有31只可转债基金年内净值增长率超过10%，最高的鹏华可转债净值涨幅为23.05%，宝盈融源可转债、华夏可转债增强A、广发可转债A年内净值增长率都超15%。净值下跌的转债基金仅有4只。 中国基金报记者 江右 近期A股市场波动较大，可转债也出现良好的赚钱效应，打新投资者更是遇上罕见的一天暴赚59%的机会。可转债可以空仓打新，成为不少投资者赚取相对稳定收益的重要方式。 除了低风险的打新，今年债市动荡之下，可转债基金依然取得不错收益，超30只基金今年以来收益超10%。而对于风险偏好高的投资者，直接投资可转债也增加了投资品种。 空仓打新转债： 基本长期稳定赚钱 可转债打新近期迎来盈利高峰，多只上市首日涨幅超40%，甚至达到59%。可转债可以空仓打新，不需要持有股票市值即可打新，中签1手为10张（即1000元），今年以来上市首日无一破发。 7月13日，歌尔转2上市，首日大涨59.3%，即中一签1000元盈利可达593元，成为目前上市交易可转债中，首日涨幅之最；7月14日泛微转债上市首日大涨48.32%；7月7日上市的上机转债首日涨幅也超40%；都为投资者带来不错收益。 据统计，今年以来已有107只可转债上市，上市首日均为正收益，最低的为7月16日上市的天创转债，首日涨幅为2.11%，107只转债上市首日平均涨幅为20.42%，约平均赚200元。如果投资者今年中了5只可转债，则平均盈利1000元；如果中10只，则盈利2000元。只要动动手，有股票账户即可参与。 当然，今年以来可转债行情向好，与A股市场行情有关，并不代表未来可转债不会出现破发。7月16日上市的天创转债，在第二个交易日盘中也出现了破发情况。 31只转债基金 年内收益超10% 今年虽然股市向好，但债券市场却是有不小动荡，甚至有银行理财出现亏损情况。对于普通投资者而言，通过可转债基金间接投资可转债，仍然获得不错收益。今年以来，截至7月17日，73只可转债基金（A\B\C份额分开算）平均收益为8.13%。 具体而言，有31只可转债基金年内净值增长率超过10%，最高的鹏华可转债净值涨幅为23.05%，也是唯一一只涨幅超20%的转债基金；宝盈融源可转债、华夏可转债增强A、广发可转债A年内净值增长率都超15%。净值下跌的转债基金仅有4只，跌幅最大的仅为1.03%；而由于债市动荡，年内有不少债券基金甚至银行理财出现亏损。 对于希望投资可转债的普通投资者，通过可转债基金是个不错的投资方式，可以省去自己对于单个可转债研究的不足，也可以避开一些个券的雷区。 对于熟悉并能把握可转债的专业投资者，可转债也是一种可以直接投资的品种。但要谨防风险，具体来看，表现最强的受益于疫情的手套概念股英科医疗(行情300677,诊股)的英科转债，今年以来涨幅高达766%，并且英科转债年内不断刷新转债最高价纪录，7月13日更是创出1366元的天价，被称为“债中茅台”，即使近期回落最新收盘价仍有1012.95元。 此外，振德转债、国轩转债、横河转债年内涨幅也超100%。振德转债今年以来大涨441%，国轩转债、横河转债年内涨幅分别为119%、115%；当然也有亚药转债、德尔转债、航信转债年内下跌超10%。 由于没有涨跌幅限制，且需要熟悉转股溢价率、纯债收益率、回售强赎等条款，转债投资并不适用于普通投资者，转债经常波动性很大，如振德转债7月9日最高冲至868元，但最新价仅为541元，短短几个交易日就能跌近40%。
上周A股市场主要指数全线下挫，受此影响，国内股票型ETF一周内累计失血超百亿元。不过，也有部分细分品种期间获得了逆势加仓。 股票型ETF上周失血超百亿 芯片等细分品种获逆势加仓 据Wind统计显示，国内市场有数据统计的股票型ETF上周累计份额缩水约47.95亿份，按净值估算，累计失血约150亿元。其中，7月16日大跌当日，股票型ETF缩水约13.72亿份，粗略估计失血约34亿元。 在上周市场调整中，华夏旗下的5GETF成为缩水最多的品种，当周净赎回13.30亿份。华夏央企改革ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、富国一带一路ETF当周份额缩水均超10亿份。此外，华夏上证50ETF、华夏300ETF和广发沪深300ETF份额缩水也在4亿份以上。 不过，期间也有一些细分ETF品种获得了资金逆势加仓。 在主要宽基指数ETF中，只有创业板相关品种上周获得了资金净流入，比如华安创业板50ETF、广发创业板ETF、以及易方达创业板ETF等。其中，华安创业板50ETF一周内份额增加12.98亿份。 在行业主题ETF中，上周份额增长超过1亿份的有10多只，其中华夏芯片ETF、华宝银行ETF、南方有色金属ETF、国泰军工ETF、华夏人工智能AI ETF当周份额大增，分别增加11.88亿份、8.46亿份、6.97亿份、4.75亿份和4.17亿份。值得一提的是，即便是在7月16日当日，上述芯片ETF、银行ETF、人工智能AIE TF分别获得可5.62亿份、2.24亿份、1.71亿份净申购。此外，券商ETF也获得4.5亿份净申购。 中期向上趋势未改变 对于后市行情，基金公司普遍认为，短期市场有调整压力，但中期不悲观，结构性行情或回归市场主流。 广发基金认为，短期来看，市场仍需要时间消化部分行业的高估值，调整或持续一段时间。中长期来看，下半年宏观环境特征是从宽货币向宽信用逐步切换，整体有利于权益资产表现，此外，权重板块的估值随调整重回低位，因此对下半年权益市场不悲观。 富国基金表示，上周市场调整明显的是前期抱团的核心资产，因前期涨幅过大过猛，部分资金存在获利了结的动机，叠加外部环境干扰、解禁高峰将至、监管有所收紧等因素，短期高位回调。“不过，短期调整不会改变市场主线的中期向上趋势。目前股债性价比还未走坏，仍处于权益投资的一个大时代。” 嘉实基金认为，上周调整属于牛市中的小回头，调一下更健康，可以降低斜率，拉长周期。公司认为，从市场表现、大类资产配置、经济基本面、宽信用、投资者偏好等角度综合看，都说明市场或许进入牛市下半场，波动增加，震荡向好。 泰达宏利认为，在货币相对充裕、资本市场制度改革持续推进的背景下，中期看市场仍有机会，但方向可能出现调整。未来在保持核心消费科技持仓的同时，应考虑关注顺周期行业配置，包括机械、化工、有色、家电、建材等。
上周A股市场迎来明显调整，部分近期新发行的主动权益基金顺势加快了建仓节奏。偏乐观的基金经理认为，当前调整是上车的机会。 数据显示，近期股市调整为新基金提供了建仓契机，原本计划择机入场的次新基金建仓操作趋于积极。 以7月14日刚成立的泓德瑞兴三年持有为例，该基金仅成立4个交易日，累计净值已出现1.17%的跌幅，期间上证指数累计跌幅约7%，说明该基金刚成立便选择了迅速建仓。 截至上周五，7月7日成立的财通科技创新累计净值跌幅为2.65%。截至7月17日当周，该基金累计净值跌幅为3.13%，期间上证指数跌幅为5%，说明基金在上周选择迅速建仓，且仓位已不低。 同样，成立于6月30日的博时研究臻选，在前两周净值波动较小，但在截至7月17日当周，净值跌幅达到2.03%，说明基金也在上周进行了积极建仓。 此外，创金合信同顺创业板成立于6月29日，截至7月10日和7月17日当周，净值涨幅分别为7.06%和-2.56%，说明基金建立了不小的仓位。泰达价值成长成立于6月24日，截至7月10日当周，净值涨幅为4.62%，期间上证指数累计涨幅为7.31%，说明基金也已建立较高的仓位。 刚于上周四结束募集的嘉实产业先锋基金拟任基金经理姚志鹏表示，大盘这样的震荡相对于前期快速上涨，一方面释放了风险，另一方面也给了新基金未来较好的建仓窗口期。 另据某基金公司内部人士透露，其所在公司认为，当前调整便是上车的机会，不仅旗下新基金建仓积极，其他前期已减仓的基金也在准备择机加仓。 “展望下半年，预计流动性在通胀压力浮现前还会偏宽松，整体经济也处于逐步复苏中，前期监管层对于整体市场也比较呵护，市场主动调整对中期趋势更加有利。”姚志鹏表示，未来将重点围绕中周期看好的行业，选出动态估值更合理、行业前景更大的细分领域龙头进行配置。
资管新规实施以来，单只货币基金快赎取现额度调至不超1万元，加之货基收益近一年来日趋下行，不少基金公司和销售机构为提高客户赎回资金利用率，通过与银行合作，在赎回清算日为客户免费提供普通赎回提前到账服务。 据不完全统计，嘉实、华夏、中欧、平安、浙商、鹏华、广发等近20家基金公司都把中短债基金的普通赎回到账时间提前，普遍由原来的T+2提前至T+1。随着银行服务的升级，普通赎回到账时间提前不再局限于货币基金和中短债基，全部公募基金都可实现。 对于基金普通赎回到账时间提前的升级体验，业内人士指出最关键的一环是需要银行提供垫资服务。北京某基金电商人士告诉记者，基金普通赎回结算服务是商业银行提供给基金公司、基金销售机构、资产管理机构的场景类创新型融资业务和支付结算增值服务业务，通俗讲类似垫资服务。 基金公司使用银行的普通赎回垫资服务后，基金赎回款可提前0.5至1个交易日到账。具体来看，嘉实薪金宝货币，普通赎回款可实现T+0.5日到账，最早凌晨5点能到账。嘉实中短债债券A赎回快至T+1日到账。华夏短债债券在华夏基金APP申购可免申购费，持有满30天后免赎回费，5万以内的赎回最快T+1日下午16点后到账。 值得注意的是，基金普通赎回到账时间提前的服务已不仅仅局限于货币基金、中短债基金，已全面升级覆盖全部公募基金。中国基金报记者获取的业务流程材料显示，平安银行(行情000001,诊股)此项服务已支持货基、债基和股基。 从平安银行的基金普通赎回结算服务流程来看，基金投资人在T日向基金公司或基金销售机构发起普通赎回申请，基金公司在T日发起相应份额的基金产品赎回，然后在T+1日向平安银行发起普通赎回增值服务，平安银行会于T+1日将普通赎回增值服务款划付至基金公司指定账户，基金公司再将投资人赎回款项划付至投资人账户，基金公司收到赎回清算款后在T+1日17点30分将相应金额回款划付至银行，用于归还银行先垫付的清算款。 据业内人士透露，除平安银行以外，目前浦发、光大、兴业等多家银行已有基金普通赎回结算增值服务，均有较好的市场反响和收益。北京某大型公募与平安银行达成基金普通赎回结算增值服务合作，每个交易日的资金合作规模约在80亿元左右，大大提振了平安银行发力该服务的信心。不过，为保证服务的稳定性，基金公司一般会选择三四家银行服务。 另一方面，基金公司对基金普通赎回结算增值服务的开展也很积极。华南某中型公募的电商负责人透露，近期不断有银行人士推广该服务，公司对该服务也比较积极，毕竟赎回款提前到账，有利于基民转购其他基金，大大提升客户的资金使用效率，从而进一步促进基金销售。
上周，近400亿市值的汽车电子股德赛西威(行情002920,诊股)，一天又迎来了超百家机构调研，其中更是出现了公私募界大佬级投资人物，包括广发基金副总经理朱平、景林投资合伙人蒋彤，都是超20年经验的资深投资大咖。 德赛西威7月16日晚间公告，公司7月15日收盘后召开电话会议，国内外有100多家机构参与调研，其中知名的买方和卖方机构都有参与，包括南方基金、华夏基金、广发基金、景林投资、弘毅投资、中金公司、中信证券(行情600030,诊股)、高盛资产、施罗德投资、中国人寿(行情601628,诊股)、中国人保(行情601319,诊股)等诸多机构。 投资者交流内容主要包括公司优势、智能驾驶业务进展以及研发投入情况。在汽车智能化、电动化大背景下，作为国际领先的汽车电子企业之一，德赛西威为智能驾驶舱、智能驾驶以及车联网技术提供产品解决方案和服务。今年以来股价表现也非常强势，截至7月17日，今年以来累计涨幅达到134.98%。 实际上，德赛西威最近几个月一直受到机构的密集关注。自5月份以来，这已是第13次投资者交流活动，其中5月份有6次、6月份4次，7月份以来已有3次，机构力量或是德赛西威股价走强的重要推手。 7月16日晚间发布投资者调研公告后，7月17日德赛西威股价涨停。从龙虎榜席位看，机构博弈明显，有两大机构席位买入近7000万元，三家机构席位卖出近5000万元。德赛西威今年一季度末前十大流通股东中，公募、社保、养老金、保险、私募等各类机构齐聚，兴全基金旗下多只基金现身。 7月13日，德赛西威发布中报业绩预告，今年上报归母净利润为2亿元~2.3亿元，同比增长95.62%~124.96%，创上市以来最高增速。主要得益于公司配套的车型销量上升，公司营业收入同比增长；以及子公司在东京交易所上市产生非经常性收益在1.1亿元~1.3亿元。 此外，上周还有国际医学(行情000516,诊股)、珠江啤酒(行情002461,诊股)、伊之密(行情300415,诊股)、宏川智慧(行情002930,诊股)、高盟新材(行情300200,诊股)、多伦科技(行情603528,诊股)、道道全(行情002852,诊股)等股票获得机构较多调研，科技、消费、医药仍是机构们调研青睐的重要方向。
再融资新规落地，激发上市公司参与定增的热情，定增市场新增预案项目数连创2019年以来单月新高，新增预案拟募资金额也迭创新高。数据显示，今年以来，沪深两市共有126家上市公司实施定向增发，其中多个定增项目中出现了公募基金的身影。 Wind数据显示，根据公募基金管理人发布的旗下基金参与上市公司非公开发行股票的公告，今年以来共有218只基金参与了38只股票的定增，合计账面价值为99.35亿元。 比如，近期兴全基金旗下以兴全趋势投资为代表的9只基金参与了领益智造(行情002600,诊股)的定增项目，最终获配1.4亿股，申购总金额约13亿元，占募资金额的43%，是该项目最大的投资机构。另外，财通基金、汇安基金、睿远基金也参与了领益智造的定增项目，申购金额分别为2.8亿元、2亿元、1.6亿元。 对于如火如荼的定增市场，财通基金表示，“长牛”启动在即，参与定增正当时。再融资新规落地后，定增投资策略、报价策略更趋丰富，策略收益及可持续性好。历史数据显示，解禁收益率与项目解禁时点的大盘走势正相关，参与定增投资时点，最好是指数趋势向上的基础上优选个股以实现较好收益。 财通基金同时称，此时参与再融资新规后的“新定增”，还有以下六大理由：门槛大幅降低，参与资金更加多元化；定价定增成本降低，八折底价；禁止“明股实债”，定增项目质量或进一步提升；交易规则更加灵活，流动性风险大幅降低；政策导向，赚钱效应；定增项目供应充足，需求开始释放。 东海基金表示，定增投资将迎来蜜月期。从外部环境而言，货币环境正处宽松期，实体经济逐渐恢复。从定增市场内部而言，预案规模处于历史高位，已发行案例超越去年同期。“定增市场下半年资金需求端旺盛，定增案例持续高效发行，发行折价率优势明显。”
上个世纪70年代，价值投资开始盛行，不少对冲基金借此获得了不败的常胜纪录。当时有不少基金突然意识到，价格不一定是正确的，买便宜的股票很棒，但买便宜的好公司才是根本。甚至有人将买股票和投资房地产进行类比：就像投资房产之前需要先考察房产的地基、建筑质量、租金收益、潜在的增值空间以及所处的街道、社区，与其他城市的价格比较等。那些在涨得最快的时候买房的人，在价值投资者眼中往往显得很可笑。 本杰明·格雷厄姆早在上世纪30年代首次阐述了价值投资的核心原则，并将其变成了一种风潮。然而，在过去的十年中，许多价值信徒的信仰受到了严峻考验。自2008年金融危机以来，无论以何种标准衡量，价值股的表现都相当糟糕。尤其是今年这种全球市场大跌后的反弹，价值股表现明显落后。 疫情期间价值股仍受冷落 近一年表现不及成长股 许多支持者曾预测，一旦新一轮熊市来临，价值投资将重拾往日光彩，打击那些魅力十足但价格昂贵的科技股。这些科技股在2008年之后的牛市中占据了主导地位。价值投资者希望，这将使质地优良、相对价格更低的公司更具吸引力。与期待相反，在新冠疫情引发的市场抛售中，价值股受到的冲击甚至超过了大盘，这让这种投资策略的支持者感到苦恼。 来自美国银行的数据显示，自2007年初以来，美国市场上价值投资的领先趋势已经逆转，成长型投资策略的表现轻松超过价值型投资策略近8个百分点。今年以来，股市的反弹主要是由苹果等美国大型科技公司推动的，而不是多处于周期行业的价值股。表现优异的成长型股票在上半年创下了历史新高，成长股与价值股之间回报差值已经超过了1999年，而那年为互联网泡沫破灭前夜。 在过去的一个世纪里，价值投资经历了几轮焦虑，随后却总能出现强势反弹。最近这场价值投资危机的强度和持续时间都是前所未见的，它在新冠疫情期间的糟糕表现再次削弱对其信心，价值投资的魔力会永远地消失吗？ 价值股经历过冷落期 价值投资有着悠久而丰富的历史，甚至早于正式概念的形成。经济学家凯恩斯可能是首批成功的价值投资者之一。1921年至1946年间，他管理着剑桥大学国王学院的捐赠基金，并在此期间平均每年跑赢英国股市8个百分点。 在1938年提交给投资委员会的一份内部备忘录中，凯恩斯将自己的成功归因于根据“内在价值”对几种投资产品的谨慎选择。 价值型股票有多种定义，但最简单的定义是，相对于公司资产价值、盈利能力或现金流稳定性而言，其股价较低。它们往往被不公平地低估，因为它们所处的行业并不时髦，而且增长速度比那些更有魅力的股票更为稳定。 价值股可能会经历较长的冷落期，最明显的如上世纪60年代——当时投资者爱上了被称为“漂亮50”的施乐、IBM和柯达等快速增长的现代公司；上世纪90年代末的互联网繁荣也是价值投资的冷落期，投资者十分青睐互联网公司。 不过，往往在每一次泡沫过后，价值股都气势汹汹地卷土重来，回报了坚守信念的投资者。价值投资往往会吸引更多打破传统的反向投资者。甚至有人将价值投资者的特点概括为个人主义浓厚：会发现他们没有太多共同点，倾向于个人主义，通常不喜欢参加团队运动。 有坚守价值投资的业内人士指出，虽然你会经历很长一段不舒服的时期，但这几乎是价值发挥作用的先决条件。周期性的痛苦是不可避免的，几十年来学到的一个教训是，永远都不应该放弃价值投资。 为何价值错了这么久？ 但为什么他们错了这么久？ 大多数价值投资者将持续低迷归因于投资环境和经济结构的变化。 第一鹰投资公司的基金经理麦克伦南表示，过去10年，伴随系统化、量化投资的兴起，无论是购买廉价股票的简单交易所交易基金，还是更复杂的量化对冲基金，这都扭曲了正常的市场信号，拖累了价值投资的业绩。 GMO公司的经理印克表示，在金融危机结束时，价值型股票通常享有的价格折扣也小得异乎寻常，这导致它们的表现更差。一些行业，尤其是科技行业，正在形成寡头垄断，从而确保了超高的利润率和持续的增长。 此外，他指出，市净率等传统价值衡量标准正变得过时。许多新科技公司的知识产权、品牌以及通常占主导地位的市场定位，并不像有形资产出现在企业的资产负债表上。他表示，目前的会计核算没有跟上企业实际使用现金的步伐。如果一家公司花费大量资金建设工厂，就会影响其账面价值。但如果你把这些钱花在知识产权上，意义则完全不一样。 目前，GMO和许多以价值为导向的投资者不得不调整他们的方法，更多地关注其他指标如公司的无形资产价值，不再关心它看上去是否像一只传统价值型股票。第一鹰投资公司的麦克伦南指出，尽管核心原则不会改变，但价值投资一直在与时俱进。他表示，价值投资不是盲目地购买价格便宜的股票，需要对企业逐个调研。 价值投资为何 出现较长的冷落期？ 行为偏差——投资者倾向于过度推断公司最近的问题对未来发展的影响，而不是基于基本面的透彻分析和理性推断； 机构偏好——持有冷门价值股就像持有投资界的“丑小鸭”，专业投资者感觉自己面临着不对称的职业/商业风险。跟随其他投资者买入知名受欢迎的公司可以“抱团取暖”，而借此一旦达到或超过业绩基准，会给专业投资者带来不成比例的个人财务收益； 信息效率低下——直到目前，从基本面上发现便宜的股票还需要大量的调研和付出，一些传统的用以分析价值的指标已经过时； 时间期限——大多数投资者希望或需要他们的投资方式尽早得到验证，而很少有人愿意等待多年才能看到自己的投资成功。这类短期投资者的注意力自然会转向目前基本面已经趋好的公司。另一方面，价值投资与其他投资方式相比，近期多表现不佳，因此除了少数长期投资者外，抱有这一信条的投资者并不多。 价值投资与时俱进 过去几十年，全球企业的格局发生了明显变化，可能正在削弱价值作为一种投资方式的影响力。价值投资能否像21世纪初互联网泡沫破灭后那样东山再起，或者最终未能证明投资者的乐观态度并跌至谷底？ 尽管价值投资者长期以来自信地预测，它们的投资方式将在下一次低迷中闪耀光芒，但很能说明问题的是，近期股市的反弹主要是由美国大型科技公司推动，而非价值股的反弹。价值型股票往往集中在对经济周期更为敏感的行业，且考虑到全球可能出现自大萧条以来最严重的经济衰退，它们的前景格外黯淡。 根据AQR近日发表的一篇论文，即使在对价值投资遭遇困难的所有最常见理论进行了分析后，价值股现在仍处于历史低位。近日价值型股票出现了小幅的复苏，这表明新冠疫情仍有潜力颠覆过去10年的偏好科技成长股的市场趋势。在经济走出衰退、投资者忙于寻找便宜货之际，这种投资策略通常效果不错。价值投资的信徒仍然坚信，过去的模式最终会重现。 格林布拉特在2008年创立了高谭资产管理公司。他表示，他的学生们偶尔会问他，价值投资是否已经死亡。他辩称，计算机能够系统地利用估值被低估的个股，其效率远远高于人类股票投资者。 他告诉他们，就像恐惧和贪婪等人类的非理性是永恒不变的，这将永远为那些愿意与大众作对的人带来机会。
鉴于疫情对全球经济活动造成的严重破坏，今年交易所交易基金（ETF）资金流入的力度令人瞩目。今年上半年，全球ETF提供商的新业务激增40%，累计流入资金达到2930亿美元，投资者将大量资金投入黄金和固定收益ETF。 截至6月底，全球ETF资产为6.3万亿美元，受资产价格影响，今年以来仍下降1.4%。 在2020年的ETF提供商中，先锋领航（Vanguard）已领先于主要竞争对手贝莱德。总部位于美国宾夕法尼亚州的先锋领航基金上半年吸引了904亿美元的ETF资金流入，比去年同期增长105%。这也标志着该公司ETF业务创下最好半年纪录。 相比较，今年1至6月，贝莱德的ETF资金流入达到604亿美元，较去年同期下降5.3%。这两家公司获得的资金占全球流入资金5成。 贝莱德和先锋领航的一些主要竞争对手遭遇了令人失望的放缓，包括景顺和嘉信理财。景顺的ETF资金流入下降61%，至49亿美元，而嘉信理财的新ETF业务也下降61%，至47亿美元。 另外，总部位于纽约的资产管理公司WisdomTree上半年录得6亿美元的净流出。由于市场剧烈波动，该公司今年关闭了多家关注石油的追踪基金。 2017年才进入ETF行业的摩根大通，资金流入增长28.5%，至88亿美元，而杠杆ETF专业提供商ProShares的新业务增长逾10倍，至106亿美元。金融市场波动加剧，促使投资者对杠杆产品的需求激增，这些产品让投资者的押注翻倍。 分品种看，债券ETF是今年ETF行业最大的亮点。美联储首次使用固定收益ETF作为其支持美国债券市场计划，被广泛视为对ETF投了一张压倒性的信任票。在美联储3月底宣布这一举措后，ETF资金流入大幅飙升。贝莱德强调了流入投资级公司债券ETF的资金规模，仅在6月份就创下了216亿美元的月度纪录。固定收益ETF是美联储债券购买计划的关注焦点，该计划由贝莱德旗下公司运营。 黄金ETF也吸引了投资者极大的兴趣，金价在本月突破每盎司1800美元，这是9年来的首次。 据统计，2020年上半年，投资者向黄金ETF投资了400亿美元，超过了2016年全年230亿美元的纪录。北美的黄金ETF规模大增，反映出市场对美联储定量宽松政策影响的担忧。也有另外一些投资者则担忧通胀。
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