基金销售价格战已从基金公司直销、互联网电商巨头等蔓延到银行渠道。随着互联网代销巨头不断壮大，招行今年终于按捺不住，率先对指数基金的认申购交易打1折优惠。此后，交通银行(行情601328,诊股)也跟进打1折。多位业内人士认为，招行对基金认申购打1折优惠，与电商巨头有正面交锋的味道。 招行试水基金申购1折优惠 过往认申购基金，手续费低的渠道主要集中在基金公司直销和蚂蚁、天天为代表的电商巨头，通过这些渠道申购基金，手续费低至1折或零费率，而银行渠道往往不打折，或最低只能做到4折优惠。然而，招行令市场震惊了一回，今年已开始把基金认申购优惠做到1折。博时基金近日基金公告显示，自6月1日起，个人投资者通过招行手机银行、网银和网点柜台申购或定投博时裕富沪深300指数基金、博时中证500指数增强基金、博时创业板ETF联接基金、博时上证50ETF联接基金均可享申购费率1折优惠。 对此，招商银行(行情600036,诊股)方面表示，早在自今年4月10日起，招商银行就对代销的部分指数基金开展认购、申购及定投申购手续费率优惠活动。凡通过招行手机银行、网银和网点柜台申购参与优惠的指数基金的个人投资者，均可享受基金认购或申购手续费率1折优惠。需注意的是，招行此次优惠没有设定截止日期。1折优惠不包括后端方式，指在认购或申购基金时不需要支付认购或申购费，等到卖出时才支付的购买方式。 记者查阅基金公司公告发现，首批参与申购费率优惠的基金公司有工银瑞信、博时、创金合信等，相关公司旗下各有一只指数联接基金的申购费打1折，工银瑞信上证50ETF联接A申购费率由1%降至0.1%，博时黄金ETF联接A申购费率由0.6%降至0.06%，创金合信中证红利低波动指数发起式基金由1.5降至0.15%。自此后，已有更多的指数基金加入降费的阵营。4月13日起，易方达沪深300ETF联接A、汇添富中证银行ETF联接A相继公告申购费打1折。 大幅打折的同时，招行也在降低定投起点额度。5月20日起，招行对景顺长城旗下部分基金每笔最低定期定额投资金额调整为10元。6月4日起，招商银行对易方达基金旗下的100只基金定投最低金额调整为10元；对汇添富旗下的114只基金每期定投最低扣款金额调整为300元；富国旗下多只基金在招行的定投起点调整为10元。 银行或将全面松动 基金申购优惠 继招行之后，交通银行也低调跟进打1折。基金公司公告显示，富国美丽中国混合型基金、博道旗下部分基金于5月22日至6月30日在交行手机银行可享1折申购费率优惠。对此，多位网友表示，交行此前对部分基金的认申购费用也有1折限时优惠。 招行大幅降低基金申购费用可进一步降低基金申购成本，提升投资者体验。以工银瑞信上证50ETF联接A为例，假如个人投资者申购1万元，不打折前的申购费用是100元，打折后申购成本降至10元。不过与基金公司直销或者第三方基金代销机构的整体优惠力度相比，招行的1折优惠并不是最优选择；截至目前，华夏、嘉实等多家基金公司的直销APP均可用积分零费用申购基金，蚂蚁财富可以用底层货基支付实现零申购费。 对于招行的罕见打折力度，多位业内人士表示颇感“震惊”，此前银行为了促进网上银行销售，也不时会打折，一般是打四折、八折两种优惠方案，但还没有打一折的，招行的优惠力度有点超乎想象。因为认申购费大幅打折会导致中间业务收入减少。尽管当前只限于指数基金，但只要开了口子，未来就有可能扩展至更多产品种类。
刘女士退休后热衷投资，2016年，朋友A向她推荐了一款私募基金理财产品，称等投资的公司两年后上市，收益率起码能达到300%。 刘女士当时手头活动资金并不太多，A表示可以用合作投资的方式，由刘女士出20万，另外两个投资者B和C分别出60万和20万，刚好凑足100万。由B代为出资，刘女士与B签代持协议即可。刘女士按照上述要求进行了操作。 转眼到了2019年，由于产品未能顺利退出，刘女士要求退款。这时该私募已经出现“爆雷”并被立案侦查。按“先刑后民”的原则，短时间内很难拿回钱。而与B签订的代持协议，也因为涉及违反法律法规的强制性规定，会被法院判定为无效。钱虽然交给了B，但是最终确实进入了私募账户，想要问B拿回投资款也是难度极大。 由于购买了拆分销售的私募理财产品，刘女士面临艰难维权路。那拆分销售的私募产品，在法律层面是否合规呢？ “私募产品拆分的实质就是私募产品的公募化，这种模式实际是为了规避合格投资者标准，非法拆分转让了私募产品收益权。”广东华商律师事务所专职律师彭芳表示，目前私募产品进行份额拆分销售都是不合法不合规的。 彭芳表示，根据《私募投资基金监督管理暂行办法》等相关规定，私募基金的合格投资者，除单只私募基金投资额不低于100万元外，而且还要求单位净资产不低于1000万元，个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不少于50万元。同时单只私募基金的投资者人数累计不得超过法律规定的特定数量。 彭芳介绍，《私募投资基金募集行为管理方法》规定了任何机构和个人不得为规避合格投资者标准，募集以私募基金份额或其收益权为投资标的的金融产品，或者将私募基金份额或其收益权进行非法拆分转让，变相突破合格投资者标准。募集机构应当确保投资者已知悉私募基金转让的条件。投资者应当以书面方式承诺其为自己购买私募基金，任何机构和个人不得以非法拆分转让为目的购买私募基金。 彭芳分析，之所以出现私募产品拆分销售的情形，有几方面的原因：一是私募基金管理机构的监管体系有待进一步完善；二是某些投资者未认识到私募产品仅限合格投资者购买；三是部分投资者轻信这类产品能保本保收益而盲目购买，反过来刺激了市场需求。 投资者购买拆分销售的私募产品，有哪些风险？ 彭芳表示，拆分销售的私募产品本身就已违规，这种拆分会突破私募产品100万元的投资门槛，同时向非合格投资者开展募集业务也会导致单只产品突破200人的限制。同时由于这类产品已经在逃避监管，投资者的权益很难保障，出现“爆雷”时拿回投资款难度很大。如果是通过前述代持协议购买私募产品，诉讼中对于此类合同的性质也很难界定。 如果发现自己买的是经过拆分的私募产品，应该如何维权？ 彭芳介绍，有以下几种方式：一是主动谈判，第一时间跟销售机构沟通，要求退还投资金额和赔偿，同时切勿听信机构再次签订类似展期或者保证兑付的合同；二是可向基金业协会举报；三是法律途径，如果要提起诉讼，须及时收集所购买私募产品的相关材料留作证据，为了保证自己的资金安全还可以申请财产保全。如拆分销售的私募产品久未兑付且数额巨大，可以向当地公安机关报警。 对于投资者而言，如何避免在投资时因私募理财产品拆分销售受到损失？彭芳律师给出了下面几点建议： 一、警惕高利诱惑。投资切勿盲目，要在充分了解所购买私募产品的基础上审慎投资。 二、投资量力而行。参照本文前述相关规定，对本人是否符合投资者资质进行事前判断。 三、正规渠道购买。同时购买前先在基金业协会官网查询私募基金及其管理人备案情况，购买时不要跟其他方签订基金份额代持协议。 四、仔细审阅合同。在购买私募产品前，应充分了解合同中的签约主体、产品信息、投向等。如果发现异常，可以咨询专业律师或基金业协会。
新冠肺炎疫情之后各国央行的非常规刺激已经开始显露出负作用：衍生品已经将美国市场利率定为史无前例的负值，这种潜在影响已经威胁到规模达4.8万亿美元的货币基金市场。 美国货币基金行业的收益率已经从年初的1.5%降到接近零的水平。一些投资者担心，一旦出现负利率，将引发资金从此类流动性工具中流出，并引发一系列连锁效应，从而影响到金融稳定。 负利率或已实际存在 美国教师退休基金会5月已经向其客户发出警告，其管理的货币市场基金“回报率可能为负”，并决定免除今年的货币基金管理费，以免出现真正的“负利率”，即投资者向公司倒贴钱。但该公司也表示，如果其货币基金的收益转正，如在2021年货币市场出现复苏，则仍会向投资者补收管理费。 有业内人士指出，该退休金所披露的管理费追加机制令人震惊。尽管“补收”费用的机制在合同条款中已被提前埋下，但这一做法显然不能得到广大投资者的认同。近期，零收益基金大面积出现会让费用减免更加普遍，投资者或应该用脚投票去选择更好的公司。 数据提供商Crane的数据显示，截至5月中旬，资产规模累计9230亿美元，共计360只美国货币基金的收益率为零或仅为1个基点，即0.01%。该机构估计，美国货币基金资产的40%左右都会面临零利率的困扰。这部分货基约占美国基金资产管理规模14%。 现金需求依然强烈 咨询公司Crane创始人彼得·克莱恩表示，疫情进展的不确定性，已导致个人、企业和机构对现金的需求发生根本转变。面对疫情，没有人会抱怨手头现金太多，每个人都必须为2个月、3个月、6个月，甚至两年没有现金收入做打算。 大量现金需求的转变让人相信，负利率或许不会导致大规模资金外流。但也有不少美国基金经理试图从欧洲吸取教训：2015年，欧洲利率降至零以下。就在负收益率出现前后，投资者纷纷从欧元货币基金中撤出资金。 但在随后几个月，这些基金却又出现资金流入，不是因为收益率提高，而是投资者发现其他货币管理工具供不应求，还是不得不回归熟悉的货币基金。 历史上，资产管理公司从货币基金上获得的利润虽然非常微薄，但在美国各地，疫情造成的恐慌已导致企业囤积了大量的现金。美国货币基金资产已从年初的3.6万亿美元增至4.8万亿美元。费率减免和负利率的结合，仍会对美国共同基金业的盈利能力构成相当地威胁。 货币市场体系脆弱 现有美国货币基金体系，不少产品投资于商业票据和定期存单等非常时期有变现困难的证券，在大规模赎回时可能不堪一击。 北方信托今年5月宣布，由于资金巨量赎回，公司不得不关闭其旗下一只投资短债的货币基金。此前，新冠病毒大流行引发的产品规模剧烈波动，导致投资者撤资逾20亿美元。该公司将在6月12日收盘后停止接受购买订单，并计划在7月10日之前清算该基金。 2008年，在雷曼兄弟破产时，Reserve Primary货基跌破1美元净值，投资者从该行业撤出了逾3000亿美元资金。美联储被迫采取紧急支持措施进行干预，承诺以政府信用背书才得以力挽狂澜，并在2016年改革相关规则，以防止此类问题重演。 今年3月，新冠肺炎疫情暴发导致现金需求激增，投资者从可投资短债的优先货币市场基金撤出了1600亿美元。来自优先货币基金的大量赎回，迫使纽约梅隆银行和高盛使用美联储设立的一项新的紧急贷款工具，将基金持有的商业票据换成现金。 因为面临60亿美元的赎回订单，纽约银行梅隆在一周内将旗下Dreyfus现金管理基金的12亿美元资产换为现金，相当于其资产的大约一半。3月17日，高盛也以19亿美元的资产交换现金，以满足旗下2只货币基金的赎回要求。 美联储援手或会延期 随着严重的变现压力继续影响金融市场，美联储不得不伸出援手。它宣布创建一个支持工具，以帮助货币基金能够正常赎回。截至5月中旬，美联储针对货币基金的新贷款工具发放贷款总额达394亿美元。在稳定市场方面，它似乎已实现了目标。至此，脆弱的优先货币基金虽仍存在一些压力，但已经收回在现金紧张时期抵押的全部资产。 资产评级机构穆迪指出，3月份的资金紧张问题让人们重新对货币基金产生了担忧。穆迪分析师指出，对短债敏感的优先货币基金经历了资金外流和资产净值大幅下降。3月18日，穆迪将其对全球货币市场基金行业的展望从稳定下调至负面。这些新问题将促使监管机构对货币基金在影子银行业中扮演的角色进行新的审查。 美联储的货币支持工具将持续到9月30日，但如果有必要还可以延长，这加大了美联储为货币基金提供长期支持的可能性。
据外媒报道，美国西部时间6月5日上午7点，位于加州Redland的亚马逊仓库ONT9发生大火。据悉，总面积共计110万SQF，目前扑救工作仍在继续，这对于近日送往ONT9的跨境卖家包裹或造成一定影响。 据了解，大火在雷德兰兹（Redlands）的仓库大楼中爆发，该仓库群位于圣贝纳迪诺附近的洛杉矶县以东，时间约为早上5:30。加州运输公司关闭了附近地区的高速公路，而工作人员则试图扑灭高耸的火焰。 根据福克斯报道，此次大火并非由库内货物燃烧引起，而是停留在亚马逊仓位外面挂车的TRAILER所致。根据亚马逊送货规则，通常情况下，普通卡车公司是不能把托架以及箱子直接DROP OFF（车头开走，只留下托架和箱子），一般来说，快递公司是可以直接DROP OFF柜子在亚马逊卸货平台，虽然目前还无法对事件原因定性，但是大概率可能是柜子里的货物燃烧起火导致，目前救火仍在进行，近日进仓卖家尽快查看。
一种重磅的指数交易所交易基金（ETF）正在奋力挤占创新基金的一席之地。 安硕 ETF的母公司贝莱德拥有超过1万亿美元的ETF，日前，贝莱德向美国证券交易委员会提交了主动管理的ETF的申请，其中就有1只不透明的创新产品。这些基金将部分隐藏所持股份，不会每天报告其持仓，给予主动管理基金经理更多的空间。这一创新被基金行业给予厚望。 这与传统ETF的每日披露形成了鲜明对比。这类专注于股票的基金将受到主动管理，并每季度披露一次持股情况。这些基金一来可以充分展现基金经理的主动管理能力，同时可以保护自己的投资策略不被竞争对手复制。 最新的申请文件显示，这家全球最大的资产管理公司申请获得了Precidian投资公司旗下的ActiveShares产品的许可，该产品以基金每秒公布所持资产的指示性价值来进行交易。由于没有披露公司持仓，该产品还需要使用代理经纪人买卖证券。 富达也是近期加入这一阵容的大型基金管理公司，它的步伐略快贝莱德一步。公司旗下的富达蓝筹股成长、蓝筹股价值和新千年ETF于6月4日开始交易。富达持有170亿美元的ETF资产，是提供不透明ETF的最大发行商。富达于2019年11月获得美国证交会的批准，批准其主动管理的不透明的ETF结构。富达ETF管理和策略主管格雷格·弗里德曼表示：这3只主动股票ETF是对其现有共同基金和ETF产品的补充，将满足市场的特定需求。 各界资管大佬已经摩拳擦掌，今年4月份，美国世纪推出了第一批隐藏持仓的不透明ETF，美盛集团在5月底推出了旗下第一只隐藏资产ETF。除了贝莱德和富达外，高盛资管、摩根大通和普信集团也提交了相应计划。 此外，传统的主动型ETF在业内也越来越受欢迎，今年迄今推出的新产品数量创下新高。贝莱德还计划推出3只主动管理的基金，专注于具有快速和可持续增长前景的公司。
马斯克突然在Twitter公开呼吁分拆亚马逊，指责后者构成了垄断。为什么马斯克要突然宣战贝佐斯？ 原来马斯克是在给美国争议作家贝伦森（Alex Berenson）的“不公平待遇”出头。贝伦森一直表示，新冠疫情的严重程度被夸大了，死亡人数远低于统计数字，多次批评政府因为新冠而停摆经济是愚蠢的。贝伦森在Twitter晒出了一张截图。截图里面亚马逊通知贝伦森，由于他质疑新冠疫情的新书不符合亚马逊的标准，因而无法出版。 众所周知，马斯克也是新冠疫情怀疑论者，他很赞成贝伦森这番论调。他不仅多次质疑新冠疫情的严重程度，认为“恐惧新冠病毒是愚蠢行为”，随后更是站在特朗普一边公开要求复工，甚至抨击加州政府的居家管制措施是法西斯行为。当然，马斯克并不是关心政治，而是在乎自己企业效益。 由于疫情管控措施，特斯拉在加州弗里蒙特的工厂停产两个月，直接影响到了特斯拉的财报业绩。马斯克根本不愿意停产。在地方政府警告之后，特斯拉工厂拖延了一周时间才停产。而在5月底，马斯克又以搬离加州为威胁，在没有得到地方政府批准的情况下，强行恢复特斯拉工厂生产，最后迫使当地政府做出让步。 垄断和分拆是贝佐斯最不愿意听到的词，马斯克又一次投特朗普所好。就在昨天美国总统特朗普还公开指责亚马逊导致了美国诸多零售商破产，威胁要对亚马逊采取措施。因为贝佐斯和特朗普众所周知的恶劣关系，亚马逊本就是这届美国政府的眼中钉。 去年7月，美国司法部宣布对亚马逊展开反垄断调查，随后众议院司法委员会也要求亚马逊和其他科技巨头提交相关企业资料进行调查。亚马逊也宣布起诉美国政府，指责特朗普因为贝佐斯的原因，施压美国国防部歧视亚马逊AWS，把价值100亿美元的云计算项目授予微软Azure。
首批可投资新三板精选层的公募基金（新三板基金）近日宣布，将于6月10日开始发售。中国证券报记者统计后发现，已公布的新三板公募基金合计首募上限达120亿元。 而随着招募说明书的陆续发布，首批新三板公募基金的产品设计、投资取向、基金经理信息逐一曝光。中国证券报记者发现，首批新三板基金投资思路大体一致，策略多以打新和精选层为主，投资比例略有不同。 业内人士表示，新三板公募基金获批，有利于增加新三板市场的流动性，但从投资策略上来看，这些基金产品依然以“稳”为主，非常重视风险控制，这与新三板投资的特点有关。不过，随着更多新三板公募基金的出炉，未来有可能激活新三板市场的交易，投资者有机会获得更多的投资机会。 同日同台竞技 4月17日《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引》出台，投资者将可以通过公募新三板股票型或混合型基金参与精选层投资，存量公募基金在履行法定程序后，也可投资新三板精选层股票。6月3日，首批新三板公募基金产品获证监会同意注册。 在首批可投新三板公募基金的6只产品中，除南方创新精选一年定开发起式外，其余5只基金万家鑫动力月月购一年滚动持有混合基金、富国积极成长一年定开混合基金、汇添富创新增长一年定开混合基金、招商成长精选一年定开混合型发起式基金、华夏成长精选6个月定开混合型发起式基金均火速发布了招募说明书和基金份额发售公告，定档6月10日同日发售。 根据公告，5只产品首募总规模上限为120亿元。其中，富国积极成长一年定开混合首募规模上限最低，为15亿元；万家、招商旗下新三板基金首募上限分别为20亿元、25亿元；而华夏、汇添富基金同为30亿元的募集上限。若募集规模超出上限，这5只基金将采取“末日比例确认”的方式，对上述基金规模进行控制。 在产品运作形式上，上述5只新三板基金分为定期开放及滚动持有两种运作模式。其中，华夏成长精选、富国积极成长、招商成长精选、汇添富创新增长均采用定期开放运作模式，期限从6个月到1年不等。而万家鑫动力月月购则对每份基金份额设定一年的滚动持有期，持有期内，基金份额封闭运作，持有期到期当月的开放期内办理赎回业务。 投资策略“大同小异” 根据招募书，首批新三板基金均在投资范围中增加了可以投资于新三板精选层股票条款，投资策略多以打新和精选层为主，但在具体细节上略有不同。 从投资投资比例方面看，上述5只基金股票资产占基金资产的比例均在60%以上，在新三板精选层上的投资比例上，万家鑫动力月月购一年滚动混合投资新三板精选层挂牌股票市值为不超过基金资产净值的15%。其余定期开放的4只基金在封闭期时，在新三板精选层的投资比例为20%，开放期则降低至15%。 在投资策略方面，各家公司有所不同。富国积极成长一年定开混合主要投资于积极成长主题相关股票，积极成长主要是指顺应未来产业趋势、以技术创新为主要增长驱动力的公司，尤其是管理层锐意进取，能够在经济结构转型中把握市场机遇的优秀公司。 汇添富创新增长对于新三板挂牌股票的投资，将多维度分析公司持续竞争能力，充分考量挂牌股票自身的流动性，决定个股在组合中的比例。 相关业内人士表示，考虑到新三板市场属于全新市场，挂牌公司规模相对较小，在交易制度、公司监管、投资者适当性、市场监管等方面与沪深证券交易所有所差距，因此部分挂牌股票可能存在流动性偏弱的情况。产品设计需限制新三板股票投资比例上限，同时在组合构建上，注重行业分散，充分考虑组合整体面临的流动性风险。
进入六月，许多日本企业开始在远程办公模式下逐步复产复工。不过一些上班族表示，在家办公也面临着一些难题，比如说难以集中精力、不方便开电话会议等等。在这种背景下，一些陷入经营困境的旅馆却找到了商机，将空置的客房变身为办公室对外出租。 这家有着70年历史的旅馆位于东京市中心，由于交通便利、周边景点众多，再加上浓厚的传统日式风格，外国住客可以说是络绎不绝。然而，今年二月下旬以来，预约接连被取消，营业收入严重下降。旅馆负责人考虑到，每天早晨七点开门营业的模式，正好符合了上班族的时间表，于是开始尝试将空置的客房作为办公空间对外出租。 为了保护顾客隐私并兼顾安全，旅馆提供了单人单间的出租模式。考虑到上班族的工作习惯，旅馆一楼大厅还提供咖啡、茶水的无限畅饮服务。此外，客房价格也比一般的共享办公室要便宜，一天的收费仅3300日元（约合人民币220元）。 据负责人介绍，近期，已经有50多名顾客享受过这项服务。
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