近日，招商银行(行情600036,诊股)发布公告称，收到银保监会关于筹建招商拓扑银行的批复，拥有独立法人资格的直销银行获准筹建。 根据招行的公告，招行与京东数科分别持股拓扑银行70%、30%的股份。 拓扑银行是国内第二家拥有独立法人资格的直销银行，第一家是2017年11月成立的百信银行，持股比例同样为中信银行(行情601998,诊股)持股70%，百度持股30%。 据媒体报道，目前有20多家银行在申请独立法人直销银行牌照。 拓扑银行的成立标志着——在银行现有体系内建立一家直销银行的尝试失败了，与互联网平台跨界合作是直销银行接下来尝试的新方向。 看来直销银行独立法人时代真的来了。 困境 直销银行不是一个新概念，拓扑银行的成立只不过是将“直销银行”重新拉回了人们的视野。 早在2013年，国内就开启了直销银行的探索。2013年7月，民生银行(行情600016,诊股)创立了国内第一家直销银行。2013年9月，北京银行(行情601169,诊股)与ING合作建立直销银行。之后无论是大型银行还是中小银行，都陆续推出了直销银行。 2016年2月，银保监会办公厅颁布了《商业银行转型发展指导意见》，其中指出，条件成熟的商业银行，可以在现行的法律框架下，探索开展建立直销银行专业子公司试点。 可见，银行建立直销银行子公司，是监管鼓励的商业银行转型方向之一。 整个银行业都曾经对直销银行给予厚望，但是经过七八年的发展，从市场效果看，直销银行的影响力仍然很小，甚至陷入了困境，也可以说是越做越鸡肋。 消金界注意到，2020年11月16日，华夏银行(行情600015,诊股)在官网发布公告称，2020年12月5日，华将直销银行和手机银行合并，直销银行的功能将全部迁移至手机银行。 而早在2019年1月，浦发银行(行情600000,诊股)就将直销银行的相关功能与手机银行合并了，直销银行的登录入口、电子账户、功能产品、持仓明细都一并转入到了手机银行。 除了华夏银行、浦发银行，平安银行(行情000001,诊股)、南京银行(行情601009,诊股)、广发银行等都调整了直销银行的渠道。 百信银行是2017年成立的，时隔三年之后第二家独立法人资格的拓扑银行才成立，整体来看直销银行，其实开的没有关的多。 为何在商业银行转型中被寄予厚望的直销银行，越发展越尴尬呢？ 最直接的原因还是很多银行在做直销银行之初，实际上把直销银行当电子银行来做了。 组织架构上，绝大多数的直销银行没有独立法人的地位，多以母行的一个事业部或者业务部门的形式而存在。与母行的其他部门共享后台资源，沦为电子银行的下属部门。 将直销银行当电子银行做的一个结果就是，两者在功能上几乎是重合的。这就是为何华夏银行、浦发银行关了直销银行之后，直接用手机银行APP替代就行，实际上两者就是一回事儿。 很多直销银行甚至没有独立的产品研发团队和独立的运营团队，连产品的更新迭代也要受技术部门窗口期的限制，这些严重制约了直销银行的发展。 很难想象，蚂蚁集团、京东数科、360数科等金融科技平台会遭遇此类的掣肘。 很容易就想到的一点是：如果手机银行、电子银行和直销银行是一回事儿，为何还要单独的做直销银行，集中资源做手机银行APP岂不是效率更高？ 实际上，电子银行和直销银行本质上不一样：电子银行的任务是将银行原有的业务网络化，而直销银行的任务则是完成银行的互联网转型。 也就是说，直销银行是互联网化的银行，需要建立一套全新的体系架构，而不是在银行已有架构上做加载。 除此之外，直销银行还面临监管政策方面的难题。 目前，在远程开户以及远程身份识别技术运用方面，人民银行以银行账户实名制为核心，建立了个人银行账户分类管理制度，允许银行通过互联网等电子渠道，远程为个人开二类、三类银行账户，这是直销银行远程开户的制度保障。 也就说，直销银行建立的是实际上是二类账户服务体系。 但是出于安全考虑，现在二类、三类银行账户的业务范围和金额目前还受限制。 比如，二类户资金的转入与转出仅限同名账户，这意味着直销银行不能开展工资代发、资金托管等业务。 现在直销银行开二类银行账户，需要验证五个要素——姓名、身份证号码，手机号，绑定账户账号以及一类户标识。 但现在许多银行不开放一类户的标识，直销银行在开户层面就已经困难重重了。 据消金界了解，中农工建交五大行之间是互相开放一类户用户标识的，但不对其他银行开放。12家股份制商业银行组成了“商业银行网络金融联盟”，互相开放一类户标识，但同样不对外开放。 这样做的目的是防止自己银行的客户被其他直销银行抢走，但也使得直销银行跨行绑卡变得困难，阻碍了直销银行的发展。 监管对二类银行账户的管理制度能否有所突破，银行之间能否打破一类户标识的壁垒，都是直销银行发展面临的问题。 趋势 互联网平台入局金融业务，迅速抢占了银行的市场份额，这一点在零售金融，尤其是消费金融业务上，表现的尤为明显，银行几乎要沦为单纯的资金方。渠道、流量、运营都不在银行手上，而大量的风险却传到了银行。 传统商业银行发展遇阻，让转型问题变得更为迫切。而直销银行的特点正好符合传统银行转型的需求，这就是为何银保监会将直销银行作为商业银行转型的方向之一。 对大型银行而言，发展直销银行是应对市场变化和技术进步的必然选项，而区域性的中小银行而言，发展直销银行可以突破地域限制。 因此即便前期没有做好，银行业也不会放弃直销银行这个选择。 其实如果单从直销银行的概念出发，国内已经有直销银行的成功案例了。 直销银行一般指不以实体网点和物理柜台为基础，通过互联网、电话等远程通讯服务渠道为客户提供银行产品和服务。 作为互联网银行，网商银行、微众银行、新网银行没有物理网点，不发行实体银行卡，通过网络渠道提供服务，实质上已经是一种纯网络模式的直销银行。 三家互联网银行作为民营银行，在消费金融、中小微企业金融方面都有不错的发展。 之前我们就讨论过，网商银行与国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行三大政策性银行合作，向小微商家和个体工商户发放了百亿“转贷款”。 网商银行作为互联网银行，有数据、有技术，政策性银行有大把的资金但是缺乏渠道。两者的合作可以说是发挥了各自的比较优势。 这种合作思路很自然的延伸到了直销银行上。 拓扑银行的成立与华夏银行直销银行的关张，意味着，在银行现有生态体系内很难建立其一套直销银行系统，与互联网银行跨界合作，借助互联网公司的“互联网基因”，将成为商业银行发展直销银行一个不错的选择。 合资成立的直销银行，拥有“独立法人”的地位，可以独立的吸引更多的互联网金融人才，打破传统银行的管理与产品模式，开发更多创新性的直销银行产品。 总之是更加具有独立性，这一点从命名上也可看出，新成立的直销银行不再以某某银行直销银行命名，而是单独命名，这样有利于打造与母行不同的品牌。 现在可以确定的是，用在原有体系加载的方式做直销银行的方式要被摒弃了，但要说以“商业银行+互联网平台”的方式发展直销银行就一定能成功，也还为时尚早。 中信银行与百度合资成立的直销银行百信银行，就传出百度在其中话语权很弱的传言。商业银行基因与互联网平台基因能否完美的融合还有待验证。 拓扑银行仅仅是第二家具有独立法人资格的直销银行，后面还有20多家在排队等监管的批复，未来几年，也许将迎来直销银行同场竞技的高峰期。
为维护人民币流通秩序，保障公众使用现金的权益，打造和谐现金流通环境，根据《中华人民共和国中国人民银行法》《中华人民共和国人民币管理条例》等相关法律法规，结合《国务院办公厅印发关于切实解决老年人运用智能技术困难实施方案的通知》（国办发〔2020〕45号）有关要求，现就规范人民币现金收付行为有关事项公告如下： 一、基本原则 （一）维护人民币法定货币地位。人民币是我国的法定货币，人民币现金是我国境内最基础的支付手段，任何单位和个人不得拒收。中国人民银行采取多项措施，规范现金管理，提高现金流通效率，保障公众合理、安全、顺畅使用现金。 （二）鼓励支付方式和谐发展。现金在保障公众支付权利、促进文化传播及在极端情况下稳定公众预期等方面具备不可替代的优势。非现金支付是在现金基础上的发展。二者兼容共生，和谐发展。 （三）尊重公众自主选择权。各类主体均应尊重公众支付方式的选择权，在确保现金收付渠道畅通的前提下，可为公众提供合法安全的非现金支付工具。 （四）不得排斥和歧视现金支付。消费及支付方式创新要坚持有利于畅通支付流通环境、有利于保障民生、有利于提升公众的幸福感和获得感，不得采取歧视性或非便利性措施排斥现金支付，造成“数字鸿沟”。 二、现金收付主体规范 因对外提供商品、服务或依法履职、管理需要，存在收付行为的各类主体应遵守人民币管理相关法律规定，自觉规范现金收付行为。 （一）行政事业性收费单位。 办理行政事业性收费的有关部门或单位，采取自行收费方式的，应设置人工现金收付通道；采取委托代收方式的，委托方应通过协议、通知、声明等书面形式，明确要求受托方设置人工现金收付通道；推广数字政务的，应充分考虑不使用智能设备人士的需要以及可能出现的突发情况，满足公众现金支付需求。 人工现金收付通道是指由人员值守并收取现金、提供找零的服务窗口或柜台等。 （二）公共服务机构。 涉众面广、与民生紧密相关的公共服务机构，如社保、医疗、教育、水、电、燃气、暖气、有线电视、通信、油（气）站等采取自行收费方式的，应设置人工现金收付通道；采取委托代收方式的，委托方应通过协议、通知、声明等书面形式，明确要求受托方设置人工现金收付通道。 （三）交通运输部门。 铁路、道路客运、城市公共汽电车、城市轨道交通、港口客运站、轮渡码头等经营主体应设置现金收付通道或提供转换手段。出租汽车经营者或驾驶者，可支持多种支付方式，但应接受现金支付。 现金收付通道是指由人工或自助现金机具提供收取现金、找零服务的物理场所。 提供转换手段是指相关经营主体在不具备直接接受现金条件的情况，为接受客户现金而采取的变通措施。 （四）大中型商业机构。 大中型商业机构特别是批发和零售业、餐饮和住宿业、居民服务业、文化体育和娱乐业等经营场所，应设置现金收付通道。 采用一卡通形式、进行封闭管理的商业园区、厂区及景区等经营场所，应支持现金购卡、充值、退卡。 （五）小微经济主体。 采取面对面方式提供商品及服务的小型企业、微型企业、家庭作坊、个体工商户、流动商贩等，可支持多种支付方式，但应接受现金支付。 （六）无人销售及网络经营主体。 无人销售的经营场所，经营主体应在出、入口等醒目位置标示，说明支付方式、操作流程及服务联系电话。应以适当方式满足消费者在特殊情况下（如手机电量不足、网络故障等）的现金支付需求，并向公众做好解释工作。 提供货到付款的网络销售经营主体，应在交货地支持现金支付。 全部交易、支付、服务均通过网络完成的，经营主体应提前公示支付方式。 （七）其他。 各类经营主体应明确现金收付标识并在醒目位置公示，做好说明和引导；提供转换手段的，不得收取手续费或强制搭售其他商品。 收付双方对现金的券别、材质协商不一致产生争议的，按照中国人民银行有关规定处理。 对于其他情形，各类经营主体应本着依法合规诚信经营、尊重公众自主选择权、维护人民币法定货币地位的原则，协商解决。 三、现金收付服务主体规范 金融机构、非银行支付机构和自助服务机具厂商应执行人民币管理相关规定，优化现金服务。 （一）金融机构。 金融机构与客户面对面办理金融业务涉及现金收付及费用缴纳的，金融机构应在营业场所设置人工现金收付通道。金融机构作为行政事业性收费或公共服务收费受托方的，应设置人工现金收付通道。 银行业金融机构应将现金服务作为基础性业务，充分考虑现金使用需求及存取便利性，确保现金业务网点及自助现金机具等基础设施的覆盖率和保障水平满足公众需要。 银行业金融机构应加强对在本机构开设账户的经营主体的宣传引导，引导其严格遵守现金收付规范。 （二）非银行支付机构。 非银行支付机构应充分考虑非现金支付与现金支付的兼容性，做好对服务对象的提示，不得要求或诱导其他单位、个人拒收现金或采取歧视性措施排斥现金支付，不得通过各种形式宣传无现金支付或歧视现金支付概念。 （三）自助服务机具厂商。 自助售货机、自助售票机等机具生产厂商与服务提供商在研发、提供机具和服务时要充分考虑现金收付需求，做到多种支付工具兼容，不得排斥现金支付。 自助服务机具生产厂商与服务提供商应主动配合开展现金使用相关宣传，优化现金流通环境。 四、现金收付生态规范 现金收付经营主体的行业主管部门落实主体责任，指导和规范现金收付相关行为，不得出台与中国人民银行现金收付管理要求相悖的管理规定。 基层社区是社会治理的基本单元，中国人民银行分支机构应主动对接基层社区开展宣传，发挥基层社区的管理服务功能，构建和谐现金流通环境。 公众享有自主选择支付方式的权利，因现金支付受到排斥或歧视的，应保留证据，并及时向中国人民银行当地分支机构反映，依法维权。公众应培养良好的现金使用习惯，自觉爱护人民币、维护人民币形象。 任何单位和个人存在拒收现金或者采取歧视性措施排斥现金支付等违法违规行为的，由中国人民银行分支机构会同当地有关部门依法予以查处。 中国人民银行 2020年12月9日 中国人民银行公告〔2020〕第18号有关问题答记者问 Q 为何出台第18号公告？ A 智能化服务的广泛应用，正在深刻、持续地改变公众的生活消费方式。在鼓励多元化支付方式发展的同时，保障公众现金使用需求、维护人民币法定地位，是人民银行长期面临的重大课题。经过近几年的宣传整治，拒收人民币现金（以下称拒收现金）问题总体得到缓解，但仍有一些商户、机构等主体对自身在现金收付中的责任和义务存在不同程度的认识误区和偏差，或者基于成本控制、用户体验等原因，存在不愿意收取现金等现象。特别是今年新冠肺炎疫情的出现，对现金收付环境又产生了新的影响，拒收现金问题有所反弹：一是部分医疗、出行、水电煤气等基本公共服务，以及普通生活消费等领域由原本的“面对面”线下场景逐步变为线上办理，有的甚至取消了现场服务；二是“非接触式”等新消费模式很多没有考虑现金收付需求，造成部分群体特别是老年人消费及支付障碍；三是一些商户服务人员热衷于引导顾客安装APP、关注小程序，容易产生歧视、排斥现金情况。 为解决上述问题，人民银行综合现行商业模式、支付方式、管理要求等，发布第18号公告，旨在进一步普及现金收付规范要求，促成社会各界达成维护人民币法定地位的共识，共建多元化支付条件下的现金和谐流通环境。 Q 第18号公告与2018年发布的第10号公告有何异同？ A 两个公告的总体原则是一致的，第18号公告对2018年发布的第10号公告作了进一步细化和补充，主要体现在两个方面： 一是更加适应国家治理的新要求。2018年第10号公告明确了维护人民币法定地位、鼓励多元化支付方式发展、尊重消费者选择权的整治拒收现金工作总体目标；第18号公告重申了这一总体目标，在此基础上兼顾国家治理和服务效能需要，进一步明确了服务消费、畅通支付流通环境、保障民生等新要求。 二是内容更加全面和具体。首先，第18号公告从现金收付的整体生态环境出发，将现金流通、使用和管理的主体划分为现金收付主体、现金收付服务主体及现金生态主体等三大类。其次，聚焦公众日常生活消费的高频场景，明确了行政事业性收费、基本公共服务、交通运输、大中型商业机构、小微经济主体以及线下无人销售、线上网络经营等不同现金收付主体、不同场景、不同支付方式下的现金收付要求，进一步厘清了拒收现金行为边界。最后，对各类金融机构、非银行支付机构及自助服务机具厂商等现金服务主体提出指导性意见，并对相关行业主管部门、基层社区和社会公众提出倡议，号召大家共同维护现金流通生态环境。 Q 近期，国务院办公厅下发了《关于切实解决老年人运用智能技术困难的实施方案》，明确要求保留传统金融服务方式、不得拒收现金、强化支付市场监管，对此人民银行有何落实措施？ A 人民银行高度重视解决老年人运用智能技术困难，将按照党中央、国务院关于应对人口老龄化战略部署和工作要求，切实采取有效措施，力促《方案》落细落地、取得实效。整治拒收现金工作具有重要性、长期性和复杂性的特点，人民银行会将其作为一项重点工作长期抓下去，坚持共建共治共享，打造多元化支付方式下的现金和谐流通环境。 一是坚持问题导向。对于拒收现金新问题和新现象，既要关注拒收现金的基本特征，又要准确把握其在不同领域、场景的具体表现，精准定位，分类施策，确保实效。 二是坚持金融为民。整治拒收现金工作是人民银行金融为民的基础工程，以服务消费、畅通支付流通环境、保障民生为指导，以维护人民币法定地位、鼓励多元化支付方式发展、尊重公众选择权为根本目标，既鼓励多元化支付方式的发展，又要充分发挥各种支付手段的优势，更要尊重公众的选择权，满足公众多层次的支付需求，打造多元化支付条件下现金和谐流通环境。 三是坚持持续整治。要强化日常监管，通过暗访巡查等多种方式，开展摸底排查。建立违法主体名录库，重点跟踪、持续整治。深入研究现金流通环境发展规律，提高工作的前瞻性和针对性，提升整治效果。 四是坚持治疏并举。要畅通投诉、举报各类渠道，及时回应公众反馈；对涉及公共服务、民生以及公众关注度高、影响范围大的拒收现金主体，要严肃整治；将整治拒收现金宣传作为重要内容，突出典型案例、不同场景下的现金收付要求等重要内容，精心策划，提升宣传效果，引导社会各界共同维护人民币法定货币地位。 五是坚持协同治理。要会同地方政府，调动多方力量构建协同配合的管理体系；要主动对接基层社区，发挥服务功能，打造以基层社区为基础的治理格局；要依托商业银行，建立网格化管理机制，为整治拒收现金工作提供有力支撑。 人民银行将引导社会各界用好智能技术，让智能科技成果更好地惠及包括老年人在内的广大人民群众，力争在数字普惠金融道路上“一个都不落下”。 Q 人民银行如何打造多元支付条件下的现金和谐流通环境？ A 人民币是我国的法定货币，人民币现金是我国境内最基础的支付手段。现金在保障公众支付权利公平、促进文化传播及在极端情况下稳定公众预期等方面具备不可替代的优势；非现金支付工具是在现金基础上的发展，可以提高消费者支付体验。人民银行打造多元化支付条件下的现金和谐流通环境，主要包括以下五个方面工作：一是采取多种措施，保障公众合理、安全、顺畅地使用现金；二是持续优化人民币设计水平，发挥其文化传播功能；三是强化大额现金管理，提高现金流通效率；四是支持多元化支付方式发展，尊重公众支付选择权，鼓励相关经营主体在保障现金收付渠道通畅的前提下，选择安全合法的非现金支付工具；五是不断完善现金服务基础设施、提升现金服务水平。 Q 对于现金收付和服务主体，第18号公告提出了哪些要求？ A 围绕公众各类日常生活场景的消费需要，区分不同场景和消费模式，坚持分类管理与普遍适用的原则，在第18号公告中对不同主体的现金收付行为提出了不同要求。 一是示范效应强、涉众面广、社会影响大的公共机构和经营主体要强化现金服务意识。其中，对于涉及民生的行政事业性收费和社保、医疗、教育、水电煤气等公共服务类收费，收费单位或其委托代收机构要具备人工现金收付通道，由人员值守并收取现金；铁路、道路客运等交通运输单位，以及涉及零售、餐饮、居民服务和娱乐行业等的大中型商业机构，应具备现金收付通道，由人工或自助现金机具收取现金。 二是针对不同消费模式，因地制宜提出接受现金的要求。其中，对于经营主体和客户面对面进行交易或提供服务的，应支持现金支付；对于线上、线下混合经营且支持线下付款的，在线下收款环节应支持现金支付；对于全部交易、支付和服务均在网络完成的，可以不收现金；对于在线下采取无人销售方式经营的，也可以不收现金，但应以适当方式满足消费者在特殊情况，如手机电量不足、网络故障等情况下的现金支付需求。 三是针对交易中存在的各类问题，相关经营主体要做好事前告知、尊重公众选择。接受现金支付的经营主体，应该明确现金收付标识并在醒目位置公示；无法接受现金的经营主体，应提前说明支付方式。对于第18号公告中未提及的交易情形，各类经营主体要以尊重公众选择权为根本原则，与客户协商确定支付方式。 四是各类现金服务主体要严格执行相关法律法规规定，优化现金服务。其中，银行业金融机构要进一步强化现金服务的基础地位和基本保障性作用，确保现金业务网点、自助现金机具等基础设施的覆盖率和服务水平满足公众需要；保险业、证券业金融机构涉及费用收取，以及自助服务机具厂商研发及提供机具服务，要充分考虑现金支付需要，保障非现金支付与现金的兼容性，不得排斥或歧视现金；非银行支付机构不应要求或诱导其他单位、个人拒收或排斥公众正常的现金支付需求，不得通过各种形式宣传无现金或歧视现金概念。 Q 公众应如何配合做好整治拒收现金工作？ A 一是依法维权。公众或消费者发现拒收或者采取歧视性措施排斥现金的，应妥善保留相应的证据或线索，通过城市政务热线、消费者权益保护、金融消费权益保护等各种渠道进行投诉、举报，人民银行将会同相关部门及时处理。 二是正确维权。拒收现金问题与消费模式紧密相关。公众在维权时，既要关注拒收现金问题，更要注意维护自己的消费权益。 三是自觉维护人民币形象。公众应培养良好的现金使用习惯，自觉爱护人民币、维护人民币形象。
国家统计局15日发布的数据显示，11月国民经济恢复态势持续显现，三大需求继续回升。国家统计局新闻发言人付凌晖表示，四季度经济增长有望比三季度继续加快，经济运行逐步由政策带动向市场内生增长转变。明年经济运行有不少有利因素，经济增速逐步向潜在水平回归的可能性较大。 民间投资增速转正 数据显示，1至11月民间投资同比增长0.2%，增速年内首次转正。 中国首席经济学家论坛理事李奇霖认为，推动民间投资累计增速转正的最主要原因是订单恢复。“如果没订单，现有产能还有不少闲置，企业是没有动力去扩大投资的。”李奇霖说，目前国内需求已基本恢复到疫情前水平。相比内需恢复，出口强劲让民营企业更受益，对民间投资的拉动作用更大一些。支撑今年中国出口的一股重要力量是海外需求缺口，尤其是消费品的缺口，消费品处于产业链下游，主要是民企在生产。因此，出口回升让民企订单恢复得更快。 此外，在今年信用环境整体宽松基础上，政策还加大了对民营企业的信贷支持。根据央行三季度货币政策执行报告，9月末制造业中长期贷款余额增速为30.5%，连续11个月回升；普惠小微贷款余额同比增长29.6%，近7个月增速连创有统计以来新高。“订单回升、预期好转，加上信贷政策重点支持，民间投资将继续修复。”李奇霖说。 消费持续增长有利条件多 11月社会消费品零售总额同比增长5%，增速比上月加快0.7个百分点。1至11月，固定资产投资增长2.6%，增速比1至10月加快0.8个百分点。进出口增长保持较快增长，11月进出口同比增长7.8%，增速比上月加快3.2个百分点。 “无论生产还是需求，都在稳步回升，四季度经济增长有望比三季度加快。”付凌晖说，从下阶段看，消费仍然是支撑中国经济持续健康发展的重要引擎。 值得关注的是，新能源汽车受政策利好和新车型入市需求释放等因素推动，今年下半年以来持续较快增长，近两月产量均接近翻倍增长。 付凌晖表示，下阶段消费持续稳定增长有很多有利条件。随着经济在恢复，就业在扩大，有利于增加居民收入。同时，企业效益在改善，加上近期已出台一些促进消费增长的政策，如推进新一轮汽车下乡和家电以旧换新，积极推动餐饮消费创新发展。从这些因素来看，消费持续回升有基础、有条件。 “扩大消费需求仍是下阶段经济复苏的关键。”民生银行(行情600016,诊股)(港股01988)首席研究员温彬说，国民经济延续恢复态势，生产继续加快，需求处于上升通道，但仍有较大提升空间。下阶段宏观政策应继续加强对内需恢复的支持力度，针对关键领域和薄弱环节精准施策，促进有效需求提升，畅通国民经济循环。 增长动能切换初现端倪 “目前来看，经济运行逐步由政策带动向市场内生增长转变。”付凌晖表示，民间投资累计增速由负转正反映了这样的特点。 莫尼塔研究报告认为，经济增长动能切换已经初见端倪。投资内部结构开始出现分化，制造业高速增长。消费和服务业进一步改善，尤其可选消费保持高速增长。经济内生动能逐渐增强，制造业和消费逐渐成为经济增长的主要支撑。 英大证券研究所所长郑后成预计，在出口、工业企业利润均有望维持高位的情况下，明年制造业投资增速将有乐观表现。 “明年经济运行有不少有利因素，经济逐步向潜在增长水平回归可能性较大。”付凌晖说，由于今年基数较低，从速度上来看，明年经济增速可能会比较快。
备受业界关注的第二家独立法人直销银行，已正式获得监管批准筹建。12月11日，招商银行(行情600036,诊股)(港股03968)发布公告称，已收到《中国银保监会关于筹建招商拓扑银行股份有限公司的批复》，这意味着我国第二家独立法人直销银行即将产生。 2017年11月份，我国第一家独立法人直销银行——百信银行开业，由中信银行(行情601998,诊股)(港股00998)和百度联合发起设立。此次获批筹建的招商拓扑银行股份有限公司由招商银行与京东数科旗下的网银在线（北京）商务服务有限公司共同发起设立，双方入股比例分别为70%、30%。 “拓扑银行将运用数字科技创新服务模式，为实体经济提供更高效的普惠金融服务。”招行相关负责人说，招行和京东数科将充分发挥各自的资源禀赋，全力支持拓扑银行发展。与此同时，拓扑银行筹备组将在监管部门的监督指导下，严格按照相关规定和程序开展筹建工作。 所谓“直销银行”，即DirectBank，它是互联网时代的一种新型银行运作模式，主要依托互联网或移动互联网，而不是线下实体网点，其所提供的产品和服务对象也更倾向于无法亲临柜台现场的客户。 “突破架构和服务的冗长链条，这是直销银行模式的鲜明特点。”中国互联网协会数字金融工作委员会委员董希淼说，商业银行尤其是大中型商业银行内部层级较多，通过直销银行模式可以大幅度压缩、减少中间环节，以轻型化经营直接向金融消费者提供最高的让渡价值。例如，无论客户是否已开立该行账户，都可借助该行直销银行获取相应金融服务，这也是直销银行区别于网上银行、手机银行的显著特点。 国内最早的直销银行可以追溯至民生银行(行情600016,诊股)(港股01988)于2014年上线的“民生直销银行”APP。此后，已有几十家银行陆续开设了直销银行业务，但从运行模式看，其多为银行的内设部门或子公司。直至2017年11月份，中信银行与百度联合发起设立的“中信百信银行”开业，采用独立法人模式运营的直销银行才登上舞台。 相较于内设部门、子公司，独立法人模式能够较好地保证直销银行坚持独立经营，并按照市场化原则运作。记者获悉，申请独立法人直销银行牌照的银行数量已达20余家，以股份制商业银行和城商行为主，但目前该牌照尚未大规模放开。 董希淼表示，此时放开直销银行牌照可谓恰逢其时：一是互联网金融存量风险化解基本完成；二是《商业银行互联网贷款管理暂行办法》《金融控股公司监督管理试行办法》等先后落地，行业监管框架和制度环境更加完善。
在经过11月30日的预告后，央行如期在12月15日为市场端上“麻辣粉”。当日，央行发布公告，为维护银行体系流动性合理充裕，开展9500亿元中期借贷便利（MLF）操作（含对12月7日和12月16日两次MLF到期的续做）。同时，央行还开展了100亿元逆回购操作，“双管齐下”以充分满足了金融机构需求。 据数据显示，12月7日及12月16日分别有3000亿元，累计6000亿元的MLF到期。对冲到期量后，本次MLF操作实现净投放3500亿元。值得关注的是，这已是央行连续第5个月超额续作MLF.8月份至10月份的MLF净增量分别为1500亿元、4000亿元、3000亿元；而在11月份，央行除了在11月16日开展8000亿元MLF对冲11月5日及11月16日的4000亿元、2000亿元到期量之外，还在11月30日开展了2000亿元MLF。 对于央行在12月份继续向市场超额投放中长期流动性的原因，金谷信托固定收益投资团队负责人袁东阳在接受记者采访时认为，一是，11月份、12月份一般是信贷和社融新增规模较多的月份，融资需求回暖难免造成资金面紧张。同时，地方政府再融资债券新一批额度预下达，也可能对资金面带来影响。二是，临近跨年，资金面也容易季节性紧张，增加投放有益于维护流动性稳定。 此外，值得注意的是，本次MLF的操作利率仍维持2.95%。实际上，自今年4月份MLF操作利率由3.15%下调至2.95%后便一直维持这一水平再未进行调整。对此，中国银行(行情601988,诊股)(港股03988)研究院研究员王有鑫对记者表示，自4月份以来MLF利率未做调整主要有以下两方面原因：一是，在疫情发生后，央行已采取了足够多的举措来确保市场流动性整体充裕。从结果上看，货币政策更多采取了数量手段，通过增加逆回购和MLF操作、创设直达实体经济的货币政策工具等方式向市场释放了充足的流动性，有力降低了实体经济融资成本，支撑了经济快速反弹，因此持续降息的必要性下降。二是，随着经济企稳，为了更好地防控风险，稳定杠杆率，在经济向常态化复苏背景下，有必要保持货币政策稳定。 12月份是否还有可能如11月份在月中之外额外再开展一次MLF操作？“目前市场流动性已经较为充裕，银行间质押回购利率和银行同业存单利率都已经明显回落至政策利率以下，而且考虑到本次超额续作的规模比较大，再次额外开展一次MLF操作的可能性不大。”袁东阳表示，虽然中长期限资金投放的必要性降低，但通过公开市场操作补充短期流动性很有必要，后续大概率会通过频繁的公开市场操作来调节流动性状况。 王有鑫认为，与11月份相比，目前货币市场利率走势相对平稳，市场流动性整体充裕，债券违约风险逐渐降低，并无额外开展MLF操作的必要。不过考虑到临近年底，监管考核、工资发放、节日购物等流动性需求增加，央行可能会通过加大逆回购等操作来呵护市场流动性。 光大证券(行情601788,诊股)(港股06178)研究所首席分析师王一峰在接受记者采访时表示，截至11月末，公共财政支出规模为17万亿元，略低于去年同期水平，在今年政府债券净融资规模大幅扩容，加之12月份是传统支出大月的情况下，后续财政资金的进一步拨付将有助于中长端资金面稳定。据此判断，在本次9500亿元MLF投放后，明年年初除传统的普惠金融定向降准考核外，全面降准的概率不大。由于明年春节相对靠后，预计明年1月份仍将通过安排公开市场操作及MLF跨春节。
2020年是当之无愧的“基金大年”，新发基金数量与规模均表现抢眼。随之而来的是，代销基金乱象也被监管火速关注。 日前，因在基金销售过程中多项业务违规，云南证监局对富滇银行和云南红塔银行开出罚单。业内人士认为，当下银行传统的基金代销模式竞争环境日益激烈，同时也不能满足投资者日益增长的财富管理需求，基金投顾或成未来新趋势。 代销基金违规被罚 12月9日，云南证监局公布两份罚单，因基金销售过程中多项业务违规，该局分别对云南红塔银行采取责令改正行政监管措施的决定，对富滇银行采取出具警示函行政监管措施的决定。 云南红塔银行违规行为多达11项，包括对于个别基金销售培训情况无留痕；未建立年度监察稽核报告制度，未在每年年度结束后对基金销售业务进行监察稽核；基金推介材料中申购费率优惠的内容未发现合规法律部门审核记录；部分分支机构基金销售业务负责人未取得基金从业资格；基金销售适用性管理制度部分内容表述不完善；未针对机构客户购买基金产品制定风险承受能力评估问卷等。 富滇银行基金销售业务涉及5项违规问题，包括部分分支机构基金销售业务负责人未取得基金从业资格；部分理财产品的宣传推介材料使用了“风格稳健”的宣传用语；部分理财产品宣传推介材料未经负责销售业务和合规的高级管理人员检查，未出具合规意见书；该银行基金销售业务审计管理办法中，未对审计频次、审计报告出具时间等进行规定；部分理财产品的宣传推介材料审核要点较为简略，且多为形式审核要求。 据不完全统计，近年来，已有多家银行因基金销售业务违规被监管处罚，包括广发银行、广州农商银行、无锡银行(行情600908,诊股)、张家港行(行情002839,诊股)、长春农商银行等。 仍是基金代销重要渠道 一直以来，银行是基金代销的重要渠道。Wind数据显示，截至12月15日，国内共有461家基金代销机构，其中银行渠道数量最多，达156家，紧随其后的是券商和独立基金销售机构，分别为123家和108家。 华东某基金公司从业人员对中国证券报记者表示，虽然现在中大型公司都在做基金电商，也有部分强势互联网渠道，但总体上，银行依旧保持着基金代销的核心地位。 同时，强者恒强的马太效应依然在业内上演。截至12月15日，代销基金数量超过1000只的银行有22家，500-1000只的银行有18家，100-500只的银行有61家。也就是说，在银行基金代销渠道上，绝大部分基金由前22家代理销售。 虽然银行仍是基金代销的主要渠道，但亦遭遇第三方机构、券商等带来的分流困境，其中处于边缘地带的中小银行竞争压力将更大。 业内人士称，在基金代销业务上，中小机构渠道并不强势，同时在人员配备、风控管理上有所欠缺。由于该业务创收主要通过申购费、赎回费等交易型费用，因此销售导向占据主导，销售人员为“卖量”有时候会“铤而走险”。 抢滩基金投顾业务 当下，银行传统的基金代销模式竞争环境日益激烈，同时也不能满足投资者日益增长的财富管理需求。为破解这一难题，银行也逐渐转型，抢滩投顾业务。 12月8日，交通银行(行情601328,诊股)推出基金投顾服务平台，平台上线后，可由3家头部基金投顾试点机构根据客户委托进行基金产品投资和管理。此前，中信银行(行情601998,诊股)也上线“信智投投顾版”，相关基金投顾服务由华夏财富提供。 某国有大行个金业务部负责人对中国证券报记者表示：“商业银行开展基金投顾服务有众多优势：一是客户数量多，投资目标各异，对基金投顾服务需求量大；二是科技实力强，可以充分利用金融科技手段实现千人千面、普惠金融；三是有专业的财富管理队伍，可以为客户提供专业化的基金投顾配置建议；四是多元化经营，在未来投顾配置产品放开的情况下，可以综合利用商业银行端多元化的产品为客户做好综合财富管理服务。” 值得一提的是，今年3月工商银行(行情601398,诊股)、招商银行(行情600036,诊股)、平安银行(行情000001,诊股)3家银行已获基金投顾试点资格，截至目前，还未上线产品。业内人士认为，随着基金投顾市场的壮大以及投资者理念的转变，基金投顾或将成为银行和非银机构合作的新趋势。 不过，在大小银行开展投顾服务时，对合作对象的选择标准也有所不同。红塔证券(行情601236,诊股)研究所副所长（拟任）李奇霖曾发文称，大银行与中小银行聘请外部非银机构充当投顾，对投顾的要求、筛选与投后管理等方面有不同的侧重点。大银行更为规范复杂，中小银行相对简单，更多看重投顾的报价。
国有大行开始集体对存量靠档计息存款产品启动调整。工、农、中、建、交、邮储六大国有银行12月14日同日公告，根据中国人民银行关于存款利率和计结息管理的有关规定，自2021年1月1日起，调整靠档计息存款产品计息规则，提前支取计息方式由靠档计息调整为按照支取日人民币活期存款挂牌利率计息。 所谓靠档计息类产品，是指产品提前支取时不按照活期利率计息，而是按照存款时间分段计算利率，也就是执行阶梯利率，这样有助于客户获取更多存款收益。不过，这类产品的推出也增加了银行的资金成本，进而引起监管规范。 北京商报记者了解到，2019年12月，便有银行人士透露，监管部门通过窗口指导方式对靠档计息的定期存款提出限制。今年初，大型银行新发的大额存单已不再靠档计息。随后，今年3月，央行发布《关于加强存款利率管理的通知》，强调按规定要求整改定期存款提前支取靠档计息等不规范存款“创新”产品，将存款利率管理规定和自律要求情况纳入宏观审慎评估（MPA）。 “靠档计息类产品有高息揽储的嫌疑，产品规模扩散后会影响整个银行业的资金成本，从而推高借款人的成本，这对于银行业的经营和业务结构会产生较深的影响。同时，这样的产品设计对银行的流动性管理要求非常高，极端情况下可能出现流动性风险，所以引起监管的重视，并进行整治。”零壹研究院院长于百程如是说。 在监管多次出手规范后，商业银行加快了整改步伐。北京商报记者注意到，比如今年8月，广发银行就公告表示，将于9月11日终止“定活智能通”及“智能分段计息”业务。而在第三方互联网平台APP端，根据存款时间执行阶梯利率的存款产品也已经难觅踪迹。 谈及此次六大行集体叫停举动，零售金融专家苏筱芮表示，后疫情时代，商业银行的流动性恐怕不容乐观，“长痛不如短痛”，于是对存量“动刀子”，先从大行开始，各行需按照自己的情况具体把握是否要跟进。 对于拥有相关产品的消费者，该如何应对？苏筱芮指出，对于拥有相关存款产品的消费者而言，面临两种选择，一是持有至产品到期，二是在新规生效前取出来，转投别的产品。“消费者需要重新衡量自身的资金流动性需求，如有短期资金需求建议及时取出，转而投向其他更为合适的产品，如无短期资金需求可继续持有。目前来看，六大行已经率先进行了调整，但对于一些企图留住客户的中小银行来说，如果没有强制要求，它们是不大愿意主动驱赶存量的，因此，我们需要及时通过各种银行网站、手机App了解最新规则，关注最新动向。”苏筱芮如是说。
为规范人民币现金收付，监管再出大招。12月15日，央行出台第18号公告称，为维护人民币流通秩序，保障公众使用现金的权益，打造和谐现金流通环境，根据相关法律法规，结合《国务院办公厅印发关于切实解决老年人运用智能技术困难实施方案的通知》（国办发〔2020〕45号）有关要求，就规范人民币现金收付行为提出有关事项。 其中，在现金收付服务主体规范方面，公告明确，金融机构、非银行支付机构和自助服务机具厂商应执行人民币管理相关规定，优化现金服务。 具体来看，金融机构与客户面对面办理金融业务涉及现金收付及费用缴纳的，金融机构应在营业场所设置人工现金收付通道。银行业金融机构应将现金服务作为基础性业务，应充分考虑现金使用需求及存取便利性，确保现金业务网点及自助现金机具等基础设施的覆盖率和保障水平满足公众需要；同时，非银行支付机构应充分考虑非现金支付与现金支付的兼容性，做好对服务对象的提示，不得要求或诱导其他单位、个人拒收现金或采取歧视性措施排斥现金支付，不得通过各种形式宣传无现金支付或歧视现金支付概念。 智能化服务的广泛应用，正深刻、持续地改变公众的生活消费方式。在鼓励多元化支付方式发展的同时，保障公众现金使用需求、维护人民币法定地位，是央行长期面临的重大课题。央行称，经过近几年的宣传整治，拒收人民币现金问题总体得到缓解，但仍有一些商户、机构等主体对自身在现金收付中的责任和义务存在不同程度的认识误区和偏差，或者基于成本控制、用户体验等原因，存在不愿意收取现金等现象。尤其是今年新冠肺炎疫情的出现，对现金收付环境又产生了新的影响，拒收现金问题有所反弹。 其中包括：部分医疗、出行、水电煤气等基本公共服务，以及普通生活消费等领域由原本的“面对面”线下场景逐步变为线上办理，有的甚至取消了现场服务；“非接触式”等新消费模式很多没有考虑现金收付需求，造成部分群体特别是老年人消费及支付障碍；一些商户服务人员热衷于引导顾客安装APP、关注小程序，容易产生歧视、排斥现金情况。 为解决上述问题，央行综合现行商业模式、支付方式、管理要求等，发布第18号公告，旨在进一步普及现金收付规范要求，促成社会各界达成维护人民币法定地位的共识，共建多元化支付条件下的现金和谐流通环境。 针对相关规范如何落实，央行称，将坚持问题导向。对于拒收现金新问题和新现象，既要关注拒收现金的基本特征，又要准确把握其在不同领域、场景的具体表现，精准定位，分类施策，确保实效。同时坚持持续整治，要强化日常监管，通过暗访巡查等多种方式，开展摸底排查。建立违法主体名录库，重点跟踪、持续整治。深入研究现金流通环境发展规律，提高工作的前瞻性和针对性，提升整治效果。 光大银行(行情601818,诊股)金融市场部分析师周茂华在接受北京商报记者采访时称，从人民币法定货币地位看，拒收人民币现金存在违法行为；同时，从我国人口结构变化来看，老年人“数字鸿沟”问题突出，管理层也需要着眼长远，构建更加友好、便利化、智能化的生活环境。随着此次18号公告与《国务院办公厅印发关于切实解决老年人运用智能技术困难实施方案的通知》的实施，将带动一系列金融服务软、硬件设备方面的研发、更新，未来与之相关的上下游市场发展的想象空间很大。
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