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最狠暴涨69%！这类基金彻底火了

　　上半年只剩4个交易日，公募基金“中考”业绩即将揭榜。虽然上半年收益率冠军仍然悬而未决，但在新冠肺炎疫情影响和海内外股市巨震中，医药、科技等主题基金领衔排行榜的大局已定，上半年主动权益类基金将再度斩获不俗的超额收益。　　最高收益率接近70% 　　在上半年股市结构性行情下，主动权益类基金整体获得良好业绩，呈现不错的超额收益。　　Wind数据显示，截至6月19日，今年以来，3102只主动权益类基金（基金份额合并计算）中，有2906只斩获正收益，占比高达93.68%；主动权益类基金平均收益率为14.41%，大幅跑赢同期沪深300指数0.05%的涨幅。　　若排除年内成立的次新基金，主动权益类基金平均收益率为15.33%，跑赢同期沪深300指数超过15个百分点。其中，高仓位的主动股票型基金收益率更优，平均收益率为18.99%，同期混合型基金平均收益率为13.8%。　　北京一家中型公募投资总监表示，近年来公募基金超额收益日益明显，这与股市的行情分化有重要关系。他分析，公募基金作为机构投资者，在前瞻性研究和投资决策上具备优势，而且公募聚焦投资于高景气度行业和长期经营优势明显的企业，这些偏向基本面的龙头公司也表现优异，公募基金整体呈现出更强的超额收益。　　从当前收益率排名情况看，医药板块业绩大幅领先，创金合信医疗保健行业A以69.28%收益率位居榜首，宝盈医疗健康沪港深、广发医疗保健A分别以67.76%、67.33%收益率紧随其后，前三名收益率差距甚微　　毋庸置疑，上半年主动基金业绩冠军将从医药主题基金中决出。据记者统计，年内收益率超过50%的主动权益类基金多达38只，其中，医药健康主题类基金数量就有35只，并且“垄断”了前20位，“霸榜”优势不可动摇。　　在医药主题基金之后，科技类基金第二梯队。目前，广发新经济、富国互联科技、华夏科技成长等科技主题基金收益率也超过40%。　　谈及今年股市的结构性行情，上述北京中型公募投资总监表示，随着我国的经济发展和产业转型升级，医药及部分科技细分领域的龙头公司建立了明显的竞争壁垒，一方面，从经济结构转型和人口老龄化角度而言，医药、科技行业仍然是长期需求巨大、发展空间广阔的好赛道；另一方面，从中长期来看，随着企业研发投入和效率提升，相当多的半导体、新能源汽车、创新药等优质公司仍会保持较快的业绩增速。　　低估值策略基金表现乏力　　在今年医药、科技、消费等板块的结构性行情下，部分基金公司抓住市场机遇，旗下多只基金业绩表现亮眼，而部分以金融地产板块、红利因子等低估值策略的基金表现欠佳，在各类主题或策略基金中垫底，不少基金年内还录得了负收益。　　数据显示，工银瑞信基金旗下前沿医疗、养老产业、医药健康收益超过60%，富国基金旗下富国精准医疗、富国医疗保健行业、富国生物医药科技收益率超50%，广发、中欧、华泰柏瑞等多家基金公司也各有2只以上产品年内收益率超过50%。　　与此同时，部分基金业绩不佳，亏损最多的达到24.05%，业绩首尾相差93.34个百分点。　　多位接受记者采访的投资人士认为，今年充沛的市场流动性是催生高估值市场环境的关键因素，随着疫情防控的进展和经济的逐渐复苏，未来可能逐渐迎来估值的回归，低估值策略也有望继续发挥作用。　　北京一家中型公募绩优基金经理分析，目前全球都保持流动性最为宽松的市场环境，而最宽松的资金也伴随着最高的估值，这也导致科技、医药等板块的估值都在高位。随着未来宏观经济的复苏和疫情防控的缓解，流动性发生紧缩或流动性边际变紧，股市的估值分位可能也会随之下降。　　不过，该基金经理仍然看好医药股业绩与估值的匹配。他认为，目前医药股虽然估值偏贵，但从基本面来看仍然处于上行区间，如果看到明年业绩兑现预期，目前的估值仍然可以接受，仍然更具获取超额收益的确定性。　　在上述北京中型公募投资总监看来，目前部分科技和医药股的估值与市场预期存在较大偏离，他已对基金组合做了调整。他认为，在当前估值下，单纯依靠主题投资和行业需求投资医药和科技板块存在较大风险。“从过往经验看，A股经历过几次高估值市场环境，最终估值还是回归到合理的状态，而估值收缩的核心原因，还是公司基本面和经营状况低于市场预期。”

687次 2020-06-23
上半年基金发行冲刺万亿大关

　　上半年行情已近尾声，公募基金发行再次迎来“大年”。今年以来截止6月22日公募基金发行规模已经达到9833亿元，仅次于2015年上半年的水平。考虑到还有多只基金目前已结束发行，但仍然没有公布募集规模，因此上半年基金发行规模有冲刺万亿大关的可能。　　得益于权益市场的赚钱效应及明星基金管理人加持的共同推动，权益类基金在上半年发行市场中占据6成，主动权益类基金是绝对主力，偏股混合型基金的发行规模领先于其它类别，这类基金更偏向于股票投资。发行规模居前的权益类基金投资方向多为市场热点或由明星基金经理掌管。　　或有望挑战万亿发行大关　　数据显示，截至6月22日年内新成立的基金发行规模达到9833.48亿元，距离万亿大关还有一定的距离。而截止上半年收官还有4个交易日，截止6月22日已经结束发行但尚未宣告成立的基金还有20多只，不排除在未来剩下几个交易日内有冲破万亿发行规模大关的可能。　　同时与历史发行数据相比，今年上半年的发行规模已经仅次于2015年上半年牛市时10573.68亿元的水平。而在2019年下半年，新基金发行规模也达到9505亿元以上，可以看出近一年来基金发行经历了火爆的一年。　　不过，从发行产品的类别上看，与2019年下半年债券基金发行占比6成以上不同的是，2015年上半年以及今年上半年权益类基金是发行主力。　　今年上半年，权益类基金发行规模达到5869亿元，占比达59.62%，其中主动管理的权益基金发行5166亿元，占比52.53%。这也是今年上半年爆款基金频现的最直接体现。值得一提的是，过去股票仓位为0-95%的灵活配置型基金往往是权益类基金中发行规模占比最大的，但今年上半年灵活配置型基金的主角之位让给了偏股混合型基金，这类基金股票仓位往往在60%-95%之间，更偏重股票投资。　　债券基金发行规模则达到3787亿元，中长期纯债基金仍布局重点，合计发行规模1747亿元。　　此外，对冲策略的基金今年上半年也迎来了较快的发展。共有7只基金成立，发行规模109亿元。无论是基金发行数量还是发行规模，均超出了以往各年水平。从投资策略和投资围上看，这类基金可以通过精选个股、股指期货等多种策略获取多元收益，并被认为是在股债市场波动加剧的环境中适合获取稳健回报的品种。　　明星基金经理+结构牛推动　　如果说2015年上半年权益基金发行市场的火爆主要是受A股牛市推动的话，那么今年上半年权益类基金发行的火爆则是在A股结构性行情下叠加明星基金管理人效应共同造就的，尤其是部分有明星基金经理王牌、并且在品牌和渠道上拥有优势的大中型基金公司在今年上半年的权益类基金发行中风生水起。　　上半年11只发行规模百亿元以上的基金中有9只为权益类基金，平均发行天数仅6天，4只一日售罄。南方成长先锋以321亿元的规模居首，易方达旗下的易方达均衡成长、易方达研究精选紧随其后，发行规模达270亿元和166亿元，这3只基金均只发行一天。此外汇添富旗下三只基金发行规模超100亿元。　　其中南方成长先锋为主投成长股的基金，是当前资本市场最关注的焦点之一，且基金经理茅炜管理的科创板概念基金过年一年成绩优秀。易方达均衡成长基金经理陈皓管理超五年的易方达平稳增长、易方达科翔、易方达新经济等长期业绩领先。易方达研究精选基金经理冯波管理业绩也同样不俗。　　此外，有多只由明星基金经理掌舵的产品在发行时主动进行了规模控制，包括广发科技先锋、睿远均衡价值三年等。其中广发科技先锋1月份成立之后，到一季度末资产规模已经增长至248亿元以上。主要是该基金成立打开申购之后，资金迅速涌入。　　业内人士认为，越来越多的投资者选择通过投资业绩优秀的基金公司和基金管理人布局权益资产，一方面对于激励基金管理人提升主动投资能力有积极作用，另一方面也将有助于改善市场的投资者结构。

849次 2020-06-23
打败99%同行的英国基金押宝腾讯美团

　　【打败99%同行的英国基金押宝腾讯美团】协助管理Baillie Gifford&Co.旗下Long-Term Global Growth Equity Fund的Mark Urquhart称，他正在挑选可能受益于线上以及居家服务成长趋势的公司，因为新冠病毒的长期传播最终将改变消费者的行为模式。除NETFlix Inc.和腾讯外，该基金还买入了荷兰的支付平台Adyen NV。该基金也看好中国餐饮外卖巨头美团点评、互动健身平台Peloton Interactive Inc.。彭博汇编的数据显示，Urquhart管理的这只基金三年年化收益率打败了99%的同行。

584次 2020-06-23
超10家公募基金公司紧急招募REITs人才

　　2020年4月30日，基础设施REITs试点落地并向公募基金敞开大门；两个月后，为充分认识并推进这一与公募产品相差迥异的新产品，10余家公募基金招兵买马，设立独立运营部门，多方面布局以满足发行和管理公募REITs的各项要求。　　面临REITs人才大缺口　　为推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点工作安排，规范公开募集基础设施证券投资基金设立、运作等相关活动，4月底证监会起草了《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》），其中，对公募基金在担任公开募集基础设施证券投资基金管理人时的资质条件、职责范围、尽调范围以及基金所需提交或披露的文件做了相应的要求。　　按照《征求意见稿》的内容，公募基金作为拟任基金管理人应当满足公司成立满三年，资产管理经验丰富，应设置独立的基础设施基金投资管理部门，配备不少于3名具有5年以上基础设施项目运营或基础设施项目投资管理经验的主要负责人员，其中至少2名具备5年以上基础设施项目运营经验。同时，拟任基金管理人还应具有不动产研究经验，并配备充足的专业研究人员，也应具有同类产品或业务投资管理或运营专业经验等。　　按照《征求意见稿》对公募基金做出的相应要求，从短期实际情况来看基金公司布局公募REITs面临很大挑战，此前基金公司很少有相关人才储备和业务团队，业务的前期投入相对较大。　　在发展中不断完善　　随着基础设施REITs试点工作的不断推进，公募基金开始紧锣密鼓地招兵买马，设立独立部门。《证券日报》记者从猎聘网观察发现，公募基金对REITs人才的需求十分旺盛，不少公司均挂出公募REITs相关职位招聘。在基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点工作推进的背景下，公募基金逐步迈入“公募REITs”时代，从人才储备和部门设立开始成长。　　近期，德邦基金正在招聘REITs投资经理，要求必须有5年及以上基础设施项目运营实施与不动产市场投资分析相关经验，能完成基础设施及不动产项目评价分析，学位要求硕士及以上；新华基金的招聘岗位同为REITs投资经理岗，除了要求具有2年以上ABS或相关领域承做经验，熟悉ABS发起设立全流程的同时，还要求额能够独立完成各类ABS的承做工作；海富通基金所招聘的基础设施RETIs基金经理的职责描述中明确提出，不仅需承担拓展基础设施基金业务，开发、维护优质基础设施项目，还需落实跟踪基础设施项目的筛选谈判，投资运作基础设施基金以及运营管理基础设施项目等多方面工作。　　同时，猎聘网猎头发出的招聘中，国内某知名大型公募基金开出100万元至200万元，24薪的薪酬，招聘REITs投资经理，地点在北京市，岗位要求也十分明确，有类REITs投资或发行或投后管理经验，有基础设施投资或投后管理或投资运营经验的优先，有企业ABS（非信贷类）投资或发行或投后管理经验，有不动产投资或投后管理或投资运营经验的则次之。　　另据记者观察，猎聘网中目前有公募基金公司招聘REITs相关人才的岗位多为投资经理，此外还包括REITs运营负责人、REITs独立部门负责人、ABS承做、公募REITs产品经理、RETIs投后管理岗、项目经理、国际业务部分析师等多个职位，发布职位需求的时间大多集中近一个月内，年薪范围基本在25万元至100万元之间。　　总体来看，目前正在组建基础设施REITs团队及招揽人才的公募基金公司至少有10余家，包括德邦基金、新华基金、海富通基金、华夏基金、宝盈基金、华宝基金、前海开源基金、平安基金等。　　对于公募基金招募REITs人才的现象，鹏华基金指出，此次发改委和证监会联合推出中国版REITs制度是我国资本市场又一重要的里程碑，也是中国基础设施投融资领域的一件大事。考虑基础设施REITs存续期公募基金的重要角色，业务属性与传统公募基金的业务部门无重合，因此公募基金需要设立独立部门开展该业务，需尽快补充对底层资产有深刻见解的人员。　　而在长城证券(行情002939,诊股)分析师汪毅看来，公募REITS可能面临的挑战主要集中在定价计值、发行和运营过程中。中国的一些基础设施资产可能是非标准化的，最终中国REITS板块能否形成统一可比的定价方式尚待观察。　　德邦基金总经理、公募REITs工作小组组长陈星德表示，公募REITs在基金发行定价方式、估值方式、信息披露内容、利益冲突管理等方面具有很强的独特性，对目前基金管理公司来说，是一个全新业务领域，存在巨大挑战。

582次 2020-06-23
对冲基金经理Bill Ackman：不会因美国大选获胜者而改变策略。

　　对冲基金经理Bill Ackman：不会因美国大选获胜者而改变策略。

485次 2020-06-23
创业板七连阳公募瞄准低估值与滞涨板块补涨机会

　　22日A股市场交投持续升温，创业板指节节攀升并走出七连阳，半导体板块再次成为领涨主力。同时，时隔3个月后，市场成交量再次站上8000亿元台阶。展望后市，公募认为，从目前来看，市场正逐步摆脱对疫情二次暴发风险的担忧，A股有望震荡上行。在经济持续修复背景下，可关注低估值和前期滞涨板块的补涨机会，科技成长板块和可选消费等领域均具备配置价值。　　成交再上8000亿元　　22日，创业板指收涨1.01%，日K线七连阳，再创4年半新高，半导体板块则强势领涨两市，具有“风向标”意义的券商板块也出现集体异动。Wind数据显示，22日两市合计成交8284.14亿元，较上一交易日的7786.02亿元有所放量，也是继今年3月19日以来，A股成交量再次站上8000亿元台阶。同时，22日北向资金净流入21.81亿元。　　“自上周以来，市场摆脱对疫情二次复发风险的担忧，出现较大幅度上涨，板块方面则呈现出强者恒强特征。”招商基金首席宏观策略分析师姚爽指出，随着经济的进一步修复，市场或会出现价值与成长风格的再平衡，建议继续关注低估值和前期滞涨板块的补涨机会，同时关注利率和经济预期持续修复带来的周期性板块估值修复机会。　　姚爽分析，随着国内经济最大下行压力的过去，流动性有边际回收迹象，但鉴于国内外疫情及经济的不确定性仍在，货币政策仍不至于收紧。　　诺安基金表示，从当前各国央行货币政策看，全球流动性将继续维持宽松状态，且这种宽松趋势在经济重回正轨前或不会发生改变。“因此，货币宽松+复工推进仍是短期市场运行的逻辑。国内方面，经济修复趋势向好，政策上或不会有强刺激，信用扩张节奏不会过快，也不会形成资产泡沫。” 　　可选消费板块是布局重点　　“从历史来看，中国经济修复及信用扩张节奏是影响A股市场的重要因素，A股每轮大的上涨行情，基本与名义GDP的高增长及信用大幅扩张同步进行。目前经济缓步复苏，PPI仍在低位，从中长期看，A股市场有望震荡上行。”诺安基金说。　　板块方面，姚爽表示，接下来将对消费、医药与科技板块的个股精挑细选，重点关注行业景气度向上且估值相对合理的基建和地产产业链。同时，低估值的金融板块也可适当配置。　　中欧基金认为，当前中国经济继续处于“复苏”状态，股市增长开始转换为盈利逻辑。从经济结构来看，消费从必选消费切换到可选消费，未来看好新能源车、5G电子、地产产业链、券商及保险等板块。在托底经济的板块中，看好国产化软件、化工（周期成长属性）等。　　具体到可选消费板块，诺德基金经理胡志伟表示，房地产后周期或是房地产下游的细分赛道，如家电、住房装修和一些与老旧小区改造相关的领域，以及与汽车领域相关的消费品，可能是在下半年出现较大投资机会的板块。胡志伟说，在整体经济见底回升的背景下，大部分可选消费都有可能逐渐进入从压抑转为反弹的状态。除了这两个较大的赛道，与旅游相关的如交通、住宿，以及包括餐饮在内的领域也可能受到比较正面的影响。另外，在汽车板块中也有两个比较明显的投资趋势：一是电动化趋势，如新能源汽车；二是电子化趋势。

770次 2020-06-23
郑商所发布动力煤期权合约及挂牌有关事项

6月22日，郑商所发布动力煤期权合约及挂牌有关事项，此前，证监会公布动力煤期权合约挂牌交易日期为6月30日。据悉，目前动力煤期权合约挂牌交易各项准备工作已基本就绪。据了解，在动力煤期权合约设计过程中，郑商所多次向产业企业、投资机构、期货公司及做市商等开展调研，重点就最小变动价位、行权价格等条款，充分听取和吸收市场相关意见建议。2020年5月25日至29日，郑商所面向全市场对动力煤期权合约（草案）公开征求意见。郑商所相关负责人表示，从意见反馈结果来看，市场各方对动力煤期权合约表示认可，认为动力煤期权合约表述清晰、条款设置合理、符合我国市场实际、具有可操作性。相关制度的设定结合了我国期货市场实际情况及已上市期权品种运行经验，充分考虑动力煤品种特点，有助于促进动力煤期权市场的平稳运行。2020年6月10日，郑商所召开理事会，审议通过了动力煤期权合约（草案）。根据公告，郑商所定于2020年6月30日挂牌交易动力煤期权合约，当日8：55—9：00为集合竞价时间。首日挂牌合约包括标的月份为2009、2010、2011及2101的动力煤期权合约。6月30日当晚起，动力煤期权合约将开展夜盘交易。动力煤期权合约夜盘交易时间与动力煤期货合约相同。根据动力煤期权合约规定，最小变动价位为0.1元/吨，以500元/吨分段设置不同行权价格间距，每个标的期货合约将对应挂出1个平值期权合约、6个实值期权合约和6个虚值期权合约，分看涨期权和看跌期权两种类型，首日挂牌期权合约数量为104个。挂牌基准价方面，郑商所根据期权定价模型计算各期权合约基准价。其中，隐含波动率参数根据动力煤期货历史波动率等因素确定，利率参数取一年期贷款市场报价利率（LPR目前为3.85%）。挂牌基准价于6月29日结算后在郑商所网站“交易数据”栏目公布。此外，郑商所还明确，动力煤期权交易手续费与白糖、棉花期权手续费标准一致，为1.5元/手，免收日内平今仓交易手续费。行权（履约）手续费收取标准与期权交易手续费相同，为1.5元/手，行权（履约）后新建期货持仓不收手续费。最大下单数量方面，限价指令的每次最大下单数量为100手，市价指令的每次最大下单数量为2手。限仓方面，非期货公司会员和客户所持有的按单边计算的某月份期权合约投机持仓限额为30000手，投机加套利持仓不得超过投机持仓限额的2倍，做市商持仓限额为60000手。询价限制方面，非期货公司会员和客户可以向做市商询价，对同一期权合约的询价时间间隔不得小于60秒，市场买卖报价差小于等于做市商回应报价最优买卖价差时，不得询价。

483次 2020-06-23
今年以来最高收益率近70% A股震荡难阻基金业绩走高

　　今年以来A股市场整体呈震荡走势，但这并未阻挡主动偏股型基金业绩一路走高的脚步。　　数据显示，今年以来，主动偏股型基金业绩最高已近70%，收益率超过30%的基金已达370只。值得一提的是，今年以来主动偏股型基金整体业绩已经小幅跑赢去年同期。截至目前，2020年主动偏股型基金平均收益率超出2019年同期近2个百分点。　　展望下半年，多位基金经理较为乐观。他们表示，市场仍将呈现结构性行情，相对看好科技与消费板块的投资机会。　　收益超去年同期　　今年以来，受疫情影响，A股市场整体呈震荡走势，但主动偏股型基金的收益丝毫未受影响，反而小幅跑赢去年同期。　　Wind数据统计，今年以来，位列主动偏股型基金收益排行榜前三的基金收益率均超67%，收益率超60%的基金有10只，收益率超50%的有38只。此外，收益率位于40%-50%的基金有76只，收益率在30%-40%之间的基金有256只（A\C份额合并计算）。　　对比来看，2019年同期，主动偏股型基金最高收益率为52%，收益率在50%以上的有5只，收益率位于40%-50%之间的有46只，位于30%-40%之间的有156只。　　从平均收益率看，粗略计算，2020年主动偏股型基金平均收益率也较2019年同期高了近2个百分点。　　从具体产品来看，Wind数据显示，主动偏股型基金中，今年以来创金合信医疗保健行业A表现最好，净值增长率达69.28%，宝盈医疗健康沪港深、广发医疗保健A紧随其后，净值增长率分别为67.76%和67.33%。收益率在60%以上的还有工银瑞信前沿医疗、工银瑞信养老产业、工银瑞信医药健康A、融通医疗保健行业A、中欧医疗创新A、招商医药健康产业和融通健康产业A。　　事实上，不仅排名靠前的基金，今年整个医药主题基金都收获颇丰。记者梳理发现，截至6月19日，名称中带有医药、医疗、养老、保健、健康等字眼的87只主动偏股型基金平均净值增长率高达43.03%。　　医药主题基金的高收益来自医药板块的骄人表现。Wind数据显示，截至6月22日，今年以来医药生物板块以37.01%的涨幅领涨28个申万一级行业指数，食品饮料、农林牧渔分别以22.09%、19.95%的涨幅位居第二、第三。　　结构性行情料延续　　尽管资本市场上半年见证了诸多历史时刻，但无论整个市场还是基金的表现仍可圈可点。那么，下半年市场如何走？哪些板块的表现值得期待？　　多位受访的基金经理对下半年的A股市场仍较为乐观，他们认为市场仍会呈现结构性行情，可重点关注科技与医药板块。　　诺德基金的基金经理顾钰表示，下半年A股市场在经济修复、流动性宽松、资本市场进一步改革的催化下，整体大概率呈现震荡上行态势，同时也可能会受到疫情反复等因素的扰动，结构性机会相对更多，方向上更看好科技和消费行业。　　民生加银基金副总经理于善辉表示，当前经济正处在受疫情影响的恢复期，指数难以出现大的上涨，但趋势向上。所以，当下投资应淡化指数。不过，他对下半年的大盘并不悲观。他认为，接下来经济形势会逐级转好，通胀水平不高，流动性较好，政策积极，结构性行情更值得关注。　　对于今年以来涨幅较大的医药板块，目前业绩排名第一的创金合信医疗保健行业基金经理皮劲松表示，短期来看，医药股确实已经有了较大涨幅，下半年应该将收益率预期降低一些。但拉长时间看，医药股仍会有比较稳定的收益。皮劲松看好创新药、医疗器械、零售药店、医药消费等细分领域。

486次 2020-06-23

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