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权益基金发行再掀高潮两家公司收获颇丰

　　近日权益类基金发行又现小高潮。继此前易方达均衡成长和(港股00001)汇添富优质成长发行规模破百亿成为爆款之后，信达澳银科技创新一年定开混合基金也是一日便达到10亿募集上限，显示基金发行回暖明显。今年以来在权益类基金发行市场上，易方达和汇添富收获颇丰，两家公司旗下新基金牢牢占据年内权益类基金发行规模榜前五。　　权益类基金发行回升　　5月27日，信达澳银科技创新一年定期开放混合发布提前结束募集的公告，该基金自 2020年5月26日开始募集，原定募集截止日为6月15日。截止5月26日，该基金累计有效认购申请金额（不包括利息）合计已超过10亿元人民币。该基金决定将募集截止日期提前至5月26日，并对当日有效认购申请采用“末日比例确认”的原则予以部分确认。　　而在5月22日和5月25日成立的易方达均衡成长和汇添富优质成长也着实是近期权益类基金发行中的爆款。两只基金发行时间分别为1天和4天，募集规模分别达到270亿元和115亿元。其中，易方达均衡成长成为今年以来发行规模最大的基金。　　此外，5月8日成立的景顺长城核心优选一年、5月18日成立的鹏华成长价值发行规模也分别达到41.64亿元、59.84亿元。　　短短数日，权益类基金发行就连续出现“百亿基”和“日光基”，为基金发行市场增添了不少热闹的气氛，尤其是此前一度遇到的权益类基金迎来发行的转折点。　　WIND数据显示，今年1-3月，基金发行市场上权益类基金一直是主力，债券基金的发行规模占比最高在3成左右。但到了4月份，不仅基金发行总规模环比大降近半，只有1132亿元，且债券基金发行占比达到47%，占将近一半。基金发行市场陡然降温。　　但5月以来截止5月27日，新基金发行规模已回升至1423亿元，且其中股票型基金和混合型基金分别募得了357亿元和633亿元，合计占比近70%。显然权益类基金的发行复苏也带动了整个基金发行市场规模的回升，为进军A股市场筹集了弹药。　　年内8只基金发行破百亿　　值得一提的是，今年以来基金发行市场上的格局可谓异常清晰。易方达和汇添富两家公司牢牢占据爆款榜单的前列，在新基金发行市场上收获颇丰。　　今年2月成立易方达研究精选发行规模为166亿元，成为发行规模仅次于易方达均衡成长的第二大新基金。该基金也只发行了一天。易方达研究精选基金经理为冯波，目前管理易方达行业领先、易方达中盘成长等基金，他管理易方达行业领先已经超过10年，累计回报近100%。易方达均衡成长基金经理陈皓，他管理基金也将近8年，他管理的易方达科翔、易方达科讯等基金在市场上有较高的知名度。　　汇添富基金今年以来发行成立的汇添富中盘积极成长、汇添富优质成长、汇添富大盘核心资产发行规模分别达到125.94亿元、115.24亿元、113.20亿元，仅次于易方达旗下的上述两只基金。三只基金的发行时间也分别只有1天、4天、5天。　　此外，华夏中证新能源汽车ETF发行规模也破百亿，为107.63亿元。　　债券基金方面，银华中债1-3年农发行债券基金5天卖出153亿元，成为今年以来发行规模最大的债券基金。英大安惠纯债发行规模也超过100亿元。　　整体来看，今年共有8只基金发行规模破百亿，6只为权益类基金，其中5只为主动管理的权益类基金。部分在投研能力和渠道方面有较强优势的基金公司在发行中更为“吸金”。

846次 2020-05-28
违规频现多家基金销售机构遭“拉黑”

　　随着震荡市下基金在投资者心目中的地位日益提高，叠加近年来互联网技术的快速发展，专攻渠道端的基金销售机构对于销售业务的贡献，全市场有目共睹，部分机构的销量更是保持高增长的态势。然而，伴随着监管要求的不断趋严，违规行为也逐渐浮出水面，针对涉事单位的处罚力度也在同步加强。据不完全统计，截至5月27日，今年已有9家基金销售机构先后受罚，而从监管处罚的方式来看，多数机构被暂停了基金销售业务和私募基金募集业务。　　年内公布9张罚单　　违规销售等问题突出　　据北京商报记者不完全统计，截至5月27日，今年以来，已有9家基金销售机构先后受到监管机构处罚，其中有8张罚单由中基协披露。相较之下，2019年和2018年中基协披露的罚单则仅有3张和2张。　　中基协日前发布公告表示，暂停扬州国信嘉利、利和财富、朝阳永续以及景谷基金4家基金销售机构的私募基金募集业务。而根据相关公告显示，此前，4家机构出于不同原因被当地证监局暂停办理基金销售业务3-6个月。对于暂停的原因，中基协指出，多数机构在内部控制、人员管理以及适当性管理方面存在风险。　　举例来看，江苏证监局披露信息显示，经查，扬州国信嘉利未将基金产品风险评价方法及其说明向基金投资人公开；公司资金长期被股东占用，公司财务、人员等与控股股东混同；未将调查和评价基金投资人风险承受能力的方法及其说明通过适当途径向基金投资人公开；未定期评价内部控制的有效性；高管实际发生变更，但未将变更方案向监管备案等共8项问题。　　而在扬州国信嘉利递交相关回执，提出陈述意见，并经复核后，江苏证监局认为，扬州国信嘉利在公司治理、内部管理、合规风控体系建设等方面存在诸多问题，根据相关规定对其采取出具警示函暂停办理基金销售业务6个月的行政监管措施。　　另据知情人士透露，知名基金销售机构朝阳永续近期受罚的原因，或与此前爆雷的某私募基金产品有关。彼时，朝阳永续作为代销机构，恐存在资金管理混乱、账目不清等问题。　　事实上，除上述4家基金销售机构外，拉长时间线至今年以来，信诚基金、锦安基金、宜投基金以及中民财富基金也均因类似原因遭监管暂停私募基金募集业务。另外，今年4月，基金销售机构泰诚财富也被大连证监局采取出具警示函并暂停新增客户的行政监管措施。　　“近年来，基金行业发展迅速且规模增长较快，但相对于合规风控严格的公募基金来说，私募基金由于信披、销售方式等的特殊性，销售过程中也乱象频出。虚假宣传、违规承诺收益等问题屡见不鲜。另外，私募基金公募化销售，向未经合格投资者认证的客户推介私募产品，隐瞒风险、夸大收益等也都成为‘重灾区’。”南方某大型公募内部人士如是说。　　受罚后展业困难　　部分机构遭暂停、终止合作　　从9家基金销售机构的受罚情况来看，多数被暂停基金销售业务和私募基金募集业务。　　据沪上某第三方基金销售机构人士透露，一般而言，基金销售牌照除了代销公募基金外，在对客户进行合格投资者认证后，也是可以销售私募产品的。部分大型基金销售机构在线上完成合规风控流程布局后，更是能在线上销售私募基金。而以这两项为主营业务的机构，若被暂停一段时间的业务开展，影响必然很大。　　况客科技产品总监安嘉晨也指出，基金销售和私募基金募集两项业务应该是多数基金销售机构的主要收入来源，而相关业务遭停，最直接的体现就是投资者的申赎费用收入将受到影响。同时，处罚对基金销售机构的后续展业或也会有一定影响，对于一些对渠道管理严格的头部管理人而言，这一情况可能会无法通过代销协议，从而选择暂停，甚至直接终止合作。　　北京商报记者注意到，年内多家基金公司与上述基金销售机构暂停或终止合作。5月27日，金元顺安基金发布公告表示，暂停扬州国信嘉利办理公司旗下基金的认购、申购、定期定额投资及转换等业务。已通过扬州国信嘉利购买公司基金的投资者，当前持有基金份额的赎回业务不受影响。　　据不完全统计，已有4家基金公司先后宣布暂停与扬州国信嘉利合作，另有2家则直接终止合作。而选择与泰诚财富暂停和终止合作的基金公司更是多达10家。　　前述大型公募内部人士指出，公司方面在与基金销售机构进行合作时，主要关注“量”和“价”两个方面。“量”指的是销售机构对接的客群数量，即基金发行和后期持续营销在这家机构能够有多少投资者关注。而“价”指的是销售服务费，也就是销售机构收取的尾随佣金情况。　　不过，该内部人士也坦言，公司对于合规风控的要求很严，若某一家基金销售机构因合规等问题被监管处罚较重，那么公司也会重新考虑这一合作未来的走向，不排除暂停或终止合作。　　一位不愿具名的公募品牌宣传部负责人更直言，合作的基金销售机构其实也是体现公募基金部分能力的一面“镜子”，一旦其出现某些违法违规行为，不仅可能使公司旗下客户的利益受损，对基金公司自身的声誉也会造成一定影响。因此，一定会从多方面考量继续合作的价值，对于未来风险隐患仍存，或再次出现合规风控问题可能性较大的机构，坚决取消合作。　　马太效应突出　　投顾业务将成发展重点　　有市场分析人士指出，随着互联网的逐步发展，线上基金销售规模日益扩大，基金销售机构之间的竞争也走向白热化，马太效应进一步加强。头部机构在渠道、客户等多方面的资源优势得到加固，而中小型机构压力则进一步加大，如果不能严格守法经营，树立诚信意识，从源头控制风险，那么很容易遭遇投资者以及合作机构“用脚投票”，导致业务发展愈发困难。　　据同花顺(行情300033,诊股)iFinD数据显示，截至5月26日，非银行、券商的基金销售机构已累计达到228家。其中，天天基金、好买基金、盈米基金、蚂蚁基金等11家基金销售机构代销基金的数量均超过4000只，就代销基金总规模而言，自成立至今，17家代销机构已累计代销金额超7万亿元，蚂蚁基金和天天基金更是突破10万亿元，分别达到10.91万亿元和10.7万亿元。　　相较之下，同期有87家基金销售机构代销基金数量不足百只，15家机构代销总规模不足10亿元，行业分化愈发突出。　　一位基金销售从业人士表示，当前，在公募基金行业走向成熟、基金销售机构数量持续增加的过程中，销售业务的拓展也逐渐由过去的增量布局，变成了如今的存量博弈。头部机构在与基金公司合作的过程中，能够拿到更多的资源，提出更加具有竞争力的价格，也获得更多机构的青睐。而中小型机构则需在竞争的过程中摸索属于自身的独特优势，打造特色服务，否则就将面临淘汰清退的结局。　　展望未来，业内人士认为，基金投顾业务有望成为基金销售机构发力的新重点，能兼顾好销售和投顾的机构也将站上行业的“新风口”。安嘉晨也表示，未来基金销售机构发展的大方向是买方投顾，而这对于销售机构的要求也非常高，包括投研体系、团队、系统和投资者教育等。“未来单纯以销售为导向的机构或将面临很大挑战，而且基金销售机构背后承担的责任也可能不止在免责，更在于尽职。”安嘉晨如是说。

576次 2020-05-28
意大利存款保护基金：将向意大利央行注资11.7亿欧元，作为16亿欧元的整体救助计划...

　　意大利存款保护基金：将向意大利央行注资11.7亿欧元，作为16亿欧元的整体救助计划的一部分。

707次 2020-05-28
年内新发基金规模逼近8000亿元资金集中流向“明星基金”

　　2020年将成为新发基金市场的一个大年。今年以来（截至5月27日，下同），公募市场已经正式成立了534只基金产品，合计募集规模高达7719亿元，与去年同期相比增长了102%，照此计算，2020年全年公募基金新发市场募集规模有望超越去年全年，创造最新的年度发行规模纪录。　　混合型基金和债券型基金仍然占据着半边天，成为新发基金市场的主力军。东方财富(行情300059,诊股)Choice数据显示，今年以来混合型基金已经成立了181只，募集规模达3210亿元；债券型基金成立了139只，募集规模达1608亿元；股票型基金成立了101只，募集规模为1192亿元。这三类基金分别占了新基金发行总规模的41.48%、20.83%、15.44%。除此之外，封闭式基金、QDII分别有12只和8只新发基金产品正式成立，募集金额占比较少。而目前，货币市场型基金仍然还没有新产品成立。　　截至5月27日，还有230只基金产品正在发行当中，主要投资类型为债券型基金和混合型基金，分别有114只和73只。此外，还有51只产品已经顺利获批，即将在近日进入募集期。　　从新发主题基金产品来看，医药主题基金、科技主题基金、消费主题基金是各大公募基金公司基金布局的重点。招商国证生物医药指数基金经理侯昊早前接受《证券日报》记者采访时表示：“医药领域未来长期主线逻辑空间较大，可继续关注生物医药主题基金配置价值。” 　　侯昊称，在国内当前新冠肺炎疫情控制较好的情况下，医药板块配置更关注医药领域未来长期主线。预计政府有望围绕医防结合、分级诊疗、应急机制、互联网医疗等方向推进医疗系统改革。长线逻辑看，疫苗二类苗重磅品种上市有望驱动行业快速发展，血制品行业周期向上，产品结构和需求有较大空间，器械领域政策扶持和国产替代空间大，单抗等创新生物制品政策支持和放量空间大。　　引人注意的是，在128家基金管理公司中，今年已有107家有新发产品成立，相当于超八成的基金管理公司在年内发行了新产品。　　据《证券日报》记者观察，今年7000多亿元募集资金主要是向头部基金或明星基金产品集中。《证券日报》记者通过年内新成立基金产品的管理人数据统计发现，目前新成立基金的募集金额前十榜单依次是：易方达基金、广发基金、华夏基金、鹏华基金、汇添富基金、南方基金、富国基金、博时基金、交银施罗德基金、平安基金，以上各基金累计募集金额在170.75亿元至403.99亿元之间，合计达到2667.51亿元，占总新发基金募资规模的35%。　　而达到百亿级别首募规模的新发基金产品已经有5只，像易方达研究精选股票、汇添富中盘积极成长混合等明星产品，首募规模能达到165.89亿元和125.94亿元，这两只百亿新发基金更是在发行当天被投资者一抢而空，成为市场上十分少见的百亿元级“日光基”。　　野村东方国际证券研究部主管高挺曾在早前分析认为，分化的市场表现和明星基金经理更强的号召力是导致入市资金向明星产品集中的主要原因。而且，新发基金火爆的背后隐含的并非是增量资金入市的逻辑，而是存量基金产品规模向头部集中的现象。

544次 2020-05-28
主动基金超额收益明显年内最高收益率超50%

　　虽然今年以来沪指、沪深300指数均有所下跌，但在A股市场明显的结构性行情中，主动权益类基金的超额收益明显。逾3000只主动权益类基金平均收益率7.8%，跑赢同期大盘13个百分点，在医药、消费、农业等逆周期板块的强势表现下，医药等主题基金领衔排行榜，年内收益率最高突破50%。　　主动基金平均收益7.8% 　　跑赢大盘13个百分点　　Wind数据显示，截至5月26日，3032只主动权益类基金（份额合并计算）今年以来平均收益率为7.8%，跑赢同期沪深300指数13个百分点。其中，正收益基金2530只，占比高达83.4%。分类型来看，主动股票型基金年内收益率10.3%，混合型基金同期斩获7.46%的收益率。　　从业绩的归因分析看，重仓持有医药、农业、消费等板块是不少主动权益基金超额收益的重要来源。　　北京一家大型公募绩优基金经理表示，从长周期看，他对A股市场的大判断是贝塔为主的市场，优秀的上市公司会持续成长，并给股东带来长期收益。他说，“在长期方向向上的市场中，基金持仓保持相对高仓位是较好的策略，我们的产品平时基准仓位为80%~90%。” 　　数据也显示，截至5月26日，今年收益率超过20%的基金一季度平均持股仓位高达85.67%，高仓位运作成为基金跟上大盘结构性行情的一个重要条件。　　另外，持仓结构上，重仓医药、农业、消费等逆周期股票，也是基金超额收益的重要原因。　　北京一家大型公募消费基金经理也认为，在当前估值水平不高的A股市场，重仓持股是理性的选择，但基金的超额收益更多还是来源于投资结构和组合的优化。他分析，今年受新冠肺炎疫情影响，实体经济多数行业受到较大冲击，但市场流动性保持在较为宽松的状态。在这种情况下，必选消费、农业、医疗等与宏观经济和GDP走向相关度不高的逆周期行业，更容易走出独立的行情；另一方面，公募基金经理就是要通过深度研究产业和公司基本面和业绩的变化，更为前瞻性地把握行业趋势，公募这类机构投资者在投研上的明显优势，也是基金获取超额收益的关键原因。　　医药主题基金领跑　　最高收益率超50% 　　在市场的结构性行情下，医药主题基金霸屏主动权益类基金排行榜。　　数据显示，截至5月26日，创金合信医疗保健行业A收益率51.33%，暂居主动权益类基金业绩榜首，工银瑞信养老产业同期斩获50.21%的收益率，两只基金年内净值涨幅突破50%。　　工银瑞信前沿医疗、广发医疗保健A、宝盈医疗健康沪港深等17只基金收益率也超过40%。据记者统计，目前收益率超过20%的主动权益类基金数量已经达到312只，数量占比为10.3%，公募基金展现了很好的赚钱效应。　　谈及上述现象，上述北京大型公募绩优基金经理向记者透露，他管理的基金今年业绩也非常好，主要受益于在长周期内超配了消费和医药股，虽然受新冠肺炎疫情影响，今年医药和消费股出现了较大涨幅，但目前他还可以找到估值合理甚至低估的优秀公司。　　他对中国医药(行情600056,诊股)行业长期看好。他分析，横向对比看，目前国内的医疗支出在GDP占比约为6%，与美国等发达国家市场18%的占比仍有很大差距，而受我国人均GDP增长势头以及我国人口老龄化趋势影响，我国医疗支出仍有继续抬升的空间，因此，投资医药仍然是中长期的“好赛道”。　　除了结构性行情带来的收益外，通过自下而上精选个股的阿尔法收益也是今年基金业绩亮眼的因素之一。　　上述北京大型公募消费基金经理表示，在今年疫情影响下，医药股成为高流动性下的受益标的，部分优秀医药股、医疗设备等个股涨幅较大，除了仓位和行业配置因素外，个股的阿尔法是超额收益的重要来源。　　他说，“今年中信医药板块涨幅约20%，但主动权益基金最高涨幅超过50%。明显的超额收益除了行业配置外，更多的还是优秀个股的阿尔法收益，比如部分医药设备和保健细分行业个股涨幅翻倍，不少公募重仓的医药股涨幅超过了50%，受益于部分个股的阿尔法贡献，业绩领先基金才会有如此大的超额收益空间。”

430次 2020-05-28
A股“涨幅王”年内涨4倍这4只医药基金赚翻了

　　近日，上证综指围绕2800点附近震荡。前期涨幅巨大的科技股和医药股纷纷回调，但是医用手套这一细分领域却异军突起。　　昨日，英科医疗(行情300677,诊股)报收83.22元/股，逆市上涨8.86%，年初至今涨幅超400%，成为名副其实的“A股涨幅王”。疫苗概念股未名医药(行情002581,诊股)以年内260.91%的涨幅，被远远地抛在第二名的位置。　　Wind数据显示，截至一季度末，英科医疗中的基金持股共计3249.25万股，占流通股本24.85%。去年底，基金持有英科医疗574.62万股占比约5%。　　根据英科医疗一季报显示，共有4只基金在一季度新进前十大股东。其中，中欧医疗健康新进成为第二大流通股东，持有数量达537万股。即使该基金3月31日买入，截至目前，这部分筹码也已经上涨近80%，浮盈达2亿元。紧随其后的是工银瑞信前沿医疗，持股450万股，浮盈1.6亿元；广发医疗保健持股414万股，浮盈1.5亿元；工银瑞信医疗持有372万股，浮盈1.3亿元。　　从基金持仓来看，英科医疗在工银瑞信前沿医疗的投资组合中占比最高，约占7.87%，该基金年内涨幅在4只新进基金中排名最靠前，上涨49.95%；中欧医疗健康虽然持股数最多，但投资比例较低，基金净值年内涨幅为41.49%。　　新冠肺炎疫情暴发以来，太平洋(行情601099,诊股)证券、光大证券(行情601788,诊股)(港股06178)等多家券商发布报告认为，目前国内的主要一次性手套生产企业有英科医疗、蓝帆医疗(行情002382,诊股)、中红普林等公司。国内的龙头是英科医疗和蓝帆医疗，2019年英科医疗的手套收入17.7亿（155亿只），蓝帆医疗的手套收入16.8亿（173亿只），其中英科31%是丁腈手套，蓝帆超过80%是PVC手套。　　目前，医疗手套中72%为丁腈、乳胶手套。由于乳胶可能导致部分人群皮肤过敏及价格较高等缺点，未来需求以丁腈手套为主。同时，丁腈手套的进入壁垒高于PVC手套，投产周期长达一年以上，因此，分析师认为，丁腈手套的产能短期很难大规模投出来，疫情会加速手套向龙头英科医疗集中。　　太平洋证券医药行业首席分析师杜佐远更是预测，英科医疗将成为世界级的手套龙头，在2021年实现36倍PE，对应200亿市值。　　目前来看，英科医疗离200亿市值只差一个涨停。

492次 2020-05-28
“两会行情”下基金保持高仓位定力

　　A股进入“两会时间”，投资界都在密切关注两会逐渐释放的投资信号，作为后市布局的依据。接受证券时报记者采访的北京、上海等地基金经理表示，在两会期间非常关注政策的方向和变化，但仓位上整体调整并不多，仍保持中高仓位，而在方向更倾向于新基建，普惠民生等项目上。　　基金保持较高仓位　　谈及在两会期间的调仓换股，北京一家大型公募消费基金经理表示，目前总仓位保持在中高仓位不变，但通过调整结构、精选个股等方式，优化基金组合。　　据他了解，多数绩优基金经理并没有因为近期股市震荡进行仓位调整或减仓，“在低估的市场去减仓没有意义，大多数优秀基金经理的仓位都在中高位的水平”。他指出，今年两会上的“港版国安法”是维护香港安全和稳定发展的基础，在香港未来稳定和繁荣发展的预期下，目前相对低估的港股市场仍然是投资的重要方向。　　“经过近期股市调整，港股市场不少优秀的消费、科技类公司估值回归合理或相对低估，对我们基金的A股组合是一个很好的补充。”该基金经理表示，相比两会对投资的影响，中美存在的贸易摩擦问题以及未来的走向，中长期对基金经理投资可能会有更大影响，未来将密切关注中美贸易摩擦走向，对投资组合进行优化和完善。　　诺德基金经理应颖也表示，两会政策以保就业、保民生、新基建为主，通过对会议精神及后续项目进程的判断，权衡相关个股当前估值及交易赛道的拥挤度情况，适当进行了换股操作，相对关注新基建、污废环保治理、旧改基建类。　　北京一家大型公募知名基金经理表示，除疫情影响带来的调整外，今年两会的基本政策与此前市场环境差不多，没有开展明显的仓位调整。而从持仓风格上，也不倾向于根据短期事件驱动、政策主题等调整仓位，更注重从中长期产业变化的角度，自下而上精选优秀的上市公司，不会因为两会而进行仓位调整。　　好买基金数据显示，5月18日至22日一周偏股型基金整体大幅加仓3.87%，当前仓位72.05%。其中，股票型基金仓位上升2.47%，标准混合型基金仓位上升4.06%，当前仓位分别为91.27%和69.49%。目前，公募偏股基金仓位总体处于历史高位水平。　　关注经济和民生相关政策　　基金经理较关注两会上透露出的经济和民生相关政策信号，新基建等成为重点关注领域。　　北京一家大型公募知名基金经理表示，从公募的投资布局看，基金经理一般会关注国家政策的方向和变化，以及这些变化带来的中长期影响。目前来看，“更加积极有为”的财政政策和“更加灵活适度”的货币政策是明确的，未来很长一段时间，A股市场都将面临相对宽松的货币环境。另一方面，今年两会还强调扩大内需、稳定就业的目标，淡化了GDP目标，这样的政策基调也给市场带来了信心。　　应颖认为，两会往往是指引未来经济及宏观发展大方向的，是中长期的规划，在当前时点，面临华为事件、中美贸易摩擦、国内后疫情经济恢复的关口，都比较艰难，包括市场对相关事件的反应，当前更需要做的是以组合的方式抚平收益短期波动，立足中长期发展的方向，如新基建、普惠民生的相关项目，预计两会后政策大概率也会在这些方向发力。　　德邦大消费基金拟任基金经理黎莹表示，近期比较关注与经济和民生相关的政策。例如，关于经济结构转型，政府工作报告着重提到了“推动制造业升级和新兴产业发展、提高科技创新支撑能力、深入推进大众创业万众创新”等未来可能重点发展、支持的方向；又如，在民生和消费领域，提到“要多措并举扩消费、适应群众多元化需求”、“提高居民消费意愿和能力”。相信未来在相关领域会有更具体的政策逐步落地，这对相关行业和公司的恢复和中长期增长会起到促进作用。　　“在未来较长一段时间，能够代表中国经济转型升级方向的领域一定会出现较多的投资机会。另一方面，中国内需潜力巨大，居民消费水平仍会随着整体收入增长而持续升级，与消费相关的行业会是很好的赛道。”黎莹说。　　此外，深圳一位基金经理表示，长期看好内需消费企业、优质的科技企业，以及国企改革受益的企业等机会。两会提出了实施国企改革三年行动，《关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》也对国企改革着墨较多，未来几年国企改革可能有所突破，因此，国企改革也可能带来一些新的投资机会。

945次 2020-05-28
多只分级B大幅溢价基金公司密集提示风险

　　近期，分级基金B份额遭遇资金疯狂炒作，基金公司密集发布溢价风险提示公告，其中部分基金宣布暂停交易1小时。　　业内人士表示，高溢价为资金提供套利机会的同时也掩藏着较大风险，一旦触发不定期份额折算，投资者将承担巨大亏损。随着整改大限临近，分级B流动性风险同样需要警惕。　　分级B密集提示　　溢价风险　　5月27日，申万菱信基金、鹏华基金、中信保诚(港股02378)基金、交银施罗德基金、招商基金等多家公司旗下17只分级基金发布B份额溢价风险提示公告。其中11只分级B宣布，为保护基金份额持有人的利益，基金将于5月27日开市起至10:30停牌1小时。　　申万菱信基金公告称，旗下申万证券B二级市场交易价格较基金份额参考净值的溢价幅度较高。5月25日，申万证券B份额在二级市场的收盘价为1.099元，相对于当日基金份额参考净值，溢价幅度达到76.07%。截至5月26日，申万证券B份额在二级市场的收盘价为0.989元，明显高于基金份额参考净值。　　5月27日10:30起复牌恢复正常交易后，申万菱信基金旗下两只分级B及南方旗下一只分级B等3只基金直接跌停。其中，申万菱信证券B连续两个交易日跌停。　　Wind数据显示，截至5月27日收盘，35只分级B溢价率超过5%，其中溢价率超过20%的分级B有16只。交银互联网金融B、申万菱信深成指B、招商沪深400高贝塔B溢价率分别为157.45%、126.2%和72.98%，位列前三。　　事实上，5月以来，多家基金公司连续多个交易日发布公告提示旗下分级基金B份额高溢价风险。例如申万证券B，5月以来截至27日，申万菱信基金已连发18份关于该份额的溢价风险提示公告。　　整改大限将至　　勿盲目跟风炒作　　尽管高溢价提供了套利机会，多家基金公司提醒，内含杠杆机制的分级B具有高风险、高收益的特征，需要警惕风险。　　信诚基金昨日发布的公告表示，旗下信诚智能B具有预期风险、预期收益较高的特征，由于智能B内含杠杆机制的设计，其波动性要高于其他两类份额，承担的风险也较高，持有人会因杠杆倍数的变化而承担不同程度的投资风险。除有份额参考净值变化的风险外，分级B的交易价格还会受到系统性风险、流动性风险等影响，可能使投资人面临损失。　　深圳一家中型公募基金经理表示，部分分级B面临下折风险，“一旦分级基金触发下折，其B类份额净值和杠杆率将回到初始水平，此前高溢价率买入B份额的投资者折算后可能会承受较大损失。” 　　据平安证券测算，截至上周末，分级B共有114只，场内总规模159.48亿元，资金净流出11.35亿元。其中，规模排名前十的分级B场内规模合计超过110亿元。另据Wind统计，5月17日，在111只B份额中，仅1只基金成交额高于100万元，成交额低于1万元的有89只，有多只分级B零成交。

648次 2020-05-28

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