国务院总理李克强12月21日主持召开国务院常务会议，决定延续普惠小微企业贷款延期还本付息政策和信用贷款支持计划，通过《防范和处置非法集资条例（草案）》和《医疗器械监督管理条例（修订草案）》。 会议指出，按照党中央、国务院部署，今年为加大金融对实体经济支持，特别是帮助小微企业渡过难关，有关部门出台了两项直达货币政策工具：即对地方法人银行实行普惠小微企业贷款阶段性延期还本付息予以一定激励，并对地方法人银行发放普惠小微企业信用贷款提供优惠资金支持。政策实施取得显著效果，惠及小微企业310多万户，对缓解企业资金压力、保市场主体保居民就业发挥了积极作用。当前经济运行逐步恢复正常，但对小微企业生产经营面临的特殊困难仍需加以帮扶。为贯彻落实中央经济工作会议精神，努力保持经济运行在合理区间，要保持政策连续性、稳定性和可持续性，做好政策接续和合理调整，激发市场主体活力，稳定市场预期。会议确定，一是明年一季度要继续落实好原定的普惠小微企业贷款延期还本付息政策，在此基础上适当延长政策期限，做到按市场化原则应延尽延，由银行和企业自主协商确定。对办理贷款延期还本付息且期限不少于6个月的地方法人银行，继续按贷款本金1%给予激励。二是将普惠小微企业信用贷款支持计划实施期限由今年底适当延长。对符合条件的地方法人银行发放普惠小微企业信用贷款，继续按贷款本金40%给予优惠资金支持。实施好和适当延长上述直达货币政策工具，有利于帮助小微企业更好应对国内外环境变化，实现生产经营稳定恢复。 会议强调，要用法治的办法加强重点领域监管，防范和化解风险，保护群众合法权益。会议通过《防范和处置非法集资条例（草案）》，规定省级政府对本行政区域内防范和处置非法集资工作负总责，明确地方各级政府、行业主管部门、监管部门职责分工，在市场主体登记、互联网管理、广告和资金监测等方面完善防范机制，规定了调查处置中强制措施，强化监管问责。草案对非法集资的行政、刑事责任和资金清退、非法集资参与人应承担的后果等作了严格规定。草案还规定地方各级政府、金融机构等要加强对防范非法集资的宣传教育，增强社会公众对非法集资防范意识和识别能力。 会议指出，医疗器械事关人民群众身体健康和生命安全，必须实行最严格的监管。会议通过《医疗器械监督管理条例（修订草案）》，强化企业、研制机构对医疗器械安全性有效性的责任，明确审批、备案程序，充实监管手段，增设产品唯一标识追溯、延伸检查等监管措施，加大违法行为惩处力度，对涉及质量安全的严重违法行为大幅提高罚款数额，对严重违法单位及责任人采取吊销许可证、实行行业和市场禁入等严厉处罚，涉及犯罪的依法追究刑事责任。
最新数据显示，截至目前，商业银行资本补充债券今年以来的发行规模逾1.2万亿元，超过去年全年，且连续两年超过万亿元水平。同时，今年永续债发行主体更加多元，从城商行、农商行扩容至民营银行。分析人士指出，商业银行今年以来的资本充足率有所下降，补充资本很有必要。除了资本补充债券，银行还利用增发、配股、首次公开募股以及可转债等方式补充资本。此外，2000亿元用于支持化解地方中小银行风险的专项债券正逐步落地。
作为商业银行“揽储利器”的结构性存款曾颇受投资者青睐，但受监管政策影响，结构性存款现已日渐式微，逐渐“失宠”。 监管部门曾对部分银行进行窗口指导，要求结构性存款规模在2020年9月30日之前压降至年初规模9.6万亿元，并在年内逐步压降至年初规模的三分之二（约6.4万亿元）。央行近日披露的统计数据显示，截至11月末，结构性存款余额约为7.46万亿元，环比上月压降4807亿元。按全年的压降目标计算，商业银行仍需在12月份继续压降结构性存款1.06万亿元才能达标。 如今，距离监管部门规定的压降节点日期已临近，商业银行能否实现第二阶段压降目标？为此，《证券日报》记者走访了北京地区多家银行网点，发现各大银行的结构性存款产品呈现“量价齐跌”态势。多位专家在接受记者采访时表示，中小银行在年底前完成年度结构性存款压降任务的难度不大。 银行结构性存款 7个月压降4.68万亿元 2018年以来，在资管新规落地、理财产品刚兑打破的背景下，我国结构性存款快速增长，同时出现产品运作管理不规范、误导销售、违规展业等问题。2019年初，结构性存款收益与票据贴现利率出现倒挂，部分企业以票据贴现资金购买高收益率结构性存款，使结构性存款成为套利工具，进一步助推了结构性存款的快速增长。 上述相关问题和潜在风险引起了监管层的高度关注，自去年以来，监管部门已多次出手规范结构性存款。今年3月初，监管部门下发《关于加强存款利率管理的通知》，对结构性存款进行约束。今年6月，央行对部分银行提出窗口指导，要求在今年9月30日前结构性存款要压降至年初规模，并在12月31日前逐步压降至年初规模的三分之二。 在“严监管”政策下，中资银行的结构性存款规模自5月份开始逐月下降，至8月末首次低于10万亿元，完成了在9月30日之前将结构性存款规模压降至年初规模的目标。而且，这一下降趋势一直在延续。《证券日报》记者对相关数据梳理后发现，今年5月至11月，银行结构性存款规模每个月分别压降3009.61亿元、10109.2亿元、6547.19亿元、7523.93亿元、4402.58亿元、1.04万亿元、4807.49亿元。据此计算，截至11月底，结构性存款年内已压降4.68万亿元。 央行数据显示，从7个月的压降结果看，中小银行成为此次压降结构性存款规模的主力。截至11月末，中小型银行结构性存款较4月末下降3.35万亿元，降幅约42%；相比之下，大型银行同期仅下降1.32万亿元，降幅为31%。 普益标准最新统计数据显示，截至2020年12月21日，42家银行存续的银行结构性存款产品共计8028款，其中包括：5家国有控股银行发行1690款，9家股份制商业银行发行3469款，12家城市商业银行发行1473款，9家农村金融机构发行437款，7家外资银行发行959款。 压降结构性存款给部分中小银行带来一定程度的负债压力，中小银行又该如何缓解负债端压力？ 招联金融首席研究员董希淼在接受《证券日报》记者采访时表示，中小银行资本实力较弱，负债端受限较多，进而影响其信贷投放能力，不利于服务实体经济特别是服务小微企业。资本补充是增强风险抵御和服务实体经济能力的重要手段，因此，要支持中小银行引进合格股东进行增资扩股，支持其发行新型资本工具和二级资本工具，支持符合条件的中小银行在境内外上市融资。同时，建议修订现行相关规定，为更多中小银行尽快进入同业拆借市场开展流动性管理、通过发行金融债获得资金来源提供便利，缓解其负债来源单一的问题。 董希淼同时指出，应进一步深化存款利率市场化，实施差别化政策，在市场利率自律机制下，允许中小银行采取更有弹性的存款利率浮动空间。 结构性存款热度下降 理财经理不推荐购买 《证券日报》记者近日走访北京地区多家银行网点后发现，各家银行的结构性存款普遍出现量价齐跌现象，且产品额度越来越少，部分银行已停售结构性存款产品。 更明显的是，结构性存款已不是各家银行主推产品。在《证券日报》记者咨询过程中，几乎没有理财经理主动推荐结构性存款产品。“我们现在主推定期存款产品以及代销的保险和基金。”当记者表示想要买收益率较高的产品时，不少理财经理如此回应。 随着结构性存款规模持续压降，其利率也持续下滑。据融360大数据研究院数据，截至11月末，银行发行的人民币结构性存款平均预期最高收益率为3.51%，环比下跌17BP。 一家股份制商业银行的理财经理告诉记者，目前结构性存款的规模受限，一周只发行一次，收益率高的较难抢到。该理财经理透露，“目前大部分投资者都转而购买收益稳定的存款或保险产品了。” 在监管加码下，结构性存款的产品设计也越来越规范。上述理财经理表示，真正的结构性存款产品存在收益的不确定性，此前有部分结构性存款产品将浮动收益率的波动区间设计较窄，以此来“保证”投资者的收益率，但现在更多是设置三档收益率或宽幅收益区间。 记者在走访中还发现，银行工作人员的合规销售意识也比以往增强了不少。以前，多数银行曾表示，“结构性存款产品的收益，大概率为最高收益率。”在此次走访中，多位理财经理主动提示风险称，“近期也有结构性存款未能实现预期最高收益率，只获得最低收益率。” 年度压降任务有压力 12月需压降1.06万亿元 根据央行公布的金融机构信贷收支统计数据，截至11月末，中资银行结构性存款余额7.46万亿元，较上月压降4807.49亿元，降幅为6.05%。其中，全国性大型银行结构性存款余额2.91万亿元，较上月压降1400.65亿元，降幅为4.60%；全国性中小型银行结构性存款余额4.56万亿元，较上月压降3406.84亿元，降幅为6.96%。 如果按照年底前压降至年初规模三分之二的目标计算，中资银行仍存在1.06万亿元的压降空间。 《证券日报》记者梳理后发现，根据5-11月的压降规模数据中可以看出，每个月的压降规模、压降速度均参差不齐。其中，10月结构性存款规模环比9月下降1.04万亿元；5-11月平均每月压降规模为6000多亿元。 普益标准研究员唐春艳在接受《证券日报》记者采访时表示，自6月份“严监管”以来，结构性存款有序压降，但要在年底完成压降规模任务的压力仍较大。从近几个月压降规模来看，仅6月份和10月份两个月的压降规模超过万亿元，其余月份的压降规模最高才0.75万亿元，最低仅0.3万亿元。由此可看出，在12月底完成压降1.06万亿元结构性存款规模是有可能的，但压力很大。 唐春艳进一步表示，全国性大型银行的压降压力明显高于全国性中小银行。一方面，全国性大型银行到年底要完成压降0.63万亿元，高于全国性中小型银行压降0.43万亿元的任务；另一方面，从历史压降规模来看，全国性大型银行的月度压降规模此前未曾达到过压降0.63万亿元的水平，而全国性中小型银行已有几个月份曾达到过压降0.43万亿元的水平。 融360大数据分析师胡小凤在接受《证券日报》记者采访时也表示，对于中小型银行来说，结构性存款规模压降的压力较小。截至11月末，中小型银行结构性存款余额为45561.91亿元，距离压降目标还剩4327.30亿元。此前的8月、9月、10月，中小型银行每个月的压降规模均在5000亿元之上，大大缓解了12月份的压降压力。按照前几个月的压降成绩，预计中小银行在年底前完成压降任务的难度不大。
12月22日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定延续普惠小微企业贷款延期还本付息政策和信用贷款支持计划。 会议确定，一是明年一季度要继续落实好原定的普惠小微企业贷款延期还本付息政策，在此基础上适当延长政策期限，做到按市场化原则应延尽延，由银行和企业自主协商确定。对办理贷款延期还本付息且期限不少于6个月的地方法人银行，继续按贷款本金1%给予激励。 二是将普惠小微企业信用贷款支持计划实施期限由今年底适当延长。对符合条件的地方法人银行发放普惠小微企业信用贷款，继续按贷款本金40%给予优惠资金支持。实施好和适当延长上述直达货币政策工具，有利于帮助小微企业更好应对国内外环境变化，实现生产经营稳定恢复。 对此，民生银行(行情600016,诊股)首席研究员温彬对《国际金融报》记者表示，此次政策体现我国宏观调控政策的连续性、稳定性和可持续性。“今年二季度以来，我国经济增长率先企稳回升，三四季度也进一步延续了持续复苏向好的态势。但对小微企业经营而言，仍然面临一定的困难与压力。此外，明年外部环境还存在较大的不确定性，我国经济复苏的基础还不稳固，特别是对于小微企业这些薄弱环节还需要进一步加大金融的支持力度”。 “对于小微企业贷款本息给予适当延长，能够更好地帮助其渡过难关，不仅能帮助其更为稳健、持续经营，也将有助于我们保市场主体及保就业目标的进一步实现。”温彬表示，信用贷款支持计划的延期也有助于降低中小银行的资金成本，提高其支持小微企业的积极性，进一步提高在小微企业贷款中信用贷款的占比，并降低小微企业融资成本，破解中小企业融资难融资贵问题。上述政策的延期将有助于金融更好地发挥服务实体经济的作用。
今年以来，国内基金市场的火爆促使银行基金销售业务不断升温，尤其对中小银行而言，通过基金代销等业务有助于银行实现中间业务收入的快速增长，但随之而来的风险也不容马虎。 12月9日，中国证监会云南监管局针对富滇银行股份有限公司（下称“富滇银行”）基金销售业务内部控制缺失、基金宣传推介违规等问题，向其采取出具警示函行政监管措施的决定。 据了解，富滇银行总部位于云南省昆明市，是在对昆明市商业银行进行重组的基础上成立的省级地方性股份制商业银行。值得注意的是，2018年是富滇银行经营情况变化的一个转折点。2018年，该行净利润断崖式下滑，同比下降近九成；此外，该行不良贷款规模及占比仍呈不断上升趋势。风控和盈利仍是富滇银行未来要面临的两大难题。 基金销售业务待整改 12月9日，中国证监会云南监管局发布了对富滇银行采取出具警示函行政监管措施的决定，主要是针对该行基金销售业务内部控制缺失、基金宣传推介违规等问题。 具体来看，富滇银行因《富滇银行开放式证券投资基金销售业务审计管理办法》未对审计频次、审计报告出具时间等进行规定；产品宣传推介材料审核要点较为简略，且多为形式审核要求；产品宣传推介材料使用了“风格稳健”的宣传用语；部分分支机构基金销售业务负责人未取得基金从业资格等5项问题违反了《证券投资基金销售管理办法》、《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》等法律法规遭到云南监管局的警示。 随着基金销售业务愈发受到重视，与之相关的监管措施也在不断完善。今年8月，证监会发布了《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》（下称“《办法》”）及配套规则，该办法自2020 年10月1日起施行。 《办法》中第八条对商业银行、证券公司等机构申请注册基金销售业务资格作出了具体规定。在内部控制与风险管理方面，第二十六条指出，合规风控人员应当对基金销售业务内部制度、基金宣传推介材料和新销售产品、新业务方案等进行合规审查，出具合规审查意见，并存档备查等。 此次被出具监管警示函对富滇银行敲响了警钟，类似“基金销售业务负责人未取得基金从业资格”等情况理应可以避免，难免令人质疑其内部控制的有效性。《投资者网》就上述问题整改情况向富滇银行进行求证，但一直未获得回复。 近年来，银行代销基金渠道受到来自蚂蚁、腾讯等第三方互联网金融机构的压力变大，部分独立基金销售机构代销基金数量超过银行。但不可否认的是，无论在市场占有率还是认可度上，银行在该领域仍具备优势。 根据Wind统计，截至12月22日，我国共有145家商业银行开展代销基金业务，占代销机构总数的32%。从商业银行代销基金规模来看，银行代销基金规模中位数为219只；交通银行(行情601328,诊股)、招商银行(行情600036,诊股)（600036，股吧）和平安银行(行情000001,诊股)（000001，股吧）代销基金数量位居前三，分别是3242只、3139只和2986只。此次遭监管“点名”的富滇银行代销基金数量为287只，共涉及8家代销基金公司。 对于各家银行积极开展基金代销业务，光大银行(行情601818,诊股)（601818，股吧）金融市场部分析师周茂华表示：“今年以来，国内基金市场火爆异常，银行积极参与基金代销有助于获客与其他衍生业务；同时，由于银行息差收入收窄，基金代销业务也有助于增加银行手续费和佣金等中间业务收入，中间业务收入增长快，成为今年前三季度多家银行业绩财报的一大亮点。” 盈利或将持续承压 富滇银行总部位于云南省昆明市，是在对昆明市商业银行进行重组的基础上成立的省级地方性股份制商业银行。2018年，该行盈利能力急转直下，接下来的两年内也并未走出盈利“低谷”。 2017年—2020年6月末，富滇银行净利润分别为11.26亿元、1.06亿元、3.77亿元和2.53亿元。其中，2018年净利润同比下跌91%。究其原因，主要是该行2018年大幅计提资产减值损失所致。同期，富滇银行资产减值损失分别为14.01亿元、29.54亿元、25.26亿元和16.54亿元。 大规模计提减值损失对富滇银行盈利能力产生较大的负面影响，尽管2019年净利润同比有所恢复，但与以前年度相比仍有一定差距。 今年以来，受疫情影响商业银行不良资产上升压力变大，富滇银行也面临着资产质量恶化的压力。2017—2019年富滇银行不良贷款率分别为1.9%、4.25%和3.1%；而2019年我国商业银行不良贷款率也才1.86%。截至今年6月末，虽然不良贷款率下降至2.87%，但逾期贷款余额占比仍较高，占贷款总额的3.5%，未来贷款质量变化依旧值得重视。 联合资信评估股份有限公司对富滇银行2020年三农债信用评级报告中指出：“在监管趋严的背景下，富滇银行持有一定规模的非标类资产对信用风险管理带来一定的压力；信贷资产质量变化对未来拨备水平和盈利的影响需要持续关注。” 值得一提的是，为应对利率市场化和互联网金融的挑战，富滇银行也在持续加强对业务结构的调整。 在零售业务上，富滇银行继续推动零售转型，不过上半年受疫情影响，转型效果仍未见明显成效。截至6月末，该行个人贷款余额362.25亿元，较上年末下降3.95%；在理财业务方面，上述评级报告指出，富滇银行通过推进基金代销业务、信托资金代理收付业务等增加中间业务收入来源。2019年，富滇银行自主发行“富银理财”系列理财产品584亿元，存续规模170亿元，代销基金29亿元。 此外，近年来，中小银行补充核心资本需求迫切，上市热情高涨。富滇银行也不例外。该行在2018年年报中明确了“增资+上市”两步走计划，但对其而言，提高资产质量、增强自身硬实力仍是首要任务。《投资者网》就上市计划等相关安排向富滇银行求证，但未获得回复。（思维财经出品）
中央经济工作会议定调“宏观政策保持政策连续性、稳定性、可持续性”后，一些具体举措正逐步落地。 据中国政府网消息，国务院总理李克强12月21日主持召开国务院常务会议，决定延续普惠小微企业贷款延期还本付息政策和信用贷款支持计划，通过《防范和处置非法集资条例（草案）》和《医疗器械监督管理条例（修订草案）》。 本次国常会的要点主要如下： 一是适当延长普惠小微企业贷款延期还本付息政策，做到按市场化原则应延尽延，由银行和企业自主协商确定。 二是对适当延长央行此前推出的两项直达实体经济的货币政策工具，即对办理贷款延期还本付息地方法人银行和符合条件的的地方法人银行发放普惠小微企业信用贷款，适当延长对地方法人银行的资金支持。 三是会议通过《防范和处置非法集资条例（草案）》，规定省级政府对本行政区域内防范和处置非法集资工作负总责，明确地方各级政府、行业主管部门、监管部门职责分工，在市场主体登记、互联网管理、广告和资金监测等方面完善防范机制，规定了调查处置中强制措施，强化监管问责。 四是会议通过《医疗器械监督管理条例（修订草案）》，充实监管手段，增设产品唯一标识追溯、延伸检查等监管措施，加大违法行为惩处力度等。 延长多项小微金融支持政策 会议指出，按照党中央、国务院部署，今年为加大金融对实体经济支持，特别是帮助小微企业渡过难关，有关部门出台了两项直达货币政策工具：即对地方法人银行实行普惠小微企业贷款阶段性延期还本付息予以一定激励，并对地方法人银行发放普惠小微企业信用贷款提供优惠资金支持。政策实施取得显著效果，惠及小微企业310多万户，对缓解企业资金压力、保市场主体保居民就业发挥了积极作用。 “当前经济运行逐步恢复正常，但对小微企业生产经营面临的特殊困难仍需加以帮扶。为贯彻落实中央经济工作会议精神，努力保持经济运行在合理区间，要保持政策连续性、稳定性和可持续性，做好政策接续和合理调整，激发市场主体活力，稳定市场预期。”会议指出。 会议确定： 一是明年一季度要继续落实好原定的普惠小微企业贷款延期还本付息政策，在此基础上适当延长政策期限，做到按市场化原则应延尽延，由银行和企业自主协商确定。对办理贷款延期还本付息且期限不少于6个月的地方法人银行，继续按贷款本金1%给予激励。 二是将普惠小微企业信用贷款支持计划实施期限由今年底适当延长。对符合条件的地方法人银行发放普惠小微企业信用贷款，继续按贷款本金40%给予优惠资金支持。 “实施好和适当延长上述直达货币政策工具，有利于帮助小微企业更好应对国内外环境变化，实现生产经营稳定恢复。”会议称。 民生银行(行情600016,诊股)首席研究员温彬表示，明年外部环境还存在很大的不稳定和不确定性，我国经济复苏的基础还不稳固，特别对于小微企业等经济薄弱领域，还需加大支持力度。因此，适当延长普惠小微企业贷款延期还本付息政策期限，有助于小微企业更好地渡过难关难关，强化稳健经营，这有助于进一步实现保市场主体、保就业的政策目标。同时，将普惠小微企业信用贷款支持计划实施期限由今年底适当延长，有助于降低中小银行的资金成本，提高中小银行支持小微企业的积极性，从而进一步提高小微企业贷款中信用贷款的占比，并进一步降低小微企业融资成本。 英大证券研究所所长郑后成对证券时报·券商中国记者表示，延续对小微企业的金融支持政策，是贯彻执行中央经济工作会议所提出的“宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性”、“政策操作上要更加精准有效，不急转弯”等要求。此外，明年是“十四五”开局之年，对于稳增长有较为迫切的需求，而小微企业由于风险承受能力弱，是“稳增长”的短板。 “延续对小微企业的金融支持政策，将对新发展格局形成重要支撑。”郑后成称，小微企业是容纳就业的主力军，有利于促进就业，进而扩大消费，形成强大国内市场，拉动“国内大循环”。与此同时，部分小微企业处于出口产业链上，通过延续普惠小微企业贷款延期还本付息政策和信用贷款支持计划，保住这部分小微企业，能够有效推动“国内国际双循环相互促进”。 加强对非法集资打击力度 本次会议还通过了《防范和处置非法集资条例（草案）》，会议强调，要用法治的办法加强重点领域监管，防范和化解风险，保护群众合法权益。 《防范和处置非法集资条例（草案）》规定，省级政府对本行政区域内防范和处置非法集资工作负总责，明确地方各级政府、行业主管部门、监管部门职责分工，在市场主体登记、互联网管理、广告和资金监测等方面完善防范机制，规定了调查处置中强制措施，强化监管问责。 此外，草案对非法集资的行政、刑事责任和资金清退、非法集资参与人应承担的后果等作了严格规定。草案还规定地方各级政府、金融机构等要加强对防范非法集资的宣传教育，增强社会公众对非法集资防范意识和识别能力。 今年4月处置非法集资部际联席会议在京召开时就提出，加快推动《防范和处置非法集资条例》出台。不断健全执法机制，加快构建行政处置与司法打击并重并举、有机衔接的新格局。 此外，会议还指出，医疗器械事关人民群众身体健康和生命安全，必须实行最严格的监管。会议通过《医疗器械监督管理条例（修订草案）》，强化企业、研制机构对医疗器械安全性有效性的责任，明确审批、备案程序，充实监管手段，增设产品唯一标识追溯、延伸检查等监管措施，加大违法行为惩处力度，对涉及质量安全的严重违法行为大幅提高罚款数额，对严重违法单位及责任人采取吊销许可证、实行行业和市场禁入等严厉处罚，涉及犯罪的依法追究刑事责任。
在今年持续减持多个重仓股后，大家人寿“瘦身”加码，已触及重仓的核心金融股——招商银行(行情600036,诊股)。 券商中国记者从港交所披露信息获悉，12月17日，大家人寿卖出了1930多万股招商银行A股，对招行持股数量降至12.32亿股。与三季度末相比可知，四季度以来，大家人寿对招行持股数量减少了2655万股，对招行持股比例从4.99%降至4.89%，这轮减持变现或超11亿元。 自去年7月安邦重组为大家保险一年多来，大家保险已陆续减持了中国建筑(行情601668,诊股)、万科A(行情000002,诊股)、欧亚集团(行情600697,诊股)、大商股份(行情600694,诊股)等股票。对招商银行的减持，还是第一次。招行今年股价连续上行，市值已破万亿，此次大家人寿是短暂减持还是持续减持，还有待观察。 对招行持股从4.99%降至4.89% 港交所披露易信息显示，12月17日，大家人寿以“实益拥有人”身份持有的招行A股股份减少1930.58万股，减少原因是“完成出售股份”。 这意味着，在完成多家上市公司股份减持后，大家人寿继续“瘦身”，并将所持的金融类上市公司纳入减持范围。 根据港交所信息，大家人寿当日是在二级市场完成的这次减持，减持均价约43.78元，减持总金额达8.45亿元。减持完成后，大家人寿对招行的持股数量约12.32亿股。 值得注意的是，这实际上并非大家人寿近期唯一一次减持招行。招行三季报显示，截至9月末，大家人寿在该行的持股数量达12.59亿股，为招行并列第三大股东，持股比例为4.99%。 而以12月17日减持后的12.32亿股计算，大家人寿目前在招行的持股数量已较9月末减少2655.23万股，持股比例也降至不到4.89%。结合招行四季度A股成交均价，这部分被减持的招行股份价值约11.5亿元。 但招行仍然是大家人寿持仓市值最大的上市公司。以最新收盘价计算，约合市值516.5亿元。 事实上，由安邦重组后安邦人寿更名而来的大家人寿，是在2019年8月才首次出现在招行股东名单中。在这之前，经银保监会同意，安邦人寿更名为大家人寿，控股股东由安邦保险集团变更为大家保险集团。 在安邦重组的过程中，“安邦系”持有的招行股份已有瘦身处置。招商银行曾是安邦系的重仓股，最初只由安邦财险持有11.63%，2018年6月转让给安邦人寿4.99%、和谐健康保险4.99%，安邦财险剩余1.65%股权。此后的瘦身分为两部分，一方面，安邦财险于2019年8月至10月底清仓所持的招行1.65%股份；另一方面，和谐健康险于2020年3月获批股东变更，不再是安邦系成员，和谐健康险与大家人寿也不再构成一致行动关系，其所持有的4.99%股权也不再并入大家系持股中。 由此，原安邦系持有的11.63%的招行股权，到了大家系后，就只剩下大家人寿持有的4.99%股权的部分。 减持招行是何考虑？ 此番减持招商银行股份，是大家保险成立1年多以来对该股的首次减持。 与此前减持的万科A、中国建筑、欧亚集团、大商股份等不同，招商银行是大家人寿持股比例不足5%的重仓股，因此此次减持受到关注较小。 但招商银行仍是大家人寿持股账面价值最高的股票，此次大家人寿的减持时点也处于招商银行相对高位，今年以来，招商银行A股股价连创新高，市值突破1万亿。 招行的另一不同在于，作为全国排名靠前的零售银行，招商银行与大家人寿乃至大家保险集团的保险业务协同效应较高。目前大家人寿还在招行派驻了董事。 此前保险监管人士透露的险企瘦身思路是，通过大宗交易转让等方式，减持与自身主业协同效应不强的二级市场资产。 目前尚不知大家人寿此次减持招商银行计划的具体考虑，以及后续是否还有进一步减持。 在今年3月份招商银行发布的大家人寿与和谐健康保险解除一致行动关系公告中，大家人寿曾表示，未来12个月内将根据证券市场整体状况并结合上市公司（即招商银行）的发展及股票价格情况等因素，决定是否增加或减少其在上市公司中拥有权益的股份。 减持变现已达220亿 在此次减持招行前，本月初，大家人寿已减持欧亚集团和大商股份至4.99%以下。减持后，大家人寿持股5%以上的上市公司仅剩5家：对民生银行(行情600016,诊股)持股17.84%，对金地集团(行情600383,诊股)持股20.43%，对远洋集团持股29.58%，对同仁堂(行情600085,诊股)持股9.99%，对金融街(行情000402,诊股)持股14.10%。 据券商中国记者粗略计算，加上对招行的减持后，大家人寿减持这些股票，合计变现超过220亿元。其中重点的包括： 12月1日欧亚集团和大商股份发布公告，股东大家人寿在11月30日-12月1日连续两日通过大宗交易对其分别进行减持，持股比例都从9.99%减至5%以下，即大家人寿对这两家上市公司的持股比例均降至4.99%。此次对这两家公司的减持，大家人寿变现4.41亿。（详见《继续"卖卖卖"！大家人寿再度减持2家A股公司》） 7月下旬，欧亚集团和大商股份公告，股东大家人寿对其持股从14.99%均降至9.99%，减持通过大宗交易完成，合计变现约5.7亿元。（详见《大家人寿火速减持2家A股公司，响应险资权益投资新规？》） 此外，对万科A和中国建筑的减持金额更大。截至7月份时，若包括绕道EFT变相套现金额，大家人寿减持万科A变现约66亿-71亿元，减持中国建筑变现约137亿-141亿元，合计在203亿-212亿元。（详见《减持才刚刚开始？前脚卖了中国建筑，后脚再出万科！》、《9个月套现140亿！大家人寿多次减持中国建筑》） 对权益投资动态优化，看好三大领域优秀公司 对于二级市场的减持思路，大家保险曾有过表述。其表示，对权益投资结构进行动态优化，系根据对宏观形势、行业和市场的综合判断，从服务集团主业、维护保险消费者合法权益出发的。 在减持方式上，大家保险会综合利用大宗交易、协议转让、ETF换购和平稳的二级市场等操作手段，降低对市场的影响。同时会切实做好信息披露工作，保护投资者利益。 尽管不断减持原安邦系持股，但减持并非大家人寿在资本市场上的唯一任务。作为一家逐步走上正常化经营的险企，大家人寿和大家系也需要根据自身资金配置需求，作出新的布局，找到新的投资标的。 今年以来，该公司受到关注的是，成为中芯国际(行情688981,诊股)29家战略配售投资者之一，获配金额4.015亿元。对于该投资，大家保险称，不仅仅是为了获得投资收益，更重要的是作为践行科技兴国战略、服务实体经济的战略举措。此外，大家保险还推出“琼琚”纾困专项产品，目前已发行多期，认购规模达数十亿元。 大家保险表示，在新增投资布局方面，会充分发挥保险资金跨周期资产配置和长周期价值防御优势，通过多渠道有效对接和支持实体经济发展，坚定支持科技创新，助力市场主体纾困。 其表示，未来看好科技创新、先进制造和消费医药领域中具有长期竞争力的优秀公司，大家保险在选择投资标的时，看重公司竞争力与估值的匹配程度，通过长期持有，获得优秀公司内生增长带来的绝对回报。
昨天晚上，证监会传来了大消息，学习和贯彻经济工作会议精神，确定了明年的工作和行动指南。 首先肯定了明年的重要意义，是十四五的开局之年，做好资本市场的工作将变得十分重要，证监会要坚持稳中求进工作总基调，坚持系统观念，坚持“建制度、不干预、零容忍”，加强资本市场基础制度建设，稳步提高直接融资比重，着力增强资本市场枢纽功能，为推动经济高质量发展积极贡献力量。 此外，提出了六大方面的工作，1是着力完善科技创新的体制机制，2是发挥资本市场的枢纽功能，畅通货币政策，资本市场和实体经济的传导作用，3加强资本市场投资端建设，4是深化资本市场改革开放，5是坚持金融创新必须在审慎监管下进行，6是统筹发展与安全，坚决打好防范化解重大金融风险的攻坚战和持久战。 这里面很多都是套话，我们重点来讲第三点，也就是加强资本市场投资端建设，这次是首次提出，全部表态是，着力加强资本市场投资端建设，增强财富管理功能，促进居民储蓄向投资转化，助力扩大内需。推动加强多层次、多支柱养老保险体系与资本市场的衔接，继续大力发展权益类公募基金，推动健全各类专业机构投资者长周期考核机制。进一步加强投资者保护，增强投资者信心。 这段话里有这么几个重点， 首先，之前都是提融资端，帮助上市公司融资，不断的发IPO，而现在终于考虑到了面有点多，水不太够，开始转向解决资本市场投资资金的问题。 其次，资金从哪来，说的很清楚就是居民储蓄向投资转化，增强财富管理的功能，让大家都能在资本市场上赚到钱。所以老齐判断，未来10年将是财富管理的黄金10年，我们会想办法把居民存款，以正确的方式，吸引到资本市场上去，一方面增加居民财富，让大家形成财产性收入，另一方面也能支持实体经济发展。 第三，加强投资端建设的目的就是扩大内需，跟整个的需求侧改革，已经国内大循环都是相连的，大家在资本市场上赚了钱，才更加方便扩大内需消费。 第四，投资端建设，不希望散户们去炒个股，人家要推动加强多层次，多支柱保险体系与资本市场衔接，继续发展权益类公募基金，推动专业机构投资者长周期考核。说白了就是希望大家可以通过机构，通过基金去投资市场。所以未来10年，也将是各类机构发展的黄金十年，得流量者得天下，谁能真的为客户创造价值，解决大家在投资中遇到的深层次痛点。谁就能做大做强。 那么大家在投资中遇到的最大痛点是什么呢？这个值得反复思考。大家也可以畅所欲言？是不懂，是拿不住，还是买错了产品？你的深层次需求又是什么，希望机构投资者解决你的什么问题？老齐相信，这绝不是多发几只基金那么简单，通过我们做读书圈和粉丝群，老齐深深感受到，普通投资者太需要被教育了。绝大多数人连基本问题都搞不清楚，甚至被很多的销售顾问灌输了很多错误的观念。这么投资其实非常危险，或者说十有八九是必然亏损的。所以用什么喜闻乐见的方式，解决投资者的这些需求和痛点，在未来可能会诞生一个伟大的生意。 当然，说一千道一万，市场吸引储蓄搬家，还得有行情配合，之前我们的经验是，股市如果长期向上，那么储蓄必然会持续流入资本市场，但其实这个想法是错误的，让储蓄搬家的并不是股市一直上涨，任何股市都不可能只涨不跌，甚至绝大多数时候，他都是要调整的，这是股市的基本规律，所以，真正让储蓄搬家的是赚钱效应，你让大家牛市能赚到很多钱，熊市基本不亏，那么大家自然就愿意过来投资了。稳赚不赔的生意，谁不愿意做呢，这其实就是财富管理的重要意义了，毕竟只要持续的赚钱，才会吸引储蓄。而这个东西其实并不太难。虽然股市上涨的时候不足2成，超过8成时间都在下跌，但从大类资产配置的角度来说，只有股债商品三杀的局面之下，才有可能赔钱，而这种时候可能连2成都不到。所以我们完全可以通过财富管理创造一个8成都在赚钱，只有2成不赔不赚的局面。最后你会发现，自己的财富，每年都在稳定上涨，年化回报一点都不少，甚至能达到8-10%的水平。对于绝大多数家庭来说，这个回报已经很满足了，不但能抵御通货膨胀，还能产生很好的现金流收入。甚至最后能实现财务自由。 有人说，你就吹吧，其实并非如此，目前咱们这只有很少的人享受这种服务，知道这种方法，但其实在美国，绝大多数人的财富，都被禁锢在401k养老金里面，不到退休的时候，不让你取出来，还强迫你选择一些机构，帮你通过这种方式投资，相当于绝大多数美国人，都在被迫赚钱。美国养老金制度之后，他们的机构投资者一下就跃升到了70%，最后市场就变得很稳定。牛市越来越长。那些普通的投资者，由于钱都拿不回来，所以只能长期进行资产配置，获取稳定回报，反而最后被逼无奈赚了很多钱。你说气人不气人。相比之下，我们的个人投资者目前还占到7成以上，所以市场情绪经常不稳，所以未来机构化之路还很漫长，而这个机构化不太可能完全复制美国的模式，强制的可能性不大，要让大家自觉自愿的走上投资理财的正途，这也留下了巨大的是市场空间。看哪个企业能够解决这个巨大的需求了。
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