简介 固定资金主要由下列要素构成：工作机器、动力设备、传导运输设备、控制检测手段等；厂房、水塔、道路、桥梁、隧道、水坝等建筑物。在农业中，还包括作为劳动手段的牲畜和多年生树木等。在不同生产部门或同一生产 固定资金部门的不同企业中，因劳动对象、劳动手段和工艺过程的不同，固定资金的构成有很大差别，如在石油采掘部门、煤炭部门和水电站，建筑物费用占的比重大一些；在机器制造业、纺织工业部门，机器设备的费用所占的比重大一些。 固定资金在生产资金中的比重反映企业劳动技术装备水平的高低。在社会主义社会，随着科学技术的进步，机械化和自动化水平提高，固定资金在生产资金中的比重有逐步提高的趋势。同时，随着新的技术革命的发展，由于机器设备效率的提高，又可以延缓这一趋势。 随着劳动技术装备程度的提高，节约固定资金，提高固定资金利用效果愈来愈重要。固定资金的节约，意味着用同样的固定资金可以装备更多的劳动者，加工更多的原材料，生产出更多的产品。固定资金的利用程度，可以用单位机器设备的产量来表示，如每立方米高炉生产多少生铁；也可以用单位固定资金产值或利润来表示。提高固定资金效果的主要途径有：提高机器设备在固定资金中的比重；加强设备维修与更新改造工作，提高设备完好率，保持设备的先进性；注意固定资金各种物质要素的比例，使其成龙配套，各部分都能发挥作用；及时处理不需用的呆滞设备；适当增加班次，提高换班率；采用先进的技术设备和新的工艺方法；实行固定资金有偿占有制等等。 固定资金本来是生产资金的一种形式，但习惯上将非生产领域的一些耐用物，如住宅、校舍、机关办公室、电影院等，也称为非生产性固定资金，因为那些东西也是长期使用并保持其原有实物形态的。实质上，这些建筑物所占用的资金，不是本来意义上的固定资金，而是耐久性的消费资金。 特点 社会主义企业的生产资金按周转方式分为固定资金与流动资金。固定资金有特殊的价值周转方式。其实物形态，即固定资产，在较长时间内的反复劳动过程中执行着相同的职能，其价值则是逐渐地、分次地转移到产品中去， 固定资金并随产品价值的实现取得补偿，回到货币资金形态。因而，固定资金在运动中分离为两个部分，“其中一部分仍然束缚在它的属于生产过程的使用形式或实物形式上，另一部分则作为货币，脱离这个形式”（《马克思恩格斯全集》第24卷,第183页）。后一部分资金称为折旧基金，它不断地积累起来，要到固定资产退废更新时，才用于重置并固定于新的固定资产中，重新开始另一周期的循环。固定资金的这种特殊的价值周转方式，使企业的固定资金具有如下特点： ①它的循环周期取决于劳动资料在生产中执行职能的时间。各种劳动资料有不同的使用寿命，其所占用的固定资金也有不同的循环周期；决定劳动资料在生产中执行职能时间的因素包括物理、技术、经济等诸因素。 ②它的价值补偿与实物替换在时间上的分离，一方面要求积累足够的折旧基金,以便将来进行实物更新;另一方面又使企业可以把折旧基金用于增加固定资产数量。 ③固定资金投入是一次性的，而资金的回收及其效益是分次逐步实现的。它的效益主要取决于劳动资料配置的合理性及其技术的先进程度。 来源 固定资金的资金来源是：①国家固定基金，由财政直接投入或用应交税金、利润归还投资贷款以及无偿调入固定资产而增加的固定基金构成；②企业固定基金，指企业自筹资金，包括用留利、折旧基金等购建固定资产和归还投资贷款形成的固定基金。全民所有制企业自筹的固定资金仍属国家所有，其所以予以单独反映，是征收固定资金占用费时，只对国家固定资金征收，以鼓励企业把留用资金用于革新、改造和增添必要的设备。 与固定资产区别 属于产品生产过程中用来改变或者影响劳动对象的劳动资料，是固定资本的实物形态。固定资产在生产过程中可以长期发挥作用，长期保持原有的实物形态，但其价值则随着企业生产经营活动而逐渐地转移到产品成本中去， 固定资金并构成产品价值的一个组成部分。根据重要原则，一个企业把劳动资料按照使用年限和原始价值划分固定资产和低值易耗品。对于原始价值较大、使用年限较长的劳动资料，按照固定资产来进行核算；而对于原始价值较小、使用年限较短的劳动资料，按照低值易耗品来进行核算。在中国的会计制度中，固定资产通常是指使用期限超过一年的房屋、建筑物、机器、机械、运输工具以及其他与生产经营有关的设备、器具和工具等。 从会计的角度划分，固定资产一般被分为生产用固定资产、非生产用固定资产、租出固定资产、未使用固定资产、不需用固定资产、融资租赁固定资产、接受捐赠固定资产等。 固定资产的价值是根据它本身的磨损程度逐渐转移到新产品中去的，它的磨损分有形磨损和无形磨损两种情况；固定资产在使用过程中因损耗而转移到产品中去的那部分价值的一种补偿方式，叫做折旧，折旧的计算方法主要有平均年限法、工作量法、年限总和法等；固定资产在物质形式上进行替换，在价值形式上进行补偿，就是更新；此外，还有固定资产的维持和修理等。 效果 固定资金在生产资金中的比重反映企业劳动技术装备水平的高低。固定资金的节约，在社会主义社会，提高固定资金利用效果愈来愈重要。随着科学技术的进步，机械化和自动化水平提高，固定资金在生产资金中的比重有逐 固定资金步提高的趋势。又可以延缓这一趋势。同时，随着新的技术革命的发展，由于机器设备效率的提高，又可以延缓这一趋势。 随着劳动技术装备程度的提高，节约固定资金，随着科学技术的进步，提高固定资金利用效果愈来愈重要。在社会主义社会，固定资金的节约，意味着用同样的固定资金可以装备更多的劳动者，加工更多的原材料，生产出更多的产品。固定资金的利用程度，可以用单位机器设备的产量来表示，如每立方米高炉生产多少生铁；也可以用单位固定资金产值或利润来表示。 在不同生产部门或同一生产部门的不同企业中，提高固定资金效果的主要途径有：提高机器设备在固定资金中的比重；加强设备维修与更新改造工作，提高设备完好率，保持设备的先进性；注意固定资金各种物质要素的比例，使其成龙配套，各部分都能发挥作用；及时处理不需用的呆滞设备；适当增加班次，提高换班率；采用先进的技术设备和新的工艺方法；实行固定资金有偿占有制等等。固定资金周转的时间由劳动手段执行职能的时间所决定。[1]
固定资产净残值是指固定资产使用期满后，残余的价值减除应支付的固定资产清理费用后的那部分价值。固定资产净残值属于固定资产的不转移价值，不应计入成本、费用中去，在计算固定资产折旧时，采取预估的方法，从固定资产原值中扣除，到固定资产报废时直接回收。固定资产净残值占固定资产原值的比例一般在5％～10%之间。 计算方法 1、可以重新计算折旧，将多提的折旧费用进行调整。 2、调整本年度多提的折旧 借：管理费用--折旧费（红字） 贷：累计折旧（红字） 3、调整以前年度多提的折旧 （1）调整多提折旧 借：累计折旧 贷：以前年度损益调整 （2）结转时 借：以前年度损益调整 贷：利润分配--未分配利润 中国规定 （1）内资企业固定资产残值比例： 《企业所得税暂行条例实施细则》第31条规定：固定资产在计算折旧前，应当估计残值，从固定资产原价中减除，残值比例在原价的5％以内，由企业自行确定。 （2）外资企业固定资产残值比例 根据《国家税务总局关于取消外商投资企业和外国企业所得税若干审批项目后续管理有关问题的通知》（国税发[2003]127号）的规定，根据税法实施细则第三十三条规定，企业的各类固定资产在计算折旧前，应该估计残值，从固定资产原价减除。残值应当不低于原价的10%；需要少留或不留残值的，须经当地税务机关批准。取消上述审批后，对企业新购置投入使用的固定资产，在计提折旧前，其残值暂统一确定为10%。对一些固定资产凡能预见在其使用年限结束后无法变卖、或者没有变卖价值的，可不留残值。 参考资料 [1] 财考网 http://www.ck100.com/zc/200904/53336.html[2] 智库 http://wiki.mbalib.com/wiki/%E5%9B%BA%E5%AE%9A%E8%B5%84%E4%BA%A7%E5%87%80%E6%AE%8B%E5%80%BC
净利润（收益）是指在利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成，一般也称为税后利润或净收入。净利润的计算公式为：净利润＝利润总额×（1－所得税率）净利润是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，它是衡量一个企业经营效益的主要指标。 净利润的取决因素 净利润的多寡取决于两个因素，一是利润总额，其二就是所得税率。 企业的所得税率都是法定的，所得税率愈高，净利润就愈少。 净利润增长率 净利润增长率=（本年净利润增长额÷上年净利润-1）×100% 净利润的重要性 税后利润（即净利润）是一项非常重要的经济指标。对于企业的投资者来说，净利润是获得投资回报大小的基本因素，对于企业管理者而言，净利润是进行经营管理决策的基础。同时，净利润也是评价企业科盈利能力、管理绩效以至偿债能力的一个基本工具，是一个反映和分析企业多方面情况的综合指标。 净利润是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，它是衡量一个企业经营效益的主要指标。
净现金流量是现金流量表中的 净现金流量一个指标，是指一定时期内，现金及现金等价物的流入（收入）减去流出（支出）的余额（净收入或净支出），反映了企业本期内净增加或净减少的现金及现金等价物数额。在此应注意两点：第一，净现金流量是同一时点(如1999年末)现金流入量与现金流出量之差。第二，净现金流量按投资项目划分为三类：完整工业投资项目的净现金流量、单纯固定资产项目的净现金流量和更新改造项目的净现金流量。 什么是净现金流量 以个人日常生活中的情况而言，比如，某月月初共有现金1 200元，本月取得工资收入1 500元，开销生活支出花去800元，购买国债花去1 000元，这样，到月底，还有现金1 200+1 500-800-1 000=900元，当月现金净流量就等于900-1 200=-300元，就是月末比月初净减少了300元的现金。但同时，资产却增加了700元（900+1 000-1 200）。 由于利润表所反映的损益信息的固有限制，比如，实现的利润并不一定已取得现金，仍存在收不到现金而发生坏帐的可能性。另外，利润表受人为调节的空间较大。因此，通过编制现金流量表，以提供会计报表使用者更为全面、更为有用、更为真实的信息。 举一简单的例子，某企业实现利润1 000万元，现金净流量300万元。可以看出，虽然该企业实现了1 000万元的利润，但是现金净流入却只有300万元，可能性包括有：一是有大量的应收帐款没有收回，使得企业现金没有更多的增加；二是企业偿还了大量的债务或者购买了大量的材料而未使用，导致现金没有随利润的实现而增加，但却可能为下一期现金增加创造了条件；三是企业发生对外投资或者归还了银行贷款；等等。通过对现金流量表、利润表、资产负债表的分析，可以更清晰地了解企业本期的经营活动情况，更全面的评价企业本期的经营活动的质量，有助于报表使用人做出相关决策。 净现金流量的类型 按照企业生产经营活动的不同类型，现金净流量可分为： 经营活动现金净流量 投资活动现金净流量 筹资活动现金净流量 净现金流量的简算 净现金流量确定时应分三类分别确定： 净现金流量(1)完整工业投资项目的现金流量 建设期某年的净现金流量=—该年发生的原始投资 经营期某年现金净流量=该年利润＋该年折旧＋该年摊销额＋该年利息费用＋该年回收额 (2)单纯固定资产项目的现金流量 建设期某年的净现金流量=—该年发生的固定资产投资 经营期某年现金净流量=该年因使用该固定资产新增加的净利润＋该年因使用该固定资产新增加的折旧＋该年回收的固定资产净残值 (3)更新改造项目的现金流量 建设期某年的净现金流量=—(该年新增加的固定资产投资—旧固定资产变价净收入) 建设期末的净现金流量=因固定资产提前报废产生净损失而抵减的所得税 经营期第一年净现金流量=该年因更新改造而新增加的净利＋该年因更新改造而新地加的折旧＋因固定资产提前报废产生净损失而抵减的所得税 经营期其他各年的净现金流量=该年因更新改造而新增加的净利＋该年因更新改造而新增加的折旧＋该年因回收固定资产净残值超过假定继续使用旧固定资产净残值的差额上述公式中，该年利润是指该年的税后利润。因此在给出所得税率的情况下，应将该年利润调整为税后利润；如果没有给出所得税率，则该年利润应理解为税后利润。该年摊销额是指无形资产摊销额、开办费摊销额及递延资产摊销额。该年投资回收额是指固定资产的中途转让收入及报废清理的残值收入和收回的流动资金投资。 净现金流量的计算公式 净现金流量所反映的是企业在一定时期内现金流入和流出的资金活动结果。在数额上它是以收忖实现制为原则的现金流入量和现金流出量的差额。其基本计算公式为： 净现金流量=现金流入量-现金流出量 净现金流量有营运型和投资型两类。 营运型净现金流量是对现有企业常规经营运行情况下的现金流入。流出活动的描述。一般用于企业资产的整体评估，有的也用于无形资产的整体评估和单项评估。其计算公式如下： 营运型净现金流量=净利润+折旧-追加投资 投资型冷现金流量是对拟新建、扩建、改建的企业，在建设期，投产期和达产期整个寿命期内现金流入和流出的描述。其计算公式为： 投资型净现金流量=投资型冷现金流入量-投资型净现金流出量 投资型净现金流入量=销售收入+固定资产余值回收+流动资产回收 投资型净现金流出量=固定资产投资+注入的流动资金+经营成本+销售税金及附加+所得税+特种基金 技术资产评估中最常选用的是投资型净现金流量。这一指标，按照资金来源可分为全部投资现金流量、自有资金现金流量、国内投资现金流量和国外投资现金流量。在评估实务中，因评估的是技术资产的盈利能力而不是利后的归属，所以一般用全部投资的净现金流量作为预期收益颇。 净现金流量实例分析 企业税收筹划的根本目的是在不同的纳税筹划方案中，通过比较不同方案的净现金流量，选择一个净现金流量较大的方案为最佳方案。 净现金流量 增值税是价外税，在不同的税收筹划方案中，应缴增值税金额的不同并不影响企业的净现金流量。在成功的增值税筹划方案中，主要是通过不同方案中因安排增值税进项税或销项税的不同而引起了企业的收入、成本、费用和除增值税外的其他税费的变化，进而产生了不同方案的净现金流量。 因此选择成功的增值税筹划方案的原则是选择净现金流量最大的方案，而不是其他条件。 公司为一般纳税人，适用增值税税率为13%，年不含税销售收入20万元，企业所得税率为33%。 方案一：企业收购原竹，自行加工成竹制坯具。假设企业收购原竹一批，买价为68000元，运费支出2600元，经过裁条、剖篾、编织三道工序，支付车间工人工资7800元，电费支出1200元。 假设企业当期生产的产品全部售出，则企业当期进项税＝68000×13%＋2600×7%＋1200÷1.17×0.17＝9196.36（元）；当期销项税＝200000×13%＝26000（元）。 企业当期应纳增值税为26000－9196.36＝16803.64（元）。 企业成本支出＝68000×(1－13%)＋2600×(1－7%)＋7800＋1200×(1－1÷1.17×0.17)＝70403.64（元）。 企业应纳所得税额＝(200000－70403.64)×33%＝42766.80（元）。 企业净现金流量＝(200000－70403.64)×(1－33%)＝86829.56（元）。 此方案中，增值税对企业现金流量影响为： 现金流入等于当期销项税＝200000×13%＝26000（元）。 现金流出等于企业当期进项税和当期应纳的增值税之和＝9196.36＋16803.64＝26000（元）。 由此可见，现金流出与流入相等，与企业净现金流量无关。 方案二中：企业收购原竹，委托加工可用坯具。假设企业将收购的原竹委托给小规模纳税人，只能取得税务机关代开的增值税专用发票，假设企业按支付给工人的工资加电费总额9000元支付给加工企业。其他条件同方案一，则企业当期进项税＝68000×13%＋2600×7%＋9000÷1.06×0.06＝ 9531.43（元）；当期销项税＝200000×13%＝26000（元）。 企业当期应纳增值税为26000－9531.43＝16468.57（元）。 企业成本支出＝68000×(1－13%)＋2600×(1－7%)＋9000×(1－1÷1.06×0.06)＝70068.57（元）。 企业应纳所得税额＝(200000－70068.57)×33%＝42877.37（元）。 企业净现金流量＝(200000－70068.57)×(1－33%)＝87054.06（元）。 此方案中，增值税对企业现金流量影响为：现金流入等于当期销项税＝200000×13%＝26000（元）。 现金流出等于企业当期进项税和当期应纳的增值 净现金流量税之和＝9531.43＋16468.57＝26000（元）。 由此可见，现金流出与流入相等，与企业净现金流量无关。 方案三：假设企业按“公司加农户”方式进行经营。企业向农户发放样品规格，直接收购农民个人加工成的坯具。假设企业按收购买价、工人工资、电费支出三项总额支出坯具款为77000元，运费支出为2600元。其他条件同方案一，则企业当期进项税＝77000×13%＋2600×7%＝10192（元）；当期销项税＝200000×13%＝26000（元）。 企业当期应纳增值税为26000－10192＝15808（元）。 企业成本支出＝77000×(1－13%)＋2600×(1－7%)＝69408（元）。 企业应纳所得税额＝(200000－69408)×33%＝43095.36（元）。 企业净现金流量＝(200000－69408)×(1－33%)＝87496.64（元）。 此方案中，增值税对企业现金流量影响为： 现金流入等于当期销项税＝200000×13%＝26000（元）。 现金流出等于企业当期进项税和当期应纳的增值税之和＝10192＋15808＝26000（元）。 由此可见，现金流出与流入相等，与企业净现金流量无关。 从上，我们可以得出：不同方案的应纳增值税金额大小与企业的净现金流量无关。 上述三个方案的企业净现金流量不同的原因与应缴增值税无关，真正的原因是由于不同方案设计时成本变化引起的。 如方案一和方案二相比，企业成本相差70403.64－70068.57＝335.07元。原因是方案一中，电费和工人工资9000元中有电费1200 元的可抵扣进项税1200÷1.17×0.17＝174.36（元）未计入成本，而方案二中加工费9000元中有9000÷1.06×0.06＝ 509.43（元）可抵扣进项税未计入成本。方案一与方案二的成本差为509.43－174.36＝335.07（元）。如方案二和方案三相比，企业成本相差70068.57－69408＝660.57（元）。原因是方案二中加工费9000元中有9000÷1.06×0.06＝ 509.43（元）可抵扣进项税未计入成本，而方案三中，77000元中有加工费9000元。此9000元可抵扣的进项税1170元未计入成本。方案二与方案三的成本差为1170－509.43＝660.57（元）。 最后，以不同方案的企业净现金流量为标准进行分析可得出：上述方案最优的是方案三，其次是方案二，最后是方案一。 经营期净现金流量的计算 净现金流量计算是现值计算的基础，在项目投资决策中十分重要。 经营期净现金流量计算是以收付实现制为基础的，不仅要考虑收入、成本，还要区分付现成本与非付现成本。在考虑所得税因素的情况下，净现金流量计算变得比较复杂： 首先，须根据收入、付现成本、非付现成本计算税前利润； 然后，再按税前利润和所得税率计算所得税，并算出净利润； 最后，还得在利润的基础上加回非付现成本，才能得出净现金流量。 例如：已知某固定资产项目需要一次投入价款100万元，资金来源系银行借款，利息率10%，建设期为1年，发生资本化利息10万元。该固定资产可使用10年，按直线法折旧，期满有净残值10万元。投入使用后。可使经营期1-7年每年产品销售收入（不含增值税）增加80.39万元，第8-10年每年产品销售收入（不含增值税）增加69.39万元，同时使1-10年每年的经营成本增加37万元。该企业的所得税率为33%。投产后第7年末归还本金，此前连续7年每年末支付利息11万元。 根据题意，经营期付现成本每年为37万元；非付现成本包括：每年折旧10万元{[（100＋10）－10]÷10}、前7年每年利息11万元。 按通常的做法，经营期各年净现金流量的计算步骤： （1）每年总成本： 净现金流量 1-7年为，付现成本37万+折旧10万+利息支出11万=58万 8-10年为，付现成本37万＋折旧10万＝47万 （2）每年营业利润： 1-7年为，收入80.39万－成本58万＝22.39万 8-10年为，收入69.39万－成本47万＝22.39万 （3）每年应交所得税： 1-7年为，22.39万×33%＝7.39万 8-10年为，22.39万×33%＝7.39万 （4）每年净利润： 1-7年为，22.39万－7.39万＝15万 8-10年为，22.39万－7.39万＝15万 （5）每年净现金流量： 1-7年为，净利润15万＋折旧10万＋利息支出11万＝36万 8-10年为，净利润15万＋折旧10万＝25万 这种计算方法比较繁琐，很容易发生差错，也不便记忆。 兹介绍一种简便快捷的方法，可一步求出净现金流量。其包括两个部分：（1）将“收入”减“付现成本”，然后乘以（1-所得税率）；（2）将“非付现成本”乘以“所得税率”。两者之和即为净流量。 仍以上题为例： 1-7年的净现金流量为：（80.39-37）×0.67＋（10＋11）×0.33＝36（万元） 8-10年的净现金流量为：（69.39－37）×0.67＋10×0.33＝25（万元） 显然，用这种简便方法计算，不但大大缩短运算时间，而且随运算环节的减少，还减少了出现差错的几率。此方法的原理是： 如果没有“非付现成本”存在，净现金流量就会同净利润金额一致——均为收入减付现成本，再扣除所得税后的金额，这就是前半部分。 至于“非付现成本”，本身并不产生现金流量，在直线法下根本毋须考虑，但非付现成本却会影响净利润，且进一步影响所得税，因此，需考虑所得税因素的净现金流量计算，必须计算非付现成本的影响。该影响是：不但不引起现金流出，反而减少了所得税额，从而减少现金流出。这就是后半部分的理由。 此外，在计算净现金流量时必须注意：确定现金流量有“全投资假设”，借入资金也作为自有资金对待。因此，归还借款本金、利息均不会导致现金流出。借款利息资本化只影响固定资产原值、折旧的金额；归还本金不需作任何处理；归还利息仅看作是预提利息费用。 净利润和净现金流量的比较 净利润和净现金流量都是反映企业盈利能力和盈利水平的财务指标，其预期值均可用资产评估的收益法，这是三者的其同点；对同一企业或同一资产，这三个指标不仅在数值上是不相同的，而且在其财务含义、计算口径和计算公式上均有重大差异。净利润是静态指标，净现金流量是动态指标。 净利润指标界定的基础是权责发生制，净现金流量指标界定基础是收付实现制。 净利润均不含折旧费和贷款的利息支出，而投资型净现金流量含有折旧费和利息支出。营运型净现金流量含折旧费不含利息支出。三个指标既有重大的不同而又存在着内在的确定性的联系： 利润总额-所得税金=净利润=营运型净现金流量-折旧+追加投资 评估界一致认为应提倡以净现金流量作为预期收益额。因为它以收村实现制为原则，排除了人们主观认定的固定资产折旧费的干扰；同时，它不仅考虑了现金流量的数量而且考虑到收益的时间和货币的时间价值，它还是税后指标。因此净现金流量比净利润更能客观地反映企业或技术资产的净收益。西方发达国家的评估界通常都是以净现金流量作为预期收益额，如著名的美国评值公司和美国安达信财务会计公司等就是如此。国内评估界虽然也有这样的共识，但受种种条件的限制，在评估实务中这样做的还比较少。 一般而言，当技术资产剩余寿命较长（5年以上）应以净现金流量作为预期收益额。而当剩余寿命短（3年以下）时，净现金流量和净利润两个指标差别不大，均可作为预期收益额。 当评估目的是为了对技术资产作价投资，组建中外合资、合作企业时，应以净现金流量或净利润作为预期收益。这样做便于和国际惯例接轨，使合作伙伴便于理解评估报告和评估结果，从而有利于合资合作协议的最终达成。 非涉外的资产业务在评估时可以用净利润作为预期收益额。这是当前国内评估界的一般做法。其缺点是有时计算难度大、难于找到可以直接使用的资产收益率作为折现率。
作用 经营活动现金净流量反映出的财务状况现金流量结构十分重要，总量相同的现金流量在经营活动、投资活动、筹资活动之间分布不同，则意味着不同的财务状况。一般情况下： 经营活动现金净流量1、当经营活动现金净流量为负数，投资活动现金净流量为负数，筹资活动现金净流量为正数时，表明该企业处于产品初创期。在这个阶段企业需要投入大量资金，形成生产能力，开拓市场，其资金来源只有举债、融资等筹资活动。 2、当经营活动现金净流量为正数，投资活动现金净流量为负数，筹资活动现金净流量为正数时，可以判断企业处于高速发展期。这时产品迅速占领市场，销售呈现快速上升趋势，表现为经营活动中大量货币资金回笼，同时为了扩大市场份额，企业仍需要大量追加投资，而仅靠经营活动现金流量净额可能无法满足所需投资，必须筹集必要的外部资金作为补充。 3、当经营活动现金净流量为正数，投资活动现金净流量为正数，筹资活动现金净流量为负数时，表明企业进入产品成熟期。在这个阶段产品销售市场稳定，已进入投资回收期，但很多外部资金需要偿还，以保持企业良好的资信程度。 4、当经营活动现金净流量为负数，投资活动现金净流量为正数，筹资活动现金净流量为负数时，可以认为企业处于衰退期。这个时期的特征是：市场萎缩，产品销售的市场占有率下降，经营活动现金流入小于流出，同时企业为了应付债务不得不大规模收回投资以弥补现金的不足。 投资性现金流 经营活动现金净流量现金流量表的第二项组成部分，反映公司对固定资产或金融工具等的投资活动所发生的现金流。投资性现金流，反映企业对固定资产和有价证券的买卖，以及对其他企业的并购，属于企业“向外输血”的功能。 投资活动产生的现金流出主要包括购建固定资产、无形资产和其它长期投资所支付的资金净额，以及如购买国债或投资股票等金融投资行为所支付的资金。投资活动产生的现金流入主要包括出售转让固定资产或其它长期投资实际收到的资金，以及金融投资收回的本金和投资收益。 对于一家不断扩大再生产的公司，投资性现金流经常是负数，但这预示着公司未来业绩可能出现的增长，道理很简单，若想业绩增长就必须要先投资。相反，如果投资性现金流长期数额不大，甚至是正值，很可能反映公司没有业绩扩张能力。所以，只要经营性现金流保持增长，投资者就不必紧张投资性现金流为负数。 现金流量 现金流量是现代理财学中的一个重要概念，是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动(包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称。即：企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。 现金流量管理是现代企业理财活动的一项重要职能，建立完善的现金流量管理体系，是确保企业的生存与发展、提高企业市场竞争力的重要保障。 手段 1．利用合并会计报表的合并范围调整经营活动现金净流量 经营活动现金净流量按照《合并会计报表暂行规定》，在母公司通过直接或间接方式拥有被投资企业的半数以上的权益性资本，并能有效地对其实施控制，或者母公司虽未通过直接或间接方式拥有被投资企业的半数以上的权益性资本情况下，母公司通过其他有效方法对被投资企业的经营活动能够实施有效控制时，应将被投资企业纳入合并范围。同时规定准备近期售出而短期持有其半数以上的权益性资本的子公司及一些特殊情况下的子公司可以不包括在合并范围之内。在实务中，其操作的随意性较大。如对于上市公司和上市公司的母公司（或其他不需纳入合并范围内的关联方）均拥有股权但又不属于合并范围内的经营现金净流量较高的被投资企业，上市公司可以通过受让母公司（或其他不需纳入合并范围的关联方）拥有的股权使其对该企业的股权达到50%'以上，或仅仅通过签订股权托管协议等形式而取得对被投资企业的实质性控制，将其纳入合并范围，增加合并现金流量表中的经营活动现金净流量的数额；同样，可通过转让需纳入合并范围但经营活动现金净流量为负数的子公司的部分股权，使其对该子公司拥有的股权在50%以下，或干脆以种种理由不将其纳入合并范围，亦可达到相同的目的。 2．对应收账款期末余额的调节 （1）通过期末收回应收账款，下期初再予以大量返还的方式降低期末应收账款余额。上市公司为了避免年度会计报表中的经营现金净流量恶化，可让母公司或大股东在期末大量偿还应收账款甚至先行支付预付货款，在下期再将资金以多种形式返回给母公司或大股东，对其他应收款账户亦可采用类似的手段。这种方式很容易调高当期经营活动现金净流量，但并没有改变母公司或大股东长期占用资金的现状。 （2）为客户提供货款担保或其他的融资服务，促使客户清偿所欠货款。上市公司为其客户提供货款担保或其他的融资服务，使客户筹集足够的资金将所欠货款予以偿还，同样可以大幅度降低期末应收账款余额，增加企业经营活动现金净流量。但这种担保就实质而言，只不过将销售方由应收账款可能产生的坏账风险转化为承担相应担保责任的风险；客户方的财务风险或经营风险将最终对销售方产生连锁反应；销售方进一步的筹资能力也将相应地受到限制。 （3）将应收账款销售给母公司或其他不需纳入合并范围的关联方。上市公司通过将应收账款销售给母公司或其他不需纳入合并范围的关联方，可将大量的应收账款转移到合并会计报表之外，并因此流入相应的经营活动现金净流量。这种销售可看成是上市公司的不良资产处置行为，或与关联方之间按现金流量表的美化需要而进行的资金流动而已。 3．对应收票据贴现 特别是在会计期末向银行贴现商业票据，既可解决企业现金不足的困境，又可减少期末应收票据余额，增加销售商品、提供劳务收到的现金数额。但如果贴现的商业汇票到期时，票据承兑人不能承兑，贴现银行将会将贴现款划回或转为逾期贷款。因此，应收票据贴现实质上是企业筹措资金的一种形式，并不能改善企业的获现能力和收益质量。 4．通过收到的税费返还调节经营活动现金净流量 经营活动现金净流量相关书籍由于上市公司与地方政府有着千丝万缕的联系和利益关系，当上市公司经营业绩持续恶化时，地方政府往往会不遗余力地予以支持。如通过将以往收到的税费返还给上市公司，既可大幅度提高企业的会计利润，又可向其注入实实在在的经营活动现金流入。但这种现金流入很难成为企业持续稳定的经营活动现金流入。 5．通过对“其他收到的与经营活动有关的现金”项目的操纵来调节经营活动现金流量 “其他收到的与经营活动有关的现金”项目所含内容包罗万象。在实务中，凡是既不能归属到投资活动、筹资活动产生的现金流量中，又不属于销售商品、提供劳务收到的现金和收到的税费返还项目中的现金流入，均可归纳到该项目中。正因为此，给企业管理当局以可乘之机，将大量的与经营活动无关的现金流入纳入其内。在某些上市公司的现金流量表中，竟然出现“其他收到的与经营活动有关的现金”的数额接近甚至远远超过“销售商品、提供劳务收到的现金”的数额的不正常情况，并且没有做细划分单独列示（我国《〈企业会计准则—现金流量表〉指南》规定：其他与经营活动有关的现金，如果价值较大的，应单列项目反映），这不得不引起我们的深思。 6．利用与母公司或其他不需纳入合并范围的关联方的关联交易 有关上市公司利用关联交易操纵利润的研究文献较多，本文不再叙述。但只要这类关联交易能使上市公司在会计期末收到销售货款、推迟支付购货款或减少与经营活动有关的费用支出，则可同步提高会计利润和经营活动现金净流量。上市公司亦可让母公司或其他不需纳入合并范围的关联方承担其与经营活动有关的现金流出，然后将资金以投资活动或筹资活动的现金流出方式返还给母公司或其他不需纳入合并范围的关联方，从而达到将经营活动的现金流出在形式上转化为投资活动或筹资活动的现金流出，提高经营活动现金净流量的目的。[1]
相关法规 中央国家机关非经营性资产转经营性资产管理暂行办法 第一条为加强中央国家机关非经营性资产转经营性资产的管理，促进后勤事业的发展，防止国有资产流失，根据国家国有资产管理局《事业单位非经营性资产转经营性资产管理实施办法》（[95]国资事发第89号）及国务院机关事务管理局《中央国家机关国有资产管理办法》（[98]国管财字第7号），制定本办法。 第二条本办法适用于中央国家机关各部门及其机关后勤事业单位（以下简称各部门及其机关后勤事业单位）。 第三条非经营性资产转经营性资产，是指中央国家机关各部门通过其后勤企事业单位，或各部门后勤事业单位在保证完成正常工作的前提下，将完成国家行政任务和开展业务活动的资产，投入生产经营活动的一种经济行为。 第四条非经营性资产转经营性资产的主要方式：用非经营性资产投资注册，在工商行政管理部门领取《企业法人营业执照》开办具有法人资格的经济实体，或领取《营业执照》开办不具有法人资格的附属营业单位；用非经营性资产对外投资、合资、入股、联营、出租、出借等。 第五条非经营性资产转经营性资产，要按照《国有资产评估管理办法》（国务院第91号令）进行评估，核定价值量。土地、房屋等大宗资产应请专门机构进行评估；对不足立项标准又无专门机构鉴定其价值的资产，主管部门要组织国有资产、财务、物价和技术鉴定部门共同估价。评估价值作为国家投入的资本金，以此作为占用这部分国有资产保值、增值的考核基础。 第六条非经营性资产转经营性资产，各部门及其相关后勤事业单位须提出申请，经本部门管理国有资产的机构审查同意，报国务院机关事务管理局批准。 经营性资产第七条办理非经营性资产转经营性资产申报手续时，须报送下列文件、证件及有关资料：申报单位的申请报告；主管部门的批准文件；出资单位财务报表；资产评估确认证书或主管部门出具的资产证明；拟开办经济实体的章程或投资、入股、合资、联营、出租、出借的意向书及协议等；申报单位的《中华人民共和国国有资产产权登记证（行政事业单位）》；国家国有资产管理局印制的《非经营性资产转经营性资产申报审批表》；其它需出具的文件、材料。 第八条非经营性资产转经营性资产，应坚持有偿使用原则。收取的费用，用于国有资产的更新改造。 第九条各部门及其机关后勤事业单位管理国有资产的机构负责对非经营性资产转经营性资产单独建帐，对经济效益、收益分配情况进行监督检查，纠正存在问题。 第十条国务院机关事务管理局有权对各部门及其机关后勤事业单位非经营性资产转经营性资产的经济效益、收益分配以及使用情况进行监督检查，及时纠正存在的问题。 第十一条非经营性资产转经营性资产，其资产的所有权性质不变，仍归国家所有。不得出借或用国有资产开办集体性质的经济实体。 第十二条凡违反本办法的，按国家国有资产管理局、财政部《行政事业单位国有资产管理办法》（〖95〗国资事发第17号）的有关规定处理。 第十三条本办法颁布之前，已办理非经营性资产转经营性资产的单位，需按本办法的规定规范。 第十四条本办法由国务院机关事务管理局负责解释。 第十五条本办法自印发之日起施行。 相关事件 山东查高校经营性资产严防滋生"小金库" 山东省针对高等学校经营性资产清查工作已经全面启动。山东省将全面查清经营性资产现状，并建立规范的监管体系，以防止滋生“小金库”和堵塞财务管理漏洞，维护学校合法权益。这次经营性资产清查的基准日为2007年12月31日，清查的范围是：高校用于承包经营和出租、出借的各类固定资产与无形资产，学校附属的具有营业执照的非独立法人经济实体，学校全资或对外投资合作兴办的具有法人资格的校办企业或控股、参股的股份公司。省国资委直接监管的企业在清查报告中予以说明，在2007年资产清查核实中经财政部门批准核销的资产、学校后勤的学生食堂、澡堂、学生公寓不列入此次清查范围。 区别 经营性资产经营性资产和非经营性资产的区别非经营性国有资产，也称之为行政事业性国有资产，主要由各级政府机关、人大机关、政协机关、公检法机关、各民主党派和人民团体，以及事业单位所依法占有。正确界定企业中那些资产属于非经营性资产是实施非经营性资产剥离的前提条件。按照一般的认识，企业中的医院、职工宿舍、幼儿园、浴室、学校、招待所、食堂、图书馆、文化活动中心等都属于非经营性资产，应当根据情况加以剥离。 做为非经营性资产，有三种特征：(1)配置领域的非生产性；(2)使用目的的服务性；(3)补偿、扩充的资金来源的非直接性。 依据以上特征，非经营性资产具体包括的内容有以下几项：社会管理部门占有的资产，社会公益福利占有的资产，企业服务部门占有的资产。 申报审批表 一、“申报单位”：指拟将非经营性资产转经营性资产申报单位的全称。二、“用途”：指本表一式三份各自的作用，经国有资产管理部门负责人审批后，由经办人分别加盖“国有资产管理部门保存”、“申报单位主管部门保存”的戳记。三、“编号”：指有资产管理部门审定时赋予的统一编号。四、有关“投资单位申报”的内容：（一）“投资单位”：指拟用非经营性资产转经营性资产的单位。 1、“单位名称”：指投资单位的全称，与单位公章一致。 2、“法人代表”：指投资单位的法人代表。 3、“单位性质”：指投资单位的性质。如行政、事业、社团或其他等。 4、“主管部门”：指投资单位上一级主管机关。 5、“单位地址”：指投资单位主要办事机构所在地的详细地址。 6、“单位邮编”：指投资单位所在地区的邮政编码。 经营性资产（二）“接受投资(拟开办)单位”：指经批准机关批准的接受投资或拟开办的单位。 1、“单位名称”：指接受投资(拟开办)单位的全称。 2、“法人代表”：指接受投资(拟开办)单位的法人代表。 3、“单位地址”：指接受投资(拟开办)单位主要办事机构所在地的详细地址。 4、“组织形式”：指接受投资(拟开办)单位的财产组合方式。一般包括国有独资创业、集体企业、股份有限公司、有限责任公司、联营企业、其他形式等。 （三）“申请转为经营性的资产”：指投资单位拟将非经营性资产转经营的资产。 1、“资产来源”：一般包括单位业务收入和其他收入、无偿调入和接受捐赠形成的资产等。 2、“资产总额”：指投资单位拟用非经营性资产转经营性资产评估(重估)前价值总和。包括固定资产、流动资产、无形资产和其他资产。 3、“转经营形式”：一般是指投资、入股、合资、合作、联营、出租、出借、其他等方式。 (四)“申报理由”：填写拟用非经营性资产转经营性资产的原因。 1、“经办人”：指申报单位具体负责办理非经营性资产转经营性资产申报手续的人员。 2、“电话”：指经办人的联系电话。 3、“负责人”：指申报单位具体负责分管非经营性资产转经营性产项目的人员。 4、“(公章)”：盖申报单位的公章。 五、有关“资产评估(重估)确认结果”的内容：(一)“评估(重估)后价值”：指经投资单位的主管部门批准的非经营性资产转经营性资产的价值总和。 (二)“评估(重估)后的价值”：指已批准的非经营性资产转经营性资产再经资产评估机构评估(重估)的价值总和。 (三)“评估单位”：指受拟开办单位委托对非经营性资产转经营性资产进行资产评估的资产评估机构。 (四)“确认价值”：指经资产评估机构评估(重估)后，报经国有资产管理部门确认的非经营性资产转经营性资产价值的总和。 (五)“确认单位”：指确认价值的国有资产管理部门。 (六)“确认文件”：指确认价值的国有资产管理部门对非经营性资产转经营性资产的确认文号。 六、有关“审核审批意见”的内容：(一)“主管部门审核意见”：指投资单位的上一级主管机关的意见。 1、“经办人”：指主管部门具体负责办理审查非经营性资产转经营性资产项目的人员。 2、“负责人”：指主管部门负责审查非经营性资产转经营性资产项目的领导。 3、“公章”：指主管部门的公章。 (二)“国有资产管理部门审批意见”：指负责审批非经营性资产转经营性资产的国有资产管理部门审定的意见。 1、“经办人”：指国有资产管理部门受非经营性资产转经营性资产工作的经办人员。 2、“负责人”：指国有资产管理部门审定非经营性资产转经营性资产的领导。 3、“公章”：指经国有资产管理部门负责人审核同意后，由经办人员加盖的国有资产管理部门的公章。 七、有关“非经营性资产转经营性资产清单”的内容：(一)“名称”：指投资单位拟转经营性资产的非经营性资产的名称。 (二)“结构、规格、型号”：指上述资产的结构、规格、型号。 (三)“购建时间”：指上述资产的购建时间。 (四)“单位”：指上述资产的实物计量单位。 (五)“数量”：指上述资产的实物数量。 (六)“账面原值”：指单位在购建上述全新资产时所发生的全部支出。 (七)“账面净值”：指上述资产的账面原值减去已提折旧额以后的余额。[1]
净资产 净资产是属企业所有，并可以自由支配的资产,既所有者权益。它由两大部分组成，一部分是企业开办当初投入的资本，包括溢价部分，另一部分是企业在经营之中创造的，也包括接受捐赠的资产。 简介 净资产=资产-负债，受每年的盈亏影响而增减 企业期末的所有者权益金额“不等于或不代表”净资产的市场价值。 由于是市场价值（通常是现在的市场价值），当然“不等于或不代表”企业期末的所有者权益金额（这里是历史成本）。 净资产就是所有者权益，是指所有者在企业资产中享有的经济利益，其金额为资产减去负债后的余额。所有者权益包括实收资本(或者股本)、资本公积、盈余公积和未分配利润等。 详解 2007年度的净资产数据对比 每股净资产是指股东权益与股本总额的比率。其计算公式为: 每股净资产= 股东权益÷股本总额。这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。每股净资产越高, 股东拥有的资产现值越多；每股净资产越少, 股东拥有的资产现值越少。通常每股净资产越高越好。 公司净资产代表公司本身拥有的财产，也是股东们在公司中的权益。因此，又叫作股东权益。在会计计算上，相当于资产负债表中的总资产减去全部债务后的余额。公司净资产除以发行总股数，即得到每股净资产。例如，上述公司净资产为15亿元，总股本为10亿股，它的每股净资产值为1.5元（即15亿元/10亿股）。 每股净资产值反映了每股股票代表的公司净资产价值，是支撑股票市场价格的重要基础。每股净资产值越大，表明公司每股股票代表的财富越雄厚，通常创造利润的能力和抵御外来因素影响的能力越强。净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，用以衡量公司运用自有资本的 效率。还以上述公司为例，其税后利润为2亿元，净资产为15亿元，净资产收益率为13.33%。 “净资产”是指企业的资产总额减去负债以后的净额，也叫“股东权益”或“所有 者权益”，即企业总资产中，投资者所应享有的份额。“每股净资产”则是每一股份平均应享有的净资产的份额。 从会计报表上看，上市公司的净资产主要由股本、资本公积金、盈余公积金和未分配利润组成。根据《公司法》的有关规定，股本、资本公积和盈余公积在公司正常经营期内是不能随便变更的，因此，每股净资产的调整主要是对未分配利润进行调整。 每股净资产之所以要调整，是因为受现行会计制度谨慎性的限制，部分会计核算方式与国际惯例尚有一定的距离。根据国际通行会计准则，企业的支出有收益性支出和资本性支出之分，收益性支出的效益仅与本会计年度相关，资本性支出的效益则与几个会计年度相关。对每股净资产指标的调整，实际上是扣除了资产中的一些潜在费用或未来费用，无疑是更加适应了国际惯例，并结合中国企业的实际情况，为投资者提供了一个有价值的参考指标。 计算 中国对外金融净资产突破万亿美元 其计算公式为：净资产=所有者权益（包括实收资本或者股本、资本公积、盈余公积和未分配利润等）=资产总额-负债总额。 净资产是企业集团资产超过负债的部分，即全部资产减去全部负债后的净值。净资产代表企业集团所有者（企业主或股东）在企业中的财产价值。它包括股本、公积金（盈余公积金、资本公积金）、未分配利润等。由于企业集团的资产净值，属于股东所有，所以在会计上把它称为“股东权益”。它是反映企业集团经营业绩的重要指标。 净资产受所有者原始投资、追加投资、企业集团后来发生的利润和损失，以及从滚存的利润或投资中提走的数额等的影响。本方案的基础数据中，为反映企业集团股东权益和信用风险的大小，只包括有形资产在内。至于企业集团信誉、专利权等无形资产，暂不参与计算。 考虑到综合实力评价应反映企业集团持续、平稳地发展的实际，净资产按三年年末平均值计算。即： 净资产=（本年年末净资产+上年年末净资产+两年前年末净资产）÷3 计算式中的年份界定同营业额。 如果采用利润的实体观，净资产等于股东权益加债权；如果采纳利润的所有权观，净资产等于股东权益。 收益率 净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比。该指标反映股东权益的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越高。 净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，用以衡量公司运用自有资本的效率。还以上述公司为例。其税后利润为2亿元，净资产为15亿元，净资产收益率就是13．33％（即<2亿元/15亿元>*100％）。 净资产收益率可衡量公司对股东投入资本的利用效率。它弥补了每股税后利润指标的不足。例如。在公司对原有股东送红股后，每股盈利将会下降，从而在投资者中造成错觉，以为公司的获利能力下降了，而事实上，公司的获利能力并没有发生变化，用净资产收益率来分析公司获利能力就比较适宜。 倍率 外汇交易商净资产值 一般投资者往往注重股价的市盈率，而忽略对净资产倍率的关注。实际上，净资产倍率也是股票估价的重要指标，特别是重要的风险指标。 净资产倍率的计算公式为Ｎ＝每股市价A每股净资产。其分母（每股净资产）越大，投资风险也就越小。世界著名的王安电脑公司由于经营不善，宣布破产保护。但由于其多年经营，网点遍布全球，净资产值甚高，所以破产后经过资产评估，又东山再起，投资人并未受到多大损失，真可谓“瘦死的骆驼比马强”。再以我国上海股市为例，上海指数1992年跌至400点时，“电真空”的股价仅4元多，而当时其净资产每股据中期财务报表测得为3.75元。精于投资的深圳股民得出：“就是它今天破产也亏不到哪里去”的结论，大胆刮盘，带动大势反转。 股市历来有“市盈率是朝上看发展，净资产倍率是朝下看保底”之说。当然，一个发展潜力巨大的上市公司，无论其盈利能力与净资产的增长都是很快的，但对于一个发展趋于饱和的公司，关于其净资产倍率显得尤为重要。从某种意义看，在市道低迷时，净资产倍率应当是股价评估的最重要指标。由于股价接近甚至跌进净资产值，即N≤1时，该股票也才真正进入投资与投机两相宜的境地。从投资角度看，股东权益的价值就是净资产值，财务数据上已是保盈不亏。从投机角度看，一般净资产值都低于发行价，一旦大势回升，冲破发行价则更为容易。 净资产倍率法 净资产倍率法又称资产净值法，是指通过资产评估和相关会计手段确定发行人拟募股资产的每股净资产值，然后根据证券市场的状况将每股净资产值乘以一定的倍率，以此确定股票发行价格的方法。其公式是：发行价格=每股净资产值×溢价倍率。 参考资料 [1] 价值中国网 http://www.chinavalue.net/wiki/showcontent.aspx?titleid=26745 [2] 中国上市公司资讯网 http://news.cnlist.com/CnlistNewsDetail.aspx?tablename=dtlmb&GUID={158DB934-0610-4F7D-9182-481F8C0FC878 [3] 百度空间 http://hi.baidu.com/%D4%B6%B7%BD%B5%C4%D0%A1%D0%DC/blog/item/a313cef991f7d309d8f9fd7e.html
影响因素 1.利润来源的稳定可靠性 利润由三个主要部分组成：营业利润、投资收益和营业外收支净额。在利润的总体构成内容中，营业利润特别是主营业务利润及其所占比重大小是决定企业利润是否稳定可靠的基础。在其他条件不变的情况下，营业利润所占比重越大，利润质量越高。从营业利润是否有足够的现金保障来看，营业净现金流量=税后营业利润+折旧等非付现成本-营运资本需求增量，因而，非付现成本增多会缩小营业利润与营业净现金流量的差距，有助于提高利润质量；营运资本需求量增加会扩大营业利润与营业净现金流量的差距，从而降低利润质量。 利润质量2.信用政策及存货管理水平 从静态角度来看，宽松的信用政策和稳健的存货投资策略，会产生较高水平的应收账款和存货占用资金，这意味着较高的机会成本和潜在的坏账等，会造成账面利润虚增。同时，由于销售收入有较大部分没有形成现金流入，从而进一步加大了账面利润与净现金流量的差距，降低了利润质量。相反，严格的信用政策和激进的存货投资策略，则不会降低利润质量。 从动态角度来看，只有本期的应收账款和存货占用资金大于或小于前一期，才会对利润质量产生影响。这种情况发生在：①信用政策和存货投资策略执行不力；②信用政策和存货投资策略发生变化等。因此，为了提高利润质量，企业应根据自身实际情况和竞争需要，制定适当的信用政策和存货投资策略，并根据环境变化作适当调整。这要求企业有较高的管理水平，政策一旦制定就应严格执行。 3.关税方交易 第一，关联方交易对利润数量有影响 （1）节约交易费用，增加利润。交易费用是指为获得准确的市场信息所付出的费用，以及谈判和经常性契约的费用。基于关联方之间的控制与被控制或共同被控制，交易费用相对降低，从而直接增加交易双方的利润。 （2）通过转移定价，调整利润。转移定价的高低，不会改变利润总额，但会改变利润在交易双方之间的分配。通过较高的销售价格或较低的购入价格，可以增加低税负企业的利润，将盈利企业的利润转移到亏损企业。 （3）通过资产重组，调整利润。这种情况广泛存在于上市公司与其母公司的关税方交易中，如母公司折价将优质资产注入上市公司，使得上市公司剥离其不良资产。 第二，关税方交易对利润质量有影响 （1）交易类型及利润来源的稳定性。最常见的关税方交易是购买或销售商品，提供或接受劳务，其他资产如固定资产、股权的转让或买卖。前二者属于经营性交易，所产生的利润具有长期性、稳定性的特点，如果以市场价格成交，对利润质量的影响不会很大；后者属于非经营性交易，具有一次性或偶发性的特点，由此形成的利润在利润质量分析时应重点关注。 （2）交易的金额及比重。关税方交易不能反映出企业真实的经营能力。经营性关税方交易的金额及其相应比例的分析，可以帮助人们大体上判断企业利润在多大程度上依赖于关联方交易。企业利润若依赖于关联方交易，其利润质量必然会降低。 （3）交易是否伴有现金流。通过现金流分析，不仅可以判断真实交易的利润质量，还可以发现其中的虚假交易。只有伴随现金流入的利润才具有较高质量。 （4）定价政策。以节约费用为目的的关税方交易一般是以市场价格进行的，而以调整利润为目的的关税方交易是通过转移定价进行的。关联方交易价格越是接近市场价格，其利润质量越高；反之，则利润质量越低。值得强调的是，转移价格的存在，会增加一方的利润数量，减少另一方的利润数量。增加利润数量的一方其利润质量是降低的，但减少利润数量的一方其利润质量并没有提高，因为这种行为惠及的只是关税方的大股东，而受损害的仍是中小投资者。 评价方法 发现识别信号后，应该如何分析企业的利润质量呢？针对中国企业利润调节的现状，主要可采用如下四种方法： 利润质量1.不良资产剔除法 所谓不良资产，是指待摊费用、待处理流动资产净损失、待处理固定资产净损失、开办费、递延资产等虚拟资产和高龄应收账款、存货跌价和积压损失、投资损失、固定资产损失等可能产生潜亏的资产项目。如果不良资产总额接近或超过净资产，或者不良资产的增加额（增加幅度）超过净利润的增加额（增加幅度），说明企业当期利润有水分。 2.关联交易剔除法 即将来自关联企业的营业收入和利润予以剔除，分析企业的盈利能力多大程度上依赖于关联企业。如果主要依赖于关联企业，就应当特别关注关联交易的定价政策，分析企业是否以不等价交换的方式与关联方进行交易以调节利润。 3.异常利润剔除法 即将其他业务利润、投资收益、补贴收入、营业外收入从企业的利润总额中扣除，以分析企业利润来源的稳定性。这里尤其应注意投资收益、营业外收入等一次性的偶然收入。 4.现金流量分析法 即将经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、现金净流量分别与主营业务利润、投资收益和净利润进行比较分析，以判断企业的利润质量。一般而言，没有现金净流量的利润，其质量是不可靠的。 成本 利润质量分析是一项潜在高成本的分析性活动。把精力集中于经验表明最有可能发现利润质量下降的公司情形，可以降低这项成本。这些特征包括： 利润质量（1）公司已经取得了巨大的市场份额，并且增长速度比行业更快。市场份额越大，比行业增长得更快就越困难。 （2）经常签订企业合并协议。为了提高当期利润和避免商誉损失从而达到操纵增长率的目的，公司使用了权益联营法合并会计。 （3）管理当局具有使用利润调节（利润操纵）达到利润预期的历史。 （4）公司更换了会计师事务所或解雇了审计人员。一般而言，审计人员不会轻易地放弃客户。很有可能是管理当局准备降低利润质量，而审计人员不予配合。 （5）公司增长迅速。在迅速增长期间，很难做到正确对待公司的内部控制，因此，也就比较难发现和阻止具有欺诈性的业务。 （6）为了达到每股利润目标，以牺牲企业其它方面的明显利益为代价，如暂停管理当局的增长战略，而不管使用的方法和对企业潜在的未来损害。 （7）公司业绩太好了，以至于难以相信。销售收入、利润和现金余额都上升了，这可能都是创造性的存货搬移和持有引起的。这样一种典型的协议通常可以归结为，公司向销售商提供慷慨的融资服务，销售商向客户提供表外融资。如果在最终购买者那里业务出现下滑，整项计划将会失灵，公司今天的辉煌将会变成明天的没落。[1]
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估