高盛将对长期油价上涨的预测提前，3年远期布伦特原油价格预计将在2021年底达到58美元/桶；预计到2021年第三季度，布伦特原油价格将从目前的45美元/桶上涨至65美元/桶；预计全球产出的复苏仍将有限，上调2021年第二季度预估需求，从明年1月到8月，原油需求将增加至370万桶/日。
截至8月31日，今年以来宣布分红或实施分红基金数量达到3241只，其中已实施分红基金共分红2960次，涉及1790只，与之相比，去年同期1268只基金合计分红1930次。分红总额从649.61亿元升至1185.96亿元，升幅为82.56%。 Wind数据统计显示，1790只参与分红的基金中，债券型基金有1287只，占比71.90%，股票型基金有47只，占比2.63%。宝盈核心优势A今年以来共有12次分红，频率最高，宝盈核心优势C（10次）；博时裕盈三个月（8次）；工银中债3-5年国开行A（8次）；工银中债3-5年国开行C（8次）分红次数靠前。
蚂蚁集团科创板IPO有了最新进展。 上交所官网显示，蚂蚁集团科创板IPO审核状态在8月30日时变更为“已问询”，这距离受理仅仅过去了5天。 8月25日，蚂蚁集团科创板IPO正式获得上交所受理，对外披露上市招股说明书（申报稿），蚂蚁集团科创板IPO从受理到问询只用时5天。此前，创出科创板IPO新速度的中芯国际(行情688981,诊股)在6月1日受理、6月4日获问询，仅用时3天。 有业内人士表示，该审核基本符合市场预期。 业内资深投资人士表示，蚂蚁自2015年7月A轮融资至2020年8月发布上市招股文件，其在私募市场上的估值增长了约4.5倍。作为全球最大的金融科技独角兽之一，蚂蚁“A+H”股上市有望引领金融科技产业升级，带动头部金融科技企业价值重估，多家券商研报纷纷建议可关注金融科技领域投资机会。 国信证券(行情002736,诊股)研报指出，蚂蚁作为行业龙头，有望充分享受行业增长及龙头效应。同时，对标腾讯金融科技业务，此前，市场尚未充分认识到腾讯金融科技业务的商业化潜力，我们判断，随着蚂蚁金服上市，其金融科技业务的价值有望迎来重估，从而催化腾讯的股价表现。 引用权威媒体采访，有知名投行人士预计其最快的IPO进程为：受理当周给问询函，本周一回复，本周二通知上会，9月10日前后过上市委，14号前后之后申请注册，当周批下来，10月20日可能前后上市。按照这一速度，其与中芯国际审核速度相当。 公开资料显示，中芯国际IPO从受理到上市仅用时46天。6月1日受理，过3天显示已问询，6月29日已注册生效，审核全程仅用29天，7月16日登陆科创板。
每一波基金中报或年报的披露，都是将基金经理“压箱底”的持仓和观点曝光之际。 伴随着2020年基金中报披露结束，张坤、董承非、谢治宇、葛兰、曲扬、王宗合、杨浩等等一大批明星基金经理在上半年的投资情况也浮出水面，尤其是在二季报中没有披露的全部持仓引起投资者关注，一些持仓比例较高的“隐形”重仓股可以成为投资参考。 01 易方达中小盘混合基金经理张坤 张坤是不少投资者信任的明星基金经理，从他管理的易方达中小盘来看，持仓相对集中，其中“隐形”重仓股有山西汾酒(行情600809,诊股)、水井坊(行情600779,诊股)、洋河股份(行情002304,诊股)、东阿阿胶(行情000423,诊股)等。 张坤的后市观点值得关注，他在季报中尤其提及了结构分化情况。他表示，最近，市场的结构分化引起了不少投资者的讨论，分化的一边是市盈率大幅超过历史均值的TMT、医药以及部分消费行业，而另一边是市盈率大幅低于历史均值的周期行业。在此谈一点个人的想法。 首先，不同的投资者有不同的投资期限。以基金为例，可以用单边换手率近似估计出：50%对应平均持有2年，200%对应平均持有0.5年。但实际上，由于公募基金每天面临申购赎回会有一些被动的操作，加上投资中难免犯错，纠错也会带来操作，我认为实际的目标持股期限要比理论期限要长（从个人经验来看估计在2倍左右，即大约一半的操作是在做流动性管理和纠错）。不同的投资者会采用不同期限的估值方法，同样是DCF的简化，用明年的估值去贴现得到目前的合理价值，和用5年或者10年后的估值去贴现得到目前的合理价值，两个数值可能是有很大差异的。此外，在较短的时间区间，估值变化是股价的主要决定因素；而只有在较长的时间区间，业绩变化才是股价主要的决定因素。所以，一个以5年期限的投资人买入一个股票，和一个以1年期限的投资人卖出同一个股票，对两者的投资体系来说，可能都是自洽和合理的。 任何长期有效的投资方法，短期必然间歇性失灵。如果短期一直有效，会导致大量的人采用该方法，从而导致该方法长期失效。因此，一个投资人不论采用何种方法，必然在某些时期面临业绩的落后。我的体会是，一个投资人选择何种投资方法，并不是这种方法在出彩时多灿烂，而是在这种方法阶段性失灵时仍能坦然面对，并且晚上睡得香。这一点，很大程度取决于投资人的性格和价值观。 基金有不同的风格，对于持有人来说如何选择？我的建议是问三个问题：第一，这个管理人的投资体系是否自洽？第二，这个管理人的投资体系是否稳定？第三，我的投资体系和价值观是否与这个管理人的投资体系和价值观匹配？第一和第二个问题通过观察持仓、换手率、长期业绩大致可以判断出来；而第三点通常持有人关注不多，但我认为非常重要，只有持有人自己的投资体系和价值观与管理人匹配（即持有人本身认可的投资周期是多长？投资收益的来源是什么？愿意在何种市场接受策略的阶段性失灵？），才能做到持有基金的久期和基金持有股票的久期基本匹配。如果期限错配，容易导致两方面的负面结果：一方面，业绩阶段性出彩时很兴奋，业绩阶段性不佳时很沮丧，无法做到内心的平静；另一方面，容易导致持有人在业绩阶段性出彩时兴奋而买入，阶段性不佳时失望而卖出，而这恰恰是导致部分持有人收益率低于基金收益率的重要原因。总之，对持有人来说，选择一个和自己价值观匹配的产品，要远比选择一个阶段性业绩出彩的产品重要的多。这样，至少可以使基金的收益率最大程度转化为持有人的收益率，毕竟，后者才是对持有人真正有意义的。 最后，我们对于中国资本市场的长期前景是乐观的。我们相信会有一批优质的企业不断长大、企稳并且长寿。具体来说，我们将坚持深度研究，选择生意模式优秀（生意本身能够产生充沛的自由现金流，并且明智的进行分配）和企业竞争力突出（同行中具备显著领先的地位，相比上下游有较强的议价能力）的高质量企业，长期陪伴并分享这些优秀公司的经营成果。 02 兴全趋势投资混合（LOF）基金经理董承非 作为知名基金经理，董承非的关注度也非常高。他所管理的兴全趋势中报中，“隐形”重仓股有万科A(行情000002,诊股)、老百姓(行情603883,诊股)、妙可蓝多(行情600882,诊股)、内蒙一机(行情600967,诊股)等。 谈及后市，董承非表示，今年突发的疫情成为影响宏观经济的重要因素：国内疫情的爆发和海外疫情的扩散，使得全球经济被冲击，全世界几乎同时为了拯救经济释放了大量的流动性。这次股票市场成为这次流动性释放的最大受益者，无论是国内还是海外市场。 目前看，虽然货币政策有边际收敛的迹象，但是股票市场在赚钱效应的惯性推动下，还是表现强势。特别是”核心资产“经过三年左右的估值提升，估值水平提升到前所未有的高度，大部分的公司的业绩增速和估值水平之间匹配程度较差；同时我们也看到，一些行业发展前景一般的价值股虽然拥有吸引人的分红收益率，但是还是吸引不到投资者的关注。A股市场的分化程度也是达到了历史上比较高的一个程度。这种分化，后续如何演绎，我们也在持续的关注。本基金还是会坚持原来的投资风格，为持有人争取好的回报。 03 鹏华养老产业股票基金经理王宗合 今年发新基金引来超1300亿资金追捧，并创出历史纪录，王宗合的持仓、观点也自然引发投资者最大关注。他的鹏华养老产业基金的“隐形”重仓股有凯莱英(行情002821,诊股)、中国平安(行情601318,诊股)、沃森生物(行情300142,诊股)、益丰药房(行情603939,诊股)等。 王宗合展望未来表示，目前仍然对市场保持相对中性的看法。主要的精力还是要放在自下而上挖掘 好的细分行业，挖掘好的公司上，期待用价值成长的投资理念获取这些企业长期成长所带来 的价值增值，为持有人创造更好的收益。目前对市场的行情结构等方面不做先入为主的主观判断。 我们相信选择好的赛道、好的公司、好的管理层，配合着合适的价格，是能给持有人创造好的收 益的，所以会坚持价值成长投资理念，坚持自下而上深度研究的、长期投资的基本方法。 04 中欧医疗健康混合基金经理葛兰 中欧基金葛兰已经成为不少基金投资者心中的“医药女神”，也是各大投资论坛讨论较多及关注度高的基金经理。她的“隐形”重仓股也引发关注，其中对通策医疗(行情600763,诊股)、普利制药(行情300630,诊股)、我武生物(行情300357,诊股)等持仓比例较高。 从未来的配置方向来看，葛兰认为创新药产业链仍旧是长期最为看好的方向，从国家层面政策的顶层设计到国内企业近年来的创新积累，都使得国内的创新产药产业链长期维持在高景气度的状态。此外，随着国内居民消费能力的提升以及知识结构、认知水平的提升，产品以及服务的渗透率以居民的支付能力都在持续的提升中，相关行业的龙头企业也有着长期的增长空间。 05 前海开源中国稀缺资产灵活配置混合基金经理曲扬 曲扬管理的前海开源中国稀缺资产中长期业绩持续领先，他在这只基金持仓中，没有出现在前十大重仓股中但是持仓比例超2%的有立讯精密(行情002475,诊股)、爱尔眼科(行情300015,诊股)、招商积余(行情001914,诊股)、亿纬锂能(行情300014,诊股)。 曲扬表示，中国经济处于转型阶段，经济结构逐渐改善，宏观政策较为温和。展望2020年下半年，疫情对宏观经济造成的影响逐步减弱，全年经济走势可能前低后高，全球流动性较 为宽松，A股估值有吸引力，震荡上行概率较大，结构性机会较多。本基金持仓将以具稀缺性资产的公司股票为主，力争获得持续稳定的超额回报。 06 兴全合润分级混合基金经理谢治宇 谢治宇的持仓情况一直是市场关注的重点。他管理的兴全合润的“隐形”重仓股有南洋股份(行情002212,诊股)、普洛药业(行情000739,诊股)、凯莱英、中顺洁柔(行情002511,诊股)等。 展望下半年，谢治宇表示，虽然我们也关注疫情再度爆发、中美关系等不确定因素；随着宏观经济企稳及 货币政策逐步回归正常，我们仍然保持积极乐观的心态，继续寻找具有投资价值的优质公司。近些年，无论是从宏观经济数据来看，还是从微观企业研究来看，我们都感受到了中国经济的深度、广度和韧劲，感受到企业家的敬业精神和创新能力。我们相信我国在高端制造业的强大竞争力、部分领域的创新突破以及巨大的内需市场，将会孕育大量的优秀公司，给投资者创造丰厚的回报。 07 嘉实新兴产业股票基金经理归凯 归凯管理的嘉实新兴产业中长期业绩领先，他的隐形重仓股有五粮液(行情000858,诊股)、贵州茅台(行情600519,诊股)、中炬高新(行情600872,诊股)、乐普医疗(行情300003,诊股)等。 谈及后市，归凯表示，由于海外疫情仍未得到有效控制，全球经济仍面临巨大压力，受此影响，基金经理认为虽然中国经济复苏趋势明确，但仍处于弱复苏态势，国内流动性暂难显著收紧。而从中长期维度看，随着国内金融市场打破刚兑、房地产大周期见顶、居民资产再配置需求将有利于股票市场。虽然市场涨幅较大后不排除阶段性震荡盘整，但中期看市场仍处于积极可为阶段。 后续本基金将继续以科技、先进制造、消费、大健康四大领域为投资重点，立足长期、更加关注公司的质量和潜在回报，力争为投资者实现长期卓越回报。 08 易方达消费行业股票基金经理肖楠 肖楠在易方达消费行业的6月末持仓中，隐型重仓股有青岛啤酒(行情600600,诊股)、欧派家居(行情603833,诊股)等。 谈及后市，肖楠表示，低利率环境带来流动性宽松，但流动性宽松推高市场整体估值的同时，也会引发市场强烈分化的风险。无论是2015年，还是2020年，市场都十分追求“成长空间”，“行业见顶”的公司估值被压制，而那些市占率低、还有无限空间的公司估值较高。那些看得到空间但需要花时间兑现的成长股类似于“本金证券”，而那些看上去成长空间不足但低估值高分红的股票类似于“利息证券”。当利率下跌时，本金证券的价值上升，而利息证券则会贬值，这就是为何今年以来市场估值分化的背景。 展望下半年，全球的政治经济环境仍然不甚明朗，因此银根短期内没有收紧的理由。我们认为流动性对提升企业的长期价值并没有帮助，因此不会过度关注流动性是否会以及何时会出现拐点。当前对我们来说更重要的是弥补此前因研究不足而错失机会的缺憾，将研究精力放在具备长期价值的个股的挖掘上。 09 南方天元新产业(行情300832,诊股)股票基金经理蒋秋洁 蒋秋洁管理的南方天元中长期业绩领先，其中隐形重仓位有分众传媒(行情002027,诊股)、长安汽车(行情000625,诊股)、中国软件(行情600536,诊股)等。 蒋秋洁中报中表示，国内经济已经从疫情中逐步恢复，并积极探索出疫情常态化环境下的健康发展模式；海外疫情还有较大不确定性，全球跨区域经济活动维持较低水平。从近几个月的宏观数据看，基建与房地产投资持续发力，消费增速小幅修复，净出口对GDP有正向拉动。总体上，温和的经济复苏对于权益市场是比较友好的。 虽然中美摩擦仍在继续，国内经济受到疫情的一次性冲击好转时点向后推迟，但在各国竞相出台放松政策，平滑经济周期的举措下，我们认为国内经济大概率处于阶段性的底部。虽然未来经济向上修复的力度和空间还不确定，但在这种底部预期下，能够更加积极寻找未来经济增长的潜在机会。同时，我们也注意到国际环境具有一定的不确定性，可能对市场产生事件性冲击。从长周期看，事件性冲击不改变优秀企业的长期价值，反而带来较好的投资机会。 10 中欧行业成长混合基金经理王培 王培在中欧行业成长基金的中报中，6月底隐形重仓股为水晶光电(行情002273,诊股)、凯莱英等。 王培表示，展望下半年，整体国内企业的复工复产将继续有序推进，经济也将迎来复苏，货币政策维持稳健，相对市场环境较为宽松。由于经济不确定性下降，整体证券市场向多元化转变，很有可能会呈现低估值周期价值，和高估值科技消费轮动的状态。这两年，很明显的感受到整个A股的吸引力在提升，中国的产业链优势在疫情下表现良好，导致竞争力增加，再加上有企业家精神的公司在逐步增加，也让我们看到很多新的希望。虽然还有很多不确定性，以及中美贸易战的长期性，但是A股企业的韧性也让本基金更加坚定的认为有竞争力的公司依然会创造更多的长期价值。 11 交银施罗德定期支付双息平衡混合基金经理杨浩 杨浩在交银施罗德定期支付双息平衡管理不俗，其观点和重仓股情况值得关注。 展望未来，杨浩关注两个大的投资方向： 第一，新零售，即我们认为商业信息化再造是一个比较重要投资的方向，“消费内循环”政策为其赋予了更宏观的含义，而在中观上，我们认为这是互联网IT服务、物流服务、国产品牌、轻工制造等多个我国的优势行业合力联动形成的产业群。我们在纵向的产业链功能维度选择了比较优秀的物流公司、互联网传媒公司、IT公司投资，也在横向产业上在家电、家居、食品饮料、游戏娱乐等领域找到了一些渠道和信息化管理变革超前的龙头公司进行投资。 第二，工业再造。工业再造目前较多还处于产品质量提升的第一阶段，匠人匠心的优质公司开始挤占落后竞争者的市场份额，获得龙头集中度提高的机会。部分公司有机会跨出大单品生产之列，形成多产品矩阵，这是第二阶段。我们在新旧基建领域及新消费带动领域都可以找到相应的投资机会，同时我们也关注工业软件和智能化的前瞻实践。 我们有幸走在超大型基金组合管理方法探索的前沿，用好“存量”是我们化繁为简正在实践的办法：持续研究持仓的优秀公司。我们始终认为，基金组合不仅反映基金经理的个人价值观、投资理念，也应当反映出基金经理对时代变迁的解读，我们新的投资灵感往往来自于现有持仓公司。相较基于自上而下的宏观分析仓位选择，我们对于组合的构建更为强调个股间商业模型的均衡对冲。我们并不是每时每刻都在考虑全量资金的投资，而只考虑其中的10%，剩余的绝大部分交给我们甄选的“存量”。 12 富国天惠精选成长混合基金经理朱少醒 作为从业时间超长的老将，朱少醒投资情况备受关注。他所管理的富国天惠精选的隐形重仓股为上海钢联(行情300226,诊股)、宁波银行(行情002142,诊股)、宏大爆破(行情002683,诊股)、迈瑞医疗(行情300760,诊股)、中密控股(行情300470,诊股)等。 展望下半年，朱少醒表示要做好疫情长期共存的准备。实体经济将在疫情干扰中复苏。今年十一月是美国大选，下半年中美之间的政策博弈将持续不断。科技领域、进出口贸易、军工都可能受到波及。经过上半年的上涨，市场整体估值抬升，市场的结构化差异继续拉大。除了甄选优质的公司之外，估值考量变得更加重要。 个股选择层面，本基金偏好投资于具有良好“企业基因”，公司治理结构完善、管理层优秀的企业。分享企业自身增长带来的资本市场收益是成长型基金取得收益的最佳途径。 13 华泰柏瑞激励动力基金经理沈雪峰 作为投资老将，沈雪峰的观点也受到市场关注，也有比较多的“隐形”重仓股。 沈雪峰表示，下半年A股市场主要表现为流动性相对充裕，基本面稳步复苏下的充满机会的市场。 流动性方面，居民是本轮股市流动性的主要驱动力。疫情之下居民消费的放缓使得今年居民户存款新增6.5万亿，在就业和企业盈利有压力的背景下相较去年多增加约5千亿。居民传统的配置方向是房地产+银行理财+其他类的金融产品，而资管新规下一部分潜在风险偏好提高的客户在“固收+”为主的理财产品背景下也会更多考虑公募基金。且公募基金在2019年表现大多较好，对投资者有过较长时间的教育，所以居民资金借公募入市的通道是较为畅通的。除了居民外，保险、银行理财子的资金也有入市的潜在需求。 我们倾向于认为市场会呈现为结构性牛市而不是指数的全面牛市，主要考虑：1）从基本面来看，全年经济增长压力依然存在，多数低估值的行业头部公司依然面临短期业绩负增长，长期业绩难以稳步修复的问题，估值提升的可持续性并不强；2）医药、食品饮料等大消费板块虽然估值较高，短期有一定调整压力，但其背后对应着相对较为清晰的长期业绩增长逻辑，从长线角度仍旧是核心的配置板块；3）越来越多的行业和核心标的正在被市场挖掘出来，这些标的都具有良好业绩和行业细分龙头的特点，所以下半年的机会主要集中在更多业绩持续修复、行业竞争格局逐步改善的标的（可能存在估值业绩双升的机会）。我们将依托公司强大的投研平台的力量，尽可能多挖掘优秀个股纳入组合，力争创造更好的投资业绩。 14 融通行业景气基金经理邹曦 邹曦也是行业少见的投资老将，他的观点和隐形重仓股也值得重视。 邹曦表示，新冠疫情有效受控之后，中国经济复苏的迹象越来越明显。出口超预期将进一步持续，基建投资加码，房地产投资企稳，消费回升偏弱，经济运行基本回归正常。预计经济复苏超预期概率较大，在货币政策理性积极的基础上流动性将边际有所收紧。从长期来看，在中心城市化、内需战略和土地管理体制改革的推动下，中国经济将进入新的黄金十年，经济增长中枢的下行将趋缓，很可能已经走到了L型的横向稳定增长阶段。 就A股市场而言，牛市的预期越来越明显，在阶段性加速上涨对牛市性质予以确认的基础上，慢牛依然是市场的基本格局，市场底部将逐渐抬高。房地产市场稳健运行，理财市场格局发生重大变化，市场实际的无风险利率将有效下行，投资者的行为习惯将持续改变，资产再配置的需求明显提升，股票市场将获得长期增量资金的支持。与此同时，经济周期的运行将日趋平稳，波动性大幅下降。我们很可能迎来过去十年少见的盈利驱动的牛市，并不是说又回归到了重化工业化时期的盈利高速增长状况，而是上市公司盈利的持续性和稳定性将大幅提升，从而带来市场估值的系统性提升。 在经历了上半年的“虚拟世界”之后，随着新冠疫情对经济活动的影响基本消退，A股市场将进入“现实世界”，企业盈利和行业经营数据将成为投资的主要线索。我们预计市场将发生结构性的风格转换，核心资产效应将延续，但是内部结构会有重大变化。盈利持续性较强的周期核心资产将实现有效的重估，出现估值盈利双升的“戴维斯双击”的机会；科技、医药和消费板块中的部分龙头公司，已经处于高估状态，在流动性边际收紧的环境下，当其产业趋势不能得到有效证实，将出现估值盈利双降的情况。 就本基金而言，仍将保持较高股票仓位，并坚持适度偏向低估值周期核心资产的风格β，同时积极寻找科技、医药和消费板块中的个股α。周期板块中，看好工程机械、重卡、水泥、消费建材等盈利持续性较好的行业；消费板块中看好医药、免税等行业中的优质个股；科技板块中，看好TWS、云计算、云游戏等行业。 15 汇添富消费行业混合基金经理胡昕炜 胡昕炜管理基金中长期业绩优秀，值得关注： 展望2020 年下半年，胡昕炜表示，中国宏观经济有望迎来稳健复苏，流动性也将维持在较为宽裕的局面。这都将是 A 股市场的有力支撑。在当前估值水平下，A 股市场具备较大的投资价值。 尽管经历了新冠肺炎疫情带来的阶段性扰动，但我们相信，中国经济蕴藏的巨大潜力不会发生任何改变。我们对中国经济的转型升级，对中国优秀企业的高质量增长，更加充满信心。 我们认为，消费仍将是经济增长的主要驱动力和亮点，消费升级趋势将继续在消费的各个子行业演绎，消费在当前仍是A股市场性价比较高的板块之一。我们将一如既往，勤勉尽责，寻找受益于中国经济增长、受益于消费升级的优质公司，淡化短期波动，着眼于中长期，投资质地优秀、管理层卓越的优质公司，分享经济成长和企业发展。
随着上市公司2020年半年报披露进入尾声，万亿基金销售江湖“座次”也刚刚排定。 无论是银行还是券商在财报中纷纷强调上半年基金销售对业绩的拉动作用，基金销售数倍级增长是各大销售机构上半年常态。 有着“零售之王”之称的招商银行(行情600036,诊股)上半年代理非货币公募基金销售额2567.09亿元，同比增长207.03%，代理基金收入48.08亿元，同比增长105.03%；邮储银行(行情601658,诊股)实现非货币基金销售734.05亿元，同比增长742.98%； 第三方基金销售机构也赚得“盆满钵满”，蚂蚁基金上半年净利润5464万元，同比增幅123.13%；天天基金网上半年基金大卖5683.63亿元，相比去年同期更是大幅增长83.93%。 多家商业银行基金销售金额成倍增长 昨日晚间，国有五大行半年报同时亮相，至此，主要商业银行今年上半年基金销售成绩单全部“出炉”。 招商银行半年报中透露，2020年上半年，实现代理非货币公募基金销售额2,567.09亿元，同比增长207.03%；代理基金收入48.08亿元，同比增长105.03%，主要是因为抓住资本市场机会，偏股型基金销量实现大幅增长。在去年年报中，招商银行首次披露非货币基金销售数据，今年短短半年时间，非货币基金销售金额就已超过去年全年水平。 招商银行同时称，报告期内加大对公募基金、银行理财、保险和养老金等重点托管业务的拓展力度，公募基金托管规模首次突破万亿元，报告期内新发公募基金托管规模行业排名第一。 尽管今年以来，招商银行托管的新基金中，设置有规模上限的权益基金里，多数设有50~80亿募集上限，但由于超额认购比例过高，多只基金快速实现一日售罄。wind数据显示，今年以来，单日认购金额超百亿的主动权益基金中，有9只托管行为招商银行。 在基金销售中与招商银行势均力敌的工商银行(行情601398,诊股)也公布了上半年基金销售情况。工商银行在半年报中称，上半年抓住资本市场发展机遇，加大代理基金销售力度，代理销售基金3,341亿元，托管公募基金规模再创新高。过往数据显示，去年上半年，工商银行实现基金销售3187亿元，今年同比增长4.83%。 其它几家国有银行也纷纷“报喜”，农业银行(行情601288,诊股)半年报中也透露，上半年全面加强与优质基金公司合作，加快代销基金业务发展。截至6月末，累计代销基金1,851只，上半年全行基金销量1,485.45 亿元，实现基金代销收入 11.88 亿元，同比增长80%；据邮储银行半年报，邮储银行上半年加强与绩优基金管理机构开展合作，加大绝对收益策略“固收+”基金产品销售，提升客户盈利体验，代销基金860.71亿元，同比增长180.21%，其中非货币基金734.05 亿元，同比增长742.98%。交通银行(行情601328,诊股)在半年报中表示，上半年非货币基金销量同比增长207.08% ，基金类产品AUM规模较上年末增长30.05%。 其他上市银行方面，中信银行(行情601998,诊股)半年报中称，上半年构建基金产品优选体系，为客户合理配置符合当前行情的“固收+”和“首发权益”产品，报告期内，全行非货币基金累计销量同比增幅达445.68%；兴业银行(行情601166,诊股)半年报透露，报告期内基金产品销售618.28亿元，同比增长332.89%；平安银行(行情000001,诊股)上半年代理非货币公募基金销售额 739.94 亿元，同比增长184.0%；华夏银行(行情600015,诊股)上半年实现代理公募基金销售额 60.16亿元，同比增长 21.29%；民生银行(行情600016,诊股)上半年代理开放式基金销售额809.91亿元，同比增长 47.75 亿元；浦发银行(行情600000,诊股)上半年实现个人基金代理中间业务收入5.38 亿元，而去年同期仅有1.99亿元。 城商行中，宁波银行(行情002142,诊股)上半年基金保有量328亿元，较年初新增222亿元。 蚂蚁基金上半年净赚5464.35万元 第三方基金销售巨头今年上半年也全面“加速跑”。 恒生电子(行情600570,诊股)2020年半年报显示，恒生电子参股的的蚂蚁（杭州）基金销售有限公司上半年营业收入20.59亿元，净利润5464.35万元，净利润同比增长123.13%。 蚂蚁金服自2015年4月控股数米基金，并将数米基金更名为蚂蚁基金，五年多时间里，不仅扭转数米基金此前连续多年亏损的局面，今年上半年净利润也创出过去五年新高。数据显示，蚂蚁基金2015-2019年净利润分别达到3982.29万元、1386.16万元、555.36万元、2225.33万元、3849万元，仅在2017年上半年短暂亏损。 东方财富(行情300059,诊股)2020年半年报称，报告期内，公司积极把握行业发展机遇，加快推动基金第三方销售业务的发展，进一步丰富产品线，加大研发技术投入，提升整体服务能力和水平，进一步加强产品及服务创新工作，提升用户体验，增强用户黏性，为海量用户提供更优质的电子商务服务，巩固和强化行业领先地位。 截至2020年6月30日，共上线140家公募基金管理人8,729只基金产品，公司互联网金融电子商务平台共计实现基金认（申）购（含定投）76,757,139笔，基金销售额为5,683.63亿元，其中非货币型基金共计实现认（申）购（含定投）61,152,876笔，销售额为2,899.65亿元。报告期内，公司金融电子商务服务业务基金交易额同比大幅增加，金融电子商务服务业务收入同比实现大幅增长。 相比去年同期，天天基金网上半年基金销售金额大增83.93%，若是牛市行情得以延续，天天基金网今年销售额有望超越2015年牛市时期曾创下7432.55亿元的基金销售记录。 值得一提的是，天天基金网今年上半年共计实现基金交易笔数7675.71万笔，相比去年同期大增150.77%，创出该项业务上线以来的新高。 东方财富的金融电子商务服务业务主要通过天天基金为用户提供基金第三方销售服务。根据2020年半年报，金融电子商务服务业务实现收入11.43亿元，同比增幅超过1倍。 券商机构继续发力基金代销 部分券商机构也在半年报中提到上半年基金方面的销售业绩。 据东方证券(行情600958,诊股)半年报，上半年，东方证券加强资产严选，在东证资管、汇添富基金之外，拓宽合作渠道，与业内更多的优质管理人建立了深度的合作关系，进一步强化公司在资产端的领先优势，加强在买方投顾的布局。报告期内，公司非现金类产品销售量 131 亿元，同比增加 42%。其中，汇添富中盘价值精选混合型基金销量达到 19.52 亿元（配售前），销量在券商渠道名列第一，权益类产品保有量位居行业头部。 中国银河(行情601881,诊股)2020年半年报透露，公司推进产品供给侧改革，引入优质产品，加快产品销售服务线上化建设。报告期内，公司实现代理销售金融产品净收入人民币 3.15 亿元，行业排名第 2；销售各类金融产品人民币 471.99 亿元，其中公募类产品（不含货币基金）人民币 259.62 亿元，同比增幅 151.02%。截至报告期末，公司代销金融产品保有规模人民币 1,265.21 亿元，同比增长 7.8%。
广发基金国际业务部负责人、广发港股通成长精选拟任基金经理李耀柱是位颇有特色的基金经理，他的身上既有广州人的务实严谨，又拥有对投资执着钻研的热情，形成了带有国际视野的成长股投资风格。 李耀柱将自己的投资风格定义为GARP风，即价值成长类风格，偏爱在持续增长的行业中寻找盈利增长稳定、盈利质量高的公司进行长期投资。银河证券统计显示，截至8月21日，广发科技动力过去一年回报为77.45%，在标准股票型基金中位列前14%（27/193），自2018年5月31日成立以来的累计回报为106.93%，年化回报为38.61%。 “未来A股和港股两大市场都会涌现出很多牛股，投资的重点不是看指数，而是精选个股。”就行业配置而言，李耀柱看好互联网、消费、大科技、医药生物、高端制造五大领域。 “GARP”风格的基本面选手 从李耀柱投资履历来看，他先在中山大学学习力学，获得工学硕士学位，后考入香港科技大学，获得金融数学与统计硕士学位。2010年毕业之后，他加盟广发基金，先后经过交易员、行业研究员、基金经理助理、基金经理等不同岗位的历练，现任广发基金国际业务部负责人，是一个拥有丰富经验的基本面选手。 有两个与众不同的经验对李耀柱的风格影响颇深。一是4年交易员的从业经验，让他成为“技术分析和基本面”结合的选手。他直言自己喜欢从不同维度观察市场，通过技术分析可以观察到市场情绪，或是市场对基本面到底反映到什么程度。此外，对市场趋势的敏锐洞察，对其控制仓位、把握买卖节奏也很有帮助。 另一个对李耀柱风格形成影响较大的时其在入行前的投资经历。早在2016年，还在读大二的他开始接触A股。在那一轮大牛市中，他用父母给的本金实现了几倍的回报。不过，在2008年大熊市，组合不可避免出现大幅回撤。经历过市场的大起大落之后，他对风险控制更为重视；同时也形成了坚持基本面投资的信念。 “这一段投资经历，让我充分认识到坚持价值投资的意义，更加理解持有股票的力量来源于公司的质量。”李耀柱介绍，在他的投资框架中，公司质地排在第一位，坚定选择优质公司；第二，买入价格也很重要，即便是好公司，以相对合理的价格才有投资价值。基于此，他定义自己的风格是GARP风，即价值成长类风格，以合理的价格买成长。 反映到基金组合上，他的组合以白马股为主，即业绩确定性较高、长期增长稳定性高，管理层优秀、组织架构在行业内处于领先水平的公司。同时，李耀柱在从业经历中主要研究的是研究海外科技和互联网相关行业，因此，他对科技行业的发展趋势有一定的研究积累，并形成自己独特能力圈。 新基金掘金“A+H”股 拟由李耀柱管理的广发港股通成长精选在9月1日将在全渠道发售，而这只基金正是深度挖掘A股市场和港股优秀成长股的投资机会。 “未来A股和港股两大市场都会涌现出很多牛股，投资的重点不是看指数，而是精选个股。”这是李耀柱对未来投资机会的总体判断。 李耀柱表示，目前全球经济处于慢慢恢复之中，但整体经济增速比过去十年的经济增速稍低，指数是宏观经济走向的映射，因此A股和港股很难有趋势性的行情，但其间会有结构性机遇。他指出，受疫情因素影响，健康医疗、网上教育、网上办公、云应用趋势等领域获得快速的发展。 “目前正处于全球市场流动性宽松的阶段，全球资产荒可能会是一个常态。”李耀柱表示，市场对有稳定现金流和长期增长预期确定的公司的配置需求提升，并使得优质公司获得估值溢价，这也是科技、医药领域不少龙头股估值较高的原因。 对于市场风格转换，李耀柱也有自己的看法。他认为，科技、消费、医药为主的高估值公司，背后核心逻辑是中国产业趋势变化，这些领域正在发生积极的变化，虽然短期的静态估值比较高，但站在长期来看，不少公司能以持续的高成长来消化估值。 “目前时间点更重要的是以合理的价格买好公司，或者是在市场下跌时再去买好公司，而不是追高。”李耀柱直言，短期市场风险可能是来源于估值调整，当流动性出现大幅波动时，估值较高的行业波动比较大。对于投资人来说，能做的是在波动时期布局优质公司，以长期思维、长期投资理念参与市场。 聚焦科技、消费、医药三大赛道 对美股、A股、港股市场都有一定研究积累的李耀柱，在采访中反复提及，无论是在什么市场投资，核心是选择代表时代发展潮流、具有长期前景的行业，他看好互联网、消费、大科技、医药生物、高端制造五大领域。 “未来投资主要是在这五大行业中寻找机会，核心是看这些行业对应的上市公司是否可以把握住经济转型和产业升级的趋势，是否可以创造价值。”李耀柱提及两大机遇，一是“疫情后”的投资机遇，需要关注疫情后长期受益的板块；二是新科技周期的开启，会对某些领域产生革命性变化，比如智能家居快速渗透、新能源车快速成长等，这些赛道值得重点关注。 具体到新基金关注的方向李耀柱将重点聚焦互联网、消费、医药等三大赛道。 第一，互联网行业。中国最优质的互联网公司主要在在香港上市，互联网公司在这一轮疫情中表现出快速反应能力，且受益于疫情强化其地位，提升了市场份额。未来随着5G时代来临，将让互联网公司在科技投资加速，持续处于高速发展趋势。 第二，以内需为主的消费领域。港股中不少消费公司质地优良，但受到疫情影响，估值处于历史较低水平，具备较好的投资价值，选择优质的龙头上市公司，长期有望带来Alpha。 “第三，香港医疗服务和创新药上市公司。从估值水平来看，香港市场上市公司的估值平均比国内便宜，但成长性并比国内公司低，具有更好的投资性价比。”李耀柱表示，他会以消费、医药、科技作为核心关注方向。 对于市场近期关注的“内循环”，李耀柱认为，国内大循环实际是让中国产业升级，由此形成需求跟供给的闭环，也就是需求端由“中国制造”向“中国品牌制造”升级。“这将是未来重要趋势，中国可以在不同领域都有品牌输出，如手机制造、电话制造、食品加工等，具有中长期投资机会。”
上周（8月24日-8月28日）市场回顾 上周市场的走势峰回路转，创业板注册制在周一正式开闸，沪深走势出现明显分化。 尤其是创业板实现放量上涨，完成阶段筑底走势。 同时也诞生了第一支在常规交易制度下，四天实现翻倍的个股。 作为首批上市的18家创业板注册制个股，盘中的振幅极大，投资者还是要注意控制风险，对于没有经验的散户来说，还是多看少动，积累经验为主。 沪指走势上是先抑后扬，在后半周跟随了深市的步伐，但是成交量保持继续萎缩。全周实现小幅上涨0.68%，再次站上3400点，接下来能否突破年内高点，就要看成交量的情况，预计放量突破的概率较大。 深市上周走势明显强于沪市： 深成指 周涨幅2.77% 中小板 上涨2.35% 创业板 上涨4.76%，是四大指数中调整幅度最大的板块。 沪深指数涨幅上分化明显，但是在技术指标MACD的走势上，却非常一致，都呈现出整理结束，即将翻红走势。 整体来说，9月份市场出现阶段性上涨的概率较大，上涨可期，只是在实现平台突破之前很可能继续震荡几次，投资者可以继续把握个股在盘中下跌的时候选择加仓、补仓。 板块方面，调整比较充分的科技、医药板块有望迎来反弹，持续性上可能科技更胜一筹，消费已经启动，接下来有望继续保持上涨，三驾马车的阶段性比较确定，投资者可积极关注。 激进型投资者可关注科技、消费、医药、创业板指等主题基金； 稳健型投资者考虑整体低估的香港市场主题如：南方香港成长； 而保守型投资者继续考虑打新基金鸿雁版组合，该组合优选了专职打新基金。 本周热门基金 上述基金均可在盈利宝公众号进行购买，点击进入盈利宝公众号-理财-进入官网，即可轻松配置! 上周重要市场消息回顾 “国家队”二季度持股路线图浮出水面 随着上市公司半年报渐次披露，备受关注的“国家队”持仓情况陆续揭晓。截至8月27日数据显示，社保基金出现在360家公司前十大流通股股东名单中，二季度共增持122只个股，新买入86只个股；中国证券金融股份有限公司、中央汇金资产管理有限责任公司和中央汇金投资有限责任公司合计持有超过560家上市公司股份。从持股风格来看，社保基金重仓股主要为计算机、医药板块。随着科创板上市公司数量增多，二季度社保基金持有10只以上科创板个股。 广电系“国家队”要来了！阿里又出手 47家发起人将共同组建中国广电网络(行情600831,诊股)股份有限公司，广电股份为第一大大股东，持股51%。另外，杭州阿里巴巴创业投资管理有限公司持股9.8813%。去年3月，国家广播电视总局宣布，中国广播电视网络有限公司与中国中信集团有限公司及阿里巴巴集团分别签署了战略合作框架协议。此次战略合作协议的签订，标志着有线电视网络“全国一网”融合发展向前迈进了重要一步。5G应用引入新的产业和竞争企业，有望加速产业上下游的快速发展。 创业板注册制24日开市 20%涨跌幅来了！ 8月24日（周一），创业板首批18家实施注册制的新股将集体上市，与此同时，存量创业板股票的日涨跌幅限制将由10%放宽至20%。此外，创业板股票将在股价交易异常波动指标、退市机制、风险警示等方面也作出调整。 创业板制度性的变化，同时市场参与主体较科创板人数扩大数倍，散户参与的比重提升，带来整个板块的交易更加活跃。
私募排排网组合大师数据显示，截止8月21日，股票私募仓位指数为77.40%，环比上周上升了0.19个百分点，这已是该指数连续6周上涨，连续24周仓位指数超过7成。分规模来看，年初至今，百亿私募加仓了14.35个百分点，五十亿私募加仓了15.21个百分点，20亿私募加仓了9.28个百分点，10亿私募加仓了10.35个百分点。
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