定义 货币层次是指各国中央银行在确定货币供给的统计口径时，以金融资产流动性的大小作为标准，并根据自身政策目的的特点和需要，划分了货币层次。 分类 M0：现金流通量；M1：M0+各种活期存款；M2：M1+各种定期存款。货币层次的划分有利于中央银行进行宏观经济运行监测和货币政策操作。 相关条目 货币 经济
货币国际化 货币国际化是指能够跨越国界，在境外流通,成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。已国际化的货币有美元、欧元、日元等。 四个阶段 货币国际化 第一阶段 经常项目下的国际收支实施自由兑换，即政府不对私人部门因商品和服务贸易等的交易需要，而进行的本外币兑换进行限制，仅仅对私人部门的交易真实性进行检验。 第二阶段 资本项目可兑换，即政府不对私人部门因投资和金融交易等的需要而进行的本外币兑换进行限制，迄今除比利时等屈指可数的小型开放经济体之外，绝大多数国家达成本币的资本项目可兑换和政府对资本流动有少量限制并不矛盾。 第三阶段 政府推动本币的国际化，使其成为其他国家可接受的交易、投资、结算和储备货币，至今最主要的国际货币显然是美元和欧元。 第四阶段 政府对并不发生跨国交易的、境内居民的本外币自由兑换也不进行限制，即充分的可兑换阶段。 目前人民币已经走完第一阶段，正向下一阶段努力。 需求因素 货币国际化 货币国际化是受市场需求和政府推动双重力量决定的。影响一国货币国际需求的因素主要包括以下几个方面：本国经济规模、通货膨胀率、汇率波动性以及本国金融市场的规模(是否具有大量逆差则不重要)。 经济规模。 一国货币的国际化，从本质上说是经济国际化的产物，是该国总体经济实力在货币形态上的反映，因此经济规模决定了该国货币在国际市场的潜在使用情况。美国的情况尤其显著，其占全球GDP的比重由20世纪初的10%上升至第一次世界大战结束后的20%，带动美元地位于上世纪20年代超过英镑。日本占全球GDP的比重从1970年的7%上升至1988年的16%，也带动日元于上世纪80年代成为储备货币之一。Chinn and Frankel 2005的研究表明，主要货币发行国在世界总产值中所占比例每上升1%，短期来看会相应地造成该货币在各中央银行的外汇储备中所占比例上升约0.1%，长期则会上升2.2%。 贸易规模。 国际贸易是货币国际化的基础，货币国际化是国际贸易发展的客观要求。其主要衡量指标是进出口量占世界贸易规模的比重。除了贸易总量，在进出口贸易中对计价货币的选择和使用也会直接影响到一国货币的需求量。按照国际惯例， 在发达国家之间， 大部分贸易都是以出口方货币计价; 发达国家和发展中国家之间的贸易更多地采用发达国家的货币或者是美元这样的世界货币。 通货膨胀率、汇率波动程度。 良好的国际货币体系必须具备三个特性：调整性、流动性和可信性。可信性指的是国际储备货币的保值程度，而能够衡量货币可信性的指标主要包括货币发行国的通货膨胀率(通胀越高，则该货币的实际购买力损失越大)以及其名义有效汇率波动程度(波动性越大，则持有该货币的风险也越大)。 金融结构的完善和货币的可兑换性。 要取得国际货币地位，一国的资本市场与外汇市场必须开放且高度发展。以日本为例，其政府为提升日元地位而采取的措施中，放开欧洲日元市场和建立东京离岸金融市场(如降低准入限制， 实行永久性租税政策) 是至关重要的步骤。为了适应日元国际化的需要，日本政府先后放开了政府短期债券市场和贴现短期国债市场。日本于1986 年建成东京离岸金融市场， 到1990年， 非居民的日元交易量就从192亿美元飞速增加到2150 亿美元， 占非居民货币交易量的比重也从21.6%上升到43.4%。 影响因素分析 国际货币制度变迁 随着欧元的出现及日本政府积极推动日元国际化的努力，关于国际货币的研究也越来越多。目前的研究主要集中在货币国际化的成本收益分析、货币国际化的条件和路径选择上。其中关于国际化条件的分析有不同的研究视角，有从宏观经济的角度来分析一国货币国际化所需要的外部准备，有从微观企业和交易商的角度分析货币国际化的内部需求。本文从国际货币的本质职能出发，通过对货币三大主要职能的分析，阐述影响货币国际化的基本因素。 国际货币的职能分析 国际货币是在价值尺度、交易媒介和储藏手段三个职能上的延伸。国别货币要成为国际货币，其货币职能必须国际化：一是价值尺度职能 ，即个人交易中作为记账单位，用于账面资产的标价，在国际贸易中作为计价货币，用于商品劳务和金融资产的标价；在官方机构中执行货币锚或基准货币，供政府在制定货币平价或外汇交换时所使用。货币对内、对外价值的稳定是影响该职能的主要因素，其中对内价值一般指国内的物价水平，对外价值则一般指实际有效汇率水平。二是交易媒介职能，即在个人商品与劳务交换中作为交易货币；被官方机构作为干预货币，用于政府对外汇市场进行干预和为国际收支逆差进行融资。此时影响该职能的主要因素就是交易的规模，包括实物贸易规模和金融交易规模。三是价值储藏职能，在个人交易中作为资产货币，即个人在持有对外资产时使用的货币；在官方机构中作为储备货币，是政府在持有官方对外资产时使用的货币。该种货币价值的稳定性和收益性是影响价值储藏职能的主要因素。 基于货币职能的国际化因素分析 按照“新货币经济学”（New Monetary Economics, NME）的理论，国际货币的各种职能在自由市场的条件下会相互分离。据此，研究一国货币在国际交易中执行价值尺度、交易媒介和价值储藏职能，成为具有国际影响的国际货币，可以分别从国际货币不同职能的角度出发，来探寻实现各职能所应具备的条件。 一、影响价值尺度职能的因素 货币的价值尺度职能主要包括两个方面：第一是作为记账单位使用。根据前面的分析，一国货币要想从不具有国际网络效应的国内货币发展到国际货币，最重要的是完善该国货币的内在价值，使得市场上的交易个体愿意放弃原来使用国际货币所享用的外部性，并愿意承担转换货币时的转换成本，来选择该国货币进行国际交易。其中内在价值主要指它的使用价值，即作为记账单位来说所具有的便利性和流通性，以及由此为交易个体带来会计成本上的节约。第二是作为计价货币使用。按照传统的定义，计价货币是指在民间交易中用以表示国际间商品与劳务的买卖价格，以及进行国际投资表示债权债务金额的货币。具体来说，就是不经货币发行国家管理当局批准，不能自由兑换为其他国家货币的外汇，只能根据有关两国的协定，在相互之间使用。一国货币在国际交易中用于计价货币的比重，实际上是一国在国际分工中的地位、贸易结构和对外贸易流向以及该国货币在国际上被接受程度的一个综合反映指标。 根据上面对国际货币执行价值尺度职能的分析可以看出，国际货币对交易个体来说是作为计价货币和记账单位存在。交易个体在选择何种货币作为计价货币时，会充分考虑该种货币的币值和计量单位的大小：首先，价值稳定的货币有利于交易个体核算成本与收益，也减少了为防止外汇风险的套期保值成本。另外，被用于金融资产标价的计价货币，或被其他国家居民所持有的，在货币发行国之外流通使用的替代货币，都需具有币值稳定的特点。其次，由于在国际交易中一般是大宗商品交易，因此倾向于使用面额较大的交易媒介，如美元、欧元和英镑等，日元由于其面额较小，因而在国际交易的计价货币中所占份额相对较小。 除此之外，对于官方机构来说，货币价值尺度职能的体现是选择何种货币作为钉住货币。一种货币被其他国家钉住，除了两国经济关系密切程度外，货币的稳定性是重要条件。只有一国货币稳定，钉住该国货币才有助于增强钉住国国内的货币的稳定和政府政策的信誉，起到稳定钉住国国内经济发展，促进贸易与投资的目的。国际货币体系中，美元仍然是主要的钉住货币，法郎由于其历史的原因，是另一个主要钉住货币。其他货币，主要是欧元和日元作为钉住货币的地位一直在上升。 二、影响交易媒介职能的因素 国际货币作为交易媒介的存在，可以大幅度降低货币间的交易成本。交易货币不存在时，每一种货币都需要进行两两交换，才能实现所有货币之间的兑换。当交易货币存在时，则每一种货币只需要与这种交易货币相交换，就能实现所有货币之间的兑换。目前世界上存在180多个国家的150多种计价货币，如果每一种货币都两两交换，那么需要交换n(n-1)/2=150×(150-1)÷2=11175次；但如果选择其中一种计价货币作为交易货币，所有的货币都以这种交易货币来报价，那么需要交换的次数就变为：（n-1）=149次，交易成本减少了99%。由此可见，交易货币的存在可以大幅度减少市场上的交易成本。 在国际经济往来中，影响交易货币选择的因素主要是交易的规模，主要包括一个国家的经济总量和实力、实物贸易的规模和金融市场的广度与深度。 1.经济的总量和实力 一国的经济实力往往决定了该国货币的国际地位，一国货币的国际化从根本上是该国经济实力的一种反映。首先，一个总量较大的经济实体可以为本国货币提供较坚实的经济基础，而且有实力抵御经济的外部冲击，不易受到经济波动和各种外部风险的影响。其次，国家经济规模越大，经济实力越强，其货币的竞争力也相对较强，给交易者带来的信心越足。另外，规模大的经济实体在国际交易中的网络外部性越大，交易成本减少的也越多，因而给货币使用者带来的收益也越大。经济的总量和实力一般用国内总产出来衡量。对美元、欧元和日元三种主要国际货币进行计量可以看出，三种货币与其货币发行国的经济规模成正相关关系，按经济总量排名的世界前三名，其货币的使用也分别为世界前三名。其中美国和欧元区的经济规模基本占世界总产出的20-25%左右，与之相应，美元和欧元在交易货币中所占的份额也稳居于前两名。 2.实物贸易规模 对于交易成本的影响因素有很多，但最为主要的就是交易的规模。交易规模的大小与交易成本的高低成反向变动关系。交易规模越大，交易成本越低；交易规模些小，交易成本越高。从实体贸易在世界所占的分额来看，世界上主要三种国际货币的发行国及地区：美国、欧元区和日本，三个国家或地区的贸易份额分别是世界前三名，其中欧元区和美国的贸易份额始终在7%以上，美元和欧元的在世界计价货币中的市场份额也始终居于世界前两名。由此可见，贸易的规模对世界交易货币的影响具有直接的作用。 3.金融市场的广度与深度 一种货币要想成为国际货币，该货币发行国必须拥有一个较为开放的、交易规模巨大、体制健全的金融市场，也就是金融市场应具有相当的“广度”和“深度”。其中，金融市场的广度是衡量一个国家金融发达程度的重要指标，在国际经济活动中，主要包括金融市场的交易，特别是外汇交易总额，金融工具和交易的产品种类等；金融市场的深度则指拥有发达完整的二级市场。发达的金融市场提高了国际社会对本国货币的信心，扩大了交易者对该国货币的需求。同时，金融市场越发达，市场参与者越多，交易量就越大，这样也有助于降低金融交易的成本。另外，发达的金融市场还可以为中央银行及各国投资者提供成本低、安全性高、流动性强的金融工具，有利于交易商对国际贸易活动中的外汇风险进行管理。除了广度和深度外，金融市场的弹性是其发达程度的重要标志之一。所谓弹性是指应付大的突发事件和经济冲击的能力，即当市场上发生大规模的交易而后价格能迅速做出调整，对供求的突然改变和失衡能够迅速灵活的通过市场机制使其恢复正常或均衡，从而不致引起市场上大的波动。只有高度发达的金融市场才能为交易者提供完善的金融服务，才能吸引更多的货币和资金吸引到该市场上，从而为该国货币的国际化创造条件。历史上纽约、伦敦发达的金融市场对树立美元、英镑的国际地位都起过巨大的推动作用。欧元诞生后，法兰克福将成为欧元区的中心，对推动欧元的国际化具有重要作用。 三、影响价值储藏职能的因素 作为价值储藏的国际货币，主要被交易个体用来作为资产货币，并被官方机构用来作为储备货币。无论用作哪一种方式，价值的稳定都是首要条件。这是一国货币国际化的内在基础，因为只有稳定的货币才能为世界其他国家的交易个体和官方机构所信任并被广泛接受。价值稳定的包括两方面的含义，一是该国货币的对内价值稳定，表现为该国国内的物价水平的稳定；二是对外价值稳定，表现为该国货币的汇率水平的稳定。 1.对内价值的稳定 对于交易个体而言，按照交易的迭代模型，交易个体持有货币是为了与其他交易个体交换货币来维持自己的需求和消费。这时，维持货币的购买力是货币内在价值的体现，是实现价值储藏职能的必然要求。一国货币如果成为国际货币，其目前及未来的价值应该保持足够的稳定。币值稳定，人们对其价值往往有一个基本稳定的认识，而且对其也会有足够的信心。在国际交易中使用这种货币，可以减少人们获取和传递信息的时间和费用。一国货币如果其币值变化大，通货膨胀率高，或物价变动幅度较大，都会给交易个体带来的收益的不确定性，会使该币很难成为国际货币。 2.对外价值的稳定 对外汇市场的交易者来说，持有外国货币是为了个人进行投资的需要。因此维持货币对外价值的稳定型、盈利性和成长性是提升国际货币地位的重要因素。这就要求货币发行国首先应用明确的目标，有实现这种货币价值稳定的意愿，从而增强交易者的信心。其次，要求货币发行国努力维持汇率的稳定。这就要求货币的发行国具有强大的经济实力和其国际收支经常项目保持顺差，或者不能出现持续的巨额的逆差。 对官方机构而言，持有国际货币是为了实现防范危机和对外支付的需要，其表现主要是各国的外汇储备。作为一项资产储备，应在危机来临时能够满足政府干预和防范的需要，为政府提供足够的资金支持；当进行国际经济往来或其他国家交流时能为政府随时使用和转移，这些都需要保持该种资产的价值稳定。同时各国中央银行选择国际储备货币，还将该储备货币作为一种金融资产，希望实现该资产的增值，因此需要考虑其收益性储备货币的收益性一般包括货币市场的利率水平、汇率的波动性和通货膨胀率等因素。以美元和日元为例，选取1982年到2005年的货币年平均收益率进行比较。我们用美元的货币市场利率减去通货膨胀率，可以得出美元的年平均收益率；同理可以得出日元的年平均收益率。将收益率进行比较可以看出，1994年到2001年，美元的平均收益率要大于日元的平均收益率，这可以部分的解释从1994年到2001年美元在世界外汇储备中所占的份额明显上升的原因。 好处 美元地位不保 享受国际铸币税 每一个发行法币的政府都可以不需任何补偿地用纸制货币向自己的居民换取实际经济资源，从中攫取发行货币所产生的特定收益。这部分由货币发行主体垄断性地享受“通货币面价值超出生产成本”的收益，就被定义为铸币税。而当一种货币成为国际储备货币以后，货币当局所获得的铸币税收益不仅来自于居民的货币持有额，也包括非居民货币持有部分。货币发行国的通胀越高，这一国际铸币税的收益就越高。人民币成为国际化货币，就意味着中国可以从国外储备国获得无息贷款。 拥有在国际金融体系中的话语权 拥有了国际货币发行权，可提高本国货币政策的独立性，甚至可利用发行权来影响储备国的金融经济，并提升发行国自身抵御金融冲击的能力。最重要的是，国际货币发行国在国际金融体系中具有较大的话语权。这种话语权意味着制定或修改国际事务处理规则方面巨大的经济利益和政治利益。 为外贸和对外投资活动提供便利 当本币成为国际货币以后，对外经济贸易活动受汇率风险的影响就将大大减少，国际资本流动也会因交易成本降低而更加顺畅和便捷，因此货币国际化也将给发行国居民和企业的对外交往创造方便条件，使得实体经济和金融经济的运作效率都不同程度地提高。 改善贸易条件 IMF的研究曾指出，当越来越多的外国人接受某一国际货币，每一单位的该货币能购买的商品数量也随之上升，使得国际货币发行国的贸易条件得到实质改善。 为本国金融机构带来新业务收入 国际货币所执行的交易媒介等职能，必然通过发行国银行体系所提供的结算和支付服务来完成，这也为本国相关金融机构带来了佣金收入。 为该国建设国际金融中心起到推动作用 无论是19世纪的伦敦、上世纪20年代的纽约，还是80年代的东京，在其货币国际化的过程中，本国股票等金融产品市场规模迅速扩大，进而树立了该城市作为国际金融中心的地位。人民币国际化的推进，将极大推动上海建设国际金融中心的努力，也会巩固香港的国际金融中心地位。
金银占款 概述 金银占款（funds outstanding for gold and silver） 是指银行买卖黄金、白银形成的库存所占用的款项。是各国银行资金运用的一个组成部分。黄金曾长期作为货币在市场上计价流通。当今世界，虽然黄金已退出固定充当一般等价物的历史舞台，但世界各国，仍然把黄金作为国际储备的重要内容，用于最后国际支付。 基本简介 金银占款曲线图 各国中央银行通常需要保存一定数额的黄金和白银（特别是黄金），以支持本国货币的信用地位和正常进行国际清算。但是，保存数额不宜过多，否则不仅不能充分发挥这些贵金属的作用，而且增加金银库存，需要投放相应的货币。 中华人民共和国建立初期，为了在全国建立统一的人民币市场，国家实行了禁止金银计价流通和相互买卖的政策。然而金银本身具有实在价值，既可以作为某些工业品和工艺美术品的制造材料，又可以迅速在国际市场上出售，作为对外贸易和国际收支的后盾，中国人民银行作为金银的统一购销单位，形成了一定数量的金银库存。黄金、白银储备同外汇储备相配合，支持中国的国际收支保持有力的地位。
含义 交易性货币需求交易性货币需求是指社会各部门在既定的收入或财富范围内能够而且愿意以货币形式持有的数量。在理解交易性货币需求概念时我们还要注意把握以下几点：1、交易性货币需求是一个存量的概念。它考察的是在特定时点和空间范围内社会各部门在其拥有的全部资产中愿意以货币形式持有的数量或份额。2、交易性货币需求是一种能力与愿望的统一。只有同时满足两个基本条件才能形成交易性货币需求：一是有能力获得或持有货币，二是必须愿意以货币形式保有其资产。3、现实中的交易性货币需求包括对现金和存款货币的需求。4、人们对货币的需求既包括对货币执行交换媒介的交易性货币需求，也包括了对执行价值贮藏手段职能的货币 需求。 作用 交易性货币交易性货币需求主要是收入的函数，取决于收入水平并随收入的增减而增减。假定某人按月取得收入且月薪为180元，并在一个月内平均地支出全部数额，那么他所保留的货币额，按四周平均计算分别为157.5元[(180+135)/2]、112.5元[(135+90)/2]、67.5元 [(90+45)/2]、22.5元[(45+0)/2]，由此算得他的月平均货币余额即交易性货币需求为90元，也就是他月收入的一半。当月薪增加一倍即由180元增至360元时，他的月平均货币余额也将由90元增为180元，反之亦然。交易性货币需求同收入次数即收入的流通速度呈反函数关系。按前例，假定该人月收入总额不变但改月薪制为周薪制，每周支薪45元，仍以平均支出计算，他的月平均货币余额为22.5元，为月薪制时的1/4。将以上两种因素统一起来，交易性货币需求、收入和收入的流通速度存在着一定的函数关系，用公式表示为L＝/V，式中，L代表交易性货币需求，Y代表货币收入水平，代表货币收入的流通速度此外，交易性货币需求同支出速率即支出的流通速度有密切的关系。仍按前例，假定该人在1个月内不是平均支出，而是每周均支出全部余额的一半，那么他所保留的货币额，在第一周开始时为180元,而在四周的周末分别为90元、45元、22.5元、11.25元，由此算得他的月平均货币额即交易性货币需求为69.75元。交易性货币需求也是利率的函数。由于持有货币比持有盈利性资产要牺牲利息，因此人们的持币量会对利率变动作出反应，这主要取决于持有货币与持有盈利性资产之间的交易成本。如果盈利性资产能迅速变为现金并不受损失，人们更倾向于以盈利性资产的持有来代替一大部分现金持有，这样既可获利又可应付交易需求但事实上交易成本不可能为零。这样，人们在考虑以部分盈利性资产的持有来应付交易需求时，通常会考虑以下三个因素:①预期未来一定时间内的交易支出量；②买卖盈利性资产的交易费用；③支付期内的利率，由此确定现金持有额 ，并使其净收益最大。美国经济学家W.J.鲍莫尔和J.托宾由此推出的“平方根定律”为： 该公式说明交易性货币需求具有利率弹性，是利率的递减函数。交易性货币需求是由收入和利率水平共同作用的。但一般来说，利率要产生显著影响需要两个条件，一是利率足够高，二是转为盈利资产的规模充分大，才可能发生规模效应。为简化分析起见，一般认为交易性货币需求仅仅是收入的函数，即L＝f(Y)。式中，Y代表收入水平。 影响因素 交易性货币需求1、收入：收入与交易性货币需求总量呈同方向变动。在经济货币化的过程中，交易性货币需求有增加的趋势。2、价格：价格和交易性货币需求尤其是交易性交易性货币需求之间是同方向变动的关系。3、利率：利率变动与交易性货币需求量之间的关系是 反方向的。4、货币流通速度：货币流通速度与货币总需求是反向变动的关系，并在不考虑其他因素的条件下，二者之间的变化存在固定的比率。5、金融资产的收益率：更多的影响交易性货币需求的结构。6、企业与个人对利率与价格的预期。对利润的预期同货币呈同方向变化，对通货膨胀的预期同货币 需求呈反方向变化。7、其他因素：信用的发展状况，金融机构技术手段的先进和服务质量的优劣，国家的政治形势对交易性货币需求的影响等。 相关理论 交易性货币需求马克思的交易性货币需求理论马克思的交易性货币需求理论集中反映在他的货币必要量公式中。其理论的假设条件是完全的金币流通。在此条件下，马克思进行如下论证：1、商品价格取决于商品价值和黄金的价值，商品价值取决于生产过程，所以商品是带着价格进入流通的。2、商品数量和商品价格的多少决定了需要多少金币来实现它。3、商品与货币交换后，商品退出流通，货币仍留在流通中多次媒介商品交换，从而一定数量的货币流通几次，就可相应媒介几倍于它的商品 进行交换。这一论证用公式表示就是：执行流通手段的货币必要量=商品价格总额 / 同名货币的流通次数M = PQ / V这一公式表明：在一定时期内，执行流通手段的货币必要量主要取决于商品价格总额和货币流通速度两类因素，它与商品价格总额成正比，与货币流通速度成反比。马克思的交易性货币需求理论的重要理论意义在于：反映了商品流通决定货币流通这一基本原理。我们在掌握这一理论时需要注意：1、本论断适用于金属货币流通，而在纸币或信用货币流通条件下，商品价格水平会随货币数量的增减而涨跌。2、直接运用本公式测算实际生活中的交易性货币需求还存在很多困难。3、仅反映执行流通手段职能的货币需要量。凯恩斯的交易性货币需求理论（流动偏好理论）凯恩斯研究影响交易性货币需求的因素时假定对货币的需求出于三个动机，即交易动机、谨慎动机和投机动机。交易动机是人们 为了日常交易的方便而在手头保留一部分货币。因交易动机而产生的交易性货币需求与收入同方向变动。谨慎动机也叫预防动机，是人们需要保留一部分货币以备未曾预料的支付。因谨慎动机而产生的交易性货币需求，也与收入同方向变动。投机动机是指由于未来利息率的不确定，人们为避免资本损失或增加资本收益，及时调整资产结构而形成的对货币的需求。投机性交易性货币需求同利率的高低呈反方向变化，是利率的递减函数。由交易动机和谨慎动机而产生的交易性货币需求一般用于商品或劳务交易，称为交易性交易性货币需求，用L1表示，是收入Y的递增函数，即 L1=L1（Y） ；投机性交易性货币需求L2则与利率有关，是利率的递减函数，即 L2=L2（i） ；货币总需求L由交易性交易性货币需求和投机性交易性货币需求构成，即L=L1（Y）+L2（i）表明对货币的总需求是由收入和利率两个因素决定的。[1]
金平价（gold parity） Parity 等价,平价.就是不低也不高的价格. 。 金平价:指金本位制下,货币的汇价应该等于货币的含金量之比,如一英镑含2克金,一美元含1克金,则1英镑=2美元. 购买力平价:指信用货币制下,不同货币的汇价应该等于货币的购买力之比,比如一美元可以买5单位商品,一人民币可买一单位商品,则1美元=5人民币. 因为这个购买力是用物价指数来表示的,所以没有一种物价指数是完美的,如CPI,批发价指数等.而经济学人杂志用BIG MAC INDEX(巨无霸指数)来衡量购买力,即用巨无霸汉堡的体格来替代物价指数,是一种简单但是近似的方法.
名称 美元 标价法 美元标价法(U.S.Dollar Quotation) 基本介绍 美元标价法以一定单位的美元为标准来计算应兑换多少其他货币的汇率表示方法。 美元标价法 美元标价法又称纽约标价法，是指在纽约国际金融市场上，除对英镑用直接标价法外，对其他外国货币用间接标价法的标价方法。美元标价法由美国在1978年9月1日制定并执行，目前是国际金融市场上通行的标价法。 美元标价法目的是为了简化报价并广泛地比较各种货币的汇价。例如瑞士苏黎士某银行面对其他银行的询价，报出的货币汇价为： 1USD=1.1860CAD 人们将各种标价法下数量固定不变的货币叫做基准货币（base Currency），把数量变化的货币叫做标价货币（Quoted Currency）。显然，在直接标价法下，基准货币为外币，标价货币为本币；在间接标价法下，基准货币为本币，标价货币为外币；在美元标价法下，基准货币是美元，标价货币是其他各国货币。 特点 1、美元的单位始终不变，美元与其他货币的比值是通过其他货币量的变化体现出来的。 2、随着国际金融市场之间外汇交易量的猛增，为了便于国际间进行交易，而在银行之间报价时采用的一种汇率表示法。 目前各大国际金融中心已普遍使用。 解释 这是对美国以外的国家而言的．即各国均以美元为基准来衡量各国货币的价值，非美元外汇买卖时，则是根据各自对美元的比率套算出买卖双方货币的汇价．
名义货币需求(nominal demand for money) 定义 名义货币需求是实际货币需求的对称，是指社会各经济部门适应物价增减幅度在名义上增减的货币需求，亦即用货币单位来表示的货币数量，如8万元人民币、1万美元等，通常以Md表示 在短期分析中，即价格不变的条件下，名义货币需求量有实际意义。在价格不变时，按票面额计量的单位货币购买力不变，经济个体可以按票面额计量的货币量安排生产和消费，即可以不考虑货币购买力的变化安排货币需求量。 一旦价格发生变动，名义货币量代表的购买力也就发生了变动。如果想要保持经济个体的既有的生产和消费规模，名义货币需求量就必须发生变动。反之，如果名义货币需求量不变，生产和消费规模就必然发生变动。 区分名义货币需求和真实货币需求的意义 在价格水平经常变动且幅度较大的情况下，区分名义货币需求和真实货币需求就变得非常必要 区别名义货币需求和真实货币需求固然重要，但根据实际变化了的情况测算这两种货币需求则更为重要。 相关条目 实际货币需求
美元贬值 美联储宣布施行量化宽松政策后，美元指数两日内暴跌5.1%，并创下1971年来最大单日跌幅。美国当地时间本周三，追踪美元兑欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞士法郎和瑞典克郎表现的美元加权贸易指数重挫2.7%至84.595，创下1971年来最大单日跌幅。本周四，美元指数继续下探，当日最低跌至82.63，截至北京时间本周五下午5：30，美元指数略有回升，至83.05。 简介 美元贬值 自金融危机爆发后，投资者一直把美元当做避险货币，纷纷买入美元，致使美元连续走强，但是量化宽松政策将导致未来出现通货膨胀，市场预期美元将要贬值，于是抛弃美元，导致美元大跌。他认为，短期内美元反弹的可能性很小。渣打银行昨天发布的研究报告也认为，美元指数将在今年二季度全球经济预期见底后开始回落。与2001年经济衰退时美元走势类似，当时美元在经济衰退期走强，而2002年初经济预期见底后，美元随即大幅下跌。 原因 美元的不断下滑有着不可抗拒的原因，除了美国政府为了帮助企业增加出口竞争力而默不作声外，还存在着利率差异大、经济数据差强人意、经济前景不明朗等原因。另外，美国经济存在通货紧缩的隐患，而货币贬值正好是打击通货紧缩的重要武器之一。 首先，吸引国际投资者抛售美元、转向欧元的主要原因是美国与欧洲的利率差。 其次，一直以来，美国经济的强大是支持美元走强的根本原因。但近来，美国经济的表现却令人失望。由于居高不下的失业率和衰弱的制造业，上周美联储对美国经济的评论从中立转向负面，这对美元贬值产生了重要影响，打击了投资者对美元的信心。 最后，美联储对通货紧缩的担忧又加大了美元的压力。分析者认为，为了避免通货紧缩的出现，美国政府很可能会让美元适当贬值。美元贬值在降低美国制造的出口商品价格、增强美国企业国际竞争力的同时，还可以使进口商品的价格上涨，进而带动国内物价的回升，缓解通货紧缩问题。 对策 美元贬值 汇市：建议把美元换成英镑或澳元 由于美元持续大幅下跌，人民币对美元走出了近期少见的升值走势，周四人民币对美元中间价报在6.8301，创出今年新高，周五人民币对美元汇率中间价再创新高，报在6.8293。交易商指出，相对美元对其他货币的大幅贬值，人民币中间价的小幅上涨显示了央行维持人民币汇率稳定的坚定决心，预计美元兑人民币的即时支撑在6.8260。不过目前在海外市场上，人民币/美元仍存在很强的贬值预期，19日海外无本金交割(NDF)市场上，一年期人民币/美元汇率报在6.8553，这意味着市场预期一年后人民币对美元汇率会贬值到6.8553，较昨日央行公布的人民币/美元汇率中间价6.8293贬值0.4%。对此中国银行(601988行情,爱股)分析师石磊认为，随着美元逐渐走软，海外无本金交割(NDF)市场中人民币贬值预期将在2009年下半年逐渐消失。随着美元暴跌，欧元走出一波强劲上涨行情，昨日凌晨一鼓作气突破1.34关口，创下自1999年诞生以来的最大单日涨幅，市场对欧元反弹弥漫起一股乐观的气氛。招行外汇分析师刘东亮表示，目前欧元反弹幅度看上去很理想，但也有很大不确定性。目前市场只是演绎了一种短期过激表现，就如同膝跳反应一样，毕竟量化宽松政策并不只是美联储专利，英国央行和日本央行也都在购买国债，为什么只有美元被做空呢？他认为，欧元的操作应该在高位做空，等汇率突破至1.38以上，应该是做空欧元比较理想的位置。赵嘉健也认为，从技术面看目前欧元离历史底部还很远，因此继续上涨动力不足，而英镑和澳元已跌至历史低位，继续下跌空间很小，反弹空间则较大，因此建议投资者不妨把美元换成英镑或澳元。 金市：短期宜观望，长期看涨 由于美联储大举购买国债消息影响，纽约商品交易所黄金期货价格周四涨，4月合约收于每盎司958.80美元，上涨69.70美元，涨幅为7.8%。纽约现货金也大幅上涨，周三纽约现货金一改此前颓势，从900美元之下返身而上，大涨60多美元，周四金价在欧美时段再次大幅上扬，涨至950美元上方，最终价收盘于954.20美元，上涨16.30美元或1.74%。 黄金连续大涨，投资者便开始憧憬短期内三顾1000美元盛景。高赛尔研究中心贵金属分析师方静认为，投资者应该冷静下来思考金价上涨的动力何在。她认为，前期推动金价上行避险潮已经消退，这一点，从美元连续两天大跌中可以看出，美元暴跌的导火索是美联储购买债券政策，但实质是前期避险资金出逃。金价上涨得益于前期1000至890美元获利盘消化，才没有导致和美元同样的暴跌局面，其上行动力却被釜底抽薪，至少短期如此。 不过对金价长期走势方静还是看好的。她认为，通胀作为本轮全球救市的成本目前并没有显现出来，但市场逐渐在聚焦，这是黄金长期利好的关键因素。然而，短期内很难被市场认可，毕竟，当前我们还处于通缩阶段。因此，我们有必要谨慎对待当前的上涨，而非一味陶醉于“一路高涨”的梦幻之中。她认为，在金价短期内已经上涨不少的情况下，建议保守投资者持币观望为好。 大宗商品：价格低，面临投资机会 由于美联储宣布再向市场注资超过1万亿美元，导致美元对欧元等主要货币汇率下跌，纽约市场油价19日大幅飙升7%至每桶51美元之上，创下今年以来最高盘中和收盘价格。另外，最近两天国内期货市场上的铜、铝等大宗商品价格也纷纷上涨。专家表示，在通货膨胀条件下，最能保值的资产是黄金、石油等大宗商品。 “钞票都是印出来的，如果其他国家央行都像美联储那样开动印钞机，钞票也会贬值。”赵嘉健认为，尽管投资者可以把手中货币换成其他货币，但相对而言，黄金等大宗商品更能保值。高赛尔研究中心贵金属分析师方静则认为，目前黄金已处在高位，铜铝等基本金属价格刚刚低位企稳，或许更加有吸引力。 提醒 美元贬值 美联储购买国债暗藏陷阱 《货币战争》作者、环球财经研究院院长宋鸿兵在博客中表示，美联储购买长期国债可能是个陷阱，意在刺激国债价格，让其他国家来购买。 他认为，美联储公布将直接动用3000亿美元购买美国长期国债，这是近50年以来的头一回。实情是，各国中央银行最近纷纷抛售美国长期国债，离岸对冲基金在狂抛两房债券，美联储已成为美国长期债券的最后买主。许多人没有意识到美国的长期债券是美国金融体系的生命线，长债被抛弃导致美联储直接介入的后果将是灾难性的通货膨胀和长期萧条。 因此，在G20会议之前，美国要要搞出一个“人造牛市”来为奥巴马拉抬气势，在一片牛市大吉的迷幻气氛中，希拉里才可能给头晕眼花的各国代表的口袋里塞进一些美国长期国债。即将召开的G20大会，不过是美国搞的一场美国债券的超级路演而已。 影响中国 汪澄清:美元贬值是美国获取财富的...) 中方指责美元贬值对发展中国家造成伤害 人民币汇率的问题仍然是不可逃避的一个焦点。但是，与以往不同的是，在保尔森指责人民币汇率的同时，作为中国人民银行行长的周小川也踢出了临门一脚，开始有力的回应:美元贬值才是人民币被迫不断升值的罪魁祸首。周小川则指出，美元疲软推高了原油和其他大宗商品价格，引发通胀并对发展中国家造成了损害。他在“管理金融和宏观经济周期”的分论坛上说，“飞涨的大宗商品价格对中国人民币汇率造成了过度的压力，并导致中国通胀上升。许多发展中国家已经感受到了这种刺痛。” 美国表示 美元大幅度贬值在世界经济中造成的混乱已经有目共睹:初级产品价格扶摇直上，全世界通货膨胀压力加剧；国际贸易计价结算货币混乱。“除此之外，最大的后果是‘山姆大叔’借此变相赖债。” 美国商务部的统计，到2006年末，外国在美资产已达162946.19亿美元，扣除美国海外资产137549.90亿美元，美国净负债高达25396亿美元。梅新育表示:“由于中国是全世界外汇储备最多的国家，且储备资产绝大多数是美元计价资产，中国由此受害特别深重。” 保尔森的回应是，不排除布什政府与其他国家携手干预汇市，在外汇市场上买进美元的可能性。 相关评论 中国经济改革研究基金会国民经济研究所所长樊纲说:“首先就表现出确实美国的问题很严重,仍然在恶化,随着联储现在有点不择手段。同时当然要看到它的负面效果,就是未来通货膨胀,未来美元贬值,未来世界货币整个动荡,可能对我们产生的很多负面影响。” 泰康人寿保险股份有限公司董事长陈东升说:“通货膨胀必定带来美元的贬值,那我们在美国这一万亿巨大的财富肯定会受到影响。” 清华大学经济管理学院金融系主任李稻葵说:“短期来看这个事情对中国的影响是有限的,毕竟美国的国债卷还要继续发,还会增发,他拿出3000亿去买国债卷对美国国债券市场的走向短期内不可能产生非常具体的非常革命性的变化。从稍微长远来我们应该意识到我们20000亿的外汇储备对于美国金融救助的意义而言是下降了。” 上海市金融办主任方兴海说:“美国经济不会就此崩溃,美国这个国家不会就此绝对地衰退。中国作为一个投资美国国债的国家,无论美国通货膨胀还是美元贬值对我们都有负面的影响,我们以后这么多外汇储备就是要分散。目前情况下分散投资最好的办法就是投资源,就是买发展中国家的自然资源。” 参考资料 [1] 凤凰资讯 http://news.ifeng.com/mainland/200806/0619_17_605018.shtml [2] 九江新闻网 http://www.jjxw.cn/1081/2009/03/22/[email protected] [3] 中国经济网 http://intl.ce.cn/zgysj/200903/22/t20090322_18572928.shtml
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