大华期货简介 公司概况：大华期货有限公司成立于1995年11月，注册资本1.3亿元人民币，为山西证券股份有限公司控股子公司。公司拥有中国金融期货交易所交易结算会员资格，上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所全权会员资格。公司现有总部、太原、桂林、石家庄、大连、呼和浩特、长沙、上海、日照、武汉、重庆珠江路、泉州、郑州等营业网点。 股东背景：山西证券股份有限公司注册资本23.998亿元人民币，在北京、上海、深圳等大中城市及山西各地市设有55家营业网点，2010年11月15日，山西证券股份有限公司在深圳证券交易所上市，代码：002500。 公司荣誉： 2008年、2009年上海期货交易所“交易优胜奖” 2008年“中国优秀财经证券网站期货类”综合奖第三名 2009年证券时报“最佳产业服务期货公司”奖 2009年证券时报“最佳宏观经济分析师”奖 2009年证券时报“期货类网站最佳安全性能”奖 2009年大商所“十大期货研发团队”评选三次入围月度十强 2010年期货日报及证券时报“最佳IB服务商”、“最佳棕榈油分析师”奖 经营范围：商品期货经纪、金融期货经纪 经营宗旨：诚信、稳健、规范、创新、高效 经营理念：诚信为本，以义制利；行健不息，止於至善泉州营业部简介 营业部简介 大华期货有限公司泉州营业部于2010年8月开业，营业场所位于泉州市丰泽区丰泽街中银大厦20楼，泉州营业部立足闽南放眼全省辐射华东、华南，借助股东山西证券及总部研究所技术研发的强大支持打破传统格局，致力于泉州企业经营的风险对冲，为泉州期民进行期货投资提供一流的平台服务。泉州营业部全体员工本着“诚信、稳健、规范、创新、高效”的经营宗旨，立志为泉州乃至福建广大投资者与企业提供“专业、优质、高效”的期货服务。 营业部定位 泉州营业部立志打造区域精品营业部，立足闽南、放眼福建、辐射华东、华南，连通产业链，将加大力度与泉州当地企业建立长期的良好的合作关系。同时，我部承诺做一个负责的期货公司营业部，以“诚实守信，合规经营，规范管理”的职业操守，尽心尽责为投资者服务，让投资者放心、安心。 营业部活动 1、与《海峡都市报》合作，开展“股指期货有奖竞猜”； 2、与泉州各高级会所、酒店联合举办商品期货、股指期货沙龙； 3、针对泉州当地企业情况举办商品行情研讨会； 4、关于期货品种、交易技巧等各级别专业培训。 期货开户流程 投资者可携带相关资料（身份证原件及银行卡）到营业部进行现场开户，完成相关合同的签署、进行实名制影像采集后即可完成开户。 营业部交通 18路、29路、30路、35路、37路公交车途经“泰和兴业站”下，往西20米即可到中银大厦。
特征 不动产 不动产抵押是一种物权担保，因此，它具有物权的排他性和追及性等一般特征，同时由于抵押权的特殊性，使其又有自身的特征，从而也有别于其他担保。1、从属性。不动产抵押是为担保债务的偿还而设立的，其从属性是明显的。不动产抵押合同从属于主合同，即抵押合同的发生和存在必须以主合同的存在为前提。抵押的从属性主要表现在三个方面：成立上的从属性，消灭上的从属性和处分上的从属性，抵押的成立需要以存在相应的债权为前提，不能摆脱主台同而单独设立不动产抵押合同。被担保的主合同终止，抵押合同电终止。不能将抵押权与主合同分离而使其单独存在或单独转让。既不能离开主合同而单独转让抵押权，也不可只保留抵押权而转让主合同。 2、优先受偿性。有关不动产抵押担保制度的立法，通常也是以此为立足点的，例如，1964年制定颁行的苏俄民法典第192条规定：“由于抵押，在债务人不履行抵押担保的债时，债权人(抵押权人)有权比其他债权人优先从抵押财产的价值中得到清偿”。我国民法通则及担保法的规定也突出了优先受偿性，以满足债权救济要求。在一些房地产抵押法规中，规定则更为明确。 3、补充性。只有在债务人不履行合同义务时，才发生要求担保人履行担保责任的问题。因此，不动产抵押人承担责任具有朴充性，如果债务人履行合同义务，则不发生抵押人承担责任的问题。 4、特定性。包含两个意思：一是抵押担保的数额是一定的，抵押物的价值与担保的债权也大体是一致的。(担保法)规定：“抵押人所担保的债权不得超出其抵押物的价值。”如果抵押物的价值小于被担保的债权，则债权人就可能无法全部清偿。在这种情况下，抵押权人虽可要求抵押人就超出抵押物金额部分作为普通债权偿还。但无疑增大了抵押权人受偿的风险。二是抵押标的是特定的。用作保证的财产是不特定的，而抵押物则必须是特定的。抵押物的特定化是物权排他性的必然要求，对此，各国还规定公示登记制度，对抵押物通过公示登记使之进一步特定化。 5、不转移占有性。不动产抵押均不转移占有，抵押人对抵押财产仍能继续行使占有、使用、收益和处分的权利。这是区别于其他担保的一个显著特点。不转移占有，有利于抵押人通过对抵押物的使用、收益而增加清偿债务的能力，有利于抵押权人避免因直接占有所带来的使用、收益、维护和保管的种种不便，减轻 抵押权人的负担。有鉴于此，抵押成为抵押权人和抵押人都乐意接受的一种担保方式。 抵押权标的 抵押权的标的依其性质可分为： （1）不动产； （2）不动产的用益物权。如土地使用权、典权等； （3）准动产。主要指车辆、船舶、航空器等；（4）动产。不动产抵押贷款则是指以不动产作抵押而发放的贷款。 因为用益物权抵押与不动产抵押有极大共性，因此，本文所指不动产抵押贷款包括不动产抵押贷款和用益物权抵押贷款。 抵押权设立 一、不动产抵押设立要件 （1）抵押人必须具备主体资格。应具备权利能力和行为能力，同时对抵押物有完整的所有权和处分权； （2）抵押物必须符合法律规定。从各国立法来看，并非所有不动产均可设定抵押权，根据我国《担保法》和 《城市房地产管理法》等相关法律规定，下列不动产是不能作抵押的。 A、用于教育、医疗、市政等公共福利的不动产； B、列入文物保护的建筑物和具有纪念意义的建筑物； C、已被依法公告列入拆迁范围的房地产； D、被司法机关或行政机关依法查封的不动产； E、产权关系不清或有争议的财产； F、来自全体共有人书面同意的不动产； G、未取得合法权证的违法建筑物。 （3）价值评估应该公允。抵押物的价值应该经过具有评估资格的评估机构进行评估，做出合理公允的评估报 告，然后根据评估的价值确定抵押率和担保价值； （4）办理抵押登记。依照我国法律，不动产的抵押必须办理抵押登记，抵押合同自登记之日起生效。 二、不动产抵押权合同 不动产纠纷1、不动产抵押合同的签订 一般来说，签订不动产抵押台同要经过审查、估价等程序。抵押物的审查可分为三个方面：抵押人主体资格审查、抵押物权属审查、抵押物的价值审查。如何确定抵押物的价值，是签订抵押合同的一个十分重要的同题，如果抵押物价值小于或等于所担保债权的数额，在处分抵押物时，抵押权人就可能不够清偿。 因此，抵押财产的准确评估直接关系到抵押权人和抵押人的切身利益，评估过高则可能损害抵押权人利益，过低则可能损害抵押人利益。抵押财产的评估是一项专业性很强的工作，因为抵押物的价值是变动的，如以土地使用权作抵押，则可能因土地的升值或者贬值而影响原有价值。因此，应由评估机构组织专业技术人员进行评估，而不能一方单独认定。确定了抵押财产价值，还要确定抵押率。确定抵押率通常考虑的因素包括：所担保债权、抵押物在担保期限内的折旧、实现抵押权所需的费用及其他支出、税收等。2、不动产抵押合同的登记 不动产抵押合同何时生效，(担保法)实施之前有三种规定。一种规定自签订之日生效，一种规定为办理抵押登记之日起生效，还一种规定自公证之日起生效。(担保法)参照国际通行作法，规定以房地产为抵押标的物的抵押台同“自登记之日生效：同时《担保法》对土地使用权和房屋、其他附着物的抵押登记部门作了规定。但对登记期限登记费用等并未规定。实践中登记部门登记的抵押期限大都是半年或者一年，这样，使得抵押人要不断办理延续登记手续和再次交纳登记费用，影响了当事人办理抵押登记的积极性。 三、抵押的程序 渣打银行首推无抵押贷款不动产抵押的程序较为复杂，通常的情况是抵押人一方面是借款人，同时又是抵押担保人。即借款人向金融机构借款，为了表示能够按期履行债务，借款人将自己合法拥有的不动产作为担保抵押给金融机构。也有情况是借款人向金融机构借款，请第三人为其作担保并将第三人合法拥有的不动产抵押给金融机构。 在整个抵押担保贷款中的主要法律要件是，首先借款人与金融机构建立借贷关系，签订借款合同(也称主合同);其次是抵押担保人将其不动产抵押给金融机构，签定不动产抵押担保合同(附属合同)，建立抵押关系。最后抵押双方持主合同(借贷合同)和抵押合同一同到不动产所在地的房屋土地管理部门，申请办理不动产抵押登记，完成抵押活动的全部法律手续。 在抵押活动过程中，首先要审查借款人身份，资信及商业证明，其次审查抵押担保人所提供的抵押物的法律状况，检查抵押物是否属于不能抵押的范畴之列，确定抵押物的合法性。如果抵押物确属抵押人合法拥有，并且不存在任何法律上的瑕疵，应当请由房屋土地管理部门认可的土地评估机构予以评估，并作出评估报告。接着根据评估报告所确定的价值，确定抵押率。在决定要贷款和签订抵押合同之前，金融机构一般要到抵押物所在地的房屋土地部门进行咨询调查，以免在签完了贷款合同和抵押担保合同之后办不下来抵押登记。 房产押抵风险 不动产抵押专家表示，用房产抵押贷款去投资风险较大，投资者需谨慎。房产抵押快速融资的方式有3种：一、是将房产抵押至银行获取贷款 目前从银行获得抵押贷款是成本最低的，只需付给银行贷款利率即可，年利率约在7％左右，若证券投资全年赚取的利益在7％以上，则可获利。不过，据理财机构伟嘉安捷负责人称，目前银行办理抵押贷款原则上是不允许进行风险投资的，一旦发现该笔资金用于风险投资，就会被收回。 二、把房产典当给当铺逾期前赎回 典当典当其特点是能够快速融资，但是成本较高。据宝瑞通典当行朱小姐称，月利率为3.2％，不过如果手续齐全，三个月内就可获得资金。如果能保证在证券市场上获得高于这个利率的收益，则可以获利。第三种是私募资金 国内私募资金仍然存在，如果是把房产抵押给另外一个自然人，只需要到房地局进行抵押登记即可，在双方约定的利率中，不能高于银行同期贷款利率，这种方式非常简单，一般发生在亲戚朋友当中，不过这种方式涉及情感因素，比较容易发生纠纷。 抵押贷款投资有风险 投资就有风险，更何况是大多数人投资风险相对较大的股票市场。而抵押贷款，对于银行、典当行和个人都存在不同程度的风险，各方还需谨慎。 对银行来说，最大的风险是很难把控消费者对贷款的使用。银行对贷款用途都有限制，比如装修、留学、就医、婚庆、购买家庭大额耐用消费品；作为一种消费贷款，银行是不允许消费者把贷款用于投资炒股、购买基金的，因为投资有风险，一旦失败，便很难偿还银行贷款；但是由于银行很难约束众多的消费者，因此有可能出现贷款人把贷款用于投资，结果无法偿还贷款的风险，只能拍卖房产，而拍卖所得有可能出现无法清偿债务的情况。 房贷对消费者来说，风险主要是还款压力比较大。因为与普通二手房按揭贷款最高期限30年，最高成数8成相比，抵押消费贷款的贷款期限一般为10年，最高15年，贷款成数最高为7成，无论是贷款期限以及贷款成数都更低，而且二手房贷款能够享受优惠利率，而抵押消费贷款只能使用基准利率，这就意味着贷款人的还款压力更大。比如说房产总价为50万元，二手房按揭贷款按照贷款8成，期限30年计算，执行优惠利率，月还款额为2350元；而抵押消费贷款按最高15年，成数7成计算，执行基准利率，月还款额为3115元，两者相差765元。还款压力大，无法按时还款的可能性增加。 对典当来说，还得小心典当房产成为绝当的风险。尽管这种情况很少出现，但是也不得不防。一家典当行的负责人表示，有些来典当的人，一看就是拿钱去炒股，但为了典当成功编造各种借款理由。炒股风险大，做基金照样有人不赚钱，万一血本无归，房子、车子就成绝当了。尤其是房产，届时如处理住着人的绝当房产，手续相当麻烦。 因此，提醒广大中小散户，用贷款来做股票等风险投资项目，看上去收益很大，但潜在的风险更大。此外，通常的抵押贷款一般为一年期或半年期，到期必须归还，且一般为分期归还，如果归还贷款的时点，正好是股市的低潮，你肯定不愿意在低点抛售，因为投资的股票或基金没有达到收益率的要求，这时风险就产生了。贷款必须还款，逾期不还，自己的信用将会增加污点。 投资人抵押投资注意事项 房贷（1）办理抵押消费贷款较为简单，不过对于贷款用途有一定的限制；在办理前，消费者需要对抵押消费贷款还款压力较大的现实有理性的认识，充分考虑自身的还款能力，避免以房产冲抵债务的不利局面。 （2）消费者在申请个人住房抵押贷款时，一定要分析自身的家庭结构、工作性质、收入状况等，以便能够正确把握个人的贷款总量以及贷款期限，尽量避免由于考虑不周带来的贷款风险。 （3）抵押房产需是借款人名下房产，如果是与第三人共有的，在抵押时必须出具共有人同意抵押声明书； （4）在提供的婚姻关系证明书中，有离婚情况的，需提交离婚协议或法院判决书；如果是离婚后单身，需要提供离婚后未再婚证明； （5）需要明确贷款用途，抵押消费贷款一般只能用于装修、留学、就医、婚庆、购买家庭大额耐用消费品（购车等）等消费项目。 另外，目前各银行规定，拥有市人民政府颁发的房地产证的物业权利人可以申请抵押贷款。据此，下列物业不能申请抵押贷款：依法查封或者经其它形式限制房地产权利的；共有房地产，未经其他共有人书面同意的；权属有争议的；依照政府有关房改政策，按成本法购买的政府福利房。 参考资料 ［1］五色土抵押网 http://wst-mortgage.com/
银行保函业务 是指银行应客户的申请而开立的有担保性质的书面承诺文件，一旦申请人未按其与受益人签订的合同的约定偿还债务或履行约定义务时，由银行履行担保责任。银行保函业务的特点 ： 1、银行信用作为保证，易于为客户接受； 2、保函是依据商务合同开出的，但又不依附于商务合同，是具有独立法律效力的法律文件。当受益人在保函项下合理索赔时，担保行就必须承担付款责任，而不论申请人是否同意付款，也不管合同履行的实际事实。即保函是独立的承诺并且基本上是单证化的交易业务。银行保函种类 根据保函在基础合同中所起的不同作用和担保人承担的不同的担保职责，保函可以具体分为以下几种： 借款保函。 指银行应借款人要求向贷款行所作出的一种旨在保证借款人按照借款合约的规定按期向贷款方归还所借款项本息的付款保证承诺。 融资租赁保函。 指承租人根据租赁协议的规定，请求银行向出租人所出具的一种旨在保证承租人按期向出租人支付租金的付款保证承诺。 补偿贸易保函。 指在补偿贸易合同项下，银行应设备或技术的引进方申请，向设备或技术的提供方所作出的一种旨在保证引进方在引进后的一定时期内，以其所生产的产成品或以产成品外销所得款项，来抵偿所引进之设备和技术的价款及利息的保证承诺。 投标保函。 指银行应投标人申请向招标人作出的保证承诺，保证在投标人报价的有效期内投标人将遵守其诺言，不撤标、不改标，不更改原报价条件，并且在其一旦中标后，将按照招标文件的规定在一定时间内与招标人签订合同。 履约保函。 指银行应供货方或劳务承包方的请求而向买方或业主方作出的一种履约保证承诺。 预付款保函。 又称还款保函或定金保函。指银行应供货方或劳务承包方申请向买方或业主方保证，如申请人未能履约或未能全部按合同规定使用预付款时，则银行负责返还保函规定金额的预付款。 付款保函。 指银行应买方或业主申请，向卖方或承包方所出具的一种旨在保证贷款支付或承包工程进度款支付的付款保证承诺。 其他的保函品种还有来料或来件加工保函、质量保函、预留金保函、延期付款保函、票据或费用保付保函、提货担保、保释金保函及海关免税保函等等。
名义锚模式的内涵 当一国的国内通货膨胀率过高时，实行钉住汇率（提出明确而透明的汇率水平）有助于树立国内经济稳定计划的信誉；当通货膨胀大幅下降时，由于货币需求的不稳定性，汇率的名义锚更为可取。这与传统的汇率制度选择理论正好相反，即当该国的通货膨胀率与其主要贸易伙伴的相差越小时，越应该采取固定汇率制。名义锚方法的出现是因为进行名义调整而达到实际贬值的目的是困难的。后来“公信力”效应得到了较高重视。在灵活的汇率体制下，经济代理人知道一旦他们确定了国内价格，决策者就有动机贬值以改变国际收支，他们可能因此把价格定在一个较高的水平上，在某一点，他们相信当局不愿意以一个更高的通货膨胀率来代替更贬值的实际汇率，结果就会出现一个价格的高平原（a price plateau）。然而，支持固定汇率制的观点仍然有一定的影响力，尤其是在欧洲的决策者和商界人士中，以固定汇率促进欧洲贸易与投资是建立欧盟最主要的动机。但是，固定汇率可以提供货币政策的名义锚。反通货膨胀的中央银行可以通过固定汇率承诺更大的公信力，或者甚至完全的放弃本币。制定工资和价格，经济代理人意识到将来的通货膨胀会较低，因为货币局制度会阻止中央银行扩张货币（即使它想扩张货币）。如果经济代理人对通货膨胀的预期较低，他们就会相应地确定工资和价格水平，结果该国可以在任何产出水平上保持较低的通货膨胀率。 钉住汇率制度有利于国家的政策约束，尤其是对财政政策的约束。这与发展中国家关系密切，因为发展中国家不像发达国家那样有能力将货币政策和财政政策分开。固定汇率制约了政府将通货膨胀税作为一种收人来源，即限制决策者通过铸币税来弥补财政赤字的能力，结果预算赤字是通过出售债券或是增加税收、削减财政支出（或者二者兼有）来弥补。由于债券的融资会影响利率，利率反过来又会通过资本流动的变化对钉住汇率的目标产生压力，征税的余地又会受到限制，所以至少在短期内，要求财政政策与钉住汇率水平保持一致。这种约束机制增加了决策者承诺保持较低的、平稳的通货膨胀、并抑制通货膨胀预期的信誉。如果汇率在货币局或者货币同盟中的限定很严格，那么这种作用就越大。这种做法的好处是，如果严格的固定汇率制隐含不使用通货膨胀税的承诺值得信赖，那么官方就可以抑制通货膨胀的预期。与此相反，浮动汇率为官方提供了更大的活动余地，各国自由地选择自己的通货膨胀率，获得铸币税收入，成本是缺乏对未来通货膨胀的承诺。可调整的钉住汇率制实际上使官方有权选择贬值引起的超过预计的通货膨胀，来向私人部门征税，其风险在于如果公众对官方维护汇率水平的意愿或能力丧失信心，则钉住汇率便难以为继。 名义锚方法的实践 名义锚方法在上个世纪70年代末和80年代倍受发展中国家和一些经济转轨国家的青睐。70年代的末期，拉丁美洲的几个国家实行了新型的稳定计划。包括在货币主义导向稳定政策下（monetarist-oriented stabilization policy）的汇率目标的某种变体。这一计划的好处与传统的IMF担保的计划完全不同。或者是依靠名义汇率的调整来纠正相对价格的扭曲，依赖预算的约束来阻止对通货膨胀的压力。而前者是通过名义汇率的钉住来达到反通货膨胀的目的。在以色列稳定计划和欧洲国家经验的鼓舞下，20世纪80年代通过汇率来稳定通货膨胀率颇受欢迎。1983年后，欧洲汇率机制下的高通货膨胀的国家更加下定决心与低通货膨胀的西德马克保持汇率稳定。欧洲国家内与硬通货保持稳定的官方哲学与80年代中期学术界流行的观点是接近的。这些思想是Simons，Calvo，Kydland和Prescott，Barro和Corden关于货币政策中相机选择的规则优先性主张的扩展。钉住汇率公信力会约束货币政策一货币当局带来较高的信誉——制止通货膨胀的成本更低了，保持低通货膨胀率的难度减小了。实际上名义锚方法主导了20世纪80年代后期的汇率政策。 名义锚方法的主要问题 名义锚方法实质是通过改变公众预期心理来实现价格的稳定。名义锚的问题是如何预测公信力？有人认为可以根据固定汇率存在的平均长度来定，一般是10个月。也有人认为应该根据贸易、利率、LIBOR来定。另一个问题是由于没有考虑到通货膨胀的惯性，实行名义锚的国家无一例外地出现实际汇率升值。名义锚方法确实在拉丁美洲反通货膨胀的经济稳定计划中获得了巨大成就，但是同时这种方法面临的问题也受到格外关注。名义锚方法可以帮助停止恶性通货膨胀时期的价格上涨。然而，在其他情况下，其绩效却未必使然。欧洲汇率机制和北欧国家的经验表明，固定汇率并不是价格稳定的捷径。货币稳定和公信力应该在国内建立，而不是从国外进口。 Corden指出，名义锚方法的主要问题是，是否汇率承诺对于获得合理的纪律约束是必须的？其实，这种承诺是有风险的，或者纪律约束失败，或者公信力失败，或者是两者同时失败。名义锚方法成功的关键是财政约束。固定汇率承诺既不能阻止通货膨胀的攀升，也不能保证纪律，所以 Corden建议，目前贸易体制仍然要求进一步自由化的国家，不应该对固定汇率做出承诺。 Edwards指出名义锚方法存在三个问题。第一，虽然名义贬值可以防止实际汇率的错位，但汇率政策的作用是有限的。第二，或然的汇率规则优于固定汇率。第三，一国能够对单边的固定汇率做出可信承诺，而不能管住国内货币供应量是可疑的。 Krueger发现名义锚汇率政策将在国内和国际跨时边际替代率中加进了一个楔子，这样会导致福利损失。另外，Kamin主张固定名义汇率只不过是拖延了通货膨胀，汇率政策应该通过汇率对国内价格局部指数化进行初始贬值的方式防止过度的实际贬值。 Fisher 认为在一些高通货膨胀或是过度通货膨胀国家所执行的成功的经济稳定计划，固定汇率水平都是经济稳定计划的重要组成部分，但是仅凭固定汇率是不够的，必须与其他宏观经济政策相配合，以保证政府预算收支达到长期平衡，货币政策有利于经济稳定，实际工资接近于均衡值，实际汇率接近长期均衡点的相应水平。固定名义汇率是以上措施的核心，固定率不仅保持了价格的稳定，而且也象征着政府实施新政策的决心。在没有出现外汇储备减少或经常账户逆差的情况下，成功地维持了固定汇率，象征着政府政策的成功。但是固定汇率仅仅是成功的一个指标，而不是成功的原因。如果没有适当的宏观经济政策相配合，固定名义汇率的结果将是汇率高估、货币贬值及通货膨胀卷土重来。 同时，以汇率为基础的名义锚本身也面临困境。那些通货膨胀较低、实施政策制约、以汇率为基础的稳定计划取得成功的支撑力量会迫使钉住目标难以维持，并最终导致放弃所钉住的目标。通常，为了表明政府抑制通货膨胀或者保持低通货膨胀的决心，稳定计划中的信号要素非常关键，即固定名义汇率或允许名义贬值到一定水平，该贬值幅度要小于国内和被钉住货币国家通货膨胀的差额。但是，这种做法必然会导致计划国货币的实际升值。实际上，除乌拉圭外，实施以汇率为基础稳定计划的国家都经历了长达数年的实际汇率大幅升值，由此导致非贸易品的价格相对于贸易品价格的升高，从而刺激生产者转向生产非贸易品，而消费者转向消费贸易品，由此可能造成经常账户恶化。 一般情况下，这种经常账户的逆差是通过资本流入来弥补的，资本流入的增加源于投资者信心的恢复、高利率和对至少近期内名义汇率保持不变的预期。但是，如果投资者发现经常账户逆差和实际汇率升值是不可持续的，官方最终要放弃钉住而进行汇率贬值，那么，预期的作用将会使资本流入发生突然逆转，从而触发国际收支危机，本币进一步贬值，这正好与市场预期相一致，这种货币危机被称为“自我实现”的货币危机。这种在巨额资本流入后突然逆转的情形，经常反映在经济活动大幅扩张随即发生紧缩的周期中，可以说，在80年代资本流动的顺周期性质对一国汇率的影响已经开始引起官方和学术界的重视。实践证明，以汇率稳定为基础的稳定计划存在的时间不会长久。
大华期货简介 公司概况：大华期货有限公司成立于1995年11月，注册资本1.3亿元人民币，为山西证券股份有限公司控股子公司。公司拥有中国金融期货交易所交易结算会员资格，上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所全权会员资格。公司现有总部、太原、桂林、石家庄、大连、呼和浩特、长沙、上海、日照、武汉、重庆珠江路、泉州、郑州等营业网点。 股东背景：山西证券股份有限公司注册资本23.998亿元人民币，在北京、上海、深圳等大中城市及山西各地市设有55家营业网点，2010年11月15日，山西证券股份有限公司在深圳证券交易所上市，代码：002500。 公司荣誉： 2008年、2009年上海期货交易所“交易优胜奖” 2008年“中国优秀财经证券网站期货类”综合奖第三名 2009年证券时报“最佳产业服务期货公司”奖 2009年证券时报“最佳宏观经济分析师”奖 2009年证券时报“期货类网站最佳安全性能”奖 2009年大商所“十大期货研发团队”评选三次入围月度十强 2010年期货日报及证券时报“最佳IB服务商”、“最佳棕榈油分析师”奖 经营范围：商品期货经纪、金融期货经纪 经营宗旨：诚信、稳健、规范、创新、高效 经营理念：诚信为本，以义制利；行健不息，止於至善大华期货泉州营业部 营业部简介 大华期货有限公司泉州营业部于2010年8月开业，营业场所位于泉州市丰泽区丰泽街中银大厦20楼，泉州营业部立足闽南放眼全省辐射华东、华南，借助股东山西证券及总部研究所技术研发的强大支持打破传统格局，致力于泉州企业经营的风险对冲，为泉州期民进行期货投资提供一流的平台服务。泉州营业部全体员工本着“诚信、稳健、规范、创新、高效”的经营宗旨，立志为泉州乃至福建广大投资者与企业提供“专业、优质、高效”的期货服务。 营业部定位 泉州营业部立志打造区域精品营业部，立足闽南、放眼福建、辐射华东、华南，连通产业链，将加大力度与泉州当地企业建立长期的良好的合作关系。同时，我部承诺做一个负责的期货公司营业部，以“诚实守信，合规经营，规范管理”的职业操守，尽心尽责为投资者服务，让投资者放心、安心。 营业部活动 1、与《海峡都市报》合作，开展“股指期货有奖竞猜”； 2、与泉州各高级会所、酒店联合举办商品期货、股指期货沙龙； 3、针对泉州当地企业情况举办商品行情研讨会； 4、关于期货品种、交易技巧等各级别专业培训。 期货开户流程 投资者可携带相关资料（身份证原件及银行卡）到营业部进行现场开户，完成相关合同的签署、进行实名制影像采集后即可完成开户。 前台 营业部交通 18路、29路、30路、35路、37路公交车途经“泰和兴业站”下，往西20米即可到中银大厦。
历史 东京外汇市场日本过去实行严格的外汇管制，50 年代后，逐渐放松外汇管制。从70年代起，东京外汇市场有了很大发展，经营业务较为多样化，涉及范围也与以前大不相同。但还是不能像伦敦和纽约外汇市场那样，成为一个真正的国际性的金融市场，只是一个地区性的外汇市场。这是由于日本是个出口贸易占国民经济比重较大的国家，外汇波动对其整个国民经济的影响十分巨大，如果外汇发生供不应求的现象，则将导致外汇汇率上升，日元汇率下降，国内物价随之上涨的危险。日本政府为防止汇率波动，不得不采取一定的干预市场的措施，这就是日本外汇市场上的平衡管理。 80 年代以来，日本政府力图使日元走向国际化，摆脱东京外汇市场地区性限制的羁绊，使之与日本在世界经济中的实力地位相适应，在1980年修改了战后初期制定的《外贸和外汇管理法》，改变过去只有经过政府批准的外汇银行和经纪商才能经营外汇业务的规定，使所有银行都可在国内经营外汇业务。因此外汇市场有了较快发展，与纽约外汇交易市场规模的差距越来越小。 交易特点 东京外汇市场进行交易的货币种类较为单一，目前市场上最大宗的交易仍是日元美元互换买卖，这是因为日本贸易多数以美元计价，日本海外资产以美元资产居多。后由于美国经济增长缓慢，日元对美元的交易增幅下降，日元对欧元交易量大幅增加。 日本是个典型的出口加工型国家，因此东京市场受进出口贸易集中收付的影响较大。也就是说该市场具有明显的季节性特点。还由于日本工商业界习惯在月末和企业结算期间进行结算，出口换汇时间比较集中。 组成结构 东京外汇市场的交易者是外汇银行、外汇经济商、非银行客户和日本银行。交易时间北京时间8:00—14:30。东京外汇市场的交易品种比较单一，主要是美元/日元、欧元/日元。在交易中，一般行情比较平淡，但是大家在日后的交易中，一定要注意日本出口商的投机作用，有时由于日本出口商的投机，使日元在汇市上出现大幅的波动。 交易方式 东京外汇市场东京外汇市场的外汇交易可分为三种： （1）即期外汇银行与客户之间的交易 （2）外汇银行之间的交易 （3）本国外汇银行与外国银行之间的交易； 以外汇的交割期限来划分，分为即期交易、远期交易和掉期交易。 东京外汇市场上，银行同业间的外汇交易可以通过外汇经纪人进行，也可以直接进行。日本国内的企业、个人进行外汇交易必须通过外汇指定银行进行。根据日本银行的数据，2007年日本东京外汇市场的日均交易额突破了120亿美元，创下1998年以来的最高水平。 汇率 一、挂牌汇率，包括了利率风险、手续费等的汇率。每个营业日上午10点左右，各家银行以银行间市场的实际汇率为基准各自挂牌，原则上同一营业日中不更改挂牌汇率。 二、市场连动汇率，以银行间市场的实际汇率为基准标价。 日本特色 东京外汇市场日本家庭主妇掌控全球外汇市场如今在日本，主妇已经取代银行家，成为外汇交易市场的主力，投入资金远超机构，合力推动金融风浪。炒汇也几乎像洗衣服打扫房间一样，成了日本主妇生活的一部分。甚至有媒体分析认为，由家庭主妇组成的日本散户投资群竟能左右国际汇市，直接导致过国际金融市场大动荡。
分理处 fēn lǐ chù 〖a small local branch（of a bank）〗 【解释】 分理处，一般指某个企业或部门在全国范围内某个地区下设的一个或多个分支办事机构，普遍使用在银行领域中。一般银行地区总行包括各分行或支行，而分行或支行则由分理处组成。 【分理处的作用】 以银行分理处为例，银行网络包括人工出纳站和分行共享的自动出纳机。每个分理处用分理处计算机来保存各自的帐户，处理各自的事务；各自分理处的出纳站与分理处计算机通信，出纳站录入帐户和事务数据；自动出纳机与分行计算机通信，分行计算机与拨款分理处结帐，自动出纳机与用户接口接受现金卡，与分行计算机通信完成事务，发放现金，打印收据；系统需要记录保管和安全措施；系统必须正确处理同一帐户的并发访问；每个分处理为自己的计算机准备软件，银行网络费用根据顾客和现金卡的数目分摊给各分理处。
公司概况 大华期货有限公司成立于1995年11月，注册资本1.3亿元人民币，山西证券股份有限公司出资1.2亿元，占比92.31%。公司拥有中国金融期货交易所交易结算会员资格，上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所全权会员资格。公司现有总部、太原、桂林、石家庄、大连、呼和浩特、长沙、上海、日照、武汉、重庆珠江路、泉州、郑州等营业网点。公司在网点建设上已基本形成全国性战略布局，业务架构初具规模，为促进业务良性发展打下了坚实基础。股东背景 山西证券股份有限公司是大华期货有限公司的控股股东，注册资本23.998亿元人民币，在北京、上海、深圳等大中城市及山西各地市设有55家营业网点。2007年8月获批创新类券商资格，2008年7月获批期货IB资格，2007年至2009年连续三年荣获中国证券市场高成长证券公司“金钥匙奖”称号。2010年11月15日，山西证券股份有限公司在深圳证券交易所上市，代码为002500。基本情况 自2007 年8 月被山西证券收购以来，大华期货始终贯彻“诚信、稳健、规范、创新、高效”的经营宗旨，秉承“诚信为本，以义制利；行健不息，止於至善”的经营理念，结合期货行业的发展现状和大华期货实际，在网点建设、合规管理、业务规范、团队建设等方面取得了长足的进步，为进一步深化管理、业务创新、稳健经营奠定了基础。 在业务规范方面，大华期货根据自身实际，结合证券公司综合治理的优秀经验，以强化基础建设为目标，在开户实名制、业务流程建设、居间人管理、投资者教育等规范运作方面取得了较大的成效，为业务拓展、防范各环节突发风险夯实了基础。 在合规管理方面，大华期货结合监管政策和业务发展需求，持续加强合规体系建设，不断提高内部控制管理水平，现已拥有健全的内部管理体制和完善的风险防范机制，为期货业务的合规经营与健康发展提供了保障。 在信息系统建设方面，大华期货加大对信息系统的建设和改造的投入，目前公司建设有四套交易系统，分别是主交易系统、金融期货仿真交易系统、商品期货模拟系统和测试系统，系统设计容量为5 万客户级，并经过升级和全面测试，目前运行安全稳定。在中国期货业协会开展的期货公司信息技术检查工作中，大华期货信息系统建设达到二类标准。 在团队建设方面，大华期货本着“以人为本”的核心理念，根据机构设置和网点布局情况，为业务开展及股指期货储备了足够的人才。截至2010 年6 月30日，公司共有员工175 人，其中本科以上学历的员工占比83.4%、从业两年以上的员工占比53.7%、有30%员工参加过中国金融期货交易所开展的股指期货业务培训。企业文化 公司从成立至今，倡导"不求利润最大化、只求风险最小化"的企业宗旨，以诚信为本、客户至上、强化管理、稳健经营的企业精神，科学决策、高效运作、与时俱进、开拓创新的经营理念，艰苦创业，励精图治，在期货市场树立了响亮的品牌，占有了一定的市场份额。 公司注重企业文化建设和人才的培养，通过建立公正客观的评价机制和科学合理的激励机制，以不断提升企业核心竞争力为使命，为人才提供科学、公正、透明的发展平台和价值评价体系，逐步形成具有大华特色的价值观、人生观和工作观，从根本上促进企业的可持续发展。在人才引进时既注重人的专业与才能，又看重人的品质和个性，我们希望大华所有的员工在制度保护和约束下，成为物质财富的拥有者，更重要的是成为高尚品德的秉承者。公司荣誉 2008年、2009年上海期货交易所“交易优胜奖” 2008年“中国优秀财经证券网站期货类”综合奖第三名 2009年证券时报“最佳产业服务期货公司”奖 2009年证券时报“最佳宏观经济分析师”奖 2009年证券时报“期货类网站最佳安全性能”奖 2009年大商所“十大期货研发团队”评选三次入围月度十强 2010年期货日报及证券时报“最佳IB服务商”、“最佳棕榈油分析师”奖分支机构情况 序号营业部省市设立时间详细地址1太原营业部山西太原2004.7山西省太原市新建路78号新闻大厦二十五层2桂林营业部广西桂林2008.11广西壮族自治区桂林市中山中路3号桂林饭店综合楼四层3石家庄营业部河北石家庄2008.11河北省石家庄市自强路35号庄家金融大厦903室4大连营业部辽宁大连2009.1大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座—大连期货大厦21层2106A、2106B号房间5呼和浩特营业部内蒙古 呼和浩特2009.3内蒙古自治区呼和浩特市赛罕区大学西街36号学府康都C座2层6长沙营业部湖南长沙2009.7湖南省长沙市雨花区芙蓉中路二段359号佳天国际新城29A、B、C、D、E7上海期货大厦营业部上海2009.9上海市浦东新区松林路300号3004室8日照营业部山东日照2009.12山东省日照市东港区泰安路179号国际大厦B座10层9武汉营业部湖北武汉2010.1湖北省武汉市江岸区建设大道648号雷王金融中心A座17楼10重庆珠江路营业部重庆2010.7重庆市九龙坡区杨家坪珠江路48号龙湖西城天街国际7楼11泉州营业部福建泉州2010.8福建省泉州市丰泽区丰泽街中国银行大楼20楼12郑州营业部河南郑州2010.12郑州市未来路69号未来大厦15楼1506室 以上信息截止2010年12月23日。
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