最近，许多美国经济学家和学者表示，由于疫情、经济衰退等因素，美元可能“站不住脚”。耶鲁大学经济学家、摩根士丹利亚洲前董事长斯蒂芬罗奇警告称，不断变化的全球格局和美国巨大的预算赤字将导致美元崩溃。美国前财长保尔森甚至认为，美元能够长期保持其地位是一个历史异常现象。作为世界上最大的国家，为什么美国经常看跌自己的人民？

美元再次看跌

看空美国经济并不是什么新鲜事。一般来说，看跌的原因有以下几点：

1.高额债务。据统计，预计美联储的资产负债表规模将从年初的4.22万亿美元增加到今年年底的7.75万亿美元，到2050年，美国的总债务可能会增加到目前美国经济的两倍。尽管美元地位是一种“担保”，但高债务无疑是美国企业的一颗定时炸弹。这并不是说美国不想拆除它，它不能拆除它，如果它想保持经济运行，它的债务只会越来越高。

2.疫情下的经济衰退。根据美国商务部的数据，第一季度美国国内生产总值下降了4.8%；据预测，在第二季度，它下降或接近20%，这是自1930年大萧条以来的最高值。美国也是受疫情影响最严重的国家之一，第三产业受到重创。尽管一半的州已经重新启动了经济，但他们可能已经失去了黄金复苏期。

3.失业率飙升。失业率是美国重要的经济指标。根据美国劳工部的数据，由于疫情，美国在过去三个月中持续攀升，4月份达到近15%的峰值，5月份升至13.3%，这是自大萧条以来的最高水平，也是自2月以来的近四倍。我认为这说明了两点：

首先，面对疫情，美国没有采取大规模措施停止生产，导致疫情失控。因为美国经济学家预测，每个月当美国经济停止时，年度国内生产总值将下降5%。如果按2019年国内生产总值计算，两个月的经济损失将达到4.28万亿美元(占2019年国内生产总值的10%)；

其次，它反映了在特殊情况下高度依赖服务业的美国经济的困境。12年前的次贷危机期间，数万亿财富蒸发了。因为人们担心失去工作或房地产，他们不再把钱花在非必需品上。需求的突然下降迫使美国服务业解雇了大量员工，这进一步增加了失业率。

那么美元真的会崩溃吗？

美元可以直接反映美国经济的基本面。如果美国经济真的失败了，美元崩溃只是时间问题。但是真相呢？

首先，在疫情期间，由于避险需求，对美元的需求飙升，美元走强。因此，答案显而易见。如果疫情恶化，美元可能被大量买入，美元将进一步走强。只有当量化宽松的影响逐渐显现时，美元汇率才有可能下降。

其次，疫情爆发后，全球资本市场暴跌，美元流动性短缺。因此，当美国开始大规模宽松政策时，“过剩”流动性被央行的货币互换或美元需求所吸收。如果全球经济完全恢复，美国也将是最大的受益者之一。

简而言之，美元目前的地位不容动摇：全球约90%的外汇交易涉及美元交易；外国央行持有60%以上的美元外汇储备；大约40%的全球贸易以美元计价和结算；近60%的美元作为全球价值存储和交换媒介在国际上流通。谈论衰退可能是合理的，但崩溃有点危言耸听。