简介 非关税贸易壁垒（Non-tariff trade barriers） 政府用以限制贸易的除关税以外的措施。非关税壁垒包括：数量限制、进口许可（进口许可制度，进口许可程序）、差价税、进口配额和技术性壁垒等。 非关税壁垒大致可以分为直接的和间接的两大类：前者是由海关直接对进口商品的数量、品种加以限制，其主要措施有：进口限额制、进口许可证制、“自动”出口限额制、出口许可证制等。后者是对进口商品制订严格的海关手续或通过外汇管制，间接地限制商品的进口，其主要措施有：实行外汇管制，对进口货征收国内税，制定购买国货和限制外国货的条例，复杂的海关手续，繁琐的卫生安全质量标准以及包装装潢标准等。 非关税壁垒是一些发达国家限制商品进口和争夺市场的重要手段。最初，非关税壁垒仅作为限制进口的防御性措施，后来往往用来作为同其他国家进行贸易谈判，迫使对方让步的手段。这些国家还经常利用非关税壁垒来对发展中国家实行贸易歧视。 第二次世界大战后，许多发展中国家为了发展民族经济，保护国内工业，在不同程度上采取了非关税的保护性措施，是具有进步意义的。非关税壁垒的特点 具有更大的针对性和灵活性;具有更强的歧视性和限制进口作用;具有更深的隐蔽性。非关税壁垒措施的主要种类 主要包括进数量限制、资金限制、其他限制、出口鼓励和管制出口等措施。1 数量限制措施 数量限制措施包括进口配额制、自动出口限额制、进品许可证制。 进口配额制（import,quotas System）：是一国政府在一定期限（一般为一年）以内，对于一些商品的进口数量或金额规定一个限额。主要有绝对配额和关税配额两种。 自动出口限额制（Voluntary Export Quotas）：又称自动限制出口，是出口国家或地区迫于进口国的要求或压力，自己规定在一定时期内（一般为3年）某些商品对该国的出口限额，在规定的配额内自行控制出口。可分为单方面限额和协定限额两种形式。 进品许可证制：许可证一般都有有效期的规定，可分成定额进口许可证和无定额进口许可证；公开一般许可证和特种进口许可证。实行进口许可证制使政府可直接控制进口。2 资金限制措施 外汇管制：本国货币不能自由兑换外币；任何个人和机构不能经营外汇买卖。 最低限价和禁止进口：是关税壁垒和非关税壁垒相结合的限制进口措施，进口限价的极端措施是对某些商品完全禁止进口。 进口押金制：客观上增加了进口商的资金负担，从而限制进口。 贸易技术壁垒：是以商品技术和规定为手段的非关税壁垒，是非关税壁垒中一种间接限制进口的措施。3 其它限制措施 征收各种国内税；歧视性的政府采购政策；进口和出口的国家垄断；专断的海关估价制度。4 出口管理和管制出口的措施 出口信贷：按借贷关系分为卖方信贷和买方信贷；按时间分为短期信贷、中期信贷和长期信贷。 出口信贷国家担保制：主要内容是担保的项目与金额；担保对象一是对出口厂商的担保，二是对银行的直接但保。 出口补贴：分为直接补贴和间接补贴。财政优惠政策有退还或减免出口国内税；暂时免税进口；退还进口税；免征出口税。 商品倾销：包括偶然性倾销、间歇性或掠夺性倾销、长期性倾销。 外汇倾销：当货币贬值的程度大于国内物价上涨程度；其他国家不同时实行同等程度的货币贬值和采取其它报复性措施时实施。主要国家汽车工业的非关税措施 ▲日本 贸易技术壁垒：实行严格的法规与产品检查手续，从而使进口车增加成本；根据发动机的排量和功率制定不同的物品税和道路税；限制进口车的销售网络；由企业对其所使用的全部零部件负有认证等所有权力。 作用分析：在不同的时期应采取不同的壁垒措施，起到不同的效果。 ▲韩国 限制外国汽车进口：实施技术限制；制订国内税法限制汽车进口；提倡使用国产车；对进入汽车工业的外资予以限制。 ▲欧盟 保护方式：对进口汽车实行梯级关税。 支持工业发展的措施：实行补贴。 “集团免除”规定：鼓励竞争，确保服务、维修网络系统。 汽车贸易的技术壁垒：制定透明的标准。 对投资的财政优惠：免税和补贴。 ▲美国 制定严格的环保标准；通过贸易谈判限制汽车及零部件进口；北美自由贸易协定的安排；应用其他反倾销和反补贴措施保护汽车产业。 我国实施非关税壁垒措施现状 ▲进口管理政策 包括汽车产品进口配额许可证管理；国家批准的政府采购；禁止散件组装生产；港口限制政策；国家禁止以任何方式进口旧汽车、摩托车。 ▲外商投资管理政策 主要有市场准入的限制；国产化率要求；当地股比要求；技术转让要求；出口实绩要求；当地制造要求。 ▲主要非关税壁垒措施的作用 对1.5升以下小排量轿车所起的作用不是很大；对1.5升以上大排量轿车所起的作用则相对较大。应该指出的是，随着逐年对非关税壁垒措施的放宽，非关税措施所起的作用将会逐步弱化。
公司简介 青岛东生集团股份有限公司位于山东省莱西市，成立于1993年，注册资本3800万元。公司主要从事花生、花生制品等农产品的加工、出口及农药生产、农资服务等业务。AAA级银行信誉等级。产品先后通过了国家无公害产品认证、国家绿色食品认证、有机食品认证，目前，公司拥有总资产4亿元，3个进出口贸易部、6个控股公司，年花生加工能力突破10万吨，其中深加工制品达到4万吨，加工能力在全国同行业中位居前列，产品远销欧盟、俄罗斯、日本、东南亚、中东、南非等30多个国家和地区。 2004年，集团公司被国家农业部认定为“农业产业化国家重点龙头企业”、“全国大型农产品加工流通企业”、“全国诚信守法企业”、“国家星火科技企业”；承担了“山东省出口农产品绿卡行动”中出口欧盟花生示范基地的建设及良好农业操作规范的制定。2005年，集团公司又被国家农业部认定为“第一批全国农产品加工出口示范企业”、“全国创名牌重点企业”。产品及工厂先后通过国家绿色食品、有机食品认证及HACCP、ISO9001、ISO14001、OHSAS18001认证。公司主导品牌分别被认定为“山东省著名商标”、“山东省名牌产品”、“山东省重点培养和发展的出口名牌”，企业技术中心被认定为“国家农产品加工技术研发花生专业分中心”、“青岛市企业技术中心”。公司先后被认定为“农业产业化国家重点龙头企业”、“全国大型农产品加工流通企业”、“全国诚信守法企业”、“第一批全国农产品加工业示范企业”、“全国食品工业重点行业十大企业”等。业务范围 公司主要从事花生及花生制品的加工、出口贸易，主要产品包括脱衣花生、烘焙花生、分级花生、花生碎、花生半粒及20多个系列的花生高档休闲食品， 针对国外农产品贸易壁垒“门槛”越来越高，我国农产品出口受阻的严峻形势，青岛东生集团股份有限公司作为山东省规模最大的花生出口企业积极探索应对之策，承担了山东省唯一的“出口欧盟花生绿卡行动计划”实施项目。公司投资建设了生产基地600亩，结合欧盟的质量标准，探索农药和化肥使用经验，与山东省、青岛市农业部门共同研究起草制定了一套与欧盟市场接轨、简单易行的农业操作规范，公司也因此带动起2万多农户，建立了6万亩优质花生品种基地。公司基地花生收获期间通过采用花生摘果机，有效的提高了劳动生产率。
简介 零售业态-金字塔 零售业态——零售企业为满足不同的消费需求而形成的不同的经营形态。 针对特定消费者的特定需求，按照一定的战略目标，有选择地运用商品经营结构、店铺位置、店铺规模、店铺形态、价格政策、销售方式、销售服务等经营手段，提供销售和服务的类型化服务形态。 零售业态是动态的、发展的概念。随着生产的发展，需求的增长，零售业态也在不断地发展。目前我国对八种零售业态进行了规范，连锁在各个行业都利用这些组织方式。形式分类 零售业态分为八种，有百货店、便利店、超市、大型综合超市、仓储式会员式商店、专业店、专卖店和购物中心。不同之处在于： a.超级市场——采取自选销售方式，以销售食品、生鲜食品、副食品和生活用品为主，是顾客每日需求的零售业态。 b.便利店——是以满足消费者便利性需求为目的的零售业态。主要提供便利商品、便利服务。按照便利店的标准来说，便利店的价格水准要高于超市的价格。顾客追求便利的时候，追求的亦是商品的功能，而不是价格，所以这是一个更高层次的消费需求零售业态。 c.大型综合超市——指采取自选销售方式，以销售大众化实用品为主，满足顾客一次性购足需求的零售业态。 它与超市的不同之处，在于它销售的是大众化的实用品，满足的是顾客一次性购足的需求。 d. 仓储式会员商店——指会员制的仓储式商店，沃尔玛、麦德龙都属于这一类型。它们都是会员制，但是方式不一样，消费对象也不一样。麦德龙的会员制客户类似三级批发商，面向社会团体、中小商户，它的客户很集中，20%的顾客，购买它80%的商品，它能更好地掌握其顾客的需求。 e.百货店——是指在一个大的建筑物内，根据不同的商品设立销售区，开展定货、管理、营运，满足顾客对时尚商品多样化选择需求的零售业态。是大家最熟悉最成熟的一种经营方式，也是现在经营最不景气的一种零售业态。最根本的原因在于这些店建立于90年代初经济最旺盛的时期，而且大部分在贷款利息最高的时候负债经营。 目前国外的百货店，基本上经营服装服饰，以流行时尚为主，跟超零售业态-零售店市完全不一样。目前百货店要调整，一定要本着这个方式去调整，才能立足。 f.专业店——指以经营某一大类商品为主，并且备有丰富专业知识的销售人员和适当的售后服务，满足消费者对某大类商品的选择需求的零售业态。 这个业态在国外刚刚起步，会有一个很好的发展空间。专业店是百货店最强有力的竞争对手。 g.专卖店——指专门经营或授权经营制造商的品牌，适应消费者对品牌选择需求的零售业态。 经营的商品可以不是某一类的商品，但是是某一品牌的商品，如：鳄鱼牌，它有衣服、皮带、皮夹、皮鞋、皮包等等，都是一个品牌。消费者选择的是一个品牌，可能是一系列的产品，这种专卖店也发展得很好。 h.购物中心——指企业有计划地开发拥有管理营运的各类业态、服务设施的结合体。是有计划开发的，由一些开发商来建设的。跟百货公司根本不同的是三权分离，物业、管理、经营形成独立三方，只有资本的渗透。与批发商场的不同在于购物中心有的主力店，占很大比例，有主题、选址、设计，有统一计划，有管理公司统一管理。发展历程 随着全球经济一体化和科技进步日益加速，零售业态呈现多元化发展的态势，其发展的基本趋向大致表现在以下几方面：主力业态显凸，多业态并存 所谓主力业态是指在一定时期内占有市场份额零售业态大、发展迅速的业态。从单一企业角度看，这方面日益突出的是以连锁方式发展的超市业态，诸如国际上的“沃尔玛”、“家乐福”等超市连锁企业以及国内的上海“华联”和“联华”超市集团企业，其所实现的销售额与营利额都是其他业态的企业所无法比肩的。如果从业态的整体发展上，国内外连锁超市的销售额增幅都是最高的，特别是我国这些年以来，超市始终保持在30％以上的增幅上发展。与此同时，其他业态虽然受到超市突飞发展的市场挤压，但并未从根本上扼杀这些业态。究其因，一方面在于零售企业的经营活动均受有限的商圈内各种因素的制约，即使是再有竞争力的业态也难于排除其他业态的存在，这是由于非主流业态或多或少的具有自身的竞争优势所决定的；另一方面，消费群体的分层化，偏好的多样性、消费行为的多元化特征都决定了他们不可能完全依附于某一种业态而生存。这可以从当今之世，作为最原始经营方式的“杂货店”依然遍布城乡市场而得到佐证。如果从连销超市极具扩张力的原因看，它主要以低需求弹性的生活必需品为经营内容，通过大规模连锁经营低成本扩张，这也就决定了它难以完全取代其他业态而独步天下。经营、管理理论与技术手段的作用日益突出 传统的商业相对于其他生产行业而言，所应用的理论与技术水平是落后零售业态的。但是，随着买方市场的出现，市场竞争不断呈白热化状态。这就迫使商业特别是零售业态不断引进、发展新的管理理论，不断采用具有高科技含量的技术手段，以提高自身素质和企业的核心竞争力，从而使零售业高科技的特征日益突出。经营与管理理论的应用，大幅度提高了零售业的市场适应和拓展能力，改善了其内部资源的配置状况，而技术手段的日益现代化，为敏感发现市场变化，实现经营与管理的各项指标，提供了有力的支持。换言之，技术手段是将理论应用于实践，指导实践的中介手段。它有力地推动零售业态的实践深入，从而也为理论的进一步发展创造了有利条件。因此，在零售业中各企业纷纷引入与应用更为现代化的理论作为指导的基础上，谁能争胜于市场，技术手段是否现代、先进、应用是否切合实际，就成为决定性因素。所以，从这个层面上讲，零售业态的竞争与发展已进入“技术决定率”的时代。在这个过程中，业态的变革与创新就成为必然的趋势。各种零售业态相互渗透与融合 早期各种零售业态的生成与发展，主要是基于其他业态的缺陷而发挥扬我所长、击其所短的作用。但随着实践的深入、竞争的加剧，各业态之间为避短，纷纷引入其他业态的优点零售业态，业态之间相互渗透与融合成为一大特点。例如，传统百货店过去都采用封闭式售货，使顾客自主选择权大受限制，而今开架售货已成为百货店采用的基本经营方式。这种从自选超市学习的经验，不仅降低了百货店的人工成本，也提高了消费者的购物积极性。反观超市业态，则对贵重商品和小件商品采用了柜台式售货的方式，这明显降低了商品的丢失率，也扩大了商品的经营范围。这种各取所长、相互渗透的作法在其他业态都可以明显地看到。各业态相互融合的趋势更为突出，现今超市引入专卖店等如药店、茶叶店、小吃快餐已成潮流，百货店则更是如此，不仅有超市，还有餐饮、娱乐、健身等项目，俨然有购物中心的面貌。总之，这种相互学习，各取所长的变化，对于各零售业态提高市场竞争力，形成综合优势是必不可少的。商品结构 通过商品结构调整形成商品经营特色的趋势明显： 现今百货店传统经营的许多项目已退出百货店的经营范围，如大家电、自行车等，而服装、服饰、鞋帽、箱包类商品已成为百货店的主营商品和利润的增长点，使百货店的传统含义发生了很大的变化。而超市也发生了相应的变化，诸如“生鲜加强型”超市、“食品加强型”超市，已成为超市经营重点发生根本性变化的标志。显然，只有不断适应市场变化，相应调整商品结构，形成商品经营重点与特色，才能更好地吸引消费者。这实质上是各零售业态中的企业在市场中不断调整经营定位，更准确地与自己目标市场的需要相吻合的过程。成功范例 尽管像英法这样的老牌资本主义国家，现在和美国相比，通常被视为“缺乏活力”，但这并不能掩盖其社会中某些个体和组织的富有攻击性的进取精神。当年撒切尔夫人要竞选英国首相的时候，曾径直闯入当值首相的办公室里，对后者说：“我要和你竞选首相职!”而1999年，法国的一位企业首席执行官丹尼尔·伯纳德(Daniel Bernafd)公开向世界宣称：自己领导下的公司要在10年内在全球市场上击败美国零售业巨擎沃尔玛，成为世界上第一大零售商，从而占据21世纪零售业的主导地位。 这家法国公司就是我们早已熟悉的家乐福(Carrefour)一一在中国，当人们习惯于惊呼”沃尔玛如何如何”的时候，他们却没有注意到：家乐福已经成为我国零售市场中业绩最好的外资品牌；在任何一堂零售培训课程中，你都会发现，事实上家乐福的经营管理已经得到业内最广泛的尊重和模仿。家乐福的经营理念 “一次性购足；超低售价；货品新鲜；自动选购；免费停车”。一一这就是家乐福的经营理念。细读该理念，你会发现此五点全是为顾客的利益而制定的。家乐福在日常的经营中不仅仅注重向员工灌输此种理念，让他们对该理念有全面而深刻的认识与理解。更重要的是，在经营中将公司的经营理念贯彻、落实，使员工在实际工作中运用好这些理念为顾客提供更好更满意的服务，以赢得顾客的信任，为公司带来良好的声誉和巨大的回报。为了使经营理念更好地融入经营当中，家乐福招聘本地员工并对员工进行专门的经营理念培训，还经常通过考核来验证员工对经营理念的理解、运用程度。 经营鲜活食品是家乐福的一大特色。为保持向顾客提供的生鲜食品的鲜度，家乐福对供货商提供的生鲜食品都有专门的质检部门进行严格的检查，包括外观、保质日期、标示内容等，另外还需有卫生检验合格的证明，才能在家乐福销售。家乐福非常重视对生鲜食品的管理，为使生鲜食品能以新鲜状态卖给顾客，并同时降低损耗，家乐福力求保证生鲜食品从厂商到后场到卖场都处于恒温状态下。这就是家乐福的生鲜经营之道，同时也是公司经营理念“货品新鲜”的具体贯彻与落实。超大规模战略 家乐福，诞生于法国的世界第一家特级市场。1963年6月15日，当法国人马塞尔。富尼埃在距巴黎25公里的南部开了一家经营面积达2500平方米，并设有500个停车场的名为家乐福的大店铺时，不少的零售业人士认为富尼埃先生是异想天开，不可能获得成功。长期以来的经验让零售界有种共识：超级市场不宜开得太大。因为如果一旦目标顾客规模达不到超级市场的规模要求，别说赢利，就是正常经营都难以维持。另外，投资大，所冒风险自然就大，一旦经营出现问题，投资者将损失巨大。然而，富尼埃却出人意料的取得了巨大的成功。到1967年已有5家家乐福特级市场开业。富尼埃的成功也带动了世界超级市场向大规模发展。 家乐福的大规模重要体现在： 一是、店堂面积大，位于法国的图卢兹的一家家乐福店，占地面积达24400平方米，顾客可以滑着旱冰鞋在场内购物； 二是、停车场大，家乐福位于购物中心里面，每100平方米就有20个车位，是家乐福为前来购物中心的顾客预备的； 三是、收款台多，为了减少顾客排队付款的时间，家乐福每200平方米面积就设置一个出口收款台； 四是、服务范围大，家乐福为顾客提供一揽子服务，走进家乐福，除了能买到满意的商品外，只要愿意，顾客可以在店内理发、吃饭、娱乐等，即使是带了小孩也不用愁，购物时，你可以将其安置在店内的临时托儿所。另外店内还提供银行存款、信用卡支付等服务； 五是、发展空间不断扩大，法国本土零售业激烈的竞争促使家乐福不断地将触角伸向世界，以寻求新的增长点。 家乐福从大规模中获益匪浅。大规模的销售，可以让家乐福从大规模采购中享受优惠的价格折扣，从而降低进货成本。与其他的商店相比，在利用雇员、设施和空间上，家乐福这种巨型超市也更具优势，从而降低成本。另外，家乐福经营的品种规模大且繁多，有食品、食品材料、日用杂货、日用药品，甚至鲜花等。家乐福的低价格和品类繁多的商品对顾客产生了巨大的吸引力。 从规模效益的角度讲，一个大型的卖场，相对于小型超市，可以在平均一个员工身上和一米货架上“生产”更大的效益。正是从家乐福开始，中国才真正刮起建大卖场的风潮。 零售业态跨国经营战略 在法国，零售业竞争相当地激烈。这一方面是由于法国国内市场空间有限，另一方面是由于法国国内市场已经饱和。为了保护国内中小零售业，法国政府对于开设大型的零售商店做出了严格的限制，规定其占地面积不得超过1000平方米，凡是新建面积超过300平方米的零售商店，都要经过由7人组成的商业设施委员会以投票的方式来决定是否批准。在法国国内，要想新建占地面积巨大的超级市场已日趋困难。有数据为证：全法超大市场的新建数量在1995年为12家，1996年锐减到7家，1997年为6家，到了1998年竟然一家都未得到批准。 面对国内有限的市场空间，激烈的市场竞争以及政府的种种限制，为了生存和发展，家乐福不得不将触角伸向世界，去寻求新的增长点。 另外，沃尔玛是美国和全球的零售业龙头，这家零售业巨无霸正在积极地向世界延伸、扩张。对此家乐福不敢掉以轻心，为了增强与沃尔玛的抗衡能力，家乐福也不得不加大跨国经营力度。 在跨国经营上，家乐福的成绩相当可观。现已发展到在全球具有9000多家分店的庞大规模。为了减少跨国经营的障碍，家乐福首先进军西班牙、葡萄牙和意大利等南欧国家，因为这些国家与法国毗邻，在地理、文化、习俗等方面与法国比较接近，相对而言，进入较为容易。随后，家乐福便向全欧洲、中南美洲和亚洲扩张。 家乐福的全球网点分布合理，形成一个“成长型分店+现金流分店”合理搭配的战略布局。在销售潜力巨大的中国、泰国、印度、巴西及阿根廷等市场上，家乐福首先抢滩，都已占有制高点，具有广阔的发展前景，而其在法国、比利时、西班牙及南欧地区的分店具有较强的销售收入且很稳定，两相配合，使家乐福能经受住区域性经济波动，并且具有较强的市场扩张能力。在法国、西班牙、葡萄牙、希腊和意大利等国家家乐福已成为第一大零售业。同时，跨地区跨文化的经营格局及经验使家乐福获益匪浅。如家乐福在中国台湾省丰富的运作经验，为其在香港特别行政区、新加坡及中国大陆进一步扩大经营规模奠定了基础。低廉价格策略 低价恪一直是家乐福赖以成功的一大法宝。家乐福一直努力通过各种渠道来控制、降低成本。 首先，家乐福大规模的经营战略，使其能获得现代大商业的规模效应，这种规模效应又可以通过大规模、大批量的采购，享受数量折扣优惠转化为公司的低成本优势。家乐福强大的规模还可以大大降低其配送成本。 其次，家乐福在进货上可谓善于向供应商“借鸡生蛋”，它与供应商签定的合同付款条件为“月结60天数”，60天不是个短时间，尤其是货卖得越快，供应商往家乐福里投入的钱就越多，家乐福就象鲸鱼般吞吃供应商的流动资金。利用供应商的资金周转，相应地，家乐福的自有流动资金就占用的少，从而大大节约了家乐福的资金成本。而供应商也只得眼睁睁地看着自家“母鸡”生的“蛋”让人家给掏走。但家乐福销售量大，付款信誉好，可接纳的品种多，这是旁人无可比拟的优势。另外家乐福还向供应商提供许多的优惠条件及赞助。所以，即使是延迟60天付款，又有虎口般的吞吐量，再加上压到最低点的供应价，供应商为了赚钱也只好“明知山有虎，偏向虎山行”。 家乐福的商品周转迅速。家乐福拥有强大的采购能力及与供应商谈判的能力，这就为其商品的迅速周转提供了保证。商品的快速周转，流动资金占用少，可以大大降低资金的成本。另外，在选择商品上，家乐福倾向于本地化。其商品的结构会因不同的国家或地区的消费习惯和消费心理作出相应地调整。如在中国，为满足便宜和适用的原则，其商品90%以上是从当地的供应商购买，为迎合中国人“挑选”的需要，家乐福增加了货架上同类商品的供应量。商品的本土化还让家乐福节约了大量的运输成本和配送费用。另外，为了减少流通环节，降低经营成本，家乐福还开发了自有品牌的商品。 所有的这一切，都是家乐福低价格策略的坚强后盾。有了这一切，家乐福才能时时保持低价，低得让顾客心跳，有了这一切，家乐福才会有许多特价跌破批发价的商品，对顾客具有挡不住的诱惑。 当然，家乐福也据说是中国超市收取进场费的“鼻祖”，尽管制造商们对此愤愤不平，但从零售业界的普遍认识来看，在买方市场的年代，“为有限的货架支付相应费用”是公平交易的一项内容。本土化与联盟策略 1、本土化 本土化策略已成为跨国公司向世界延伸的一项重要策略。可口可乐公司还曾宣称它比本土企业更本土化。可见，跨国公司本土化作为一种策略，已形成一种潮流，成为一种趋势。家乐福特别重视其分店的本土化工作。从员工到商品再到货架的陈列等，都实行本土化。家乐福马连道店店长詹维仕认为，员工本土化更容易使公司的经营理念融入到经营中去，因为本地员工更了解当地的文化、习惯、风俗。家乐福每决定开一家分店，都得对当地的文化、生活习惯、购买力等因素进行详细而严格的调查与论证。家乐福首席执行官伯纳德认为：“一个零售分店就是它所处的国家的缩影，该分店必须适应当地的文化范围”。在中国，家乐福分店蔬菜的切法决不会是欧洲的横切法，一定是中国的斜切法或竖切法。 家乐福90%以上的商品是从当地的供应商购买的，其陈列也是按当地的消费习惯和消费心理而设。如在中国，消费者喜欢从大量的商品中选择自己喜爱的商品，然后购买。为迎合中国消费者的这一爱“挑选”的习惯，家乐福的货架上增加了同类商品的供应量，以方便顾客选购。 2、联盟 跨国零售业在新进入一个国家或地区时，为获得在进货、人力资源方面的支持，并在短期内熟悉当地的市场，往往会采取联盟战略，选择与当地有经验的零售商结成战略伙伴的关系。家乐福是选择伙伴的高手。它每到一处，都会积极地寻找当地有经验的零售商并与之建立良好的协作关系。1989年，家乐福进军台湾省时，与统一企业合资开办了家乐福台北店和高雄店，双方结成了战略联盟。统一企业是台湾省的第一大商品厂商，这让家乐福获益匪浅。即使是在以后家乐福挺进中国大陆城市：北京、武汉、成都等时，统一企业也给予家乐福在宣传、供货以及促销等方面的各种形式的大力支持。
学校名称 首都经济贸易大学本数据来源于百度地图，最终结果以百度地图数据为准。 中文：首都经济贸易大学 简称：首都经贸大学 英文：Capital University of Economics and Business，缩写为CUEB成立时间 1956年 学校简介历史沿革 校园风光(图1)首都经济贸易大学创建于1956年，是经教育部批准，由原北京经济学院和原北京财贸学院于1995年6月合并、组建的北京市属重点大学，是一所已有五十多年的建校历史，以经济学、管理学学科专业比较齐全、优势较为突出，法、文、理、工等学科相互支撑、协调发展的现代化、多科性财经类大学。校园占地总面积48万平方米，建筑面积36.5万平方米；图书馆藏书100 余万册，拥有中外文期刊2000 多种。学校组成 学校设有工商管理、会计、财政、金融、经济等14 个学院和系，本科教育设有33个全日制教育专业，研究生教育设有应用经济学、工商管理学、管理科学与工程三个一级学科博士点和劳动经济学、数量经济学、企业管理、统计学、产业经济学、国民经济学、金融学、财政学15个二级学科博士点、30多个硕士点（一级硕士点8个）、MBA、MPA等12个专业硕士学位授予点和应用经济学博士后科研流动站。师资力量 学校现有教职工1483人，其中专业技术人员1186人，教授、研究员等正高职专业技术人员101人，副教授、副研究员等副高职专业技术人员354人，讲师等中级专业技术人员528人；有博士生导师20人，硕士生导师216人。目前（截至2010年9月）全校在籍学生20000余人，其中研究生2268余人，全日制本科生10027人，专科生340余人，来自50多个国家的留学生600余人，成人夜大、函授生7923人。学校本部位于丰台区花乡，地处中关村高科技园区丰台园内，以全日制本科教育为主；红庙校区位于朝阳区，地处中央商务区（CBD），以研究生、 留学生、成人教育为主。校园风光(图2)学术力量 学校设有人口研究所、经济研究所、首都经济研究所、不动产研究所以及CBD研究中心、世界贸易组织（WTO）研究中心、企业家与企业制度研究中心、企业发展研究中心、产业经济研究中心、公司研究中心、社会保障研究中心等26个研究机构。学校主办的《经济与管理研究》、《首都经济贸易大学学报》、《人口与经济》、《当代经理人》等学术期刊，面向国内外发行。学术成果 学校鼓励、支持并积极组织专家、学者投身首都经济建设理论与实践问题的研究与探讨，通过产学研相结合的科研工作，为首都经济发展服务，为首都经济建设提供智力支持，努力发挥首都经济与社会发展的智囊团和思想库的作用。学校完成的市政府重大课题《首都经济》中的重点课题《我国经济发展态势和北京经济发展对策研究》，北京市教委科研项目《首都经济研究》等，受到了北京市政府有关部门和学界的好评。CBD 研究中心已被确定为北京市人文社会科学研究基地。近五年来学校教研人员主编的学术专著有多项获得各部门的奖励，获省部级以上的奖项达30余项。其中《中国农业保险与社会保障制度研究》、《中国企业理论五十年》、《中国少数民族人口政策研究》、《公司治理结构运行与模式》、《博弈论应用与经济学发展》等众多成果获北京市第八届哲学社会科学优秀成果一等奖、第14届中国图书奖、教育部第三届人文社科优秀成果二等奖、重庆市第二次社科优秀成果一等奖以及北京市第七届、第八届哲学社会科学研究优秀成果二等奖等奖项。国际合作 校园风光(图3)学校已与国外50多所大学正式建立了校际交流关系，与50多个国家和地区的大学、研究机构、社会团体，以及联合国有关机构和国际组织，建立了合作交流和友好往来关系。目前，学校有来自50多个国家的500多名留学生攻读学士、硕士、博士课程以及进修汉语。该校与澳大利亚开办的合作培养澳大利亚迪肯大学会计学硕士和澳大利亚注册会计师项目，首次在中外合作办学中将学位教育与执业资格教育融为一体。近年，我校每年推荐优秀毕业生赴英国、瑞典、法国进行为期一至两学期的学习或攻读硕士学位；每年派出多批教师、研究人员赴国外进修、攻读学位并开展学术交流活动；学校每年聘请近30多名国外教授、学者来校进行学术讲座和讲授专业课程。历史沿革 校园风光(图4)概述 经济贸易大学是由原北京经济学院和原北京财贸学院于1995年6月合并而成的经济管理类综合性高等学府，是北京市市属重点大学。 首都经济贸易大学的前身——原北京经济学院和原北京财贸学院的建校历史可以追溯到20世纪50年代。北京经济学院的发展史 解放后，在新中国实施第一个五年计划（1953—1957）的前期，即1954年9月，中华人民共和国劳动部为了提高劳动干部的政治和业务水平，以适应国家经济建设的需要，经中央财委批准，建立了北京劳动干部学校，同时还建立了劳动部北京实验工人技术学校（校址同在朝阳区红庙）。学校教师来自劳动部、二机部和国内多所大学，有北大、清华、西安交大、华东师大等。劳动干部学校设置劳动经济、劳动保护和锅炉检学校掠影(5张)验三各班，在全国各省市招收调干生。于1956年2月正式开学上课。学校办学条件虽然简陋，但是却受到了党中央、国务院的高度重视，1957年1月，在第一届学员毕业之际，毛泽东、刘少奇、陈云、邓小平等党和国家领导人在中南海亲切接见了全校师生员工；1957年6月，毛泽东、刘少奇、朱德、周恩来、陈云、邓小平等中央领导同志在中南海第二次接见我校教师和劳动保护训练班的毕业生。这在高校发展史上是罕见的。 1958年10月，经劳动部党组研究，报请中华人民共和国主席刘少同志批准，将北京劳动干部学校与北京实验工人技术学校合并，升格为北京劳动学院。学院设劳动经济系、劳动保护系，并为二机部代设机械系和热能动力系。 1963年春，国家物资总局（后改为物资部）根据刘少奇主席：要办一所培养“识货工程师”的高等学校的指示精神，经协商，将劳动学院接着办，劳动经济系与劳动保护系保留并继续发展，增设物资管理系，校名改为北京经济学院。 校园风光(图5)文化大革命期间，学院教职员工和学生被下放到河南息县五七干校参加劳动。 1974年春，北京市人民政府决定，将原北京经济学院、原中国人民大学工业经济系等4个管理类的系（1978年人大复校时退出）、北京工商管理专科学校三个学校合并，归北京市领导，校名仍为北京经济学院。学院设置8个系科，即劳动经济系、劳动保护系、物资管理系、工业经济系、财政贸易系、政治经济系、会计系、统计系等。1977年全国恢复高考，北京经济学院各系科面向北京市全面招生。 1977年以后，我国进入了改革开放和社会主义现代化建设的新时期，原北京经济学院各方面工作也取得了长足的发展。 1986年北京市把经济学院列为市属重点学校。 同时，图书馆工作、后勤工作、校园建设、学生工作都得到了全面发展。 首都经济贸易大学图书馆学科和专业设置更加合理 — 学院以面向首都、面向实际、面向基层，为国家培养德、智、体全面发展，具有开拓精神的现代经济管理人才为宗旨，调整了学科设置。在重视基础学科建设的同时，增设了新兴技术与交叉应用学科专业，发展成为拥有社会科学、管理科学、技术科学即文、理、工结合，以培养应用型、管理型人才为主的综合性财经院校。学院设有8个系、14个专业、10个硕士学位授予点、2个研究所（经济研究所、人口经济研究所）和成人教育部及密云大专部。 学院教学科研队伍得到了充实— 逐步引进了一批硕士、博士、专家学者来校任教，包括全国著名经济学家付筑夫教授、著名人口学专家孙敬之教授、享誉国内外的著名经济学家、社会活动家罗元铮教授等。20世纪90年代初期，教师队伍中已拥有教授、副教授151人，讲师184人。 教育教学设施得到了扩展——新教学楼、图书馆楼、办公楼先后落成并投入使用，建立了计算机中心、电化教育中心，实习工厂和各种实验室也得到了相应发展，教学硬件条件得到了普遍改善。 招生规模逐年扩大，从原来只招收本科生的学校发展成为既招收本科生、硕士研究生、又招收大专生、函授生、师资班、留学生等办学形式比较齐全的综合性大学。 为了适应改革开放和社会主义现代化建设的需要，教师们编写出版了大量新教材和专著，发表了大量论文，科研水平和教学质量得到了全面提高。1979年至1992年出版论著250部、教材973部、译著119部、辞书手册等603种，发表论文2638篇、译文433篇。承担国家、有关部委、北京市科研课题107项、联合国人口基金项目5项、国际合作项目12项、其他项目109项。 为了推动学术交流和加强教材出版，学院建立了“北京经济学院出版社”，创办了《经济与管理研究》和《人口与经济》等学术性刊物，面向全国发行，受到读者广泛好评，多次被评为全国和北京市优秀期刊，扩大了学院的影响。 学院实行开放式办学，积极开展国际友好往来和学术交流，到90年代初期，学院已经与美国、日本、及欧洲一些国家的多所大学建立了校际关系，有50多个国家和地区的团体和学者来院访问和讲学，并先后接纳外国留学生200余人，在国外建立了良好的声誉。北京财贸学院的发展历史 新中国成立不久，经济建设的发展需要大批财经干部和专业人才。从1951年起，北京市委选派了一批从战争年代锻炼出来的革命干部到财贸战线担任领导并创办了银行、商业、供销、粮食等各类干部学校和训练班。1958年6月经北京市人民政府批准，将6所干校和银行训练班合并为北京财政贸易干部学校。学校由市政府直接领导，北京市副市长程宏毅任校管委会主任。毛泽东同志的秘书田家英、红旗杂志社主编苏星、中国人民大学教授卫兴华和北京市副市长王纯等都曾亲临学校授课。 1960年根据程宏毅副市长的指示，在北京财政贸易干部学校成立中专部，即北京财贸学校。学校设置财政、银行、商业企业、外贸、商品学专业。并从北京大学、人民大学、北京外贸学院、北京师范大学调入30多名教授、讲师和中青年骨干，充实师资队伍，着手筹办北京财贸学院。1962年北京财贸学校独立办学，隶属北京市委财贸部领导，党的关系由市委大学工作部负责。办学十年，培养了中专毕业生4000余人，其中不少人担任了北京市司局级领导职务和大型商场的高管。1973年北京市委决定将“文革”期间解散的北京财贸学校重新恢复，更名为：北京财经学校，学校设置商业经济、工业经济、财政、金融专业。1974年从中央财金学院调入两批教学骨干和管理干部。1976年重新恢复北京财贸学校的名称，在市委财贸部的主持下重新筹建北京财贸学院。 校园风光(图7)1978年经国务院批准，建立北京财贸学院。先设置财政、金融、商业经济三个专业，预定规模为2000人，当年招收了第一批本科生。北京财贸学院建立后，自强不息，努力开拓。 在改革开放的大好形势下，主动适应经济和社会发展的需要，在原有三个专业的基础上，又开办了社会急需的新专业或专门化。如1981年的工商行政管理专业、1986年的保险管理专业、经济法专业、国际信贷与投资专门化、1987年的国际市场营销专门化（后改为国际贸易专业），1993年的房地产经营与管理专业（我校是全国最早设立该专业的五所院校之一）、广告学专业。受到考生和用人单位的欢迎。截止到1993年总共设置了9个专业、10个专门化，形成了传统专业与新兴专业并举，大专业与多方向相结合的格局。 学院重视课程内容和课程体系的改革，1985年实行了有指导的学分制，增开了选修课。1989年选修课由1978年的10门增加到160门。 学院从1992年实行主辅修制，大力培养复合型人才。开设的辅修专业有金融专业（含国际信贷与投资）、贸易经济专业（含国际市场营销）、会计学专业、经济法专业。试点中，参加辅修的学生占了1992级学生的51.4%，增加了学生在市场经济条件下的适应能力。 学院重视校风、学风、考风建设，以院系干部的好作风、教师的好教风来促进学生的好学风、好考风。他们确定的校风是：坚定正确的政治方向，艰苦朴素的生活作风，丰富扎实的科学技术知识，团结、紧张、严肃、活泼。我们确定的学风是：勤奋、严谨、求实、创新。1993年10月15日，时任中华人民共和国国务院总理的李鹏同志还专门为我校题写了学风的8个大字。 学院重视实践教学，从1985年起将实践教学纳入教学计划，从1986年起始终不渝地实行第三小学期的教学制度。仅在1986—1991年的5年中，参加社会实践的学生就达9000人次，教师达500人次。他们还加强了实验室的建设，增加了课内的实践环节。90年代初我们建立了北京地区高校的第一个金融股票模拟市场，受到市领导的高度重视和支持。 围绕教学的需要积极开展科学研究，出版了全国第一套工商行政管理和房地产经营管理系列教材，为全国十几所院校所采用。该院教授主持编写了有西南联大、中央财大、武汉大学等高校参加的《农业保险》等教材，这是我国第一本权威的农业保险教材。从1986年到1991年，该院完成的科研项目1250个，达3800多万字，获得国家和省部级奖的36项。从1986年起，该院还招收了金融、会计、房地产经济专业的研究生。1992年该院校内外的史学家举办了《中国近代史系列讲座》，河北廊坊卢村农民乐团还演出了1900年义和团抗击八国联军的祝捷乐章《神团颂》，激扬了师生的爱国主义热情，使他们又受到一次深刻的历史唯物主义的教育。经过十多年的努力，该院形成了自己的办学思想、传统和办学特色。 校园风光(图8)为了“走出胡同办大学”，在时任国家教委副主任的彭佩云、人民银行行长陈慕华以及国家税务总局局长金鑫、国家审计署副审计长李金华的关怀下，在市委、市政府的大力支持下，1988年把占地16.5亩、建筑面积仅有14000平方米的枣林前街68号院内的校舍出让给财政部国家税务总局，取得出让金4500万元。全校1200名本科生、700名教职工，携带上千吨的办学设备、32万册图书，迁址到远郊房山县窦店87403部队的军营办学。把部队低矮的抗震棚改造成教室，养鸡场改为图书馆、阅览室。教工日行百公里上下班，学生乘火车上学。历经3年，行程45万多公里（相当地球赤道11圈半），克服了许多难以想象的困难，在没有增加国家一分钱投资的条件下，换来了地处丰台区花乡占地236.5亩、拥有40000平方米建筑面积的现代化的校园，使办学条件在市属院校名列前茅。这是全院领导与师生同甘共苦、遵照市领导“多困兴学”的指示，努力奋斗的结果，这就为学院的长远发展奠定了重要的物质基础。这是北京财贸学院全体师生员工对北京市高等教育事业作出的巨大贡献，它也为“走出胡同办大学”积累了十分宝贵的经验。办学成就 原北京经济学院和原北京财贸学院自1995年合并成立首都经济贸易大学以来，成绩斐然，令人瞩目。学校现设有经济学、管理学、法学、文学、理学、工学、医学七大学科，设有工商管理、会计、财政、金融、学术会议(14张)经济、劳动经济、安全工程与环境、人文、成人教育、对外文化交流等15个学院和外语系。本科教育设有33个全日制教育专业，研究生教育归属研究生院，设有应用经济学、工商管理学等三个一级学科博士点和劳动经济学等15个二级学科博士点，30多个个硕士点，MBA专业硕士学位授予点和应用经济学博士后科研流动站。目前，全校在籍学生21000余人，其中研究生2268人，全日制本科生10023人，专科生404人，来自50多个国家的留学生601人，成人夜大、函授生7900余人。 经过50年几代人的共同努力，上下求索，首都经济贸易大学已经成为以经济学、管理学为重要特色和突出优势的现代化多科性财经大学，成为北京市乃至全国培养经世济民之才，造就国家社会栋梁的摇篮。现在，我校全体师生员工正在为把首都经济贸易大学办成全国一流的财经院校而共同努力奋斗。学校地址 北京市丰台区花乡张家路口 121 号（校本部） 邮编：100070 北京市朝阳区金台里 2 号（红庙校区）邮编：100026现任领导 柯文进 党委常委、党委书记 王家琼 党委常委、校长 冯培 党委常委、党委副书记 杨世忠 党委常委、副校长 杨军 党委常委、党委副书记 王文举 党委常委、副校长 郝如玉 副校长 赵凤启 党委常委、纪律检查委员会书记 丁立宏 党委常委、副校长知名学者 知名学者 研究领域 文魁 经济学的基本理论、中国经济改革的理论和实践 郑海航 企业组织理论 王文举 博弈论和经济仿真、数理经济学、管理经济学 郝如玉 税收理论、中国税务代理制度建设校园活动(14张) 黄荣清 人口统计、人口经济、中国少数民族人口、城市人口 郝梅瑞 管理科学、微观数量经济、家庭经济 邹昭晞 企业战略管理、国际企业管理、运筹学 柴建设 事故应急救援，安全系统工程，矿山安全 赵仑 财政理论研究、税收理论研究、资产评估理论与实务研究 洪亚敏 土地经济、住房制度及不动产评价 丁芸 城市经济、财政税收 张强 区域经济、城市郊区经济 吴少平 经济运行效率、企业管理、财务会计管理研究 黄津孚 企业管理理论、人力资源管理 戚聿东 产业组织、公司治理、财务管理 蒋三庚 CBD 研究、现代服务研究 汪平 公司财务理论与财务政策 贾墨月 国际金融、外汇改革 庹国柱 保险学、社会保障 王利 数量经济 张连城 经济增长、周期、政策 杨河清 劳动经济、人力资源管理、证券管理 纪宏 统计学 杨一平 管理信息系统、软件工程、网络及多媒体技术开发应用 杨世忠 会计学、企业财务成本管理、企业经济分析 丁立宏 统计学、投资分析 姜亢 噪声与振动控制、人类工程学 李晓安 法理学 王雨本 经济法学、公司法、企业法 吴冬梅 人力资源管理和公司治理结构 张仁侠 企业生产运作管理、现代化管理方法、企业文化、技术经济学 李平生 产业经济、商务旅游 付磊 财务会计理论与实务、财务管理实务 刘仲文 会计理论、会计推测、人力资源会计理论、国际会计理论 李树生 金融理论与金融政策、商业银行经营管理 王曼怡 国际金融、金融风险管理 贾金思 国际贸易与中国对外贸易、世界贸易组织 祝合良 商品流通、期货贸易、品牌管理、黄金市场 刘雄 劳动经济、社会保障 童玉芬 人口与劳动计量 陈荣荣 社会主义市场经济理论与实践 刘黎明 应用数学 安鸿章 人力资源开发与管理 王树新 老年人口学、老年人口问题、养老保障研究师资队伍 截至2005年12月，我校教职工1483人，其中专职教学、研究人员641人，专职教师中教授96人，副教授273人，讲师263人。博士生导师20人，硕士生导师216人。组织机构 学校设有工商管理、会计、财政税务、金融、经济等15个学院和系，本科教育设有33个全日制教育专业，研究生教育设有应用经济学、工商管理学、管理科学与工程三个一级学科博士点 和劳动经济学、数量经济学、企业管理 、统计学、产业经济学、国民经济学、金融学、财政学15个二级学科博士点、30余个学术型硕士点、MBA 等12个专业硕士学位授予点和应用经济学博士后科研流动站 。 学校现有教职工 1483 人， 其中专职教学、研究人员641人 ，教授 96 人，副教授 273 人，讲师 263 人；有博士生导师 20 人，硕士生导师 216 人。目前全校在籍学生21000 余人，其中研究生 2200余人，全日制本科生10000余 人， 专科生580余人，来自 50 多个国家的留学生600 余人，成人夜大、函授生近8000人。学校本部位于丰台区花乡，地处中关村高科技园区丰台园内，以全日制本科教育为主；红庙校区位于朝阳区，地处中央商务区（ CBD ），以研究生、 留学生、成人教育为主。 学校设有人口研究所、经济研究所、首都经济研究所、不动产研究所以及 CBD 研究中心、世界贸易组织 （ WTO ）研究中心、企业家与企业制度研究中心、企业发展研究中心、产业经济研究中心、公司研究中心 、社会保障研究中心等26个研究机构。学校主办的《经济与管理研究》、《首都经济贸易大学学报》、《人口与经济》、《当代经理人》等学术期刊，面向国内外发行。学校荣誉 学校鼓励、支持并积极组织专家、学者投身首都经济建设理论与实践问题的研究与探讨，通过产学研相结合的科研工作，为首都经济发展服务，为首都经济建设提供智力支持，努力发挥首都经济与社会发展的智囊团和思想库的作用。学校完成的市政府重大课题《首都经济》中的重点课题《我国经济发展态势和北京经济发展对策研究》，北京市教委科研项目《首都经济研究》等，受到了北京市政府有关部门和学界的好评。 CBD 研究中心已被确定为北京市人文社会科学研究基地。近五年来学校教研人员主编的学术专著有多项获得各部门的奖励，获省部级以上的奖项达30余项。其中《中国农业保险与社会保障制度研究》、《中国企业理论五十年》、《中国少数民族人口政策研究》、《公司治理结构运行与模式》、《 博弈论应用与经济学发展》等众多成果获北京市第八届哲学社会科学优秀成果一等奖、第14届中国图书奖、教育部第三届人文社科优秀成果二等奖、重庆市第二次社科优秀成果一等奖以及北京市第七届、第八届哲学社会科学研究优秀成果二等奖等奖项。学校层次 该校在《2007中国大学评价》编制的2007中国大学社会科学100强排名中名列第九十六。 在2008中国大学研究生院经济学100强中排名第三十，在2008中国大学研究生院管理学100强中排名第八十五。（来源：中国管理科学研究院《中国大学评价》课题组主持的《2008中国大学评价》/搜狐教育）国际交流 该校与20多个国家和地区的30余所大学、研究机构、社会团体，以及联合国有关机构和国际组织，建立了合作交流和友好往来关系。目前，学校有来自50多个国家的500多名留学生攻读学士、硕士、博士课程以及进修汉语。该校与澳大利亚开办的合作培养澳大利亚迪肯大学会计学硕士和澳大利亚注册会计师项目，首次在中外合作办学中将学位教育与执业资格教育融为一体。近年，该校每年推荐优秀毕业生赴英国、瑞典、法国进行为期一至两学期的学习或攻读硕士学位；每年派出多批教师、研究人员赴国外进修、攻读学位并开展学术交流活动；学校每年聘请近30多名国外教授、学者来校进行学术讲座和讲授专业课程。 近年首都经济贸易大学录取分数线 .sch-fsx-tab{height:30px;margin-bottom:-1px}.sch-fsx-tab .selec-span{float:right;display:inline;margin-right:-10px;line-height:22px;color:#333;font-size:12px;vertical-align:top}.selec-span select{margin-right:10px}.sch-fsx-tab 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thead{line-height:30px;background:#fafafa;color:#666}.sch-main thead th{font-weight:normal;height:30px}.sch-main thead div{line-height:12px;vertical-align:top;border-right:1px solid #c1c1c1} 录取分数线 专业分数线 高考科目： 文科 理科 生源地： 北京 天津 上海 重庆 河北 河南 山东 山西 安徽 江西 江苏 浙江 湖北 湖南 广东 广西 云南 贵州 四川 陕西 青海 宁夏 黑龙江 吉林 辽宁 西藏 新疆 内蒙古 海南 福建 甘肃 港澳台 年份： 2009 2008 2007 2006 2005
“食品中残留农业化学品肯定列表制度”简称“肯定列表制度”（Positive List System）。是指日本为加强食品（包括可食用农产品）中农业化学品（包括农药、兽药和饲料添加剂）残留管理而制定的一项新制度。日本“肯定列表制度”涉及的农业化学品残留限量包括“沿用原限量标准而未重新制定暂定限量标准”、“暂定标准”、“禁用物质”、“豁免物质”和“一律标准”五大类型。其中，“沿用原限量标准而未重新制定暂定限量标准”涉及农业化学品63种，农产品、食品175种，残留限量标准2470条：“暂定标准”涉及农业化学品734种、农产品食品264种，暂定限量标准51392条；“禁用物质”为15种：“豁免物质”共68种；“一律标准”是对未涵盖在上述标准中的所有其他农业化学品制定一个统一限量标准：0.01ppm，即食品中农业化学品最大残留限量不得超过0.01毫克/公斤。可见，日本现行的“肯定列表制度”对食品中农业化学品残留限量的要求更加全面、系统、严格。 一、日本“肯定列表制度”出台背景和主要内容 二、“肯定列表制度”对中国农产品出口的影响 日本“肯定列表制度”几乎对所有农业化学品在食品中的残留都做出了规定，设限数量之广、检测数目之多，限量标准之严格，可以说前所未有。因此，“肯定列表制度”必然会或大或小地影响各国（地区）对日本农产品的出口。2006年6月，由于日本实施“肯定列表制度”、提高蜂王浆技术指标，中国蜂王浆企业已开始遭遇退货，使蜂王浆成为最早遭受这一制度影响的中国商品。 日本是中国最大的农产品出口市场。近年来，中国对日本的农产品出口额保持持续增长，对日出口农产品占中国农产品出口总额基本保持在30%左右，主要涉及肉类及制品、食用蔬菜、水果制品、水产品及谷物等五大类产品。其中，鸡肉制品、鳗鱼、大米、香菇等45种商品，茶叶、蘑菇罐头、红小豆等15种商品，海带、玉米、苹果汁等商品。日本分别是中国第一、二、三大出口市场。根据日方进口统计资料．中国干鲜香菇、木耳、保鲜大蒜、芦笋罐头、大葱、保鲜豌豆、水煮笋、烤鳗、蜂蜜等商品在日本进口中的比重均占90%以上；胡萝卜及萝卜、绿豆、荞麦、红小豆、菜花、板栗、姜、花生仁果、茶叶、冷冻草莓、洋葱、肠衣、苹果汁、松茸、梭子蟹、香肠、冷冻菠菜等商品的进口份额均在50%以上。 由于中国出口日本的农产品规模大、品种多，并且大多数产品在日本进口市场中占有较高份额。因此，“肯定列表制度”必然对中国输日的农产品产生深刻的影响。 1．“肯定列表制度”使对日农产品出口受阻 目前，中日农业化学品残留限量标准差异大。中国农业化学品残留限量标准尚不健全，不但设限项目少而且限量要求低，与“肯定列表制度”有很大差距。“肯定列表制度”对516种农药制定了具体的限量标准，而中国对其中的405种农药未制定任何限量标准，占总量的78%．涉及187种（类）农畜产品和32061条限量标准。“肯定列表制度”对236种兽药和饲料添加剂制定了具体限量标准，中国对其中120种未制定任何限量标准，涉及畜禽及水产品45类，限制标准1824条。中国农业化学品残留限量标准宽松。对同一种产品，日本暂定限量标准严于中国现行限量标准的农业化学品74种（类）、247项，占总量的25%。可见，“肯定列表制度”实施后。在这样的标准体系下生产的农产品出口日本容易受阻。 据日本厚生劳动省公布的各口岸卫生检疫所资料统计显示：2004年中国是出口日本农产品及食品被检验出不合格并被扣留批次最多的国家，全年统计477批次，占日本扣留总批次的43%。日本厚生劳动省在2005年5月至9月期间参照“肯定列表制度”中的新标准对来自中国、美国和泰国等20个国家（地区）进行的农药残超标摸底检查也显示：在违规的114件数中，中国占40件，违规比高达35%．其中17种农产品农残超标。以大葱为例，对莠去津残留检查255件，违规1件，莠去津超标1.5倍；对三唑磷（三落松）残留检查510件，违规2件，三唑磷（三落松）超标2.25倍。中国农产品在日本进口查验和“肯定列表制度”的摸底调查中违规比例较高。因此，“肯定列表制度”实施后．中国农产品必然会成为日本卫生检疫部门的重点查防对象。 2．“肯定列表制度”将使出口成本增加，影响企业经济效益 日本“肯定列表制度”大幅度增加了农业化学品的限量数目、检测项目，全面提高了检测标准。生产或出口农产品企业为达到进口标准，需要对农、兽药残留进行准确的检测和有效的监控，必然要增加科研和设备投入：检测项目的骤增无疑会大幅增加企业的检测费用：此外由于某些病虫害的特效药禁止喷洒，将可能导致产量下降，或者迫使企业去寻找更加昂贵的替代品，同样导致出口成本的大幅增加。企业出口成本的大幅增加势必会使农产品的竞争更加激烈，可能会迫使某些粗放型企业和零散的、小规模企业彻底退出日本市场。 日本“肯定列表制度”大大提高了农产品出口企业的出口门槛，增加了企业经营风险。极大地影响了企业的经济效益。设限数目、检测项目的大幅增加使产品出口难度加大。在“肯定列表制度”中，仅“暂定标准”涉及到的农业化学品、食品和限量标准，就分别是过去全部规定的2.8倍、1.4倍和5.6倍。每种农产品、食品涉及的残留限量标准平均为200项，有的甚至超过400项，检测项目预计将增加5倍以上。例如，猪肉、大米的检测项目数将分别从原来的25、129个增加至428、579个。数目骤增的设限检测项目，严格的限量标准．特别是被喻为“世界上最苛刻的农残比”的“一律标准”无疑会使出口产品农兽药残留超标风险加大，增加企业产品出口日本的难度。检测项目增多势必会加长检验周期，而产品在口岸滞留时间越长越会增加不确定因素，很可能会使企业贻误商机。特别是对出口时令生鲜品的企业来说．更是面临着更大的经营风险。 3．“肯定列表制度”将波及农产品上游企业 日本“肯定列表制度”不但会对对日出口农产品企业产生直接的、重大影响．而且也会波及到这些企业的上游企业、整个产业链。甚至会影响到某些地区的经济发展。影响这些相关人员的收入、就业和相关企业的经济效益、产业部门、局部地区的发展。以禽肉产品为例。如果禽肉产品出口日本受阻，不但会影响到屠宰加工厂商的利益。而且还会向上影响到养殖场，饲料加工厂，乃至种植玉米、大豆等农民的收益。严重的话甚至会产生大量失业人员，引发一系列社会问题，影响社会的安定发展。中国山东、辽宁、浙江、福建和河北等农产品出口日本的主要出口地区，对日出口占其农产品出口总量的比例分别高达39%、49%、41%、49%和47%。对日农产品出口受阻将严重影响这些地区的经济发展。 4．“肯定列表制度”将对中国部分农产品出口产生重大影响 根据商务部对外贸易司和中国食品土畜进出口商会联合公布的《对日出口农产品风险评估报告》”肉类制品、蔬菜、水果及制品、水产品、食用菌、茶叶、谷物受“肯定列表制度”影响最为严重。其中，大葱、茶叶、鲜香菇、鳗鱼等产品在日本实施“肯定列表制度”后，有可能被列入首批重点检查清单，出口受阻风险最大。花生（及制品）、蜂蜜、大米等产品出口受阻风险则次之。 以烤鳗为例，“肯定列表制度”的实施将会对中国烤鳗出口产生巨大影响。日本是中国第一大烤鳗出口市场．中国鳗鱼在日本进口鳗鱼市场中也占据首位，同时，中国烤鳗业与日本存在激烈竞争关系。从2002年开始，日本对中国烤鳗启动数起关于汞、磺胺类、恩诺沙星残留、孔雀石绿和硝基呋喃药物调查。持续的技术壁垒使中国对日出口烤鳗大幅度下降。鳗鱼养殖场面临的出口压力越来越大，部分烤鳗出口企业也长期处于停产状态。2006年3月．日本厚生劳动省做出决定，“肯定列表制度”实施后，将立即对中国进口烤鳗实施硝基呋喃类药物代谢物命令检查。2006年5月29日，“肯定列表制度”正式实施。面对剧增的检测项目、苛刻的检测标准、复杂的检测程序、昂贵的检测费用以及飘忽不定的“一律标准”，尽管现在是出口烤鳗的黄金季节，中国绝大多数出口烤鳗企业却不敢贸然出口，而是选择停产，静观其变。据悉，目前，中国广东的烤鳗厂已经全面停产。 三、政策建议及应对措施 中国是世界上最大的农业生产国，三农问题是中国全面建设小康社会所面临的最大难题，也是构建和谐社会所遇到的最大障碍。而加快农产品出口则是促进中国农业发展、增加农民收入的一个重要途径。日本是中国最大的农产品出口市场．“肯定列表制度”几乎涵盖了中国所有出口日本的农产品，影响到山东、辽宁、浙江、福建和河北等主要出口地区的5000多家企业的经济发展和农民增收。因此，深入研究日本“肯定列表制度”，探讨有效的应对措施，把“肯定列表制度”对农产品出口的影响降到最低，对解决三农问题、全面建设小康社会具有一定的重要意义。 1．正确看待日本“肯定列表制度” 从贸易的角度看，日本“肯定列表制度”制定的限量标准多且严，企业对此需要付出高额的出口成本，从而导致其价格优势丧失，竞争力降低，经营风险加大，效益减少，甚至可能会迫使一些企业退出日本市场。此外，“肯定列表制度”中的一些标准过于苛刻，是否建立在科学的基础上和经过风险评估，还有待商榷。特别是“肯定列表制度”中的“一律标准”，其不确定性更是极大地增加了产品出口风险，很可能为贸易保护主义者所利用，成为潜在的贸易壁垒。但从食品安全角度看，日本“肯定列表制度”的实施又有其合理之处。将农业化学品危及食品安全的所有因素置于控制之下，保护国民人身健康，使其免受来自食品中农药残留的毒害，这一点无可厚非。此外，从世贸组织成员就农药及残留管理措施提交世贸组织的通报逐年大幅上升这一点上看，表明各国对农药的使用和残留限量要求将日趋严格，日本“肯定列表制度”的实施无疑也是大势所趋。因此从食品安全管理的角度，“肯定列表制度”的实施也有其积极的影响，将为我国提供了全新的管理理念和模式，既能够促使农产品生产环节标准化，又能够保证出口农产品和食品的安全。 2．各行业协会要深入研究“肯定列表制度”，充分发挥桥梁纽带作用 各行业协会应成立专门小组，组织专家、专业人员认真分析研究日本“肯定列表制度”内容，及时收集、分析与之相关的信息，明确哪些药不能用，哪些药可以用但要严格控制使用量，哪些药相对较安全等等，尽快形成本行业出口日本的重要农产品不同阶段的应对预案。同时，行业协会要充分发挥桥梁作用，加强与企业的沟通并提供相应的技术支持，加强中日双方企业之间的信息交流，通过中日两国企业在种、养殖方面的交流，对日本允许使用的农药及残留等相关信息进行及时沟通，最大程度地减少风险，取得双赢。 3．倡导农产品出口企业实行“公司+基地+标准化”管理模式 农产品出口企业应联合或建立自己的种植、养殖基地，避免出口企业与生产流通监管脱节，使出口企业与基地成为一个相对稳定、质量共管、风险共担、利益共享的有机整体，从而对产品自始至终实行统一的标准化管理。种植、养殖基地要科学、规范地使用农、兽药品．对检验检疫进行备案管理，建立农兽药残留追溯和控制体系，做到“源头可控制、过程可追溯、质量有保证”。另外，企业也要随时关注、收集关于农兽药及残留量等相关信息并与日方进行及时沟通，尽可能地减少进口风险。 4．加快国内与国际农产品安全技术标准接轨工作 目前，中国农产品安全管理体系尚不健全，农业化学品残留标准无论是在残留设限数量和设限标准上与国际标准都一定的差距。因此，应尽快出台与国际接轨的农药、兽药残留量检测国家标准。完善国家农产品安全卫生制度。让相关部门的管理和社会的监督有法可依，有规可循。 5．建立全国协调一致的农兽药监控体系，做好农兽药的管理工作 农产品的卫生安全关系到全民民生安全，异常重要。建立健全有效的农兽药管理监控体系，对国家禁用的高毒、高残农兽药进行专项整治，普及安全使用农药、兽药。饲料添加剂等知识，推广使用高效低残农药，兽药和无污染添加剂。同时加大疏通社会监督渠道的力度，发动全社会来推动农产品安全卫生事业。对于违法企业要加大打击力度，做到违法必究，同时积极鼓励绿色农业的发展。 6．提高中国农药、兽药的检测技术与设备水平。 日本“肯定列表制度”涉及到231种兽药和添加剂，而中国目前的检测方法仅能覆盖76种，其余155种中国目前尚未建立相应的检测方法。因此，相关部门及实验室应该添置必要的检测设备，积极收集和研究新的药残检测方法。提高检测能力，为农、兽药残留的监测、监控提供有力的技术支持。对于价格昂贵的检测设备，国家要考虑给与一定的资金支持，避免给农业企业增加负担。 总之，“肯定列表制度”针对的是所有出口日本农产品的企业．所以各企业的起点应该是一样的。只要中国农产品出口主要企业积极面对，提前做好各种应对措施，相信能把这个制度实施带来的影响降到最低。
定义 风险资本（Venture Capital）是一种以私募方式募集资金，以公司等组织风险资本形式设立，投资于未上市的新兴中小型企业（尤其是新兴高科技企业）的一种承担高风险、谋求高回报的资本形态。它和共同基金、单位信托等证券投资基金截然不同，在投资、募集等运作方式上有其自身的特点。国内有些部门提出的产业投资基金实际上就是风险资本。投资对象 风险资本在许多国家业已发展成熟，并具有成型的运作方式。 风险资本的投资对象是处于创业期的未上市新兴中小型企业，尤其是新兴高科技企业。在美国，风险资本约80％的资金投资于创业期的高科技企业。这些企业着重开发创新产品，市场前景不好预期，不像成熟产业部门中的企业能从银行、证券市场募集资金、只能借助风险资本寻求资金支持。回报等待期 风险资本以高风险和高回报著称。风险资本的投资一般需要4～6年才可能收回投资，期间通常没有收益，一旦失败血本无归，而如果成功，则可获得丰厚的回报。据《美国风险资本1998年鉴》介绍，部分依靠风险资本扶持的上市公司，上市后即有良好表现，有些涨幅甚至达到283％，这在成熟的证券市场并不多见。投资的种类 风险资本均以私募方式筹资。由于风险资本风险大、收益很难预见，一般投资者难以承受，只能向银行、保险等风险承受能力较强、愿冒风险以追求高回报的特定投资群体私募。据统计。1997年美国风险资本的资金，有54％来自于退休和养老基金，有30％来自于金融机构，7％来自私人投资家。国外有关法规也明确规定，风险资本只能采取私募方式。例如，美国《1934年投资公司法》规定风险资本不得向公众募集资金。英国，日本等国家和台湾地区均有类似规定。成立的形式 风险资本多以公司的形式设立。根据各国的情况，风险资本的组织结构主要有两种，一是有限合伙制，由投资者（有限合伙人）和基金管理入（主要合伙人）合伙组成一个有限合伙企业，投资者出资并对合伙企业负有限责任，管理人在董事会的监督下负责风险投资的具体运作井对合伙企业负无限责任，在美国和英国，相当部分风险资本就是根据《有限合伙企业法》设立的。二是公司型，指风险资本以股份公司或有限责任公司的形式设立。例如，在美国，风险资本可以依照《投资公司法》设立。 风险资本通常采取渐进投资的方式，选择灵活的投资工具进行投资。对于所投资企业，风险资本通常先注入部分资金，待企业发展前景有所明朗后视情况再迫加投资。在投资工具的选择上，风险资本较多投资于非上市企业的可转换优先股、可转换公司，既可确保优先获取股息、债息的有利地位，又可在企业上市前转换为普通股。套现机制 风险资本有确定的套现机制，一般有三种方式，一是促使所投资企业上市；二是所投资企业回购其股份；三是向其他战略投资者（包括别的风险资本）以协议方式转让股份。风险资本-详解 风险资本市场 风险资本是一个新出现的统计学的概念，是与“监管资本（RC, Regulatory Capital）”相对应的概念。风险资本从银行内部讲，应合理持有的资本。从银行所有者和管理者的角度讲，风险资本就是用来承担非预期损失和保持正常经营所需的资本。 风险资本是描述在一定的置信度水平上（如99%），一定时间内（如一年），为了弥补银行的非预计损失（unexpected losses）所需要的资本。它是根据银行资产的风险程度的大小计算出来的。计算风险资本的前提是必须要对银行的风险进行模型化、量化。这样还能计算出各个业务部门或各个业务产品所需要的资本来。其实，现在比较普遍使用的计算市场风险的模型（VaR）所计算出来的资本就是风险资本的概念。风险资本的一个重要特点，就是它是指所“需要的”资本，“应该有”多少资本，而不是银行实实在在已经拥有的资本。管理模式定义 风险资本管理(Economic Capital Manag ement)是商业银行建立资本制约机制，控制风险资本的合理、适度增长，并提高资本回报率水平，有效降低经营风险的一种全面管理，其实质就是全面控制风险。当前，中国商业银行的资本充足率还远远低于 8%的国际标准，资本回报率低，风险点较多。金融监管当局的严格监管和四大国有商业银行股份制改革进程的加快，对其风险控制和管理能力提出了更高要求。面对严峻的形势，商业银行只有树立科学的发展观，遵循办商业银行的基本规律，构建风险资本约束下的理性发展模式，全面控制风险，实现质量与效益的协调发展，才是中国商业银行改革发展风险资本设计图的有效路径。 引入全面风险管理理念是中国银行业的现实出路所在。银行是一个经营货币的高风险行业，往往稍有不慎就有可能酿成大的风险，甚至把整个银行搞垮，从具有 200多年历史的英国巴林银行倒闭到中行黑龙江分行10亿元资金被骗案以及山西太原7.28金融诈骗大案，都是由内部人员利用操作环节的漏洞而形成的。中国商业银行有着与其它股份制银行不同的特点，网点多，人员多，战线长，人员素质参差不齐，形成的风险点相对较多，所以更应该注重控制风险管理，要把风险管理与业务发展放到同等重要的位置来抓。 从形成风险的种类看，主要有信用风险、市场风险、操作风险，作为基层经营行，当前面临的风险主要是信用风险和操作风险。要全面控制信用风险 信用风险的形成主要受社会信用环境、借款人的信用观念、企业的盈利能力、财务状况等多方面因素的影响，只要一个环节出现问题，就可能导致信用风险发生。因此，现代商业银行要按照风险资本管理的理性发展模式，合理控制信贷规模，优化信贷结构，调整信贷资金投放的行业和地区，从而达到控制风险的目的。在具体操作中，要把握好国家的经济政策，预测好经济发展中潜在的周期性风险，投资过程中存在的结构性风险，国家宏观调控下形成的政策风险。要把加强贷后管理作为防范信用风险的重点，坚持“审慎、规范、稳健”的信贷管理理念，严格客户准入标准，狠抓新增贷款质量。尤其是基层经营行，在信贷审批权上收以后，要把主要精力放到贷后管理上，建立独立的风险管理和控制组织体系，实行风险的全过程管理，促进风险管理的前置介入，加强前后台的协调运作，明确管理职责，落实贷后管理制度，提高客户风险经理素质，使到期贷款尽快收回，减少资产占用，提高资金回报率，降低经营风险。要全面控制操作风险 在当前加快金融改革的情况下，控制操作风险是各家银行工作的重点，它涉及到每个部门、每个环节、每个人员，具有不可预测性。中国金融业发生的案件事故，可以说都与操作风险有着密切的关系。因此，当前对各经营行而言，控制住了操作风险，就等于控制了60%的风险。在具体工作中，一是抓好会计基础管理，严格结算帐户管理，遵守结算纪律，配足配齐营业人员，以岗定责，推行会计委派制，发挥财会监管员和委派会计的双重监督作用。规章制度的制定和落实 重点抓好信息电子化条件下的规章制度、组织流程和系统平台建设，突出对重点部门、重点环节、重点岗位、重点时段的控制和防范，纠正违规操作，落实规章制度。 ，重点抓好查出问题整改的后续审计，狠抓整改效果。立风险控制的长效机制 依法决策，合规经营，加大检查和查处力度，严肃行风行纪，及时堵塞漏洞，把隐患消灭在萌芽状态。五是加强员工能力素质培训，增强工作责任心，化解能力风险和道德风险。六是加强执行力建设，建立执行文化，营造执行环境，培育执行能力。执行力是一种纪律，是一种文化，执行力增强了，各项制度就能够不折不扣地得到落实，控制住了风险，也就等于增加了效益。推动有效发展 管理与发展是一个互为影响的有机体，管理水平的提高一定能够促进经营效益的提高。风险资本管理不仅能够有效控制风险，更重要的是能够加快有效发展，它是当前商业银行比较先进的管理手段，在中国商业银行的广泛应用，必将引起银行业新一轮的效益增长。一是用风险资本的杠杆作用来配置资源，能够有效提高全行资金的回报率，鼓励通过对各项业务价格的调整，促使金融资源欠发达地区吸收存款，积极上存，减少本地区信贷投放，上存的资金由各家商业银行的总行统一配置到效益好的优良客户。二是实行锁定存量，强化增量的考核办法，淡化了多年以来中国银行业推行的任务观念，能够有效挖掘经营潜力。但在考核上要突出在当地同业市场的变化，使经营行随着市场份额的扩大配置相应的经营资源。三是转变业务增长方式。彻底改变贷款是加快有效发展的唯一出路的错误思想，大力组织存款和发展中间业务，用风险资本管理的理念为产品定价，确定发展何种业务，应怎样发展，对达不到经营成本的亏损业务坚决放弃，宁肯数字上不去、完不成上级行制定的计划，也不能盲目发展，要用理性的思路冷静地看待问题。 风险资本管理是个科学先进的管理方法，各行在具体实施过程中要把它与自身的行情结合起来，循序渐近地推行，对一些问题要深入细致地研究，找出具体的应对办法，在实践中不断自我完善。风险资本-风险管理能力标准 风险资本设计图 对保险机构所面临风险的评估主要以偿付能力为核心。偿付能力的监管模式可分为：欧盟体系和北美体系。 欧盟体系主要是通过确定法定最低偿付能力标准，要求保险公司的实际偿付能力或偿付能力保证基金不得低于法定最低偿付能力。该体系的主要不足之处在于不能充分反映所有的风险，比如：资产风险、运营风险，以及最重要的风险——资产负债不匹配的风险，缺乏透明度，没有和业务所蕴涵的真正经济价值挂钩等。 北美体系主要采用了风险资本方法(RBC)，以保险公司的实际资本与风险资本的比率作为指标，通过指标值的变动，决定应采取的监管措施。虽然,这种方法使用了详尽的因子，比欧盟固定比例法有了很大的进步，但是，这种方法本质上还是一种因子法。也就是说，从过去的经验数据和平均意义来看，偿付能力要求是可行的；但是不能反映每项业务的特有风险，以及未来形势的发展变化。特别是当前的RBC因子并没有反映流行的万能寿险等现代产品中隐含的保证和选择权的风险。 由此可见，仅仅以偿付能力作为风险管理的终极目标，显然不能全面反映保险公司或者集团面临的风险，也达不到监管机构保障被保险人利益的目的。因此，国际上许多大型保险、银行金融集团，为更好地管理金融企业经营中所面临的风险，正在探索研究并已经逐步实施一种新的风险评估方法，即风险资本。全新的风险管理理念 风险资本是基于全部风险之上的资本，是一种虚拟的资本。风险资本是当代金融业高度发达和面临风险日趋复杂的客观现实下，开始注重内部资本管理，并出现了超越资本监管的要求而产生的全新风险管理理念。风险资本不仅能防范风险，而且能创造价值。风险资本是在给定的偿付能力标准下，在极端的市场、商业以及营运条件下，仍旧保持偿付能力以及业务正常运作所需要的资本。 风险资本的定义包含两个要点：一是衡量潜在的损失在极端的情况下(例如：一百年发生一次的事件)。二是衡量损失使用经济价值，而非账面价值。另外，风险资本的计算还要考虑特定的信用级别或者置信区间以及合理的时间跨度。 由于风险资本是针对公司面临的风险对公司市值盈余的影响，而要求保险公司持有的以保持一定的信用评级水平的资本，所以计算风险资本首先就是对风险的定量描述。保险公司或集团主要包括以下风险：市场风险、信用风险、保险风险、商业风险和运营风险等。 市场风险指因股市价格、利率、汇率等的变动而导致价值未预料到的，潜在损失的风险。因此，市场风险包括：权益风险、汇率风险、利率风险以及商品风险。利率风险是寿险公司的主要风险，它包含资产负债不匹配风险。 信用风险是指债务人或交易对手未能履行金融工具的义务或信用质量发生变化，影响金融工具的价值，从而给债权人或金融工具持有人带来损失的风险。信用风险由三个部分组成：违约风险、信用差别风险和信用迁移风险。 保险风险指产品定价和准备金不能有效地覆盖因未来的索赔发生的频率、程度、时间以及退保等方面估计不准而造成的损失，保险风险包含：死亡率风险、退保率风险、发病率风险、年金死亡率风险、财产和意外风险。保险风险风险资本计算方法是，它将风险因子的变化对市值准备金产生的影响数量化，即将未来的现金流贴现。假设风险因子的变化服从一定的分布。给定敏感性，各个独立的风险因子对市值准备金产生的影响就可以计算出来，然后再考虑各因子的波动性及因子间的相关性。 商业风险指在重大危机过后，保险业务的未来收入不能覆盖未来的费用——不包括这些已经被其它种类风险所包含的费用和收入项目。商业风险是由于人们对未来可能发生的费用、已经存在的商业竞争(持续性)和未来如何重新定价的不确定而引起的结果与预期之间的偏差。商业风险风险资本以业务规划为基础，采用情景分析法计算。 运营风险指由于不充分的或者无效的内部流程、人员、系统等方面以及失败造成损失，或者由外部事件(例如：欺诈、电脑系统崩溃)造成损失的风险。运营风险量化方法大致可以分为两大类，即自上而下的方法和自下而上的方法。自上而下法适用于把集团看作一个整体，或者按照业务种类、产品种类等计算风险资本，自下而上法则按照单个业务流程计算出所需资本后，再加总计算出整个业务种类甚至整个集团所需的风险资本。计算 以上计算出的风险资本是由每个独立的商业部门的独立风险类别所决定的。由于最坏的情景不可能同时发生，考虑到保险公司内部风险类别之间的相关性，通过风险整合可以得到保险公司总的风险资本需求。正是由于存在风险的分散，所以，大大降低了公司总的风险或者对可用资本的要求。资产市值和负债市值之差就是可用资本，保险公司或集团正是利用可用资本抵御各种风险，通过可用资本和风险资本两者的对比就可以得到公司的偿付能力是否充足以及充足程度。运作环境 风险资本 风险资本在许多国家业已发展成熟，并具有成型的运作方式。 风险资本的投资对象是处于创业期的未上市新兴中小型企业，尤其是新兴高科技风险资本企业。在美国，风险资本约80％的资金投资于创业期的高科技企业。这些企业着重开发创新产品，市场前景不好预期，不像成熟产业部门中的企业能从银行、证券市场募集资金、只能借助风险资本寻求资金支持。 风险资本以高风险和高回报著称。风险资本的投资一般需要4～6年才可能收回投资，期间通常没有收益，一旦失败血本无归，而如果成功，则可获得丰厚的回报。据《美国风险资本1998年鉴》介绍，部分风险资本扶持的上市公司，上市后即有良好表现，有些涨幅甚至达到283％，这在成熟的证券市场并不多见。 风险资本均以私募方式筹资。由于风险资本风险大、收益很难预见，般投资者难以承受，只能向银行、保险等风险承受能力较强、愿冒风险以追求高回报的特定投资群体私募。据统计。1997年美国风险资本的资金，有54％来自于退休和养老基金，有30％来自于金融机构7％来自私人投资家。国外有关法规也明确规定，风险资本只能采取私募方式。例如，美国《1934年投资公司法》规定风险资本不得向公众募集资金。英国，日本等国家和台湾地区均有类似规定。 风险资本多以公司的形式设立。根据各国的情况，风险资本的组织结构主要有两种，一是有限合伙制，由投资者（有限合伙人）和基金管理入（主要合伙人）合伙组成一个有限合伙企业，投资者出资并对合伙企业负有限责任，管理人在董事会的监督下负责风险投资的具体运作井对合伙企业负无限责任，在美国和英国，相当部分风险资本就是根据《有限合伙企业法》设立的。二是公司型，指风险资本以股份公司或有限责任公司的形式设立。例如，在美国，风险资本可以依照《投资公司法》设立。 风险资本通常采取渐进投资的方式，选择灵活的投资工具进行投资。对于所投资企业，风险资本通常先注入部分资金，待企业发展前景有所明朗后视情况再迫加投资。在投资工具的选择上，风险资本较多投资于非上市企业的可转换优先股、可转换公司，既可确保优先获取股息、债息的有利地位，又可在企业上市前转换为普通股。 风险资本有确定的套现机制，一般有三种方式，一是促使所投资企业上市；二是所投资企业回购其股份；三是向其他战略投资者（包括别的风险资本）以协议方式转让股份。主要作用 风险资本机构 1）风险资本在扶持高科技产业的发展方面功不可没。以美国为例，美国风风险资本机构险资本的70％都投向了以信息技术为主的高科技产业，微软公司（Microsoft）、网景公司（Netscape）等成功的高科技企业在发展历程中均得到风险资本的扶持。 2）风险资本能促进经济增长。受风险资本支持的企业一般都属于新兴行业，发展前景良好，增长势头强劲，成为经济的新增长点，1990～1994年问，英国受风险资本支持的企业的营业收入累计达到830亿英镑、年均增长率为34％，是同期代大伦敦《金融时报〉指数的100家企业的5倍多。利润与资产净值的增长率分别是这100家企业的3倍多和2.5倍。在美国、风险资本对促使经济实现产业升级起了重要作用， 1997年，共有134家公司在风险资本的扶持下上市，而具中信息技术企业就占70家，信息技术已成为美国经济增长的主要推动力，1994～1996年，在全美国内生产总值的增量中，高科技占了27％，而传统的支柱产业住宅建筑业只占14％，汽车业只占4％。 3）风险资本有力地促进证券市场的成长。风险资本通过扶持新兴企业成长与壮大并推动其上市，给证券市场注入生机。据调查，1992～1995年。通过风险资本培育而在伦敦股票交易所上市的企业占新上市企业数的40％，而且这些公司代表着产业升级和发展的方向。其业绩表现优于上市公司各项平均值，是证券市场的重要组成部分。从发展趋势看，风险资本在证券市场发展中还将起着越来越重要的作用。商业银行经营革命风险资本 风险与收益总是结伴而行。任何企业的经营活动在为自身带来丰盈收益的同时风险资本书籍，也带来了可能招致巨额损失的风险因子。对于举债经营的商业银行而言，通过经营风险来获取收益犹如“在钢丝上舞蹈”，一旦失去二者的平衡，可能跌得体无完肤。因此，商业银行自诞生之日起，就在不断探求战胜风险的技巧。然而，在与风险搏击的过程中，却不断有银行蒙受巨亏甚至倒闭，其中不乏大和银行、巴林银行这样的金融巨头，残酷的现实一度使人们对商业银行驾驭风险的能力产生了怀疑。 风险资本(EC，economic capital)理念的出现，无疑增强了商业银行驾驭风险的能力。风险资本这一概念最早起源于1978年美国信孚银行创造的风险调整后的资本收益率模型。 所谓风险资本，是指“银行决定持有用来支持其业务发展和抵御风险并为债权人提供‘目标清偿能力’的资本，在数量上与银行承担的非预期损失相对应”。经营管理 简单地说，风险资本是根据银行所承担的风险计算的最低资本需要，用以衡量和防御银行实际承担的、超出预计损失的那部分损失，是防止银行倒闭风险的最后防线。它是人们为了风险管理的需要而创造的一个虚拟的概念，而不是一个现实的财务概念，不能在资产负债表上直接反映出来，与风险资本公式监管视角的监管资本 (RC，regulation capital)和会计视角的账面资本(BC，book capital)有着截然不同的内涵。 从某种意义上讲，可以更多地将风险资本理解为一种风险管理的技术或工具，它的引入将从资本监管、绩效考评、风险控制和经营理念等方面激起商业银行经营管理的一场革命。 一、资本监管 ——从安全到效率 商业银行作为经营风险的企业，其业务性质的特殊性决定了自身的脆弱性。鉴于银行在整个国民经济中所起的重要作用和发生金融风险后对经济稳定的巨大冲击，各国金融监管机构都制订了一系列严格的监管标准，目的是为了保障商业银行经营活动的稳健性和安全性。 其中最著名的当数国际巴塞尔委员会制定的商业银行资本充足率标准，即商业银行的监管资本持有量占自身风险加权资产(RWA，risk-weighted assets)总量的比重不低于8％。 然而，这种“一刀切”的硬性规定抹杀了银行之间的个性和差异，尤其是在风险控制方面。客观上讲，监管资本并不能完全代表银行实际吸收非预期损失的能力，并且监管规定不一定真实反映特定银行的风险特征。如果银行能够保持，则严格执行巴塞尔协议意味着资本配置过度；相反，如果，则保持8％的资本充足率意味着资本配置不足。对于那些优质的商业银行而言，8％的资本充足率要求显得过于保守，无异于束缚了其逐利空间，因为在其高效的风险监控系统下，无需 8％的资本充足率就能完全覆盖其风险暴露；相反，对于有些劣质的商业银行而言，由于风险监控系统运行的低效率，甚至连10％的资本充足率也可能无法有效覆盖风险头寸。 从这个角度来看，巴塞尔委员会所制定的资本充足率标准并不能被冠之以“科学的标准”，它推崇安全至上，但却无法有效规避劣质银行的危机，反而使具有良好风险控制能力的优质银行在这一硬性约束条件下不能充分发挥其资本的效用。这种折中行为，实乃不得已而为之的作法。 风险资本用灵活和自由的理念体现出了银行与银行之间的异质性。它是为承担风险暴露真正需要的资本，完全反映了银行自身的风险特征。 对那些优质银行而言，只需持有与其风险头寸相匹配的风险资本储备，其他剩余资本完全可以腾出来进行业务扩张，从而提高自有资本的运作效率，攫取更大利润。 、 而劣质银行则可以通过增持资本或收缩业务去消除破产隐患，从而提高自身的安全性。在风险资本理念的指导下，监管部门真正应该做的是尝试让商业银行根据自身的具体情况自行量体裁衣、实现所谓“自我监管”，把工作的重点放到如何确保商业银行把风险资本的理念落实到经营实践中去，而不是一厢情愿地制定“一刀切”的硬性标准，让银行去执行命令。 以风险资本理念，在强调对债权人负责的同时也兼顾了商业银行自身的效率，将安全性和盈利性结合起来，从而保证了资本得以最有效的运用以获得最佳的收益，并通过提高优质银行的效率而提高了整个银行体系的效率，通过增加劣质银行的安全性而增强了整个银行体系的安全性。 二、绩效考评 ——从数量到质量 作为激励制度的基础，科学的绩效考评标准有助于提高整个银行的运作效率，而不合理的绩效考评标准往往由于无法有效识别效益源和损失源，会降低整个银行系统的运作效率，甚至会造成“劣质部门驱逐优质部门”的现象。从这个意义上讲，绩效考评标准设计的科学与否，将直接关系着商业银行经营的安全性和长远性。 绝大多数银行安排的年度经营计划目标都以利润额和业务量为主，以利润和业务计划的实际完成情况作为绩效评价和考核结果，并以此进行等级排名和薪酬奖励。 在这种考评标准的驱使下，任何一个理性的信贷员都会毫不犹豫地扩大自己资产业务规模，企图利用业务量的增加来带动利润额的增加。因为按照责权发生制的会计原则，交易完成的同时利润和业务量就能体现在账面上，而不管日后这笔贷款能否收回。 然而，账面利润的核算不但没有考虑到权益资本的使用成本，更重要的是忽视了风险因素的存在。会计体系记录的信息属于交易导向，而非价值导向，按照责权发生制得出的账面利润并不是银行实实在在可用于分配或再投资的资金，它仅仅是反映在账簿上的一个数学符号。 如果以这个符号作为考核标准，那么最直接的后果就是风险头寸随着业务规模的扩张迅速积累，利润虚增，一旦风险事件发生，就会导致经营利润账实不符，不良资产层出不穷。 显然，以账面利润额作为绩效考评标准的可行度是值得怀疑的。而风险资本理念所倡导的经济增加值(EVA，economic value added)和风险调整后的 资本收益率(RAROC，risk adjusted returnon capital)概念则可有效解决利润虚增的问题，同时能够对员工的绩效给出更客观公正的评价。所谓EVA是指税后利润扣除风险资本成本后的净额，用公式表达为： EVA=PAT-Re×EC 其中，PAT表示税后利润，Re表示期望收益率，Re×EC则可以视为风险资本的持有成本，也就是承担风险的代价。而RAROC体现的是剔出风险因素后的风险资本回报率，用公式表达为： 其中，PAT(profit after tax)表示税后利润，EL(expect loss)表示预期损失。EVA和RAROC同传统评价指标的最大区别，就是充分考虑到了风险因素的影响和资本的成本，其核心原理是商业银行在评价其盈利状况时，必须考虑在盈利的同时承担了多大的风险，在计算EVA时应把风险因素归人减数，而在计算RAROC时应把风险因素并人分母，这样一来，提高绩效指标数值的手段就不单单取决于扩大被减数和分子，同时应充分考虑控制减数和分母的膨胀。理念核心 总的来说，以风险资本理念为核心的绩效评价系统通过引入风险成本和资本成本对收益进行调整，将各项因素分解到各部门和各产品，从机制上引导业务单位和业务人员统筹考虑收益与成本、市场与风险的关系，从而能够更加科学合理地评判业务单位和业务人员的经营绩效，并施加相应的奖励或惩罚。另解 风险资本是指抵补一定时间段内，给定置信区间内资产和其他头寸价值的潜在损失金额，即指能够令损失超过资本的概率小于一定水平的资本要求。国内外著名的风投公司 就像华尔街已经等同于美国金融业一样，在创业者眼里“沙丘路”（Sand Hill Road）便是风险投资公司的代名词。沙丘路位于硅谷北部的门罗公园市（Menlo Park），斯坦福大学向北一个高速路的出口处。它只有两三公里长，却有十几家大型风险投资公司。在纳斯达克上市的科技公司至少有一半是由这条街上的风险投资公司投资的。其中最著名的包括红杉资本（Sequoia Capital，在中国称作红杉风投）、KPCB（Kleiner，Perkins，Caufield &Byers）、NEA（New Enterprise Associates）、Mayfield 等等。NEA 虽然诞生于美国“古城”巴尔的摩，但经营活动主要在硅谷，它投资了五百家左右的公司，其中三分之一上市，三分之一被收购，投资准确性远远高于同行。它同时是中国的北极光创投的后备公司（backing company）。Mayfield 是最早的风险投资公司之一，它的传奇之处在于成功投资了世界上最大的两家生物公司基因科技（Genentech）公司和 Amgen 公司（这两家公司占全世界生物公司总市值的一半左右）。除此之外，它还成功投资了康柏、3COM、SGI 和 SanDisk 等科技公司。而所有风投公司中，最值得大书特书的便是红杉风投和 KPCB 了。
与风投的关系 风险企业的发展带动了风险投资公司的创立和发展。风险投资公司为了获取高额利润，不断从资金上给予风险投资公司以支持。风险企业风险企业的迅速发展离不开风险投资的支持。风险企业不断地使高科技成果商品化、产业化，为自己带来巨额利润；风险投资公司也借此获得巨额的经济收益。二者互相依托，互利互惠，各得其所。风险投资收益率较高．一般都在30%以上，风险投资极高的收益率又促使风险投资额在各国不断增加，反过来又促进了风险企业的发展。 风险投资公司数量很多，其类型又不尽相同。如美国主要可分三种类型：一是私人风险投资公司，其投资额一般较小；二是小企业投资公司，其一般以资金、设备等股份形式予以支持；三是银行、保险公司等，其投资额一般较大，成为风险企业投资的主要来源。企业特征从规模上看 风险企业是中小规模。根据美国关于风险企业的界定，单从雇员人数作为标准的话，为不超过人的企业。从创立时期看，处于初创期。具备了这两个条件，才有可能在未来的高速成长风险企业期十倍甚至成百倍地扩张，从而满足风险投资高额回报要求。从企业家素质看 应具备有可能领导企业实现高速成长的风险企业家。在风险投资市场，一流的风险企业家所领导的二流项目往往比二流风险企业家领导的一流项目更具吸引力。在风险企业中，企业家的目标不仅仅为了生存，而是抓住任何机会进行有利可图的增长并最终为投资者提供丰厚的回报；从行业来看 风险企业必定处于高成长行业，其代表是高新技术产业，如信息技术和生物科技。现代社会的高科技力量使企业摆脱了传统企业缓慢的成长路径，而极有可能凭借领先的科技力量在一夜之间占有大部分市场份额，从而实现企业价值的急剧提升。发展阶段种子型风险企业 主要是指那些产品处于研发阶段的风险企业。初创新企业通常只有一个不完整的管理队伍，一份较为粗糙的商业计划(Business Plan)一个处于初级阶段的产品，没有任何收入，开销也风险企业不高。该类企业在很长一段时期内一年以上难以提供具有商业前景的产品，面临许多方面的不确定因素。种子型风险企业创建阶段一般在一年左右。在这一阶段，管理队伍将组建完毕，企业拥有了经营计划。其产品在明确成型和得到市场认可前的数年里，需要定期注入资金用来支持研究和开发。在该阶段，风险投资家所面临的风险极大。他们投入的是天使基金，成功的概率很小。当然，此时的投资，所面临的风险与收益之间存在着正相关的关系，即风险越大，收益越大。 种子期投资的投放随机性非常大，金额也非常小，通常在5万美金或更少到25万美金之间。通常在该阶段投资者是一些非常有钱的个人或大型机构，被称天使投资者(Angel Capitalist)。他们只用对他们来说无关紧要的资金对企业进行投资，对他们来说，如果成功当然最好；如果失败，也有充分的思想准备。该部分投资约占全部风险资金的5%左右。主要用于帮助企业家研究创意，编写经营计划，组建管理队伍，进行市场调研等。从风险企业的角度来说，种子资金是一枚硬币的两面它可能是机会成本极大的投资，意味着要失去相当一部分企业所有权。如果企业家对自己所从事的事业有足够的信心和把握，并希望能更多地将公司的主动权掌握在自己手里，应该尽可能把企业发展得大一些之后再考虑融资。此时，从自己的积蓄、亲友、同事，政府授权的机构处筹集资金，对企业家来讲将是比较合适的。启动风险性企业 该类型企业已经有了确定的产品和市场前景，但是技术和市场的风险依然存在。风险资金的用途在于支持企业的产品市场试销。该阶段的产品或服务进入开发阶段，并有一定数量的顾客试用，企风险企业业费用在增加，但销售收入依然没有。在该阶段，企业将完成产品定型并着手实施市场开拓计划。如果是一个生物医药类公司，这一阶段所对应的是临床试验阶段。该类企业的风险投资，也属于非流动性的长期资本，同样具有高风险和低流动性。投资者一般需花三到五年时间使企业成功上市或被收购。为此，风险投资公司一般要求较高的投资回报率。其折扣率每年一般为75%。发展性风险企业 成熟期，企业开始出售产品和服务，但支出仍大于收入。在最初的试销阶段获得成功后，企业的生产、销售、服务已具备成功的把握，需要进一步增加投资以提高生产和销售能力。企业可能希望组建自己的销售队伍，扩大生产线、增强其研究发展的后劲，进一步开拓市场，或拓展其生产能力或服务能力。 企业管理层也具备良好的业绩记录，企业的管理风险、技术风险和市场风险等都已经大大降低，企业能够提供一个相对稳定和可预见性的现金流，投资成功的概率大。该阶段的风险企业刚好介于风险投资和股票市场投资之间的时期。 该阶段的企业由于规模较大，对资金的需求也相应较高，在美国投向发展型企业的风险资本从2百万到5百万美元不等，因此受到养老基金等大机构投资者的青睐。风险投资公司因为考虑到发展型风险企业更接近股票发行或收购，资本预期回报时间较短，要求的折扣率有所降低，大约在40%左右。虽然该阶段的风险投资的回报并不太高，但风险投资家却乐此不彼。该类投资在欧洲已成为风险投资业的主流。美国在该阶段的风险投资比例也在迅速增加。 从产业链成熟到运营成熟成熟型风险企业 企业在该阶段的销售收入高于支出并产生净收入，风险投资家开始考虑撤出。该阶段的企业为了使公司具有更大的后劲，占领更为广大的市场份额，取得更大的规模效应，希望得到更多风险企业的资金。此时，筹集资金的最佳方法之一是通过发行新股票。风险投资家通常将公开上市作为最为理想的撤出方式，当然，并购方式也会被常常使用。美国风险投资协会(NVCA)的统计表明，风险投资主要集中在风险企业的第三、第四阶段，约占风险投资总额的80%，投在创建阶段仅有4%左右，另有14%左右投资于开始获利阶段。购并型风险企业 即杠杆收购或管理收购型风险企业。风险投资家时常也为处于破产边缘或资金周转不灵的老企业提供资金，在使其重获新生后撤出，通常以企业合并(consolidation)或杠杆收购(1everage buyout，LBO)两种方式进行。由于这类投资风险极大，很少有风险投资家愿意考虑贷款人的这种申请。因为此时企业的客户关系已不值一提，吸引投资也很困难，债权人也不十分合作，只有当新的管理队伍有相关经验，良好业绩，并有在一定时间内使公司起死回生的计划时，一些风险投资家才会对这一阶段的投资加以关注。 虽然该类企业常处于破产边缘或资金周转困难的境地，但仍不失其较为成熟、规模较大或具有巨大市场潜力等优势，完全可以通过管理层变动等手段使企业起死回生。收购方通过融入风险资本，来购并目标公司的产权。以管理层并购(MBO，MBI)为例，由于风险资本的介入，使得风险投资家的广风险企业泛的业内关系以及他们精到的资本运作能力得以充分发挥，购并所产生的营运协力效果指并购后反映在营运现金流量上的效果随之明显增加。适合行业 1.高新技术行业 高新技术行业风险投资方向主要集中在高新技术领域。因为高新技术领域企业往往技术含量高，投资风险大，规模小，但有巨大的发展潜力。与传统行业相比，高新技术产业由于技术先进，在发展过程中会形成技术壁垒，使得其他竞争对手难以顺利进入市场。因此，一旦成功就可以在短风险企业期内获得巨额超额利润。 大多数风险投资家愿意把大部分资金用于投资高科技产品或服务，统计数据表明，在我国风险投资热点行业中属于高新技术产业的有：首先是电子信息行业计算机设备、网络通讯、半导体和其他行业，其次是生物、医药和医疗器械行业，高新农业、软件业、新材料、环保行业、光机电一体化和新能源也都获得了相当数量的风险投资。 2.传统行业 有风投潜力的咖啡店 相对于高新技术行业，传统行业风险较小而且盈利稳定，风险投资家重视的是高成长而非高风险，传统行业正可以满足风险投资家规避风险的要求。无论是在国外还是国内，风险投资家对传统行业的投资与对高科技行业的投资一直是同时进行的。在国内，投资传统项目甚至早于高科技项目。投资方向从高新技术行业向传统行业改变已成为我国风险投资业发展的一个趋势，目前制造业和金融服务业在我国风险投资项目中占有相当大比例，仅次于电子信息行业和生物医药与医疗器械行业。 风险投资家投资的传统行业并非传统意义上的夕阳产业。而是由于种种原因进入新的增长期，具有高成长性的行业目前有两类传统项目在中国受到风险投资者的青睐：一类是能够为国内新兴中产阶层所接受和消费的产品。随着中国经济的发展和国民收入的增长，很多传统行业焕发生机，如咖啡店餐厅、乳业、果汁、房子、汽车等。另一类是因为附加了高科技成分。使得产品或产品的运营模式产生了质的改变的传统行业，如中药现代化医疗保健等。经营管理 1. 成功经营的要素 风险企业经营管理是以合理的风险成本投入通过对风险的确认、选择和控制以期达到最大的经营安全度。 观较为成功的风险企业的经营，可以概括出一些共同特点：风险企业一是所有风险企业均以高新技术突破为前提。当代的风险企业多数是对高新技术领域的风险投资，而这种投资首先是对高新技术开发的投资。当今时代利用原有的技术谋取较高的风险利润几乎是不可能的，没有技术上的突破就无法研制出新产品。因此，技术突破是风险企业取得成功要冲破的第一道难关，风险企业的经营者必须把握住实现技术突破这一难题。 二是风险企业的经营必须有高质量的风险企业家和一大批优秀的管理人才。风险企业活动是一种高创造型、开拓型、冒险型的经营活动，而这一切活动成功与否关键在于人。无论在风险企业创设初期的试验研究，还是在新产品投产占领一定市场之后，都必须依赖一批社会上最优秀的人才。 三是风险企业的经营必须坚持以潜在的市场需求为导向的时间超前意识。以市场为导向，是现代经营活动的一个基本理念。风险企业的经营则不是单纯地面向市场，而是通过对市场现状和潜在需求的研究分析和预测。寻找到市场现存的空隙。 四是风险企业的经营必须高效率地抓住利用市场上出现的风险契机，以超前和技术创新的方式占领市场。要做到超前，就必须有高效率。所以，风险企业必须具有雷厉风行、敢于攻坚的风格，同时又是一个科研、生产、管理、营销高度融合、高度统一的综合体。这样才能使风险企业的经营立于不败之地。 风险评估体系 2. 经营失败原因 由于风险企业在经营初期往往伴随着较高的风险，因此找到企业经营失败的原因对风险企业的经营管理是很重要的经验教训。风险企业风险企业的失败主要指企业清算和增长停滞的情况。风险企业失败主要由管理层、产品研发、市场和竞争等方面原因导致。在风险企业失败情况下，风险投资机构的对策主要包括更换企业高层管理者、寻求大公司并购和参与风险企业决策等。我国风险企业失败原因和国外相比总体上一致，但是防范失败的对策相对缺乏。因此，我国风险投资业需要完善经理人市场、活跃产权交易并增强全国性行业组织的有效性，以便更好地应对风险企业失败。 （1）国外风险企业失败原因 管理问题、企业资源极度有限以及环境高度不确定性是国外风险企业的高失败率的重要原因。风险企业失败不仅包括破产清算，而且包括企业增长速度过低而形成所谓增长停滞，即利润率为0％～10%之间而导致风险投资无法在合理的期限内获得满意回报。 针对风险企业失败的原因，国外风险研究学者曾对美国49名风险投资家、96家科技型风险企业进行了调查，结果表明：管理问题是风险企业失败的最主要原因。低效的高层管理位列风险企业失败原因之首，该原因获得了95％的认同：产品开发延迟或者失败被认同的比率为51%，重要性位居第二：低效的职能管理（例如市场营销、财务）以50％的认同率列第三。生产失败作为导致风险企业失败的原因虽然只获得了11%的认同，但是重要性却达到2.9，这意味者风险企业因生产导致失败的概率较低，但是生产失败一旦发生则后果严重。根据1992年对美国80家风险投资机构的研究，风险企业按照成长性分成了成功企业、增长停滞企业和亏损企业三类，成功企业占所有被调查企业的55.2％，停滞企业20.6％属于亏损企业。 （2）我国风险企业的失败原因 根据2006年科技部和商务部等对我国风险投资业进行调查，导致被投资机构投资效果不理想的原因主要有七个，其中内部管理水平有限24.9％的风险投资机构认同率成为被投资机构风险企业经营不善首要原因：缺乏诚信和后续融资不力分列第二、第三位：政策环境变化,技术不成熟,市场竞争依次列其后。虽然上述调查没有明确界定投资效果不理想的概念，但是该调查在一定程度上反映了我国风险企业失败的原因。 从调查结果看，国内与国外风险企业经营不善主要由管理问题导致，是风险企业失败首要原因。我国风险企业将诚信问题列为投资效果不理想的重要原因，这也从另一个方面反应了风险投资中人的因素的重要性。在市场问题上，我国风险投资机构将失败归因于市场竞争这一客观因素，而国外风险投资机构将失败归因于出现超出预期的竞争，市场增长太慢等客观因素以及错失市场机会等主观因素，反应出更加全面的认识。我国的风险投资机构将政策环境变化视为风险企业投资效果不理想的原因，但国外的研究中并没有将政策问题列为风险企业失败的主要原因，这在一定程度上反映了我国在经济转轨以及政府引导条件下风险投资发展的特点。 3. 避免经营失败的对策 制定策略避免失败 （1）国外避免风险企业失败对策 上述研究一致表明：管理和管理人员是风险企业失败的最主要原因。因此，在必要的情况下更换风险企业管理层就成为风险投资机构防止风险企业失败的重要对策，该结论也和风险企业管理层的高更换率的现实相一致。根据有关研究，在业绩不良的风险企业中有50%的CEO至少被更换过一次，在业绩尚可的公司中有40%的CEO至少被更换过一次。国外风险研究专家发现，每位风险投资家平风险企业均开除过3～4名风险企业总经理，即在风险投资经历中平均每年开除1名。随着风险企业的发展，占据风险企业高层管理职位的创业者可能无法满足日趋专业化的管理的要求，因此职业经理人一般会逐渐取代创业者成为风险企业的高层管理者。根据统计，在风险企业成立后的前20个月中，由创业者之外的人担任公司CEO的比例为10％，到了第40个月，该比例上升为40%，第80个月则有80％的CEO已经不是当初的创业者。 （2）国内避免风险企业失败的对策 通过更换风险企业经理层应对风险企业失败的策略在我国具有一定的局限性。首先，我国职业经理人市场不完善，不仅优秀的职业经理人数量匮乏，而且无法避免由于缺乏竞争与监督所导致的低效率。与此同时，鉴于我国风险投资项目源不足的状况以及投资项目可能具有的诸多复杂背景，风险投资机构往往难以在投资合同中加入管理层雇佣条款，这使得通过更换经理层挽救失败风险企业的努力存在多方面的障碍。其次，由于我国产权交易不够活跃，风险企业在经营失败的情况下难以像国外那样谋求大公司的并购。 另外，我国风险投资行业尚处于产业生命周期的成长期，大多数风险投资机构相对缺乏通过参与风险企业事务挽救失败的能力与经验。需要特别注意的是：风险投资行业在某一细分市场过度投资本身就可能成为风险企业失败的原因。例如美国风险投资机构在历史上曾经连续6年投资于计算机数据存储行业，其间共设立了43家风险企业，然而该行业能够长期容纳的厂商大约只有4家左右。 因此我国应当增强全国性风险投资行业组织的有效性，建立、健全的风险投资行业的监测机制，避免因行业战略趋同而导致的风险投资失败。风险管理 1.风险识别 风险企业创业者最关心的问题是：能够领导他们创建的企业、保护知识产权以及从创新和经营活动中收获合理财务回报。由于创业者往往只是本专业的专家，对开拓市场和企业管理并风险企业不在行，尤其是企业发展到一定规模以后，管理方式、企业组织形式都需要进行大变革，因而这类企业中最需要的就是引进优秀的管理人才。风险投资家有责任帮助创业者解决这一难题，并作出能够协调创业者与管理者关系的制度安排。 风险企业的风险控制是包括纯粹的风险和投机风险在内的全部风险管理。风险企业的风险控制应侧重于有风险不确定的这部分即研究解决企业不确定经营中的问题。 首先需要识别风险企业的风险，从外部来说，有自然风险、社会风险、市场风险等,从内部来说则有生产风险、销售风险、财务风险等。如果说，风险企业的外部风险在很大程度上具有不可抗力因素，那么内部风险大多是具有可预见性和可控制性的，应针对不同的风险应采取相应的对策。内部风险的表现方式： 对于风险企业来说，其内部风险主要体现在5个方面： (1)职业人员风险。由于风险企业所涉及的行业、技术具有高投入、高风险、周期长的特点，集科技、管理、金融和投资于一体，其成功率很大程度上取决于是否有一批富有风险投资专业知识和实践经验、且其职业道德良好的职业经理人，职业经理人的变动及其在专业知识、实践经验、职业道德方面的不确定性将引起一定的风险； (2)技术风险。由于企业核心技术所有权并不属于本企业，技术的替代性高或者技术只为个别人掌握，掌握技术的人离职或出现其他意外，企业面临较大的风险； (3)财务风险。由于财务管理、财务制度或资金管理等方面的因素使得企业在财务上出现的风险； (4)管理风险。由于管理层的专业水平、管理经验的不足等原因导致企业经营管理模式僵化、重大投资决策失误、企业发展困难造成的风险； (5)法律风险。主要表现在风险企业在知情或不知情的情况下出现严重违法违规、违反重大合同条款、恶意做假或替其他企业担保所出现的连带法律责任。 2. 风险控制 建立风险控制机制 风险企业风险控制应包括三个要点：（1）企业风险控制要投入一定风险成本；（2）风险投资方在作投资决策前，更关注与风险企业自身的情况作出最佳决策；（3）通过风险管理化险为夷提高企业经营安全性。 同时，风险企业需要确立正确适当的目标，遵循一定的原则采取科学的实施步骤。 该目标可分为损前目标和损后目标： 1）损前目标包括三个方面：一是以最经济的方法预防潜在损失或以较少的风险成本投入获得最大的安全保障及利益。二是减轻企业和员工对潜在损失或风险威胁的忧虑的心理便于企业管理人员能放手经营各项新业务。三是满足政府有关法规和要求承担企业应负的社会责任。 损后目标也包括三个方面：一是维持企业生存损失发生后能尽快部分和全部地恢复生产或经营有能力恢复营业二是使企业的收入稳定不仅使企业继续生存还能保持企业经营的连续性实现收入稳定复原并促成企业的成长三是企业受损失后要尽可能减轻对他人和整个社会的不利影响。总的目标是使企业在损前尽可能获得最大安全保障及利益损后能尽快取得令人满意的复原。 建立四种风险控制机制 （1）风险防范预警机制 首先应建立风险评估的信号和指标体系，包括先进技术的评价体系、各项财务指标、可能出现的政策风险和法律风险、容易受自然灾害和资源风险影响的环节等。建立起一套风险预警指标，就相当于企业安装了风险警报系统，可以及时发现和评价所出现的风险；其次，应健全风险控制的运行体系。收到预警信号后应及时采取措施，以防风险的发生。这是企业运行的“防火墙”；再次，建立风险处理的快速反应部门。风险处理能力的快慢体现企业应对紧急情况的处理能力，当风险事件发生后，应当有相应的部门及时进行处理，以免风险的扩大和蔓延。 （2） 内部约束机制 约束机制是由约束企业内部各运作主体按既定目标要求和具体标准从事相应活动的若干要素组合而成的一种机制。内部相互约束的管理机制是控制内部风险的前提。可以从以下几个方面建立这种机制：一是组织约束控制，加强部门之间的合作与制衡。例如美国的风险企业一般设有项目分析调查部门、投资决策委员会、投资执行部门、风险控制委员会、审计监察部门等，以内部严密的组织控制取信于投资者；二是操作约束控制，包括投资限额控制、操作标准化控制、业务隔离控制；三是监督检查控制，理想的监督体系应是全过程、动态的、权威性的监督。同时，内部监督的主要目的是保证公司经营的安全、高效，一般是事前、事中监督，讲求监督的时效性。 （3）内部激励机制 激励机制是企业对各层次运作主体为达到预定目标而设定物质或非物质的奖励安排。它主要包括目标激励和利益激励。由于企业内各层次委托方和代理方各有不同的利益目标，委托方根据目标设定相应的目标激励政策可以产生激励力量。目标激励可以激发出人的内在潜力，并且，人都有受到尊重风险企业的需要和自我实现的需要，人在完成一定目标之后就会产生自尊和自我实现的感觉，因此，没有物质刺激，仅仅是目标刺激也可以产生激励力量。利益激励则不同，企业各主体参与企业经营归根到底是为了一定的利益目的，出资者是为了资本增值，债权人是为了获得利息，经营者和企业职工是为了获取劳动报酬，在企业委托代理关系中，报酬问题总是代理方最关心的问题，也是代理成本的重要组成部分，因此，适当的利益激励可以使代理方最大限度地为委托方的目标努力，使委托方利益最大化。 （4）独立董事制度 建立风险企业独立董事制度可以有效防范内部风险的出现。第一，创业者和风险投资公司的联姻是一个艰难的磨合过程，当双方的认识和判断存在严重分歧时，独立董事作为中立方将发挥巨大协调作用，尤其当独立董事是一个具有相当声望的人士时；第二，当创业者和风险投资公司任何一方存在内部风险时，独立董事将从中监控，协助另一方正常运作，或运用自己的能力和关系帮其寻找合适的替代者；第三，由于目前我国风险投资的方式是一家风险投资公司直接投资和管理多家风险企业，风险投资公司的人力在数量和素质方面都无法适应创业投资中的风险控制要求，从而造成重项目投资决策轻项目管理和控制问题，这时独立董事将起到实时实地监控、事中管理的重要作用。 另外，独立董事还可以在以下几方面起到作用：协助确保董事会考虑的是所有股东的利益，而非某一特定团体的利益；就公司的发展战略、战术、管理等问题作出独立的判断，包括人事安排和财务决策等；评价董事会及经理层的表现，监督创业者和风险企业、董事会和经理层的行为。融资模式 风险企业融资分为两个部分，即股权融资和债仅融资，无论是股权融资还是债权融资，具体融资契约的设计都是针对风险企业的高风险以及高度信息不对称的问题。 股权融资也就是风险资本融资，是最适合风险企业的融资形式。投融双方在融资契约中的一些设计可以有效降低信息不对称的程度。应用可转换优先股融资也基于此目的。通过期权定价模型计算可转换优先股的价值可为双方的定价提供依据。债务融资对于风险企业也有重要意义，且可以通过一些手段降低风险来实现。流动资产质押和资产证券化，都充分利用风险企业现有资产来降低风险和融资成本，以达到债务融资的目的。同时，分析应收账款抵押担保和资产证券化的资本成本，其对风险企业风险企业是有利的。研究表明，风险企业的融资主要是由自身内在的融资需求引致外部的金融创新。一些特殊的融资方式的设计可以帮助风险企业顺利融资。政府在其中的作用是为风险企业的融资提供体制的支持，在资本市场上给与充分的配合和合理引导。 风险投资与企业的战略投资者、产业资本不同，它追逐的不是企业本身，而是投资企业后通过股权的获益。也就意味着风险投资不仅关心企业是否值得进行投资，还需要考虑将来如何有效地退出。 从融资开始到参与企业经营，再到股权退出这样一个融资周期，因为受国家政策法规的限制，并不能随意地设计融资模式。随着投资行业的成熟，也会不断涌现一些新的融资模式，并催促相关政策法规的变更以适应需要。目前比较常见的有七八种融资模式。首次公开发行 这种模式对于风险投资是最主要、最重要且最有利的模式。无论是对于投入资金的监管还是从退出途径，都是最优的。这种模式对于风险企业有较高的要求，包括企业规模、有稳定的现金流并实现赢利等，并在可预见的时间里面有较大的增长空间。纽约证券交易所、NASDAQ香港联合交易所及创业板、伦敦证券交易高增长市场（AIM）等。 到海外上市，企业也必须关注这几个问题：本国与上市国在会计准则上的差别（意味着转换成本的多寡）；两国相关监管法律上的差别（2004年NYSE上市的中国人寿遇到的集体诉讼事件就是一个警告）；市盈率的差别（国内的市盈率要明显高于美国、香港等地，而市盈率越高意味着募集资本越多）；文化差异（沟通成本）；上市的财务成本等。 风险投资一般对与公开市场都有较深入了解和经验，所以会根据所了解企业的情况，选择最佳的证券交易所进行，实现最高的赢利目标。股权收购 是绝大部分风险投资的终极目标，但是理想和现实之间总是存在差距。风险投资为了保障自己的投资收益，就会同风险企业在资本安全保障和退出条款上签订一系列保障协议。而股权回购协议就是一种有效的保障。风险企业股权回购协议实际上是投资双方商定的在某个时间，企业原股东以某个价格，及多少数量购买之前转让给风险投资的股份。股权回购协议一般有两层作用：第一、让风险企业的经营者有更多的责任和压力考虑如何善用投资，公司的经营是要向风险投资负责的；第二、保障风险投资再未能实现或股权出让变现的情况下，强制转让给企业原股东的撤资变现方式。 因为预防企业经营者损害企业利益的行为，中国的《公司法》严禁未上市企业回购自身股权，所以股权回购协议的回购方一定要注明为企业原股东，而非企业。此外股权回购还需要注意下面三个问题： a.了解企业原股东的资产状况，这是回购股权发生的经济基础； b.设计股权回购协议中考虑回购条件的可操作性，包括要考虑原股东的承受能力，如果条件过于苛刻，则将导致回 购无法实现； c.明确股权回购是风险投资的选择权，而非必须履行的条款，避免在企业发展良好的情况下失去应得的高收益。 另，股权回购协议的收购方除了是企业原股东，也可以是企业的管理层，即管理层收购（MBO）。 并购流程股权并购 是指风险投资将其所持风险企业股权通过并购出售给其它投资者，获益并退出的方式。进行股权并购的企业一般是战略投资者或产业资本。 受上市标准及公开市场股权禁售期双重约束，以及风险资本自身资金压力，股权并购成为风险投资可选的一种融资退出模式。并且股权并购还拥有转让费低、手续简便、可立即收回投资等优势。所以股权并购模式成为IPO之外，风险投资最主要的选择之一。 不过股权并购过程中还要注意国内相关法规，譬如当风险投资是国有企业，而国有企业转让股权的制度规定，国有股权的转让不能在不同体制下私下交易，而必须通过政府设立的产权交易机构挂牌公开拍卖或交易。这些制度和法规上的问题是在并购之前需要仔细考虑的。股权置换 对于风险投资机构而言，股权置换是指用拥有的风险企业股份与其它公司的所持的第三方公司的股份进行交易的行为。这种交易将产生至少三方面的作用： a.风险投资机构实现了退出，将其所拥有的风险企业股份转让给其它投资者，换取的资产是同样是一种股权，不过这种股权通常为上市公司的流通股，其变现能力很强。 b.对于受让风险企业股份的投资者，有进入该行业或参与该企业经营的意愿，同时又不需要支付大笔现金等资产。 c.对于风险企业，引进了实力更强大的战略投资者，能够获得用于将来发展的更多资源，包括资金t等。 如果股权置换成功，这是一个三方共赢的局面。现在越来越多的风险投资机构采用与上市公司可流通股份进行置换。对于上市公司而言，这也是一个可以接受的方式：为上市公司注入了新的活力资产，对于股票的价格而言意味着利好消息。可转换债券投资方式 即风险投资机构委托银行贷款给风险企业，同时约定在一定的条件下委托方拥有将贷款转换为公司股权的选择权，并事先约定转股的时间、转股的价格或价格的计算方法等其它转股条件。 可转换优先股投资方式，即将风险投资机构投资的股份设定为可转换优先股，当时机合适，风险投资可以将优先股转换为普通股，以获取相应的高额资本收益。这种协议模式可以取得固定的股息，且不随公司业绩好坏而波动，并可以先于普通股股东领取股息，同时在风险企业破产清算时，风险投资机构对企业剩余财产有先于普通股股东的要求全。 这两种方式，都是风险投资机构尽量将风险转移到风险企业身上，并给予企业经营者相应的收益分配权，此外这两种方式可以尽量避免资本对于企业经营的影响，从而实现收益与风险均衡的目的。 可转换债券投资方式比较适合风险企业不希望投资方过早介入经营，以及企业对与融资需要不高的情况。可转换优先股投资方式的采用，一般是风险投资机构比较注重融资方较好的现金流状况，可以受到稳定的股息收益。 对于受让风险企业股份的投资者，有进入该行业或参与该企业经营的意愿，同时又不需要支付大笔现金等资产。对于风险企业，引进了实力更强大的战略投资者，能够获得用于将来发展的更多资源，包括资金。 如果股权置换成功，这是一个三方共赢的局面。现在越来越多的风险投资机构采用与上市公司可流通股份进行置换。对于上市公司而言，这也是一个可以接受的方式：为上市公司注入了新的活力资产，对于股票的价格而言意味着利好消息。麦则恩投资 又叫半楼层投资，从这个名字来理解即指已经具有半层楼的基础，投资主要用于在这个基础之上。麦则恩投资是一种介于传统银行贷款和风险投资之间的投资行为。其最大的特点就是能够灵活地平衡资金供求双方的利益关系，对分期偿款时间安排、资本稀释比例、利息率和公司未来价值等进行协商确定。 麦则恩投资既不像传统银行贷款那样必须有抵押或担保，又不像传统风险投资必须稀释原公司的股份，以及由此带来的股份退出的问题。此外还有一个好处就是麦则恩投资对于筹资者风险企业而言成本比较低：比起上市融资的交易费用占所筹资金的10％以上，麦则恩投资一般在5%左右；且麦则恩投资是一种债务融资，支付的是租息而非红利，享有抵税的作用。 麦则恩投资适应的企业应俱备如下几个条件：优秀的管理层；持续稳定的现金流；优越的市场地位；低资本需求。股权对赌协议 严格而言股权对赌协议并非一种融资模式，而是一种投资和融资双方对企业未来价值的预约。通常发生在风险投资机构与风险企业达成融资协议时，双方对于未来不确定情况的一种约定。如果约定条件出现，风险企业可以行使某种商定的权利；与此相反当约定的条件没有出现，风险投资也可以行使事先商定的权利。这种约定的条件既可以是利润的增长目标、也可以是网站的排名等各种可以量化的指标。一般而言股权对赌协议对于投资方而言是一种保护其利益的方式，当风险企业在未来指定的某个时间无法实现之前预计的经营目标，则对赌协议的实施实际上是对企业的价值进行了重新估值与股权比例调整；对赌协议对于企业的经营者却是一种激励，一种类似期权的激励方式。联合投资 风险投资是一种高风险的投资行为，所以为了分散风险，联合投资是大部分风险投资机构经常采用的一种方式。单个的风险投资机构处于风险考虑，所能投入的资金有限，而联合投资则可以弥补资金不足的问题；此外风险企业可能会利用跟多家风险投资机构的谈判中，利用彼此之间的竞争而提高谈判的价码，进一步提高风险，联合投资则可以很好地解决这个问题；当然多个风险投资的联合还可以实现优势互补，向风险企业提供更完善的增值服务，实现一种共赢的局面。 上述所分析的各种融资模式并不是排他的，风险投资机构可以根据实际情况采取其中若干的组合来作为自己的投资模式。注意问题引进风险投资资本前 （1）风险企业创建者与其原单位的劳动关系及知识产权保护问题。 科技人员出来创业，首先要关注与其原单位之间的劳动关系问题。通常情况下，勇于创业的科技人员正是原单位的技术骨干，他们的离开可能会给原单位带来很大的损失，因此科技创业者必须要妥善处理好与其原单位间的劳动关系问题。对于未到期的劳动合同要积极协商处理，以免构成违约。同时，在创建和发展风险企业的过程中，不能侵犯原单位的专有技术和商业秘密，否则有可能会形成纠纷。这样既会牵制创业者的精力和时间，也不利于风险资本的引进。 此外还有知识产权的侵权问题。根据我国《专利法》第六条的规定，科技人员为了执行本单位的任务或者主要是利用本单位的物质条件所完成的职务发明创造，专利申请权属于该单位，而不是属于科技人员。如果科技人员利用该项专利技术出来创业而与未原单位达成协议，就会构成对原单位的专利侵权。而风险企业在对核心技术的所有权上有瑕疵显然会影响风险资本的进入，因为在很大程度上，风险资本看重的可能就是该项技术。 （2）风险企业的初始股权结构及技术入股问题 在我国现行的《公司法》体制下，风险企业在创建时通常都采取有限责任公司的形式，因而股权性质单一，即都为有限责任公司的普通股权。这与一些西方国家有很大的区别，但这种单一性质的股权结构更有利于风险资本的进入。从股东人数的要求来看，根据《公司法》第20条的规定，除国家授权投资的机构或者国家授权的部门可以单独投资设立国有独资的有限责任公司外，有限责任公司的股东人数应为两个以上五十个以下。在实际操作中，如果仅有两名股东，某些工商管理部门还会要求任何一方股东的出资均不宜超过注册资本的80％。 技术入股问题也是风险企业创建者们关心的核心问题之一。《公司法》第24条规定，以工业产权、非专利技术作价出资的金额不得超过有限责任公司注册资本的20％，国家对采用高新技术有特别规定的除外。1997年7月，国家工商行政管理局及原国家科委联合印发《关于以高新技术成果出资入股若干问题的规定》，并于1998的5月印发相应实施办法。根据这一规定，以高新技术成果出资入股，作价总金额可以超过公司注册资本的20％，但不得超过35％。 同时要符合一定的条件和程序，如：入股的技术要符合高新技术的标准，属于原国家科委所列的高新技术的范围，而且应是企业的核心技术；出资者对该技术享有合法的出资入股的处分权利；入股的技术必须要经过评估，如果作价超过注册资本的20％，评估结果还应报省级科技管理部门认定。《公司法》第229条则规定，属于高新技术的股份有限公司的，技术入股的比例问题由国务院另行规定。但该规定目前尚未正式出台。 （3）风险企业的法人治理结构 风险企业组建时应依据《公司法》建立一套完整的法人治理结构。根据《公司法》的规定，作为有限责任公司的风险企业，应设立董事会，其成员为三人到十三人；还应设立监事会，其成员不得少于三人。同时《公司法》又规定，对于股东人数较少和规模较小的有限责任公司，可以不设董事会和监事会，而只设一名执行董事及一至二名监事。有时也可采取灵活措施，只设执行董事和一至二名监事，而暂不设董事会和监事会。这种简单的治理结构适用于规模较小、股东人数较少，且其他股东对公司的发展不具备实质影响力的情形。如，在由两名股东组成的风险企业中，一名股东为技术创业者，对公司享控股权，另一名股东不懂技术，也不参与经营，只提供办公场地，占有20％的股权。这样的企业在创业之初可以只设执行董事和一至二名监事。在风险企业创建之初采取灵活的治理结构有利于风险企业的迅速决策以及及时解决创业过程中遇到的问题。随着风险企业的发展，尤其是在首次引入风险资本后，风险企业应逐步建立完备的董事会和监事会，以利于企业的科学决策与管理。 （4）商业计划书的制作 商业计划书是风险企业为引进风险资本而制作的融资计划书。商业计划书应向风险投资方详细介绍风险企业的产品或服务、技术优势、管理团队、资金使用计划、盈利预期等等。尽管这些内容看上去都是纯商业性的，律师在风险企业商业计划书的制作过程中仍是有许多工作要做的。在协助制作商业计划书中，应特别审查及保障融资本身及资金使用项目的合法可行，把整个融资过程放入法律框架下来运作。一份周详严谨、充满法律意识和风险控制意识的商业计划书会更加吸引投资方。引入风险投资资本过程中 （1）谈判提纲制作。这里的谈判提纲是指风险企业家为与风险投资商进行融资谈判而准备的提纲。一份准备充分的谈判提纲有利于提高融资谈判的效率，风险企业家一旦有机会接触到风险投资商，就可以依据谈判提纲尽可能充分地表达自己的观点和创业计划。同时也有利于加深风险投资商对风险企业管理团队在管理素质及办事效率方面的良好印象。谈判提纲的内容通常包括：企业产品或服务及技术的介绍、管理团队的介绍、需要资金的数额、投入时间和进度、股权比例的安排及董事会组建、风险资本的退出方式等。 （2）风险资本的投入由于股份有限公司设立的高门槛及风险企业创业的特征，在我国现行公司法体制下，吸收风险资本的企业大多数情形下是有限责任公司的形式。所以，风险资本投入后换取的通常是单一的有限责任公司的普通股权，而不像在美国，有普通股、可转换优先股，可转换债券等选择。在现行法律框架下，风险资本投入方法则主要是增资扩股，即增加风险投资方为风险企业的股东，风险资本注入后增加为风险企业的注册资本，而不是支付给原股东。少数情况下，风险资本投入时，可能在增资扩股的同时，也伴随着股权转让的安排。如，风险企业的原股东希望进行部分套现，或者因政策限制或未来股票发行上市的需要而必须进行股权结构调整等。对有限责任公司形式的风险企业进行风险投资的投入程序的完结应以办理完毕工商变更登记为标志。风险投资协议等文件签署后，风险企业应持风险投资协议（增资扩股协议）、修改后的风险企业章程、风险企业关于同意吸收风险资本的股东会决议及风险投资方关于决定投资的股东会或董事会决议等文件到风险企业原工商登记机关办理股权变更及增资的工商登记手续。 （3）尽职调查。尽职调查是风险投资项目中一项重要的法律工作。主要目的是为了保障投资合法性，防止和避免风险企业在所有融资文件及协议中对风险投资方的陈述存在着重大错误或误导。一方面有利于风险投资程序的顺利进行，一方面有利于避免日后风险企业原股东因错误陈述而向风险投资方承担民事责任。尽职调查工作的主要内容一般包括：风险企业方律师和风险投资方的律师应分别独立地审阅风险企业的章程、公司法及其他全部相关法律法规，以保证投资项目没有违反法律规定或企业的章程。同时还需仔细审查风险企业原对外签署的所有重大合同，以避免因该投资项目的进行而导致风险企业的对外违约。应注重审查风险企业在融资文件及相关协议草本中的所有陈述的真实性和完整性。对一些重要的情节，应仔细核对相关政府审批文件、公司的股东会决议、董事会决议等，必要时还应就相关问题向风险企业的董事或高级管理人员进行调查，并制作调查笔录。 （4）法律意见书。在较大规模的风险投资项目中，风险企业和风险投资方均会要求风险企业的律师出具法律意见书，作为投资项目赖以进行的基础性文件。法律意见书的内容通常包括：风险企业的合法成立和有效存在、经营业务的合法性、引进风险资本及股权结构安排的合法性、融资文件及协议的有效签署、已取得或应取得的相关政府部门的审批、投资协议的有效性及可履行性、风险企业现有的或可能发生的诉讼或仲裁案件、及投资协议与风险企业原有对外协议间的矛盾等等。如果涉及到专利或著作权等知识产权，还应就这些权利的合法性及完整性出具意见，甚至要请知识产权律师出具专业意见。 （5）风险投资协议。在美国的风险投资实务中，风险投资协议通常又称为股票购买协议，它是风险投资项目中的核心文件。尽管这类协议通常是由投资方律师起草，风险企业方显然也必须熟悉协议的条款和内容，以充分保障风险企业在风险资本引进过程中的合法权益及投资过程的顺利完成。 我国目前的风险投资实践中，风险投资协议尚未受到风险投资方及风险企业普遍重视。不少风险投资项目采用的只是一般股东出资转让协议（股权转让协议），而不是风险投资协议。应当指出，风险投资协议是不能以股东出资转让协议来代替的。风险资本追求的是成功退出及高额回报，因此风险投资不同于一般的股权投资。风险投资协议必须要对风险资本投入的条件及各方间的权利义务关系作出特别的约定，这既是风险资本投入的前提，也是风险资本成功退出的法律保障。 风险投资协议的主要内容通常包括： a.投资交易的表述。包括交易各方的名称、投资额、投入时间、所占股比、资金使用方向及办理工商变更登记手续等； b.风险企业及其原股东的陈述与保证。这类条款主要是对风险企业合法有效存在及投资交易本身的合法有效作出保证，是风险投资方赖以投资的前提。这类条款主要包括：风险企业的合法成立、有效续存、经营业务的合法性、组织机构、财务状况、有无诉讼仲裁、重大对外合同、专利等知识产权、税收优惠及引进该笔风险资本的合法性等内容； c. 风险投资方履行投资义务的前提条件。通常情况下，风险投资方还会对风险企业及其原股东提出一些特别要求，只有满足了这些要求，风险资本才会投入。可见，这类条款的主要功能是让风险投资方分析、明确和把握其投资风险，主要包括法律意见书、审计报告的提供、核心技术人员雇佣合同的签署、有关再融资、运营风险控制及资产处置等方面的承诺等内容； d.风险企业的经营管理。这类条款主要包括董事会、监事会的组成，股东会、董事会、监事会的召开，董事、监事的任免，财务报表的制作及定期报送股东审阅等。值得一提的是，风险资本的投入达到一定的比例后，风险投资方会向风险企业的董事会派出董事，这不仅是其作为股东的权利，同时也有利于风险企业利用风险投资方的人才及资本市场资源，提高企业的经营管理水平和资本运营能力。风险资本退出 是风险投资项目的最后一个环节。对于成功的投资来说，退出是最终实现其资本增值的投资收益；对于失败的投资来说，退出可以收回部分投资本金，减少损失。风险资本退出的基本方式有四种：首次公开发行上市、股权转让、原股东或管理层回购和清算。风险资本以任何一种方式退出，对风险企业都将产生深远的影响。 （1）首次发行上市。股票上市后，风险投资商作为发起人在经过一段禁期之后即可售出其持有的风险企业股票或者是按比例逐步售出持有的股票，从而获取巨额增值，实现成功退出。境外风险资本所投资的金蝶软件在香港创业板上市便是这一模式的最新典范。除美国纳斯达克、香港创业板等海外证券市场外，我国即将开通的创业板也将是风险企业股票上市的首选。当然，部分规模较大的企业也可选择进军我国的主板 （2）股权转让。股权转让是风险资本成功退出的另一重要途径。在我国现行的公司法体制下，有限责任公司的股权转让通又称为股东出资转让，股份有限公司股权转让又称为股份转让。如果股权受让方受让股权后获得对风险企业的控制权，则这种股权转让也就形成了公司收购。有限责任公司及未上市股份有限公司股权转让的基本程序包括：企业股东会或股东大会通过同意转让的决议；在财务顾问或者券商、律师、会计师的协助下对企业进行整合包装；转让方和受让方各方的股东会或董事会的授权或同意；协商谈判；制作签署股权转让协议等文件；办理股东变更的工商登记手续或股份过户手续。某些项目在办理股权变更手续前还需报政府主管部门批准，如：外商投资企业股权转让需报原外经审批机关批准；国有股权转让的，评估立项及评估结果需获国有资产管理部门的批准和确认；未上市股份有限公司发起人股份转让则需要股份公司原审批机关批准。 （3）原股东或管理层回购。风险企业原股东回购风险投资方的股权实际上是股权转让的一种特殊形式，即受让方是风险企业的原股东。有的时候是由风险企业管理层来受让风险投资方的股权，这时则称为风险企业家回购或管理层回购。以原股东或管理层回购的方式退出，对风险投资方来说是一种投资保障，也使得风险投资在股权投资的同时也融合了债权投资的特点，即风险投资方投资后对风险企业享有股权，同时又在企业原股东或管理层方面获得实现债权的保障。原股东回购在操作程序与股权转让基本相同，只是这种回购通常要依赖于风险资本投入时签署的投资协议中的有关回购的条款。 值得一提是，原股东或管理层回购通常被错误地表述为“企业回购”。从严格的法律意义上来说，原股东或管理层回购与企业回购是性质截然不同的两种交易。原股东或管理层回购只是风险投资商将股权转让给企业的创业股东或企业的管理层，而企业回购则是指要风险企业收回风险投资商持有的股权，退回其出资，企业的注册资本随之要减少。而从我国现行的公司法来看，企业回购是有障碍的。基于公司法中资本维持原则，我国《公司法》第34条规定，有限责任公司的股东在公司登记后不得抽回出资；第149条又规定股份有限公司原则上不得收购本公司的股票。因此，在我国的风险投资实践中，回购退出方式主要是指原股东回购或管理层回购。 （4）清算。对于失败的风险投资项目来说，清算是风险资本退出的唯一途径。纵观美国风险投资业的发展史，由于风险投资的高风险性，走向清算的投资项目也是数目众多。对于不成功的投资项目，及早进行清算有助于风险投资方收回全部或部份投资本金。依据《公司法》的规定，清算包括非破产清算和破产清算两类。非破产清算是指因企业营业期满解散、股东会决议解散或者企业违法被责令关闭解散等情形下的清算；破产清算则是指企业因资不抵债、不能清偿到期债务而被依法宣告破产后的清算。在破产清算中，由于企业已资不抵债，风险投资方作为股东投入的风险资本也就血本无归 两类清算在具体操作上有很大的区别，但在基本程序上也有其共同点。这些共同点包括：成立清算组；通知债权人及债权公告；债权登记与确认；清算组清理公司的财产、编制资产负债表和财产清单；清算组制定清算方案；清偿企业债务，若有剩余财产的，则股东按持股比例分配；清算组制作清算报告；向工商管理局申请注销公司登记。
预借提单ADVANCED B/L 因信用证规定装运期和结汇期到期而货物因故未能及时装船，但已在承运人掌握之下或已开始装船，由托运人出具保函要求承运人预借的提单。 简而言之，就是指提单在货物尚未全部装船时，或者货物虽然已经由承运人接管但尚未开始装船的情况下签发。 签发预借提单归责原因，在于船方未能及时派船，导致实际装船日迟于信用证规定装运日期，因此由托运人出具保函要求承运人即船方预借此提单。 产生的原因 在现代国际贸易中，采用跟单信用证方式付款是最常见、最主要的支付方式。在采用这种付款方式的 情形下，开证银行应买方的请求开出的信用证对货物的装运期限、信用证的有效期和交单日期都作了十分明确的规定，卖方只有在完全按照信用证的规定向议付银行提交所需单证后，方能顺利结汇。其中，卖方所提交的提单必须是已装船提单，否则不能结汇。但在实践中，由于种种主、客观方面的原因，经常会遇到下述两种情况： （1）眼看信用证的有效期即将届满，而货物尚未装船或尚未装船完毕，如果卖方等到货物装船完毕，再凭承运人开出的已装船提单去议付银行结汇，则肯定会超过信用证所规定的结汇期，议付银行会以此为由而拒绝结汇。 （2）货物实际装船完毕的日期迟于信用证规定的装船期限，如果承运人以该日期作为提单签发的日期，议付银行也肯定会以单证不符（提单在签发日期上与信用证的规定不相符）为由而拒绝卖方的结汇请求。 在上述两种情况下，因不能在信用证规定的期限内获取已装船提单而担心结汇受阻的卖方，肯定会焦灼不安。有些卖方遇到这种情况时往往会和承运人协商对策，进而分别采取下述两种方法： （1）在货物尚未装船或尚未装船完毕的情况下，由承运人提前签发已装船提单，使卖方能赶在信用证有效期届满前顺利结汇，是谓预借提单。 （2）在货物装船完毕后，承运人以早于该票货物实际装船完毕的日期作为提单签发的日期，以使提单的签发日期（即货物装船日期）符合信用证关于装运期的规定，是谓倒签提单。 显然，预借提单和倒签提单的共同之处在于提单上载明的签发日期（货物装船日期）与货物实际装船完毕的日期不符，前一个日期是为了满足卖方顺利结汇的需要而虚构的，并且早于后一个日期；预借提单和倒签提单的不同之处在于，被预借的提单是在货物装船日期签发的，被倒签的提单则是在货物实际装船完毕时签发的。两种行为实施时间不同，但它们产生的法律后果是相同的。
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