概述 是资金结构理论的一种。该理论认为，资金结构与企业的价值无关，决定企业价值高低的关键要素是企业的净营业收益。 作用 不论企业的财务杠杆程度如何，其整体的资金成本不变，因而不存在最佳资金结构。
利益相关者财务理论概述 利益相关者财务理论认为：企业的利益相关者都是企业'专用性资本'的供应者，财务学在注重财务资本的同时，还应将非财务性资本的其他'专用性资本'纳入到财务学范围，尤其是非财务性资本所有者向企业投入的'软性资本'或'智力资本" ; "在利益相关者合作逻下,财务学体系可以分解为'利益相关者财务学'和'经营者财务学,两大分支体系"。 利益相关者财务理论依据现代产权理论、企业理论的新发展，从企业财务到所有者财务再到利益相关者财务，对财务领域进行了新的拓展。利益相关者财务理论对财务治理理论发展具有相当影响，财务治理必须在保障股东基本权利基础上强调企业利益相关者的财务利益，特别在创新性企业中，随着人力资本地位日趋上升，其更应享有更多的财务剩余控制权与索取权。 利益相关者财务是一种以利益相关者的公共利益为导向并由利益相关者参与运作的一种新型公司财务体系，利益相关者财务体系应分为外部相关者财务、经营者财务、职能部门财务、分部财务和员工财务五个层次。经营者财务处于核心地位。 利益相关者财务理论的基础 股东利益导向的公司财务理论并未消失，在财务学的教科书中到处还可以看到股东利益最大化的理论。股东利益导向模式的理论根据主要是资本强权理论和股东利益与社会利益相统一理论。资本强权理论认为，资本的专用性、非流动性、稀缺性和信号显示功能等，决定了企业的“(剩余)控制权”或所有权天然地归资本所有者 (即股东)所有，“资本雇佣劳动”是最合理的企业制度，因此企业财务自然也应当以股东利益为基本取向。股东利益与社会利益相统一的理论则认为，最大限度地为股东赚钱，就能极大地增进社会福利。哈耶克就曾指出，为股东赚钱与社会责任之间没有任何冲突。AI.埃巴(2001)的观点更明确，他认为:“从长远来看，只有管理人把股东利益放在第一位，才能使每个人最大限度地受益。”股东利益导向的公司财务模式和理论受到来自许多方面的批评。许多人认为，股东利益导向的观念从社会学和经济学的角度来说是不负责任的，也不符合商业道德原则，因为它忽略了利益相关人的重要性，这些利益相关人包括企业员工、客户、公司所在社区、环境、甚至包括股东自己的长远利益。“即使在美国这样极端的自由市场经济里，许多人也认为单纯追求股东价值(不管股东价值是如何度量的)，都过于狭窄和冷酷无情。”因此“我们需要一种推进公司管理的新方式，这种方式基于以下认识:公司不仅是实现股东利益最大化的工具，而且是将不同利害相关者群体寓于其中的组织。”(珍妮特·威廉森，2001)与股东利益导向的公司财务模式不同，相关者利益导向的公司财务模式是以共同所有权理论、托管责任理论和公司社会责任理论为其理论基础的。 1.共同所有权理论。 在经济学领域，利益相关者价值论通常是与“共同的所有权”或“共同产权”理论联系在一起。20世纪70年代以来，以弗里曼 (Freeman)、多纳德逊(Donaldson)、布莱尔(Blair) ,米切尔(Mitchell)为代表的学者提出了“共同的所有权”理论和利益相关者产权理论。在国内，这种思想的代表是杨瑞龙、周业安、崔之元、方竹兰等。这种理论认为，资本强权理论对于那些以所有权与经营权相分离的现代企业，尤其是那些以人力资本为关键要素的新型企业是难以自圆其说的。在现代社会，“ 公司并非简单实物资产的集合，而是一种法律框架结构，其作用在于治理所有在企业的财富创造活动中作出特殊投资的主体间的相互关系”。( Blair, 1995 )向企业提供专用性资源的并不限于股东，供应商、贷款人、顾客，尤其是企业雇员往往都作出了特殊的投资，都面临被“敲竹杠”的风险和承担企业经营的风险。按照“风险承担者应该获得风险控制权”的逻，那些向企业提供了专用性投资并承担着企业经营风险的利益相关者都应该分享企业的控制权和剩余索取权。因此，企业的经济本质是“一个难以被市场复制的专用性投资的网络”，是“一种治理和管理着专业化投资的制度安排”。按照共同所有权理论的观点，既然企业是利益相关者的专用性投资缔结的合约网络，那么其财务管理的目标定位就不能只考虑股东的利益，而应当涵盖所有向企业提供专用性投资的利益相关者。 2.托管责任理论。 约翰·凯(2001)的利益相关者公司价值取向理论与共同所有权理论的重要区别是，前者并非从“所有权”角度而是运用“托管制”概念进行解释。约翰.凯认为，所有权概念是不适用于公司的，没有谁能够拥有公司，尽管股东、客户等都对公司拥有权利与义务，但其权利是不能用“所有权”概念来表达的。按照约翰.凯的解释，公司“是有自己个性、特点和激情的机构”，“是一种社会组织，拥有社会责任和公共利益。”公司的董事会成员是公司资产的受托管理人，而不是股东的代理人，“受托管理人的职责是保持公司的资产，并公正地平衡各种利益关系”。他们“为了促进公司利益的发展，有权在任何情况下以他认为合适的方式采取行动。”按照约翰.凯的托管责任理论的观点，公司受托管理人所关注的“是利害相关者群体—投资者、雇员、供应商、顾客和管理者等的广泛利益，而不是仅只关注其中某一类。” 3.公司社会责任理论。 在管理学和公司法学上，公司的利益相关者价值取向通常是与公司社会责任联系在一起。按照一般地解释，公司社会责任是指“公司董事作为公司各类利害关系人的信托受托人，而积极实施利他主义的行为，以履行公司在社会中的应有角色业务”。该定义包括两项基本原则:利他主义原则和受托管理原则。公司社会责任一词内含公司股东以外的其他利害相关者的经济和社会利益以及整体社会的利益，因此是对单纯的股东利益导向的公司财务模式的重大挑战。 利益相关者财务的基本内容 利益相关者财务作为一种全新的财务理念，其内容与传统财务内容有很大的区别，主要表现在以下几个方面： 1.利益相关者财务的目标是利益相关者财富最大化，而不是股东财富最大化。股东财富最大化是传统企业理论中将股东视为企业唯一所有者的产物。这一观点遭到越来越多的批评。美国市露金斯研究所（Brookings Instituion）1995年出版的《所有权与控制权：重新思考21世纪的公司治理结构》一书的核心思想是：将股东视为公司的“所有者”是一个错误，公司经理应对公司的长远发展和全部“利益相关者”负责。纵80年代至今，美国已有29个州修改了公司法，要求公司经理为公司的利益相关者（stakeholders）服务，而不仅为股东（stockholders）服务。换言之，股东只是。利益相关者中的一部分，而劳动者；债权人和共同体则为另一部分‘利益相关者’（S.wallman）“（费方域）股东是所有者，但是并不能就此得出，所有者是股东。其实，所有者是一个系列，股东不过是‘正常状态下的企业所有者’，尽管从时间上讲，这个‘正常状态’占到90%以上 ”。（Ahgion Boiton） 知识经济的兴起，“资本雇佣劳动”的观点正在向“劳动雇佣资本”的观点转化。人力资产概念的出现，突破了传统的资产观，不仅会计报告的呈报面临变革，而且对传统的财务目标提出了修正的要求。在现实的经济生活中，经理分享制、员工持股制已在许多企业中推行。股东财富最大化为利益相关者财富最大化所取代，是社会经济发展的必然结果，也是财务面对现实经济环境的必然选择。 2.利益相关者财务的理财内容不仅包括非人力资产，而且包括人力资产。传统财务的理财内容围绕非人力资产从筹资、投资、分配几方面展开，而对生产要素的核心部分——人力资产却视而不见。相对于人力资产而言，非人力资产的 挖掘潜能是有限度的，同样的非人力资产在不同的人力资产作用上所产生的经济效益截然不同。利益相关者财务从包括人力资产的整体资产观出发，以人力资产的合理配置作为理财的核心，围绕人力资产的分布配置相应的非人力资产，借以最大限度地挖掘人力资产的潜能，从而最大化企业的整体经济利益。具体内容包括： （1）筹资：企业取得持续竞争优势的源泉在于企业的核心能力，而核心能力培育的关键在于企业的人力资产。所以，筹资的重点在于适当的人力资产的引进。围绕人力资产的引进需要解决的问题是：预测、分析人力资产的市场供给情况和企业对人力资产的需求情况；与人力资产的引进相配套的非人力资产的筹集；人力资产的价值评估，人力资产报酬的确定；人力资本的筹资成本，人力资本在资本结构中的比重等。 （2）投资：投资主要包括：人力资产投资决策；人力资产投资收益分析与评价；企业对人力资产投资所形成的人力资本的确认；由于人力资产投资带来人力资产效率的提高相应引起的对非人力资产的投资、原有非人力资产结构的调整、人力资产报酬的重新确定等。 （3）分配：由于人力资产在企业经营活动中发挥着越来越重要的作用，“劳动雇佣资本”必将取代“资本雇佣劳动”。人力资产的所有者不仅要取得固定收入，还要凭借人力资本参与企业剩余的分配。要求研究人力资本与非人力资本在企业剩余分配中的形式、比重；人力资本参与剩余分配与取得固定收入的比例协调等。 利益相关者财务的提出旨在探索新的社会经济条件下财务所面临的困境与出路。在企业的内外环境不断发生剧烈变动的新经济时代，在主体产权意识不断增强，经济利益主体不断分化与重组的今天，在企业以财务为导向的经营理念下，财务的准确定位事关企业的生存与发展。企业的生存与发展靠的是人力资产，利益相关者财务正是建立在这种面向知识经济时代的观点基础之上。 利益相关者财务的基本特征 利益相关者财务是一种以利益相关者的公共利益为导向并由利益相关者共同参与运作的一种新型公司财务体系，其基本特征包括: 1.公司财务的目标是利益相关者价值最大化。 股东利益导向的财务理论强调股东财富最大化，而利益相关者财务理论所强调的则是利益相关者价值最大化。“利益相关者”( Stakeholder)一词最早源于1963年斯坦福研究所的一份备忘录，一般是指那些与公司存在直接或间接利益关系并享有合法性利益的组织或个人。根据它们与公司的关系不同，可以划分为两类:一类是一级利害关系人团体，指那些没有其参与公司就不能作为经营主体而存在下去的社会团体，包括股东、投资者、雇员、顾客、供应商及政府和社区六部分;二类是二级利害关系人团体，指那些影响公司或受公司影响，但与公司之间没有商事关系，并且不是公司生存的必要条件的社会团体，如大众传媒和各类专门的利益集团等。 利益相关者价值最大化的财务目标观念包括多重意义:第一，将公司利益独立于股东利益。利益相关者理论认为，公司是“一个有着公司个性特点的社会组织”，公司的个性特征决定了公司有其独立的有别于股东利益的目标和利益。公司利益在内涵上可以理解为公司作为法人组织所享有的利益，在外延上包括各种利益相关者的利益平衡;第二，利益相关者的共同利益也可以用“公共利益”一词来表达，所以，“无论在什么情况下，公司的目标都旨在实现公共利益的最大化”;(约翰. 凯，2001)第三，由于相关者利益结构的复杂性和可能存在的利益冲突，公司董事会和管理者的重要职责之一就是协调和平衡各种利益关系;第四，对利益关系的平衡需要遵守公平和正义原则，因此，利益相关者价值最大化的目标定位内含公平与效率的有机结合，体现财务效率性目标与财务公平性目标的有机统一;第五，不能从纯工具的角度看待它的利益相关者，也就是不能把股东利益看得高于一切而仅把利益相关者看成是实现公司利润和股东利益的工具，而应当将利益相关者的利益看成是有自身力量的;第六，利益相关者的价值最大化既不能用传统的利润指标来衡量，也不能用经济增加值(EVA)和按照股票市价计算的企业价值来衡量，而应该用内含各类相关者利益的“有效增加值”来衡量。(李心合，2000) 2.公司财务实行共同治理。 股东利益导向的财务理论和模式要求“股东单边治理”的公司结构，而利益相关者导向的财务理论否定了“股东单边治理是最优治理结构”的传统观念，强调利益相关者共同参与公司财务治理和管理。实现公司财务的共同治理，要求: 第一，“与公司活动有着利害关系的不同群体—工人、顾客、当地社区等等—应该得到与此相称的准所有权”。(安德鲁·彭德尔顿，2001)这种“准所有权” 在财务方面的体现就是，在公司作出决策的过程中，利益相关者应该有被考虑或商议的权利，应该具有参与公司财务决策和控制的权利。“利害相关原则强调，公司应该在与利害相关者保持长期关系上进行投资，以便让所有与公司相关的人员都参与到公司的活动中去，并为公司的成功作出贡献”。(约翰·帕金森，2001) 第二，不是所有的利益相关者都能直接参与公司的财务治理。一般认为，向公司直接提供财务资本和人力资本的股东、债权人、经营者和员工以及向公司提供市场资本的顾客，应该能够直接参与公司的财务治理和管理，而其他利益相关者群体则主要通过独立董事来集中代表。尽管在股东至上的公司制度中独立董事通常被看成是中小股东的利益代表，但在利益相关者公司框架下，独立董事需要有新的责任和机制设计，这就是利益相关者理论的支持者通常特别关注独立董事和非执行董事的重要原因。许多人认为，来源广泛的非执行董事，对于发展利益相关者公司是有帮助的。珍妮特·威廉森(2001)甚至建议:应该建立非执行董事人才库以储备大批有潜质的候选人，候选人从利益相关者代表中提名，而这些代表来自于工会和国家工商联合会、消费者协会和国家消费者联合会、地方政府和环境保护组织等等。这样就将促进公司董事会提高和多样化地发展他们的合作能力，并使他们能够在制定决策过程中更多地考虑利益相关者的利益。 第三，董事会和监事会结构多元化。利益相关者共同参与权利的实现，需要借助于很多机制，其中最重要的就是设计一个由相关者利益代表共同组成的董事会和监事会，董事会是公司财务的重要决策机构，监事会是公司财务的重要监督机构。杨瑞龙、周业安(1998)针对国有企业的共同治理提出了员工董事制度和银行董事制度。此外，独立董事制度也应当包括在公司的共同治理体系之中。 第四，结构多元化的董事会的身份不是股东的代理人，而是公司资产的受托管理人，其基本职责就是保持公司资产，使在他们控制之下的公司资产保值和增值，并公正地平衡资产收益的不同权益。 第五，公司应当与其利益相关者建立长期稳定的财务合作关系，这种合作关系涉及到相关利益群体之间的互惠互利，这种合作关系的特点是，其关系形式并不能限制在法律意义上的强制性契约关系的范围内，它更多地是建立在隐含契约的基础之上。长期的财务合作关系对于公司的发展特别是长期发展是至关重要的。 3.员工与公司存在长期稳定的财务关系。 尽管不同利益相关者群体的相对重要性在不同公司中是不尽相同的，但是，大多数关心公司管理的学者们认为，员工必须被视为是最重要的利益相关者，员工参与既有利于调动员工积极性，促进财务效率的提高，又拓宽财富分配，以此来加强经济民主原则。员工与公司的财务联系方式除通用的工资制度外，各国还已经探索了多种财务联系机制和方式，以强化员工对公司财务的参与地位。詹姆斯·米德(1986 )曾从经济学的角度，担各种员工财务参与方案进行了归总，对主要的利益分配和股份制参与形式提出了分析，并对员工参与资产拥有的需要和部分或全部获得对资产的控制加以区分。按照他的归纳，员工参与共有四种方案:(1)员工股份制方案(ESOS)，是员工可以分配到或可以获得所在企业资本的股份;(2)利润分配或收入分配方案(PS/ RS )，这个方案不具有对资本的拥有，但员工能从老板那里得到利润或纯收人的一部分;(3)由工人管理的组织或合作(LMS )，由员工管理企业或公司，资产完全归员工所有;(4)员工-—资本合伙制(LGP)，让员工分享企业收人，并行使对公司运行的控制权，但没有任何对资本的所有权。其中，ESOS和LGP员工与公司保持财务资本联系，而LMS和PS/RS员工与公司保持财务控制权而无财务资本联系。 4.公司财务实行分层治理和管理。 汤谷良(1997)曾将公司财务分成出资者财务、经营者财务和专业财务三个层次。若是奉行“资本雇佣劳动”的逻，这种划分是完全合理的。但若遵循“利益相关者合作”逻，则处于第一层次的出资者财务就应当改为“外部利益相关者财务”。总体看，利益相关者公司框架下财务体系应当分为五个层次: 第一层次:外部利益相关者财务。包括:(1)出资者(或股东)财务，具体包括终极出资者财务和中间出资者财务。关于出资者财务的特点，谢志华(1997) 曾概括为:出资者财务管理从实质上看就是对经营者财务行为的约束，以确保资本安全和增值。(2)债权人财务。从一般情况看，银行作为企业债权人的财务问题包括:银行对企业的信用分析和资信评估制度;限制企业负债期限和债务资金的用途;抵押和担保制度;对企业及其经营者财务行为的约束制度;银行介人公司财务治理的制度;银行与企业之间的财务和解及清算重组制度等。(3)政府财务。通过法律法规的形式制定“公共财务规则”，(李心合，1999)以界定公司财务行为边界、方式和后果。中国是以公有制企业为主导的国家，因此政府除以社会一般管理者的身份对所有企业的财务行为施加一定管制外，还以国有企业出资者的身份进行财务管理和监控，其内容更加复杂。 第二层次:经营者财务(或受托管理人财务)。内含董事会和总经理两个具体层次。经营者财务是拥有实际控制权的财务层次，其财务对象是公司全部资产，目标是使其控制下的资产保值增值，并公平地协调各种财务利益关系。经营者财务受到外部利益相关者财务的直接约束。“股东利益最大化是在把股东看作董事的委托人的前提下提出来的。如果把包括股东在内的所有公司利害关系人都视为董事的委托人，那么，公司就要对所有公司利害关系人负责，而不仅仅向股东负责”。 第三层次:职能部门财务(或财务经理的财务)。经营者的各项职能，不管是财务性的还是非财务性的，都是通过这个层级组织体系逐级授权分级实施的。就职能财务而言，它不过是经营者财务的职能化和具体化的实现形式，在性质上是从属于经营者财务的操作性财务。 第四层次:分部财务。在一个实行授权制的层级制企业里，分部或责任中心实际上构成内部相对独立的理财层次，因为分部或责任中心一般都有其相对独立的财务活动，并直接拥有一定的财务责任、财务权力和财务利益。 第五层次:员工财务。除公司层面的财务决策控制权分享和收益分享制度外，财务公开制度、公司财务运作层面上的财务责任或责任会计管理制度、以及在员工个人层面上的合理化建议制度等，都是员工参与公司财务治理与管理的重要机制和方式，同时也体现了贯彻“人本主义”的全员理财和民主理财的基本思想。 在公司利益相关者财务体系中，经营者财务处于核心地位。这是因为:(1)经营者是公司人力资本的最大拥有者;(2)经营者直接掌握公司财务的实际控制权;(3)经营者处于公司组织结构的最高层;(4)经营者最具信息优势;(5)经营者是小集团，在企业合约签订过程和财务控制权安排过程中的谈判地位往往相对较强。 5.公司财务控制权相机配置。 控制权相机配置又称为“所有权状态依存”，它本是说明公司所有权安排的经济学概念，这里借用来描述财务控制权的配置主要是因为:财务控制权是所有权的核心内容;经济学们对所有权安排的状态依存性的解释就是基于财务方面，张维迎(1996)描述公司所有权状态依存的简单例子就是较好的例证。从财务的方面看，由于企业契约中的利益相关者各方的收益保障的优先权的差异性，决定了企业的财务控制权随企业效益和财务状况的不同而在契约中的利益相关者各方转换。当企业连债权人的利益也不能保障时，可通过破产这一极端方式来最大限度地补偿债权人的利益，这时企业的财务控制权转移到债权人手中，股东和管理者无收益可谈;当债权人的收益得到满足而不能满足股东的最低预期收益时，股东可行使投票权更换管理者，或抛出其手中的股票退出企业组织，这时企业的财务控制权转移到股东手中;当企业能够满足债权人和股东的收益时，企业的财务控制权就由企业的经营管理者所控制，这时企业的管理者和股东共同分享满足债权人收益以后的企业剩余收益(这一剩余收益是股东的财务资本与管理者的人力资本共同创造的)。因此，从财务的角度看，企业所有权状态依存理论所揭示的是财务控制权分配与企业效益和偿债能力之间的关系。这种财务控制权分配的状态依存机制，成为利益相关者公司财务治理与管理体系的一个重要组成内容。
定义 权衡理论通过放宽ＭＭ理论完全信息以外的的各种假定，考虑在税收、财务困境成本、代理成本分别或共同存在的条件下，资本结构如何影响企业市场价值。 理论内容 它包括：１．负债的好处：①公司所得税的抵减作用。由于债务利息和股利的支出顺序不同，世界各国税法基本上都准予利息支出作为成本税前列支，而股息则必须在税后支付。②权益代理成本的减少。负债有利于企业管理者提高工作效率、减少在职消费，更为关键的是，它有利于减少企业的自由现金流量，从而减少低效或非盈利项目的投资。２．负债的受限：①财务困境成本，包括破产威胁的直接成本、间接成本和权益的代理成本；②个人税对公司税的抵消作用。因此，现实中企业的最优资本结构是使债务资本的边际成本和边际收益相等时的比例。
概述 潜成本理论 显现成本是指计入帐内的、看得见的实际支出，例如支付的原材料费用、工资费用等，因而其是有形的成本。一般成本会计计算出来的成本都是显现成本，销售收入减去显见成本以后的余额称为帐面利润。从某种角度讲，显现成本反映的是实际应用成本，诸如原料及主要材料、辅助材料、燃料动力、生产工人工资及提取的职工福利基金、车间经费、企业管理费、废品损失、停工损失等。从上述内容可以看出，企业的成本主要反映的是其在物质产品生产过程中耗费的物化劳动和活劳动的占用情况。这类成本对于产品使用价值的形成具有或直接或间接的作用，因而总可以在产品价值中得到反映并具有可直接计算的特点。马克思对这类成本是这样描述的：按照资本主义方式生产的每一商品W的价值，用公式来表示是W=C+V+M.如果我们从这个产品价值中减去剩余价值M，那么在产品中剩下来的，只是一个在生产要素上耗费的资本价值C+V的等价物或补偿价值。 这就告诉人们，传统成本（即显现成本）是由转移的生产资料价值和劳动的价格所组 成。经济学原理表明，在一个存在竞争的市场中，产品的交易价格的确是必须依据社会平均必要劳动量，这 就是说，价格不是某个企业可以自由决定的变量，企业欲在市场产品交换中获取更多的利润，唯一能做的是努力降低成本，使其低于社会水平成本。因此，降本增效是传统成本理论的核心，本利互逆是传统成本理论立论的基石。 作为与显见成本对称的潜成本是指企业为纳入传统成本范围的，并常处于潜在状态的，对企业竞争力有极大拉伸作用的创新成本和开拓经营成本的统称。潜成本是市场竞争的产物， 是知识经济时代企业成本的主导形式，也是成本管理的核心。知识经济社会，企业仍旧必须有以自然资源为基础的物质产品的生产，传统的成本仍旧在起作用。 不过这种作用的重要程度正以惊人的速度减退。因为决定某一产品价值的已不在凭借其内耗自然资源的多少或占用了多少社会必要劳动（即具有某中技能的体力劳动），而是凝结其间的知识含量（亦或智力含量），也就是产品依赖知识所进行的创新，并具有满足社会个性化需求的特殊能力，反映在产品的市场价格上，由于无竞争者或少竞争者，使价格有大幅提升而获得超额利润的可能。所以，对产品价格起支撑的主要是知识性成本或创新成本，这种成本并非是以传统成本核算方法直接反映的。这表明在潜成本中，知识性成本是其构成的主要内容。 当然，与传统成本的写实性、计量的直接性等特点相比，潜成本具有它的虚拟性、计量的复杂性、可附加性、增殖性、无极限性等特征。因而，在成本的计量和管理上也提高了市场更新的要求，需要人们去做进一步的创新探索。 理论比较 与显成本理论的比较 潜成本理论无论是潜成本还是显现成本都是企业 成本的组成部分，所以它们有其共性的一面。但我们更多注重的是它们的个性特征，这才有利于提高我们驾驭各类成本的水平，提高企业的经济效益。 1.从它的各自反映的对象看 显现成本主要反映的是企业依靠自然资源的耗用推动物质产品的生产，促进企业经济的增长，实现企业目标的经济现象。潜成本则主要反映企业依靠智力资源的开发，提高自然资源经营运作效率，创造更多更好的产品满足效应，大幅度提高企业赢利能力，推动企业经济可持续发展的经济现象。 2.从它们反映的理论基础看 显成本理论是以传统政治经济学的一般价值理论为基础的。它研究的是产品在其价值形成过程中，物化劳动及活劳动（更多是体能）的耗费和占用对利润实现的此长彼消的关系。传统成本理论的一个重要前提是“本利互逆”，因而，反映在成本管理上，逻辑的结论便是只有“降本”才能“增效”。而潜成本则不然，它是以当代发展起来的广义价值论（包括劳动价值论、效用价值论等）、边际成本与效益递增规律以及知识经济的有关理论为基础的。它尤其强调智力成本的投入对产业经济可持续的作用。潜成本的投入决不同于显现成本简单的自然资源转换，它是利用智力资源的叠加和创造，形成具有个性化的生产，满足消费需求多样化、个性化、创新化的新格局，从而导致企业利润大幅提高 .潜成本理论的重要前提是“本利同增”。因而，反映在成本管理上，逻辑的结论上便是“ 大投入”、“大产出”。 潜成本理论 3.从它们的管理思想看 由于两类成本的理论基础不同，决定了它们在管理思想上也存在质的差异。 显现成本就其构成而言，大多是以不可再生的自然资源耗用占用为主导的，相对于有限的自然资源和无限的财富扩张动机而言，在成本管理上也必然要求 “降低成本，提高效益”。企业为求其产品在市场竞争中占优势地位，拼命地扩张生产规模，增大生产批量，以降低单位产品成本，提高企业赢利水平。所以“少投入、多产出”是其管理思想。 潜成本作为现代企业成本的主导形态，在其构造上，是以人的智力资源开发的成本投入为主的。这样投入大多先于产品的生产过程，或独立于生产流程之外，不是直接转移到产品价值中的成本形态，但是其投入追求的是企业产品的创造性-一种相异于社会一般产品的个性化产品，以满足社会个性化的需求，所以对提高产品的市场竞争地位起到重要的作用 .并且其投入的多寡直接决定了创造性的多少和大小，决定了价格拉升的程度。所以，在其管理思想上，追求的则是“大投入、大产出”。当然，投入的前提是成本耗用对象的创造性 和增殖性。 通过上述了理论比较，完全可以看出，企业显现成本代表了传统工业经济的成本理论-“本利互逆，降本增效”；企业的潜成本代表了当代的知识经济的成本理论“本利同增，增本增效”。 时代意义 潜成本理论 提高潜成本理论是时代的要求，它不仅丰富和完善了企业成本理论，使企业树立既要重视对显现成本的管理，降本增效，更要重视对潜成本的管理，增本增效。而且，它对于我国企业传统成本管理的旧观念，“降本难，增效更难”的恶性循环格局，提供了一个新的理论武器和解决方法，为企业经济的可持续性发展提供一个新的途径。 有关权威的调查机构表明，到2000年第二季度我国企业亏损面仍达6成，其中，国有企业亏损面达7成以上，这种严峻的格局不能不使我们感到忧虑和困惑。我国从十一届三中全会以后，便一直致力于对企业经营机制的改革，探索企业发展的途径。为什么收效甚微？原因固然是多方面的，但一个不可忽视的现实就是我们相当多的企业仍旧坚持传统成本管理的理念 和方法，只坚持“挖、革、改”，而不去寻求创新。所以在迅猛发展的知识经济时代越显被动。从亏损企业的情况看，大多属于传统工业企业，是耗用自然资源的“大户”，诸如矿产挖掘企业、冶金加工企业、能源生产企业、劳动密集型企业等。为什么这些企业在不断深化内部管理制度改革，走降本增效的路子的情况下，却步入“本难降、效难增，亏损日益深” 的困境呢？我们不妨从当今世界经济发展的新格局中探找这其中的深层次的原因。 由于当代科学技术的高速发展，用最新科学技术武装起来的生产具有自动化程度高、效率高的特点，一方面使得许多企业生产的物耗几近极限水平，靠大幅度降低或减少成本中的物化劳动来提高企业的利润，以无多少潜力可挖，另一方面随着工业自动化水平的提高，工人逐步沦为机器的“附庸”，或正逐步成为多余，生产中效率的提高以很少取决于工人的熟练程度，那种信靠提高工人操作熟练程度，提高劳动生产率来降低单位产品活劳动成本途径，已逐步失去威力。20世纪初10个工人中有9个干体力活，到90年代便只有5/10，据保守估计到2010年却占到1/10.这表明社会已进入不再依靠提高体力劳动的生产率创造财富，而是主要依靠非体力劳动生产率创造财富的时代。 再者，在当今文明社会，靠延长工人劳动时间，或降低工人工资的办法来降低企业成本的原始野蛮的做法，也是根本行不通的，企业在只依靠降低显现成本，提高经济效益方面已没有多大的回旋空间。以我国实行目标成本管理，效益显著的典型-邯钢为例，它在实行目标成本管理之初降本增效的效应正逐步降低，尤其钢材市场的国际竞争格局，更使它认识到仅死抱住“降本增效”这一“法宝”不放，不去提高产品的创新能力，就会失去市场竞争的主动权，就不会有效的大幅度提高经济效益。飞机是靠钢铁制造的，美国的波音飞机每吨卖到1/5吨黄金的价格，而我们大量生产并为之自豪 的普通钢却只卖到不足两千元一吨。所以邯钢加大的创新力度，开发出新型特种钢，才保住了效益稳定增长的势头。总结那些经济效益稳定增长的企业的成功经验，无不是加大创新投入，依靠智力开发的结果。换言之，就是依靠潜成本的大量投入，获取更多的“创新利润” .基于对当前知识经济的发展中，传统企业面临的困惑和现代知识企业屡创奇迹的现实，我们认为，加强对潜成本理论的研究和利用，是时代的必然，也是确保企业经济可持续发展的必然途径。 应注意问题 潜成本理论作为知识经济时代企业成本管理的主导形态，具有“本利同增”的基本属性，应该为广大企业所重视。但我们不能不指出，作为一种新的理论，毕竟在理论体系上不够成熟和完善。还有许多并不为我们目前所认识的深层次问题存在着。所以，无论在理论界还是在实业界，在研究和应用潜成本理论方面，应注意以下几点： 1.在企业成本管理的思维上要有观念的突破 无论是何种类型的成本占主导地位，一定要坚持创新，努力加大创新投入。 潜成本理论2.鉴于中国企业生产力水平多层次，知识型企业和传统企业并存 即便是在知识型企业中传统成 本仍然起作用，不能因为强调潜成本对价格和利润的拉升作用，而忽视了显现成本 （ 即传统成本）应有的降本增效的作用。只不过在管理要点的确定上，应偏重于后者而已。 3.由于潜成本并非是一次性的投入，而是有企业长期不断投入而生成的 所以反映在利润的增长上，则遵守着量变引起质变的法则。因而，在成本的计核上、效益测算上，要结合企业的实际情况，总结和摸索适应潜成本特点的计量手段和模型。尤其要注意资料的积累。通过构筑长期趋势线，探索本-价-理的线性和非线性的关系，为潜成本的管理提供科学的依据。 4.基于潜成本具有虚拟性、亲性化的特点 对潜成本投入的决策所承担的风险确实要大于显现成本投入的风险，投入正确则可能获得出乎预料的高收益，投入不当，则可能导致事业惨败。这就要求潜成本管理者有很高的经营素质和系统全面的高科技知识，并具备敏锐的市场洞察能力。然而现实中许多领导并非符合上述条件，故而在坚持集团决策的同时，要充分依靠企业内外的专家、智囊团的作用，选准潜成本投入的要点，努力减少决策失误，降低成本投入风险。潜成本作为一种成本形态，在企业形成之初就存在于它的经营活动之中，并被那些精明者所利用，使其大发其财。只不过未能从理论上加以提高而已。只是到了知识经济时代，潜成本在企业中的作用日益显著时，才得以被揭示出。我们相信，潜成本作为一株稚嫩的幼苗，只要人们坚持不懈地去培植和爱护，就一定能在知识经济时代的企业经营中成为顶梁柱。 相关词条 品牌联合 福特主义 货币替代 资本逃避 机会成本 市场预测 企业边界 实体经济 溢出效应 规模效应 品牌效应 财务分析 商品流通 外汇汇率 补偿贸易 财务控制 项目融资 阿罗悖论 破窗理论 服务蓝图 参考资料 （1）《中国大百科全书》 中国大百科全书出版社 （2）《工会财务会计百科全书》 （3）http://news.cnwedu.com/2007_9/d726b778e37cf270.html
目录 1 期限匹配理论简介 期限匹配理论简介 期限匹配理论也称为免疫假设(immunisation hypothesis)，它是指将企业债务的期限与企业资产的期限对应起来。资产期限是指资产产生现金流的期限模式。Morris(1976)最早提出了这一理论。他认为，将资产和债务的期限匹配起来，能够减少由于企业资产产生的现金流可能不足以用来支付利息和投资需要而带来的风险。 一方面，如果债务期限比资产期限短，则资产也许不能产生足够的现金流来偿还债务。另一方面，如果债务期限比资产期限长，则在资产可能已经停止产生收益时还要偿还债务。Myers（1977）从克服投资不足问题的角度出发，认为企业应将资产和债务的期限进行合理匹配。在资产寿命终止的时候企业面临着再投资的决策。如果以前发行的债务在此时也刚好到期，就会使得企业在面临新的投资机会时有正常的投资激励。需要指出的是，Myers的分析表明，企业负债的期限不仅取决于它的有形资产的寿命期限，而且取决于它的无形资产（增长期权）的有效期限。奥利弗·哈特(Hart)和约翰·莫尔(Moore)（1994）通过证明较慢的资产折旧意味着更长的债务期限，再一次肯定了债务和资产期限匹配的原则。因而资产期限结构与债务期限结构是正相关的关系。 此外，Emery(2001)认为，债务和资产期限的匹配可以避免债务的期限贴水(premium)，从而再次表明了这一原则的重要性。 期限匹配理论是一个小作品。你可以通过或修订扩充其内容。
所有者论所有者论概述 这一理论最早出现于复式薄记的解释。在会计基本等式“资产-负债=所有者权益”中，业主（即所有者）居于权益的中心位置，企业的资产只被假定为所有者拥用，而企业的负债被视为所有者的义务。早期的会计学者认为，负债是资产的负数，而资产“在早先的薄记等式中，表述为业主的净财富”。这种理论不太重视债权人权益的确认与计量，而是将注意力置于所有者权益上，认为所有者权益代表着业主对拥有企业的净值。该理论认为，当企业开业时，企业的净值等于所有者的投入资本；在企业持续经营期间，企业的净值等于所有者的原始投资加上其追加的投资，再加上累积净利润，减除所有者从企业的提款。可见，所有者论体现着传统经济学中的财富观念。 所有者论分析 在这种理论支配下，收入（营业收入，下同）视为所有者权益的增加，费用则为所有者权益的减少。收入超过费用的净利润，反映了所有者财富的增加。据此推论，净利润是所有者追加资本的来源，现金股利则视为资本的撤出，股票股利作为资本内部结构的调整，而留存收益作为待转或待撤出之资本金额；由负债而产生的利息作为所有者的费用，同样，所得税也作为所有者的费用确认。 显然，所有者论对私人独资企业、合伙企业来说是最为适用的，因为这类企业的所有权与经营权一般合一，企业即业主、业主即企业的观念要根深蒂固。企业财务上的收支在会计主体假设比较模糊的情形下，往往被视为所有者个人财富的增减。因此，会计在为这类企业处理所有者权益时，往往将一定时期所产生的将利润追加到每一个业主的个人资本账户，这实际上等于提示了所有者个人财富的净增额。此外，从法律主体的观点而言，这一理论对私人独资企业、合伙企业来说也是适宜的，这类企业的法律主体即为独资个人或合伙人。所以，所有者论认为，企业交纳所得税，便是所有者在交税，视企业交纳的所得税为所有者的财务支出、财富的耗费-费用，这似乎是顺理成章的。 所有者论的适用性 学术界一般认为所有者论主要适用于独资、合伙企业，而很少提及适用于股份制企业。透过股份制企业产权关系的面纱可以发现，缴入股本与留存收益总额构成了全体股东的财富，其中无不隐含着所有者论。美国财务会计准则委员会（FASB）提出的“综合性收益（comprehensive income）概念，就是建立在所有者论基础上的。根据这一定义，收益包括了一定期间除股利分配和涉及资本交易之外的所有影响所有者权益的项目。 事实证明，现代公司会计实务中不难发现来自于所有者论的影响。例如，公司的净利润被分摊到每一股份上时，就被理解为股东的财富；而公司会计信息披露时也被要求揭示和股东财富有关的每股收益、每股净资产等。此外，企业对外权益性投资（股权投资）的会计处理所采用的权益法，也与所有者论有关。在权益法下，与其说是为了全面反映一个会计主体股权投资上的价值总额，也可以说是为了准确反映投资企业权益持有者所拥用的财富。
信息系统论（Information System Perspective） 什么是信息系统论？ 会计本质观点的一种。认为会计本质上是一个以提供财务信息为主的经济信息系统。 信息系统论的发展过程 本世纪20-30年代，美国会计界普遍认为，会计是一门艺术，一门具有广泛和多种用途的艺术。既然是艺术，任何期望对会计加以规范、约束的企图，都是不恰当的。 1929-1933年的经济大危机，追使会计职业界重新认识自身的职业形象和会计的本质特征。从30年代中期起，美国的会计职业界开始了制订“公认会计原则”的工作，也表现会计职业界对艺术观的立场和态度。二次大战前后，一些新的工具性学科在西方、主要是美国得以酝酿和诞生，其中，最为著名的当属系统论、信息论和控制论。到60年代，系统论和信息论几乎运用到一切领域。另一方面，电子计算机发明后，迅速地应用到社会生活的各个方面。50年代中期，电子计算机开始应用于工资的管理，此后，很快普及到会计的主要领域。信息科学带来的新思想和新技术，打开了会计人员的思路。人们开始重新探索和认识会计的本质与作用。 1966年，美国会计学会在纪念该学会成立50周年的文献《论会计基本理论》中提出会计基本上是一个信息系统。所谓会计信息系统论，不过是运用信息系统论的观点，重新认识、界定会计的本质。 由于这一观点符合了当时社会的浒性观点，并能较好地解释相关的会计理论和方法，同时，也可以将会计作为一门科学来看待。因此，到七八十年代，已成为美国会计理论中的主流派观点。大量的出版物和权威性的理论文献，都认同这一观点。 信息系统论分析 在我国，文化革命前，学者们经过研究和讨论，普遍认为会计是经济管理的工具（即：工具论），它服务于管理者的需要，这也与当时的整个社会政治气氛相适应。文化革命后，一批学者开始尝试介绍、引进西方会计理论的观点。1980年，余绪缨教授首先明确提出会计是一个信息系统后，后经葛家澍教授等的论文加以阐发，会计是一个以提供财务信息为主的经济信息系统的观点，逐步被学术界所接受，并与管理活动论共同列为我国80年代有关会计本质讨论的两大主流派观点。 主要观点信息系统论有关会计基本理论的观点，都是信息认和系统论展开的。由于系统论点，都是围绕信息论和系统论展开的。由于系统论强调目标是系统存在和运行的前提，因此，会计信息系统自然要有一个目标。这个目标就是提供以财务系统为主的经济信息。在信息提供的内容和提供对象上，存在决策有用性和受托责任观之争。前者认为，会计信息系统6应该向同在的和潜在的投资人（债权投资人）提供他们进行投资决策所需要的信息；后者则认为，会计应以向现在的投资人提供反映管理当局受托责任履行情况的信息为主。在信息质量特征上，决策有用性要求所提供的信息应与决策有着直接的相关性：而受托责任观认为，反映报告主体经济活动的真实性是首要的标准。关于会计的职能，信息系统论认为以提供信息为主的反映是最主要的职能，，擦拭中监督是次要的、派生的职能。关于会计对象，信息系统论区分了反映、控制的对象和直接处理的对象。前者是企业经营活动中可以用货币表现的方面，即资金运动：后者是指经营资金运动过程所发出的信息。信息系统论将整个会计程序分解为确认、计量、记录和报告等四个环节，认为确认是对各项经济活动的数据按会计要素的本质特征记入会计系统，它包括初始确认和再确认两个步骤：将各具体经济业务对各会计要素的影响按其货币单位予以量化，就是计量。在具体价值量时，存在历史成本、公允市价等不同选择；记录是运用复式簿记方法对各经济活动进行具体的反映，按操作手段的不同，分为手工操作系统和电算化操作系统；会计系统最终的信息输出，就是报告。目前的报告主要由通用报表组成。 评价信息系统论是社会发展的丠定阶段，信息论、系统论等工具性学科广泛应用，同时，电子计算机也得到普及后，人们对会计认识深化的必然结果。它在一定阶段、特定的环境下，体现了会计的本质特征。以信息系统化为核心所形成的理论和方法体系能适应具体社会环境的要求。但是，社会在不断变化、发展，人们的认识也在不断进化，可以肯定未来人们对会计本质的认识，将会在信息系统论之上有所发展。
目录 1 相机财务的提出 2 相机财务的理论模型 相机财务的提出 在文化、技术、制度不断创新，特别是信息技术高度发达的今天，企业面对的是一个充满不确定性的财务环境。在不确定性——确定性——不确定性……转换的过程中，由于竞争的存在，市场均衡是暂时的、相对的，企业决策的信息基础特征是不确定性，确定性只是暂时的、相对的。同时，企业和经济的发展呈现出周期性，企业生命周期和经济发展周期相互交织、相互影响。资本与劳动关系的变化，人、组织与环境和谐相处、共同发展的要求使财务决策标准呈现多种属性。横向、纵向变量因子、决策利益主体的多元性以及决策标准的多种属性，使财务环境呈现出复杂性特点。财务管理也因此从古典财务、风险财务发展到一个新的阶段——相机财务。“相机”有“根据时机、鉴定机会、无约定规则”之意，成语中有相机行事、相机而动等。 相机财务是基于复杂财务环境下，关于财务决策的目标、假设、原则、内容、程序与方法的理论模型。相机财务区别于古典财务、风险财务的特点表现为：古典财务决策的信息基础是完全确定的信息，主要考虑现金流量、资金成本等定量变量，决策主体主要考虑业主或股东自身的利益，决策的标准是利润最大化；风险财务决策的信息基础是有概率分布的信息，主要考虑现金流量、资金成本、风险等变量因素，决策的主体主要考虑业主或股东的利益，决策的标准是净现值最大化。事实上，根据完全确定的信息或有概率分布的信息进行决策的应用范围是很狭窄的，客观上具有不确定性。所以，相机财务主要研究有大量数目因子、不确定性信息，决策主体不仅要考虑股东，而且要考虑其他利益相关者，包括债权人、客户、职员、政府、竞争对手等的利益，决策标准不仅要考虑经济效益目标而且要考虑社会效益目标等复杂条件下的财务决策行为。 相机财务的理论模型 （一）相机财务的目标 企业是一个开放的系统，与外界环境保持能量的交换，企业、人和环境是一个有机的生态组织。生存是企业的基本目标，企业要生存，必须和外界环境保持和谐一致。“囚徒困境”博弈模型中，非合作是均衡战略选择，但是，不能实现博弈双方效用的最大化。而在现实中，战略联盟就是一种合作博弈的战略选择，通过合作实现竞争主体效用的最大化。创造市场是企业生存的基本条件，创造市场和技术创新、产品创新/服务创新、营销创新、财务创新密切相关，未来新兴市场的竞争主体是虚拟的，博弈的过程实质上是企业与自己的博弈。不确定性与机会收益同在，博弈的过程就是不确定性与收益均衡的过程。期权理论为创造市场提供了理论指导，企业通过研究开发投资或少量资本的平台投资，就可以以此不断地学习获得信息，降低不确定性程度，获得继续研究、投入生产或扩大生产规模的期权。所以，相机财务的目标之一是降低不确定性，实现利益相关者效用的最大化。相机财务的另一层面是与规制财务相对应的。规制财务强调制度的刚性、指令的权威性，而相机财务则强调企业与环境的一致性，认为制度、指令应具有弹性、柔性。企业财务战略、组织结构、内控制度、财务政策要与当时的情景相协调。所以，相机财务的目标之二是协调不确定性，实现利益相关者效用的最大化。 （二）相机财务的基本假设 1.相机财务管理主体假设。财务管理可分为三个层面：所有者财务、经营者财务和财务经理财务。财务经理财务是执行财务，负责具体的操作以及对执行结果的分析和信息的反馈，财务经理面对的主要是确定性财务问题。经营者财务是战略财务（规划财务），负责财务发展战略的规划、设计，寻找市场盈利区间，面对的是有确定概率分布的和不确定的财务环境。所有者财务和经营者财务面对的财务环境是一样的。所以，相机财务管理的主体是所有者和经营者。 2.有限理性人假设。理性人追求经济利益的最大化，需要满足完全信息、完全竞争市场的条件。在复杂财务环境下，不确定性是其主要特点，所以理性人假设在此条件下不适用。在不确定性条件下，有限理性是相机财务管理主体的主要特点。 3.不确定性假设。确定性与不确定性是相对的，确定性是暂时的，不确定性是持久的。确定性与不确定性可以相互转换。相机财务管理面对的是没有确定的结果、没有确定的概率分布的不确定的财务环境。 （三）相机财务的原则 1.期权原则。期权是一种对未来决策的选择权，具有以小博大的特点。取得这种权利是有成本的，但是，带来的收益可能是很大的。例如，企业的研究开发（R＆D）性投资，其结果是不确定的；假设研发成功投入生产，市场前景如何是不确定的。但是，企业对研究开发的投资实质是对创新市场的开发，是将来进入、退出该市场的期权投资。 2.权变原则。权变就是因势利导，择机行事。毛泽东的“敌进我退、敌退我打”的军事战略思想的实质是权变思想在军事中的应用，诸葛亮的锦囊妙计往往也不止一个，体现的也是权变思想。企业是一个与外界密切相连的开放系统，企业的财务发展战略、组织结构、财务政策也要随环境的变化而变化。特别是经济转轨期国家，政治、经济、法律、文化、观念在不断变化，企业制度、观念等也要随之调整。 3.弹性原则。所谓弹性是指留有余地或一个因素的变化对另外一个因素的影响程度。例如，市场对企业产品需求量的预测不可能是一个确定的数值，而是一个或几个区间范围，所以企业财务计划、资本预算的制定就不可能根据确定业务量制定，而应根据区间业务量范围制定财务预算。复杂环境下大数目因子对财务的影响，表现为一个因子的变化会引起其他因子乘数效应变化，所以要求企业财务政策的制定要富有弹性。 4.修正原则。不确定性决策意味着高风险，一旦决策得到实施，决策主体会因此不断得到反馈的信息，反馈信息与预测信息的偏差要求不断地调整原先的决策方案。例如，风险投资公司将资金分批投入一个项目之后，经策划上市发行股票，风险投资公司会考虑不断减持股份或全部套现，对原先决策行为进行修正，以降低收益的不确定性。 （四）相机财务的内容 相机财务管理的内容包括相机财务环境管理、平台投资战略管理、或有决策管理、财务危机管理。相机财务环境管理是指对财务环境的管理，包括机会与威胁的识别，相机指数的制定与相机发展趋势的评判等。平台投资战略管理是指对创造新市场或进入新市场的投资战略管理，包括风险投资管理、研究开发投资管理、资本运营管理。或有决策管理是指在不同情景下的不同战略选择管理，包括企业生命周期的相机财务管理、经济周期中的相机财务管理、经济转轨期的相机财务管理、财务组织结构相机管理。财务危机管理是指财务危机的预警与化解，包括财务危机预警系统的构建、财务危机的化解两个部分。 （五）相机财务的程序 在复杂条件下，相机财务管理决策信息基础尤为重要，决策信息来源于决策程序。决策程序的实质是信息混沌识别和信息量不断增加的过程。信息处理中心将来自企业基层、股东、管理层以及其他渠道的信息进行加工处理，形成决策有用的信息，然后，将信息传递给决策层。决策层认为信息有价值再组织专家组和讨论小组对信息的价值及其可行性进行鉴定，经专家鉴定和由企业内部人士组成的小组的讨论，专家组和讨论小组再将其意见反馈到决策层。决策层根据反馈的信息做出最后决策，并将决策结果以指令的形式发送到执行层。执行层执行指令，并将执行信息反馈到信息处理中心。信息处理中心再将执行信息传递到决策层，决策层认为与设定目标有偏差，再进行修正，并将修正后的指令通知执行层。具体程序见图三。 （六）相机财务的方法 1.尝试错误法。企业在创新市场的过程中，缺乏经验信息，没有成功的经验可供借鉴，但是，创新市场诱人的前景又会给企业带来无限生机。不确定性本身就孕育着机会收益。根据期权原则，企业可用尝试错误法，将资金分次分批投入，在投资的过程中，企业就可以不断地获得决策有用的信息，包括生产技术标准、市场前景、盈利水平等等。如果原决策是错误的，企业应立即修正错误，使损失减至最小；如果原决策是正确的，应追加投资，扩大市场份额。 2.资本控制法。新兴市场是充满诱惑和不确定性的市场，如风险投资的成功率是很低的，在这种情况下，企业也可以放弃前期的研究开发和试生产。当创新市场发育成功的趋势比较明显的时候，企业可以通过资本控制手段，介入新兴市场。资本控制法就是通过直接持股或间接持股达到控制目标企业，实现预期目标的方法。通过资本控制法控制目标企业是相机财务权变原则的具体运用。 3.战略联盟法。在复杂条件下，财务决策的利益主体不仅要考虑本企业自身的竞争实力，而且要考虑竞争对手的实力。为了减少不确定性，充分发挥资源协同效应，企业可以通过战略联盟实现纵向一体化或横向一体化。 4.保险。不确定性事件的发生具有偶然性，如美国9.11事件的发生给企业带来意想不到的财产损失、业务损失和生命损失。保险是管理不确定性事件的基本方法，也是相机财务期权原则的实际运用。 5.套期保值。市场是不确定的，给企业带来的财务波动影响也是极大的。利用创新或衍生金融工具，如期权、期货、互换等确定未来价格，使不确定性有效地转换为确定性，实现套期保值。
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估