基金行业迎来划时代的事件，全球资管规模排名第一的贝莱德公司率先拿到首家外资全资公募基金管理公司牌照。证监会网站显示，贝莱德基金管理有限公司已于8月21日获核准设立，贝莱德基金管理有限公司由贝莱德金融管理公司100%控股。 今年4月1日，基金管理公司正式放开外资股比限制，贝莱德也于4月1日递交公募基金设立申请，如今不到5个月时间即获批，中国资本市场对外开放脚步不断加快。 除了贝莱德，路博迈、富达两家外资机构也已递交设立公募基金公司申请，公募基金业正式迎来内外资机构同台竞技的新时代。 首家外资全资控股公募基金 花落贝莱德 继2002年12月首家中外合资基金公司成立17年后，外资资管机构正式以独资的形式进军国内公募基金市场。 近期，证监会在官网发布《关于核准设立贝莱德基金管理有限公司的批复》，核准设立时间为8月21日。批复公告显示，贝莱德基金由贝莱德金融管理公司全资控股，注册资本金为3亿元人民币，注册地为上海市。在人事任命上，证监会核准张弛担任贝莱德基金法定代表人兼总经理，陈剑任公司督察长。 据了解，张弛此前担任泰康资产副总经理。他也是一名公募“老将”，曾任职华安基金、光大保德信基金，2008年升任光大保德信基金副总经理，2015年11月离职，转战泰康资产。 贝莱德为发力国内公募市场，去年9月正式任命汤晓东为中国区主管，负责管理发展和执行其在中国的长期业务战略。 汤晓东在国内基金公司及监管部门均有丰富从业经验，2009年，汤晓东从华尔街回国后，曾任证监会基金部副巡视员，参与过QFII政策的调整以及基金业放松管制的改革。而后，汤晓东历任华夏基金总经理及广发证券(行情000776,诊股)(港股01776)副总经理。 贝莱德二季度末管理总资产 超50万亿人民币 作为全球最大的资产管理集团，截至2020年6月30日，贝莱德全球管理规模达到7.32万亿美元（约合人民币50.25万亿）。 贝莱德2020年二季报显示，今年二季度，贝莱德总收入36.48亿元，净利润12.14亿美元，调整后营业收入为14.06亿美元，营业利润率为38.5%。 贝莱德在中国市场耕耘已久，过去，贝莱德一直通过QFII、RQFII沪/深股通、债券通、境内银行间债券市场投资中国。2017年9月，贝莱德在中国成立投资公司，并于12月拿下私募牌照，是较早进入中国市场的国际资管巨头。 去年末，贝莱德、新加坡主权财富基金淡马锡与中国建设银行(行情601939,诊股)(港股00939)的财富管理部门达成一项非约束协议，在中国组建一家资产管理合资公司，为中国投资者开发和分销产品。最近，监管层也透露了这一理财公司的最新进展。8月22日，银保监会副主席祝树民在青岛举办的中国财富论坛上表示，银保监会将进一步扩大对外开放，除了去年批复中银理财和东方汇理合资设立的汇华理财外，最近银保监会批复了建信理财和贝莱德、富登公司设立合资理财公司。 今年6月18日，在第十二届陆家嘴(行情600663,诊股)论坛上，贝莱德董事长兼CEO拉里·芬克 （Larry Fink）发表演讲称，疫情后的世界将变得不同，尽管存在不确定性、全球体系脱钩等各种担忧，但中国仍然是贝莱德最大的长期投资机遇所在地，并将帮助投资者加大对中国在岸市场资产的配置。 此前，芬克也多次发表看好中国市场的表态。此前他在致股东信中，也重申中国将是贝莱德最大的机遇之一。 外资机构积极申请 设立公募基金 中国资本市场近年加速对外开放：2017年11月10日，财政部宣布，国内基金公司控股权外资持股比例放宽至51%，3年之后投资比例不受限制；2019年7月20日，国务院金融稳定发展委员会办公室宣布进一步扩大金融对外开放的11条措施，其中，基金管理公司放开外资股比限制的时点提前到2020年4月1日。 在政策支持下，外资机构开始寻求独资基金公司模式，主要有两类模式：一类是对合资基金公司寻求控股权，如上投摩根等通过股权收购模式；另一类是外资机构通过直接申请设立新的基金公司，类似贝莱德模式。 从第一类模式看，上投摩根距离成为外资100%控股的公募基金公司目前只差“临门一脚”。近期，上海联合产权交易所最新信息披露显示，上海信托挂牌转让上投摩根基金49%股权，转让价格为70亿元。由于此前摩根大通已经持有上投摩根基金51%股权，等此笔股权交易完成，摩根大通也有望100%控股上投摩根基金。 此前，瑞银集团在控股合资券商之后，也曾对外表态，国投瑞银基金管理有限公司是中国第一家外方持股比例达到49%最高上限的合资基金管理公司，未来会根据新的政策寻求跟中方合资方做增持股比的调整。 Wind数据显示，目前国内128家基金公司中，合资基金公司共有44家，除了恒生前海基金通过CEPA新政框架实现外资控股之外，还有鹏华、景顺长城、泰达宏利等14家基金公司外资持股比重达到49%，距离绝对控股仅一步之遥，未来这些基金公司中，也有可能诞生外资控股基金公司。 第二类模式中，目前还有路博迈基金公司、富达基金公司已经正式递交公募基金设立申请，正等待获准设立的批文。
首批18只创业板注册制新股上市首日涨幅喜人，参与创业板新股申购的基金也斩获不俗投资收益。 多家接受中国基金报记者采访的公募机构和投资人士表示，创业板注册制新股上市首周，公司旗下基金打新收益增厚明显，由于上市首日涨幅较大，部分公司还采取了“首日卖出策略”以锁定收益。在创业板注册制改革后，公募将选择性参与打新，在定价合理基础上优选绩优公司参与投资。 创业板注册制首周 公募打新增厚收益明显 创业板注册制首周，多家基金公司打新中签率和增厚收益效果明显。 北京一家中型公募高管表示，由于注册制下打新报价准确、基金规模适中，他所在公募的创业板注册制打新斩获颇丰，为打新基金贡献了不错收益。 大成基金也表示，公司自今年7月份以来，“科创板+创业板”中签率合计为68%，在前30家公募基金中处于中游偏上位置。其中，创业板中签率约为65%，整体处于市场中游位置。“目前来看，近一个月中签率回升到75%以上。以平均首日涨幅100%来计算，预计对于配售比例0.05%～0.1%的中小基金产品大概增厚净值0.1%～0.2%，部分0.7%配售比例的热门龙头股，对应增厚净值1.4%。” 在长盛战略新兴产业基金经理杨衡看来，打新赚钱效应的关键影响因素首先包括IPO发行节奏、入围获中率、上市涨幅等，这些可以概括为系统性因素。其次，由于新股网下申购包括备案、报价、申购、缴款、变现等诸多环节，整体链条涉及的风险点较多，在风控趋严背景下，这些影响新股收益的非系统性因素重要性持续上升。最后，基金规模也对打新收益有影响。 据安信证券测算，18只创业板注册制新股网下配售占总发行量比例在50%左右，比主板的10%明显提升。根据测算，假定创业板首日涨幅为100%，理论上规模2亿～5亿的基金收益增厚在8.67%～4.25%。 由于上市首日涨幅较大，部分基金公司采取了“首日卖出策略”。上述北京中型公募高管表示，考虑到注册制新股上市首日涨幅超过了标的估值区间，他所在公司采取了“首日卖出策略”，提早落袋为安。 杨衡认为，新股“首日卖出策略”是一种相对稳健的策略，但长盛基金新股研究投资有系统流程，研究员在新股上市前会根据不同新股质地、合理估值区间等提交有针对性的上市买卖策略，投资经理也会综合考虑基金产品契约特性、要求及当时市场情况，制定相应的卖出策略。 大成基金也表示，“我们对于持仓新股的策略是，首先考虑公司基本面，从行业赛道、商业模式、管理层等多维度筛选优质公司，但对于质地平平的公司会考虑首日卖出。” 为新股合理定价 选择性打新将常态化 多位机构和投资人士认为，在新股申购上，注册制改革后的打新不再是无风险收益，选择性参与新股投资，也成为更多公募基金等机构投资者的常态化选择。 星石投资认为，注册制改革之后，放松了“23倍市盈率”的限制，新股的发行定价机制更加市场化，未来部分公司破发将成为正常现象，打新或许不再是无风险收益。 从市场表现看，18只创业板注册制新股上市首日平均涨幅高达212.37%，C康泰更是单日暴涨10.61倍。而从当周数据看，新股上市5个交易日却以-13.68%的平均负收益报收，个股之间的涨跌幅表现也出现较大分化。 公募基金参与创业板注册制新股也出现分化。例如，参与生态保护和环境治理业新股C南大的公募基金数量高达3788只，运输行业新股C海晨、软件与服务个股C天阳参与公募基金数量超过3400只，而汽车制造业新股C卡倍亿(行情300863,诊股)参与基金数量仅为1227只。 杨衡表示，在注册制下，新股发行供给量增加，难免资质有好有差，如果叠加发行估值过高和上市时点市场环境较弱，可能出现新股破发的情况。因此，根据新股具体情况选择性参与无可厚非。不过，历史数据显示，新股上市破发的数量和幅度较小。 据杨衡透露，长盛基金在参与打新时，一方面，“自上而下”对整体打新市场紧密跟踪，进而调整优化下一阶段打新报价策略；另一方面，会“自下而上”研究新股基本面资料，在有一定估值安全边际条件下参与打新。另外，考虑到可能存在锁定6个月情况，个别质地较差、估值较高的个股可以放弃参与，这对整体打新收益不会有明显拖累。 大成基金也表示，在新股申购上，公司首先会对新股进行排查，选择优质公司进行申购，评判标准是具有好的行业赛道、可持续的商业模式以及靠谱的管理层。
从两年第一只产品问世以来，养老目标基金一路稳步扩容，目前已有近百只养老FOF成立，整体规模不断攀升。从投资业绩来看，养老产品不负众望，交出了亮丽的成绩单。 业内人士认为，我国公募养老基金产品仍处于起步阶段，未来随着个人养老投资成为时代主流，养老目标基金将迎来广阔的发展空间。 养老目标基金扩容至近百只 2018年8月28日，首只养老目标基金华夏养老2040三年持有混合FOF正式发行，其后养老FOF的数量与规模一直在平稳增长。 Wind数据显示，截至今年8月28日，两年时间里公募基金市场上已有91只养老FOF相继成立（A/C份额合并统计），发行规模合计268.15亿元。此外，还有4只新基金正在发行。近百只基金中，目标日期和目标风险两种策略类型数量相近，分别为47只、48只。今年以来目标风险型养老FOF的发行节奏提速。年内启动发行的25只养老FOF中，15只为目标风险策略产品。而在2019年、2018年发行的养老目标基金中，目标日期基金占比过半。 上述91只已成立的养老目标基金来自42家基金公司。其中，南方、华夏旗下均有5只基金成立；易方达、工银瑞信、银华、广发、泰达宏利等5家基金公司旗下已成立4只养老FOF，养老目标基金数量为3只的公司则包括汇添富、嘉实、鹏华、天弘、万家、中欧等。 养老FOF推出节奏不断加速，产品总规模也在稳定攀升。Wind统计显示，截至今年6月30日，养老目标基金总规模达到370.62亿元，面市以来已连续7个季度正增长；养老目标基金逐渐得到个人投资者认可，已有近150万人购买该类基金。 尽管两类养老FOF数量齐头并进，后者更受投资者青睐。截至2020年二季度末，目标风险型FOF以264.69亿元的规模大幅领先于105.73亿元规模的养老目标日期FOF。 目标日期型养老FOF产品线主要覆盖2030、2035、2040、2045、2050等时间段，主要面向70后至90后群体。其中，养老目标2035是目前产品数量最多的系列，对应的是15年之后退休的人群。 随着越来越多养老目标基金的面世，基金公司开始着手打造系列产品。目前正在发行的工银养老2055是市场上首只主要面向1990年~2000年出生人群的养老产品。这只产品成立后，工银瑞信旗下养老目标基金已覆盖五个时间段，是目前业内目标日期基金产品线最全的基金公司。 平均收益率19.73% 数据显示，过去两年养老目标基金整体运行平稳，为投资者提供了较好的业绩回报。 Wind资讯数据显示，截至8月28日，今年以前成立的养老目标基金成立以来平均收益率达到19.73%。其中，养老目标日期FOF平均收益率26.93%，9只基金回报超过40%。2019年4月成立的华夏养老2045三年A成立以来回报达到47.74%。养老目标风险FOF平均收益为12.52%，成立于2019年1月的兴全安泰平衡养老以44.92%的收益率位列第一。 截至8月28日，全市场52只成立超1年的养老FOF近1年平均收益率达到22.93%，多数跑赢业绩基准。在取得良好收益的同时，养老FOF产品十分重视控制回撤。2019年全年养老FOF区间最大回撤在-0.01%至-9.52%之间，同期沪深300指数下跌了13.49%。 业绩持续稳健增长背后，是养老目标基金的长期资产配置能力以及预测和应对风险的能力。“多数养老FOF以严控回撤、追求绝对收益为目标，一方面以低风险资产为底仓打造安全垫，另一方面适时加仓权益类资产以提升长期回报。” 北京一位大型公募养老FOF基金经理表示，“今年以来股债跷跷板效应突出，权益市场机会更多，不少养老目标基金二季度增加了权益资产配置。由于看好A股结构性行情，我的持仓组合保持了相对较高的权益类仓位。为了防止出现较大回撤，基金投资组合总体均衡配置科技成长风格与消费价值风格资个股。” 近日，基金业协会副会长钟蓉萨表示，养老目标基金发行大幅提速，监管部门加快推进个人养老金投资公募政策落地，未来公募基金在养老金“第三支柱”管理中将大有可为。
结构性牛市推动下，今年上半年公募基金无论是业绩还是规模均交出了亮丽成绩单。 截至8月28日，上市公司半年报公布的58家基金公司经营数据显示，上半年净利润合计142.37亿元，同比增长超过30%。天弘基金以13.67亿元净利润领先。 从增长情况看，头部公司的增幅更大。排在前20位的基金公司净利润合计超过120亿元，占比超过八成；在净利润超过5亿元的基金公司中，易方达、广发、富国、兴证全球的净利润同比增幅超过50%。 “羊城双雄”合计赚近20亿 近日，广发证券(行情000776,诊股)发布2020年半年报，旗下控股参股的易方达基金和广发基金经营情况曝光，“羊城双雄”上半年合计大赚近20亿元。 截至6月30日，易方达管理公募基金规模合计8985.95亿元，较2019年增长22.95%；剔除货币基金和短期理财债券基金后的规模为5478.34亿元；广发基金管理公募基金规模6394.81亿元，较2019年增长27.24%；剔除货币基金和短期理财债券基金后的规模合计4165.91亿元。易方达基金上半年实现营业收入35.04亿元，净利润10.48亿元，同比分别增长35.10%、52.63%；广发基金上半年营业收入26.07亿元，净利润9.1亿元，同比增幅均超过50%。 除了易方达及广发基金，上半年净利润超过5亿元的基金公司中，富国基金和兴证全球基金的净利润同比增幅也超过了50%。 海通证券(行情600837,诊股)2020年半年报显示，截至报告期末，参股的富国基金公募管理规模超过4300亿元，较年初增长26.8%；权益基金管理规模突破1000亿元。报告期内实现营业收入19.88亿元，同比增长55.9%；净利润6.28亿元，同比增长64%。 兴业证券(行情601377,诊股)2020年半年报披露，截至2020年6月末，兴证全球基金资产管理总规模4456亿元，较年初增长18%；其中，公募基金规模3564亿元，较年初增长16%。兴证全球基金总资产45.95亿元，报告期内实现营业收入18.17亿元，净利润6.04亿元，同比增长接近70%。 银行系基金赚钱能力不俗 昨日，中国银行(行情601988,诊股)、建设银行(行情601939,诊股)、农业银行(行情601288,诊股)、工商银行(行情601398,诊股)集中公布半年报，投资者得以了解几大银行系基金公司的经营情况。 根据工商银行半年报，截至6月末，工银瑞信基金管理资产总规模1.29万亿元；净利润9.38亿元，同比增长18.6%。 中国银行在半年报中披露，中银基金公募基金管理规模3905亿元；上半年实现净利润4.51亿元，同比增长11%。 从农业银行半年报可以看到，同期，农银汇理基金总资产36.95亿元；上半年实现净利润2.11亿元，同比小幅增长2.9%。 建设银行半年报显示，截至报告期末，建信基金管理资产总规模1.41万亿元，公募规模4939.77亿元；上半年净利润6.22亿元，同比减少9.2%。建信基金也是目前公布数据大中型基金公司中少有的净利润减少的公司。 交通银行(行情601328,诊股)半年报披露，交银施罗德基金上半年管理公募规模3054亿元，较上年末增长38.76%；实现净利润4.99亿元，同比大增69%。 银行系基金公司中，招商基金、兴业基金净利润也均超过2亿元。 盈利分化趋势明显 记者根据已披露上市公司半年报数据统计，截至8月28，已经有54家基金公司上半年经营状况曝光，合计盈利120.15亿元，同比增长36.41%。其中，华夏、汇添富、南方、博时等17家基金公司的净利润超过2亿元。 头部基金公司进一步加强了领先优势，排在前20位的基金公司合计净利润超过100亿元，在54家基金公司合计净利润中占87%。 不过，中小基金公司的努力也有收获。南京银行(行情601009,诊股)2020年半年报显示，鑫元基金上半年营业收入及净利润分别为3.71亿元、1.37亿元，同比分别大增241.4%、563.91%，是目前净利润增幅最高的基金公司。Wind数据显示，截至今年6月底，鑫元基金非货币基金管理规模320.22亿元，去年同期非货币基金规模244.33亿元，规模增长主要依靠债券基金。 方正富邦、南华、江信、先锋等基金公司上半年出现亏损。方正证券(行情601901,诊股)半年报显示，方正富邦基金上半年亏损94.77万元，相比去年同期1770.08万亏损额已显著缩小。江信基金净利润同比则由正转负。国盛金控(行情002670,诊股)半年报显示，江信基金上半年亏损超千万元，而去年同期盈利587.37万元。此外，南华、先锋基金的亏损金额同比有所扩大。
今年以来，分级基金和短期理财基金密集转型，转型的数量达到100只。 行业人士认为，从这些基金由热销到退出历史的历程看，公募基金乃至资管产品的进化需要满足经济和资本市场发展需要，符合监管导向，并满足投资者诉求。退出市场也需要考虑原有产品特征、市场偏好等因素，做好产品的稳步转型。 转型基金数量接近百只 Wind数据显示，以基金转型生效日计算，截至8月28日，今年以来已经有66只（份额合并计算）基金完成转型。另外，还有38只已核准变更注册但尚未完成转型，总数量已经达到104只。2018年-2019年，保本基金转型较多，两个年度转型基金数量均为167只。 分级基金和短期理财基金转型成为今年基金转型的主流——分级基金有38只，短期理财基金22只，两大类型占比接近六成；另有21只债券基金和14只混合基金转型。 从转型方向看，分级基金主要转为场内指数LOF。博时基金表示，规模较大的分级基金，适合转型或者份额合并为母基金份额转LOF等形式，这样做一方面是能够平稳过渡避免动荡，另一方面也可以完善公募行业指数产品布局，给投资者更多配置选择。 上海证券基金评价研究中心高级分析师姚慧分析，分级基金的子基金全部是上市产品，LOF产品可以满足原有投资者的交易需求，且不需要花费额外的上市成本。分级基金选择场内指数LOF为转型方向，转型性价比最高。 在姚慧看来，制定性价比较高的转型方案，首先要考虑原产品特征，这是为了避免投资者大规模赎回；其次，要关注市场偏好。产品转型类似新发，市场偏好决定了产品是否能获得原有投资者或潜在投资者的青睐；再次是基金经理能力圈和公司禀赋，这决定了转型后产品是否能取得优异的市场表现，毕竟业绩是事关一只产品生死存亡的决定性因素。 2018年4月发布的资管新规要求公募产品不得进行份额分级，过渡期将于2020年年底结束，后延长至2021年底，但公募理财债券基金、公募分级基金的规范整改不作延期，两类产品继续加速转型之路。 金融产品应符合市场、监管及投资者需求 债券型基金的转型，一年期定开转型较多，方向上一是变更为普通的开放式债基，一是转为5年期以上的摊余成本法债基。而短期理财基金则以短债、普通利率债、信用债基等为变更方向。 姚慧分析，短期理财基金转型为中短债基，并不会超出基金经理能力圈，同时也能受到当前投资者青睐，是一种最经济的转型方式。一年期定开债基转型的重要原因可能是牺牲了流动性，却不能带来较好或稳定收益，开放期遭遇投资者大量赎回。而转型为开放式债基可提供流动性，满足风险偏好较低、预期收益率高于货基、波动率低于股基的投资者的一般需求，受众面较广。而长期摊余成本法债基则提供了长期稳定且较高的收益，受到负债端资金较稳定、且对收益稳定性要求高的的银行、保险等机构投资者的追捧，这两类转型方向是从不同角度满足投资者诉求的可行方案。 多位行业机构和人士认为，从保本基金、分级基金、短期理财债基等产品，从热销到退出历史舞台的发展历程中，可以看到中国基金行业、乃至整个金融系统的进化脉络。好的资管产品需要充分考虑我国经济和资本市场的发展需要、投资者合理诉求以及资管行业的发展现状等。 以分级基金的发展为例，博时基金认为，分级基金在2015年市场行情较好时发展迅速，但由于其自身机制的不完善和助长助跌的效应，在一段时期内引发投资者亏损，不符合公募基金引导长期资金入市以及稳定市场的初衷。 姚慧也认为，公募基金产品需要不断更新满足新的要求才具有更长久的生命力：一是不负普惠金融名号，成为有效服务普通投资者的大众理财产品；二是符合经济和资本市场的长期发展规律，契合时代背景；三是满足监管导向。“公募基金产品的设计首先要贯彻执行资管新规的主旨，比如强化金融服务实体经济的功能、优化我国金融市场结构、有效防范化解金融风险等，在满足经济和资本市场发展要求和监管导向的前提下，在制度性设计框架内，创新设计能为最广大投资者提供合理收益的基金产品。”
今年前8月，A股呈现结构性行情，沪深300上涨18.25%，主动权益类基金整体获得34.07%的收益；医药、科技、消费等主题基金表现优异，有2只产品年内收益超过了100%。 2只基金收益超100% 今年以来，尽管受到疫情影响，市场大幅波动，但市场情绪始终高涨。主流指数中，创业板指热度最高，年内涨幅高达53.37%；上证指数、深证成指、沪深300、中小板指今年以来也表现较好，涨幅分别为11.6%、32.79%、18.25%、39.76%。科技、消费、医药板块表现强势，龙头股更是涨势如虹。而银行、地产等周期领域则表现平平。一批基金把握住结构性行情，取得优秀投资回报。 公募基金前8月的投资业绩可圈可点，“炒股不如买基金”的实力进一步演绎。Wind资讯数据显示，截至8月28日，主动权益类基金（包括混合型、股票型；剔除今年新成立基金、分级基金仅计算母基金）平均收益率为34.07%，整体表现领先上证指数、沪深300和深证成指。若加上被动投资指数型基金，权益基金整体收益为32.63%，仍然大幅跑赢上证指数和沪深300。 其中，最低仓位在60%的偏股混合型基金，前8月平均收益为44.58%；最低仓位在80%的普通股票型基金平均收益率达到44.83%。 2只权益基金投资业绩特别耀眼，廖瀚博管理的长城环保主题和长城久鼎收益率都超过了100%。有7只基金的收益在90%以上，当中除广发新经济外，其余均为医药行业基金，分别为融通医疗保健、招商医药健康产业、融通健康产业、天弘医疗健康、工银瑞信前沿医疗和信达澳银健康中国。 业内人士表示，今年市场结构性机遇可谓极致，公募基金普遍看好科技、消费、医药行业的中长期机遇，积极从中挖掘出景气度高、业绩好的优质个股，凭借研究实力不断创造投资价值。 指数基金业绩差异大 结构性行情突出，波动十分剧烈，也带动了指数基金业绩的明显差异。Wind数据显示，截至8月28日，今年以来指数基金收益率为27.1%，有122只指数基金收益率超过了50%（各类型分开算）；同时也有61只基金出现亏损，亏损幅度最大的超过20%。 按照中信证券(行情600030,诊股)(港股06030)一级行业指数分类，截至8月28日，今年以来表现最好的指数是消费者服务，涨幅达到64.57%，食品饮料的涨幅达到63.04%，此外，医药、国防军工、电力设备及新能源、农林牧渔的涨幅超过40%。 指数基金当中，医药基金表现最好，招商国证生物医药、汇添富中证生物科技、易方达生物科技的收益率分别达到99.22%、87.86%和87.65%。此外，国泰中证生物医药ETF、前海开源中证健康、汇添富中证精准医疗、国泰中证生物医药ETF联接、华宝中证医疗等基金的表现也不错。 除了医药行业指数基金，创业板基金表现也相当突出，创业板今年以来涨幅达到53.37%，不少创业板ETF的收益率在53%左右。 今年以来表现较差的行业是银行、石油石化、煤炭等，没有涨反而下跌，跟踪这些行业指数的基金表现也相对落后。 债基平均收益2.98% 债券基金今年比较坎坷。一季度疫情蔓延，避险资金纷纷涌入债市，债券基金收获较好收益。二季度开始，债券市场出现大幅波动，影响了债券基金收益，不过整体来看回报仍算稳健。 Wind资讯数据显示，包括指数型、一级债基、二级债基、纯债基金在内（剔除今年以来成立基金，分级基金仅算母基金），截至8月29日，今年以来债券基金平均收益率为2.98%，33只产品收益率超过20%（各类型分开算），表现较好的有鹏华可转债、光大添益、中银转债增强、广发可转债、金信民旺、宝盈融源可转债、南方昌元可转债等。 受益于今年权益市场走好，可转债基金也有所表现，成为债基中业绩最好的一类。银河证券基金研究中心，可转债基金整体收益高达16.66%，而纯债债券基金、普通债券基金、指数债券基金的收益率分别为1.55%、5.3%、1.29%。此外，定期开放式纯债基金、定期开放式普通债券基金、封闭式纯债基金收益率分别为1.95%、3.04%、2.08%。 此外，货币基金（含短期理财产品）收益率继续下行，前8月平均1.29%。表现较好的是长城收益宝、嘉实定期宝6个月、红土创新优淳、兴业14天理财、鹏华安盈宝、大成货币、易方达掌柜季季盈、华夏沃利、华夏理财30天等。 2只权益QDII业绩超70% 权益类合格境内机构投资者（QDII）基金布局较多的是港股和美股市场，疫情蔓延，流动性宽松带来的大行情，QDII基金都有较好表现。截至8月28日，美国纳斯达克指数、标普500今年以来涨幅为30.35%、8.58%。恒生指数和恒生中国企业指数今年以来下跌9.82%和6.56%。Wind数据显示，剔除今年新成立基金及分级基金，股票型和混合型QDII今年以来收益分别为12.01%和34.5%。 不少股票QDII基金表现神勇。汇添富全球消费今年以来收益率超过72%，富国蓝筹精选收益为70.77%，此外，广发全球精选、南方香港成长、华夏移动互联、华夏新时代、华泰柏瑞亚洲企业等也表现较好。 债券QDII受到海外债市波动净值出现起伏。一季度债券型QDII基金一度亏损超7%，目前已恢复正收益，平均达到0.72%；长信全球债券、国富美元债、博时亚洲票息、长信全球债券等表现不错。 布局原油、黄金、房地产的另类投资类QDII中，黄金类QDII表现最好，诺安全球黄金、汇添富黄金及贵金属、嘉实黄金等产品今年以来的收益都在22%左右。而原油基金表现惨淡，不少基金亏损超过50%。
基金2020年半年报披露接近尾声，一众明星基金经理在对后市的展望中表现出较为乐观的预期。他们认为，2020年下半年及更长一段时间， 中国经济将持续复苏，A股仍处在积极可为阶段。行业配置上，科技、医药、消费仍是主线，地产、化工等低估值标的也是多位明星基金经理重点关注的方向。 A股中长期仍大有可为 对于未来市场，睿远均衡价值三年持有混合基金经理赵枫充满期待，他预计下半年宏观经济和资本市场仍会保持相对平稳。经过上半年的上涨和个股估值的抬升，短期权益投资的预期回报会有所下降，但长期看权益投资仍然是抵抗通货膨胀最有吸引力的工具之一。 广发科技先锋基金经理刘格菘认为A股仍具有较高吸引力，看好A股的中长期投资价值。同时，理财产品净值化后，收益率波动加大。随着国债收益率触底上行，理财产品收益率走低，资金“搬家”的趋势愈发明显。 嘉实泰和基金经理归凯认为，中国经济复苏趋势明确，但仍处于弱复苏态势，国内流动性暂难显著收紧。从中长期维度看，国内金融市场打破刚兑、房地产大周期见顶、居民资产再配置需求都有利于股票市场。虽然市场经过较大幅度上涨后不排除阶段性震荡盘整，但中期看市场仍处于积极可为阶段。 对于疫情的未来判断，工银瑞信前沿医疗基金经理赵蓓认为，国内疫情虽仍可能有小幅反复，但不会有大的爆发，经济和各类生活活动的恢复会是下半年的主线，之前受疫情刺激的医疗需求三季度之后会恢复正常，四季度可能会有一个明显的正增长。 交银新成长基金经理王崇则对A股市场持谨慎乐观态度，其认为，考虑到目前的经济状况、利率水平以及逆周期政策，在大类资产配置中，权益最优；从估值盈利匹配度来看，有不少传统行业龙头公司股票仍值得投资和持有。另一方面，外需出口存在较大不确定性，后续国内经济复苏的力度或不宜乐观；此外，在部分热门板块以及龙头个股经过了大幅上涨后，估值处于历史范围上沿，甚至透支了未来一两年的业绩，中短期风险收益比变差，后续选股尤其是投资成长股的难度在增加。 重点投资三大主线 具体行业方面，多位明星基金经理认为目前市场整体估值水平已经从2019年初的绝对低估变为整体较为合理的状态，但市场内部结构分化显著。对于具体看好的标的，基金经理意见比较统一，仍然是科技、医药、消费三大主线；不过，地产、化工等低估值板块也重新进入部分明星基金经理关注的范围。 刘格菘认为科技成长股是中长期的主线，同时还会把握以内需为主且长期确定性高的投资机会。随着5G建设持续投入，他认为未来行业仍有较大的成长空间。同时，随着海外疫情的缓解，新能源行业开始复苏，海外需求明显好转。此外，广发科技先锋基金也会适当增加对医药服务行业的配置。王崇表示交银新成长混合后续保持中性略高仓位，按照内需为先、结构优于总量的思路，继续关注一二线房地产龙头、软件及互联网、餐饮供应链、内需消费和服务以及新能源汽车产业链上优质标的，坚守能力圈和安全边际，逆向投资，做中长期布局。 归凯表示嘉实泰和后续将继续以科技、先进制造、消费、大健康四大领域为投资重点，立足长期，更加关注公司的质量和潜在回报。 赵蓓表示看好创新药及产业链，创新医疗(行情002173,诊股)器械、医疗服务、不在医保的特色专科药等赛道，核心持仓仍会坚定持有核心赛道。对于疫情受益标的，会根据基本面、估值以及疫情的情况进行调整。 银华中小盘精选基金经理李晓星表示，未来一段时间的选股主线继续围绕科技创新和消费升级，会选择两大方向子行业中景气度持续或者向上、业绩和估值相匹配的优质公司；选择的行业集中在电子、新能源、传媒、计算机、白酒、食品、家电、农业等领域。在不发生新的增量利空的情况下，组合会维持偏高的股票仓位。 泓德优选成长基金经理王克玉表示，近期的产业研究中主要关注智能驾驶、物联网、SaaS服务等领域的变化。目前组合在新兴产业方向上主要投资新能源、电动汽车、消费电子等；在长期稳健型行业中主要投资医疗器械、创新药服务和消费；传统产业中的化工、金融和房地产等行业中管理优秀、价值显著低估的公司也是重点关注的方向。 万家品质基金经理莫海波最看好新能源，其次是地产、电子。对新能源汽车板块继续看好。基本面层面，国内排产开始逐步恢复，海外政策进一步升温。地产基本面有边际改善，股息率高，安全边际高，长期价值被低估，处在这个位置可以加强配置。消费电子板块方面，智能手机市场越来越成为一个存量市场，更看好可穿戴设备快速渗透的机会，以及5G带来的产业链中的结构性机会；此外还看好面板等相对成熟的电子产业。
今年以来，新基金发行市场火爆，权益基金更是爆款频现。数据显示，截至8月28日，年内已成立973只新基金，合计募集规模突破2万亿大关。而与此同时，基金清盘仍在持续，同期已有94只基金清盘，7月和8月就清盘了38只。 Wind资讯数据显示，截至8月28日，今年以来已有94只基金清盘（各类型合并计算），相较去年同期的87只略有增加。从各月份的情况来看，1至3月清盘的数量为3只、8只和7只。二季度各月基金清盘的数量分别为8只、6只和23只。到7月份，清盘的基金多起来，达到27只，而6月份23只基金清盘的数值已经是2019年2月以来的单月新高；8月份又有11只清盘。 今年债市波动较大，债券型基金清盘的也不少。94只清盘的基金中，债券型占了38只，其中，中长期纯债型基金有12只。此外，25只混合型基金、22只股票型基金、3只QDII基金和2只另类投资基金也在今年进行了清盘。 此外，年内已有4只货币市场型基金清盘，均出现在下半年。如7月下旬进入清算程序的长江优享货币市场基金，清算前规模为2396.29万元。 从分布上看，清盘的94只基金分属于44家基金公司。其中有17家基金公司旗下有2只或以上基金清盘，有6家基金公司旗下有5只或以上基金清盘，最多的基金公司有9只基金清盘。 今年清盘的基金中，除银华增值是因为保本到期不延续外，有51只系经持有人大会表决通过，有42只系触发基金合同终止条款。 对于公募基金清盘，上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千认为，公募基金市场有自己的生态，基金产品是否成功需要市场来演绎和印证，“有进有退”是必然和正常的现象。 在刘亦千看来，清盘的一个重要原因在于基金数量越来越多，而规模的增长速度并没有跟上数量的增速。很多基金规模不断被摊薄，形成大量的小微基金。此外，在基金行业发展的20多年中，很多基金产品因不再适合新的市场环境而掉队。同时，某些基于创新推动的产品没能达到预期效果，反而因不符合公募基金的定位而被时代淘汰，比如分级基金。 “现在基金公司和基金的持有人，对于产品清盘都会持更中性的态度。”刘亦千认为，随着投资者对基金认识的加深，基金公司对一些发展不利的产品进行清盘更加游刃有余，这种清盘实际上也是对投资者负责的表现。同时，他预计未来一段时间，公募基金清盘趋势还会持续。
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