7月2日A股继续上攻势头，走出蓝筹权重与成长板块共舞的普涨格局。在久违近4个月后，两市成交量再破万亿元。公募机构普遍认为，下半年经济复苏节奏有望进一步加速，上市公司的业绩也相应发生好转。在转型与改革持续推进等利好背景下，A股有望从局部行情转向全面行情，科技、消费和券商等主流板块，是重点布局所在。 成交量凸显市场信心 2日三大股指低开高走，早盘时沪指在权重板块带动下放量上攻，最终涨逾2%。在半导体、光刻胶、医药板块的走强助攻下，创业板先抑后扬拉升，最终涨0.20%。普涨格局之下，既有地产、金融、消费白马等大蓝筹上行，也有煤炭、基建等周期板块联动，科技和医药等成长板块也随之起舞。 普涨格局之下，市场的交投热情明显升温。Wind数据显示，继3月10日之后，两市成交量再破万亿，达到了1.08万亿元。2日北向资金全天单边净买入171.15亿元，创6月19日以来新高。 前海联合基金首席经济学家杨德龙指出，下半年行情才刚开启，A股就站上了3000点，而从“行情风向标”券商板块近期持续上攻情况来看，市场对接下来的行情信心在不断增强。“当前，A股的投资风险较低，整体的估值相对合理，有望在下半年走出较好走势。”杨德龙认为，随着疫情逐步得以控制，我国经济正在逐步复苏，下半年的复苏节奏有望进一步加速。同时，经济面的回升也会给上市公司业绩带来修复，预计下半年上市公司的业绩相比上半年要明显好转。 兴业基金权益投资部公募投资团队总监刘方旭表示，全球经济受疫情冲击的最坏时候应该已经过去，各主要经济体的复工复产正在有序推进。随着各国出台财政和货币刺激方案，利率中枢预计将继续下移，长期现金流确定的资产正在被重新定价。 全面行情呼之欲出 公募机构普遍认为，随着复工复产持续推进，A股将涌现出更多的投资机会。但接下来市场会全面开花还是呈现原有的结构行情，公募机构依然存在分歧。 “A股上半年整体上在全球范围内的表现相对不错，但结构分化较为突出。展望下半年，结构性行情依然会是A股的主要特征。”南方基金副总经理兼首席投资官（权益）史博表示，A股目前的估值是少数股票很贵，但多数股票不贵甚至很便宜。资本市场改革、宽信用这些对权益资产方向性利好的因素，不会有太大的变化。但在结构性行情之下，考虑到股权融资的大背景有利于中小企业成长，预计风格会逐渐向中小盘个股扩散。 “后续仍需密切关注全球疫情变化以及疫苗、特效药的研发进展，长远来看，利好A股的长期因素仍然存在，如转型与改革持续推进、居民权益类资产配置比例偏低、政策呵护资本市场等。”广发基金策略投资部负责人李巍表示，在全球流动性宽松背景下，权益资产的中长期配置价值显现，虽有部分行业涨幅较大且估值偏高，但仍有不少行业处于底部位置、估值合理甚至偏低。 在杨德龙看来，在居民储蓄大转移及央行实施低利率宽松流动性的背景下，A股下半年有望从局部牛市转向全面牛市。只是，在全面牛市中，基本面好、有未来增长空间的股票才会大幅上涨。 博时基金研究部研究总监王俊也指出，当前A股的成长股估值处于历史高位，但传统行业的估值位置特别低。这种“头重脚轻”的结构性特点，有望在接下来的3-6个月得到缓解，估值差异应该有所收敛。王俊指出，A股长期利好因素明确，对下半年市场相对谨慎乐观。经济有望实现更高质量增长，另外随着优质上市公司的增加，监管层也会鼓励上市公司推出回报股东的一系列措施。 选股难度加大 史博认为，下半年市场大概率维持科技、消费、医药的结构性行情，但行情或会从一线龙头扩散到二三线。因此，下半年应专注在新兴科技和消费领域里面，挖掘长期成长空间和估值水平匹配的个股。对于金融地产股，史博认为，当前的绝对估值确实很低，但股价的驱动力还不清晰。 “当前市场上，优质赛道的优质公司估值被一拔再拔，但有瑕疵或受疫情影响较大的行业和个股却鲜有人问津。对下半年A股投资机会依然乐观，但选股难度加大，在继续坚守优质白马的同时，还应重点关注产业变迁中黑马变白马的机会。”刘方旭说。 此外，前海联合基金表示，接下来可关注以下三大领域：一是长期产业空间仍大的内需行业核心资产龙头，如消费、医药等领域；二是估值高分红、受益稳增长政策力度加强的基建产业龙头，如建材、机械等产业龙头；三是受益于新基建、科技创新新周期带来的优质龙头公司，如5G应用、网络安全、自主可控、半导体设备、云计算、工业互联网、硬件创新等。前海联合基金特别指出，7月开始临近5G手机备货期，看好三季度TMT板块的超额收益，消费医药板块短期消化估值后，中长期仍然看好。 “基于企业盈利能力、估值水平、增长确定性等因素考虑，继续从科技、医药行业中获取超额收益的难度有所提高，下半年更倾向于寻找中短期受疫情冲击，但长期价值受影响较小的品种。”李巍指出，随着疫情好转，企业所处的供给端和需求端有望逐步恢复，相关企业的长期价值也会有所体现。其中，机械制造、汽车零部件以及跟酒店旅游相关的行业，是接下来应该关注的方向。
7月2日，中债金融估值中心有限公司（以下简称“中债估值中心”）与工银理财有限责任公司（以下简称“工银理财”）联合编制的“中债-工银理财优选1-3年信用债指数”正式发布，这是银行理财行业指数化投资的又一重要进展，对于推动理财行业净值化转型发展具有积极意义。 截至2020年5月末，我国公司信用类债券托管余额为27.8万亿元，是银行理财投资的重要领域，已成为银行理财支持实体经济发展的重要渠道。中债估值中心与工银理财秉承金融服务实体经济发展理念，联合发布“中债-工银理财优选1-3年信用债指数”，为银行理财提供了新的信用债投资工具。 在指数编制上，中债-工银理财优选1-3年信用债指数结合理财产品投资的实际需求，成分券由满足工银理财有限责任公司对中债市场隐含评级等方面要求，且债券剩余期限为1年至3年的信用债券组成。截至6月末，该指数覆盖124家优选发行人的1226只债券，指数总市值2.05万亿元，平均久期为1.54，平均到期收益率为3.43%，平均待偿期为2.03年，平均派息率4.49%。从该指数表现看，近3年指数年化回报率达5.46%，表现较为稳健。 工银理财是工商银行的全资子公司，作为推动工银集团大资管战略深化发展的核心平台和旗舰品牌，业务发展居于行业引领地位，全面建立了覆盖不同期限、类型、投资市场的新规产品体系，为客户提供卓越的理财产品和投融资服务。 中债估值中心是中央结算公司全资子公司，是中央结算公司基于中央托管机构的中立地位和专业优势，历经二十载精心打造的人民币基准定价平台。截至2020年6月末，以中债指数为标的的债券指数基金规模达3894亿元，在同类产品中占比78%。使用中债指数作为业绩基准的债券基金规模约2.94万亿元，占比达83%。中债指数现已成为表征境内人民币债券市场的重要参考指标，成为债券投资跟踪标的、业绩比较基准的首选工具。
据农业农村部监测，7月2日“农产品批发价格200指数”为115.22，比昨天上升0.06个点，“菜篮子”产品批发价格200指数为117.06，比昨天上升0.07个点。 截至今日14：00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为45.90元，比昨天上涨0.6%； 牛肉71.12元，比昨天上涨0.5%； 羊肉68.32元，比昨天上涨0.8%；鸡蛋6.26元，比昨天下降0.8%； 白条鸡16.84元/公斤，比昨天上涨1.2%。重点监测的28种蔬菜平均价格为4.24元/公斤，比昨天上涨0.2%； 重点监测的6种水果平均价格为5.47元/公斤，比昨天上涨0.2%；
强大的科学技术委员会接受了“大军”，并继续扩大其能力。6月30日晚，科技厅“考场”再次迎来了一波验收高峰，东软医疗系统有限公司(以下简称“东软医疗”)、江苏灿勤科技有限公司(以下简称“灿勤科技”)、固安通信信号技术有限公司(以下简称“固安新通”)、深圳紫光照明科技有限公司(以下简称“紫光照明”) 上市公司分拆并送“子”科委 上市公司加快向科技板块输送硬技术子公司，东软医疗成为最新案例。东软医疗是a股上市公司东软集团的子公司，东软集团目前持有该公司29.94%的股权。 根据招股说明书的申请稿，东软医疗从CT产品开始，是中国大型医疗诊断和治疗设备的领先制造商，主要从事大型医疗诊断和治疗设备的研发、生产、销售及相关解决方案和服务，是中国为数不多的在各种数字化医疗诊断和治疗设备领域具有自主研发能力、技术领先、大规模生产的公司之一。 技术专利和知识资产的积累和应用，有效构建了东软医疗产品的核心竞争力和市场竞争优势。截至2019年底，东软医疗及其子公司共申请了1，373项专利，拥有625项授权专利，涵盖了公司运营的数字医疗诊断和治疗设备、生化分析仪和试剂以及MDaaS解决方案等多个业务领域。近年来，公司的盈利能力稳步提高。从2017年到2019年，东软医疗分别实现收入14.45亿元、19.26亿元和19.25亿元；净利润分别为5200万元、1.69亿元和8300万元。 该公司计划筹集9.65亿元，用于核心产品、技术和零部件研发项目以及营销网络、品牌和培训体系建设项目。其中，核心产品、技术和元器件的研发项目具体包括新一代超高端CT机和核心元器件、高场磁共振机和核心元器件、新一代高性能超声产品和元器件的研发项目。 此前，许多a股公司，如辽宁成大、艺声科技、中铁建设等，都提出分拆子公司，并被科委接受。 两家新三板企业走进“考场” 新三板是科技板块的另一大来源。昨天，两家新的三板公司联手突破了科学技术板。固安新通于2014年在新三板上市。公司专注于R&D轨道交通信号系统关键设备的生产、销售和维护。其中，轨道电路和编码产品已应用于“一带一路”国家的相关铁路建设项目，如尼日利亚、肯尼亚和埃塞俄比亚，以帮助当地基础设施建设和经济发展。这一次，公司计划筹集4亿元投资于列控设备智能制造基地项目。 紫光照明是2016年上市的新三板。公司的主要业务是R&D，生产和销售工业照明设备和智能照明系统，以及提供工业照明领域的合同能源管理服务。这一次，该公司计划筹集4.56亿元人民币，投资80万套工业用发光二极管灯具和100个照明系统项目，年生产能力。 在此之前，公司已经获得了大量的投资人力。袁志风险投资公司和高信头公司这两个国有股东持有该公司6.42%的股份。此外，叶巍铜创下的南海成长和铜创金城共持有公司13.09%的股份；由铜创叶巍实际控制人设立的工庆城创盈持有公司0.64%的股权。 被接受的企业总数超过400家 在同一天“赶考”的众多理工科学生中，灿勤科技以38.36亿元的筹资规模走在了前列。 目前，已成为全球5G通信产业链上游的重要射频设备供应商，并与H、爱立信、大唐移动等客户建立了广泛的业务合作关系。这一次，公司计划筹集38.36亿元投资新的灿勤科技园项目、5G通信用陶瓷介质波导滤波器项目的扩建以及营运资金的补充。 上海托普是一个无利可图的铁杆“考生”。因此，公司选择了第二套上市标准“R&D投资的市场价值经营收益”。据悉，上海托普主要为航天领域提供智能制造设备和工艺解决方案，其产品主要包括五轴联动数控机床、航天部门/总装智能设备和智能生产线等。 上海托普自成立以来，先后荣获“国家科技进步奖二等奖”、“国防科技进步奖一等奖”、“中国国际工业博览会创新金奖”和“航天科技集团科技进步奖一等奖”。这一次，该公司计划登陆科学技术委员会筹集5.04亿元。 同一天，获得科技局“入场券”的企业还有：江苏迈鑫林航空科技有限公司(以下简称“迈鑫林”)、广州平奥软件有限公司(以下简称“平奥软件”)、江西粤安新材料有限公司(以下简称“粤安新材料”)、山东泰丰智能控制有限公司(以下简称“泰丰智能”)、上海博科信息有限公司(以下简称“博科信息”)， 麦新林和智明科技是江苏的两家科技企业。麦新林专注于R&D航天核心部件的生产和销售。主营业务收入主要集中在四大领域：航空航天、武器和船舶电子、汽车和民用电子。这一次，它计划筹集3.56亿元。智明科技专注于高端制芯设备和高品质铝合金铸件，为客户提供高效智能制芯设备、铸件开发制造等铸造服务的综合解决方案，此次计划融资5.08亿元。 此外，博科资讯的主要业务是信息管理软件的研发、销售和服务，协助政府、企业和机构建设独立可控的信息管理软件，并提供数字化和智能化的解决方案。乐安新材料有限公司是一家专注于超细金属粉末和新材料领域的高科技企业。泰丰智能的主要业务是R&D液压元件和电液集成控制系统的设计、制造和销售。赛克斯赛克斯是一家高科技企业，专门研究、开发、生产和销售用于植入干预的生物医学设备。郑源帝辛是国内大型地理空间数据建设和应用服务提供商，也是智能城市建设和运营服务提供商。 随着13家科技企业的集中，科技板块的验收阵营迅速超过400家。
记者获悉，随着保险资金参与国债期货的交易规定及配套细则出炉，各家保险机构已经展开准备，期货公司也在积极对接服务，国债期货市场将迎来扩容。 明确参与国债期货规则 7月1日，银保监会发布《保险资金参与国债期货交易规定》，并同步修订《保险资金参与金融衍生产品交易办法》和《保险资金参与股指期货交易规定》。 系列文件的发布，统一了监管口径，完善了保险资金参与金融衍生品交易的监管规制体系，有利于扩大保险机构的选择权。 险资参与国债期货仅限于风险对冲、不得投机，多头合约价值不得超过组合净值的100%，构成了对保险资金的重要约束，体现了对保险机构放开国债期货衍生品交易的谨慎。 银保监会在文件中表示，将有序推进保险机构参与国债期货市场交易，促进国债期货市场健康发展。同时，持续加强保险资金参与金融衍生品交易的监管，完善信息系统，做好风险监测、识别和预警。 保险机构纷纷备战 在利率下行阶段，保险公司承受的利差损风险增加，这也是压制保险股股价的重要因素。 保险资金规模大、负债久期长，而国内长期资产品种少，几乎每家保险公司都存在资产负债久期缺口。 系列规则的发布，有利于丰富保险资金运用风险对冲工具，增强风险抵御能力。保险机构是市场上最大的国债现券持有者之一，一直盼望早日参与国债期货交易。 记者从保险业内了解到，平安资产、中再资产、太平洋资产等大型保险资产管理公司已经行动起来，从投资、交易、风控等多条线展开准备。 平安资管此前接受记者采访时表示，公司对国债期货业务的筹备已久，包括制度流程、风控体系、人员储备、系统建设、产品设计以及投资策略等方面都已有安排，以备为保险、银行等第三方机构客户提供各类定制化的服务。据悉，平安资管一直主张积极推动保险机构参与国债期货业务，就此与相关监管机构积极沟通。 据了解，太平洋资产除了在研究、策略、系统以及仿真交易等方面积极准备外，还补充了多名国债期货相关的利率衍生品投资研究交易人员。 期货市场迎来扩容 南华期货固定收益分析师徐晨曦对记者表示，《保险资金参与国债期货规定》主要对期货公司的资质、保险公司参与国债期货的方式、风控具体细则等内容作出了具体的要求。 对于所选择的期货公司，除了监管评价要求以外，还要求成立5年以上、上季末净资本达到3亿元及以上，且净资本与公司风险资本准备的比例不低于150%等。该条主要是对于期货公司进行要求，规模大且成熟的期货公司往往会有更好的风控制度，并且更快帮助保险资金适应期货市场的波动。 徐晨曦表示，除了对期货公司有所要求外，对于参与市场的保险资金本身也是有明确规定的。文件各处都体现出对风控的重视，稳步开放国债期货市场，避免发生系统性风险也是对监管层关于金融防风险的呼应。 目前国内国债期货市场相比海外市场体量小很多，保险资金的参与能起到市场扩容的作用，提升国债期货的流动性。而保险机构作为大体量资金的参与者，以套保与风险对冲为目的入市后，将会进一步完善国债期货的价格发现机制，使其定价更为合理，从而促进市场走向成熟。
数据显示，截至6月30日，今年以来2828只混合型基金平均收益率达16.08%，其中融通医疗保健行业A表现最好，收益率达73.68%。 融通医疗保健基金经理蒋秀蕾为中国药科大学药物化学硕士，从业经验13年，投资管理经验8年，现任融通基金权益投资部总经理。 对于今年上半年的操作，蒋秀蕾表示，在疫情初期，从投资布局角度来看，基金淡化了短期影响，没有追逐市场上所谓的热点和主题，更多从中长期产业趋势和细分行业景气度等角度来考虑板块结构性的投资机会。创新药、创新药研发生产外包产业、创新医疗(行情002173,诊股)器械、疫苗、高端生物药、优质医药连锁等中长期有望能维持高景气的细分领域，受政策负面影响较小，是中长期看好的方向。 随着疫情的发展，蒋秀蕾判断，未来政府将更加重视医疗体系的建设和完善，重视医药行业健康发展，在未来一段时间有望持续侧重对医疗医药的投入。在微观层面，疫情推动了医生和医药消费者对部分产品的认知，也让消费习惯出现积极变化，如卫生防护用品、互联网医疗、疫苗等产品和服务，这种影响或是长期的。 回到医药行业的基本面，蒋秀蕾认为，医药行业已经走出了2018年、2019年连续两年带量采购政策的低谷。“政策的底线我们已经看到了，倒逼企业转型也正在路上，我们相信创新药和器械以及创新药服务产业链的高景气度。”同时，蒋秀蕾认为，终端真实需求在于人口的持续老龄化和慢性病的年轻化。整体来看，医药医疗产业整体地位在疫情后得以提升，通过疫情暴露出来的医疗设施的空缺以及医疗设备和药品的核心技术短缺将是医药医疗产业未来需求的重要组成部分。 展望后市，蒋秀蕾认为，行业景气度向上存在三大驱动因素：老龄化、疾病谱变化、城镇化。特别是老龄化，1962年至1970年是国内人口出生高峰，在此期间出生的人马上就要步入60岁，也会带来看病吃药的高峰期；疾病谱带来的变化，比如现在慢性病的年轻化，以“三高”为例，以前常见于老年人，现在明显呈现年轻化；城镇化保障了普通百姓的医保支付能力。因此，随着民众支付水平的提升、人口老龄化的加剧，支持行业增长的逻辑仍然成立。长期看好带量采购政策给行业带来的集中度提升，以及创新药和创新医疗器械给行业带来的未来发展空间，特别是此次疫情之后面临的医疗基础设施的新投入和建设。
序号 发行人全称 审核状态 注册地 证监会行业 保荐机构 律师事务所 会计师事务所 更新日期 受理日期 1 陕西红 星美羚乳业股份有限公司 已受理 陕西 食品制造业 西部证券 北京德和衡律师事务所 希格玛会计师事务所（特殊普通合伙） 2020-07-01 2020-07-01 2 浙江艾能聚光伏科技股份有限公司 已受理 浙江 电气机械和器材制造业 联储证券 国浩律师（杭州）事务所 天健会计师事务所（特殊普通合伙） 2020-07-01 2020-07-01 3 天阳宏业科技股份有限公司 已受理 西藏 软件和信息技术服务业 光大证券 北京德和衡律师事务所 大华会计师事务所（特殊普通合伙） 2020-07-01 2020-07-01 4 北京柠檬微趣科技股份有限公司 已受理 北京 软件和信息技术服务业 招商证券 北京国枫律师事务所 立信会计师事务所（特殊普通合伙） 2020-07-01 2020-07-01 5 无锡江南奕帆电力传动科技股份有限公司 已受理 江苏 电气机械和器材制造业 中信建投 北京市中伦律师事务所 天健会计师事务所（特殊普通合伙） 2020-07-01 2020-07-01 6 浙江鸿禧能源股份有限公司 已受理 浙江 电气机械和器材制造业 中泰证券 上海市锦天城律师事务所 立信会计师事务所（特殊普通合伙） 2020-07-01 2020-07-01 7 中红普林医疗用品股份有限公司 已受理 河北 专用设备制造业 海通证券 北京德恒律师事务所 容诚会计师事务所（特殊普通合伙） 2020-07-01 2020-07-01 8 浙江严牌过滤技术股份有限公司 已受理 浙江 专用设备制造业 长江承销 北京国枫律师事务所 中汇会计师事务所（特殊普通合伙） 2020-07-01 2020-07-01 9 三友联众集团股份有限公司 已受理 广东 电气机械和器材制造业 信达证券 北京市中伦律师事务所 天健会计师事务所（特殊普通合伙） 2020-07-01 2020-07-01 10 江苏晶雪节能科技股份有限公司 已受理 江苏 非金属矿物制品业 民生证券 国浩律师（南京）事务所 天衡会计师事务所（特殊普通合伙） 2020-07-01 2020-07-01
此次下调后，支持农业和支持小企业的3个月、6个月和1年再融资利率分别为1.95%、2.15%和2.25%，再贴现利率为2%。 《上海证券报》记者昨日从中国人民银行获悉，中国人民银行决定从7月1日起下调再融资和再贴现利率。具体来说，下调利率分为三类：下调支农和支持小额贷款利率0.25个百分点；将再贴现利率降低0.25个百分点；将金融稳定的再融资率降低0.5个百分点。 此次下调后，支持农业和支持小企业的3个月、6个月和1年再融资利率分别为1.95%、2.15%和2.25%，再贴现利率为2%。至于再融资和再贴现利率下调，业内人士普遍认为，这反映了中国人民银行在结构性政策方面的不断努力。 央行货币政策委员会近日召开第二次例会，要求有效利用结构性货币政策工具进行精准滴灌，以提高政策的“直接性”，继续利用好1万亿元包容性再融资再贴现额度，实施新创建的直接实体工具，支持符合条件的地方法人银行延迟还本付息，向包容性小微企业发放信贷。 从今年的实践来看，再融资和再贴现起到了很好的作用。前期，中国人民银行启动了3000亿元的疫病专项再融资和1.5万亿元的全口径再融资和再贴现。今年2月，支农扶小再融资利率由原来的2.75%下调0.25个百分点，至2.5%。 中国人民银行副行长潘此前介绍，截至5月30日，3000亿元专项再融资政策已直接为防疫和供应企业提供贷款，2800亿元已发放到7400家企业，200亿元留到湖北，因为湖北恢复工作和恢复生产的时间安排与全国不同。上述贷款的加权平均利率为2.49%，经金融贴现后，企业实际融资利率为1.25%。同时，支持金融机构利用再融资和再贴现专项额度发放优惠利率贷款4800亿元。 6月初，中国人民银行推出了两个直接面向实体经济的货币政策工具，即——普惠性小微企业延伸贷款支持工具和普惠性小微企业信贷支持计划。中国人民银行分别提供了400亿元和4000亿元的再融资资金。 至于总体货币政策，从中国人民银行最近的声明来看，“适度”是主要主题。中国人民银行行长易纲早些时候在陆家嘴论坛上表示，应对疫情期间的金融支持政策有阶段性，因此要注意政策设计激励的兼容性，防范道德风险，注意政策的“后遗症”，保持总量适度，提前考虑政策工具的适时退出。 上述货币政策委员会的例会也指出，要坚持适度总量政策，促进金融与实体经济良性循环，全力支持“六稳”和“六保”工作。 从7月1日起，金融稳定的再融资利率将同时下调0.5个百分点。记者了解到，所谓金融稳定再融资是指为应对金融风险而提供的再融资。调整后，金融稳定再融资利率为1.75%，金融稳定再融资利率(展期)为3.77%。至于两者之间利率差异相当大的原因，业内人士告诉记者，这是为了提高各方及时应对金融风险的积极性，防止道德风险。
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