公募基金2020年半年报披露结束，行业管理费收入显著抬升的同时，支付给渠道的尾随佣金也大幅上涨。 天相投顾统计数据显示，2020年上半年141家基金公司共实现管理费收入399.26亿元，同比增长32.53%；其中需要支付的客户维护费为97.49亿元，占管理费收入的24.42%，同比飙升46.58%。 尾随佣金即客户维护费，是基金公司为了激励渠道销售，而依据销售基金的保有量给渠道分成管理费，是一种销售激励措施。结合数据分析，产品线齐全、行业规模排名靠前的大型基金公司面对渠道的议价能力明显更高，尾随佣金的比例在2～4成，而中小基金公司往往需要支付更高的尾随佣金来拓展渠道、做大规模，行业最高尾随佣金高达管理费的8成以上。 行业尾随佣金飙升近五成 根据天相投顾数据，2020年上半年公募基金共实现利润7183.44亿元，同比增长10%。基金公司管理费收入也迎来了爆发式增长，2020年上半年行业整体管理费收入达399.26亿元，同比增长32.53%。 上半年A股行情迎来“小阳春”，基金新发创下历史记录，基金公司给到销售机构的尾随佣金也水涨船高。 数据显示，2020年上半年141家基金公司（含公募牌照的券商资管）的客户维护费高达97.49亿元，同比增长46.58%。今年上半年客户维护费占管理费收入的比例达到了24.42%，相较2019年同期的22.08%上升了近3个百分点。 从客户维护费绝对值看，纳入统计的141家基金公司中，客户维护费超过1亿元的有30家，超过2亿元的有18家，超过3亿元的有11家，超过4亿元的有3家——是易方达基金、广发基金和汇添富基金。 其中，客户维护费最高的是易方达基金，达到了5.59亿元，其次是广发基金和汇添富基金，客户维护费分别为5.13亿元和4.92亿元。 从客户维护费占管理费的比例来看，上半年客户维护费占管理费比例超过超过30%的有37家，超过40%的有12家，超过50%的有8家，超过60%的有5家，分别是恒越基金、鹏扬基金、中银证券(行情601696,诊股)、恒生前海基金、华泰资管。 其中，客户维护费占管理费比例最高的是“个人系”公募恒越基金，占比达到了85.37%，也是唯一一家占比超过8成的基金公司，其次是鹏扬基金和中银证券（拥有公募牌照），占比分别是75.00%和71.55%。 另外，在有可比数据的135家基金公司中，有84家基金公司客户维护费占比同比上升，有8家基金公司同比增长超过20%，分别是鹏扬基金、先锋基金、恒越基金、长城基金、弘毅远方基金、泓德基金、华泰资管、华宸未来基金，其中鹏扬基金同比增长了50%，是占比增长最多的基金公司。 客户维护费已明确上限 近日，证监会发布《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》及配套规则，自2020年10月1日起施行。 管理办法对客户维护费设置了上限，规定向个人投资者销售所形成的保有量，客户维护费占基金管理费的约定比率不超过50%，对于向非个人投资者销售形成的保有量，客户维护费占基金管理费的约定比率不得超过30%。 总体而言，大型基金公司支付的客户维护费绝对值更高，而中小型基金公司客户维护费占管理费比例更高。这是因为大型基金公司面对渠道具备一定的议价能力，尾随佣金的比例在2～4成左右，而中小基金公司往往需要支付更高的尾随佣金来拓展渠道、做大规模。 一位资深基金研究人士对券商中国记者表示，市场结构性行情明显，渠道和持有人更关注明星基金，中小基金公司只能支付更高的对价来获取渠道的支持。同时，新规的50%上限，对中小型基金公司的压力更大，更要有长期准备。
基金公司的员工上半年也在疯狂卖出货币基金，买入权益类、债券等基金，那么他们最爱的是自家哪只产品？ 中证君以2020年半年报为依据，梳理了被基金公司自家员工持有超1000万份的权益基金，发现不少基金让自家员工赚得盆满钵满。 大买权益、债券类基金 上半年，基金公司员工买入自家基金总份额方面，只有货币基金份额大幅缩减，股票、混合、债券方面都有明显增加。果然从业人士，能多赚钱的时候绝对不错过。 剔除2020年新成立基金后，Wind数据显示，截至2020年中期，基金公司员工买入自家股票型基金的总份额为4.85亿份，较去年同期的4.23亿份增长0.62亿份；混合型基金方面，基金公司员工买入自家基金总份额为21.45亿份，较2019年中期的16.87亿份增长了4.58亿份，同比增幅达27.15%；债券型基金方面，基金公司员工买入了3.39亿份，比去年的2.19亿份有明显增加。而货币基金方面，基金公司员工买入自家基金的总份额从2019年中期的22.60亿份降至2020年中期的16.59亿份，同比大幅缩减36.22%。 为自家员工赚了套房 深受基金公司员工喜欢的权益基金又有哪些？ 中证君梳理了2020年中报披露基金公司员工买入超1000万份的权益基金。剔除战略配售、养老目标基金以及2019年年中以来出现员工持有份额减少的权益基金后，以下23只权益基金最被自家员工喜爱。 为啥喜爱？究其原因还是这些基金经理会赚钱。 尤其是兴证全球基金，自家员工持有份额较2019年中大幅增加。旗下的兴全趋势投资、兴全合润分级和兴全商业模式优选让自家员工赚得盆满钵满。 其中，目前由董承非管理的兴全趋势投资，自2005年成立以来，回报超2000%，截至2020年年中，自家员工持有份额达5572.75万份，比2019年年中的2735.23万份增加了2837.52万份。粗略计算，这2837.52万份额一年时间约赚830万元；由基金经理谢治宇管理的兴全合润分级亦是如此，该基金去年年中至今年年中，增加的2843.33万份赚了约1260万元；还有由基金经理乔迁管理的兴全商业模式优选，员工持有增加的1012.56万份，约赚510万元。这三只产品一年时间合计为兴证全球基金的员工赚了2500万元，能买上海一栋豪宅了。 自家员工持有份额增长较多的东方红沪港深、易方达蓝筹精选、东方红中国优势、天弘港股通精选A等，其中此前由知名基金经理林鹏管理的东方红沪港深，截至2020年年中，自家员工持有份额增加了1160.10万份，这一年来也赚了约330万元；易方达蓝筹精选为自家员工赚了约480万元；东方红中国优势也为员工赚取约180万元、天弘港股通精选A也赚了约170万元。 还有今年的爆款产品也被基金公司员工抢购，成立于今年2月21日的睿远均衡价值三年A，睿远的员工持有3085.16万份，6个多月赚了约1430万元。 基金经理超百万自购 这些被自家员工抢购的权益基金，基金经理也大手笔自购。 2020年中报显示，兴全趋势投资的基金经理董承非、乔迁、叶峰持有该基金大于100万份；兴全合润分级的基金经理谢治宇、杨世进持有该基金大于100万份；中庚小盘精选基金经理丘栋荣持有该基金大于100万份；睿远均衡价值三年持有基金经理赵枫和艾菁、南方瑞合基金经理史博自购也均超100万份。睿远成长价值基金经理傅鹏博、朱璘、陈烨远持有睿远成长价值A份额位于0-10万份这一区间，持有睿远成长价值混合C的份额在10-50万份之间。
华夏基金（香港）今日推华夏恒生科技指数ETF（03088 ），上市前定价为10元。该基金旨在采取全面复制策略，提供紧贴恒生科技指数表现的投资回报，直接投资于指数内的股票，投资比重与指数中所占比重大致相同。这是第二只追踪香港恒生科技指数的交易所买卖基金（ETF），首只南方恒生科技（03033 ）上周五（8月28日）在联交所挂牌上市。
9月3日，上证基金指数收报7270.86点，跌0.42%。LOF基金价格指数收报4248.49点，跌0.35%；ETF基金价格指数收报1236.58点，跌0.46%。 当日，在197只创新封基中，49只上涨，90只下跌。创新封基中，E金融B（+10.02%）、酒B（+8.10%）、SW医药B（+7.42%）涨跌幅排名前三位；信息安B（-9.97%）、环保B级（-9.95%）、高铁B端（-9.74%）涨跌幅排名后三位。
据中国证券报报道，基金2020年半年报披露的基金公司员工买入超1000万份的权益基金，剔除战略配售基金、养老目标基金及2019年年中以来未出现员工持有份额减少的权益基金后，共有23只权益基金最“讨”自家员工喜爱。截至今年6月30日，兴全趋势是被自家员工持有份额最多的权益基金，兴证全球基金员工合计持有5572.75万份；其次是兴全合润分级，被员工持有4840万份；睿远均衡价值三年A被自家员工持有3085.16万份。
随着上市公司半年报披露完毕，基金经理也开始布局四季度乃至明年的投资方向，秋高气爽的好天气，调研跑起来。 Wind数据统计显示，8月1日至9月3日期间，在机构密集调研的个股中，海鸥住工(行情002084,诊股)排名第一，被调研了23次，平均三天两次。珠江啤酒(行情002461,诊股)、一心堂(行情002727,诊股)、中电兴发(行情002298,诊股)、澜起科技(行情688008,诊股)及和信维通信(行情300136,诊股)等个股被调研的次数也比较多，从7次到10次不等。 分机构来看，基金公司调研最多的个股是歌尔股份(行情002241,诊股)、宏发股份(行情600885,诊股)、兆易创新(行情603986,诊股)、洽洽食品(行情002557,诊股)和立讯精密(行情002475,诊股)，私募调研最多的除了与公募相同的那几只，还有迈瑞医疗(行情300760,诊股)、中科创达(行情300496,诊股)、华测检测(行情300012,诊股)和德赛西威(行情002920,诊股)。 分行业来看，工业机械、电子元件、电子设备和仪器、信息科技咨询与其他服务这几大领域是机构调研的重点。 2020年8月1日至9月3日部分公司机构调研情况 数据来源：Wind 在调研明细中，一些公募大佬的身影也不时出现。 在8月29日对盈趣科技(行情002925,诊股)的调研中，出现了嘉实基金张金涛、谭丽，兴证全球基金季文华等一众知名基金经理；8月17日，兴证全球基金投资总监谢治宇调研了普洛药业(行情000739,诊股)；8月20日和8月25日，睿远基金副总经理傅鹏博调研了领益智造(行情002600,诊股)和立讯精密；8月11日，广发基金傅友兴调研了洽洽食品；8月10日，睿远基金总经理陈光明调研了海康威视(行情002415,诊股)。 调研后会否进一步投资虽然还有待验证，但调研路径也在一定程度上体现了基金经理的投资思路和对后市研判的方向。从近期调研标的来看，基金经理们正力图挖掘一些核心持仓之外的新机会。 刚刚披露的半年报显示，机构持仓的集中度进一步提升，“抱团50”“核心50”等名词不断涌现。 虽然“抱团一时爽，一直抱一直爽”，但是基金经理们也深知，投资仅靠抱团是远远不够的，“守正出奇”才能长赢稳赢。 “核心资产有着相同的优点，比如财务指标过硬、ROE高、整个管理层的战略眼光和执行力非常强等等，既然同行都认知到了这一点，抱团就成为一个自然而然的结果，收益也不会差。”一位绩优基金经理表示，“但是要获得更多的超额收益就得进一步深入研究，自下而上挖掘更具成长性的个股。” “在我的配置当中，前十大重仓股主要以胜率作为优先选择的条件，中规中矩地配置中长期有护城河、稳健向好的公司，然后会在十大重仓股之外配置一些高成长性标的，以高赔率带来的回报为组合增厚收益。”该位基金经理表示。 另一位深耕大消费领域的资深基金经理告诉记者，调研之外，超额收益最终拼的还是对公司的认知程度。 “其实调研不是说去了就看看热闹，要从各个层面去了解这个公司，除了看报表、看公告、跟上市公司聊以外，还要从各个层面了解这个公司，形成一个立体的认知，在自己能把握的范畴内才能获得真实的回报。”该位基金经理表示。
今日指数午后震荡走弱，创业板指跌近1%，两市个股呈普跌格局，创业板个股大幅分化，17只个股跌逾10%，市场亏钱效应开始显现。近一段时间以来，两市持续震荡，除了部分题材股出现一定行情外，其余大部分个股都跟着指数调整波动，而频繁交易的投资者更是难以赚钱。 目前两市个股总数近4000家，每天热点频繁切换，能涨20%的个股固然诱人，但选中难度极大且难以把握，而这类暴涨个股一旦回调起来风险也非常大。普通投资者该如何把握这样的行情呢？ 多只ETF创新高 本周，虽然指数仍然持续震荡，但是有多只ETF创出了新高，有的甚至是历史新高。统计发现，本周创出新高，且近期日均成交额大于1亿元的ETF有12只，而这12只ETF主要集中在跟踪沪深300、深圳100、酿酒、消费和美股等指数上。 本周创新高ETF（日均成交额达1亿元） 从涨幅看，近一个月以来，两只纳指ETF涨逾30%，排名靠前；其次是标普500和酒ETF分别上涨了15.51%和13.75%，消费ETF和中概互联涨幅不足10%；最后是跟踪沪深300指数和深圳100指数的6只ETF，涨幅在2%~3%左右。 近期，美股科技股领涨的纳斯达克指数，频创历史新高，自然吸引投资者跑步进场。不过需要注意的是，今日收盘后，纳指ETF（513100）的溢价已经高达21%，而在7月31日时，纳指ETF（513100）的溢价仅为1.66%。 如此高的溢价在ETF中非常少见，主要还是因为自2020年3月27日起，为维护基金份额持有人利益，该基金已暂停申购业务，进而使得资金无法再进行套利，二级市场价格更多的受到资金买卖影响，投资者需注意美股回调的风险。 除了这几只QDII外，跟踪A股市场的酒ETF和消费ETF涨幅可观，均在本周一盘中创出了历史新高。有意思的是，这两只ETF的第一重仓股均是五粮液(行情000858,诊股)，贵州茅台(行情600519,诊股)则排名第二。近年来，优质酒类股持续走强，股价越来越高，板块内前5大市值个股股价均超百元，买入门槛的提高也让部分散户望而却步。 在指数方面，沪深300和深圳100本周一也创出了新高，其中，深圳100指数更是创了历史新高。 值得注意的是，深100ETF第一大重仓股同样是五粮液，第二大重仓股为美的集团(行情000333,诊股)，近期均有不错的表现。五粮液在本周一盘中股价一度涨至246.7元，创出历史新高，带动了一系列重仓其中的基金价格同步创出历史新高。 选ETF难度比股票更小 自上周创业板涨跌幅放宽至20%后，创业板个股就极大吸引了市场的关注。创业板成交量持续放大，昨日一度创出历史天量，成交额也跟随走高再次突破3000亿元。 在散户看到能涨20%而纷纷进场炒作的同时，下跌超过10%的个股数量也在相应的增加。而且目前两市个股总数近4000家，每天热点频繁切换，能涨20%的个股固然诱人，但选中难度极大且难以把握，而这类暴涨个股一旦回调起来风险也非常大。 另外，像五粮液、贵州茅台、海天味业(行情603288,诊股)这类持续走强的白马股股价都突破了百元甚至千元，普通散户进场门槛较高，而大部分低价股则难有持续性表现，从两市近4000家个股中成功选出一只大牛股，难度可想而知。 相比下来，目前两市ETF有352只，除去债券、商品和货币外，股票型ETF有267只，再加上跟踪同一标的指数可能存在多只ETF，因此从选ETF的难度上讲，比选一只股票更低。 目前场内ETF覆盖面非常广，除各大指数外，还有热门的芯片半导体和生物医药，以及传统行业的银行券商和煤炭等。投资者如果看中了一只大牛股，但是因为股价较高或是怕全仓一只股风险大的话，不妨看看其重仓的基金，既能低门槛进场又能分散风险。
林鹏5月份离开东证资管时，就传出其将筹备私募，自己创业。随后8月份，中基协备案资料显示，一家由林鹏担任法人代表的私募——上海和谐汇一资产管理有限公司备案登记。 近日，据记者从渠道最新了解，林鹏“奔私”后的新产品——和谐汇一远景系列也很快就要发行了。 林鹏“奔私”后的新产品要来了 熟悉东方红产品的投资者，对于两位基金经理应该都不会陌生，那就是陈光明和林鹏，陈光明离开东证资管后，发起设立了睿远基金，这两年整体表现还是比较不错。 林鹏离开东证资管之后，则是选择了另一条路——设立私募，中基协的备案资料显示，林鹏担任上海和谐汇一资产管理有限公司法定代表人、董事长和总经理，该公司成立于2020年6月，并于8月在协会备案。 一般备案之后，往往也意味着新产品不远了。记者近日从渠道获悉，和谐汇一远景系列产品即将在渠道发行。 该产品同样是设立母子基金的方式，母基金投向包括了A股、港股，同时还可以做收益互换。 此外，记者还了解到，在和谐汇一的创始核心团队中，除了林鹏，还有来自原易方达基金机构客户总部总经理孙曦东，以及来自原东方证券(行情600958,诊股)投资业务总部副总经理梁爽。 展望未来的投资机会，林鹏投资团队认为，首先，政策面空前重视资本市场；其次，资产荒背景下，权益资产可以分享经济结构性增长带来的红利；另外，目前A/H股市场的整体估值也并不高。 不过，林鹏投资团队也提到，目前市场估值分化已经处于极端状态，位于整体估值低-离散度高的象限，意味着行业间估值两极分化。当前极端割裂分化的市场状态，已经反映了对行业间的极端预期；历史的经验是均值回归，对“这次不一样”要保持谨慎，寻找结构性机会。 进入7月份之后成立的产品较少 对于该产品，业内预计爆款的可能性还是非常大。不过相关渠道人士表示：“林鹏的新产品预计是十月份发行，目前还没接到有关于限售的通知。” 除了林鹏“奔私”后的新产品即将发行，再来看看那些已经“奔私”的大佬今年产品的发行情况。 中基协的备案数据显示，王亚伟的千合资本，在今年7月份的时候备案了一只新产品-“外贸信托-昀沣16号3期集合资金信托计划”，成立时间为6月12日，这也是千合资本今年以来成立的第12只私募产品。 从产品成立时间来看，千合资本旗下的这些私募产品基本上都是在上半年成立，进入下半年以来还未有新产品成立。 杨东的宁泉资产也类似，虽然今年也已经成立了9只产品，但是也基本上都是在上半年完成，下半年目前只有一只宁泉致远42号私募证券投资基金成立，成立时间为7月16日。 高毅资产备案的产品就比较多了，今年以来已经有超百只备案的产品，其中也大多数是在上半年发行，进入7月份以来，目前成立的产品数量有31只。 另外，王鹏辉所在的望正资产，今年以来也有7只产品成立，其中包括一只MOM产品，属于华泰先锋管理人中管理人（MOM）1号集合资产管理计划下面的其中一位管理人。 而该MOM计划还有两位管理人，其中一家为上海兴聚投资管理有限公司，其实际控制人也是一位原公募行业的明星人物--原兴业全球基金副总经理王晓明。 最后再来看下任泽松的集元资产，今年以来共成立了3只产品，其中两只是在7月和8月成立。
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