监管当局也组织了大批的这类多学科的专家从事金融研究。这并非危言耸听。为加强金融监督管理，这些“火箭科学家”曾经将美国星球大战项目中识别真假弹头的软件程序用于识别黑钱的流动，这是典型的金融工程在宏观管理中管理中的应用。从事这样的创新与创造，需要科学技术发展到相当高的水平，需要具有多学科知识的高层次人才。90年代以来世界上金融工程业务发展很快，现代金融已得知识经济风气之先。尽管这方面得工作才起步，但从这次亚洲金融危机来看，金融监管的工程化，也是极有发展前途的事业。
招聘，可以是个算术题，成功入职=候选人基数 X 概率。 一、对于创业公司的定义： 站在猎头的角度看，我们把创业公司分为三类，跟VC的分法略有区别。 1、A轮公司： 市场刚起来： 细分行业的可能有十几家。市场大的，如互联网金融等，可能有上百家。例如4、5年前的团购公司 2、B轮公司： 有十几家公司活着，但有声音的只有3、5家。第一梯队和其他已彻底拉开差距。但谁能成为最后的第一，不知道。 例如今天的互联网教育里的，猿题库、一起作业网等。 3、C轮公司： 三甲已分，盈利模式也出来了，大家很清楚地知道谁会上市，谁等着被收购。例如一年前的美团、糯米、点评。 二、站在求职者角度看： 假定现在市场有10000人想跳槽，那么最终流向呢？根据我们的内部的数据统计看，符合28原则。 1、8000人： 80%，8000人是想去上市公司的——薪水中上，轻松稳定。 2、2000人想去创业公司的： 其中80%，1600人是想去C轮公司的，或起码是个B+轮——捞点股票且没有风险。 3、20%中的20%下定决心，冒风险去A轮，B-轮企业 其中还有很多是跟前同事、同学去创业的。——风险太大阿，熟人靠谱点。 那没跟熟人走的那1、200人，我们这些AB轮公司是不是有机会了？ 三、如何扩大候选人基数： 1、网络渠道： 所有招聘网站、技术论坛、水木、北邮人的广告位都买了，技术公众号、产品公众号各种投广告。 这钱不贵，几万块买个两周的首页、横幅、搜索前三名什么的（恩，销售的价格都是可以砍的），可以大幅增加量。 2、猎头渠道： 实际这条路概率很低，随手写写而已，A轮，或者刚B轮的不建议使用。 如果到了用猎头那步，设置一个合理的点数，把能签的猎头都签了。大部分猎头都是按招聘结果付费，前期招聘方没有投入，还好。 1）、如何找到猎头公司： 找大公司的HR朋友问问，有无觉得用的不错的猎头。大部分上市公司都会签几十家甚至上百家猎头供应商，最后能给他们招到人的，只有几家。 大规模散发你要用猎头的信息，欢迎猎头朋友们过来合作。 3、登录51金融圈： 51金融圈是国内领先的垂直金融招聘平台，是一家技术为导向的科技型招聘企业。 通过数年技术的迭代创新，研发软件著作达到22项，并荣获高新技术企业认定、明星科创企业奖以及上海市人才协会评选的上海人力资源服务业百强。 随着移动互联网的普及，大大提升了企业与人才的沟通频率，但是也带来了一定的效率浪费。对流量曝光的投入并不一定能带来候选人的到场面试或者入职。因此，51金融圈努力创新，给企业方提供了用交付结果作为节点的51快招聘服务。
今年，互联网行业与金融行业间人才流动刮得是围城般的旋风。 01 逃离互联网去卖保险的不少 从知乎销售总监位置离职的佳霖（化名）做保险代理人已经有三年。他说，从2020年1月到现在，他已经完成了线上线下合计1500小时的专业培训。 2018年，佳霖决心逃离互联网，原因就是“中年危机”。快要35岁，高不成低不就，每天加班压力大，还生病住院做了场手术。当时的佳霖，的确活得如同那些贩卖焦虑的自媒体文章里描述的一样。 转行保险三年，佳霖对自己现在的状态还算满意，在他看来，互联网行业不是一个可以做到退休的行业。行业的快速发展，把许多人推到了很高的位置，但能力没有提升，也没有积累起专业知识壁垒，很容易被年轻人取代。 佳霖不是个例。脉脉数据研究院即将发布的《2020金融科技人才流动趋势报告》（简称“《报告》”）显示，2020年上半年，金融行业是仅次于房产建筑行业的互联网人第二大热门转行去向。而互联网人去往金融行业，做的最多的岗位是信贷、保险代理和销售。 不仅是部分互联网人在跳槽金融行业，那些原本从银行等机构跳去互联网行业追逐风口的人们，有部分也回流到了金融行业。 全球租赁业竞争力论坛首席研究员聂伟柱在金融业有多年从业经历，他说，传统业上升空间有限，论资排辈现象严重，互联网金融在过去一段时间的发展吸引了大量金融人才进入互联网，而P2P泡沫破裂后，互联网金融领域的职位大量减少，薪酬下降，同时这些人会发现互联网行业压力大，工作性价比不一定高，因此又流回了传统金融行业。 02 金融行业也正在流失年轻人 有人来，也有人走。《报告》显示，2020年上半年，金融行业人才转行的去向中，排名第一的就是互联网行业，从事的岗位最多为研发、产品与运营。 “我要重新将自己沉浸到一个有更多可能性的环境中去。” 曾在一家知名外资银行中国区做市场相关负责人的艾迪最近决定从上海去深圳，加入一家互联网大厂的金融业务部门，一个重要原因是传统行业“太慢”。外资银行外人看起来“高大上”，但很多事情都需要和区域及全球总部有诸多沟通，大家对转型变革的认知度和迫切性感受太不一样。 除了变化慢之外，在银行的年轻人们还遭遇了花式KPI的重压，工作环境的沉闷以及越来越无望的晋升空间。 据《南方周末》2020年9月报道，五花八门的KPI考核，国企僵化的管理机制、酒桌文化以及2020年开始一路降薪的现实，都让不少年轻人心生退意。 在银行的基层员工端的并非都是金饭碗，除了拉存款，还要卖月饼、拉ETC人头等。请假难制度严，在全方位无死角的摄像头监控下工作，“给客户指引问题时必须整只手伸出来，五指并拢”。 工作压力增加，薪水却在减少。报道统计发现，国有六大行中，邮储银行下降的幅度最为明显，目前人均薪酬12.05万元，下降了13.8%，交通银行和建设银行降幅也都超过6%。而薪酬更高的股份制银行也出现了降薪现象。如平安银行2020年上半年人均薪酬为30.06万元，但同比降了10.31%，降幅在股份行中排第一。 报道引述一位股份制银行分行人士说，该行两年内新员工的离职率约为50%，大部分的支行网点很难见到工龄在3年以上8年以下的员工。 03 中高端金融科技人才需求看涨 与其为风吹草动焦虑，不如发现变化中的机会。 “什么样的人来什么样的人走，是行业变革与业务变化的重要讯号。”脉脉数据研究院负责人赵文元认为，人才跨行业流动正是数字化转型的关键推动力。经过往复摸索后，金融科技领域将变得更为成熟，真正优秀的中高端人才反而将迎来成长机会。 《报告》显示，经历了2020年第一季度环比下跌以后，金融科技人才的需求在2020年第二季度反弹回升。 前述《南方周末》报道同样指出，近期银行招聘主要集中在技术领域，对专业的要求则集中在计算机相关专业、密码学、微电子、软件开发等。为了吸引人才，“薪酬对标互联网头部企业”。 京东数科人力资源副总经理董作鹏认为，金融科技人才需求在2019年的波动是一个比较短暂的周期性波动，从长期来看，金融科技人才是卖方市场，供不应求。 金融科技领域显然需要更多的经验积累，有不少还是30以上的人才。《报告》显示，现有的金融科技人才中，5-10年经验的人才占到了38%，10年以上的人才占到了19%。 与业务发展密切结合的金融科技类岗位，更容易拿到高薪资。《报告》发现，金融科技的各类岗位中，薪酬最高的是数据分析类人才，其次是风控人才和客户端开发人才。 董作鹏指出，数据与算法能力是数字科技的底层核心技术，也是当前数字经济时代的核心竞争力，所以这类职位能够获得很高的薪酬。风控是金融的核心，风险管理是红线和底线，因此这一领域的人才也颇受企业青睐。客户端开发则是离客户最近的技术岗位，需要懂行业、懂用户，这类人才中的佼佼者也是企业争抢的对象。 04 跨界抢人，寻找交点很关键 如何找到和留住复合型中高端金融科技人才，互联网和金融行业的HR们都在费劲思考。 跨界跳槽，往往意味着更大的不确定性，求职者更为谨慎，雇主也更难做出判断。求得最大公约数，寻找交点，成为提升这类招聘转化与留存的关键。 脉脉联合创始人王倩2020年9月的GMIC活动演讲中给出了寻找交点的三步法，值得HR们在跨界抢人时参考： 首先是以技术驱动获得“相遇点”。与人才的相遇不靠缘分，而靠科学。尤其在面向新的领域挖人时，HR更应该善于利用大数据和算法的人才智能匹配工具，综合考虑人才供给与竞争者人才流动数据，有效圈定目标人才。 其次是建设动态人才库，捕捉与人才沟通的最佳“触发点”。企业如果用“等人投简历”的方式，难以获得优秀的中高端人才，因为“越来越多的中高端候选人，是等着你去找他的，企业若不主动出击，其实招到的人才已经落后于行业水平了。” 过去，企业往往依赖猎头来进行人才挖猎，但花费不菲。而社交招聘平台依托于社交场优势，能够更为敏锐地捕捉人才的职业发展意向，提供互动交流式深度触达，使得HR们能够有效的发现“被动式求职”的中高端人才，而且不用付出高昂的猎头费用。 王倩给出了一个互联网独角兽公司的例子，该公司使用脉脉的人才银行建立了动态人才库，比猎头更早地洞察了高端人选的意向，成功招到年薪300多万的产品高管，节省了数十万的猎头费。 第三则是以雇主品牌来促成气味相投的“共鸣点”。企业应该充分利用职场社交生态资源，在相关平台上建立传播阵地，而且不仅是企业单向的信息推送，还要利用人脉与口碑的力量，让员工成为雇主品牌的代言人。 争抢复合型交叉领域人才时，切忌盲目追风，有“相遇点”、“触发点”与“共鸣点”，HR们才能发掘出那些潜水的中高端人才，并让他们成功上船。
在各种交易论坛和展览上，最重要的内容之一是交易竞赛。这些竞赛通常都是精心安排的，有的甚至持续很多天，而且一直很流行。这些竞赛不是为了吸引新人，因为观众几乎都是有经验的交易者。 有趣的是，其实很多时候参赛者都不能在比赛中盈利，有时候只是输最少的人赢了。因为金融市场实在是有太多的不确定性了。谁也不能担保一定会获利。那么，组织交易比赛、观看比赛的意义到底在哪里？ 这就是投资者思维模式的第一个特点。交易竞赛首先呈现的不是盈利的技巧，竞赛呈现的是对所有人敞开的市场里，交易者公平竞争的画面。要成为股票或金融衍生品的投资者，首先要有这样的信仰：市场是公平地对待每个人的。这样，交易竞赛展现的不是输赢的能力，而是人们在公平的市场竞争中如何能够胜出的那些优秀的特质。 那么，什么是能够帮助人在金融市场成功的优秀特质？耐心、韧性、大胆、承受损失的能力、表现得优雅的能力，以及最重要的，自律（discipline）。比赛中很多明星投资者在台上可能并不会盈利，但是他们可以通过自己的操作、向观众不断解说来展示这样的特质。正因为市场是如何地不确定，这些特质才如此重要。因为这些特质是在不确定的市场中个人可以控制的部分。 Preda的这个论述绝不是空穴来风。在实际的交易实践中，散户投资者们其实正是这么做的。在实际的散户投资活动中，其实并不存在散户之间直接随机交易的自由市场形态。所有个人投资者其实都是在和经纪商交易。经纪商可以选择自己和散户交易、暂时不完成交易，或者和其他经纪商对接，在散户之间完成交易。所以，其实真正的自由市场是不存在的。交易其实更像是散户和经纪商之间的博弈。 但是在个人投资者的电脑屏幕上，他们收集与观察最多的是其他交易者的操作信息，仿佛这是散户间的竞争。活在这种散户们在金融衍生品市场上自由竞争的假象中（illusion），是投资者思维的起点。这也就不难理解，散户们绝大部分的时间其实都花在了观察上（observation）。观察其他人的操作，思索其他人感兴趣的产品与工具，最终达到自己对金融趋势的理解。真正的交易操作反而数量并不是那么多，每天只有个位数而已。
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