11月以来，以煤炭、钢铁、水泥等为代表的顺周期板块表现强势，多家基金公司积极布局相关产业交易型开放式指数基金（ETF）。 证监会网站信息显示，12月7日多家基金公司上报了化工行业ETF，包括富国中证卫星产业ETF和富国中证细分化工产业主题ETF、国泰中证细分化工产业主题ETF和华宝细分化工产业主题ETF。 过去两年，行业ETF发展迅速，目前市场上的行业ETF产品已经覆盖地产、银行、钢铁、煤炭、能源等诸多细分领域，其中一些热门主题的ETF品种今年都实现了规模和净值的双增长。比如芯片ETF、半导体ETF、5GETF等规模已超过100亿；创新药、新能源车ETF等规模也有50亿以上。 从业绩来看，芯片ETF、生物医药ETF、新能车ETF等细分行业ETF年内收益率均超过了50%。 从规模来看，股票型ETF今年增长显著，截至12月8日，最新规模达到6700亿元。百亿级体量的股票ETF产品数量达到16只，规模合计3607亿元，占股票型ETF总规模的一半以上。 2020年进入倒计时，A股市场风格发生变化，消费、医药行业“遇冷”，金融、保险、地产等顺周期板块表现活跃。虽然这几天出现一些回调，但不少公募基金经理对于顺周期板块依旧看好。 大成睿景基金经理韩创认为，顺周期板块可以作为一个中长期的品种去配置，核心原因是其中的龙头企业竞争力不断增强，可以通过提升市占率，从纵向和横向扩张产品品类，同时，通过参与全球竞争等方式不断提高天花板。本质上说，这类公司属于周期成长股而非纯粹的周期股。参考海外经验，在偏传统行业中，具备领先优势的企业市占率可以做到很高。“顺周期并不能作为一个整体来看，我们重点关注的是其中还有成长空间的龙头企业。从估值角度看，市场对这一类企业的价值也在持续重估中，它们的持续性会比较强。” 汇丰晋信主动权益总监、大盘基金基金经理黄立华认为，顺周期中，部分周期成长股具有中长期投资价值，看好大金融、地产及产业链中周期性弱化的龙头股，以及化工有色行业中随着行业集中度提升带来的投资机会。 德邦基金股票投资一部执行总经理、基金经理房建威表示，在经济活动复苏的过程中，顺周期板块直接受益，产品价格、企业盈利逐级向上，形成盈利向上周期，顺周期板块公司的股价会得到明显提升。经济复苏向上阶段，投资顺周期板块有望获得良好的超额收益。以库存周期为例，向上的周期可能持续1~2年时间，在这期间顺周期的持续性是比较好了，中期维度的收益值得期待。 国泰基金认为，PPI见底回升、长端利率跟随经济修复上行，预计周期板块估值修复，关注建材、有色、化工、机械行业的周期成长子板块，经济边际恢复动力从基建地产转移到出口、服务业，重点关注出口相关的顺周期板块。 博时基金表示，11月份PMI和多项分项指数创年内新高，反映经济景气持续扩张，基本面继续支持顺周期。目前顺周期弹性最大的地方在中上游的价格、国内的可选消费、海外的工业生产修复。家电和地产后周期、汽车、中上游投入品、大宗能化景气相对看好。估值较低、基本面好转、日历效应明显的金融板块或具备配置机会。
坐落于大别山南麓的安徽省太湖县，钟灵毓秀，是黄梅戏的摇篮之一。本想靠山吃山的太湖县，却一度举步维艰，曾被确定为国家级贫困县。 18年前，太湖县成为证监会定点帮扶的国家级贫困县。2013年起，接力棒传递给上海期货交易所。上期所集结期货公司力量，从资金帮扶到产业扶贫，从消费扶贫到金融扶贫，从“扶智”到“扶志”，期货力量在这里结出硕果。 今年4月，太湖县成功脱贫摘帽，并以此为新的起点，朝着实现乡村全面振兴的更高目标努力。 从油茶果到油茶期货 沿着山路行进到弥陀镇圣迹村，一片漫山遍野的油茶林映入眼帘，油茶苗沿着山势梯次排列。苗间高耸的展示牌提醒人们，这里是上期所太湖县产业帮扶基地——150亩的高杆油茶种植基地。 “上期所的帮扶资金已到村部。这些高杆油茶苗都是今年初种下的，目前大部分存活。”圣迹村村支书说。 弥陀镇是油茶林生长的适生区之一，当地村民历来有种植和经营油茶的习惯，造林积极性很高。不过，由于地方投入不足，后续产业发展跟不上，油茶林和油茶生产长期处于粗放经营模式，荒芜、低产导致经济效益低下，始终未能形成规模。 这种情况在今年发生改变，上期所向弥陀镇投入300万元扶持资金，专门发展高杆油茶种植项目。目前，弥陀镇的4个村都种上了大片高杆油茶，总面积达600亩。 该项目采取资产收益扶贫形式，实行“村党组织+龙头企业+基地+农户”的农业产业化经营模式。涉及的1524户贫困户、5068人，将以持股分红方式持续得到收益，预计户均年增收245元。 在弥陀镇铁林村，67岁的詹跃生前些年因妻子生病致贫，如今在油茶基地务工。“我在基地每天能挣100元钱，收入不比在外面打工少，还能照顾家人。” 耐旱抗贫瘠的油茶产业带给村民脱贫致富的希望。铁林村总支副书记曹晓林说，目前村里油茶基地的土地流转涉及100多户农户，每亩补贴15元，农户都拿到了土地流转资金。油茶长成后，每亩预计能给农户带来2000元的收入。 放眼整个太湖县，油茶种植面积已超20万亩，年产油茶籽7000余吨，产值过亿元。太湖县先后被列入“国家重点油茶基地县”“全国油茶产业发展试点县”。根据规划，到2030年，太湖县油茶种植面积将发展到30万亩。 上期所和太湖县相关部门趁热打铁，拟以太湖县为示范区域发展茶油期货。2019年，上期所驻太湖县挂职副县长周军在证监会扶贫办指导下，牵头开展了茶油期货的可行性研究工作，并拿出了初步的可行性报告。 最新的进展是，太湖县人民政府向证监会发函，提请立项开展茶油期货的产品研究，建议上市茶油期货产品并设立交割仓库，用期货工具扶持产业发展。 一支不走的扶贫工作队 在太湖县寺前镇中河村，是另一番景象：钢结构标准化厂房修葺一新，如置身工业园区。 “这是为生产劳保手套新建的扶贫车间。首批50台手套编织机及配套机械已通过招标，签订了采购合同，预计本月底就可以投产了。”中河村总支书记程其学难掩激动。 一年前，国信期货携20万元帮扶资金，对口帮扶寺前镇中河村，于是就有了这个劳保手套车间。 手套加工并不复杂，每台机器一小时能生产12双手套，每双手套最低纯利润2分钱，50台机器每小时能为村里产出12元的利润，每月利润8000余元，年利润将达10万元左右。 按照中河村的规划，这个扶贫车间将逐步投入运行200台编织机，能解决村里30至40个劳动力务工，让他们增加收入的同时，还能就近照顾家庭和发展种养业。 近3年来，44家期货公司陆续来到大别山区，与太湖县54个村达成结对帮扶关系。期货公司在太湖县累计投入约1000万元资金用于产业扶贫，陆续从太湖县购买了价值500万元左右的农特产品。 难能可贵的是，期货公司并未因太湖县脱贫摘帽而中断支持。近日在上期所联合太湖县委、县政府共同主办的期货公司帮扶太湖县第三次集体签约仪式上，又有13家期货公司明确了明年继续帮扶太湖县的工作安排。 “从产业扶贫到消费扶贫，期货人深深扎进太湖县，组建起了一支不走的扶贫工作队。”周军说。 打造县域金融工程 2018年9月，周军初到太湖县时还是一头乌黑的头发，如今两鬓已经斑白。 “到任后，我把与上期所有战略合作关系的武汉大学经济和管理学院专家团队引入太湖县，探索在太湖县试点县域金融工程。”周军说，如何借力金融力量，防止脱贫人口返贫，助力太湖县走上乡村振兴的道路，一直是他心头的大事。 县域金融工程很快被摆上议事日程。从课题调研到正式方案出炉，周军和他的团队用了1年左右的时间。 去年5月，太湖县发布《太湖县县域金融工程实施方案》，正式明确要实施金融安全工程、企业上市工程、金融扶贫工程、金融服务平台工程、首位产业金融工程、金融人才培养工程这六大工程。 在上期所推动下，太湖县企业金张科技、宏宇五洲积极改制，目前这两家企业均完成上市辅导，等待上市审批。其他条件较好的企业也在进行上市相关准备工作。太湖县形成了充分利用多层次资本市场助推县域经济发展的良好局面。 年年岁岁花相似，岁岁年年人不同。“我的任期即将结束，但帮扶太湖县的工作还将持续。”周军说。
自2018年9月首只产品成立以来，养老目标基金的数量已超过100只，总规模超过500亿元。这类产品多以基金中基金（FOF）形式运行，也称“养老FOF”。 公募人士表示，从三年多发展历程来看，养老FOF的增厚收益效果明显。未来，随着养老第三支柱政策落地和资本市场基础制度不断完善，在持续的业绩积累和产品布局基础上，养老FOF有望成为满足养老投资领域的主力军。 规模持续增长 Wind数据显示，截至2020年12月9日，全市场的养老FOF数量达到104只（不同份额合并统计），总规模达531.78亿元，较二季度末增加43.71%。 平安基金养老金投资总监高莺指出，作为多元化投资的重要工具产品，公募FOF的增厚收益效果并不亚于目前火热的“固收+”产品。就养老投资而言，FOF追求的是中长期稳健收益，其投资会遵循风险资产下滑曲线的设计原理，对不同类别资产的配比做动态调整，中长期的投资效果明显。 “当前背景下，随着刚兑的打破以及投资者逐渐成熟，跨资产的配置需求会越来越强烈，FOF在其中扮演着非常重要的多元配置角色。”平安基金FOF投资总监代宏坤说。 未来前景可期 代宏坤表示，完整的资产管理产品架构有三层，底层是股票、债券等基础资产；第二层是标准化的集合投资工具，如股票型或债券型基金等；第三层则是包括FOF和管理人中管理人（MOM）在内的大类资产配置工具。“目前来看，第一层和第二层的产品已经比较丰富，第三层的大类资产配置工具还处于发展初期，也是未来资管领域发展的重点。” 民生加银基金副总经理于善辉则表示，通过FOF的形式来实现养老投资目标是非常合适的。FOF本质上是以基金为投资对象，而基金在过去20多年发展历程中体现出了较强的赚钱效应。但不同类型的基金有不同的风险收益属性，FOF可通过有效的组合，对全市场基金做优选，把风险降下来。 中国证券投资基金业协会副会长钟蓉萨指出，基金行业从2018年开始就着手对税收递延的个人账户、产品、平台、销售、投教等方面做了有针对性、便利老百姓(行情603883,诊股)参与的安排和准备工作。“大家都在期盼养老第三支柱政策能够尽快落地。未来，基金行业要依托于资本市场基础制度不断完善的大环境，逐步探索更能打动个人养老投资者的产品和服务。” “在养老产品领域，养老FOF将会和养老金保险等产品形成较好的互补格局。年金险的作用是为退休后提供稳定的现金流，而养老FOF的个人投资自主性会更明显，通过多元的基金配置，实现更为稳健的资金回报。”深圳某公募投资人士对中国证券报记者表示。 借鉴海外经验 中加基金投资研究部FOF业务负责人郭智表示，养老投资规划并不复杂，关键在于提前规划，选择合适的产品进行长期投资和定期投资。不管是选择养老FOF还是其他基金产品，长期投资都是获得收益的关键。易方达基金多资产投资部总经理助理冯蕾认为，目前投资者对FOF产品的认知度仍有待提高，业绩积累和产品布局是发力的两大方向。 在FOF的基金选择上，公募投资人士表示，应关注基金经理过往业绩的可解释性，即能否清晰地分析出基金经理在风险调整后的投资收益来源。在这基础上，还会考察过往业绩的实现路径，是否具备稳定性，以防风格漂移。 高莺表示，其团队会亲自去作调研，对基金经理的投资理念、投资风格、公司考核制度等方面进行更为深入的了解，最后选出阶段性符合FOF投资的基金组合。 “在选择基金经理时，我们会稍微淡化基金的短期业绩排名，而对基金经理的长期投资理念尤为看重。从我接触到的美国养老基金投资经验来看，他们选择的基金起码要具备三年以上的累计业绩，对基金经理的考核也基本是以三年为基准，通过三、五、十年不同区间作为业绩考核权重，这些经验值得借鉴。”高莺说。
12月4日，大商所党委书记、理事长冉华一行赴中国宝武钢铁集团有限公司（下称“宝武集团”）走访交流，与宝武集团党委书记、董事长陈德荣等主要负责人就加强合作、推动钢铁产业和期货市场紧密融合、促进钢铁产业高质量发展等进行了深入探讨。 冉华表示，铁矿石是钢铁行业主要原料，也是重要战略资源。多年来，大商所始终坚持服务实体经济的宗旨，在加强市场自律监管、维护市场平稳运行的同时，不断优化铁矿石等品种合约规则，降低市场参与成本，扩大铁矿石可交割品牌范围，积极推进铁矿石国际定价中心建设，努力为钢铁企业提供高效的风险管理工具和定价工具。未来，大商所将不断完善期货制度设计和品种体系建设，提升我国在全球铁矿石贸易中的价格影响力，更好地服务我国钢铁产业发展。希望与宝武集团加强合作，共同在稳定铁矿石市场、推动钢铁行业高质量发展和服务国家战略方面贡献力量。 陈德荣介绍，宝武集团已成为全球最大的钢铁生产企业，愿积极配合大商所相关工作，共同维护期货和现货市场健康有序发展。希望大商所能够发挥期货市场功能，进一步完善交易规则和改善交易结构，更好地服务实体经济。 据了解，近年来大商所不断深化与中国宝武等钢铁企业的沟通合作，为钢铁企业提供全方位风险管理服务，推进铁矿石期现货市场相互融合、同频发展。目前，铁矿石期货市场运行总体平稳、功能不断发挥，在现货市场价格波动期间为钢铁企业提供了避险工具。已参与铁矿石期货交易的产业企业已达1500余家，包括110余家钢厂、1300余家贸易商和10余家国内矿山，国内前十大钢铁企业中的8家和国内外前十大贸易商均已参与，鞍钢、河钢、华菱、沙钢等均设立了铁矿石期货交割厂库，深度参与铁矿石期货交易、交割等业务。 下一步，大商所将持续强化一线监管，针对铁矿石等品种启动“五位一体”监管协作机制，发挥监管合力，严格排查市场交易行为，严厉打击违法违规交易，切实维护市场平稳运行。在此基础上，大商所将继续加强对钢铁企业的服务力度，支持宝武集团等钢铁企业设立交割厂库，探索与欧冶云商等现货平台合作，打通风险管理参与路径。同时，继续开展企业定制化交流培训，帮助相关人员加深对期货套保、基差点价等业务了解，支持和鼓励钢铁企业参与“大商所企业风险管理计划”，促进钢铁企业运用期货衍生工具管理风险，丰富企业风险管理手段。 大商所副总经理王玉飞及相关部门负责人与宝武集团党委常委、总会计师朱永红、总经理助理纪超及相关部门、下属机构主要负责人参与交流会。
环境、社会和公司治理(ESG)投资迅速发展，公募基金积极布局相关产品。目前，ESG主题基金已超过100只，规模合计达到1000亿元。 公募基金积极布局ESG基金 近日，工银瑞信中证180ESGETF上报，该基金跟踪中证180ESG指数，以上证180指数成分股为空间，选取在环境、社会责任、公司治理等方面具有较好表现的公司作为最终样本。 随着ESG投资被越来越多的投资机构接受，国内ESG基金也在快速扩容。Wind统计显示，目前，市场上存续的ESG投资基金达到102只（各份额合并计算），包括“可持续”“绿色”“社会责任”等命名的泛ESG基金，截至三季度末的净值规模合计1371亿元，涉及50家基金公司。 今年ESG主题基金发展得尤其快。博时可持续发展100ETF、摩根士丹利华鑫ESG量化先行混合、浦银安盛ESG责任投资股票型基金先后成立，方正富邦ESG主题投资正在发行，汇添富ESG可持续成长股票获批待发。 截至12月9日，今年以来申报的ESG相关主题基金也有20只左右。 从收益上看，ESG基金可圈可点。Wind资讯数据显示，截至12月9日，102只ESG主题基金年内平均收益率为45.18%。其中，万家社会责任定开、易方达ESG责任投资、国投瑞银美丽中国等多只产品收益率超过60%；南方ESG主题、财通可持续发展主题、建信社会责任、兴全绿色投资的年内回报超过50%。 ESG基金成长空间将进一步扩大 “2019年全球约50万亿美元资产采用ESG标准，主要策略包括负面筛查、ESG整合和积极股东参与等。”博时基金副总经理王德英表示，随着中国资本市场的进一步开放和国际化交流，ESG责任投资理念和愿景已被中国金融高层及监管部门广泛认同。 在王德英看来，推动中国ESG研究、投资发展的动力主要来自三个层面：一是政府层面，中国对可持续发展理念高度重视；二是经济层面，中国经济正处于转型的关键阶段，从过去的相对重工业的旧经济模式转型为注重科技创新为基础的新经济模式；三是价值观层面，中国政府和人民倡导人类命运共同体理念，强调对全球进一步开放，未来无论是在经济发展层面还是资本市场层面，都会积极融入到全球可持续发展和责任投资的时代浪潮中去。 当然，刚刚起步的国内ESG主题基金，还面临不少问题。 海通国际首席经济学家孙春明指出，从策略应用来看，现有ESG基金多为以绿色发展为主题的概念类基金，真正运用ESG筛选、整合等专业策略的基金还不多，相关的投研评估方法和工具也尚不成熟。而且，ESG在中国属于较新的概念，需要加强投资者教育。公司的ESG信息披露水平、相关专业服务也都有很大的提升空间。 对此，不少机构也在持续测试和优化自身的ESG投研体系。“中国市场在社会制度、经济结构及风险管理机制等方面都与海外不同。我们的ESG研究和评价将会综合中国国情，参考国际ESG标准，做更多本土化考虑，更好地应用到实际投资中去。”王德英说。 摩根士丹利华鑫基金数量化投资部总监、基金经理余斌表示，ESG投资理念在中国有独到的价值。A股上市公司有两种：偏国企背景的和偏民企的。民营企业中有很多偏家族企业或者实际控制人权力非常庞大，会对公司治理产生很大影响。“如果我们能够很好地践行ESG理念，不仅能挖掘出平时无法通过直观感受判断出的有效信息，也能通过ESG理念和机构持有人力量的壮大，去影响民营企业公司治理，这样产生的价值是双向的，进而也能体现出对投资组合风险控制极大的改进。”
12月7日，国家外汇局公布的11月外汇储备数据显示，截至2020年11月末，我国外汇储备规模为31785亿美元，较10月末上升505亿美元，升幅为1.61%。我国外汇储备规模已经连续7个月保持在3.1万亿至3.2万亿美元之间，稳定基础相对牢固。 推动11月外汇储备增加的原因依然是汇率折算和资产价格变化等综合因素。国家外汇局副局长、新闻发言人王春英表示，11月，我国外汇市场运行稳健，市场预期保持稳定，跨境资金流动总体均衡。国际金融市场上，受新冠肺炎疫情及疫苗研发进展、主要国家货币及财政政策预期等影响，美元指数下跌，非美元货币总体上涨，主要国家股票、债券等资产价格上升。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。 “整体来看，我国外汇储备规模保持了相对稳定。在9月、10月外汇储备规模连续两个月回落后，本月估值上涨带动外汇储备规模回补。”民生银行首席研究员温彬称。 展望后市，市场普遍认为，我国外汇储备将继续保持总体稳定，但外汇市场受外部不稳定性因素影响会继续呈现双向波动。王春英称，当前，新冠肺炎疫情仍在全球蔓延，世界经济不稳定不确定性明显增强，国际金融市场风险挑战显著增多。预期未来我国外汇市场将呈现基本稳定、双向波动的格局。 面对人民币汇率双向波动加大，企业应加强汇率风险管理。王春英近日在公开场合表示，在一个汇率波幅加大的世界里，如何做好汇率风险管理，对企业尤其是国际业务占比较高企业的财务绩效十分重要。企业应聚焦主业，财务管理应坚持汇率风险中性原则。应适应人民币汇率双向波动的市场环境，克服“汇率浮动恐惧症”，理性面对汇率涨跌。应审慎安排资产负债货币结构，合理运用衍生品管理汇率风险，保持财务状况的稳健和可持续。应专注发展主业，不要将精力过多用于判断或投机汇率走势，避免背离主业或将衍生品交易变异为投机套利，承受不必要的风险。 温彬也表示，当前疫情仍在全球范围蔓延，国际经济环境存在较多不稳定不确定因素。特别是美国的经济走势、货币政策和美元指数走势，将对全球金融市场产生较大的外溢效应。一旦美元指数重新反转，那么将引起非美元货币贬值与跨境资本回流，给跨境企业带来较大的汇率风险。因此，跨境企业要树立汇率风险中性理念，利用好汇率风险管理工具，避免汇率剧烈波动给企业正常经营造成损失。
中钢协、大商所的接连表态，让近期疯涨的铁矿石瞬间“哑火”。不过，12月7日早盘，硅铁、玻璃接盘大涨，黑色系整体牛市依然不改。 硅铁、玻璃大涨 12月4日夜盘创下993元/吨历史高点的铁矿石主力合约2101价格，7日早盘瞬间“哑火”，截至上午收盘报955元/吨。 消息面上，中国钢铁工业协会副会长日前公开表示，近期进口铁矿石价格大幅上涨超出了行业预期，使得行业运行风险进一步加大，不利于产业链供应链稳定。当晚大商所也表示将落实“零容忍”要求，已针对铁矿石等品种启动“五位一体”监管协作机制，以发挥监管合力，严格排查市场交易行为，严厉打击违法违规交易行为。 然而，铁矿石7日涨势弱化，并未影响黑色系商品的整体走强。早间，硅铁主力合约2101开盘涨幅即快速扩大至8%，随后封住涨停，涨幅超9%。此外，作为重要建材，玻璃主力合约2101也在早盘一度涨停，截至上午收盘报涨3.98%。 黑色系主力合约中，动力煤升破700元/吨大关，早盘一度报714元/吨，刷新2018年1月以来高点。焦煤早盘也一度报至1568元/吨，刷新近年高点。同时，焦炭盘中也升破2600元/吨关口，最高报2606元/吨，创2018年8月以来新高。 黑色系商品涨势强劲的同时，A股市场煤炭、钢铁股却整体走势疲软。截至上午收盘，Wind中信一级煤炭指数报跌0.89%，钢铁指数报跌0.94%。 不过港股市场上，部分煤炭股7日早间出现拉涨，蒙古焦煤涨近50%，中国秦发、恒鼎实业涨逾40%。 多因素助涨 11月份以来，黑色系商品走势强劲，吸引各方关注。 12月6日中钢协的表态直指近期进口铁矿石价格大幅上涨偏离供需基本面，存在贸易商招标异常助推指数上涨、期货市场临近交割月多头逼仓等人为制造市场紧张行为，呼吁相关监管部门尽快介入。 “铁矿石价格大涨主要还是由于需求存在超预期表现，但若论目前的涨幅中会不会存在投机垄断，控制货源的问题，那也肯定是存在的。”宝城期货金融研究所所长程小勇接受证券时报·e公司记者采访时指出，从市场角度来看，商品价格上涨肯定存在内在逻辑。即使多头存在逼仓行为，也是市场化的手段。 他表示，目前整个黑色系产业原材料上涨情况确实比较明显，钢材需求超出市场预期，商品涨价有一定基本面支撑，但不排除存在其他因素放大助涨效果。 从市场操作角度看，我国铁矿石存在高品位矿不足，低品位矿过剩的情况。多头助长价格上涨，还是因为铁矿石对外依存度高，海外矿企有很大话语权。今年全球整体经济环境存在货币宽松，商品有通胀预期，反映到大宗商品价格出现大幅上涨。货币宽松背景下，资金肯定会选择流向。可以看到今年三季度全球股市大幅上涨，四季度商品价格大幅上涨，资金存在轮动效应。因此，中钢协的发文对市场投机心态会有一定影响，但如果基本面不改变，后面涨势还是难以扭转的。 商品供应存缩减预期 在12月4日大涨逾6%之后，硅铁主力合约7日早间再度冲至涨停。 “受宁夏中卫工厂错峰生产的消息面影响，硅铁价格出现暴涨。据悉宁夏中卫合金厂冬季将执行限产。据中卫工信局文件表示，限产包括银河3台停2台，新华6台停3台，合发2台停1台，大有2台停1台，跃鑫3台停1台，茂烨7台停2台，三元6台停2台，中大化工停1台，众泰2台停1台。”生意社分析师叶建军表示，由于硅铁等各类原材料价格上涨，使镁原本就居高不下的生产成本更是雪上加霜，生产成本与销售价格严重倒挂，生产经营压力剧增，形势严峻。为此，府谷镁协和兰炭协会召开紧急会议，商讨应对措施。受此消息面影响，镁锭价格近期也大幅上扬。 一德期货最新消息也称，传言平罗硅锰限产也将开始，期货大涨硅锰厂甚至暂停报价。近期兰炭和氧化铁价格有所上涨，硅铁成本支撑较强，工厂现货报价坚挺排单生产，叠加中卫限产后现货料进一步紧张，宁夏中卫地区暂封盘无报价。 此外，目前焦炭第八轮提涨陆续落地，供应偏紧状况仍未改善。低硫主焦、瘦煤等都有一定程度价格上调。优质主焦煤供不应求，煤矿厂内库存较低，在高利润刺激下焦化厂拿货积极，焦煤需求旺盛；年底煤矿安全检查较为严格，焦煤供应有所收缩。 卓创资讯张敏表示，今年以来各地煤矿安全生产形势较为严峻，尤其是进入四季度后，陕西、山西等地煤矿事故频发，导致目前山西、陕西、内蒙、山东等地煤矿产量增加有限，目前生产水平基本就是产地的极限生产能力。此外，11月初停止进口澳洲焦煤后，从11月中下旬开始，受蒙古公共卫生事件影响，蒙古防控形势较为严峻，受此影响，进口蒙古焦煤通关数量下降明显。国家统计局发布的最新数据显示，2020年10月份，全国原煤产量33663万吨，同比增长1.4%，上月为下降0.9%。2020年1-10月份，全国累计原煤产量312743万吨，同比增长0.1%。由此可见1-10月份，全国原煤产量增幅极为有限，年底产量增加更是难上加难。 淡季临近 牛市能否延续？ 临近年末，随着北方地区气温降低，各地环保限产工作推进，加之春节前夕停工停产陆续开启，黑色系商品也逐步进入传统淡季。针对目前市场需求依然旺盛的表现，分析人士对于黑色系后期价格走势观点也出现分化。 “12月以来，钢价延续强势态势，在原料铁矿石、焦炭的持续支撑下，钢厂成本压力下纷纷挺价操作，唐山钢坯当前出厂价格3600元/吨，较上月同期高近100元/吨。成品材方面多数在年内高点附近调整，上海部分资源占据4000元/吨高位，唐山热卷市场价格4260元/吨，唐山355系带钢4170元/吨，型钢方面在11~12月份钢厂减产以及挺价策略下，12月份以来连续提价提振市场心态。”卓创分析师李颖表示。 李颖认为，目前钢市支撑点明显，价格易涨难跌。首先成本面，铁矿石在国外供应预期减弱的情况下，多方势力活跃，连续冲击高点，刷新2013年以来新高，且焦炭方面同步提涨，进一步增加钢企成本支撑。其次，供应方面来看，在价格连续冲击高位情况下，但市场接受程度一般，贸易商对后市恐慌心态加剧，维持低库存操作来降低市场操作风险，因此社会库存层面供应压力暂未显现。再次，需求方面来看，制造业PMI指数连续9个月在临界点以上，且企业年终持续冲刺年度任务修复前期影响量，带动板带需求强劲。短期来看，尽管铁矿石连续上涨引起市场敏感度关注，或存在一定小幅回调风险，但基本面来看支撑仍在，预计12月钢价调整后仍存冲刺空间。 不过生意社钢铁分析师何杭生认为，12月初黑色系市场或有分化行情，其中成材行情要优于原料行情，板材行情要优于长材，但整体还是震荡看涨，回调空间有限。不过由于钢厂出厂价格高企，很多贸易商开始减量订货，清库存为主，因此短期或有降价出货行情出现，那么价格回调随之出现，但力度不会太大。所以12月上旬的震荡筑顶行情基本已确认，而后有淡季效应下的跌势行情。 “四季度进入需求淡季，后面雨雪天气越来越多，影响基建地产项目开工。”程小勇认为，疫情相当于对全球产业链出现类似供给侧改革的效果，目前很多中小矿增量不明显，短期期货市场的旺市仍会延续。不过后面黑色系涨势肯定会放缓。当前价位下，资金不会去追涨，但也不会很快去做空。铁矿石目前价格存在高位跌落风险。
时隔多年，新设立期货公司的闸门被打开。近日，证监会网站发布了《关于核准设立山东港信期货有限公司的批复》，根据批复，核准设立山东港信期货有限公司（以下简称“港信期货”）。记者获悉，这是在时隔12年后，获得新设立批准的首家期货公司。 多位业内人士告诉《证券日报》记者，近些年，期货业发展取得了显著成绩，在规模扩容、业务种类增多的背景下，市场吸引力也得到了较大提升。基于目前所取得的成就，行业发展已然进入了多元化阶段，可以预期，未来发展空间巨大。 港信期货注册资金10亿元 记者了解到，港信期货注册地为山东省青岛市，注册资本金为10亿元，业务范围为商品期货经纪，其股东有三家，分别是青岛港（集团）有限公司出资6亿元，占股60%；青岛国信金融控股有限公司出资3.6亿元，占股36%；青岛上合发展集团有限公司出资0.4亿元，占股4%。 根据证监会要求，港信期货设立后，应当将经股东会通过的公司章程报住所地证监局备案，自批复之日起6个月内完成港信期货设立工作；逾期未完成的，批复自动失效。同时，应在取得经营证券期货业务许可证后3个月内开始营业。 根据天眼查显示，青岛港（集团）有限公司唯一股东为青岛市国资委，公司可开展业务有资产管理、投资管理和股权投资，未经批准不得从事吸收存款、融资担保、代客理财等金融业务。 事实上，港信期货的设立将是期货业迎来的第150家公司，这距离上一次新设立期货公司已经有12年之久。自2000年后，期货市场发展进入规范阶段，新设立期货公司很少，现存的149家期货公司中，仅有20家设立于2000年1月份以后，上一次设立期货公司还是在2008年。 南华期货副总经理朱斌告诉《证券日报》记者，时隔12年后期货公司再次扩容，表明期货市场已经进入新阶段；一方面，伴随着金融市场的不断发展，期货市场风险管理功能持续发挥，同时对于期货公司的服务需求增长明显，另一方面，监管层也看到了期货市场的积极面，认可期货市场的功能，因此才会再次批准设立新的期货公司。不过，这也意味着期货市场的竞争进入了新的阶段。 徽商期货研究所副所长余婧也向《证券日报》记者表示，中国期货市场目前正处于加速发展阶段，例如今年前11个月的成交量和成交额分别实现了50%、45%的增长。此外，期货公司持牌业务显著增多，经营范畴不断扩大，各业务间逐渐产生联动作用，期货牌照的价值因而相应提升。市场体量的扩大、业务增多，必然对新入场者有较大吸引力。 未来发展空间巨大 近些年，期货市场发展取得了显著成绩，除了品种数量增加外，市场体量也同步提升，同时，相关业务也逐渐成为新的利润增长点。 余婧介绍，近几年期货经纪业务发展稳扎稳打、节节攀升；期货资产管理业务有声有色、独成一派；现货子公司业务深入产业、规模提升；基金销售业务直通广袤的理财市场。整体来看，各条业务线上均有亮点不时闪现，使得行业盈利能力获得综合提升。在此背景下，各期货公司都在不同业务通道上积极探索，寻找新的发力点。作为期货公司，接下来一方面需要继续深耕传统经纪业务，另一方面也应积极拥抱创新业务，两手同发力、两手互助力，努力在稳健经营的前提下，进一步扩展业务水平和提升盈利能力。 “近些年，期货业发展较快，例如新品种上市节奏、业务模式多元化和金融科技走入行业等，整体来看，期货市场发展进入了多元化阶段。”朱斌表示，期货市场正迎来一个黄金发展期，可能未来的发展速度会超出预期，例如去年行业上市15个新品种，且新品种的深度、广度和创新性越来越强等，此外随着期货期权、指数类产品、价差期货/期权等衍生品推出，这些品种的金融属性会较以往传统的期货产品更强，越来越需要更为专业的人才。目前，创新正在成为行业发展主旋律，尤其是增加了国际化业务后，这些都是对新型品种和新型制度的探索。 余婧也认为，期货行业未来的发展重点要落在人力资本和技术资本的挖掘、积累上。她说，复合型人才的培养、储备、挖掘，将会成为期货公司竞争中的重要护城河。同时，近年来新的技术手段和方法在期货业的应用速度越来越快，科技带来了更丰富、更高效的工作成果。
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