6月24日，深圳证券通信有限公司（以下简称深证通）宣布，由深证通、富途证券、工银亚洲和易方达香港等共同合作及参与的香港基金电子化申赎方案（以下简称方案）正式上线。方案主要为香港的基金分销商、基金投资人服务行（TA服务行）和基金管理人提供电子化、标准化、自动化申赎服务，具有交易流程简洁、运行效率高、人工处理风险低等优势，使金融机构能更专注于业务，将有效助推香港基金销售市场。 据了解，方案颠覆了传统采用手工（邮件或传真）进行基金申赎的模式，优化了操作习惯和业务协议，实现全流程电子化。第一家与深证通合作的基金公司易方达香港将采用该方案进行电子化基金申赎；工银亚洲作为TA服务行率先提供与分销商系统电子化对接的投资人申赎登记服务；香港TA服务行建亚信托、中银保诚信托以及其他的分销商、基金管理人等也将择日上线。 深证通相关负责人表示，此次响应行业的需求制定该方案，目的是加大对香港金融机构的业务支撑，对服务全球金融市场具有重要意义。今后，深证通将持续配合深交所的国际化战略，紧跟金融科技的发展趋势，强化服务创新跨境业务的特色定位，在更高层次、更大范围和更深程度上为内地、香港与国际资本市场的互联互通提供IT基础设施及通信平台的建设与服务，全力打造世界领先的基础设施服务平台。
图片来源：微摄 香港特区政府财政司司长陈茂波7日发表网志表示，美国最近所谓制裁措施，对香港相关的实际影响非常有限。香港未来能继续汇聚“财气”和“人气”，他对香港未来保持国际金融中心的地位充满信心。 陈茂波说，香港是全球第三大美元外汇交易中心，为不少亚太区甚至国际企业提供各种投资、财富管理、贸易和结算服务，与全球经济和金融体系紧密相连。任何冲击香港金融制度的手段，也会为包括美国在内的全球金融市场带来极大的震荡，甚至削弱国际市场对使用美元及持有美国金融资产的信心。 陈茂波认为，香港未来能继续汇聚“财气”和“人气”，保持国际金融中心的地位。他说，在1997年香港回归之际，港股市值是3.2万亿港元，目前市值已超过36万亿港元。香港开启了内地国企、红筹企业以及民营企业来港上市的渠道，带来了大批需要资金且具有增长潜力的企业，也因而汇聚了大量寻求回报的资金。互联互通机制的建立，联系了内地和国际的资金和市场，也丰富了港股的投资者基础。香港衍生产品市场也将继续发展，国际指数基金MSCI最近将其亚洲及新兴市场指数期货及期权产品的发行授权，从新加坡转到香港。“港股市场将更国际化、更全面。” 陈茂波说，展望未来，香港的股票市场将迎来另一个“从量变带动质变”的提升过程。2019年阿里巴巴回归香港市场挂牌，2020年又相继有已在美国上市的大型内地企业决定到香港作第二上市，这个趋势方兴未艾。内地需要国际融资的创科及其他企业，或以内地市场为主的境外公司，也可能更优先考虑利用香港的集资平台。 陈茂波介绍，2018年香港修订上市规则，希望为港股市场注入新动力。短短两年间，已有87家新经济公司在港上市，累计集资超过3000亿港元。其中生物科技公司在港共集资约439亿港元，使香港成为亚太区最大、全球第二大的生物科技融资中心。 “拥抱新形势，为香港股票市场带来新的发展动力，也把市场结构从过去以传统产业企业为主，转变为传统及创新科技企业兼备。”陈茂波说，这除了回应经济结构变化所衍生的融资需求，让金融更好服务实体经济，也有利于提升市场的活力及估值和价格发现的效率。
投资者在决定投资港股前，特别要注意防范以下几方面的风险：（一）汇率风险 买卖港股都是用港币，这自然就涉及到了汇率风险，特别是那些用人民币购汇进行投资的人。由于香港的港币与美元实行的是联系汇率制度，而人民币兑美元还有强烈的升值预期，所以人民币兑港币的升值短期也不会停止。个人投资港股的收益是港币，换成人民币是要承担贬值风险的。另外，在前后币值的两次兑换中，有换汇成本与款项汇出汇入的成本，因此，通过购汇到香港进行投资需要承担较大的机会成本。 （二）国际化的市场风险 与内地的自成体系、相对封闭运行不同，完全开放的香港股市国际资金可自由进出，交易十分活跃，国际关联度高，其他国家的金融、经济政策都会直接影响股市的涨跌，波动较大，可以说，国际金融市场的任何风吹草动都会引起香港股市或大或小的波动。近期美国次级债风波对港股就产生了非常大的影响。受欧美股市拖累，恒生指数从8月9日起开始连续下跌，几天跌幅约10%，其中8月17日一天最深跌幅超过1000点，当天振幅超过6%，国企指数在8月17日当天振幅超过了10%，从8月15日起3天就跌去了11．25%，这种市场波动的风险是巨大的。数据显示，有内地银行不久前发行的一只QDII产品已跌破面值，机构面临的市场风险尚且如此，个人投资者更需谨慎。(三)做空机制的风险 香港市场早已推出指数期货，有做空机制的香港股市，运行特征与A股市场有着很大的差异。从近日香港市场走势可以看到，按理说美国股市在8月16日已经明显企稳，但是17日的香港市场继续大幅下跌，跌幅一度超过1000点，因为有指数期货背景的香港市场资金不会放过这个机会价值，一定要把多头彻底暴仓后，市场才会真正地反弹，所谓“多头不死，空头不止”。这也给我们上了一堂生动的风险教育课，即在有指数期货产品的背景下，对于趋势的把握和思维方式必须要有所改变。 (四) 无涨跌幅限制的风险 对投资者直接影响最大的是香港市场不设涨跌幅限制，不像内地有10%或5%的涨跌停板，同时其交易采取T＋0方式，即当日买入当日就可以卖出，有点类似于目前A股市场权证的交易方式。H股股票一天跌15%也不新鲜。资金实力雄厚的对冲基金在这块土地上呼风唤雨，得心应手，而境内绝大多数投资者在这方面是空白，很容易成为它们的“盘中餐”。 香港近几年的牛市固然造就了一些几年翻了十几倍的大牛股，但同时也有短时间股价就跌去90%的个案。 (五) 估值差异的风险 虽然H股市场相比A股市场尚存较大上涨空间，而且A+H股的两地异价也为长期的中和性套利提供了机会，但由于市场分割和外汇管制这两个制约因素的长期客观存在，以及由于在机构、制度、投资者的基本构成、产品与工具等方面的差异将在较长一段时间继续存在，使得A+H公司的估值差异也会长期存在。目前不少机构和个人看好香港股市，认为其20多倍的市盈率与内地A股40多倍的市盈率相比，存在很大的上升空间。事实上，作为成熟的市场，香港市场的估值一般较为合理，比如说，大唐发电H股也就值6港币左右，再涨就是高估。你如果非得拿A股的比价去套H股，那好，尽管买就是了，国际资本手上的筹码多的是，看你有多少钱可以往里面砸。港股泡沫愈盛，国际大鳄愈有机会狠沽大赚，泡沫爆破之后，最受伤的将是中小散户。 （六）信息不对称的风险 不同于A股市场，目前内地居民获得香港市场的信息来源非常有限，信息缺乏使得投资者一旦冲动投入、选股不慎，比起国内市场，可能受到更大损失。对于香港经济体系结构和经济增长趋势，香港股市内部市场交易规则，金融创新模式和金融监管风格，香港股市与世界证券市场的联动性等等，短期内内地个人投资者不太可能迅速知根知底。因为市场随信息波动，近日港股屡屡一日内走势大起大落便是明证。内地投资者“耳目”不灵，难与国际同步接收信息，在投资港股上落入不利形势。（七）新股跌破发行价的风险 在新股认购方面，香港的券商可提供19∶融资额度，投资者不用占用大量自有资金，而且一般中签率高，但是要付出一定的融资成本，很多股票都能做到人手一份，而内地股票的中签率比较低，券商不提供融资额度。但值得注意的是，新股上市并不一定保证申购到的新股必赚，也有亏损的可能，在香港市场新股跌破发行价是常有的事。此外,由于目前内地个人对外证券试点业务暂时不涉及融资融券业务，申购新股也暂时不开放，因此对于大多数内地投资者而言，投资香港股市的获利方式，主要是以买卖股票获取价差，或者持股获取派息，享受上市公司的成长收益。但从长期看，对内地投资者放开融资融券业务也是必然趋势，这方面的风险必须严格控制与防范。
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