产品名称： 中国人民保险不计免赔特约条款人民保险保险类别： 车险 保险公司： 中国人民财产保险股份有限公司 投保年龄： 无年龄限制 缴费方式： 趸缴 缴费期限： 一年 保障期限： 一年或约定期限 产品特色： 1、不计免赔特约条款是经特别约定，保险事故发生后，按对应的投保险种，应由被保险人自行承担的免赔金额，保险人负责赔偿。 保险责任： 下列应由被保险人自行承担的免赔金额，保险人不负责赔偿： 一、车辆损失保险中应当由第三方负责赔偿而确实无法找到第三方的； 二、因违反安全装载规定增加的； 三、同一保险年度内多次出险，每次增加的； 四、非约定驾驶人员使用保险车辆发生保险事故增加的； 五、附加盗抢险或附加火灾、爆炸、自燃损失险或附加自燃损失险中约定的。 办理了不计免赔特约保险后，在保险期限内，不论保险车辆发生一次或多次基本险保险事故，该附加险均承担相应的不计免赔责任。当车辆损失险和第三者责任险中任一险别的保险责任终止时，该附加险的保险责任同时终止。此外，要注意，对于各附加险项下规定的免赔金额，保险公司不负责赔偿。基本险不计免赔率特约条款 经特别约定，保险事故发生后，按照投保人选择投保的商业第三者责任保险、车辆损失险或车上人员责任险的事故责任免赔率计算的，或按照全车盗抢险的绝对免赔率计算的，应当由被保险人自行承担的免赔金额部分，保险人负责赔偿。 基本险各险种的不计免赔率特约责任彼此独立存在，投保人可选择分别投保，并适用不同的费率。 责任免除范围 下列金额，保险人不负责赔偿： （一）因违反法律法规中有关机动车辆装载规定而增加的免赔金额； （二）因保险车辆实际行驶区域超出保险单的约定范围而增加的免赔金额； （三）因投保时指定驾驶人但保险事故发生时为非指定驾驶人驾驶保险车辆而增加的免赔金额，因提供的指定驾驶人信息不真实而增加的免赔金额； （四）因应当由第三者负责赔偿但无法找到第三者而增加的免赔金额； （五）保险车辆全车被盗窃、抢劫、抢夺，因被保险人如不能提供机动车登记证书、机动车行驶证、购车发票等机动车来历证明、车辆购置税完税证明或者免税凭证而增加的免赔金额；保险车辆全车被盗窃，因原配的全套车钥匙缺失而增加的免赔金额； （六）根据多次事故免赔特约条款的绝对免赔率计算的应当由被保险人自行承担的免赔金额。附加险不计免赔率特约条款 经特别约定，保险事故发生后，按照投保人选择投保的附加险的事故责任免赔率和绝对免赔率计算的，应当由被保险人自行承担的免赔金额部分，保险人负责赔偿。 附加险各险种的不计免赔率特约责任作为整体存在，投保人不可选择分别投保。 责任免除范围 下列金额，保险人不负责赔偿： （一）因违反法律法规中有关机动车辆装载规定而增加的免赔金额； （二）因保险车辆实际行驶区域超出保险单的约定范围而增加的免赔金额； （三）因投保时指定驾驶人但保险事故发生时为非指定驾驶人驾驶保险车辆而增加的免赔金额，因提供的指定驾驶人信息不真实而增加的免赔金额； （四）因应当由第三者负责赔偿但无法找到第三者而增加的免赔金额； （五）根据多次事故免赔特约条款的绝对免赔率计算的应当由被保险人自行承担的免赔金额。
权证是一种有价证券，投资者付出权利金购买后，有权利（而非义务）在某一特定期间（或特定时点）按约定价格向发行人购买或者出售标的证券。权证持有人要求发行人按照约定时间、价格和方式履行权证约定的义务。其中：发行人是指上市公司或证券公司等机构；权利金是指购买权证时支付的价款；标的证券可以是个股、基金、债券、一篮子股票或其它证券，是发行人承诺按约定条件向权证持有人购买或出售的证券。备兑权证行权采用的结算方法有两种：证券给付结算方式和现金结算方式。证券给付结算方式，就是指权证持有人行权时，持有人以行权价格向发行人购买或者出售标的证券。现金结算方式，就是指权证持有人行权时，发行人按照约定向权证持有人支付行权价格与标的证券结算价格之间的差额。使用证券给付结算方式，对于发行人来说，要在行权期间准备好足够的标的证券或者现金，以防止无法满足投资者的行权要求。对于投资者来说，一方面需要准备足够数量的正股（认沽证）或现金（认购证），另一方面还要注意行权风险，尤其是对价内权证，一定不要忘记行权，以免造成不必要的损失。如果是现金结算，还会涉及到一个结算价格的问题。在香港权证市场，根据港交所对结算价格的规定，如果正股是在香港交易所挂牌的单只股票，正股的结算价按备兑权证到期日前的5个交易日（不包括到期日）的平均收市价结算。为什么采用5个交易日的平均收市价而不是最后一天的收市价呢？这主要是因为，采取多天的平均收市价格可以较好地防止有人通过操纵或哄抬正股价格来控制结算价格，从而在权证市场上牟取不正当利益。我国沪深交易所《权证管理暂行办法》第三十七条也做出了类似的规定，标的证券结算价格为行权日前10个交易日标的证券每日收盘价的平均数。根据《权证管理暂行办法》第三十九条的规定，采用现金结算方式行权且权证在行权期满时为价内权证的，发行人在权证期满后的3个工作日内向未行权的权证持有人自动支付现金差价。这样可以有效的解决投资者该行权而未行权的问题。现金结算型权证的发行人，在结算时支付的是行权价与证券结算价格之间的差价，采用现金结算方式的权证在行权时为价外权证的，投资者不能行权。这样一来，使得行权风险的问题彻底得到了解决。 本篇文章来源于 九九权证网 转载请以链接形式注明出处 网址：http://www.580099.com/Article/school/base/200810/Article_20081013171415_1429.html 相关词条 管理理论 管理软件 西方经济学 期货 国际金融 MBA 经济学派 股票 银行 保险 人力资源 经济学家 基金 财政 贸易 参考资料 1.中国经济网：http://www.ce.cn/ 2.和讯网：http://www.hexun.com/ 3.新华网：http://www.xinhuanet.com/
企业文化 成己为人，成人达己 “成”是指“成就”、“成功”、“实现”和“完善”。 “达”是指“通达”、“达到”。“达”字用在这里也有“成就”、“完善”的含义。 “为”指“成全”、“维护”、“关爱”、“帮助”。 “己”指中国人寿保险公司及其全体成员。 “人”泛指与“己”有联系的各种社会关系的集体或个人。 “成己为人”一方面是说，不断完善和壮大自己的目的，是为了更好地为客户和社会服务；另一方面是说，只有不断完善和发展壮大自己，才能更好地为客户和社会服务。就内部关系而言，“成己为人”强调公司和公司成员的共同发展进步；要求每个成员加强学习，增长才干，共同把公司建设好；要求公司注意调动和保持广大员工的积极性，让员工分享公司的发展成果；努力做到公司价值和个人价值的协调统一。就公司与客户和社会的关系而言，“成己为人”充分体现了中国人寿的社会责任感，强调公司发展壮大的目的是为社会提供完善的人寿保险服务，反映了公司的行业特点和职业要求。在激烈的市场竞争中，中国人寿只有不断提高员工的素质，切实增强自身的综合竞争能力，才能最大限度地满足广大客户需求。 就公司与其竞争对手的关系而言，“成己为人”主要意味着中国人寿将竞争对手看作共同发展中国寿险业的伙伴，意味着中国人寿将以身作则，遵循公平竞争原则，规范自己，完善自己，勇于进取，不断创新，努力提高自身的综合竞争能力，以促进整个行业经营水平的提高。 “成人达己”是说，只有成就和帮助他人，才能发展和完善自己，实现自己的理想，达到自己的目标。 就企业内部个体之间的关系而言，“成人达己”强调造成一种“互相帮助、互相激励、共同进步”的和谐氛围。就企业内部个体与整体的关系而言，“成人达己”意指只有不断提高员工的素质，才能把公司建设好；只有齐心协力把公司建设好了，个人的价值才能得到充分体现。就公司与客户及社会的关系而言，“成人达己”指只有为客户提供高品质的寿险服务，最大限度地满足社会的寿险需求，才能成就自己的事业。这一点充分反映了自身的成就对客户、对社会的依赖关系，强调自身的成就建立在成就他人的基础之上，符合寿险业的服务性特点。就公司与竞争对手的关系来说，“成人达己”意味着中国人寿愿意在公平竞争的规则之下与对方携手合作共同推动行业发展。“双成”理念的基本内涵主要体现在以下六个方面： 1．“双成”是一个动态标准 “双成”理念是中国人寿处理企业内外事务的根本标准。 “成”是一个动态的标准。随着形势的发展变化，知识的不断更新，寿险需求的日益多样化，中国人寿“成”的标准将不断提高。不管是“成人”还是“成己”都不可能一劳永逸，必须与时俱进。 2．“双成”是一种发展境界 “双成”是中国人寿追求的最高境界。它强调突破一己之限制，把发展和提高自己作为帮助他人的前提条件，通过成就他人来发展自己的事业。由于超越了自我，企业和个人必然获得更广阔的视野和更大的发展空间。“双成”即“互相成就”、“共同发展”。对中国人寿来说，“双成”境界表达了一个美好的愿景，就是衷心希望并永远致力于中国人寿内部与外部、他人与自己互相成就、共同发展。这种海纳百川、宽厚包容、以天下为己任的态度表现了中国人寿作为一个大型现代化寿险企业的非凡气度和广阔胸怀。 3．“双成”是一个努力方向 “双成”理念强调既成就他人也成就自己，二者相辅相成，这是中国人寿努力的方向，是全体员工奋斗的目标。依据“双成”理念，中国人寿在处理社会与企业、企业与个人、企业与客户、他人与自己等关系时，决不能只单独强调一方，双方的利益必须都能得到保证。 4．“双成” 是一种道德规范 “双成”理念源自中国传统儒家道德观，源自孔子的“仁”学。孔子“仁”学的精髓就是“爱人”之道。中国人寿以“双成”理念作为企业发展的根本原则，即是取其“爱人”之意。依据“双成”理念处理企业内外各种关系，突出体现了中国人寿对客户、员工的支持和关爱以及对他人价值的尊重，表现出中国人寿高尚的道德操守和价值取向。 5．“双成” 是一种现代视野 随着知识经济时代的到来，经济全球化趋势越来越明显，竞争将更加激烈复杂，如何以正确的态度面对竞争和适应竞争是企业必须解决的当务之急。“双成”理念提倡一种相互依存、共生共荣的新的竞争精神，深刻反映了未来全球经济文化发展的潮流和趋势，符合知识经济和全球经济一体化时代对企业的要求。以“双成”理念作为企业基本的行为准则，能够赋予中国人寿一种现代视野。这种视野能够使中国人寿通过企业文化建设迅速进行自我调整，顺应知识经济和经济全球化的时代大势，从容应对未来的挑战。 6．“双成”是一系列关系的整合 “双成”理念集中反映了以下四种基本关系：企业与客户的关系、企业与社会的关系、企业与竞争对手的关系、企业与内部成员的关系。如何协调这些复杂的关系，直接影响到中国人寿在市场中的竞争能力和发展前景。“双成”理念明确了各种关系中主、客体各自的地位，规定了处理各种关系的内在要求。以“双成”理念为统领，企业的各项关系就能够得到厘清和整合，中国人寿的事业也才能够健康、有序、长久地发展。公司追求 公司中国人寿养老保险股份有限公司将认真履行受托人和账户管理人的职责，坚持高起点、高标准、高要求的原则，依托集团优势，发挥专业特长，整合企业年金服务资源，努力为企业提供全方位的企业年金管理服务。为实现党的十七大提出的“加快建立覆盖城乡居民的社会保障体系，保障人民基本生活”的要求，全面建设小康社会和构建社会主义和谐社会贡献力量。股东实力 中国人寿养老保险股份有限公司（以下简称“公司”）由中国人寿保险（集团）公司、中国人寿保险股份有限公司和中国人寿资产管理有限公司共同发起设立，总部设在北京，注册资本25亿元人民币。 中国人寿保险（集团）公司是国内最大的保险集团，截至2009年底总资产达到1.55万亿，占全行业境内总资产的37%。已经连续八年入选《财富》全球500强，2010年位居第118位，同时入选“品牌价值”全球500强，是中国唯一入选的保险品牌。 中国人寿保险股份有限公司是在纽约、香港、上海三地上市的全球市值最大的寿险公司，拥有15000多家分支机构和营业网点，80多万名各类销售人员，年保费收入近3000亿元。 中国人寿资产管理有限公司是国内资本市场最大的机构投资者，管理的资产总额超过1.4万亿元。2005年8月首批获得劳动和社会保障部批准的企业年金基金投资管理人资格。 借助中国人寿卓著的品牌实力和强大的资源优势，公司一定会实现又好又快发展，不断做大做强做优。治理结构 公司建立了完善的法人治理结构，形成了董事会、监事会、管理层各司其职，各负其责，相互制衡，相互促进的决策、执行和监督机制。服务网络 中国人寿系统覆盖全国的3000多家客户服务柜面、80余万名各类销售服务人员，可以为企业年金客户提供全国统一的、无差异的、便捷的服务。 客户可以通过95519客户服务专线、公司门户网站和短信平台查询账户信息，也可以到中国人寿全国各客户服务中心进行面对面咨询。 中国人寿正在着力打造“实力雄厚、管治先进、制度健全、内控严密、技术领先、队伍一流、服务优良、品牌杰出、发展和谐”的国际顶级金融保险集团。作为中国人寿的组成部分，公司将致力于建设国内最具影响力的专业养老保险公司，并最终成为国际顶级的专业养老保险公司。联系方式 通讯地址： 北京市西城区金融大街12号 邮编号码：100033 内容 公司积极参与金融、能源、基础设施等领域的投资管理与资本运作，对外开展广泛的战略合作，为公司的长期可持续发展积累丰富的战略性资源。 公司积极探索金融业的综合经营。战略入股中信证券股份有限公司、广东发展银行和中国民生银行股份有限公司等金融企业，为中信证券第二大股东（股权比例为12.01%）、广东发展银行第一大股东（股权比例为20%）、民生银行第二大股东（股权比例为5.1%）。 公司参与发起设立国内首家私募股权投资基金——渤海产业投资基金，开创了国内保险资金投资产业的先河。 公司控股的中国人寿资产管理公司与富兰克林邓普顿战略投资公司等在香港合资成立中国人寿富兰克林资产管理公司，从而建立起公司进行海外投资的桥头堡。 公司与广东省人民政府、新疆自治区人民政府、云南省人民政府、深圳市人民政府等签署战略合作协议，积极服务和融入地方经济建设。 公司与世界500强公司微软、GE等企业建立战略合作关系，推动公司与世界一流企业之间的交流与合作。 公司与中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行和中国邮政储蓄银行，以及交通银行、招商银行和光大银行等股份制银行签订全面业务合作协议，积极实现强强联合。【公益事业】 “撒播爱心、造福社会”是中国人寿永恒的价值理念，公司始终坚持在建设和谐社会的伟大进程中勇立潮头，积极支持社会公益事业，责无旁贷地担当起企业社会责任，立志成为优秀的企业公民。 自2003年以来，公司各项慈善捐赠总额已超过1亿元人民币。2006年，公司发起捐建的18所“中国人寿长征小学”已陆续投入使用。2008年初，公司向奋战在抗击雪灾一线的国家电网公司、南方电网公司的职工和公安干警捐赠灾害期间人身意外伤害保险。同时，通过民政部向遭受低温、雨雪和冰冻的南方灾害地区捐赠1000万元，帮助受灾群众解决困难。 2007年，公司捐资5000万元人民币发起成立金融业首家在民政部注册的非公募基金会——“国寿慈善基金会”，致力于专业和可持续地开展公益事业。该基金会已捐助1000万元作为启动资金，与中国红十字基金会联合发起了“健康新村工程”项目，计划在贫困地区农村援建100所卫生院（站）、开展乡村医生培训、给予特殊贫病家庭提供医疗救助等。 公司不断深入推进为边远少数民族地区和经济欠发达地区提供保险保障服务的工作，2007年5月，西藏分公司正式开业，结束了西藏无寿险服务商的历史。公司积极支持和参与新型农村合作医疗（新农合）等政策性业务，推出了被誉为“惠农第一险”的“国寿新简易人身两全保险”（“新简身险”），开办了农村村干部养老保险、被征地农民养老保险、外来务工人员保险等一批政策性业务，积极服务于社会主义新农村建设 中国人寿整合了企业年金价值链，推出了以“三位一体”模式为主，其他模式为辅,组合灵活的企业年金管理服务方案，让企业轻松享受“一站式”的便捷服务。 “三位一体”的服务管理模式最大化发挥了两大公司的专业优势，使其资源共享，优势互补。受托人资格与投资管理人资格的有机分离，便于形成企业年金基金管理的相互监督和制约机制，有利于防范风险，保障基金安全。同时，“三位一体”服务模式建立了畅通的内部协调机制和顺畅的内部数据流转方式，形成了面向企业的整体管理模式和统一服务体系，降低了企业年金基金的管理成本，提高企业年金基金的管理效率。审慎勤勉、专业优质的受托管理 我们建立了账户管理人、投资管理人、托管人的数据库，并在管理运作中不断更新相关数据。以合法合规、审慎勤勉、受益人利益最大化为目标，采用现场检查与非现场检查相结合等多种方式，审慎勤勉地选择、评估与监督各管理人。 我们以多年的养老金管理经验为基础，借鉴美国401(K)及国外养老金系统的处理方式，开发了功能强大的受托管理系统。可以全面保证企业年金计划管理的规范性、企业年金基金财产的安全性、企业年金计划运营服务的时效性以及信息披露的准确性。 我们凭借多年来在资产负债匹配管理、长期收益最大化等方面积累的丰富经验，为企业年金计划制定合理的战略资产配置策略，保障企业年金基金财产的保值增值。客户为本、精准高效的账户管理 我们开发了以客户为中心的账户管理系统，突出全程和全面相结合的设计理念、强调灵活性和规范性相统一的管理方式、强化结构设计和权限控制相协调的安全机制。系统采用三层结构和相应的权限控制功能，保证数据、操作的安全可靠。 我们建立了以客户为中心的账户结构 账户结构我们开设了网上查询系统和95519查询热线。同时，遍布全国36个省级区域的营业柜面以及庞大的销售队伍均可为客户提供方便、快捷、优质的查询与投诉服务。长期稳健、经验丰富的投资管理 我们遵循长期稳健的投资管理理念，追求资产的长期稳定回报。在严格控制风险的前提下，根据资金特性制定投资策略，为客户创造长期稳定的投资回报，实现企业年金基金安全性和收益性的协调统一。 结合不同客户的风险收益需求，设计推出企业年金基金的标准型产品系列和类别型产品系列。此外，可以根据客户的个性化需求，量身定制投资产品方案。国际标准、严密规范的风险管理 我们拥有遵循国际最高标准、科学严密的风险管理体系。通过包括监事会、审计与风险控制委员会、合规负责人等在内的五级风险管理组织架构，应用国际最新风险管理技术以及流程管理的最新内部控制理念，遵循国际标准的COSO风险管理框架与美国《萨班斯—奥克莱法》404条款，形成针对企业年金业务运作、风险管理和监督检查的三个工作系统，实现事前、事中、事后三个环节的风险管理，在有效控制风险的前提下，实现企业年金受益人利益的最大化。精确测算、严谨缜密的方案设计 我们具有多年的养老金管理经验和领先的精算能力，拥有数十名经验丰富的精算师，可以协助企业全面分析年金政策、市场环境，并基于企业人力资源战略的需求，运用专业的精算技术，确定企业年金方案的基本原则，设计缴费和分配方式，进行年金测算和分析，提供专业精算技术支持下的计划模拟测试等。我们为客户提供各种个性化的社保转制方案、团体保险转制方案，新老过渡问题的解决方案等。灵活多样、便捷优惠的待遇支付 通过企业年金与养老保险的无缝对接，发挥中国人寿在精算、资产管理等方面的优势，提供多样化的企业年金基金给付方式，并通过遍布全国的机构网点、网上银行、电话银行等平台，实现企业年金基金的年金化领取。 公开透明、诚实守信的信息披露 遵循诚信、真实、准确、完整、及时的原则，我们建立了相应的工作流程和工作规范，并通过严格的信息披露管理制度，确保信息披露的及时性与准确性。信息披露的内容既包含各类制式报告，也包含依据客户的个性化要求提供的非制式报告，让客户及时了解企业年金基金运作的情况，使企业年金计划真正成为“阳光下的管理工程”。中国人寿养老保险股份有限公司筹建大事记 2004年初集团公司决定筹建养老保险公司。 2004年4月，集团公司党委批准成立养老保险公司筹备组，庄作瑾同志任组长，林岱仁同志任副组长。 2004年9月30日，集团公司正式向中国保监会上报了筹建养老保险公司的申请。 2005年11月11日，中国保监会正式批准筹建中国人寿养老保险股份有限公司。 2005年11月25日，集团公司党委决定由集团公司、寿险股份公司和资产管理公司共同发起设立养老保险公司。 2005年12月，集团公司党委决定林岱仁同志负责养老保险公司筹备工作。 2006年2月，经中国保监会转报国务院，“中国人寿养老保险股份有限公司”名称得到国务院批准。 2006年3月6日，养老保险公司筹备组向国家工商总局办理名称预核准。 2006年3月21日，集团公司、寿险股份公司、资产管理公司共同签署发起人协议。 2006年4月21日，集团公司、寿险股份公司、资产管理公司6亿元资本金全部到位，其中集团公司出资1.5亿元，占比25%，寿险股份公司出资3.3亿元，占比55%，资产管理公司出资1.2亿元，占比20%。6月2日，中审会计师事务所注册会计师为此出具了验资报告。 2006年5月18日，养老保险公司筹备组迁入北京中保大厦集中办公。 2006年5月30日，杨超同志、吴焰同志到养老保险公司筹备组视察，就做好养老保险公司筹备工作做出重要指示，要求筹备工作要做到“三个一”：公司建设一步到位；开业验收一次通过；进入市场一炮打响。 2006年11月11日，养老保险公司创立大会暨第一次股东大会召开。会议审议通过了《关于中国人寿养老保险股份有限公司筹建工作的报告》、《关于设立中国人寿养老保险股份有限公司的议案》、《中国人寿养老保险股份有限公司章程（草案）》、《关于中国人寿养老保险股份有限公司设立费用情况的报告》；选举吴焰、林岱仁、王思东、刘英齐、王一佳为中国人寿养老保险股份有限公司第一届董事会董事，选举贾玉增、张林广为中国人寿养老保险股份有限公司第一届监事会监事。 2006年11月11日，养老保险公司第一届董事会第一次会议召开。会议选举吴焰为中国人寿养老保险股份有限公司第一届董事会董事长；聘任林岱仁为中国人寿养老保险股份有限公司总裁，王伟为副总裁，杨帆为总裁助理；决定董事会设立审计和风险控制委员会、提名薪酬委员会；同意公司组织架构设置方案。 2006年11月11日，集团公司党委宣布了经中国保监会党委批准的关于组建养老保险公司党委的决定，吴焰同志任党委书记，林岱仁同志任党委副书记，王伟同志、杨帆同志任委员。杨超同志、吴焰同志分别在会上作了重要讲话，对养老保险公司的筹建与发展提出了要求和希望。 2006年11月14日，集团公司向中国保监会提出养老保险公司开业验收申请。 2006年12月1日，中国保监会验收组到养老保险公司现场验收。 2006年12月15日，中国保监会批准养老保险公司开业并颁发《中华人民共和国保险公司法人许可证》。 2006年12月23日，集团公司党委宣布张惠敏同志的任职决定。任命张惠敏同志为养老保险股份有限公司党委委员、纪委书记。 2006年12月25日，养老保险公司第一届董事会召开第二次会议，聘请普华永道会计师事务所为公司外部审计机构。 2006年12月26日，养老保险公司第一届董事会召开第三次会议，决定召集2006年第一次临时股东大会，增选公司监事。 2006年12月31日，养老保险公司召开2006年第一次临时股东大会，选举张惠敏同志为公司监事。 2007年1月15日，养老保险公司取得国家工商总局颁发的《企业法人营业执照》。 2007年1月29日，养老保险公司取得国家质量监督检验检疫总局颁发的《中华人民共和国组织机构代码证》。 2007年2月12日养老保险公司取得《税务登记证》。 2007年2月14日，养老保险公司第一届董事会召开第四次会议，会议同意吴焰同志辞去董事长、董事职务，推举林岱仁同志主持董事会日常工作；审议通过《中国人寿养老保险股份有限公司2006年度财务执行情况的报告》、《中国人寿养老保险股份有限公司2007年度财务预算方案的报告》、《关于调整公司组织架构设置的议案》、《中国人寿养老保险股份有限公司薪酬管理方案和高管人员绩效管理办法》和《中国人寿养老保险股份有限公司董事会议事规则》。 2007年2月26日，养老保险公司第一届监事会召开第一次会议，选举张惠敏同志为第一届监事会监事长。2007年4月11日，养老保险公司第一届董事会召开第五次会议，审议通过《中国人寿养老保险股份有限公司2007年度资本金投资方案》。 2007年4月11日，养老保险公司第一届董事会召开第六次会议，依照中国保监会有关规定，决定将部分资本金用于股票投资，选择投资管理人与资产托管人进行专业化管理。 2007年4月30日，养老保险公司与资产管理公司签定《保险资金委托投资管理协议》，委托资产管理公司对保险资金进行投资管理。 2007年5月14日，养老保险公司第一届监事会召开第二次会议，审议通过《中国人寿养老保险股份有限公司监事会议事规则》。2007年6月6日，养老保险公司与交通银行签定《委托资产托管合同》，委托交通银行为投资运作中的资产托管人。同时与资产管理公司、交通银行签定《委托投资三方协议》。 2007年6月26日，养老保险公司第一届董事会召开第七次会议，根据林岱仁总裁提名，聘任白平同志为公司市场总监。
基本原理 权证定价为了弄清楚权证定价的基本原理，让从一个简单的例子开始： 假定有一家石油公司，当前股价为每股10元，前期该公司投入大量的勘探设备进行石油的勘探，在今天股市收盘后，该公司将对外公布其石油勘探的结果：成功或失败；次日该股票将正常复牌，复牌后的涨跌幅限制为10%。可以预见，当勘探结果为成功时，该股票次日将涨停（即上涨10%，每股11元）；当勘探结果为失败时，该公司前期投入的大量勘探设备、人力将受到损失，其股票次日将跌停（即下跌10%，每股9元）。 市场上有两个投资者，投资者A持有两份该公司的认购权证，基本条款为：行权价格：10执行日期：次日（即勘探结果公告的第二天）结算方式：股票：行权比例：1：1，投资者B持有的投资组合为：1股该石油公司的股票+9元的无息贷款（次日到期） 从当前的角度来看，投资者A和B都面临着石油勘探成败的不确定性，这直接影响他们次日的收益，对投资者A而言：石油勘探成功的收益为：2*（11-10）=2元；石油勘探失败的收益为：0（因为此时权证没有履约价值） 对投资者B而言：石油勘探成功的收益为：11-9=2元；石油勘探失败的收益为：9-9=0元；（假定跌停上的交易是活跃的） 从收益的结果来看，投资者A与投资者B在次日获得的收益是一致的（不因石油勘探的结果而不同），因此，从当前的角度来看，他们拥有的投资组合应该具有相同的价值，否则，投资者可以通过购买价格低的组合、卖出价格高的组合进行无风险的套利，因此，该公司认股权证的价格为：（10-9）/2=0.5元。 上面的例子很简单，但它揭示了权证定价最核心的原理： （1）在现时的交易市场，寻找与权证在其到期日具有相同收益状态的投资组合； （2）市场不存在无风险套利的机会； （3）该投资组合现时的价值就是权证的价格。 影响因素 行权价格权证的定价比较复杂，有多个因素可决定权证的价值，下列七个因素是其中最为重要的，而大部分权证模型均考虑了这些因素。 1、标的股价格 标的资产价格越高，认购权证的价值也越高。反以亦然。因此象低价配股、增发等措施会降低标的资产(如股票)等的价格，从而也会降低其对应的认购权证的价格。对于认沽权证来说，情况则相反。 2、行权价格 行权价格越高，认购权证的价值愈低──原因是标的资产的股价超过行权价格的机率变低。但对于认沽权证持有人来说，情况则相反。 3、距离权证到期的时间 简单来说，权证离到期日越远，权证持有人的选择余地就越大，因此权证就越具有价值。它对认购和认沽权证的作用都是一样的。 4、标的资产的波动率 波动率是标的资产的股价未来的变动幅度。无论认购权证还是认沽权证的价值都随着波动率的增大而增大。 5、与权证到期日对应的无风险利率 通过购买认购权证，权证持有人可以较少的资金就享有正股可能带来的利润。投资者省下来的资金可投资在无风险金融工具上直到权证到期时才买入标的资产。这省下来的资金能赚取一定的利息。因此利息越高，权证的价值也就越高。在其它因素不变下，认购权证的价值会随着利率上升而增加。对于认沽权证持有人来说，情况则相反。 6、股息 股息会降低认购权证的价值。这是因为，持有认购权证，是不能获取标的资产的股息的。且在中国，股票除息后股价会因为除权效应而下跌，造成权证价值下跌。但对于认沽权证持有人来说，情况就恰好相反。 7、摊薄效应 在认购权证中，如果附以融资方案，则会降低权证的价值。假设宝钢方案中以配股形式发放认购权证，那么他的价值则会大打折扣。配股有比较明显的摊薄效应。 方法 BS模型 BS模型首先假定标的资产的价格服从几何布朗运动，再用这个标的资产和权证构造一个无风险组合，其收益为无风险利率,据此得到一个微分方程，这个微分方程的解就是权证的定价公式。由于BS模型得到的是精确的解析式,因此利用BS定价模型一般比较准确。利用这个解析式，还可以得到权证价值相对于各个影响因素的敏感度,如Delta、Theta等，并据此来进行套期保值。但是，BS模型一般只能对较常规的欧式备兑权证(结果只有两种盈亏状态)来定价，对美式、路径依赖性等权证的定价却无能为力。 二叉树权证定价模型早在1979年就被提出，现已经成为金融界最基本的权证定价方法之一。它的基本出发点在于:假设资产价格的运动是由大量的小幅度二值运动构成，用离散的随机游走模型模拟资产价格的连续运动可能遵循的路径。同时运用无套利定价原理或风险中性定价原理获得每个结点的标的资产的价格，再根据权证的盈亏状况,从末端T时刻起,倒推计算出权证的价格。当二叉树模型相继两步之间的时间长度趋于零的时候，该模型将会收敛到BS模型。它的优点在于其比较简单直观，可以为美式权证及其他较复杂的权证定价，如武钢的股改方案中提出的美式备对权证和光大证券公司拟发行的百慕大权证(持有者可在存续期中的某一段时期内行权)。但是，它假定在一小段时间内标的资产的价格只以特定的概率向两个方向运动，难以令人信服。 蒙特卡罗模拟法是一种通过模拟标的资产价格的随机运动路径得到权证价值期望值的数值方法，也是一种应用十分广泛的权证定价方法。它也要用到风险中性定价原理,其基本思路是，从初始时刻的标的资产价格开始，根据假定的随机路径来模拟出大量的标的资产的到期价值，计算出每个到期价格下权证的收益，求出其均值，再以无风险利率贴现，就得到这个权证的估价。蒙特卡罗方法的优点在于应用起来相当直接，能处理许多盈亏状态很复杂的情况，尤其是路径依赖性权证(到期收益依赖于中间价)。例如,它可以对长电权证(为股本权证，含回售条款,盈亏状态较复杂)和行权价依赖于中间价的路径依赖性权证(严格来说，证券市场上出现的权证均为路径依赖性权证)来定价。但它是不擅长于处理美式权证，而且往往所需计算时间较长。 上述三种方法均用到了风险中性定价或无套利定价原理,都能对常规的权证定价，其中BS模型用的是解析方法，估值要精确一些，而另外两种方法适用范围更广一些。预期后续推出的权证会包含更加复杂的条款，针对这些条款,投资者应当分析它们对权证的到期收益的影响，从而选出合适的估值方法，及时把握投资机会。 价格波动 价格波动 (1)正股价格：认购权证正相关，认沽权证负相关(2)正股价格波动率：标的证券价格波动越大，在到期日突破行权价格的可能性也越大，因而权证的价值也越大。常见的波动率有两种：历史波动率和隐含波动率。(3)剩余期限:时间价值也将随着时间的流逝而逐渐减少，而且越临近到期，时间价值损耗越快。(4)无风险利率：央行一年期存款利率。(5)行权价格：A、除权：新行权价格＝原行权价格×(标的证券除权日参考价/除权前一日标的证券收盘价)；新行权比例＝原行权比例×(除权前一日标的证券收盘价/标的证券除权日参考价)。B、除息：行权比例不变，新行权价格＝原行权价格×(标的证券除息日参考价/除息前一日标的证券收盘价)。(6)分红：派发红利时，行权价格将进行调整。 权证的对冲值对冲值(Delta)是反映当正股价格出现变动时，权证价格理论上会变动多少。认购权证的对冲值为正数，介于0至100%，认沽权证的对冲值则为负数，介于0至-100%。当权证愈价外，对冲值愈接近0，而权证愈价内，对冲值便愈接近100%(认沽证则为-100%)。 权证的名义杠杆与有效杠杆名义杠杆比率，指用一份标的证券价格可以购入多少份权证的倍数，名义杠杆比率=标的证券市价/(权证价格/行权比例)。但是名义杠杆比率不能真实地反映放大倍数，比如极度价外的情况下，名义杠杆比率非常大，但是放大倍数却远没有名义杠杆比率那么大。 有效杠杆比率=名义杠杆比率×对冲值。宝钢股份价格为4.68元，权证价格假设为0.795元，那么该宝钢权证此刻的有效杠杆比率为5.89×0.686=4.04倍。这表明，宝钢基本上涨1%，此时宝钢权证的理论价格应该涨4.04%左右。当然，名义杠杆和有效杠杆都是时时变动的。 权证的溢价：溢价通常以百分比来表示，指投资者买入衍生权证相比直接买入或沽出相关资产额外付出的金额。认购权证溢价的计算方式：[(行使价+衍生权证价格x权益比率)/相关资产价格-1]*100%认沽权证溢价的计算方式：[1-(行使价–衍生权证价格x权益比率)/相关资产价格]*100% 认购权证举例：相关资产价格：100元。行权价：95元，衍生权证价格：1.59元，行权比例：每10份衍生权证兑1股，认购权证溢价：[(95元+1.59元×10)/100元-1]*100%=10.90%，权证的时间递耗值：时间递耗值(Theta)显示衍生权证剩余时间的变动引致衍生权证价格的变动。由于时间递耗值量度时间递耗对衍生权证的影响，其数值必属负数。举例来说，如每日时间递耗值为-0.0015，即假设其他因素维持不变，权证的价值每日会跌0.0015元。 指标及应用 一、对冲值的含义： 权证定价--宝钢权证1、对冲值的主要作用是衡量标的股票价格的变动对权证价格变动的影响程度，或者简单的说，正股价格变动1元，认股权证价格会变动多少？对冲值为正数表示认购权证价格的变动方向和标的股票的变动方向相同，标的股票上涨，权证价格上涨，标的股票下跌，权证价格下跌；如果对冲值为负数表示权证价格的变动方向和标的股票的变动方向相反，标的股票上涨，权证价格下跌，标的股票下跌，权证价格上涨。 2、一般来说，认购权证的对冲值的变动范围是0-1，认沽权证对冲值的变动范围是-1?0。认购权证的标的股票价格和权证行权价格接近时，对冲值一般取值0.5左右；认购权证的标的股票价格超出权证行权价格越大时，对冲值会越接近1；认购权证的标的股票价格越小于权证行权价格时，对冲值越接近0。 3、对冲值描述了到期时标的股票价格大于、接近和小于权证行权价格的机会。如宝钢权证9月27日的对冲值是0.6147，宝钢权证的行权价格是4.50元，那么就是说明宝钢股票在到期日2006年8月30日的价格大于4.50元的可能性有61.47%。再如如果宝钢权证某日的对冲值是0.92，那么就是说明宝钢股票在到期日2006年8月30日的价格大于4.50元的可能性有92%。 二、对冲值计算方法及实例 对冲值的计算公式比较复杂，知道成熟市场上Black-Scholes模型是一种广泛认可的权证定价方法。其定价公式为：其中W=权证价格；K=行权价格；T-t=权证的剩余年限；S0=标的股票价格(正股价格)；r=无风险收益率；σ=标的股票的年化波动率(应为股票和权证价格之和的年化波动率)。 上面公式中的N(d1)就是所说的对冲值，它的计算比较复杂，需要专业的研究机构进行计算，如计算得出8月23日、8月24日、8月25日、8月26日的对冲值分别为0.685、0.707、0.709、0.661。 有没有比较简便的计算方法供一般的投资者使用呢？在实务中经常采用如下间的算法估计对冲值： 对冲值(英文名称叫Delta)=认购权证价格变动值÷标的股票价格变动值。来考察新上市的宝钢权证，8月23日宝钢股票的收盘价格为4.57元，23日收盘价格为4.63元，因此23日宝钢股票的变动值等于4.57?4.63=-0.06元；宝钢权证23日、22日的收盘价格分别是1.586元和1.263元，宝钢权证价格变动值等于1.586?1.263=0.323元，则相应的对冲近似值为0.323÷(-0.06)=-53.8.看到这种近似算法和理论算法有不少的误差，投资者应该注意的是，只有在比较充分的市场中这样的计算才比较有使用价值。建议投资者是由专业机构计算的对冲值。 三、对冲值使用技巧 1、对冲值是进行权证短线投资的有用参考指标 宝钢股票当只考虑2、3天时期的短线投资时，投资者如果预测了未来2、3天标的股票的涨跌幅度，可以用专业机构计算的对冲值乘以标的股票预期的涨跌幅度来得到相应权证的预期涨跌幅度。 例子：假设在投资者买了宝钢认购权证，宝钢权证的对冲值是0.685，现在认购权证价格1.263元，预计过二天，宝钢股价上?0.1元，认购权证如何投资？假如股价下跌0.6元，权证投资由该如何操作？如果二天后股价上涨0.1元，那么认购权证大约上涨0.1?0.685(当天Delta)＝0.0685元；投资者买卖权证的参考基准是1.263+0.0685=1.332元；如果两天后股价下跌了0.05元，那么认购权证大概下跌0.05?0.685(当天Delta)＝0.03425元。投资者买卖权证的参考基准是1.263-0.03425=1.229元。因此投资者可以预估未?短短几天可能的股价，然后直接利用对冲值(delta)?算在某些股价下买入认购权证可能的损益。 2、通过投资认购权证获取和投资相应标的股票一样的收益 如果投资者看好宝钢股份，但没有足够的资金，可以通过宝钢认购权证以较少的资金，利用对冲值计算应买入多少数量的宝钢权证，已获得和投资宝钢股份类似的潜在盈利。 例如某投资者计划8月30日买入100000份宝钢股票，但没有足够的资金，他可以根据8月30日宝钢权证的对冲值0.665计算应该购买的认购权证份额=100000÷0.665=150400份宝钢认购权证。投资者认购宝钢股份所需资金464000元，但是相应认购权证投资仅需211913元，但是能获得投资宝钢权证类似的收益。 3、进行认购权证转换计算相应份额 如果投资者持有的宝钢权证快要到期，或者认购权证的股票价格已经大大低于相应权证的行权价格，投资者可能有换仓的需要，投资者可以卖掉手中的认购权证，通过对冲值计算要买入新认购权证的份数以维持原有的潜在盈利。 4、对冲值是发行人和机构投资者套期保值的重要指标 正如在前面的章节提到过的，对冲值是权证发行人和一些较大的投资者进行动态避险的工具。尤其是权证发行人，必须根据发行的权证份额，根据实时计算出来的对冲值，计算为了避险而应该持有的股票数量，然后间断性的进行股票仓位的调整，以求达到对冲股票价格波动所带来的风险。 5、使用对冲值进行权证投资应该注意的现象 投资者使用对冲值时，很多时候发现标的股票涨跌1元时，认购权证价格并没有出现根据对冲值计算的涨跌幅度，有时甚至标的股票上涨，而相应的认购权证价格下跌，这是因为一方面对冲值也是时时变化的，另一方面权证时间价值的减少和引伸波幅的变动等因素也在影响权证价格。对冲值只是投资权证的一个参考指标，投资者还需要观察其他定价指标已做出决策。 理论价格 权证定价--理论价格在当前的市场环境下，权证的市场价格很可能也会低于其理论价格。理由之一是权证的流动性不足。市场容量过小是流动性不足的主要原因，但投机操作能提高流动性。具体到宝钢权证而言，流通量为3.877亿份，相当于正股股份数量的2.2％。宝钢权证上市初持有人以机构投资者为主，投机操作不会成为主流。理由之二是市场对于期权价值的挖掘很可能仍不充分，或认股权证的替代品种是更优选择。作为看涨期权，可转债的转股期权是认股权证的替代品种，但可转债无论是在内在价值还是在时间价值方面都具备优于权证的特征。权证相对于可转债的优势在于其杠杆效应，认股权证在牛市当中显然更满足投资者的需求，但当前的市场环境并非如此。 根据可转债的市场经验判断，权证的市场价格很可能处于［内在价值溢价10％，理论价格折价20％］区间。以宝钢权证为例，基于上述判断得出其市场价格区间。 投资建议是，权证估值以其正股价格为核心，即按内在价值给予一定的溢价来为权证定价。买入权证的前提条件是:权证价格处于合理估值区间，且看好基础股价，或权证价格被低估。[1]
简介 产品名称： 中国人民保险非营业用汽车损失保险条款 保险类别： 车险 保险公司： 中国人民财产保险股份有限公司 投保年龄： 无年龄限制 缴费方式： 趸缴 缴费期限： 一年 保障期限： 通常一年保险责任第一条 本保险合同由保险条款、投保单、保险单、批单和特别约定组成。凡涉及本保险合同的约定，均应采用书面形式。第二条 本保险合同中的非营业用汽车是指在中华人民共和国境内（不含港、澳、台地区）行驶的党政机关、企事业单位、社会团体、使领馆等机构从事公务或在生产经营活动中不以直接或间接方式收取运费或租金的自用汽车，包括客车、货车、客货两用车。第三条 本保险合同为不定值保险合同。保险人按照承保险别承担保险责任，附加险不能单独承保。不定值保险合同是指双方当事人在订立保险合同时不预先确定保险标的的保险价值，而是按照保险事故发生时保险标的的实际价值确定保险价值的保险合同。第四条 被保险人或其允许的驾驶人员在使用保险车辆过程中，因下列原因造成保险车辆的损失，保险人负责赔偿： （一） 碰撞、倾覆、坠落； （二） 火灾、爆炸、自燃； （三） 外界物体坠落、倒塌； （四） 暴风、龙卷风； （五） 雷击、雹灾、暴雨、洪水、海啸； （六） 地陷、冰陷、崖崩、雪崩、泥石流、滑坡； （七） 载运保险车辆的渡船遭受自然灾害（只限于有驾驶人员随车照料者）。第五条 发生保险事故时，被保险人为防止或者减少保险车辆的损失所支付的必要的、合理的施救费用，由保险人承担，最高不超过保险金额的数额。
认沽权证认沽权证(putwarrant)认沽权证就是看跌期权，具体地说，就是在行权的日子，持有认沽权证的投资者可以按照约定的价格卖出相应的股票给上市公司。比如说新钢钒在行权的日子，持有认沽权证的投资者可以按照4.62元的价格卖出相应的新钢钒股票，不管当时新钢钒的股价是2元还是8元。如果当时价格是2元，则认沽权证的价值就是2.62元，如果当时的价格高于4.62元，则认沽权证一文不值,认沽权证的价格是应该随着相关资产的价格上升而下降的。 当股价高于行权价格时，认购权证投资者则从股价上涨中获得盈利，当股价低于或等于行权价格时，将损失认购权证的费用，认购权证投资者希望通过股票上涨从中获利。相反，认沽权证则是当股价低于行权价格时，从股价下降中获得收益，当股价高于或等于行权价格时，投资者将损失认沽权证的费用，认沽权证投资者希望做空股票从中获利。 认沽权证的风险主要取决于正股未来的股价运行方向、时间值以及引伸波幅等因素。对于认沽权证而言，最大的风险来自于标的股票在未来出现大幅上涨而导致的权证价格下跌。 认沽权证为投资者提供最大的方便之处在于提供了一种下跌市道中赚钱的可能性。看空的投资者只能通过买入认沽权证而并无其它避险策略，投资者需要承担的最大风险就是认沽权证的价格。由于认沽权证本身的杠杆效应，投资者可以通过控制仓位来规避风险。当然，偏重投机的交易者完全可以通过加重仓位实现权证的杠杆功能。 从理论上说，发行认沽权证的应是那些未来业绩增长有保障的蓝筹股，而持有该类股票的公司又往往是具有做空实力的机构投资者。 从香港权证市场等市场经验来看，认沽权证对标的股价并不构成冲击。对内地市场来说，投资者如果做空，套取的将是公司大股东的利益，即意味着大股东将支付更高的对价，这也使得公司在发行该类权证时必须做出慎重的选择。换句话说，发行该类权证的也将是对自己公司前景充满信心且目前股价已经严重低估的公司。 进一步的问题是，“投保期”需要多长呢？这要视投资者对后市的看法。认沽权证保险策略的宗旨是投资者预期正股“短期”向下，但“长线”则向上。若投资者认为股价“短期”的调整即将告终，则可先行沽出认沽证套利，待股价回升时再赚多一重利润。 权证概述 认沽权证权证可分为认购权证(callwarrants)和认沽权证(putwarrants)又称为看涨权证和看跌权证。 认沽权证：是指持有人有权利（而非义务）在某段期间内以预先约定的价格向发行人出售特定数量的标的证券。 到期可得到的回报＝（行权价－权证结算价格）×行权比例 认沽权证的意义是：权证发行人承诺在行权期内，认沽权证持有者可以按事先约定的价格把某个股票卖给权证发行人，权证发行人必须以事先约定的价格买入股票，权证持有人可卖出股票的数量由持有认沽权证的数量决定，比如武钢JTP1就只能卖出武钢股份。 特点 认购权证和认沽权证的特点及区别 认沽权证认购权证的价值随相关资产价格上升而上升，认沽权证则随相关资产价格下降而下降。 对于流通股股东来说，认购权证与认沽权证会有以下一些不同： 第一，所持有“正股+权证”的组合的风险不同。由于认购权证和认沽权证对正股的敏感度不同，随着正股股价的上升，认购权证的价格上升，认沽权证的价格下跌。从“正股+权证”组合的敏感度来看，认购权证会加剧组合的系统风险，而认沽权证会对冲正股股价波动的部分风险。 第二，对流通股股东的补偿不同。在正股股价下跌时，认沽权证的价格上涨，会对流通股股东的损失给予补偿，从而降低流通股股东的盈亏平衡点；而认购权证能让流通股股东在未来可能的业绩增长中分得一杯羹，但是，如果股价贴权，则在短期内不能给流通股股东多少补偿。 认沽权证第三，到期价值不同。由于目前股改方案中所包含的权证均以股票结算方式来交割，这将对权证的到期价值产生重大影响。对于认沽权证，如果在快到期时，权证为价内权证，即股价小于行权价，权证的持有者为了行权必然会买进正股，买盘压力有可能会使股价向行权价靠拢，从而使权证丧失价值；而对于认购权证，在快到期内，若为价内权证，持有者只需准备现金以便向大股东按行权价买进股票，而不会对流通A股的股价产生影响。只不过在行权后，市场上可流通的股票突然增加，投资者想尽快获利了结的话，正股遭遇短期抛压，股价必然又会下跌，从而使投资者遭受损失。 最后，认沽权证可以让投资者构建多种投资组合，而认购权证在市场上缺乏做空机制的条件下，只能成为投机者炒作的工具。 认购权证和认沽权证的特点见下表： 认购权证 认沽权证 持有人的权利：持有人有权利（而非义务）在某段期间内以预先约定的价格向发行人购买特定数量的标的证券 持有人有权利（而非义务）在某段期间内以预先约定的价格向发行人出售特定数量的标的证券 到期可得的回报：（权证结算价格－行权价）×行权比例=未考虑行权有关费用 （行权价－权证结算价格）×行权比例=未考虑行权有关费用 相关词条 目标管理 标杆瞄准 开明管理 比较优势战略 贸易发展战略 宽容管理 危机管理 标杆管理 时间管理 服务贸易自由化 和谐管理理论 互动管理 企业教练 德尔菲法 智力资本 凯恩斯经济危机理论 人均国民生产总值 灵捷竞争 智能资本 虚拟企业 CS经营战略 超金边债券 劳动者权益会计 高智商企业 新马克思主义 润滑经济 零库存 创新经济学 市场时机理论 PDCA循环 模块化经济 彼德原理 光环效应 实际国民生产总值 项目融资风险 飞轮效应 私人主动融资 模块化理论 投资体制 虚拟经济风险 全面价值管理 逆向选择 参考资料 （1）http://wiki.mbalib.com/wiki/%E8%AE%A4%E6%B2%BD%E6%9D%83%E8%AF%81（2）http://finance.people.com.cn/GB/67815/5867738.html（3）http://www.cs.com.cn/gppd/10/200804/t20080428_1442747.htm (4)http://www.hqcx.net
产品名称： 中国人民保险车身划痕损失险条款 保险类别： 车险 保险公司： 中国人民财产保险股份有限公司 投保年龄： 无年龄限制 缴费方式： 趸缴 缴费期限： 一年 保障期限： 产品特色： 本险种为附加险。中国人民保险公司2003年启用的机动车辆保险条款体现了细分市场需求、细分客户群体、细分风险特性，量体裁衣，实行个性化产品、差别化费率的方案。设计开发了8个主险条款和配套的11个附加险条款，以满足客户的多样化选择。条款中，既有按客户种类和车辆用途划分的家庭自用、非营业、营业三大类客户群为主的汽车损失主险条款，又有以车辆类型划分的特种车辆、摩托车、拖拉机专用条款，还有综合不同客户一些车辆综合性保险需求，不分客户群和车辆类型的机动车辆保险条款。如在家庭自用车辆损失保险条款中，增加了玻璃单独破碎和自燃责任，对家庭自用车辆、非营业车辆增加了车身划痕损失险等。 保险责任： 无明显碰撞痕迹的车身划痕损失，保险人负责赔偿。
目录 1 T+0风险概述 T+0风险概述 T+0风险是权证投资五大风险之一。 所谓“T＋0”，就是指证券成交当天办理好证券和价款清算交割手续的交易制度，简单说来，就是当日买入的证券，当日就可以卖出。类似的，“T＋1”是指当日买入的证券，下个交易日才可以卖出。 自1995年1月1日起，为了抑制过度投机，维护资本市场的稳定，我国的股票交易制度由原先的“T＋0”转变为“T＋1”，并一直延续至今。不过，自 2005年推出的权证产品并没有沿用这一制度。上证所、深交所分别在其发布《上证所权证业务管理暂行办法》和《深交所权证业务管理暂行办法》中，对申请上市的权证进行了各方面的规定，明确提出权证实行“T＋0”交易制度。 实行“T＋0”交易制度固然为投资者提供了进行波段操作的机会，但其附带的风险也不容小觑。归其本因，“T＋0”风险是来自权证的高波动性。一方面，权证具有杠杆效应，通常情况下，当正股上涨（下跌）时，认购权证的涨幅（跌幅）大于正股的涨幅（跌幅），认沽权证的跌幅（涨幅）大于正股的涨幅（跌幅）。因此理论上权证的波动幅度应该远大于正股。另一方面，权证独特的“T ＋0”交易制度使其受到短线资金的青睐，很多投资者为实现短线暴利，经常在一日内对权证进行频繁操作，致使权证的换手率常常居高不下。例如中集ZYP1，从2007年5月30日至2007年7月3日这段时间，每天的换手率最低也有239.67％，最高居然到达753.31％！高企的换手率进一步加大了权证的波动幅度,同时也导致投资者对于资金动向及买卖市场实况更加难以判断，市场风险因而进一步加大。 一般说来，如果当日大盘和正股的走势均比较平稳，对于权证价格的波段会较容易把握，不过因为波幅不大，再考虑到交易成本问题，所以收益率也不会很高。相反，如果大盘和正股强烈震荡，权证的波动幅度就会成倍放大，出现急跌急涨的情况，波段的顶部和底部也会变得非常难以把握，盲目购入很有可能深套其中。还有部分投资者，缺乏足够的短线交易技巧，一天之内多次盲目追涨杀跌，造成较大损失。 因此，投资者在试图进行“T＋0”的波段操作时，首先要有承担高风险的心理准备，其次要对大盘以及正股的走势有比较准确的把握，另外，尽量控制仓位并及时止损，避免造成大的损失。
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