9月以来，A股走势震荡，不少前期热点板块纷纷熄火。市场弥漫观望情绪的同时，不少资金却借道ETF开始入场抢筹。 据统计，9月以来，沪深ETF合计获得98.34亿份净申购，这也是自今年4月以来，ETF月度净申购首度转正。多位业内人士认为，作为资金“风向标”，股票ETF份额的逆势增长往往代表着大资金对后市相对乐观。从资金流向来看，科技、券商及军工ETF获得加仓的力度最大。 大资金逆势抄底 东方财富(行情300059,诊股)Choice数据显示，9月以来截至9月16日，沪深ETF场内净申购份额为98.34亿份，其中上证ETF和深证ETF分别获得78.23亿份、20.11亿份净申购。值得注意的是，ETF从今年4月份开始每月均呈现净赎回，而9月份的ETF净申购份额为近半年来首度转正。 多位业内人士认为，作为资金“风向标”，股票ETF份额的逆势增长往往代表着大资金对后市相对乐观。从大盘走势来看，上证指数自7月14日触及3458.79点的阶段高点以来，已经盘整了两个多月。“当前节点ETF获得大额净申购，对市场释放了积极信号，有利于提振市场的信心。”沪上一位基金人士称。 展望后市，长盛基金的基金经理郭堃持相对乐观态度。他表示，首先，在经济大幅修复以及外部因素不确定性的影响下，未来全球流动性将依然保持宽松基调。从估值上看，现在市场处于合理范围，相对来说中等偏上的位置，优质公司整体上来看略微偏贵，但离泡沫化还有比较远的距离。而且近期市场波动幅度较大，优质的行业、公司经过此番回调之后，其估值又重新变得具有吸引力。 科技、券商和军工最受关注 具体而言，9月以来，份额增加最多的行业ETF主要集中在科技领域（芯片、5G）、券商和军工。 其中，国泰CES半导体芯片ETF9月份额增加了60.89亿份，虽然国泰CES半导体芯片ETF份额增长主要为其在9月9日进行拆分所致，但该ETF9月以来的份额仍出现明显增长；华夏国证半导体芯片ETF份额增加了22.14亿份，国联安中证全指半导体ETF份额增加7亿份。 另一类份额大增的ETF是券商类ETF，国泰中证全指证券公司ETF、华宝中证全指证券ETF、南方中证全指证券公司ETF9月以来份额分别增加了16.61亿份、11.89亿份、2.28亿份。此外，国泰中证军工ETF9月份以来份额增加了3.89亿份。 值得注意的是，上述ETF近一个月以来均经历了大幅下跌。其中，华夏国证半导体芯片ETF、国联安中证半导体ETF和国泰中证军工ETF一个月均跌逾10%。 那么，大资金选择在此时抄底上述三大类ETF的理由是什么呢？ 博时基金表示，7月中旬A股行情火爆的那段时间，A股的估值分化十分明显，电子、医药、计算机等成长板块12个月动态PE估值分位数一度逼近95%，而随着本轮风格再平衡，成长板块则明显回落。市场的悲观预期将随着不确定性的消散而出现修正，科技板块有望重新获得关注。 渤海证券研报显示，当前券商板块估值为2.02倍，处于历史中位数水平，考虑到目前监管政策和流动性两大核心催化剂确定性都较为明确，其继续看好板块的投资机会。 据信达证券统计，今年上半年，129家军工企业2020年共实现收入2641亿元，较去年同期增长36亿元；实现归母净利润121亿元，相较 2019年扭亏为盈。“国防刚需释放下游需求，带动行业高度景气。目前板块估值正在修复，反映市场正重新审视行业长期增长逻辑。”信达证券称。
私募基金产品是投资者比较喜爱的投资理财工具，但有位券商营业部的原总经理违规发行私募产品，却搬起石头砸自己的脚。 近日，据江苏省徐州市中级人民法院的一则二审判决书披露，前银泰证券徐州解放南路证券营业部的总经理王剑被判赔偿投资者的本息，他在职期间发起的“私募产品”，门槛低到了5万元起。由于其重仓股复牌后遭遇跌停，产品净值跌破清盘线，被投资者告上法庭要求赔偿本息。王剑不服一审判决，再度上诉至法院，却被驳回，这到底是怎么回事呢？ 原券商营业部总经理搞低门槛“私募产品” 按照相关规定，私募机构发行私募基金产品，投资者的门槛都是100万元，但却有原券商营业部总经理在私募产品上打起了“歪主意”。 9月11日，江苏省徐州市中级人民法院发布了王剑与宋彩云、王薇委托理财合同纠纷二审民事判决书，据判决书显示，上诉人（原审被告）王剑的上诉请求——撤销一审判决，依法改判或发回重审被法院驳回。 据了解，王剑在2015年2月4日至2017年4月13日期间任银泰证券徐州解放南路证券营业部的负责人、总经理。 2015年6月，包括宋彩云在内的15人签订《弘益合作基金协议》，约定了基金认购条件，以5万元为最低认购单位，以1万元为单位递增认购。基金采取绝对收益提成法，管理人收取30%的业绩报酬作为管理费用。基金净值亏损超30%为强制清算线。该期基金共收取15名投资人共计2450378元基金资产，宋彩云于2015年6月13日将10万元汇入该基金指定的账户。 该私募基金的管理人为王薇，2015年9月1日，宋彩云等8名投资人又与王薇签订《弘益合作第二期基金续期补充协议》，内容为：因第二期基金重仓股停牌，复盘后无法及时出局，导致第二期净值跌破清盘线。经全体基金持有人协商达成补充协议，将基金强制清算条款修改为：本期基金目前超过前期强平线，但不进行强平清算，基金继续维持运作，等待基金净值恢复，但基金恢复到基础净值可提前清算。第二条则是基金清算时，亏损超过30%的部分由管理人补足，基金资产账户的安全性由管理人负责。投资人中共有8人签字，王薇在管理人处签字，王剑在下方写明“结算时间待定”。 到了2018年3月28日，王剑向包括宋彩云在内的9名基金投资人书写了一张借条，写明“今收到宋彩云现金柒万元整，宋彩云7万元整……，借款人王剑”，借条下方王剑还书写了“在本人有足够经济能力偿还前，任何人不能有以此借条起诉生事等行为”。 值得注意的是，借条上载明的数额为各投资人最初投资比例的70%。宋彩云等15人共投资2350378元，截至2015年8月26日，宋彩云等人资金为1060509元，截至2020年4月14日，宋彩云等人资产为92608.79元。根据宋彩云、王薇提交的与王剑之间的录音录像，可以证明宋彩云等人的资金实际操作人为王剑。2019年12月，宋彩 签补充协议承诺保底被要求赔偿 在审理过程中，一审法院认为，宋彩云等与王薇签订的《弘益合作基金协议》《弘益合作第二期基金续期补充协议》中明确约定亏损如超过30%，超出部分由管理人补足，实质上属于委托理财中的保底条款。鉴于委托理财关系中的保底条款有违公平原则且违反市场交易规律，应为无效条款，且保底条款系委托理财关系的核心条款，保底条款无效导致委托理财关系整体无效。就双方委托理财关系无效后的法律责任，一审法院认为，双方应当依据法律规定承担合同无效后的相应民事责任。 而王剑认为，一审判决以其是实际操作人为由，判决其赔偿原告的损失没有法律依据。因为根据案涉合同约定，王薇为基金管理人，负责基金账户的安全性，并负责操作，亏损超过30%部分的损失由基金管理人王薇补足。因此王薇是案涉合同损失承担的责任人。 那么实际情况怎样呢？经过调查，一审法院认为，本案虽然管理人为王薇，但王薇自身亦为委托理财人，而根据审理查明的事实，王剑为原告等人资金的实际操作人，故合同无效产生的法律后果应由王剑承担。 另外宋彩云出于对王剑身份的考量，就将资金交由王剑进行操作，宋彩云本人就其委托王剑炒股后产生的亏损存在过错；而王剑在明知其自身作为证券从业人员不允许代客理财的情况下，接受宋彩云委托进行炒股并与宋彩云约定保底条款，同样存在过错。原告的初始资金为10万元，王剑按照《弘益合作基金协议》及补充协议的约定自愿补足超过30%的亏损，并且给原告等人按照初始资金70%的比例出具了借条，即使王剑否认其是实际操作人，其自愿出具借条的行为亦应视为债务加入，王剑应对原告资金损失承担赔偿责任。 二审法院也认为，二审查明的事实与一审判决查明的事实一致。无论上述协议约定的管理人王微还是实际操作人王剑，均不具备私募基金的管理人资格，未对宋彩云是否属于合格投资者进行必要的审查，未对涉案基金依法依规进行登记备案，也未按照上述办法的规定募集资金和投资运作。因此上述协议违反相关法律规章，扰乱证券市场秩序、危害金融市场安全，构成违背公序良俗，根据相关规定，一审法院认定协议无效，具有事实和法律依据。 关于本案民事责任主体问题，《弘益合作基金协议》虽然约定的管理人是王薇，但是根据一审法院查明的王剑2018年3月28日与包括宋彩云在内的9名投资人之间对话中的陈述内容，王剑在本案《弘益合作第二期基金续期补充协议》上签署“结算时间待定”，以及王剑2018年3月28日向包括宋彩云在内的9名投资人出具借条，相互印证可以认定案涉理财基金的实际操作人是王剑。综上王剑的上诉请求均不能成立，一审判决认定事实清楚，适用法律正确，依法驳回上诉，维持原判。 对此，私募排排网告诉《每日经济新闻》记者，在现实中，“私募基金”与非法集资往往只有一步之遥，一些“伪私募”混迹在私募行业中，假借私募基金名义，行非法集资之实，具有较强欺骗性和隐蔽性，如果投资者警惕性不够，极易掉入此类陷阱。如何辨别真伪，其实很简单，首先是否有低于100万元的投资门槛，其次是该产品是否公开募集，第三是否承诺保本保收益，第四是否登记备案。
近日，中基协公布了截至8月底的公募数据，记者注意到，相比于7月底数据，8月底的规模有所增长，合计管理规模达17.8万亿元。 另外，在新基金方面，虽然混合型基金仍在持续地贡献规模，但近期也出现了部分基金延期募集的情况，基金的两极分化依然非常明显。 合计管理规模17.8万亿元 根据中基协数据显示，截至8月底，44家中外合资基金公司、85家内资基金公司、12家取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司、2家保险资产管理公司，合计管理的公募基金资产净值为17.8万亿元。 这个数据相比于7月末的17.69万亿元，增长了约1100亿元。 其中混合型基金增长最多，截至7月底的混合型基金份额和净值规模分别为2.07万亿份和3.21万亿元，而截至8月底，混合型基金的份额和净值规模为2.24万亿份和3.46万亿元。 同样获得增长的还有股票型基金，，截至7月底的基金份额和净值规模分别为1.05万亿份和1.75万亿元，到了8月底，基金的份额和净值规模为1.09万亿份和1.8万亿元。 相比较而言，货币基金和债券型基金均出现了规模下滑，特别是货币型基金规模下滑明显，7月底时的货币基金净值规模还有7.61万亿元，而到了8月底，货币基金的净值规模降到了7.35万亿元，缩水了约2600亿元。 同样缩水的还有债券型基金，7月底时净值规模为2.88万亿元，到了8月底时，净值规模小幅下降至2.82万亿元。 部分新基金出现延募 其实从8月份的新基金发行情况也能看出，规模的主要增长来自于混合型基金的贡献。 Wind数据显示，8月份新基金成立规模达4271亿元，今年以来仅次于7月份的5389亿元，可以说也是发行非常火热的一个月。尤其是混合型基金占据了近一半的份额，单月累计成立规模达2022亿元。 也是得益于8月份基金发行市场的发力，今年以来新基金的累计发行规模首次突破了2万亿元。 此外，截至9月16日，今年以来的新基金发行数量突破了1000只，其中混合型基金的发行数量达451只，成立规模突破万亿，达到1.09万亿元。 不过记者也注意到，近期部分新基金发行已经没有之前那么火热了，有些基金都出现了延期募集的情况，比如北信瑞丰优选成长、鑫元安鑫回报等。 有基金业内人士也表示：“最近新基金发行看上去好像是有些降温了，前段时间一发行就动辄几百亿，确实有些疯狂。” 当然，也可能是因为近期市场上没有一些所谓的明星基金或热门产品发行，而接下来的科创50ETF，很可能会再次引爆基金发行市场。 而从渠道方面来看，对于这些热门的产品，营销还是非常卖力，甚至已经在提醒客户很可能会出现配售。可见，延期募集的背后，其实反映的还是新基金发行的两极分化。
“Tenbagger”！ 这是彼得·林奇在其自传《彼得·林奇的成功投资》中创造的词汇，意指能涨10倍的股票，这个可以说是所有投资者所憧憬并极力寻找的标的。 基金君发现，在基金投资领域，也出现一批成立以来净值涨幅超过10倍的优秀基金。Wind资讯数据显示，截至9月15日，成立以来收益率超过1000%的基金已经达到40只，基本是成立于2002年至2006年的主动权益基金，陪伴牛基涌现出一批优秀的明星基金经理。 2002年以来沪指涨幅97.54% 期间出现40只十倍牛基 都说A股市场牛短熊长，下图是上证指数从1991年以来的走势表现，确实是出现两次短暂的历史性大牛市，其他时候表现更多是震荡起伏格局。在这其中结构性行情明显，一批牛股脱颖而出。 数据显示，截至9月15日，自2002年以来上证指数涨幅为97.54%，沪深300涨幅也达到256.14%，在这个行情之下，公募基金从1到N发展壮大，目前产品数量已经超过6400只，但是因成立时间长短、基金风格、市场环境、基金经理投资能力等各方面原因，基金收益率差异十分巨大，有基金成立之后即陷入亏损，但也有一批成为收益率金字塔尖的收益超10倍的牛基。 Wind资讯数据显示，截至9月15日，成立以来收益率超过1000%的基金已经达到40只，主要是集中于2003年至2006年成立的主动权益类基金，多数成立于市场较为冷清之际，尤其是2003年至2005年多数时候在1000点左右徘徊，而一批优秀的基金经理抓住了市场中长期优秀表现的优质个股，实现基金净值翻十倍以上。 最高者成立以来收益超34倍 从这40只基金来看，在基金业绩“珠穆朗玛峰”之巅的是华夏大盘精选，自2004年8月11日以来，到今年9月15日的涨幅已经达到3441.89%，意味着该基金收益达到超34倍。 除了华夏大盘精选，另外4只牛基成立以来收益率均在20倍到29倍之间，包括了嘉实增长、兴全趋势投资、富国天益价值和景顺长城内需增长等。可以说，每一只牛基背后就是一位超级牛的基金经理。 No.1：华夏大盘精选 谈及公募基金行业历史，华夏大盘精选是必然提及的一只基金，是基金行业收益率的“珠穆朗玛峰”。数据显示，该基金在2004年8月11日成立，先后经历了9位基金经理，到今年9月15日的回报已经达到3441.89%。也就是说，当时10万元买，目前已经334万多，厉害。 提及华夏大盘精选，行业内自然而然想到曾经的“公募一哥”王亚伟。他自2005年12月31日正式管理该基金，2006年即夺得半程冠军，当年全年收益率高达154.49%排名第12位，2007年、2009年两次夺冠，2010年排名第七，2008年大熊市和2011年的熊市均极为抗跌，从2006年到2012年5月4日离任，王亚伟给华夏大盘精选带来了近12倍的回报。后续接任的基金经理的表现也可圈可点。 No.2：嘉实增长 仅此于华夏大盘精选的是嘉实增长，这只基金成立于2003年7月9日，到目前差不多17年时间累积收益率达到2514.49%。这只基金业绩的主要贡献者是以成长投资著称的邵健。 2004年4月6日邵健开始担任嘉实增长基金经理，他一直坚持成长风格，开启了他的成长投资之旅，到2015年7月8日卸任，他管理该基金长达11年多，累计回报高达768%，在同期基金中高居首位。邵健卸任后，先后有5位基金经理管理过嘉实增长，现任基金经理归凯2018年底上任，他任职以来回报也达到111.01%（截止最新净值）。 No.3：兴全趋势投资 兴全趋势投资成立于2005年11月3日，可以说成立于大牛市的前夜，属于成立在较好做投资的之际。截至9月15日，这只基金成立以来获得2255.19%的收益，背后王晓明和董承非这两位优秀基金经理功不可没。 自兴全趋势成立之际，王晓明就开始管理该基金，一直到2013年10月28日卸任，接近8年时间带来近5倍的回报，该业绩在同期全部A股基金中排名第六。而董承非接过这个绩优基金再续了辉煌，目前他仍在管理兴全趋势，任职期间取得294.91%的回报（截至最新数据），排名同类基金前列。 No.4：富国天益价值 富国天益价值同样是值得关注的公募基金，成立于2004年6月15日，成立以来收益率达到2035.43%。比较传奇的是，这只基金成立以来共有5位基金经理管理，其中产生了两位大型基金公司总经理。首任基金经理张晖，在2005年4月13日卸任，后来加盟汇添富基金，目前是汇添富基金总经理。接替张晖的陈戈则是担任基金经理时间最长的，直到2014年4月15日才卸任，陈戈目前担任富国基金的总经理。 陈戈对富国天益价值业绩贡献最大，他管理九年时间，带来357.53%的回报，该收益率在所有A股基金中排名第18位。富国天益价值正如其名称一样，带有典型的价值风格。 No.5：景顺长城内需增长 景顺长城内需增长成立于2004年6月，截至9月15日，成立以来也获得超过20倍的回报。从该基金历史来看，先后有6位基金经理管理，涌现出孙延群、李学文、王鹏辉、刘彦春等多位优秀基金经理。 孙延群在该基金成立之际就管理基金，但很快就离任了。而让该基金较为知名的是李学文，他管理该基金的2005年12月至2007年9月，正是A股有史以来最大一轮大牛市，任职总回报高达513.53%，任职年化回报达到181.85%。2006年李学文管理的景顺长城内需增长以182.27%的收益率夺冠。随后是王鹏辉管理该基金，在市场震荡中也获得较好成绩，在同类基金中排名居前。当前的基金经理为刘彦春，从2018年2月管理至今，任职总回报为132.07%，任职年化回报38.19%。 35只基金处于“10-20”倍牛基 除了这5只成立以来收益率超2000%的基金外，还有35只基金的收益率处于“10-20”倍区间之内。可以说，每一位10倍牛基的背后，多数都有一位或多位战胜牛熊、投资能力突出的优秀基金经理。 值得一提的是，超10倍牛基中，唯一没有发生基金经理变更的是富国天惠精选成长，朱少醒自2005年11月16日该基金成立时便管理至今，是现任主动基金经理中任职时间最长、也是长期业绩最为优秀的。而截至9月15日，该基金成立以来也获得1851.77%的收益。 从10倍牛基的产生，可以发现有一些共同特点。1、都成立于股市的相对低点，发行时机十分重要；2、都有优秀的管理人，投资运作上要求基金经理在牛市里能够涨幅领先，在熊市里表现抗跌，并能在震荡市取得超额收益，所谓积小胜为大胜，最终才能取得长期的超额收益。 从这个角度看，投资者布局基金，不放选择优秀的投资人长期投资，不要过于看重短期收益，避免追涨杀跌，更不能把基金当成股票一样炒作。如果觉得难以坚持，可以采取定投的方式布局。
三十年河东，三十年河西。 市场持续震荡，投资者避险情绪升温，公募基金在产品布局上开始求“变”。量化对冲基金这类在市场火爆时一度被“打入冷宫”的产品，现在开始重获青睐。 自8月底以来，已有5只量化对冲基金的募集申请相继上报，这在公募发展史上并不多见。从收益率来看，量化对冲基金在近期的震荡行情中，抗跌效果显著。 重获青睐 Wind数据显示，截至9月17日，国内共有33只公募量化对冲基金（不同份额分开计算），总规模接近100亿元。近一月以来，偏股混合型基金平均收益率为-2.26%，排名底部的基金收益率甚至接近-16%，但量化对冲基金整体实现了正收益，平均收益率为0.046%。 9月10日，华泰柏瑞量化绝对收益策略定开混合基金发布公告指出，目前该基金运用股指期货进行对冲的空头合约市值达9亿元，占基金资产净值的比例为78.71%。而根据该基金在6月初的公告，彼时该基金的空头合约市值只有6.55亿元，占基金资产净值的比例只有61.86%。同时，该基金股票资产占基金资产净值的比例，也从63.65%提升到了80.46%。 此外，中邮绝对收益策略定开混合基金公告表示，截至9月7日，该基金运用股指期货进行对冲的空头合约占基金资产净值的比例达55.13%，较6月8日的48.95%增长了6.18个百分点，股票资产占基金资产净值的比例也增长3.68个百分点至58.44%。 “近期量化对冲基金受到市场关注，与阶段性的市场行情变化有关。” 凡德投资总经理陈尊德在接受中国证券报记者采访时表示，在近期股指调整中，量化对冲基金做空股指期货合约，起到了一定的风险规避作用，由此成为震荡市中的关注热点。“在做空股指期货情况下，如果持有的股票多头仓位跌幅比股指期货小，该基金仍有可能实现正收益。” 景顺长城基金副总经理、量化及指数投资部总监黎海威对记者表示，在震荡市中，量化对冲基金的优势在于能够剥离系统性风险获取绝对收益，在有选股能力的前提下，基金净值在震荡市仍然能够稳健上行。具体看，其通过量化模型精选优质股票，同时通过贝塔对冲为基础兼顾市值对冲的方法，对冲掉系统性风险，将股票组合中的超额收益转化为绝对收益。 优化配置 填补空白 黎海威指出，随着资管新规落地，在理财产品净值化后，国内投资者对稳健收益产品的追求愈发迫切。而量化对冲公募基金与A股的相关性较低，市场波动对量化对冲策略的影响也较低，可以预期量化对冲公募基金会越来越受到市场重视。 国内首只量化对冲公募基金成立于2013年12月。在2016年1月21日华泰柏瑞量化对冲基金获批后的一段时间里，这类基金的发展有所停滞。而从2019年底开始，随着景顺长城基金、海富通基金、德邦基金等公司旗下量化对冲基金获批，这类产品迎来了小高潮。 今年8月20日，华泰柏瑞基金打破此类产品年内零申报记录，上报华泰柏瑞量化对冲一个月定期开放灵活配置混合基金。9月以来，汇添富基本面对冲策略6个月滚动持有、汇添富阿尔法对冲策略6个月持有、富国安合量化对冲策略等量化对冲基金集中上报。 “量化对冲产品是介于纯债基金与偏债混合基金之间的绝对收益型产品，属于中低预期风险收益品种，可以弥补纯债基金和偏债混合基金之间的空白，是助力投资者资产进行优化配置的一类基金品种。”黎海威说。 “在震荡市或者单边下行的熊市中，量化对冲基金能体现出明显的攻守兼备属性。”陈尊德表示，对投资者而言，无论是何种风险偏好，对风险损失本身大多是抱有厌恶态度的。因此，要想长期在市场里生存下来，量化对冲基金应成为其投资组合配置中的重要部分。未来，随着投资者风险意识的逐步提升，这类量化对冲基金的受欢迎程度会进一步提升。 格上财富高级研究员张婷表示，A股市场在经历了7月上旬的大幅拉升之后，从中下旬开始逐步进入震荡期，行业以及个股分化加剧，A股从“估值驱动”逐步进入“业绩兑现”阶段。接下来，个股选择至关重要，如何选出盈利估值匹配度高的优质个股将成为盈利的关键。张婷认为，四季度不确定性因素增加，市场波动也会相应加大，配置量化对冲基金是不错的选择，能够避免系统性风险，降低回撤和波动率，赚取较为稳健的超额收益。 黎海威指出，当前市场处于震荡盘整阶段，基于流动性、盈利的考量，一方面，权益市场投资环境好于其他大类资产，指数上下空间均有限，但具备局部风格轮动的结构性投资机会；另一方面，市场仍有全球疫情等不确定因素待落地。在这种多重因素交织环境下，量化对冲策略能很好地抵御市场系统性风险。
刚刚过去的8月，公募基金总规模攀升至17.80万亿元，再创历史新高，这也是公募全行业规模今年年内第5次刷新记录高点。 今年权益基金无疑是公募基金规模增长最重要的推动力，年初在“宅家牛”行情带动下，公募基金自1月起，连续4个月创历史新高。5月以来，债券、货币等固收品种遭遇赎回压力，拖累整体规模自高点下滑，到了7月份，多只权益爆款基金不断涌现，权益基金呈现爆发态势，整体规模已接近巅峰水平。8月公募基金规模继续延续正增长，是继4月之后，第5次刷新年内历史新高。 年内第5次创历史新高 时隔四个月时间，公募基金总规模再创历史新高。 基金业协会9月17日公布了2020年8月公募基金市场数据。数据显示，截至2020年8月底，我国境内共有基金管理公司129家，其中，中外合资公司44家，内资公司85家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司共12家、保险资产管理公司2家。以上机构管理的公募基金资产净值合计17.80万亿元，向18万亿整数关迈进。 相比7月份，8月公募基金总规模增长1087.46 亿元，份额从15.44万亿份增长至15.45万亿份，份额环比增长3.26%，规模环比增长0.61%。增长势头相比7月份有所放缓，今年7月份，公募基金规模环比大增4.64%。 今年8月已经是年内公募基金规模第5次创出历史新高，总规模也从去年年底的14.77万亿增长至17.80万亿，连续跨过15万亿、16万亿、17万亿三个整数关，年内规模增长超过3万亿，规模增幅超过20%。 从历史数据上看，公募基金年度规模增长能够达到3万亿级的，此前只有在2015年大牛市时期，公募基金2015年全年规模大增3.86万亿，规模增幅高达85.15%。 权益基金是最重要推动力 助攻公募基金总规模重上顶峰的细分类型基金非权益基金莫属。 今年公募基金单月规模出现两次爆发增长的时点分别是4月及7月份。4月份时，公募基金规模单月大增1.15万亿元，环比增幅为6.89%，突破17万亿整数关，其中，股票基金增长854.07亿元，环比增幅达到6.06%；混合基金规模增长2000亿以上，环比增长9.82%。 但到了5月份，受到固收类基金规模缩水影响，公募基金整体规模有所下滑，6月份固收类产品更是出现万亿级缩水，拖累公募基金单月规模萎缩超过7000亿元。 再次登上历史新高还是靠权益基金助力，7月份，混合型基金单月增长了5402.1亿元，股票型基金也吸引了2162.39亿元资金流入，两类基金环比增幅分别为14.06%、20.21%，抵消了固收类基金缩水压力，带动整体规模重回17万亿之上，距离历史新高仅一步之遥。 8月，股票及混合基金合计吸金近3000亿元，公募基金规模顺势创出历史新高。 权益基金也是今年规模增长最强劲的细分基金类型。数据显示，股票型基金今年前8月规模增加了5028.56 亿元，增幅38.70%，混合基金年内规模增长更是高达1.57万亿元，在7大类细分基金中，是今年唯一一类规模增长超过万亿的基金类型，相比去年年末规模增长超过80%。 债券基金规模连续4个月缩水 回顾8月债券市场走势，南京银行(行情601009,诊股)分析指出，8月份以来，债市收益率震荡上行，期限利差缩窄。从基本面看，经济修复的斜率虽然放缓，但仍然处于复苏过程中，货币政策保持中性，债券供需矛盾是影响8月走势的关键因素。8月利率债供给大幅增加，而配置力量较为乏力。银行结构性存款连续三个月压降，负债端压力较大，同业存单利率持续上行。 受此影响，债券基金收益也继续延续震荡，规模面临赎回压力。数据显示，8月份，债券基金份额减少643.19亿份，规模下降583.53亿元，份额及规模环比下降均在2%左右。比起4月份时的阶段性高点，债券基金规模已经减少6000多亿，缩水幅度接近20%。不过从前8个月情况来看，债券基金规模仍实现了2%正增长，只是增幅远远不及权益基金。 货币基金也在8月出现负增长，数据显示，货币型基金8月底总规模为7.35万亿份，较7月底规模减少了2590亿元。
A股反复调整之际，不少资金选择借道ETF布局。据统计，9月以来，沪深ETF合计获得98.34亿份净申购，这也是自今年4月以来，ETF月度净申购份额首度转正。从资金流向来看，科技、券商及军工ETF获得资金加仓力度最大。 东方财富(行情300059,诊股)Choice数据显示，截至9月16日，9月以来沪深ETF场内净申购份额为98.34亿份，值得注意的是，ETF从今年4月份开始每月均呈现净赎回，其中，在6月份被净赎回超过450亿份。 上证指数自今年7月14日触及3458.79点的阶段高点以来，已经盘整了两个多月。多位业内人士认为，作为大资金“风向标”，股票ETF份额逆势增长往往代表大资金对后市相对乐观。“当前ETF获得大额净申购，给市场释放了积极信号，有利于提振市场信心。”沪上一位基金人士称。 从资金加仓方向来看，9月以来，份额增加最多的行业ETF主要集中在科技领域的芯片和5G，此外还有券商和军工。其中，国泰CES半导体芯片ETF9月份额增加了60.89亿份，华夏国证半导体芯片ETF份额增加了22.14亿份，国联安中证全指半导体ETF份额增加7亿份。 另一类份额大增的ETF是券商类ETF，国泰中证全指证券公司ETF、华宝中证全指证券ETF、南方中证全指证券公司ETF9月以来份额分别增加了16.61亿份、11.89亿份、2.28亿份。此外，国泰中证军工ETF9月份以来份额增加了3.89亿份。 值得注意的是，上述ETF近一个月以来均有所下跌。其中，华夏国证半导体芯片ETF、国联安中证半导体ETF和国泰中证军工ETF一个月均跌逾10%。 这些板块缘何获得资金青睐？博时基金表示，7月中旬A股行情火爆期间，A股估值分化十分明显，电子、医药、计算机等成长板块12个月动态PE估值逼近历史高位。随着近期行情风格趋于平衡，成长股股价明显回落。市场悲观预期将随着不确定性消退而出现修正，科技板块有望重新获得资金关注。 渤海证券研报显示，当前券商板块估值为2.02倍，处于历史中位数水平，考虑到目前政策和流动性两大催化剂继续利好券商行业，继续看好板块的投资机会。 据信达证券统计，今年上半年129家军工企业共实现收入2641亿元，较去年同期增长36亿元；实现归属母公司净利润121亿元，较2019年扭亏为盈。“行业呈现高度景气，目前板块估值正在修复，显示市场开始重新审视行业长期增长逻辑。”信达证券表示。
随着基金公司持续扩容，牌照“红利”也逐步削弱。在基金公司股东有意退出的同时，还有一部分机构通过基金公司股权变更、新设基金公司等方式，进军公募行业。业内人士表示，虽然公募行业竞争越发激烈，但仍有不少机构愿意参与其中，显示大部分机构依旧看好该行业发展。 三峡财务二度挂牌转让股权 近日，北京产权交易所官网显示，三峡财务有限责任公司拟出售民生加银基金6.67%股权，转让底价为7774.02万元，该信息披露截止时间为2020年10月15日。 事实上，2019年11月25日，三峡财务曾以8637.8万元的底价挂牌转让民生加银基金股权，最后并未成交。此次三峡财务二度挂牌寻求受让方，挂牌价格下调了10%。 公开信息显示，民生加银基金自2008年11月成立以来，三峡财务一直位列该公司第三大股东，其他两大股东分别为民生银行(行情600016,诊股)、加拿大皇家银行。由于前两大股东在2012年底增资民生加银基金，将注册资本从2亿元增至3亿元，因此，三峡财务持有民生加银基金股权从10%降至6.67%。 从民生加银基金来看，该公司规模利润位居行业中上水平。据Wind数据统计显示，截至6月30日，该公司管理产品全部规模达到1445.25亿元，排名公募行业第31位；非货币规模达到1198.66亿元，排名第27位。截至7月31日，该公司今年前7个月实现营业收入4.96亿元，实现1.16亿元净利润。同时，民生加银基金的整体投资能力排名靠前。据海通证券(行情600837,诊股)数据显示，截至6月30日，该公司权益类产品近5年来收益率达到77.23%，在81家公募机构中排名第一。 民生加银基金表示，三峡财务拟转让所持有的公司股权，主要是基于聚焦主营业务、促进高质量发展的因素。根据交易所规则，三峡财务综合考量多方面因素，在挂牌到期日前对转让底价进行了调整。 同时，该公司还谈到，若此后股权完成转让，不会对公司的日常运营造成影响。 专业机构看好公募行业发展 虽然公募行业竞争越发激烈，但依旧有不少机构愿意参与其中。 8月25日，证监会核准中国交通建设股份有限公司和航天科工财务有限责任公司分别将持有英大基金的22.8%、9.5%股权，转让给国网英大(行情600517,诊股)国际控股集团有限公司。 8月下旬，上海联合产权交易所信息披露显示，上海信托挂牌转让上投摩根基金49%股权，转让价格为70亿元。由于已经持有上投摩根基金51%股权，摩根大通若收购此笔股权，将催生首家外资100%控股的公募基金。 永赢基金的股东今年也转让了股权。公开信息显示，3月23日，证监会核准利安资金管理公司将其持有的永赢基金28.51%股权，转让给华侨银行有限公司。股权转让后，宁波银行(行情002142,诊股)仍为其第一大股东，持股比例71.49%；华侨银行变更为第二大股东，持股比例28.51%。 证监会官网显示，目前，兴银基金、华宸未来基金、中科沃土基金等8家基金公司计划变更5%以上的股权；同时，正在排队等待“准生证”的拟设立基金公司数量还有23家，包括友山基金、汇百川基金等。 业内人士表示，股东经营调整、大股东收拢股权、实施股权激励、推动外资控股，成为近年来基金公司股权变更的主要原因。目前来看，无论是基金公司股权变更，还是新设基金公司排队等候审批，加入公募行业的专业机构越来越多，显示大部分机构看好公募行业的发展。
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