近期市场仍然股强债弱，债券基金面临收益下滑与赎回的双重压力。受访业内人士认为，疫情对经济仍有影响，货币调控进一步收紧的可能性较小。随着利率绝对水平的抬升，中期看债券配置价值已逐步显现。 债基面临业绩与赎回压力 7月以来，股市涨势如虹，债市却出现破位下跌。 鹏扬基金债券基金经理李沁对此表示，近日，在实体经济从疫情中恢复、货币政策边际转紧、债券供给发力等因素的共同影响下，债市出现明显调整；而权益市场受到经济恢复较好、资金相对充裕等因素带动，股票指数大幅上涨。“出现股债跷跷板现象，一方面是经济基本面恢复向好的反映，另一方面也体现了市场的风险偏好变化。” 前海联合添利基金经理黄浩东认为，资金流向也会导致股债跷跷板效应的出现。当前货币政策总体上仍是宽松状态，但央行在边际上收紧已是事实。在投放减少、缺乏增量资金的情况下，上涨的股市会吸引一部分债市资金。不过他强调，“这部分资金量不会很大，只是一些边际上的改变。” 市场延续股强债弱行情，部分公募固收投资人士坦言“压力有点大”。一方面，逾七成债券型基金净值出现回撤，不少基金年内净值涨幅转负。其中，截至7月10日，混合二级债基年内净值最高跌幅达16.37%，中长期纯债基金年内净值最高跌幅达4.18%。 尽管受访人士普遍认为股市大涨对债市资金抽离的压力有限，但部分债券型基金确实遭到了赎回。华南一家大型公募固收投资部总监直言，“6月以来我管理的纯债基金电商零售端净赎回额大幅增加，到现在规模已经缩水五分之一。”另外一家中型公募品牌部总监称，旗下中长期纯债基金近几天连续遭到净赎回，上周三一天之内份额锐减200万份。 黄浩东表示，“我们的产品并未出现明显的赎回。有基金遭遇赎回，可能是债券市场最近收益率上升较快，债基收益受到了明显影响；另一方面，股市的上涨也会带动小部分投资者从债基转向股票投资，也会导致一些赎回的情况。” 债券中期配置价值显现 上周五股市回调债市反弹，股债跷跷板效应依旧，债市多空之辩再起。有人基于资金分流、基本面预期改善等看空债市，但多位业内人士认为，中期而言，连续大跌之后债券的配置价值已逐步显现。 国泰君安(行情601211,诊股)(港股02611)覃汉团队认为，净值型理财产品此前出现亏损，而股市上涨刺激部分投资者赎回理财产品转向权益资产，理财产品负债收缩导致债券被抛售。 中信明明债券研究团队则表示，资金由债券向股票转移可能影响不大。“即便我们将2019年以来债券、货币与混合型基金的全部新增资产净值与现券交易量总额做比，其比值也不到1%。目前开放式银行理财可能仅占各类银行理财的很小一部分。短期情绪波动后债市运行仍将回归自己的轨道，股市火热的冲击或将逐渐消弭。” 上述固收投资部总监表示，“A股在持续拉升后或进入盘整期，资金也可能重新审视债市机会。随着利率绝对水平的抬升，债券的配置价值将逐渐显现，中期来看可以对债市更乐观一些。不过需要注意的是，最近几个交易日都出现了股市收盘后债市利率快速上行的情况，这意味着股市情绪高涨带来的风险偏好回升和债基赎回等短期内对债市的利空作用不容忽视，债市交易窗口尚需等待，情绪缓和之后再介入或更为稳妥。” 黄浩东表示，“在疫情不出现二次爆发的情况下，债券收益率上行的方向相对确定，但当前的上行有些过快，已基本回到疫情前的水平。而从基本面上看，最早四季度或明年，经济才有可能恢复到疫情前的水平，货币政策大方向上的转变也大概率会在那之后出现。而且，美国疫情出现二次爆发的迹象，后续如何发展还需要关注。我们在总体保持偏谨慎的基础上，密切关注预期差，捕捉增强收益的机会。” 李沁认为，中短期债券配置价值上升，中期走势可能有波动，可投资股票、转债等权益类品种的二级债基和混合偏债基金或有更好的表现。
经济新常态下，各行各业都呈现明显向头部集中的趋势，公募基金行业也是如此。作为行业最核心资产——基金经理，近两年也明显呈现出由“中小基金公司向中大型基金公司”流动的趋势，而这一趋势正在加剧。 中小公司投研人士变动多 Wind数据显示，截至7月12日，纳入统计的140家公募基金公司（含拥有公募牌照的券商资管和保险资管）中，今年以来有147位基金经理离职，涉及82家基金公司。而去年这一数据为233名，当时创出了3年新高。若延续这一趋势，全年基金经理离职人数有可能超过去年。 从基金经理离职的公司来看，82家公司中有近50家不是行业排名前40名的公司，占比约60%。不少中小型公司基金经理离职人数较多，导致基金公司内部基金经理变动率非常高。今年以来变动率超50%的16家公司中，清一色的是排名靠后的基金公司，不少是次新基金公司。 一边是中小型基金公司的基金经理不断流失，另一边是大中型基金公司的基金经理数量不断增加。数据显示，今年以来，宣布增聘基金经理的公司达到104家，增聘基金经理约240人。今年新聘基金经理数量较多的是广发基金，新增了8位基金经理，此外，国泰、大成、华夏、汇添富、富国、南方等基金公司也分别增聘了7位、7位、7位、6位、5位、5位基金经理，易方达、天弘等公司也增聘较多。 与此同时，一些中小型基金公司不仅没有新增基金经理，还出现基金经理、投研人员流失情况。如上海一家基金公司，今年以来没有增聘基金经理，离职基金经理达到4人，还有14家基金公司也出现类似的基金经理“净流出”情况。 人才争夺战将加剧 一家基金公司内部人士表示，近两年，伴随着市场走强，基金公司加大发行新基金力度，一些新业务也自然产生人才需求，大中公司确实存在很大投研人员的缺口，业内挖角也是常态。而且，愿意奔私的基金经理不多，行业内互流成为新趋势。相比之下，行业内部本身马太效应明显，大中型公司在薪酬体系及机制上也逐渐灵活，职业发展空间更大，预计基金经理从“小公司向大公司”流动是趋势。这对中小型基金公司带来更大挑战，需要用更灵活机制来留住优势人才。 还有一位基金人士表示，近两年小公司日子并不好过，基金经理从小公司跳到大公司的情况增多。2019年的数据显示，前十大基金公司的净利润占整个行业的50%以上，不少中小型基金公司还出现盈利下滑。在这一背景下，大公司更具有吸引力，能提供更好的薪酬，具备更强的募资能力。 值得一提的是，伴随着近两年权益市场走好，权益基金正成为竞争主战场，人才争夺战将加剧。 “基金经理离职率一直在20%左右，人才争夺战不可避免。”晨星（中国）研究中心基金研究总监王蕊表示，基金公司长期发展不应仅靠几位明星的投资管理能力，而应该构建优秀的投研团队，用良好的投研交流机制提升管理团队的整体业绩，以良好的内部培养与晋升机制管理团队，满足行业扩容以及管理规模扩大产生的需求。
7月以来短短8个交易日，上证指数接连突破3000点到3400点5个整数关口，A股市场赚钱效应凸显，不仅新基金发行市场爆款基金不断涌现，有着更高仓位的老基金也吸引了大量申购资金，不少绩优基金不得不暂停大额申购，防止规模短时间快速暴涨。 多只绩优基金“限购” 7月8日，兴全合润分级混合基金发布公告称，为保证基金的平稳运作，保护持有人利益，自7月8日起，单个基金账户单日申购、转换转入累计金额原则上不超过2万元。对于投资者提交的申请，基金管理人将根据基金资产运作情况进行评估，并有权拒绝。 今年年初，受新冠肺炎疫情影响，上证指数2月3日一度单边大跌7%，兴全合润分级混合也在同一时间将大额申购上限从之前的2000万元调整到1000万元。随着行情企稳，市场情绪恢复理性，兴全合润又逐渐将大额申购上限从1000万元下调至10万元。此次调整大额申购，也是兴全合润分级时隔四个多月再次调整单日单户申购金额。 兴全合润分级混合是明星基金经理谢治宇管理时间最长的一只主动权益基金。天天基金网数据显示，截至7月11日，该基金今年以来净值增长39.93%，排名同类基金前3/4；该基金过去3年业绩增长110.14%，高居同类基金第二名。截至一季度末，兴全合润分级混合规模已超70亿元，谢治宇管理的全部基金规模合计超过200亿元。 今年以来以超80%的收益率在全部基金中排名第二的万家行业优选基金近日也暂停大额申购。7月10日，万家行业优选发布公告称，自7月13日起，单个基金账户日申购限额为10万元，对超过10万元部分的申请基金管理人有权拒绝。 此外，融通成长30、融通新趋势、银华行业轮动、鹏华沪深港互联网、中银研究精选等多只今年以来业绩居前的基金近期先后暂停大额申购。 权益基金获持续净申购 在股市行情持续上涨的背景下，权益基金持续获得净申购，基金公司客服、第三方销售机构等各方资源也都随之紧俏。 华南一家基金公司市场总监告诉记者，一家大型基金第三方销售平台此前APP首页广告位都是根据各家基金公司的预定轮期投放，近段时间行情火爆，各家基金公司旗下都有部分基金净值创出新高，都希望赶紧做持续营销，导致广告位紧缺。为了避免资源分配不平衡，该第三方销售平台只能选择将首页广告位全部撤下，暂时不安排广告投放。 上海一家基金公司市场部人士反馈，近期多家券商传出客服电话被打爆的新闻，基金公司客服电话尽管不至于被打爆，但来电数量比之前增加了很多，基民主要咨询基金购买以及账户情况等。“现在是发行权益基金的好时机，基金公司相关营销费用非常低，市场行情就是最好的宣传。我们也在想办法赶紧发行权益产品，但现在银行发行档期也比较满，非常考验基金公司与渠道的沟通协调能力。” 上海另一家基金公司市场部人士透露，近期该司旗下权益基金基本每天都是净申购，机构资金申购的金额也非常大，指数增强型基金净申购尤为明显，因为指数基金相对仓位较高。不过，公司目前暂未考虑限制大额申购，一方面，因为指数基金投资相对分散，资金容量较大；另一方面，此前公司旗下其他成立不久的次新基金，在此前销售渠道“赎旧买新”引导下，规模曾遭遇缩水，尽管最近几天有了净申购，但基金整体规模并没有大幅超过基金经理的管理半径。 北京一家基金公司人士反馈，该公司旗下部分业绩较好且在做重点持续营销的产品，近期规模增长超过10%。
7月10日晚间，证监会官网挂出华安证券(行情600909,诊股)、华福证券的证券投资基金托管资格批复函，至此，今年获批基金托管资格的券商增至5家。 两家券商获基金托管资格 从批复日期看，华安证券、华福证券均是在7月7日拿到批文。 证券投资基金托管资格申请表显示，华安证券早在2018年5月18日就递交基金托管资格申请，5月25日获正式受理，历时两年时间终获批文。华福证券也是在2018年12月6日申请基金托管资格，12月13日获证监会受理。 券商切入公募基金托管市场还可追溯至2013年。2012年12月28日修订发布的《证券投资基金法》为商业银行以外的其他金融机构开展基金托管业务预留了法律空间。2013年3月，证监会公布《非银行金融机构开展证券投资基金托管业务暂行规定》，自2013年6月1日起施行。2013年末，海通证券(行情600837,诊股)(港股06837)获批基金托管业务资格，成为首家获得公募基金托管资格的券商。 截至目前，共有22家券商获得公募基金托管资格。加上此前获批的光大证券(行情601788,诊股)(港股06178)、华鑫证券和万联证券，今年以来已有5家券商获基金托管牌照，长江证券(行情000783,诊股)、西部证券(行情002673,诊股)等5家券商的基金托管资格申请仍待审批。 券商托管规模超2500亿 Wind数据显示，截至今年7月11日，15家证券公司合计托管公募基金规模达到2546.66亿元，相比去年底增长624.08亿元，增幅为32.46%。 其中，中信证券(行情600030,诊股)(港股06030)及海通证券目前公募基金托管存量规模分别为141.55亿元、52.59亿元，相比去年年底分别增长135.20%、95.13%，也是今年以来增长最快的两家证券公司。今年新发行的指数基金为这两家券商带来不少增量，例如中信证券今年以来托管了13只新基金，其中12只为指数基金，这13只新基金截至7月11日合计资产净值超过75亿元。海通证券今年也新增托管了天弘中证电子ETF及上银中证500指数增强两只基金。 在去年年底已获基金托管资格的17家券商中，恒泰、安信2家证券公司暂未有公募基金托管。早在2017年，先锋基金曾上报由恒泰证券托管的量化红利股票型基金，不过，该基金至今未获批；今年4月20日，湘财基金上报了长泽灵活配置混合基金，托管机构选择了安信证券，该基金目前仍在待批阶段。 平安证券研究指出，相对于银行托管业务，券商托管业务有两个优势：一是一站式服务。单从托管业务上，银行和券商同质化明显，但如果将托管业务作为机构服务基金公司业务中的一项来看，券商则有更全面的服务能力。二是相对于银行，券商更贴近资本市场，对于创新品种的理解和支持上，在创新产品的交收清算、净值计算等方面有自身的专业优势，对此类基金吸引力更强。如2015年~2016年交易型货币基金发展较快，当时共成立14只交易型货币基金，有8只由券商托管。 不过，目前在基金托管市场，券商整体托管规模仍难以与银行匹敌。 “基金管理人更愿意将新基金放在银行托管，是看中银行背后的资源，银行能给基金公司带来规模及客户，券商托管的体量始终比不上银行。”一家基金公司产品总监指出，部分券商的基金托管存量规模能达到上百亿，在券商里算是做得非常优秀，但目前还是无法超越银行。 也有业内人士看好未来券商托管业务的发展潜力。“券商客户的风险偏好相对银行客户更高，最近一年，不少券商在权益基金销售上展现出不俗的销售成绩，甚至部分爆款基金的背后都有券商渠道的助推，加上最近一年交易型开放式指数基金（ETF）规模迅速提升，基金公司在ETF业务上争夺激烈，相比银行渠道，券商一直是ETF销售的主力渠道，这也会给相应的托管业务打开发展空间。”一家基金公司市场部人士称。
在大盘奔向3300、3400点之际，权益基金的发行销售进入火爆态势。数据显示，7月以来已有27只权益类基金发行。不少公司摩拳擦掌，一批新产品待发，本周一就有7只同日发行。 7只权益基金今日发行 Wind数据显示，截至7月10日，本月新发的权益类基金已经达到27只，汇添富中盘价值精选、鹏华匠心精选等几只爆款基金引起轰动。 今日，将有7只权益基金同时发行，包括南方核心成长、华安聚优精选、国泰致远优势、兴业睿进等，市场上弥漫着一丝紧张的气氛。 “多家公司的绩优基金经理在同一天发产品，压力会比较大，大家都在抢时间，应该会跑出差距。”上海一家基金公司市场人士说。 某小型公募副总经理表示，目前代销渠道的档期非常紧张，加上很多都是绩优基金经理的新产品，投资者更愿意接受渠道推荐购买基金，销量的差异更多会体现在渠道服务能力上。基金公司的品牌影响力、渠道服务人员的综合素质，将会反映到最后结果上。 上海某中型公募销售人士称，同一天多只基金发行难免会有一定的资金分流，但不同的基金可能有不同的主销渠道，而且投资者入市意愿较强，相比前一两个月，预计还是能够有比较好的吸金效应。 上海证券基金评价研究中心分析师杨晗表示，今年基金发行市场有两个显著特点：第一，新产品的募集分化明显，头部基金公司的新产品募集能力明显占据优势；第二，明星基金经理管理的主动权益类产品爆款频出，“渠道在基金销售的过程中，更爱宣传明星基金经理产品，因为该类基金经理往往在过去证明了自己的主动管理能力，同时个人投资者也容易理解。” 公募积极做好销售服务 A股行情火热，今年不少基金公司的权益产品销售成绩不错。 上海某大型公募市场人士称，今年在新产品发行这块，预期不是很低，市场反馈也很好，后续可能还会有较大规模的产品推出。“我们之前发的基金，第三方电商的量和占比明显提高，这是趋势。” 上述上海中型公募销售人士表示，今年权益类基金销售情况较好，尤其是最近几周随着市场热度快速上升，散户端自然申购明显增加，今年前三季度的销售情况比较乐观，“公司今年在权益基金新发方面较往年有更多布局，我们会重点与头部银行和互联网基金销售机构合作，最后效果要结合当时的市场行情和投资者认购意愿判断，但总体而言较乐观。” 上述公募副总经理也称，今年跟大银行合作，发行消费主题基金，首募规模7亿。 一些基金公司表示，将发挥自身特色，今年继续在权益基金上发力。 上述上海中型公募销售人士称，公司偏长期价值投资风格，旗下基金中长期业绩优秀，“我们与头部基金销售机构开展重点合作。在银行渠道，重点与注重中长期回报的银行深入合作，主要在新基金发行和绩优基金持续营销方面；在互联网基金销售平台，风格鲜明、主题突出、业绩弹性较大的产品更易获得投资者青睐。”
我们采访了一批FOF基金经理，看看他们在这样的市场下，如何调整自己仓位中的基金。大部分基金经理认为股市行情还将持续，但接下来配置要更为均衡一些。 见习记者 曹雯璟 股债跷跷板效应显著，我们采访了一批FOF基金经理，看看他们在这样的市场下，如何调整自己的仓位，供投资者借鉴。 海富通FOF投资部总监朱赟表示，近期A股市场在基本面预期改善和流动性泛滥的共同作用下，表现非常强劲；而债券市场却节节败退，呈现了股债跷跷板的效应。站在当前时点，从股债性价比来看，确实已落入债优于股的区间。但当前的股票市场趋势很强，赚钱效应明显，居民财富正经历从债券向股票转移的过程，朱赟认为当下的合理策略是拥抱趋势，但要保持理性和警惕。对于债券基金而言，虽然十年期国债利率已经到过3.10的位置，继续上行的空间非常有限，但债券基金仍持有大量的信用债，面临信用利差较窄且流动性不佳的状况，短期不排除因赎回而导致估值下调的状况，抄底仍需谨慎。 对于下半年的资产配置，朱赟表示，较为关注关注港股和黄金的投资机会。 农银汇理FOF基金经理叶忻表示，首先，在基金选择上，坚持优选能够长期业绩优胜的基金经理管理的产品。在权益基金的核心仓位上，不做过多风格或者行业的暴露，选择均衡型基金，以及部分擅长在景气行业间做主动切换的基金经理。在卫星仓位上，会考虑使用比较小的仓位，通过行业类ETF等产品去增强组合弹性。债券方面，通过二级债基、打新基金以及绝对收益类基金增强组合的收益。 某银行理财子公司一位FOF业务相关人士表示，首先，接下来会注重风格均衡配置，以GARP策略为主，兼顾成长和(港股00001)价值，并在各风格内部进行基金经理分档。其次，会重视港股市场机会，原因一是港股市场的价值股相对A股的估值更便宜；二是港股具有暂未在A股上市的互联网公司等龙头标的，可作为A股市场补充，并可关注中概股回归机会。该业内人士表示，会适当回避估值过高的板块，例如医药、科技，但消费仍然是未来投资主线；第三，债基方面，他认为在利率波动加剧的环境下，因为以优选多策略风格基金经理为主，比如在不同券种定价上有较强的管理人，但不倾向过度信用下沉的管理人。 预计股市仍有上涨空间，但随着市场的不断走高，风险也在积累，相应的国内利率已经回复至疫情前水平，再大幅上行空间有限，所以，在当前位置，他预计将维持股债均衡配置。 兴业基金一位FOF业务相关人士表示，在资产配置方面，会加大权益资产的配置，另外对冲通胀的黄金资产也值得重视。基金是配置权益资产的重要工具，消费、科技、医药仍然市场的中长期投资主线，相关基金产品将会重点重视。 国海富兰克林FOF基金经理吴弦表示，首先，看好A股及港股的长期投资价值。具体到基金投资，吴弦表示，现阶段偏好价值风格的权益类基金，因为前期成长类股票涨幅较大，当前时点性价比一般，而价值类股票前期表现低迷，存在一定的补涨行情。暂时偏好短久期债券，后续如果债市进一步调整，将择机介入。
牛市情绪在投资者中扩散开来，市场近期出现快速上涨，但板块方面仍然结构分化剧烈，处于风口的食品饮料、医疗保健等板块估值已是大牛市行情，超过了2015年的高位；然而还有一些板块如银行、地产、钢铁、煤炭等估值还处于历史估值的底部。 7月以来，上证指数和创业板指数快速向上突破冲高，两市成交额更是突破超1.7万亿元，市场情绪被点燃，投资者出现明显的入市现象。虽然金融、地产、周期等板块也有所拉升，但整体来看，A股市场仍然呈现出明显的结构分化。 以中信一级行业分类来看，汽车、消费者服务、计算机、食品饮料、医药等多个板块最新的动态市盈率已经超过了2015年6月12日最高位。这几个板块中，汽车行业主要是由于近年来盈利整体有所下滑，使得市盈率升高；消费者服务板块则由于近期免税概念爆发以及教育股强势，整个估值提升不少；计算机板块也是股价上升，但盈利不济，使得市盈率走高。 食品饮料、医药是最近几年最火板块，不仅业绩爆发，估值提升更多，两大板块涨势凶猛。食品饮料2015年高位市盈率为39.74倍，最新市盈率为48.46倍，估值提升20%，指数涨幅更大，涨了146.41%。 当然还有不少板块估值仍然不高，或是从高位以来跌幅还是很大。以市净率估值来看，银行股最新市净率为0.76倍，而2015年高位时市净率达到1.34倍；房地产最新市净率为1.49倍，2015年高位为4.44倍；建筑、钢铁、煤炭等板块市净率较2015年高位都低很多，以及目前处于疫情影响下的传媒板块，最新市净率也仅为高位的31%，并且从2015年高位至今，传媒行业跌幅超70%。 此外，从国内外主要指数的动态市盈率来看，沪深300目前处于中位数稍微偏上，恒生指数处于中位数稍微偏下的位置，中小板指数则位于中位数偏高位置，创业板指数则已经接近历史高位，美股的道琼斯工业指数、纳斯达克指数等也处于历史高位。 如果市场走出全面大牛市，那么从行业指数来看，银行、保险、地产、建筑、钢铁、煤炭、建筑及公用事业、交通运输等相比2015年高位，仍然还有不小的空间。不过，如果短期上涨到头，则即使估值偏低也可能继续下跌。 作为场内交易便利的ETF（交易型开放式指数基金），目前已有银行ETF、地产ETF、钢铁ETF、煤炭ETF、传媒ETF等各类行业指数产品供投资者选择。 宽基指数中，投资于港股的恒生ETF、H股ETF，目前估值都处于合理位置；A股市场的沪深300ETF、上证50ETF等估值在历史上也仍位于不高的位置。 不过，对于A股的估值结构分化，也有市场人士认为有合理之处，受追捧的消费、医药、科技具有更好的前景，市场必然会给予高估值，而对于金融地产、煤炭钢铁等板块，被认为缺乏发展空间，甚至有观点认为不要陷入“价值陷阱”。
大金融领域的行业主题基金数量众多，有兴趣布局的投资者可以关注其中三类。 中国基金报记者发现，其中第一类是纯粹布局大金融某一领域的指数型基金，比如券商、银行等行业指数基金；第二类是布局大金融这一大板块的指数型基金，有些是“非银金融”、有些“券商搭配地产”、有些是“互联网金融”等；第三类则是主动布局较好大金融的主动权益基金，这一类更考验基金经理的选股能力。 首先看第一类，银行领域的指数型基金较多，目前汇添富、中融、招商、易方达、天皇、鹏华、南方、华夏、华安、华宝、富国、博时等都发行专门布局银行业的基金，多数是跟踪中证银行指数基金，产品类型略有不同，有些是分级基金、有ETF、有ETF联接基金。 除了布局银行行业指数基金，目前易方达、招商、华夏、南方、汇添富、国泰、天弘、建信也有专门投资券商的指数基金，主要是跟着中证全指证券公司指数。此外，有专门布局保险行业的基金，如方正富邦中证保险主题指数分级基金；也有布局“券商+保险”的基金，如博时中证800证券保险指数分级基金。相比个股涨幅存在较大差异，指数型基金更可以获得市场平均表现，利用ETF等品种更为灵活。此外，银行、券商等金融行业往往股价波动较大，有分析能力的投资者可以做波段操作，而普通投资者更适合逢低做定投布局。 第二类则是“大金融”指数基金，指数中包含保险、券商、银行、信托等行业，比如大而全的有国泰上证180金融ETF、国投瑞银沪深300金融、信诚中证800金融等；也有重点布局“金融+地产”的产品，如国投瑞银、长盛、广发、汇添富、华夏、嘉实等都有此类指数产品。想逆向布局地产领域的投资者，也可以对比下金融地产指数产品。相对来说，此类指数基金分散行业布局，规避了单一布局券商或者银行行业的风险。 第三类则是一些布局泛金融领域的主动权益类基金，其中有中银金融地产混合、嘉实金融精选股票、工银瑞信新金融股票、工银瑞信精选金融地产行业混合、富国金融地产行业混合、创金合信金融地产精选股票、南方金融主题、易方达金融行业、嘉实金融精选、华泰柏瑞新金融地产等基金，今年以来平均收益率在14%左右，表现最好的有50%收益。 不过，需要指出的是，主动管理基金对基金管理人的行情把握能力考验很大，投资者在筛选时需要注意两点，一是基金经理的实力，最好是选择对券商、银行、保险等金融行业等有相关研究功底出身的基金经理；二是在每次季报披露时，投资者应该重点研究所关注基金的持仓情况，避免风格漂移。
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