自04年以来，国家为了弥补面向大众的金融产品不足，放宽了相关的政策，我国小额信贷行业得到了快速发展。其中涌现了一些管理规范，服务信誉都比较好的贷款公司，如中安信业等。这些贷款公司与传统银行相对，专业针对工薪族及个体工商户人群提供资金支持。如果你有稳定的收入来源，无不良的信用历史，都可以申请。一、定义 贷款公司是指经中国银行业监督管理委员会依据有关法律、法规批准，由境内商业银行或农村合作银行在农村地区设立的专门为县域农民、农业和农村经济发展提供贷款服务的非银行业金融机构。贷款公司是由境内商业银行或农村合作银行全额出资的有限责任公司。二、经营范围 贷款公司可经营下列业务： （一）办理各项贷款； （二）办理票据贴现； （三）办理资产转让； （四）办理贷款项下的结算； （五）经中国银行业监督管理委员会批准的其他资产业务。 贷款公司开展业务，必须坚持为农民、农业和农村经济发展服务的经营宗旨，贷款的投向主要用于支持农民、农业和农村经济发展。 贷款公司不得吸收公众存款，信贷额度较高，贷款方式灵活。三、贷款公司存在对银行的意义及优势 因为银行小额贷款的营销成本较高，小企业向银行直接申请贷款受理较难，这就造成小企业有融资需求时往往会向贷款担保机构等融资机构求救，贷款担保机构选择客户的成本比较低，从中选择优质项目推荐给合作银行，提高融资的成功率，就会降低银行小额贷款的营销成本。 另外，在贷款的风险控制方面，银行不愿在小额贷款上投放，有一个重要的原因是银行此类贷款的管理成本较高，而收益并不明显，对于这类贷款，贷款担保机构可以通过优化贷中管理流程，形成对于小额贷后管理的个性化服务，分担银行的管理成本，免去银行后顾之忧。 其次，事后风险释放，贷款担保机构的优势更是无可替代的，银行直贷的项目出现风险，处置抵押物往往周期长，诉讼成本高，变现性不佳。担保机构的现金代偿，大大解决了银行处置难的问题，有些贷款担保机构做到1个月(投资担保甚至3天)贷款逾期即代偿，银行的不良贷款及时得到消除，之后再由贷款担保机构通过其相比银行更加灵活的处理手段进行风险化解。 另一，贷款公司时效性快。作为银行，其固有的贷款模式流程，造成中小企业主大量时间浪费；而担保公司恰恰表现出灵活多变的为不同企业设计专用的融资方案模式，大大节省了企业主的时间与精力，能迎合企业主急用资金的需求。 再者，贷款公司在抵押基础上的授信，额度大大超过抵押资产值。为中小企业提供更多的需求资金。比如北京厚泽投资担保有限公司，就可以为企业提供综合授信80%-200%的贷款模型。 目前，许多投资担保公司，在贷后管理和贷款风险化解方面的规范和高效运营，获得了银行充分信任，一些合作银行把贷后催收、贷款资产处置外包给担保公司，双方都取得了比较好的合作效果。四、运营资金来源 （一）实收资本； （二）向投资人的借款； （三）向其他金融机构融资，融资资金余额不得超过其资本净额的50%五、设立贷款公司应当符合的条件 （一）有符合规定的章程；? （二）注册资本不低于50万元人民币，为实收货币资本，由投资人一次足额缴纳；? （三）有具备任职专业知识和业务工作经验的高级管理人员；? （四）有具备相应专业知识和从业经验的工作人员；? （五）有必需的组织机构和管理制度；? （六）有符合要求的营业场所、安全防范措施和与业务有关的其他设施； （七）中国银行业监督管理委员会规定的其他条件。?六、设立贷款公司投资人应符合的条件 （一）投资人为境内商业银行或农村合作银行；? （二）资产规模不低于50亿元人民币；? （三）公司治理良好，内部控制健全有效；? （四）主要审慎监管指标符合监管要求；? （五）银监会规定的其他审慎性条件。?七、主要监管指标 （一）贷款公司发放贷款应当坚持小额、分散的原则，提高贷款覆盖面，防止贷款过度集中。贷款公司对同一借款人的贷款余额不得超过资本净额的10%；对单一集团企业客户的授信余额不得超过资本净额的15%。? （二）贷款公司应按照国家有关规定，建立审慎、规范的资产分类制度和资本补充、约束机制，准确划分资产质量，充分计提呆账准备，真实反映经营成果，确保资本充足率在任何时点不低于8%，资产损失准备充足率不低于100%。 （三）不良贷款率在5%以下
定义 是Daniel ；Hirshleifer和Subrahmanyam等1998年对于短期动量和长期反转问题提出的一种基于行为金融学的解释。 描述 在分析投资者对信息的反应程度时更强调过度自信和有偏差的自我归因。
基本信息 公司名称 中钢期货有限公司 许可证号 32170000 经营范围 商品期货经纪；金融期货经纪 金融期货业务资格类别 交易结算业务资格 取得会员资格的期货交易所名称 上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、中国金融期货交易所 注册资本 人民币贰亿捌仟万元整 公司住所 北京市海淀区海淀大街8号A座19层 法定代表人 申仕伏 办公地址和邮编 北京市海淀区海淀大街8号A座19层（100080） 公司简介 中钢期货有限公司控股股东中国中钢集团公司资本雄厚，是我国钢铁行业最具实力的经贸企业集团，属国资委管理的中央大型企业集团。中钢集团拥有覆盖全球的营销网络和物流服务系统，是中国主要钢铁生产企业的原料供应商和产品代理商，与国内外多家企业建立了长期战略合作关系。 经过十多年的发展，中钢集团凝聚了强大的前进动力。展望未来，中钢集团将充分发挥已有优势，努力构建以专业公司为主体，科技实业为支撑，地区网络为辅助，海外机构为平台，行业领先，主业突出，管理一流，具有全球化运作体系和创新能力的大型跨国企业集团。主要股东 1、股东名称：中国中钢股份有限公司 持股比例：10.28% 入股时间 ：2008-05-22 法定代表人：黄天文 注册资本 ：人民币伍拾柒亿元整 办公地址：北京市海淀区海淀大街8号 经济类型：股份有限公司 2、股东名称：中钢投资有限公司 持股比例：29.24% 入股时间 ：2005-01-15 法定代表人：吴立军 注册资本 ：人民币伍亿伍仟玖佰伍拾玖万壹仟陆佰元整 办公地址：北京市海淀区海淀大街8号 经济类型：有限责任公司 3、股东名称：中钢炉料有限公司 持股比例：29.24% 入股时间 ：2006-03-20 法定代表人：李远中 注册资本 ：人民币叁亿伍仟捌佰肆拾玖万伍仟玖佰元整 办公地址：北京市海淀区海淀大街8号 经济类型：有限责任公司 4、股东名称：中钢贸易有限公司 持股比例：29.24% 入股时间 ：2007-07-16 法定代表人：冯水军 注册资本 ：人民币陆亿肆仟叁佰壹拾万陆仟陆佰元整 办公地址：北京市海淀区海淀大街8号 经济类型：有限责任公司 5、股东名称：江阴市华西高速线材厂 持股比例：2.00% 入股时间 ：2010-03-12 法定代表人：赵荷芬 注册资本 ：人民币壹亿零陆佰壹拾玖元三角陆分 办公地址：江阴市华士镇华西工业园区双桥路8号 经济类型：集体企业公司大事 1992年 中钢期货的前身中国钢铁炉料公司期货贸易部成立 1998年9月 中钢期货经纪有限公司取得经纪业务许可证，公司正式成立。 2002年1月 公司上海营业部经中国证监会批准正式成立。 2002年1月 荣获上海期货交易所2001年度期货交易二十强 2003年1月 公司大连营业部经中国证监会批准成立 2003年1月 荣获上海期货交易所2002年度铝期货交易二十强 2003年1月 荣获上海期货交易所2002年度铜期货交易二十强 2004年1月 公司网站正式运行。 2004年8月2日到5日，集团公司总裁黄天文同志到上海、杭州、宁波等地考察调研。考察期间，黄总先后听取了中国钢铁炉料华东公司、中国冶金进出口上海公司、中国冶金钢材加工公司上海分公司、中钢期货经纪有限公司上海经营部、中国国际钢铁投资公司控股的上海富仑投资公司、中国冶金进出口浙江公司、中钢集团国际货运公司宁波分公司领导班子的工作汇报，对集团公司在华东地区的业务整合、专业化经营等情况进行了调研。此外，黄天文总裁还分别与上海期货交易所王立华理事长、宁波港集团有限公司李令红总裁等就进一步扩大双方业务合作等事宜进行了座谈。 2004年9月23日，黄总视察了中钢期货公司大连营业部，还参观了大连商品交易所，并就大连营业部及中钢期货的业务发展提出了指导性意见。 2004年10月14日，中国证监会下发了证监期货字〔2004〕79号文《关于核准中钢期货经纪有限公司变更法人的通知》，根据通知精神，我公司已在国家工商局申请变更，预计此项工作11月15日以前完成。 2004年10月29日，吴永胜总经理作为北京期货商会理事参加了北京期货商会第一届理事会第五次会议，会议就有关“北京辖区期货公司、营业部创建规范经营文明服务单位标准大纲”和“北京期货机构公平竞争自律公约”进行了讨论。 2004年11月17日，中国中钢集团黄天文总裁在董志雄副总裁及有关职能部室负责人陪同下到我公司进行考察调研。 2005年1月 荣获上海期货交易所2004年度优秀会员 2006年1月 荣获上海期货交易所2005年度二十强会员 2007年1月 公司被评为上海期货交易所2006年度交易优胜会员 2007年8月 中国证监会核准公司金融期货经纪业务资格 2007年9月 公司注册资本由6000万变更为10000万元 2007年9月 中国证监会核准公司金融期货交易结算业务资格 2007年10月 武汉营业部成立 2007年10月 公司名称由“中钢期货经纪有限公司”变更为“中钢期货有限公司” 2007年11月 武汉营业部举行开业庆典 2007年11月 公司获得中国金融期货交易所交易结算会员资格
概念 贷后管理是指从贷款发放或其他信贷业务发生后直到本息收回或信用结束的全过程的信贷管理。意义 贷后管理是信贷管理的最终环节，对于确保银行贷款安全和案件防控具有至关重要的作用。 贷后管理是控制风险、防止不良贷款发生的重要一环。客户的经营财务状况是不断变化的。可能在审批授信时客户经营财务状况良好，但由于行业政策的影响、客户投资失误的影响，上下游的影响（负面影响表现在原材料涨价和产品降价或需求减少等）会引起客户的经营财务状况发生较大不利变化。贷后管理就是要跟踪客户所属行业、客户的上下游和客户本身经营财务状况包括其商业信用的变化，及时发现可能不利于贷款按时归还的问题，并提出解决问题的措施。贷后管理是银行转变经营管理理念的要求 长期以来，商业银行重重数量、轻质量；重结果、轻过程；重短期、轻长期。因此，商业银行要实现科学发展必须转变经营理念与机制，摒弃“重贷轻管”的发展方式，强化贷后管理，可以提高资金使用效率，稳定资产质量，增强商业银行的核心竞争力。贷后管理是商业银行实现可持续发展的保障 我国资产证券化还处于起步阶段，尚难以成为转移资产风险的主要手段，只有通过强化贷后管理，才能有效控制授信敞口风险，减少资产质量问题，使授信资产得以顺利收回，从而提高商业银行的资本使用效率和综合收益，为可持续发展提供有效保障。贷后管理是商业银行变革服务客户模式的手段 贷后管理不仅能控制资产质量，更能进行价值创造。一方面，通过贷后管理有利于把风险主动控制在商业银行可接受的范围内。另一方面，贷后管理是促进金融创新、提升服务客户能力的重要工具与途径。贷后管理面临的挑战经济环境变化较快 企业是贷后管理的对象，企业经营环境日益复杂多变，影响因素广泛，不仅会受到国内宏观调控政策的影响，同样还受国际经济影响。未来经济的不确定性进一步加大，全球流动性变化迅速，市场波动明显加大，这些都会给企业经营带来很大影响，对银行贷后管理的专业性、风险预警与应对能力以及决策水平和效率提出更高的要求。企业经营多元化趋势加强 企业经营领域、经营规模以及经营区域都在日益扩大，跨业经营、跨区域经营和跨国经营越来越频繁。以企业“走出去”为例，截至2009年，我国企业对外直接投资累计净额已达到2458亿美元，涉及177个国家和地区，境外企业资产总金额超过1万亿美元。与此同时，企业使用的银行产品特别是金融创新产品日益增多，这些都使得贷后管理的宽度与深度大幅增加，贷后管理覆盖范围必须跟随企业的发展不断扩大，对企业从事的创新业务风险也必须予以关注。金融机构竞争加剧 目前银行竞争日趋激烈，信贷市场已经转变为买方市场，银行间的无序竞争时有发生，造成客户逆向选择，一些道德风险、过度融资等问题亦由此而生。同时，部分集团大客户利用其在市场上的优势地位，降低授信条件，迫使银行放弃部分贷后管理要求。在这种情况下，银行往往面临两难选择，一方面怕得罪客户，丢失业务，不敢采取应有的贷后管理措施；另一方面如果放弃贷后管理的一些要求，那么商业银行就会失去对风险的及时管控。社会信用信息缺失 银行对企业在交易背景核实、项目合规手续查询、资金流向监控等方面缺乏统一的信息系统支持，对集团客户以及关联客户的识别困难，加上企业诚信记录和风险信息共享沟通不够，严重制约了银行贷后管理水平。贷后管理的相关措施重新设计信贷管理流程 在贷前，客户关系管理部门、产品管理部门和风险管理部门要共同确定贷后管理方案，明确贷后管理策略，贷后管理方案应纳入贷款审批内容。在贷中，结合授信条件的落实完善，调整贷后管理方案与策略。在贷后，要搜集获取企业信息，分析风险，寻找产品创新、客户服务的业务机会，及时进行风险监控。对发现的风险信号根据严重程度及时作出决策。建立风险预警机制 商业银行应建立贷后专业化管理模式，从公司业务、风险管理、授信执行和稽核等部门有信贷业务经历的人员中选拔配置贷后管理专业人员，增加对一线信贷人员的支持。通过标准化管理，严格信贷人员的准入与退出，开展系统化培训，提高信贷人员的工作水平，充实培养贷后管理人员。对关联客户、多元化经营、海外业务较多的企业开展风险预警分析，建立健全预警客户的主动退出机制。充分挖掘贷后管理的服务功能，实现贷后管理工作的价值增值。改进考核管理 商业银行应完善信贷绩效考核机制，将操作合规性、过程管理以及风险防范能力等方面的考核指标纳入考核管理，增强客户经理风险意识，有效平衡短期经营指标与长期管理指标的关系，合理设计过程管理指标，明确规定动作，建立有效的问责与免责机制。进一步强化长期利益目标导向，促进银行长期稳健经营。创新管理手段 积极推进贷后管理IT系统建设，开发对企业财务分析、风险信息提示、资金流向监控等专业化贷后管理工具，提高贷后管理效率。注重优化内部信息共享功能，提高响应速度，并与外部工商、税务、产权登记、法院等相关部门建立信息沟通机制。积极探索贷后差异化管理，集中力量针对高风险客户、高风险环节、高风险时期，采取贷后管理措施。对于银行贷款超过一定规模的企业，经过双方协商，可选派有经验的银行工作人员到企业的财务、管理类岗位挂职工作，加深对企业的了解，增强银行与企业的互动双赢。贷后管理实施案例 华夏银行贷后管理工作实施意见
英文Fair Average Quality的缩写，农产品买卖的品质标准，指所交货物的品质为该季新收农产品的中等平均水平。 通常由装运地公会或检验单位从当季产品的各批货物中抽取样品，加以混合成为代表中等平均品质的货物样品。
详细概述 期货对冲行情交易时，价格的运动受多种因素的影响，没有明显的规律可循。下一步价格运动的方向未知，未知就意味着存在着风险。交易者面对的是不确定的环境，各种不确定性状态出现的可能性不可测。因此，作为一个交易者需要综合考虑各种影响因素下所有可能出现的状况，最终做出的交易决策不是单目标下的决策，而是多目标下的决策。多目标决策问题是运筹学、系统工程、决策科学等交叉学科的活跃研究领域。交易正是一个多目标决策问题。 为解决交易中的多目标决策问题，对积理论汲取了数据包络分析（DEA）、层次分析法（AHP）等的思想方法，对决策目标下的各种不确定性因素进行分类、分层，形成多准则。针对各准则建立优化矩阵——多空博弈决策矩阵，得到混合最优解。对各准则下的混合最优解求权重系数，进行再次规划。将其结果积分，形成一个最优化的决策方案。 多个目标准则下，对内涵价值自身的多空对冲过程是非常复杂。每一个多、空里都富含了多种因素的交叉相互作用，形成了全维空间。为了能够在这些因素里寻找到多空博弈的最优方案，人们将复杂的全维空间里的因素变量，化解为二维空间里的线性模型，进行线性规划，以便求出最优解。 对积理论从全维的视角去考虑所有影响交易决策的变量，并用运筹学、系统工程等的方法构造了分析的思维历程，搭建了解决多目标决策问题的框架图。用数学的语言、符号描述各种变量及它们之间的关系，建立数学模型，通过对模型求解，得到多目标下多种决策方案的混合最优解，提高了交易的效率。 基本分析 对积理论证券作为一种特殊的商品，既有普通商品的性质，也有其独有的特性。 通商品的价格和价值的关系是怎样的呢？ 社会必要劳动时间或生产使用价值的社会必要劳动时间，决定该商品使用价值的价值量。价格是物化在商品内的劳动的货币名称。随着价值量转化为价格，这种必然的关系就表现为商品同在它之外存在的货币商品的交换比例。这种交换比例既可以表现商品的价值量，也可以表现比它大或小的量，在一定条件下，商品就按这种较大或较小的量来让渡的。商品的价格是围绕着价值上下波动的。 证券作为一种特殊的商品，其价格与价值的运动规律与普通商品有很大的不同的。 基本分析的理论基础是“价值投资”，它认为：股票的价值决定了其价格，价格是围绕着价值波动的。股票的价值总是被高估或低估，但总有一天价格会回归价值。所以，通过这种价格与价值的背离进行套利。因此，判断股票价格与价值的背离程度至关重要。“基本分析派”认为股票的价值是由上市公司的内在价值决定的。而上市公司的内在价值又分为两个方面：（1）上市公司所拥有的实物资产与货币资产所体现的最低市场使用价值；（2）上市公司未来的盈利能力。因此，基本分析派分成了“价值股票”投资派和“增长股票”投资派。 “价值股票”投资派对股票价值进行估价时，主要是“清偿”的思路，即估算当该公司进行市场拍卖时，全部资产的市场价值。这一“清偿”价格就被认为是非常接近公司的“内在价值”。“增长股票”投资派则是沿袭了“折现”的思路，即公司未来盈利的现在价值构成了公司的市场价值。 无论是“价值股票”投资派还是“增长股票”投资流派对内在价值进行估价的时候，都是“预测上的预测”。“价值股票”投资派评估公司在清偿时的价值，进而评估内在价值是否被高估或低估。“增长股票”投资流派则根据上市公司的经营情况对公司未来的经营进行预测，在这个预测值得基础上判断内在价值是否被高估和低估。因此，内在价值是估计值，而不是精确值，并且它必须是在外界条件发生变化时不断调整的估计值。 通常基本分析方法比较适宜的研究对象是传统成熟行业的企业。因为，传统成熟型已形成成熟的经营模式和经营规模，相对其他企业已经具备了相当强的竞争力，在未来竞争中他们相对来说比较有优势，并且企业自身的抗风险性较强，发展前景不会受太多不确定因素的影响。因此，使用基本分析方法进行估价，相对容易与准确。如果不是以实物资本为基础的企业，估价就相对困难，例如“微软”。 价格围绕着内涵价值线进行波动，基本分析的目的就在于找到这条线。只是内涵价值线本身受多种因素影响，是高度随机波动的，价格又围绕着内在价值线进行波动，价格的波动方向越来越难以判断，呈现高度随机的运动状态。基本分析虽然认识到价值与价格的偏离，但却无法准确的判定偏离的度，以及回归的时间。 以基金为首的机构研究者，在基本分析的研究上卓有成效的。因为他们相较于普通的交易者有更多的信息优势，研究优势，因此，能够对内涵价值线的把握有一定的成效。但还无法做到精准的判定其偏离度及回归时间。 一方面，股票价格回归价值的时间可能会很长，交易者需要有足够的耐心进行长期的交易。并且，必须需要有足够的资金承受过程中的压力。另一方面，回归的时间也可能是非常急促的，必须能迅速反应，做出决策。 在期货市场同样如此。商品的供求关系直接影响到期货商品的价格走势。然而对商品供求关系的研究并不是简单的分析某几个因素，细微的差别对于结果有着重大的影响。 基本分析确定交易品种内涵价值的方法，在对积理论里有部分的拓展应用，主要体现在投资组合的建立部分。对积理论里没有判断内涵价值线位置的模型。价格围绕着内涵价值线运动，不断地上下位移，虽然有偏离，但内涵价值线对价格始终有一个吸引因子。对积理论的方法是跟随吸引因子，通过对交易品种自身内涵价值的多空对冲，在每一个内涵价值点上寻找多、空博弈下的最优决策。 技术分析 技术分析派站在另一个角度看待价格运动的问题，他们认为每一点的价格都是各种力量均衡的结果，因此，所有影响价格变化的因素都反映在价格上，对于价格的研究是至关重要的。技术分析认为价格的运动是呈现趋势的。为什么是趋势运行的呢？人们从价格图表上看，确实在一定的阶段呈现出一定的趋向性。趋势实际上是价格在形态上的一种表象。因为人们的行为在某些事件出现的时候，会产生一定的相似性。因此，技术分析派认为总结这些相似的事件，可以对后市的预测起到一定的作用。 技术分析捕捉到了价格运行的部分相似性，但却最终没有将这些进行精准的量化。只是最终归结于经验的总结。在技术分析中有大量的图表形态，这些形态都是无数的技术分析家们在长期的交易实战中总结出来的，但是没有哪个形态在出现时是完全相似的，其内在的结构有着千差万别。 技术分析的主要代表理论：艾略特的“波浪理论”，江恩理论，其中提到的方法“五浪上涨，三浪下跌”、“螺旋规律”、“黄金线法则”等这些其实都是涵盖游戏，由于涵盖的范围广，价格的波动总会落在其中，并不能做到给交易者一个唯一解。 道氏理论作为技术分析的根基，对于价格运动的描述，最为经典。但是它对价格运行的特征描述过于高度精炼，用趋势就代表了价格运动的全部特征。对积理论认为价格运动的特征在各种条件下是千差万别的，仅用趋势进行概括过于精炼与笼统。而仅靠一条趋势线进行交易，是非常不全面地。应该从微观的角度出发，捕捉每一个价格节点的运动特征。 波浪理论里将价格运动比喻海的波浪。波浪理论认为股票市场遵循一种周而复始的节律，先是五浪上涨，随之有三浪下跌。艾略特认为不管趋势处于何等规模，其基本的八浪周期是不变的。这样，每一浪都可以向下一层划分成小浪，而小浪同样可以进一步向更下一层次划分出更小的浪。每一浪都有可能发生延长的现象。每一浪中还包括复杂的形态。诚然，股市也许会和大自然的某些现象规律相吻合。但如果没有一种定量的方法去描述这种规律，在人们的交易中就会出现较大的不确定性。你无法准确的判断目前价格的运动处于哪一浪。 而浪与浪之间的细微差别会直接导致判断的误差。对积理论用分形的方法剥离了价格运动的最小特征单位——特征模板。用能量因子、特征因子、速率因子综合成波浪理论里的每一浪，不存在非此即彼的现象。 江理恩论是在道氏理论和波浪理论上发展起来的，它之于先前理论的先进性在于，它在研究价格运动规律时加入了时间的概念。在江恩首创的各种概念中，有方阵中心价格和时间均衡法，以及几何角度等。江恩从价格图表里发现了许多价格运行的规律。比如用角度线来衡量价格的百分比回撤。但随着经济、市场的发展，价格的运动是否会一直遵循一个规律？这个人们无从验证。对积理论认为应该使用更量化，精准的方法去捕捉价格运动的特征，而不是用一种放之四海而皆准的规律去描述价格运行的特征。 综观技术分析，它总结了大量价格运动的形态和特征，是无数交易者的经验凝结。美中不足的是它过于笼统，更多的是定性的描述，存在着多种非此即彼的可能性。对于交易者来说只有交易的时间越长，对这些形态规律才能把握的越好。而对积理论针对技术分析做了进一步的延伸与发展，从价格分形的角度，更微观的描述了价格运动的本质特征。 创建目的 对积理论创建的目的在于以下几个方面： 1、提供一种解决交易中多目标决策问题的思路。 2、运用数学量化的方式，发现价格运动中“更高层次的秩序”，揭示价格运动的本质。 3、将经典传统交易理论进行新角度的拓展应用。 4、建立了一套完整的系统交易的体系。 5、提供一种量化资金管理的方法。 6、旨在给广大的交易者提供一种新的交易理念、思维和方法。 7、推动国内程式化交易的新发展。 证券期货市场是一个无硝烟的战场，战斗最终结局是优胜劣汰，强者恒强，弱者恒弱。证券期货市场“零和博弈”的本质，决定这个市场没有“双盈”，只有“单盈”。要想成为这个市场的赢家，就必须要比别人做得更专业！ 体系结构 1、分析价格运动的本质，找出其中的关键因素。价格运动的本质，是人们采用交易策略的根本所在。例如：完全随机运动和不完全随机运动所采用的交易策略是完全不同的。所使用的建模思路和方法也会不同。 2、建立交易决策模型。根据决策目标，进行层次分析，得到多准则。在多准则下建立决策方案，并求权重系数。 3、以多准则中的单品种资金管理为例，讲述如何进行数学建模。 4、在对积理论的基础上孵化交易系统。 对积理论是完整的交易“系统论”，它包含了建立整个交易系统的完整思想： （1）风险控制 A、利用投资组合分散风险 风险控制是交易的第一要务。许多交易者为什么会交易失败，大部分是因为没有风险控制的概念。用通俗的话讲“留得青山在，不怕没柴烧”。 B、止损/止盈 “千里之堤，毁于蚁穴”，说的就是小的不利因素如果不及时处理，必将造成严重的后果。感冒虽小，但全球每年因感冒而导致的死亡人数达25-50万人。股市上一个大的亏损必是从一个小的亏损开始的，一只股票从100元跌到最后的20元，必然是先慢慢跌破90元、80元、70元……最后才跌到20元的。 止损在交易中是非常重要的，对积理论认为永远不要心存侥幸，一旦亏损超过了设定的止损位要立马认赔出局，这样才能保证资金的安全。 现在的交易市场上，止损/止盈的方法很多，但都是人为事先设定好的，面对不同的情况适应性不强，无法做到利润的放大。 在对积理论中根据特征因子和能量因子的匹配结果，进行止盈止损。更好的与行情相结合，最终做到“让你的利润去奔跑，让亏损截止”。 （2）资金管理 交易中，交易品种的资金分配，每笔交易资金使用的大小等，这些都将最终影响你的交易成绩。一个顶级的交易员必须建立严格的资金管理规则，并且要严格按照此规则来进行操作。人性有很多的弱点，比如：过度自信、贪婪。当你自以为你的判断是准确时，为了能获取更大利润可能打破制定的资金管理规则，加大仓位，但是事实并不如所料，多次交易积攒起来的利润，全部赔了进去。因此，必须严格执行资金管理制度才能保证自己的交易成果不会一朝被毁。 （3）买卖点 对积理论运用分形的方法，划分区间，价格在每个区间上的落点——价格节点，就是买卖点。为了交易的可实现性，在交易系统中区间的设置要考虑交易品种的交易规则和手续费等因素。 （4）对特殊事件、特殊行情的处理 特殊事件是指在突如其来的情况下，价格突然进行相反方向的运动。在特殊事件发生的时候，交易者往往是束手无策的。 在对积理论中，特征因子对特殊事件的发生是非常灵敏的，当特殊事件出现时，特征因子就会特别活跃。因此在交易系统中，特征拾取系统会在价格反向的前两个区间对这一特征进行拾取，放大稳压系统会进行稳压，在第三个区间即跟着所形成的方向进行交易。 （5）交易成本的控制。 A、手续费的控制。这里面包括两层意思：一是通过对冲省略的交易费。在对积理论中，最终得出的价格节点的特征是经过无数的对冲计算得到的，在交易系统中最终的交易策略都是通过数千次的模拟交易对冲得到的，因此模拟交易的手续费都省略了。 B、通过交易指令的准确实施控制交易成本。在现实交易中，交易者从分析行情到形成交易决策需要一定的时间，可能造成交易指令不能及时、准确的下达，因此造成交易成本的增加。而对积理论，所有的价格节点在区间划定时已经确定了，因此在交易系统中，可计算双向的交易决策预案，也就是说在交易者进行交易之前，交易策略已经准备好了。因此，可以减少时间的延误和价格的误差。 （6）通过足够的交易数量来验证交易效果。 根据统计标准差与统计样本数目之间的反比关系，可知统计样本数目越大，则统计标准误差越小，检验结果可靠性越高。如果交易次数太少就不能在概率上体现交易成功的次数，一套成熟的交易系统必须有足够数量的交易次数来充分验证交易效果。因此，在系统建立后，必须进行实际效果的验证。能够在一定周期内达到长期稳定的盈利，说明交易系统已经贴和了行情特征。 价格运动的认识 对积理论在深入剖析经典投资理论的基础上，提出了对价格运动的全新认识。价格是围绕着内涵价值运动的，但是内涵价值本身就是高度随机波动的。因为这样的二重关系，价格的运动更加无序，显得杂乱无章。对积理论认为可以用“混沌”系统的一些特征来描述价格的运动。 1、对初始条件的敏感依赖性。 这是混沌系统的典型特征。意思是说，初始条件的微小差别在最后的现象中产生极大的差别，或者说，起初小的误差引起灾难性后果。在生活中，人们知道一串事件往往具有一个临界点，那里小小的变化会放大，例如，人行道上摆满自行车，导致行人走上车行道，又导致一次车祸，又导致交通中断几小时，又导致一连串的误事。混沌意味着这种临界点比比皆是。它们无孔不入，无时不在。在天气这样的系统中，对初始条件的敏感依赖性乃是各种大小尺度的运动互相纠缠所不能逃避的后果，因此，洛伦兹断言：长期预报注定要失败。信息从小尺度传向大尺度，把初始的随机性放大。 在社会经济活动中，某些因素可促使成千上万个业主一夜之间改变策略，从而导致经济形势的巨变，人们至少可以从1997年东南亚金融危机中感到这一点。在证券期货市场上，同一因下可能产生许多不同的结果，但人们习惯于将价格的涨跌归于某一事件的发生，这其实是一种错觉，价格运动一定是多种因素的合成，除非该事件大到使得其它事件都失去了意义。同时，由于正反馈作用的存在，很小的一个事件可能会被放大许多倍。这也是基本分析一直以来无法突破的难题，因为大量的信息，无法判断究竟哪些信息会对价格的运动起主要的影响，并且这些影响最终是促使价格涨还是跌也难以判断。 针对这种初始值的敏感性，对积理论将特征因子、能量因子、加速度因子无限细分，用参数规划分析它们的任何细小变化都对目标决策的影响。 2、极为有限的可预测性。 当系统进入混沌过程后，系统或表现为整体的不可预测，或表现为局部的不可预测。混沌研究者们在自然界和社会中发现了大量混沌现象，如湍流中的旋涡、股市的升降、心脏的纤颤等等。 信息论认为，信息是对事物不确定性的一种量度。信息量大，消除不确定性的程度就大。人们拥有的关于某物的信息越多，对该事物的预测就会更准确。但是，当系统变得混沌以后，它成了一架产生信息的机器，成了连续的信息源，收集更多的信息变得毫无意义。那么信息是从哪里来的呢？在证券期货市场上，信息来源于政治、经济、社会等不同的方面，数量巨大。每个交易者在吸收消化了这些信息后，做出交易决策，自身又产生了新的信息。同天气预报一样，长期预测是注定要失败的，人们只能不断量化影响价格运动的因素，做到短期的预测，当然也不是完全准确的。因此，对积理论提倡不进行价格预测，根据特征因子、能量因子、加速度因子目前的状况找到满足目前情况下的最优决策方案。 3、混沌的内部存在着有序。 混沌内部的有序是指混沌内部有结构，而且在不同层次上其结构具有相似性，即所谓的自相似性。 股票（期货）价格曲线有十分明显的自相似性(统计自相似性),日、周、月收益率的曲线如果不在X轴和Y轴做标度,人们很难分出哪个图是哪个的收益率。因此，证券期货市场价格运动局部可能和整体相似，但是永不可重复的，呈现分形结构。 正如“混沌”解释的一样，价格的运动虽然表象上是混乱无序，实质是高度随机下的更高层次的秩序。对积理论认为价格指数的运动状态是围绕着内涵价值进行随机而有序的准周期的运动。它既不是完全随机的运动，也非规律的运动。它的运动具有一定的“人为表象特征”，但这些特征是掩盖在高度随机下。 应用范围 对积理论的分析方法和技术方法适用于股票、期货、外汇、股指、金银及金融衍生品的行情交易。它将理论和实际相结合，是一套完整的、全面的金融交易界的“系统论”。同样也是一套完整的系统交易评估体系。[1]
持卡人持有的信用卡或其他类型的银行卡有境外使用功能（即支持外币的卡）,在境外消费(主要是透支消费),持卡人回国后可以用人民币偿还欠款. 人民币换外币,就叫"购汇".购汇同时也是还款,所以叫购汇还款.
网站简介 中国石油期货网是中国最早的石油期货专业门户网站。依托于欧菲克石油资讯（OILFCO）和中国国际期货有限公司（CIFCO）两大强势实体，致力于为广大现货商和期货投资者提供从现货到期货的全程服务，中国石油期货网作为目前国内唯一一家融合石油现货与期货的专业资讯服务机构，能够为客户提供：以现货的即时性辅助期货保值，以期货的预期性指导现货贸易，现货期货有机结合的一站式服务，进而通过期现货两个市场实现客户资产的保值与增值。 服务内容 1、为客户提供市场评论，政期要闻，石油常识，期货知识，交易技巧，期货期权，金融期货，个人博客，BBS社区，用户系统，供求平台，中介代理以及投资咨询等全方位的资讯服务； 2、为客户提供石油相关产品现货和期货的最新价格信息和行业最新动态，包括即时短信咨询、包月包年信息定制等服务； 3、为客户提供石油化工产品的进出口数据和其他有关产销数据，并在此基础上进行生产状况分析、消费状况分析、价格分析与预测，为客户提供满意的全方位商情服务； 4、 通过对石化行业切实的市场调研以及科学严谨的行业分析、市场分析与预测，撰写出深度时段市场分析报告和专题市场调研报告； 5、 通过对相关产品的期货价格结合其现货价格，产业政策等相关影响因素进行深入的分析与预测，为相关现货企业提供贸易指导和运作建议； 6、 期货开户、期货交易咨询、期货知识培训、期货交易操作培训、期货交易理财方案、相关行业信息对期货价格的影响分析、企业期货投资产业化设计与策划、企业及个人理财策划、套期保值方案设计、套利方案设计、仓单质押、仓单买卖代理； 7、为现货商提供相关产品的电子商务 会员注册 本站注册会员，是指接受本站注册协议、在本站登记个人信息的网络用户。注册会员除了可以浏览本站全部信息内容之外，还可以在网站上参与发表评论文章，在论坛上与其他会员自由交流石油现货或期货类相关信息，可以申请本站博客空间以发表个人日志，同时也可以拥有一个包括收发站内信件以及个人收藏夹的用户系统，此外，本站高级注册会员还可以拥有发布供求信息与短信预订等功能的电子商务平台； 注册本站会员，可以通过本站论坛注册或本站用户系统注册两种方式。
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估