简介 北京石油交易所集政府综合服务，信息处理及服务，会员交易办公，安全评价、金融、保险及法律服务，科技成果展示，拍卖，铁路公路物流、仓储业务为一体的智能大厦，各功能区合理布局，相互配合，保证了企业与产品的综合性和完整性，科学地形成配套能力强大、联动、规范有序的统一大市场。精心打造了集现货交易平台、仓单交易平台、专业内参资讯、供应链融资为一体的全方位现货贸易解决方案，帮助客户寻找商机，零风险交易。一期开业可实现驻场企业客户550多家，网上会员企业客户数千家，预计日交易量10万吨，成交额已可达1000亿。是目前中国领先的大宗产品物理市场与网上交易平台相结合的交易所。 北京石油交易所全方位现货贸易解决方案以“交易安全、产品资源、交易量大、服务专业”四大优势树立了中国电子商务行业的领先地位，成为国家重点支持项目。北京石油交易所不断创新的全方位电子商务服务模式得到了合作伙伴的认同与支持，并与中国工商银行、中国农村商业银行等金融机构，北京市四大物流基地之一——北京西南良乡物流基地深度合作，共同打造了中国乃至世界知名的石化产品交易平台。 北京石油交易所全方位现货贸易解决方案是中国电子商务发展的里程碑，我们将以公平、公正、公开、安全、全面、专业的高品质服务与客户共同发展，共同进步！2010年重组之后的北京石油交易所 北京石油交易所（以下简称“交易所”）是北京市人民政府批准设立的特许经营实体，依托首都独特的政治经济地位,石化集团总部、金融机构总部集聚优势建立，集政府服务与管理，商务流、信息流、资金流于一体。交易所占地1.5万平方米，建筑面积2.5万平方米，目前总资产4.5亿元，经过三年筹备，交易所形成了政府主导、协会指导、企业参与、专家支持、国际合作为一体的国际化交易平台。 北京石油交易所在完成股权重组后，2010年7月３０日正式宣布投入运营。这是继上海和大连石油交易所之后，国内成立的第３家石油交易所。 北京石油交易所投入运营后，将致力于石油化工产品的现货即期交易，近期将 重点推出成品油、燃料油、航空煤油、润滑油、溶剂油、石脑油、液化石油气、甲醛、甲苯、甲醇、乙二醇、苯乙烯等各类石油化工产品的交易品种 地址：北京市房山城关农林路一号 交易所重组介绍 北京石油交易所2008年1月25日在北京房山区挂牌成立。当天，燕山石化公司、中石化北京分公司、中石油北京分公司等20多家大型企业签约入住。据悉，成品油交易暂未成为交易所的核心业务。 2010年7月30日，北京石油交易所完成股权重组。中国石油天然气股份有限公司、中国中化股份有限公 司和中海石油投资控股有限公司等央企与北京市国资公司、房山区国资公司 、中油燕宾公司将共同参股经营 。中石油、中化股份 、中海石油投资控股有限公司占股比例超30%，北京市国资公司为最大股东，中石油紧随其后为第二大股东，这种分散化的股权结构 有助于北京石油交易所的运营和管理。管理优势 交易所在市政府的统筹指导下，按照战略领先的发展原则，参考我国石化总部资源管理的特点，采取了公司制加会员制的运营模式。 公司制管理模式有利于重大问题战略决策，有利于实施股权兼并，不断扩大规模，提高竞争力。 会员制管理模式使资源型会员企业在保证原有利益的基础上，享受资源投放的二次收益。物流优势 全市GPS监控中心设于交易所，由交易所协助市安监局、运管局、交管局等部门，实施危化品运输车辆全程监控系统运行，依托市安监局、运管局、交管局联合办公机制，借助交易所先进的网络平台，实现危化品经营统一信息、统一办证、统一配送、统一监管。 依托首都独特的政治经济地位，为确保安全，国家安监总局已决定将北京作为全国危化产品运输、仓储试点，发挥北京现有物流基础（交易所周边拥有铁路专用线5条，液体、固体危化品仓储30万立方米），并在天津、山东、大连、广州、厦门等地设立指定交收仓库。通过先进的电子交易系统及仓储系统，实现仓储物流的异地管理，点对点发货，异地仓单置换等，减少盲目物流，降低成本。并与芝加哥商品交易所集团展开合作，实现信息互动交流、实时传递。国际贸易优势 交易所作为全国首家开展国际贸易的交易平台，以及首家实现进出口配额交易的平台。将为会员企业协调进出口配额、外汇结算等政策支持。目前，已有美国、俄罗斯、卡塔尔、马来西亚等国知名石化企业30余家进驻北京石油交易所。并引起国际社会高度关注。
简介 鄞州银行（全称鄞州农村合作银行）是全国首家农村合作银行。其前身是诞生于20世纪50年代的鄞州全区52家农村信用社。半个世纪以来，本行积极投身于农村信用社管理体制改革，并始终走在我国农村金融改革的前沿。1987年，经中国人民银行总行批准成为全国最早与农业银行脱离行政隶属关系的六家农村信用联社之一；1998年，经原中国人民银行浙江省分行批准，成为沪、浙、闽地区首家实施一级法人核算管理试点的信用联社；2001年11月，实施组建农村合作银行的试点，并于2003年3月25日获批复同意开业，同年4月8日正式对外挂牌营业。鄞州银行属于股份合作制性质银行。经营特色 近几年通过追求规模、风险、效益的协调发展，本行制定服务区域经济、服务小企业、城乡居民的经营目标，打造具有综合竞争力的现代化农村合作银行，目前，基本形成了以下特色： 树立依法办行、稳健经营的高质量发展理念，各项业务得以快速协调发展，业务品种能充分覆盖各类客户需求。 初步建立以防范信用风险为核心的现代农村合作银行风险管理制度体系，资产质量不断得以优化，财务成果可持续增长。 坚持金融科技开发与业务拓展并重的发展模式，银行服务与管理的科技化水平不断提高，客户接受本行服务的满意度逐年提高。 大力支持农业龙头企业，积极扶持区域农业实现产业化经营，同时采取多种方式便利农民贷款，通过对三农的支持，培养并稳定了一批具有较高忠诚度的客户群体。 积极推进金融创新，银行综合服务功能日趋完善，努力打造成管理先进、服务一流，业绩优良的现代合作金融企业。 确立立足鄞州、服务区域的发展战略，形成对区域经济具有一定推动作用和协调发展的资产配置。 扶持“三农”发展的资金逐年增加、方式灵活多样、成为支持区域新农村建设的金融主力军。经营理念 阳光经营、快乐成长、创新服务 实现对目标客户金融需求的充分覆盖 实现自身可持续发展能力的不断提高
理论基础 图-1多数经济学家认为货币与实质资本的关系是替代关系，即保有的货币余额多些，实质资本数量就会少些；反之，若在一定的收入水准下增加实质资本的数量，就应相应减少人们保有的货币余额。麦金农认为，这种替代关系的假说并不适用于经济相对落后的发展中国家。因为发展中国家的经济大都是“分割”经济，即企业、政府机构和居民等经济单位相互隔绝，因而，各部门既无法获得统一的土地、劳动力、资本品及一般商品价格，也难以获得同等水平的生产技术。由于资本市场极为落后，间接金融的机能也比较软弱，因此，众多的小企业要进行投资和技术改革，只有通过内源融资即依靠自身积累货币的办法来解决。在投资不可细分的情况下，投资者在投资前必须积累很大一部分货币资金，计划投资规模越大，所需积累的实质货币余额就越多因此，他认为，在发展中国家货币与实质资本的关系是同步增减的互补关系，并用一个简单的图形加以表述。 理论推导 如图1所示，实线代表“低投资高消费”企业的现金积累行为，从其获得收入开始积累现金至B点，将其用于不可细分的投资，之后又开始另一个积累循环。由于这类企业的全部或大部分收入用于消费，消费支出比较稳定，图中的A点即为其平均实质现金余额的持有量。图中虚线代表“高投资低消费”企业的现金积累行为。由于这类企业具有较强的内源融资偏好，因此总是保有较多的平均现金余额，即图中的B点。 为了说明发展中国家货币与实质资本的互补关系，麦金农提出了一个货币需求函数： (M / P) = L(Y，I / Y，d ? P)(1) 在(1)式中，)(M / P)为实质货币需求余额，解释变量中，Y为名义收入，I/Y为投资占收入比率，d为各类存款名义利率的加权平均数，为预期通货膨胀率，d-为货币的实际收益率。麦金农认为， 货币需求对解释变量的偏导数都为正值，即: ，这些正相关关系，尤其是货币需求与投资占收入比率的正相关关系，更说明了货币与实质资本的互补特性。他指出，在发展中国家的经济体系中不存在一种单一的实际收益率，在理论分析时，只能假定存在一个资本平均收益率，同时还要考虑到影响的各种外生因素，由此，他又提出了一个与 (1)式相近又有所区别的货币需求函数： (2) 在(2)式中，。麦金农认为，这是一个重要的相关关系，平均资本收益率的提高同实质现金余额持有量的增加成正比，进一步说明了货币与实质资本的互补关系。在发展中国家普遍存在的内源融资条件下，货币与实质资本的互补关系意味着:实质现金余额M/P 的增加，有助于投资和总产出的迅速增长，货币并不是实质资本的竞争品，而是投资增加的先决条件或渠道。若货币的实际收益率增加，货币需求也随之增加；若货币需求增加引致实质现金积累不断增长，企业内源融资条件下的资本形成机会也将增多，成为一种良性循环。他将产生这种良性循环的经济效应称为“渠道效应”。在肖看来，货币是金融体系的一种债务，而非社会财富，它只具有减少生产和交易成本、提高生产效率、促进储蓄和投资增加的功能，与实质资本之间并没有竞争性。麦金农则认为，假如货币的实质收益率超过某一限度，许多人就会以现金的形式保有货币，而不愿将其转化为投资或实质资本，这时，货币与实质资本的替代效应又开始起作用。如图2： 图-2在图2中，曲线代表实质投资占收入比率与实质利率的关系。从A点到B点，是渠道效应的作用区间，曲线逐渐上升，表明实质利率、现金持有和投资率同时增长的情况。曲线从B点开始逐渐下降，表明替代效应开始起主要作用，这时，存款人继续保有现金，因此，投资率会下降。麦金农认为，由于货币的实际收益率提高，生产者宁愿积存现金而不愿从事囤积原材料或半成品的投机浪费行为，这样，资本量的素质也会相应提高。在这种情况下，渠道效应与替代效应的分界可能是C点而非B点。 在外源融资条件下，货币与实质资本的互补关系也同样能够成立。因为，任何生产单位或企业，其库存现金或流动资金越充裕，就越能吸引贷款者和投资者，无论采取向金融机构借款的方式，还是采取在资本市场上发行债券的方式，成功的可能性都会很大。生产者保有的实质现金余额越多，其获得外源融资的机会也越多。与内源融资条件下的情况相同，当实质利率水平提高时，外源投资也随之增多，这时，渠道效应占优势。在实质利率达到某一限度后，替代效应开始起主要作用，外源投资便出现下降趋势。 理论总结 图-3针对发展中国家普遍存在的金融压制现象，肖和麦金农都认为，只有消除金融压制，推行金融自由化或金融深化政策，才能有效地抑制通货膨胀，实现金融和经济的良性循环（见金融压制论）。 金融深化政策的具体内容是：政府放弃对金融市场和金融体系的过度干预，放松对利率和汇率的严格管制使利率和汇率成为反映资金供求和外汇供求关系变化的信号。肖和麦金农认为，外国资金对发展中国家的经济成长固然重要，但国内储蓄的动员是一个更应引起注意的因素。金融压制不利于货币积累，只有在放松管制之后提高利率水平，才有利于增加储蓄和投资，促进经济成长。 在凯恩斯学派经济成长理论特别是影响较大的哈罗德—多马模型中，总是假定储蓄倾向为一常数或固定系数，麦金农认为，这种假定忽略了货币政策对储蓄倾向的影响以及储蓄倾向、金融深化与经济成长之间的交互作用。为了阐述自己的观点，他利用哈罗德—多马模型，演绎论证了金融深化作用假说。 设为实际收入或产量，K 为资本存量，为产量对资本比率，I为实质投资，s为储蓄倾向，S为储蓄量，字母上加点者为变动率或时间导数，则： Y = σK(3) (4) (4)式中 为一常数，按照定义，实质投资是资本存量的时间导数，所以： (5) 由于均衡条件要求储蓄等于投资、储蓄量 S为储蓄倾向与收入的乘积，因此： (6) 将(6)式代入(4)式，得： (7) （7）式就是哈罗德—多马模型，涵义是：在均衡条件下，经济增长率是储蓄倾向与资本产出比率的乘积。在这一模型中，储蓄倾向是常数。麦金农认为，的常数假定没有考虑到收入增长率和其他金融因素（如实质利率水准）的影响，实际上，可将储蓄倾向作为变量，即： (8) [247-03]247-03(8)式中的是代表金融体制改革后种种金融深化因素的向量。由此，(7)式可改写成： (9) 显然，在(9)式中已考虑到经济增长率、储蓄倾向和金融深化指标的交互作用。麦金农认为，可用图3给出公式(9)的解。在图3中，横轴为收入增长率；“预期”或先前储蓄倾向和 的乘积标在纵轴上。在某一点上，经济会达到均衡增长，此时两者相等。这从原点出发的45°线可以看出，假设AB是作为 的一个递增函数的变动的储蓄倾向，那么，AB同45°线在E的交点就是均衡增长点。在这一点上，收入的实际增长会产生意愿储蓄，它完全能够提供维持均衡增长率所必需的投资资金需求。在比率上，经济还将不确定地继续增长。如果将 随意假定为零，那么，储蓄倾向为OA（用去除），其值仍为正数。假定这部分储蓄被成功地转换为净投资，就会提高收入增长率。可是，为了保证AB与45°线相交，以便有一个像E点那样的均衡点，必须限定AB只能有一个小于1的斜率，也就是说，在讨论这种模型时，为了防备爆发性的收入增长，应有必要条件： (10) 在上述论证中，为了强调同与AB有关的之间的关系，被假定是常数。也就是说，经济中客观存在的金融结构被认为是固定不变的。然而，建立这一模型的目的是为了说明金融深化对经济增长的作用。用 ＝代表金融压制，它指很低或为负数的持有货币的实际收益和很小的货币—收益比率，与此相适应，储蓄函数AB也很低。现在，出现了金融深化，在模型中，参数从到的移动，反映了这项金融改革，这种移动会将图3中的储蓄函数从AB提高到CD，这样就可以认为金融深化对储蓄具有两个效应： ①总储蓄函数上移； ②总储蓄函数相对于斜率增加。 从图 3可以看出，随着储蓄从AB增加到CD，均衡增长率也从大幅度地提高到。这可以分离成两个相关联的部分。在开始真正提高之前，金融深化的扩张效应局限在从E 向G的波动；而在上升到新的均衡水平时，GH 就是被引致的进一步增加的储蓄，而CD的斜率比AB的斜率大，说明一旦放松了金融压制，人们持有货币资产的意愿会更大。自愿持有的实际余额数量的增加，不仅直接刺激了储蓄，在收入开始增长后，还会经过“有组织”的金融过程导致更多的储蓄。 [1]
加权平均是统计学的一个概念，一组数据中某一个数的频数称为权重，简单说就是，数值乘以频数再除以总数据个数 就是加权平均了 加权平均就是，每个数乘以自己所占的份额（%），然后加起来的和 。 比如：一种物品，它有A、B、C、D四种报价，各自的份额为20%，15%，30%，35%则加权平均数（价）就是 A*20%+B*15%+C*30%+D*35% 黄金报价： 有最高价和最低价2种，其中最高价261.79，占57.3%；最低价255，占42.7%。 那黄金的加权平均价为：261.79*57.3%+255*42.7%=258.89
阶段性融资假说的提出 迈尔斯(Mayers)于1998年提出了阶段性融资假说。该假说认为，可转债的发行，有利于节约发行成本和控制过度投资问题。之所以能起到这样的作用，原因在于，当投资期权有价时，转换权将会使资金留在企业，从而会节约发行成本;当投资期权无价时，企业会将资金退给债权人，从而控制了过度投资行为。值得注意的是，在阶段性融资假说中，回购条款扮演了重要的角色，它给予了管理层实施强制转换的机会，从而可以减少现金流出和额外的融资成本。诺布尤基(Nobuyuki)的研究进一步发展和完善了迈尔斯的阶段性融资假说。诺布尤基(Nobuyuki)的研究认为，由于可转换债券嵌人了转换期权，可以调整企业的负债水平，所以可转换债券可以控制管理层的机会主义，从而能够克服过度投资和投资不足的问题。诺布尤基以詹森(Jensen)所提出的“管理层有过度投资动机假设”为前提，同时假设，违约成本对管理层而言是高不可攀的，它不但将使企业无利可图，还会导致管理层名誉扫地。在此前提下，诺布尤基证明了只有附有回购条款的可转债才可能控制管理层的机会主义行为。 阶段性融资假说的经验含义 阶段性融资假说的经验含义在于: (1)大型企业同样可能发行可转债，特别是专业性强、股权分散的大型企业比股权集中的小型企业更偏好发行可转债。 (2)发行企业在可转债的存续期间内将不会有别的融资行为。 (3)强制转换与扩张战略相伴，即在强制转换实施前后，资本支出将会显著提高。 阶段性融资假说的主要政策含义 ①具有较多的投资机会、高成长性和需要巨额外部融资的公司，且当 各阶段的投资项目具有较强的正相关关系； ②专业化经营的公司。
银行业绩 截止2009年末，全行资产总额达239.62亿元，负债226.77亿元，存款217.71亿元，贷款75.60亿元，其中92%以上贷款投向中小企业、涉农企业、下岗人员再就业，为助推国民经济发展，扶持中小企业成长壮大，弱势群体富裕，社会和谐做出了重要贡献。 鄂尔多斯银行按照现代企业制度的要求，积极完善公司治理，建立了股东大会、董事会、监事会和高级管理层协调运作、有效制衡的“三会一层”经营运行机制。董事会下设战略与提名委员会、薪酬委员会、风险管理委员会、关联交易控制委员会和审计委员会；总行内设办公室、人力资源部、计划财务部、会计结算部、银行卡业务部、公司业务部、个人金融业务部、资产风险管理部、内控合规部、信息科技部、资金营运部、工会等12个职能部门，初步形成前、中、后台独立运行，相互制衡，协调高效的流程银行模式。全辖营业网点 全辖营业网点31个，分布在鄂尔多斯市七旗一区及主要工业园区，初步形成覆盖全市、辐射周边的金融网络体系。全行从业人员342人，平均年龄32岁，大专以上员工占到81%，是一支年轻的、富有活力的、具有效竞争力的金融团队。经营范围 经营范围包括：吸收公众存款；发放短期、中期和长期贷款；办理国内结算；办理票据承兑与贴现；发行金融债券；代理发行、代理承兑、承销政府债券；买卖政府债券、金融债券；从事同业拆借；买卖、代理买卖外汇；从事银行卡业务；提供信用证服务及担保；代理收付款项及代理保险业务；代理保管箱服务；经中国银行业监督管理机构批准的其他业务。 作为一家股份制银行，将长期坚持以差异化、特色化为发展道路，以“服务中小，服务城镇居民、服务社区，服务三农”为市场定位，不断加强与社会各个领域的沟通合作,积极实施可持续发展战略，全力优化企业的资源优势和竞争优势，创建诚信守法、和谐成长的先进企业文化，严防金融风险，以优质、高效、准确、快捷的服务竭诚为广大客户搭建全方位的金融服务平台，努力建设成为资本充足，内控严密，运营安全，手段先进，服务和效益良好的现代特色银行、精品银行。 地址：中国内蒙古鄂尔多斯市东胜区鄂尔多斯西街3号 法人代表：赵文魁（党委书记、董事长）
定义 利率掉期利率掉期（Interest Rate Swap）所谓利率掉期，是藉利息支付方式的改变，而改变债权或债务的结构，双方签订契约后，按照契约规定，互相交换付息的方式，如以浮动利率交换固定利率，或是将某种浮动利率交换为另一种浮动利率。订约双方不交换本金，本金只是作为计算基数。用途 （一）规避利率风险：让使用者对已有的债务，有机会利用利率掉期交易进行重新组合，例如预期利率下跌时，可将固定利率形态的债务，换成浮动利率，当利率下降时，债务成本降低。若预期利率上涨时，则反向操作，从而规避利率风险。 （二）增加资产收益：利率掉期交易并不仅局限于负债方面利息支出的交换，同样的，在资产方面也可有所运用。一般资产持有者可以在预期利率下跌时，转换资产为固定利率形态，或在预期利率上涨时，转换其资产为浮动利率形态。 （三）灵活资产负债管理：当欲改变资产或负债类型组合，以配合投资组合管理或对利率未来动向进行锁定时，可以利用利率掉期交易调整，而无须卖出资产或偿还债务。浮动利率资产可以与浮动利率负债相配合，固定利率资产可以与固定利率负债相配合。示例 某外贸公司4月1日有一笔5年期，浮动利率计息的美元负债，本金为美元1000万，利率为计息日当天国际市场公布LIBOR＋1％，每半年付息一次，4月1日借款利率为3.33％，公司预测目前美元利率已经见底，未来利率有上扬的风险，为规避此风险即与民生银行进行利率掉期交易，银行支付给公司以LIBOR＋1％的浮动利率利息，与客户的原借款利率条件完全一致，以让公司支付应付负债的利息，而公司支付银行固定利率6.6％，如此一来，公司便可规避利率上升的风险
什么是金融交易弥补风险法 金融交易弥补风险法，是通过从货币市场或银行借入资金或进行外币投资以平衡外币债仅、债务来弥补外汇风险的方法。 另外，有一种被称为“把计价货币由外币转换成本币”的弥补方法。在进口时，即使对方愿意提供信用也不予以利用，而是在收到银行汇票时从银行借进本币资金并购入外币进行结算，即变外币信用为本币信用。这就是所谓“把计价货币由外币转换成本币”的方法，它实际上是提前结汇与金融交易相结合的弥补方法。 金融交易弥补风险法的做法 具体做法是： 1、在出口时，以出口外币货款收款日为期从外汇银行或国际货币市场借入外币资金，并将其兑换成本国货币，待收到外币货款时用收入的外币偿还借款。 2、在进口时，以货款支付日为期借入本币资金，并将本币换成外币后投资于货币市场，到货款支付日收回外币投资用于支付货款。 这种通过金融交易来弥补风险的方法，不仅适用于短期受险部分，也适用于长期受险部分。例如，出口企业持有长期外币债权时，可以通过借进长期外币贷款或发行外币债券的方法来弥补外汇风险。
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