受疫情刺激，医药板块表现亮眼，医药主题基金亦领涨主动型权益基金业绩榜。基金公司继续加大医药基金的布局，部分中小公募借此完善权益投资产品布局。 Wind数据显示，截至6月5日，创金合信医疗保健行业、广发医疗保健、宝盈医疗健康沪港深、工银瑞信医药健康、工银瑞信前沿医疗今年以来的回报均超过50%，最高达54.76%。拉长至近3年的区间看，医药基金业绩也有不俗的表现，中欧医疗健康的回报近151.12%，在主动型权益基金近3年业绩榜上排第三。 医药基金的赚钱效应吸引更多基金公司纷纷加大相关产品的布局。5月底至6月5日，国泰、富国、平安、民生加银等多家公司陆续申报了医药基金。国泰与民生加银各申报了一只主动型医药基金，分别为国泰医药健康股票型基金、民生加银医药健康股票型基金；富国和平安各布局了一只被动型医药基金，分别为富国中证医药50ETF、平安中证医药及医疗器械创新ETF。 基于良好的投资回报，医药基金成为部分基金公司发力权益投资的突破口。例如，国金鑫意医药消费混合型发起式基金于6月4日启动发行，这是国金基金引进医学专业投研人才以来发行的首只医药基金，管理该基金的投研团队成员是深耕医药和消费行业十余年的行业专家。此外，国寿安保基金今年布局的国寿安保创新医药股票型基金也于4月20日获批。 由于医药行业专业性强且相对独立，医药投研团队的专业性对业绩影响至关重要，相关基金公司也在加强医药投研团队的构建。据了解，国金基金引进了协和毕业的医学专业博士，国泰基金有三位医药研究背景的基金经理，国寿安保基金也组建了医药专业背景的投研团队。 对于医药板块的长期走势，国金基金认为，三方面的因素支撑医药板块长期发展。首先，我国老龄人口比例将逐步攀升，医药需求潜力大。其次，我国卫生总费用增速始终高于GDP增速，随着经济的发展与人们对健康重视程度的提高，医疗保健相关支出在全部消费支出中的占比也将提高。最后，生物科技获得大量融资，医药公司在香港与科创板上市，有充足资金支持行业发展。 国泰基金表示，两会重点提出加强公共卫生体系建设，提高基本医疗服务水平，其中，疫苗、创新药、体外诊断产品和医疗设备为重点领域。
近几年债券市场违约事件频发，不少此前踩雷的债券基金遭遇巨额赎回，规模不断缩水，维持正常运作耗费成本较高，最终采取清盘的处理方式。近期，多只债券基金相继发布召开持有人大会公告，拟审议终止基金合同事项。 多只踩雷债基拟清盘 深陷“16信威01”投资泥潭，东吴基金旗下多只债券基金近一年经历了净值大跌而后反弹再下跌的曲折后，近期拟以清盘的方式结束运作。 6月8日，东吴鼎元双债发布召开基金份额持有人大会的第一次提示性公告，拟审议关于终止东吴鼎元双债基金合同有关事项的议案。此外，东吴增利、东吴鼎利、东吴优信稳健等3只债券基金近期也纷纷发布召开基金持有人大会公告，讨论事项均为清盘事宜。 上述债券基金均持有“16信威01”债券。Wind数据显示，上述4只债券基金一季度末合计持有48.72万张“16信威01”债，其中东吴鼎元持有40.52万张，占基金资产净值比例高达66.59%。 早在2016年12月，信威集团被质疑造假，同年12月23日，“16信威01”和信威集团股票双双停牌。随着“16信威01”估值下调，东吴鼎元曾在2019年11月11日净值大跌8.42%，东吴增利、东吴鼎利单日跌幅也超过6%。此后，随着“16信威01”估值有所回升，这几只基金净值也有所上涨。 5月9日，*ST信威发布关于公司股票暂停上市的公告。公告称，因2017年度、2018年度连续2年经审计的净利润为负值等原因，交易所决定自2020年5月15日起暂停公司股票上市。东吴基金也在5月14日及5月20日两度下调“16信威01”债券估值，东吴鼎元基金净值在5月20日再次大跌4.04%。 自“16信威01”爆雷之后，东吴鼎元等几只基金规模不断缩水。以东吴鼎元为例，截至今年一季度末，东吴鼎元规模仅有443万元，且几乎全为基金管理人持有。一季报显示，基金管理人持有东吴鼎元基金份额453.85万份，持有基金份额占比高达98.46%。 此外，今年6月1日，人保添益6个月定开债基对外发布基金合同终止的公告。今年2月25日，受持仓的北大方正债券估值下调影响，人保添益6个月定开债净值大幅下跌10.46%。 年内债券违约金额超700亿 Wind数据显示，截至6月8日，今年以来债券市场有59只债券违约，涉及金额718.77亿元。 据天风证券(行情601162,诊股)研究统计，截至5月15日，从今年新增的14家违约及非常规还款的主体来看，市场对于其信用风险的爆发已有预期，新增违约多数是公司原本经营恶化、债务集中到期压力和再融资枯竭形成冲突。 天风证券研究表明，2020年债券市场违约或非常规还款的信用主体主要集中在综合、建筑装饰、机械设备、商业贸易、纺织服装、交通运输等行业。由于疫情冲击了产业链上下游，物流受限，人员流动受限，正常商务活动无法正常进行，产业主体经营情况整体较差，从近期产业发债主体披露的2019年年报以及2020年一季报可以看到，上述暴露信用风险的信用主体亦多集中在一季度业绩表现较差的行业中。 受疫情影响，宏观经济下滑，多位债券基金经理表示将加大信用甄别力度，慎用信用下沉的投资方法。 一位债券基金经理称，今年以来，很多中小企业的经营情况受疫情波及，偿债压力有所加大。此外，疫情也会导致地方财政收入下滑，对部分城投公司的经营现金流情况也会密切关注。 也有基金经理表示，由于疫情影响尚未过去，未来一段时间看好利率债的投资机会。他判断，信用债将呈现两极分化，一些龙头企业将依旧保持领先优势，而部分缺乏竞争力的企业将会退出市场。
二季度以来，大盘指数节节攀升，资金则加速从股票交易型开放式指数基金（ETF）流出。4月初至今，沪指上涨约200点，股票ETF则遭遇连续9周资金净流出，总计净流出约770亿元。近期，随着沪指突破2900点，资金净流出呈加速态势，其中，大盘宽基ETF、泛科技ETF龙头产品“失血”严重。 上周股票ETF净流出217亿元 据中国银河(行情601881,诊股)证券基金研究中心测算，上周A股ETF净流出217.17亿元。 从单周数据来看，随着近两个月A股节节走高，股票ETF资金净流出的态势也愈加明显。数据显示，A股ETF已连续9周出现净流出，总计高达768.67亿元。其中，在上周沪指突破2900点的关键节点，净流出资金达到217亿元的体量，创造了近期单周净流出新高。 从股票ETF资金流向与沪指点位走势看，两者呈现明显的负相关关系：今年3月23日，沪指创下年度低点2646点附近，股票ETF连续两周净买入，单周买入体量都超过百亿元；4~5月，沪指震荡攀升，前期抄底资金开始落袋为安，在2800点上方资金呈现获利了结的态势；6月首周即上周，沪指强势站稳2900点，股票ETF也出现217亿元的净卖出，呈现加速离场的态势。 据北京一家大型公募股票ETF基金经理观察，近期股票ETF投资者“大涨大卖，小涨小卖”，在2、3月份股市巨震期间逆市买入的资金，开始逐渐落袋为安，获利了结的心态浓厚。 他认为，投资者这种操作是非常理性的，把股票ETF当做了很好的投资工具，通过高抛低吸，实现投资收益。但他也坦言，并不认同这种短炒基金的方式。他建议投资者长期持有科技、医药、消费板块的产品，避免频繁交易，通过长期持有这些抗周期的品种，同样可以战胜大盘涨幅。 北京一家中型公募市场总监也认为，股票ETF这类工具化产品就是如此，资金流向与股市点位呈现出明显的负相关：股市大跌时，这类产品会受到资金的净买入；股市大涨时，股票ETF会出现资金的净卖出。 他说：“以产品估值为中枢，投资者在投资这类简单透明、策略清晰的股票ETF产品时，会在低估时买进，高估时卖出，可以非常方便实现投资收益。部分平台还设置了‘目标投’，比如以获取6%投资目标去定投指数，历史数据测算，经过平均约半年时间就可以实现目标，就是利用了这类产品的简单清晰的风险收益特征。” 宽基、科技板块“失血” 券商ETF获净买入 从近9周的资金流向看，在大盘指数整体攀升态势下，资金加速从大盘宽基ETF、科技ETF流出。 Wind数据显示，以区间成交均价估算，截至6月5日，4月初以来南方中证500ETF净流出资金高达60.6亿元，区间净卖出体量最大。华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、易方达创业板ETF等场内宽基龙头净流出资金也都超过了40亿元。此外，华安创业板50ETF同期净流出近25亿元，华夏沪深300ETF、易方达恒生H股ETF区间净流出也超过12亿元，都是资金流出较多的热门宽基ETF。 值得注意的是，上述基金同期场内价格平均涨幅为10.04%，涨幅最高的华安创业板50ETF区间涨幅为16.01%，净卖出的资金区间收益可观。 泛科技ETF是“失血”较多的另一大品类。 数据显示，4月初以来，华夏5GETF净流出51.74亿元，位居科技股ETF首位；华夏芯片ETF、银华创新药ETF分别净流出34.37亿元、29.65亿元。此外，华宝科技ETF，华夏、平安、国泰旗下新能源汽车ETF，银华5GETF等产品，同期净流出也超过10亿元。 从场内价格走势看，从3月末科技股探底回升以来，近2个月股价活跃的泛科技股涨幅居前，跟踪科技指数的泛科技ETF也斩获不俗涨幅。截至6月5日，近9周净流出资金超过10亿的11只泛科技ETF场内价格平均涨幅12.7%，华夏、国泰旗下新能源汽车ETF的区间收益超过17%。 在股票ETF整体净流出的同时，天弘计算机ETF以及华宝、国泰、南方旗下证券ETF获资金净买入。其中，天弘计算机ETF净流入16.16亿元，华宝中证全指证券ETF净流入14.38亿元，国泰、南方旗下证券ETF净流入接近10亿元，3只证券ETF净流入合计34.11亿元。 不过，在大盘整体攀升，医药、科技股领跑的行情中，近2个月券商股表现乏力，3只证券ETF场内价格涨幅只在2%附近。 上述北京大型公募股票ETF基金经理认为，近期有的新上市股票ETF净流入资金较多，可能是因为上市基金的场外联接基金建仓。券商ETF获买入较多，说明部分“聪明资金”想在券商板块的底部积累筹码。“券商板块的周期性强，弹性较好，可以作为股市回暖的风向标，资金净买入较多，反映市场对券商板块甚至股市继续回暖预期比较乐观。”
二季度以来，大盘指数节节攀升，资金则加速从股票交易型开放式指数基金（ETF）流出。4月初至今，沪指上涨约200点，股票ETF则遭遇连续9周资金净流出，总计净流出约770亿元。近期，随着沪指突破2900点，资金净流出呈加速态势，其中，大盘宽基ETF、泛科技ETF龙头产品“失血”严重。 上周股票ETF净流出217亿元 据中国银河(行情601881,诊股)证券基金研究中心测算，上周A股ETF净流出217.17亿元。 从单周数据来看，随着近两个月A股节节走高，股票ETF资金净流出的态势也愈加明显。数据显示，A股ETF已连续9周出现净流出，总计高达768.67亿元。其中，在上周沪指突破2900点的关键节点，净流出资金达到217亿元的体量，创造了近期单周净流出新高。 从股票ETF资金流向与沪指点位走势看，两者呈现明显的负相关关系：今年3月23日，沪指创下年度低点2646点附近，股票ETF连续两周净买入，单周买入体量都超过百亿元；4~5月，沪指震荡攀升，前期抄底资金开始落袋为安，在2800点上方资金呈现获利了结的态势；6月首周即上周，沪指强势站稳2900点，股票ETF也出现217亿元的净卖出，呈现加速离场的态势。 据北京一家大型公募股票ETF基金经理观察，近期股票ETF投资者“大涨大卖，小涨小卖”，在2、3月份股市巨震期间逆市买入的资金，开始逐渐落袋为安，获利了结的心态浓厚。 他认为，投资者这种操作是非常理性的，把股票ETF当做了很好的投资工具，通过高抛低吸，实现投资收益。但他也坦言，并不认同这种短炒基金的方式。他建议投资者长期持有科技、医药、消费板块的产品，避免频繁交易，通过长期持有这些抗周期的品种，同样可以战胜大盘涨幅。 北京一家中型公募市场总监也认为，股票ETF这类工具化产品就是如此，资金流向与股市点位呈现出明显的负相关：股市大跌时，这类产品会受到资金的净买入；股市大涨时，股票ETF会出现资金的净卖出。 他说：“以产品估值为中枢，投资者在投资这类简单透明、策略清晰的股票ETF产品时，会在低估时买进，高估时卖出，可以非常方便实现投资收益。部分平台还设置了‘目标投’，比如以获取6%投资目标去定投指数，历史数据测算，经过平均约半年时间就可以实现目标，就是利用了这类产品的简单清晰的风险收益特征。” 宽基、科技板块“失血”券商ETF获净买入 从近9周的资金流向看，在大盘指数整体攀升态势下，资金加速从大盘宽基ETF、科技ETF流出。 Wind数据显示，以区间成交均价估算，截至6月5日，4月初以来南方中证500ETF净流出资金高达60.6亿元，区间净卖出体量最大。华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、易方达创业板ETF等场内宽基龙头净流出资金也都超过了40亿元。此外，华安创业板50ETF同期净流出近25亿元，华夏沪深300ETF、易方达恒生H股ETF区间净流出也超过12亿元，都是资金流出较多的热门宽基ETF。 值得注意的是，上述基金同期场内价格平均涨幅为10.04%，涨幅最高的华安创业板50ETF区间涨幅为16.01%，净卖出的资金区间收益可观。 泛科技ETF是“失血”较多的另一大品类。 数据显示，4月初以来，华夏5GETF净流出51.74亿元，位居科技股ETF首位；华夏芯片ETF、银华创新药ETF分别净流出34.37亿元、29.65亿元。此外，华宝科技ETF，华夏、平安、国泰旗下新能源汽车ETF，银华5GETF等产品，同期净流出也超过10亿元。 从场内价格走势看，从3月末科技股探底回升以来，近2个月股价活跃的泛科技股涨幅居前，跟踪科技指数的泛科技ETF也斩获不俗涨幅。截至6月5日，近9周净流出资金超过10亿的11只泛科技ETF场内价格平均涨幅12.7%，华夏、国泰旗下新能源汽车ETF的区间收益超过17%。 在股票ETF整体净流出的同时，天弘计算机ETF以及华宝、国泰、南方旗下证券ETF获资金净买入。其中，天弘计算机ETF净流入16.16亿元，华宝中证全指证券ETF净流入14.38亿元，国泰、南方旗下证券ETF净流入接近10亿元，3只证券ETF净流入合计34.11亿元。 不过，在大盘整体攀升，医药、科技股领跑的行情中，近2个月券商股表现乏力，3只证券ETF场内价格涨幅只在2%附近。 上述北京大型公募股票ETF基金经理认为，近期有的新上市股票ETF净流入资金较多，可能是因为上市基金的场外联接基金建仓。券商ETF获买入较多，说明部分“聪明资金”想在券商板块的底部积累筹码。“券商板块的周期性强，弹性较好，可以作为股市回暖的风向标，资金净买入较多，反映市场对券商板块甚至股市继续回暖预期比较乐观。”
河南籍上市公司好想你(行情002582,诊股)6月8日晚间公告，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分股份。本次回购的股份数量不低于1.13亿股，不超过2.26亿股，占目前公司总股本的比例不低于21.91%、不超过43.83%。回购价格不超过13元/股。按回购价格上限13元/股测算，回购1.13亿股、2.26亿股对应的回购金额分别为14.69亿元、29.38亿元。 据券商中国记者统计，从回购比例来看，这可能是A股史上最大一笔因为看好公司前景而主动回购的案子。 好想你一季报显示，公司货币资金仅有约6.67亿元。那么，这么大一笔回购资金从哪里来？据券商中国记者翻阅公司以往资料，该公司6月1日公告，公司出售杭州郝姆斯食品有限公司（下称"百草味"）100%股权事项已顺利交割。公司已收到交易对方支付的69797.78万美元（基本金额减去暂扣金额1000万美元），折合人民币近50亿元。市场猜测，这可能就是这笔回购资金的来源。 好想你为何又要在此位置推出这么大手笔的回购，股价是否又会因此飙升呢？分析人士认为，这背后可能存在一些逻辑，但并不清晰。最终要看谁会在这个位置卖出股票，资金会转到谁的手中，谁是最终的受益者。 史上最壕比例回购 6月8日晚，好想你公告称，拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分人民币普通股A股股份（以下简称“本次回购股份”）。本次回购的股份数量不低于11300万股（含），不超过22600万股（含），占目前公司总股本的比例不低于21.91%、不超过43.83%。回购价格不超过人民币13.00元/股（含）。按回购价格上限13.00元/股测算，回购11300万股、22600万股对应的回购金额分别为14.69亿元、29.38亿元。本次回购股份的用途是减少注册资本。回购股份的实施期限为自股东大会审议通过本次回购股份方案之日起不超过12个月。 公司方面表示，本次回购股份后，公司的股权分布符合上市条件（根据2020年5月31日的股权情况，若按上限数量22600万股回购并注销，则本次回购股份完成后公司总股本变为289684160股，社会公众股占比为30.24%，不低于25%）。 据券商中国记者不完全统计，这一比例或是A股史上最大一笔因为看好公司前景而主动回购的案子。公司表示，回购的目的是基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，在综合考虑公司近期股票二级市场表现，并结合公司经营情况、主营业务发展前景、公司财务状况以及未来的盈利能力等的基础上，增强投资者信心，公司拟实施股份回购用于注销，减少公司注册资本。本次拟回购股份的资金来源为公司自有资金。 资金从哪来，谁将卖出这么多股票？ 那么，回购的自有资金从哪里来？据该公司一季报，账上货币资金不足7亿元，其流动负债却接近17.7亿元。 有市场人士分析，最有可能的资金来源还是该公司刚刚卖掉的一笔50亿的资产。公司6月1日公告，公司出售杭州郝姆斯食品有限公司（下称"百草味"）100%股权事项已顺利交割。公司已收到交易对方支付的69797.78万美元（基本金额减去暂扣金额1000万美元），折合人民币近50亿元（按照中国人民银行公布的2020年6月2日人民币汇率中间价折算，约合人民币49.67亿元）。 从回购方案来看，回购价格不超过13元/股，而该股票最新收盘价已高达10.46元，溢价不足30%。而且本次回购股份的方式是通过深圳证券交易所以集中竞价的方式回购。在这么一个较小的空间里，谁又会将这么多股票卖给上市公司呢？目前上市公司的流通盘也只有3.74亿股，而此次最多要回购2.26亿股。在发布回购公告的同时，一则减持公司也释放了出来。 持股5%以上的股东杭州浩红计划在本减持计划公告之日起十五个交易日后的六个月内以集中竞价交易或大宗交易方式减持公司股份数量不超过1547万股（占公司总股本比例3.00%），本次拟减持的股份为以前年度已经解除限售的股份。公司董事兼副总经理邱浩群计划在本减持计划公告之日起十五个交易日后的三个月内以集中竞价交易方式减持公司股份数量不超过35500股（占公司总股本比例0.007%）。 此外，记者还注意到，一季度公司共有3.34万股东。前十大流通股东却有6家在减持，其中张五须的减持计划可能已经完成，但其他股东减持情况则未见到最新资料。 那么，这只股票会涨吗？为什么公司刚刚套现资金就要在13元的限价范围内推大手笔回购呢？分析人士认为，短期来看，可能会对股价构成一定正面刺激。但若依照其他公司做回购时的股价走势来看，基本上要等回购完成之后，股价才会真正做向长牛。至于公司为何在这个位置推出大手笔回购，可能有其内在的逻辑。虽然公司有说明回购目的，但其终极目的究竟是什么目前并不太清楚。最终要看谁在卖股票，这笔回购巨款会转到谁的手上，谁是最终的受益者，才可能摸清其中的脉络。 值得注意的是，回购预案还需股东大会通过才能实施。
为全力支持湖北地区期货机构抗疫复工，提升期货从业人员服务实体经济能力，6月5日，郑州商品交易所与湖北省证券期货业协会联合举办了湖北专场会员中层业务线上培训班。来自湖北辖区的256名期货机构中层人员、业务骨干以及重要客户参加了培训，累计在线观看达1579人次。 据了解，本次培训主要针对郑商所玻璃、纯碱、棉花、菜油、菜粕等与湖北当地产业结合度较高的上市品种，邀请多位行业专家详细讲解了交割制度、套期保值等业务流程和案例。 湖北省证券期货业协会副秘书长龚艳红在培训班上表示，疫情暴发后协会发布捐款倡议，号召会员单位发挥金融企业优势助力复工复产，通过多种渠道为当地企业解决融资难题，通过场外期权、“保险+期货”等金融工具帮助涉农企业规避疫情造成的经营风险。 “作为总部在武汉的期货公司，疫情发生以来，美尔雅期货感受到了来自行业内外的多方关心与支持。协会和各交易所在政策上给予我们大力支持，通过线上培训帮助我们理解和应用新规则，在业务规则解释、法律咨询、纠纷调解、法律诉讼等方面提供了很大帮助；其中，郑商所主动联系并鼓励我们多办活动，并在市场会议和投教活动中给予经费支持。”美尔雅期货的一位业务人员表示，通过培训能够深入学习郑商所期货品种知识，了解交割和套期保值业务等相关内容，有助于提升专业知识，帮助业务人员更好地服务市场客户。 “郑商所勇于担当，凝聚期货力量，共同抗‘疫’，给期货市场谋得了福音。在疫情暴发的特殊困难时期，郑商所给予了湖北期货公司特别的关注，并免收长江期货2020年度会员年会费和交易席位使用费，给予了湖北公司极大的支持和帮助。”长江期货一位业务人员对记者说，本次培训内容丰富、注重实效，线上培训形式让各单位的参训人数不再受限，通过手机、电脑等均可随时随地进行学习。 据了解，本次培训是郑商所帮助湖北会员单位复工复产的重要举措。截至目前，郑商所已累计支持湖北地区会员举办线上市场活动16场次。郑商所相关负责人表示，下一步，郑商所将继续加强和湖北当地机构的合作，帮助湖北企业用好期货工具，更好促进期货市场服务湖北当地实体经济发展。（编辑 李波）
一． 基金发行 1. 爆款基金：又被秒光！这只产品一天狂卖200亿？ 6月8日，南方成长先锋混合开启认购，基金经理由南方科技创新基金的原班人班茅炜与王博担任，而南方科技创新于去年5月成立，至今回报已达84%。从一家头部券商营业部负责人处了解到，截至11点，全市场募集80亿左右，其中券商占40亿左右，其余主要为银行销量。截至8日下午3点，华泰证券(行情601688,诊股)方面已售出25亿，全市场渠道数据还在统计中。截至券商中国发稿，有消息人士表示：“全市场全天认购金额或超200亿，并且不配售，本次募集应该会全额确认”，最终募集及确认金额以南方基金公告为准。南方基金方面发布公告提前结束募集。 截止6月8日，年内的爆款基金数量达到36只，累计吸金已超过5700亿元。除了强大渠道销售的因素之外，我们整理也发现这些爆款基金还有这些共性：主动权益、 投资标的符合大战略（比如科技、基建、消费等板块）且兼具良好成长性。（见下表） 2. 本周关注：更多爆款在路上 二． 交易提示 1. 百亿爆款基金再现释放乐观信号 爆款基金频出助推5月份以来权益基金募集超过1500亿元，给市场带来较大增量资金。Wind数据显示，5月1日至6月7日成立的权益类基金达到84款，合计募集规模1328.97亿元，若算上提前结束募集的南方成长先锋，规模将超过1500亿元。若按照60%的平均仓位计算，近期新发权益类基金将给市场带来约1000亿元增量资金。从基金股票仓位来看，公募、私募基金仓位都处于高位，释放出较为积极乐观的信号。业内人士分析，近期的爆款产品，不少是绩优基金经理推出的新品种，或是有品牌感召力的公司发行的产品，预计这一趋势还将延续。 2. 股票ETF连续9周净流出 宽基、科技板块“失血” 据中国银河(行情601881,诊股)（证券基金研究中心）测算，上周A股ETF净流出217.17亿元。从单周数据来看，随着近两个月A股节节走高，股票ETF资金净流出的态势也愈加明显。数据显示，A股ETF已连续9周出现净流出，总计高达768.67亿元。其中，在上周沪指突破2900点的关键节点，净流出资金达到217亿元的体量，创造了近期单周净流出新高。 从股票ETF资金流向与沪指点位走势看，两者呈现明显的负相关关系：今年3月23日，沪指创下年度低点2646点附近，股票ETF连续两周净买入，单周买入体量都超过百亿元；4~5月，沪指震荡攀升，前期抄底资金开始落袋为安，在2800点上方资金呈现获利了结的态势；6月首周即上周，沪指强势站稳2900点，股票ETF也出现217亿元的净卖出，呈现加速离场的态势。 3. 深陷“16信威01”投资泥潭，东吴基金旗下多只债券基金拟清盘 6月8日，东吴鼎元双债发布召开基金份额持有人大会的第一次提示性公告，拟审议关于终止东吴鼎元双债基金合同有关事项的议案。此外，东吴增利、东吴鼎利、东吴优信稳健等3只债券基金近期也纷纷发布召开基金持有人大会公告，讨论事项均为清盘事宜。上述债券基金均持有“16信威01”债券。Wind数据显示，上述4只债券基金一季度末合计持有48.72万张“16信威01”债，其中东吴鼎元持有40.52万张，占基金资产净值比例高达66.59%。 4. 医药主题基金亦领涨主动型权益基金业绩榜 Wind数据显示，截至6月5日，创金合信医疗保健行业、广发医疗保健、宝盈医疗健康沪港深、工银瑞信医药健康、工银瑞信前沿医疗今年以来的回报均超过50%，最高达54.76%。拉长至近3年的区间看，医药基金业绩也有不俗的表现，中欧医疗健康的回报近151.12%，在主动型权益基金近3年业绩榜上排第三。医药基金的赚钱效应吸引更多基金公司纷纷加大相关产品的布局。5月底至6月5日，国泰、富国、平安、民生加银等多家公司陆续申报了医药基金。 5. 18只专户产品密集成立 睿远基金另类解读市场 仅一个月的时间，18只专户产品密集成立，陈光明在市场震荡行情下完成了新的投资布局。 基金业协会信息显示，5月27日，睿远基金成立了一只名为“睿远基金稳健18号集合资产管理计划”的混合类专户产品，产品已于成立日完成备案，托管人为中信银行(行情601998,诊股)，2030年5月26日到期。 这是5月份以来睿远基金推出的第18只专户产品。5月份，睿远基金先后成立了16只睿远稳见系列专户产品，2只睿远合盈系列专户产品。仅一个月时间布局了18只专户产品，产品布局提速明显。某业内人士对此表示：“此时陈光明逆势布局新的权益专户产品，显示出了对市场的信心。” 三． 每日基金净值一览（6月8日） 1. 普通股票型基金净值表现TOP10 2. 偏股混合型基金净值表现TOP10
再融资新规发布以来，定增融资规模持续增长。而同样作为上市公司重要融资方式的转债则受到挤压，募资规模大幅减少；基金公司新布局的转债基金也从去年同期的13只减少为4只。 转债类基金申报降温 Wind数据显示，截至6月6日，今年2月14日再融资新规发布以来申报的转债类基金产品仅有3只，为华商、招商、银华基金变更存量基金为转债债券基金或可转债及可交换债券指数增强基金而来，年内唯一一只新产品为1月份申报的光大保德信中证可转债债券型基金。 去年同期申报的转债类基金多达13只，全年共16只；相比去年转债基金的布局数量和节奏，今年转债基金申报呈现出明显的“降温”。 从转债融资角度看，截至6月6日，今年以来公开募集的上市公司转债数量为66只，比去年同期增加11只；发行总规模为651.07亿元，同比减少了56.58%。与之相对应的是，今年上市公司增发融资2932亿元，在股权融资中占52.79%，超过去年44%的比重。 多位业内人士认为，同样作为上市公司重要的融资方式，定增与转债存在一定的此消彼长的关系。 海富通基金固定收益研究部总监莫迁认为，再融资新规对于增发的放开，叠加上市公司在外部环境急剧变化下增大了融资需求，定增占比出现提升。而转债发行作为自2017年开始被上市公司接受的“类股权”融资方式，融资量在短期受到定增放开的挤压。但从绝对数量来看，转债发行仍在平稳增长，下半年可预见的新增转债发行至少有2000亿。长期看，二者应该是齐头并进的趋势。短期的变化不会影响公司产品布局规划，产品布局仍然遵循长期逻辑。 北京一位定增基金经理告诉记者，近期上市公司申报定增预案规模增长迅猛，超过了7000亿元，今年已经落实的规模接近3000亿元，全年有望回归万亿规模。定增融资方式的猛增，对可转债融资方式形成挤压，今年可转债发行总规模可能不及去年。“定增和转债融资一定程度上存在此消彼长的关系。而且，上市公司融资会比较性价比，2018年~2019年，转债融资规模增长较快，主要是因为此前定增融资难度大，而企业存在融资需求，于是转向了可转债融资。”不过也有投资人士认为，从转债的发行结构看，剔除部分规模较大的银行转债，转债市场的活跃度与去年相比没有太大变化。 万家可转债基金经理陈佳昀表示，转债融资规模的下降主要是由于比较基数较高：去年同期3只银行转债发行规模达到800亿元，若剔除这3只银行转债，今年转债的发行规模与去年同期基本相当。“转债和定增相比有其无法替代的优势，转债扩容的趋势仍在持续。目前存量转债规模超过5000亿元，数量超过290只，日均成交量超过200亿元，均处于历史较高水平。” 从新成立转债基金数量看，2015年~2017年，每年成立的带“转债”字样的新基金分别为2只、5只和3只；而在2017年再融资新规叠加减持新规后，2018年~2020年转债类产品成立数量分别为9只、5只、6只。 融资方式各有优劣 从上市公司角度看，融资方式、门槛高低是它们在选择融资方式时的重要考量因素。 北京上述定增基金经理分析，从上市公司融资角度看，不少公司还是倾向于定增的方式。因为发行难度较小、节奏快。新规后，发行门槛也随之降低。而发行可转债有一定财务指标要求，门槛相对高一些。债券发行后还存在稳定股价、争取转股，转股不成还存在还本付息压力。总体而言，转债融资方式后续操作流程复杂，不确定性较高，定增融资在上市公司融资中应更为有利。 陈佳昀则认为，作为上市公司重要的再融资手段，转债和定增各有优劣，并不能完全互相替代。不同诉求的上市公司会采取不同的再融资手段。在他看来，定增采取非公开发行方式，审批流程快，相对限制条件少，募投项目灵活，但一般有6~18个月的锁定期；而转债采取公开发行方式，无需上市公司事先寻找投资方，大股东可以较快地减持，而且可以溢价发行，减轻股权摊薄压力。 莫迁认为，定增的难度降低，上市公司选择融资方式时有了挑选余地，有融资需求的公司仍然会倾向于定增，达到转债发行要求的部分公司一般会选择可转债融资。莫迁分析，相比较而言，转债的发行门槛并不低，对于上市公司的财务指标有许多硬性要求，而达到要求的企业采取转债融资会快一点。 从过去一年的业绩看，截至6月5日，55只具有可比数据的转债基金（份额合并计算）平均收益率为12.7%。 在莫迁看来，过去一年转债基金收益大部分来自权益市场行情，未来转债市场仍有较多的投资机会。 陈佳昀认为，过去一年转债基金获得了较好收益，市场对转债这类资产的关注度较过往明显提升。转债投资的策略也日益多样化，投资人要及时适应市场的变化，才能获取较好的投资收益。
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