养老目标基金首度现身简易快速审批行列。证监会最新公布的基金募集申请核准进度公示表中，“简易程序”上多了一类新的基金品种——兴证全球安享稳健养老FOF（基金中的基金）、华夏养老目标日期2055五年持有期FOF两只养老目标基金分别于9月底及10月初获正式受理，且被归入“简易程序”中。 根据公募基金产品相关审批流程，实行简易程序审核的产品审核期限为20个工作日，审批时间相比普通程序（约6个月）大幅缩短。不过，未来是否有更多的养老目标基金纳入简易程序仍待进一步观察。 一家基金公司人士接受记者采访时表示，近期养老目标基金相关审批流程确实有稍许改变。“主要是减少了现场答辩等环节，流程上稍有简化，但必要的材料还是需要准备的。从我们的理解看，主要是养老FOF产品已经申报较多，流程上也比较顺畅了，所以做了相应简化，当然也体现出监管对此类产品的支持和鼓励。” 2018年8月28日，首只养老目标基金正式发行，其后规模节节攀升。截至今年6月30日，养老目标基金总规模达370.62亿元，自面市以来已连续7个季度正增长。值得一提的是，养老目标基金认购投资者超过150万人。未来随着个人养老金投资公募政策落地，公募基金在养老金“第三支柱”管理中将大有可为。 安信基金FOF投资部总经理占冠良表示，他对于养老目标FOF的审批程序简易化，一直有所期盼。“经历近三年的稳定运行后，养老目标FOF审批的简化可以很好地满足投资者的需求和市场发展需求，基金公司对此完全持认同和欢迎态度。”
“十一”假期之后，国内大宗商品市场一改9月颓势，出现大幅反弹。其中，农产品涨势尤为抢眼。由于海外市场走势趋稳、国内流动性宽裕，以及经济复苏提振市场信心，部分机构强烈看多年末的大宗商品行情。 大宗商品近期普涨 步入10月，国内大宗商品出现普涨势头，部分商品价格创出阶段新高，农产品走势强于工业品。文华财经数据显示，截至10月14日收盘，10月以来文华商品指数累计上涨3.60%。其中工业品指数累计上涨2.80%，农产品指数累计上涨5.36%。 不仅是商品，10月份全球风险资产均出现明显的上涨势头。对此，职业交易员章睿哲对中国证券报记者分析说，近期市场出现反弹，由于美国总统大选确定性上升导致市场风险偏好上升，中国国庆假期的消费数据更是提振了市场情绪。 格林大华期货金融期货首席研究员赵晓霞对中国证券报记者表示：“历史数据显示，每次大的危机发生之后，商品都会出现一轮明显的上涨行情，比如2003年的‘非典’、2008年的金融危机，本轮新冠肺炎疫情也是如此。各国央行对应危机需要释放流动性，宽松的流动性进而会推升物价，本轮商品价格上涨也是类似情况。” “在第四季度，疫情是否再度发酵是左右行情最重要的因素。9月的市场颓势是对疫情持续发酵的担忧，但‘十一’假期期间，国内消费数据向好与欧美疫情加剧形成鲜明对比。市场倾向认为，疫情因素对目前的中国经济影响甚微，这是本轮反弹行情背后的重要驱动力量。”美尔雅期货研究院分析师王艳红告诉中国证券报记者。 基本面逻辑导演“农强工弱” 相对于工业品期货而言，近期农产品期货走势更为强劲，对此，章睿哲表示，近期农产品期货上涨的原因主要有三方面：一是经济周期和服务业恢复持续利好农产品；二是猪周期回升，提振粕类及上游需求；三是天气因素提振了农产品的炒作热情。从工业品角度来看，前期大涨的诸如原油、铜、钢材等龙头品种已遇到明显阻力，整体仍处于震荡区间。 “近期，工业品期货和农产品期货走势都受到了资金推动，但二者背后的运行逻辑不同。工业品与经济相关度高，而农产品与天气相关度更高。近期农产品之所以表现更强，主要因为新冠肺炎疫情属于灾害，经济受疫情影响还没有完全恢复，因此与老百姓生活相关的农产品涨幅更大一些。此外，今年是拉尼娜气候，每当拉尼娜气候发生时，豆类等农作物通常会有所减产，这也是造成农产品表现更强的原因。”赵晓霞表示。 新纪元期货研究所所长王成强对中国证券报记者表示，期货投资的名言是：“工业品看需求，农产品看供给”。商品属性决定了其价格弹性和自身锚定所在。 “疫情年景，世界经济部分停摆，经济失速对工业品总需求的伤害最为明显，因此原油及能源化工品年内表现不佳。”王成强表示，农产品总需求稳定，价格的大趋势波动往往依赖天气模式路径。NOAA（美国国家海洋和大气管理局）10月月报显示，拉尼娜现象在今年9月期间出现，并有可能（约75%的机会）在北半球持续整个冬季。这种气候已在威胁当下南美谷物的播种，南美作物产区应对自然灾害的能力较弱。历史数据显示，拉尼娜年份，往往对应油籽市场的牛市波动。 “三大油脂期货‘十一’节后出现恢复性上涨，东南亚棕榈油10月份减产，预计将助力油脂期货牛市跨年度的延伸。南美大豆生产因拉尼娜带来较高不确定性，预计将限制本季美豆和粕类调整下跌的空间。”王成强表示。 部分机构强烈看多 展望后市，有机构强烈看好年末的大宗商品的多头行情。与此同时，也有分析人士警告，仍需注意欧美疫情等不确定因素。 章睿哲表示，全球宏观经济形势处于上升周期当中，大宗商品下跌空间有限，但也不具备大涨条件，不确定性主要来自欧美疫情仍在恶化。 王艳红表示，目前的大宗商品上涨行情应以反弹对待。疫情是否二次发酵是贯穿冬季的不确定因素，操作上不要盲目追高。 赵晓霞则对后市大宗商品走势持偏多观点，主要是因流动性比较宽松。“国内方面，由于疫情防控得力，货币环境逐渐回到常态，但预计目前还不会明显收紧。国外方面，由于疫情反弹，预计波动性收紧也会往后延迟。流动性仍比较充裕，在这种情况下，商品价格向上的概率较大。” 王成强表示，美联储的宽松货币政策、多轮经济纾困计划以及“欧佩克+”的历史性减产计划，决定了长期大宗商品行情波动的性质。 “8月份开始的欧美二次疫情风波，对经济前景和短期市场信心造成冲击，年底的美国总统大选将尘埃落定，叠加新冠疫苗推出在即，大宗商品的牛市波动可能进入新阶段。总需求的恢复将带来更广泛的被动去库存周期阶段，10月份的波动可能只是一个预演。预计最迟在11月上旬前后，形势将趋向明朗，大宗商品年末多头行情可期。”他表示。
8月中下旬以来，医药生物板块出现调整，但公募基金对医药生物领域的布局力度不减。近期，广发、易方达等基金公司相继发行医药生物主题基金。多位基金经理认为，医药生物板块长期发展逻辑并没有发生变化，投资机会值得期待。但作为一个子行业丰富的板块，在细分领域上基金经理看法不一，疫苗、创新药、医疗服务、医疗器械等领域被看好。 后市研判存分歧 今年上半年，医药生物板块无疑是A股市场上最耀眼的明星，上半年主动权益类基金排名前十的产品中，几乎全部是医药生物主题基金。但进入三季度，尤其是8月中下旬以来，医药板块出现回调，部分股票的调整幅度超过20%。在前三季度的主动权益类基金业绩排名榜上，前十中仅剩融通医疗保健行业一只医药生物主题基金。 与此同时，陆续披露的上市公司三季报显示，机构对医药股出现分歧。比如10月16日三诺生物(行情300298,诊股)发布的三季报显示，傅鹏博管理的睿远成长价值混合加仓281.7万股，截至三季度末，持股数量为2509万股，占公司流通股比例为5.69%；赵枫管理的睿远均衡价值三年持有加仓216.6万股，持股数量达到1673万股，占流通股比例为3.79%；中欧医疗健康混合也加仓三诺生物，在三季度末新进前十大流通股东，持股数量达到825.05万股，占流通股比例为1.87%。与之相反的是，UBS AG减持三诺生物727.4万股，博时医疗保健行业混合减持289.6万股。 广发基金策略投资部基金经理吴兴武分析指出，医药股前期出现了一定幅度的调整，主要原因有两个方面：一是医药股在今年前8个月累计涨幅相对比较大，估值处在历史偏高的水平；二是最近市场总体流动性比前几个月边际上有所收紧，导致医药板块出现一定程度的回调。他认为，医药行业的长期发展逻辑并没有发生变化，医疗行业长期发展的驱动力仍在持续。如果优质企业的长期逻辑没有发生重大变化，好公司估值偏高或将是未来很长一段时间内的常态。 然而，奶酪基金基金经理庄宏东指出，对医药板块四季度及明年的行情持谨慎态度。他表示，今年年初时，医药股的估值并不高，业绩确定性较强，叠加疫情的催化，资金追求确定性的需求更为强烈，出现了一波较大的行情。但即使年初疫情来势汹汹，也只是对相关公司一两个季度的业绩贡献较大，并非持续性贡献。他认为，国内疫情再度出现大面积暴发的可能性较低，预计对上市公司业绩贡献并不明显。在板块盈利兑现跟不上估值提升速度的情况下，医药板块投资性价比并不突出。 布局力度不减 Wind数据显示，截至10月19日，过去十年，A股市场仅有的10只涨幅超20倍的股票中，有3只来自于医药生物行业。作为大牛股的摇篮，医药生物板块仍然被多位基金经理看好。国联安锐意成长基金经理呼荣权表示，从长期维度看，医药行业未来的成长空间很大，核心在于各个药品和器械的渗透率仍然很低，叠加企业创新能力的持续提升，更多需求会陆续被创造出来。目前，市场已经逐渐在反映这种未来的长期趋势。核心个股估值普遍较高，投资医药行业要更注重行业赛道和增长的确定性，持股周期可能更长。 上海一家基金公司基金经理也认为：“医药板块有望享受行业景气度高、个股业绩确定性强和估值阶段性回调带来的相对价值等多方面利好。医药行业的中长期景气度无需多言。目前来看，随着上市公司三季报的披露，医药行业个股业绩支撑凸显，行业内不乏业绩创出新高的个股。另外，随着二季度以来的阶段性回调，市场颇为担忧的高估值问题也得到缓解。由此可见，医药行业的机会值得期待。” 基金公司布局医药生物板块力度不减。近期，多家基金公司相继发行生物医药主题基金，中信建投基金9月24日成立了中信建投医药健康，募集规模达6.39亿份。广发基金于10月13日开始发行拟由吴兴武管理的广发医药健康，这是广发基金布局的第2只主动管理的医药主题基金。易方达基金也于10月19日开始发行拟由杨桢霄管理的易方达医药生物。 精选细分领域 虽然目前基金经理对医药板块普遍较为看好，但医药行业子行业丰富，基金经理看待行业机会的视角也不尽相同。 近期，疫苗板块吸引了基金机构的关注。汇丰晋信基金高级投资经理骆莹认为，疫苗板块长期来看仍有较大空间，短期内新冠疫苗有可能提升龙头企业未来1-2年的业绩。他表示，看好疫苗板块的理由有三点：首先，行业空间很大；其次，目前国内疫苗行业正处于进口替代的高速扩张期；最后，短期来看，新冠疫苗的研发和上市有可能成为短期的业绩催化剂。 农银医疗保健股票、农银创新医疗混合基金经理赵伟表示，短期内医药市场将随着疫苗波动，更多关注点会在疫苗能否成功和盈利能力两个方面。四季度市场受到资金和基本面双重影响，前期涨幅较大、估值较高的板块出现震荡回调。从不确定中选确定性，从明年的角度选股票，是其近期的策略。 呼荣权认为，创新药相关的高景气CRO和CMO板块、个别创新能力强且市场空间大的器械公司、持续高增长的眼科或口腔医疗服务、受益于消费升级的医美和疫苗等方向，均有持续高成长的巨大潜力。 吴兴武则比较看好三个细分领域：一是创新药及产业链，二是医疗服务，三是医疗器械公司。其中，创新药能够提升患者在满足基本用药基础上的用药体验，政策一般也不会过多限制创新药的定价，因而创新药是医药企业长期发展的重要动力来源。此外，民营医疗服务机构能够提供更为差异化和优质的服务，也有较强的需求空间。
随着中国债券市场进一步扩大开放，外资持续加仓中国债券。近日，中央结算公司发布最新数据显示，境外机构投资者的债券托管量大幅增长，9月份，境外机构投资者的人民币债券托管面额达到25960.55亿元，较8月份环比增加1341亿元，同比增长44.66%，这是外资连续第22个月增持中国债券。 中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东对《证券日报》记者表示，随着中国经济基本面持续好转，人民币汇率出现升值，而以人民币计价的中国债券成为境外机构投资者配置的重要资产，这其中也反映出我国债券市场的开放程度，特别是推动债券通等跨境市场联通以及推动离岸人民币市场建设，进而为境外机构投资者提供了更多的人民币资产配置渠道。 巨丰投顾高级投资顾问朱华雷对《证券日报》记者表示，境外机构投资者增持人民币债券是基于中国经济的复苏和增长。目前，中国经济率先企稳于其他经济体，经济复苏迹象明显，同时在疫情防控方面取得重大成果，成为世界经济复苏的领头羊。 外资持续增持人民币债券的背后是，近年来，我国出台了一系列政策措施大力推进中国债券市场对外开放。 为进一步便利债券投资者，提高市场运行效率，今年7月份，央行、证监会联合发布公告，决定同意银行间与交易所债券市场相关基础设施机构开展互联互通合作；为进一步加强中国债券市场对外开放的系统性、整体性、协同性，同步推进相关市场规则逐步统一，9月2日，央行等三部门发布《中国人民银行中国证监会国家外汇管理局关于境外机构投资者投资中国债券市场有关事宜的公告（征求意见稿）》，旨在明确中国债券市场对外开放的整体性制度安排，进一步便利境外机构投资者配置人民币债券资产。 9月21日，央行、国家外汇局发布《境外机构投资者投资中国债券市场资金管理规定（征求意见稿）》，拟统一债券市场资金管理和外汇风险管理，取消单币种投资的汇出比例限制，取消即期结售汇限制，将银行间债券市场外汇风险管理政策扩展至涵盖交易所债券市场。 随着中国债市开放政策的不断完善和投资便利程度的进一步提升，中国债券相继纳入全球主流债券指数。中国债券已纳入彭博巴克莱全球综合指数和摩根大通旗舰指数。今年9月25日，富时罗素公司首席执行官萨马德表示，准备从2021年10月开始把中国国债纳入富时世界国债指数。 朱华雷认为，这是中国债券市场对外开放取得的重大成果，不仅进一步提高中国债券市场对外开放水平，也为境内外投资者提供更加友好、便利的投资环境。下一步需要继续完善各项政策与制度，推动中国债券市场高质量对外开放。 刘向东表示，未来债券市场的开放还可以探索开设债券“南向通”，降低境外机构境内发债门槛，拓宽离岸人民币债券发行渠道，探索引入境外做市商制度等。
受益于今年股市结构性行情、券商板块业绩超预期，以及注册制推出的政策利好，跟踪券商板块的多只交易型开放式指数基金（ETF）规模激增，国泰基金旗下证券ETF最新规模超过370亿元，距离股票ETF前三强仅一步之遥。 证券ETF规模372亿元 逼近股票ETF前三强 Wind数据显示，截至10月16日，国泰基金旗下证券ETF规模为371.97亿元，距南方中证500ETF规模不足7亿元，证券ETF规模历史上首次逼近宽基ETF龙头产品。 在今年以来的股市结构性行情中，券商ETF规模持续攀升。截至10月16日，国泰旗下证券ETF规模激增了232.29亿元，为股票ETF市场规模增长冠军；同期，华宝基金旗下券商ETF规模也从56.8亿元增至201.28亿元，首度站上200亿元关口，年内规模猛增144.48亿元，增幅达2.54倍。 与此同时，股票ETF市场三大宽基龙头产品——华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF，年内总份额悉数出现缩水。 其中，华夏上证50ETF份额减少10.21亿份，华泰柏瑞沪深300ETF萎缩16.25亿份，而南方中证500ETF规模萎缩最多，年内总份额减少24.56亿份，总规模也从去年末的445.4亿元降至378.81亿元，总规模也在年内跌破400亿元关口。 多位业内人士预计，今年规模涨势如虹的证券ETF，有望在近期超过南方中证500ETF，跻身市场前三强。 谈及今年券商板块ETF规模持续攀升的态势，华宝基金表示，券商股价一骑绝尘、打造“航母级券商”消息频出、券商业绩集体超预期、注册制等利好政策全面推进，今年以来券商股在资本市场赚足眼球，券商ETF也广受资金追捧，基金规模连创新高。 在华宝基金看来，券商股业绩大增，是券商ETF备受资金追捧的重要原因。华宝基金分析，今年以来，券商仅交易佣金收入就已近千亿元，远超去年全年的788亿元。从已发布三季报业绩预告的券商股来看，券商板块前三季度业绩表现出色。除了申万宏源(行情000166,诊股)(港股06806)与方正证券(行情601901,诊股)暂时无法对下一报告期情况进行准确预测外，在其他发布了业绩预告的9家公司中，除国盛金控(行情002670,诊股)外，其他公司均预计前三季度业绩实现同比增长。 全面注册制的推行也将进一步增厚券商的业务收入。华宝基金表示，目前科创板试点注册制已一年有余，创业板试点注册制也基本平稳。基于对券商后市的看好，大量资金借道券商ETF布局券商板块，券商ETF的规模、两融余额不断创出上市以来新高。 华宝基金还表示，展望未来，每一次大盘的向上突破，都是券商率先突围，只要相信未来大盘能重回牛市高位，券商就不会缺席，目前低位布局券商不失为一个理性的投资选择。 值得注意的是，在券商行业基本面和估值被看好的条件下，相关的证券ETF的持有客户数也出现激增。 截至今年半年报，国泰证券ETF持有人户数21.96万户，比去年底猛增66.54%；同期华宝券商ETF持有户数达到17.71万户，增幅也高达120%。无论是机构端，还是散户端，都对证券板块表现出积极的参与热情。 百亿股票ETF达17只 过半为行业或主题ETF 随着今年股市结构性行情的演绎和股票ETF市场竞争的深化，今年行业ETF快速崛起，百亿级产品明显增多，并上升为股票ETF产品中的重要品类。 Wind数据显示，截至10月16日，今年以来百亿级的股票ETF产品数量多达17只，比去年末百亿级产品数量多出3只。其中，百亿体量的行业ETF或主题ETF数量达到8只，打破了长期以来宽基ETF“霸屏”规模排行榜的历史。例如，国泰基金旗下证券ETF规模超过370亿元，华夏基金管理的芯片ETF、5GETF，华宝基金旗下券商ETF等规模都超过了200亿元。 从基金公司来看，华夏基金旗下5只基金为百亿基金，分别在上证50、沪深300、芯片、5G等赛道抢占先机；国泰、华安、易方达基金也各有两只百亿股票ETF产品。 针对上述现象，北京一家大型公募指数基金经理表示，从ETF产品的布局顺序来看，一般是先宽基后行业，先风格再境外。从过往机构资金购买宽基ETF的思路看，机构投资者有自己对市场的判断和资产配置思路，并严格执行自身投资目标，具有估值清晰属性的宽基ETF受这类资金的青睐，规模不断走高。 不过，他说，随着股市结构性行情的走势，投资者的配置需求和投资成熟度不断提升，近年来泛科技、消费、医药等板块的行情突出，赚钱效应明显超过大盘指数，这也催生了行业ETF的市场需求，并诞生了多只行业ETF百亿产品，对传统的宽基ETF龙头形成挑战。 “各类产品都有发展和崛起的特定历史阶段。”该基金经理称，“从海外市场的经验看，宽基ETF在充分发展和不断成熟后，行业ETF就会随之崛起，再往后是Smart Beta策略的ETF、境外ETF等产品形态，满足更为多元化、全球化等细分的投资需求。” 沪上一家基金公司人士也认为，随着近年来国内ETF市场的迅速发展，行业竞争也从发展初期的宽基ETF，过渡到行业ETF、策略ETF等细分市场，行业ETF的崛起意味着股票ETF的产品竞争正在迈入“深水区”。
尽管黄金价格已从8月份创下的历史高点回落，但从今年年初至今总体表现亮眼。10月份以来，黄金价格持续在1900美元/盎司附近水平徘徊。 世界黄金协会官网最新数据显示，北京时间10月15日，黄金现货价格开于1902.58美元/盎司，目前最高上探至1904.50美元/盎司，最低触及1890.25美元/盎司，截至发稿暂报1892.70美元/盎司。 那么，影响黄金价格走势的因素有哪些？中航证券首席经济学家董忠云在接受《证券日报》记者采访时表示，从黄金的分析框架来看，美元实际利率是黄金的核心定价锚，特别是在实际利率小于2%的情况下，实际利率对黄金的解释力非常强。而实际利率反映的是名义利率与预期通胀变动的差值，历史上实际利率的明显下行大多由预期通胀上升所带动。因此，名义利率和预期通胀的变动是影响黄金价格走势的关键要素。 董忠云进一步解释，最近一段时间，美国货币和财政政策同时陷入停滞。一方面，由于美联储委员会主席鲍威尔表示美联储在货币宽松方面已经“尽力”，名义利率缺乏进一步下行的空间。另一方面，美国两党就新一轮财政刺激方案的谈判陷入僵局，导致市场对经济增长和通胀的预期受到抑制。名义利率和通胀预期的变化均不支持黄金价格继续走高，因此近期黄金价格在1900美元/盎司附近持续震荡。 “近期黄金价格持续小幅震荡，主要在于前期上涨后有短期回调风险，2020年以来黄金价格涨幅超过30%，但国内外环境支撑黄金价格的上涨动因仍然存在，因此进入了短期盘整阶段。”中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东在接受《证券日报》记者采访时补充道。 刘向东认为，由于全球央行货币政策仍维持较为宽松，特别是美联储大规模刺激仍在路上，因而作为高流动性的资产，黄金仍是投资者难得的避险工具，特别是在抵御货币流动性泛滥和货币波动等方面会得到投资者信任。 展望四季度黄金价格走势，董忠云预测，美国新一轮财政刺激计划是影响黄金价格的一个重要因素。如果新一轮财政刺激能在大选前后落地，则财政扩张将带动美联储货币宽松打开空间，令市场利率维持在底部，同时新一轮财政刺激也有助于抬升通胀预期，因此有望压低实际利率，推动黄金价格上涨。但在前几轮大规模刺激的基础上，新一轮刺激效果或将边际递减，短期内对通胀预期的推动力度有限，对应黄金价格上行空间有限。而在新一轮财政刺激落地之前，黄金价格缺乏上行催化，预计以震荡走势为主。 刘向东则认为，四季度黄金价格可能重回上涨走势。对于投资者而言，刘向东建议，“只要黄金价格有所回调，将会是投资者逢低建仓的机会，预计四季度黄金价格仍有持续上涨势头，持仓的投资者尚需耐心等待盈利行情。”
量子科技概念股近日出现异动。记者与多位公募基金经理交流后发现，在投资界，量子科技领域的研究几乎属于空白，A股市场相关的投资标的也较少，基金经理布局十分谨慎。从昨日市场表现来看，量子概念股持续受到投资者的热捧。业内人士认为，量子科技概念股目前仍处于概念炒作阶段，最后谁能受益，需要较长时间观察，投资者不可盲目跟风。 量子概念迅速升温 大多数投资者并不了解量子科技。究竟哪些量子科技领域，是投资者能够投资的方向？ 中科院院士、清华大学副校长、北京量子信息科学研究院院长薛其坤曾表示，目前要加强量子信息技术的三大领域研发。其中，硬件、算法、操作系统和软件等是量子计算的核心，密钥分发等是量子通信的重要手段，量子测量、传感和计算则是量子应用最广泛的方面。未来，全球量子互联网有望使人们从电子时代跨越到量子时代。通过量子通信、量子计算、量子导航、量子探测等颠覆性技术的突破，形成通达全球的安全通信、算力重组、高灵敏传感、高精度时空基准等应用，打造量子基础设施网络。 琨山资本集团董事长武良山在接受中国证券报记者采访时表示，很多投资者进入市场更多的是由于政策利好的刺激，而对于科技，再细化到量子科技，知之甚少。而从投资角度来讲，真正高端的量子科技，项目并不多。 Wind数据显示，量子通信板块涵盖29只股票，昨日有三只股票涨幅超过10%，分别为科大国创(行情300520,诊股)、蓝盾股份(行情300297,诊股)、亚光科技(行情300123,诊股)，涨幅达20%、19.97%、13.40%。其中，科大国创和蓝盾股份10月以来的累计涨幅超过40%。 切忌跟风炒作 就目前来看，投资布局量子科技领域是否为最佳时机？ 多家受访的机构认为，对于投资者来说，和其他板块相比，科技领域一直以来都是A股最为适合投资的领域，而且适合长期投资。但需要指出的是，在科技题材中，有不少概念股炒作，股价短期波动剧烈，如果操作不当，投资者很有可能蒙受巨大损失。量子科技概念股也是如此，要防止短期过度炒作带来的后遗症。 业内人士同时指出，在科技行业中，不同企业发展的实力、规模各不相同，政策影响的效果也各不相同。所以，投资者在科技板块选择具体投资个股时，不能盲目跟从，即便是有政策利好刺激，也要选择各方面业绩较为优秀的个股。
证券时报记者 赵黎昀 在9月份出现震荡下行趋势后，镍金属价格10月份止跌起涨，目前再度逼近年度高点。作为下游，不锈钢在“金九”落空后，“银十”行情在成本支撑下或有显现。 供应收紧 镍价仍存上行空间 10月15日，国内期货市场上沪镍主力合约再度上行。 自今年4月份启动拉涨后，沪镍期价一路走强，一度在9月初达到123840元/吨的年度高点。经历9月的回调后，10月份沪镍期价再现升势，十一长假过后，主力合约涨幅已逼近6%。 “传统消费旺季‘金九’转眼即逝，镍价并未一鼓作气延续8月涨势，而是反其道行之，重心逐渐有所下移。伴随着十一长假假期的结束，‘银十’业已过半，虽‘金九’不旺，但多数业者依旧对‘银十’保持相对乐观心态。”卓创分析师洪美玲认为，自2020年1月1日印尼正式禁止镍矿出口以来，中国进口的镍矿越来越依赖于菲律宾地区。截至8月底，来自菲律宾地区的进口镍矿占比已经高达90%左右。因此在印尼持续禁矿政策期间，国内镍矿供应端以密切关注菲律宾地区为主。 她表示，年内在海外公共卫生安全事件持续发酵影响之下，菲律宾地区镍矿生产及出口进程受到极为明显的影响，其中4月、5月镍矿进口量可谓是拦腰减半。进入四季度，菲律宾主要镍矿产区之一的苏里高地区面临传统雨季，从历史经验来看，菲律宾出口至中国的镍矿数量将呈现逐月明显下滑趋势。 目前国内港口镍矿库存持续处于历史相对低位，市场可流通现货资源有限，在印尼延续禁矿政策的情况下，预计镍矿进口量将进一步锐减概率极大，国内镍矿供应持续收紧或已成定局。镍矿供应紧缺格局及预期，依旧对镍价具有较强支撑作用，镍后市仍存一定上行空间。 金联创分析师燕丹丹也认为，假期期间受宏观消息刺激，伦镍先跌后涨，整体呈偏强走势，节后因印尼数百万工人举行抗议及罢工，拒绝新通过的综合劳工法，伦镍开盘继续拉升，涨幅超过300，不锈钢期货在伦镍拉涨带动下，同样大涨，后期事件如果持续性发酵，不排除继续走高的可能。 财通证券研报显示，印尼和菲律宾的红土镍矿产量在全球排名第一和第二，印尼禁矿令的实施使得印尼镍矿产量从2013年的44万吨迅速减少至2014年的17.7万吨；菲律宾环保政策令该国2017年的镍矿产量下降至29.5万吨，下降比率达33.2%。而我国红土镍矿的进口90%以上来自印尼和菲律宾，禁矿令使得我国进口量下降33%，2015~2016连续两年进口量下降。 不锈钢“银十”行情或现 虽然在今年备受关注的特斯拉电池日上，马斯克“将最大限度利用镍，把钴减少到零”的言论，使得镍一夜之间成为受益新能源汽车行业发展的新兴热点材料，但实际上，不锈钢仍是镍的重要下游。 根据SMM预测，2019年全球原生镍下游消费中，不锈钢占比高达81%，为占比第一下游领域，此外，新能源电池消费占比也提升至5%。全球镍需求与不锈钢产销相关性高，根据ISSF数据，分行业看，2019年全球各行业不锈钢用量占比最高的是金属制品，占比达37.5%，其次是机械工程、机动车辆和部件，分别占到29.1%和8.5%。 “目前镍原料端价格仍表现偏强，国内镍矿紧张局面持续，叠加菲律宾雨季即将到来，短期内镍矿价格或依然保持高位。受此影响，国内镍铁产量受到限制，镍铁厂挺价意愿较强，目前高镍铁主流价格在1180元/镍。”燕丹丹表示。 据统计，2020年9月份国内32家不锈钢厂粗钢产量275.6万吨，环比8月份略减0.49%。自3月份以来，不锈钢粗钢产量首次出现下滑，但总体降幅不大。分系列来看，300、400系仍维持增势，200系由于钢厂检修，产量略有减少。 据了解，大部分钢厂10月份接单情况良好，但由于目前钢厂多处于满产状态，产量相对较稳定，预计10月份产量或变化不大。 今年国庆中秋双节叠加，假期较长，加之假期前有部分商家“无心恋战”，提前离场，节后受期货价格上涨影响，市场心态表现较好，市场集中补货需求有所释放，商家表示出货顺畅，短期给市场带来较好的成交表现。但从中长期来看，海外疫情拐点未现，外围需求始终未有明显恢复，对出口订单的负面影响仍存。目前青山货源较为充足，虽节后诚德、德龙资源有集中到货现象，但受物流影响，到货小于预期，另外也有钢厂补交节前交货合同，市场仍存在缺货情况。 综上所述，短期来看上游原料支撑仍在，伦镍、不锈钢期货表现强劲，且节后需求有所好转，价格或维持高位震荡；中长期来看，下游需求减弱的利空依然存在，若需求出现萎缩，不锈钢库存可能会出现一定累升，届时不锈钢价格或逐渐走弱。
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