提起成长股投资，扎实的研究功底、独到的选股眼光、超强的学习能力、非凡的耐心几乎是必不可少的“技能”，因为成长公司往往处于初创期至成熟期之间的快速成长期，有新的商业模式、有产品或服务创新，面临的机会比较大，但成长过程中的不确定因素亦比较多。 对于广发基金国际业务部负责人、广发港股通成长精选拟任基金经理李耀柱来说，国际化的研究视野、扎实的基本面研究，是这位成长股选手独有的特色。长达十年深耕海外市场，让李耀柱擅长在长期向好的赛道中甄选市场空间大、竞争壁垒强、组织管理先进的优秀成长企业，在陪伴企业成长过程中获得超额回报。 回顾近几年的投资，由李耀柱管理的基金为基金持有人实现了优异的业绩。银河证券统计显示，截至8月21日，广发科技动力过去一年回报为77.45%，在标准股票型基金中位列前14%（27/193），自2018年5月31日成立以来的累计回报为106.93%，年化回报为38.61%。 关注稳定成长能力及企业管理 “时间是人类最大的财富，与优秀企业共同成长是我的理念，我愿意给企业时间，也给自己时间。”谈起自己的投资理念，李耀柱如是说。而他所定义的优秀的企业，是业绩确定性较高、长期增长的稳定性较高，拥有优秀的管理层，管理效率在行业内处于领先水平的公司。 2010年7月，李耀柱获得香港科技大学金融数学与统计硕士学位后，进入广发基金从事交易、研究等工作，跟踪和覆盖的是海外市场。由于教育背景、从业经历与海外市场有着紧密联系，李耀柱的投资研究体系天然有着国际化视角的基因，他长期跟踪和研究港股市场，同时在美股和A股也有积累。 这使得他的投资理念和研究方法，受到海外优秀投资者的影响——注重长期，关注企业的成长价值。此外，由于研究视野更宽广，他不仅注重企业本身的中长期趋势及产业背景，也注重将企业与国内外同赛道的标的进行横向比较，力求更全面地评估企业的长期价值。例如，在研究港股某零售公司时，他曾将其与京东、阿里、拼多多等企业的商业模式进行深入研究和对比后，最终才得出结论。近年来，伴随着A股与港股互联互通的日益加强，国际化视野更有助于李耀柱在全球范围内找到性价比更优的标的。 作为一位成长风格的投资人，企业的成长性及成长稳定性是李耀柱选股时重点关注的要素，体现在财务上即是ROE的生命周期。他会优先选择ROE处于上升趋势的公司，在这个阶段，公司的管理优势和效率可以让企业周转率和定价水平更高，公司在持续增长过程中有可能获取更多的市场份额，或者获得效率上的改善，从而进一步推动ROE提升。 “通过ROE生命周期观察企业，一方面可以把握企业中长期成长脉络，另一方面也可以在上升周期中获取更为丰厚的超额收益。”李耀柱说到。 另一方面，李耀柱极为关注企业管理，他发现，企业管理与公司是否能够长期维持ROE的稳定性有密切关系。尤其是企业的组织架构、管理的进化能力，是李耀柱常用的评判标准。 李耀柱举例，比如研究医药行业，很多人会用药品的研发和销售作为对医药公司中长期成长目标的判断，李耀柱会在此基础上加上对公司组织架构的研究。因为组织架构演化很慢，比新药的研发周期还要慢，如果公司具备先进的组织架构，具有更高的管理效率，跟随者将很难超越，这也是国内外的新药巨头有持续创新能力的原因，并且成长速度比小药企更快。 自上而下把握周期和防控风险 除了在更宽广的国际舞台上自下而上去筛选优秀成长股以外，李耀柱的国际化研究视野还体现在对全球宏观环境和市场趋势的研究上，他会结合对全球宏观经济、市场流动性等因素的研究，自上而下进行赛道选择。 “香港市场有很多优质的上市公司，它们是白马股，但也存在一定的周期性，如果想要把握周期机会，一定要有宏观研究框架。在自上而下评估过程中，我们会引入行业景气度或个股ROE趋势作为配置的切入点，在行业景气度向上时配置优质白马成长股，可以获取更大的超额收益，也可以在一定程度上规避行业下行风险。”李耀柱介绍道。 随着全球资本市场的联动变得更加密切，基金经理对于国际宏观局势的分析框架不仅有助于把握经济周期，对于抵御系统性风险也有着良好的帮助。在市场出现系统性风险时，李耀柱会通过仓位调整和结构优化来降低风险，在结构上增加防御性板块的配置，如低估值的周期和金融、地产，并减少高Beta板块的配置，降低组合的波动率。 例如，2018年年初，通胀预期的上调，市场担忧美联储加快加息节奏，美股大幅回调，引发全球风险资产剧烈波动。随后，受到外部贸易环境、金融去杠杆等因素影响，港股和A股全年呈现弱势震荡格局。由李耀柱管理的广发沪港深新起点，适度下调了股票仓位，并将持仓的配置结构逐渐切换到有稳定现金流的公用事业股、高股息股等安全边际较高的板块。 整体来看，李耀柱管理的主动权益基金表现出良好的超额收益能力。银河证券统计显示，截至8月21日，广发沪港深新起点自2016年11月2日成立以来的累计回报92.77%，年化回报为18.84%。自2018年5月31日开始管理广发科技动力，累计回报达到106.93%，年化回报为38.61%。 不断进化的成长投资人 作为一名80后基金经理，李耀柱10年的从业经历虽不如老将丰富，但与生俱来的不断学习、不断进化的能力，成为李耀柱持续扩展自己的视野、深耕基本面研究的驱动力。 在香港科技大学获得金融数学与统计硕士学位后，李耀柱于2010年进入广发基金，担任中央交易室交易员、投资经理助理；2014年8月起，李耀柱开始担任国际业务部基金经理助理和港股研究员，其中海外科技和互联网行业是他重点关注的行业。2015年11月，他开始管理公募基金，常年穿梭奔忙于香港和内地，让他对国内外的市场有着更深刻的认知，也提供了更为便利的研究条件。 对他的投资观影响更大的，是他对投资的热爱，以及专注、勤奋、不断学习的特质。早在本科阶段，虽然李耀柱的专业与金融无关，但他凭着自己一腔好学的热情，怀揣着家人支持的资金入市，在2007年大牛市中收获了数倍收益，点燃了他对投资的兴趣之火。2008年，大熊市的来临又让他体会到了大幅回撤带来的煎熬，这也使他对于风险控制有着深刻的认识，并影响到他管理基金时的投资理念和投资行为，使得他对选股的要求更高、对风险控制更为重视。 随后4年的公募投资生涯中，李耀柱经历了A股在2016年初、2018年的大幅波动，也经历了港股2019年的震荡调整，这让他进一步认识到，风险控制要放在第一位，本金的永久损失不仅是因为市场风险导致，也是因为投资人对企业基本面的研究不够深入，对企业长期价值的定价不够准确。 为此，他总是不断学习新的东西，不断完善自己的投研体系。尽管美股在他的投资组合中占比相对较小，但他对美股互联网、消费、医药板块中的龙头公司等都有着非常深入的研究。他拆解这些头部企业的商业模式，了解他们的历史和管理决策，研究决策的原因和后果。在他看来，研究美股的头部优秀公司一方面可以获得良好的投资机会，另一方面也有助于其对A股和港股的投资机遇做出更加准确的预判。 “只有不断进化，才能应对变化，才有可能脱颖而出，无论是企业，还是投资人，都需要与时俱进。不断进化的企业，才可能有更大的成长空间和估值提升机会。只有在变化中看到规律，看到现象的本质，才有可能给社会创造价值。”李耀柱说到。 基金经理简介： 李耀柱：中山大学工学硕士和香港科技大学金融数学硕士，拥有10年证券从业经验。现任广发基金国际业务部负责人，管理广发沪港深新起点、广发科技动力等基金。历任中央交易室交易员、投资经理助理、基金经理助理、港股研究员、QDII/港股通基金经理。（CIS）
近日，随着基金2020年中报持续披露，明星基金经理的持仓和最新观点都一一曝光，记者注意到，傅鹏博、刘格菘、刘彦春等明星基金经理在2季度末都保持高仓位运作。 对于2020年最后的几个月，虽然有基金经理坦言在估值推升过程中选股难度越来越大，但大家对于权益市场的机会依然是比较看好。 傅鹏博团队：未来一段时间选股要求更高 先来看下傅鹏博团队所管的睿远成长价值，该基金截至2020年6月底的股票仓位占基金总资产的比例高达91.13%。 从此次披露的半年报来看，该基金一共买了84只股票，单只持股公允价值最高的是国瓷材料(行情300285,诊股)，约为10.7亿元，最低的是首都在线(行情300846,诊股)，持股公允价值约为3811元。 其中前20大持股为： 展望下半年，傅鹏博团队表示，下半年国内外宏观环境，国内已经从应对疫情冲击过渡到人民群众恢复正常生活与各行各业复工复产积极建设经济的道路上，但从全球的角度来看，疫情的冲击还远未结束，各国央行为维持经济体系平稳所做出的极端努力也使得资本市场的波动不断加大，而这种由于突发因素长期化所导致的波动对于资本市场而言是具有双面性的。 同时，由贸易摩擦升级而来的外围环境变化也使得市场整体的不确定因素在不断累积，证券市场在经历了快速的上涨之后，市场的估值得到了一定程度上的修复。在整体估值水平提升的背景下，对于未来一段时间自下而上多角度的研究提出了更加苛刻的要求，以更长的持股周期与更深度的研究来换取目前估值所带来的溢价将成为获取超额收益的重要因素。 再看睿远旗下另一只网红基金——均衡价值三年持有混合，该基金在2季度末的股票仓位占基金总资产的比例也达到了85.49%，其前20大重仓股如下： 刘格菘：科技成长股是中长期主线 自从拿下了2019年度公募的冠亚季军之后，刘格菘知名度以及“吸金”能力大幅提升。 进入2020年，刘格菘目前在管的产品数量有7只（合并A、C份额），主要从去年业绩排名前三的三只基金来看。 广发双擎升级混合、广发创新升级混合和广发多元新兴股票，截至今年2季度末，这三只基金的股票仓位占基金总资产的比例分别为90.04%、90.83%和89.71%，显然也都是高仓位运作。 具体到持仓方面，广发双擎升级混合的前20大重仓股中，同样有多只个股的持仓市值超过10亿元，具体如下： 广发创新升级混合的前20大重仓股分别为： 广发多元新兴股票的前20大重仓股分别为： 展望后市，刘格菘团队表示：“A股仍具有较高吸引力，政策引导下中长期资金持续流入，资本市场改革持续推进，中国经济具有巨大的韧性与潜力，看好A股的中长期投资价值。同时，由于理财产品净值化后，收益率波动加大；随着国债收益率触底上行，理财收益率走低，资金‘搬家’的趋势愈发明显。” 具体到行业配置上，刘格菘团队认为：“科技成长股是中长期主线，同时把握以内需为主且长期确定性高的投资机会。我们认为，随着5G建设持续投入，未来行业仍有较大的成长空间。同时，随着海外疫情的缓解，经济修复的可持续性或来源于海外经济错位复苏拉动中国出口，外需链条也将开始进入修复期。” 刘彦春：权益投资大有可为 景顺长城的刘彦春也是目前市场上知名度较高的老将，其目前在管的基金有6只，其中管理景顺长城鼎益混合和景顺长城新兴成长混合时间最长，均超过了5年。 2020年中报显示，景顺长城新兴成长混合的股票仓位占基金总资产的比例达到92.35%，景顺长城鼎益混合的股票仓位占基金总资产的比例达到93.39%，均属于高仓位运作。 持股方面，景顺长城新兴成长混合前20大重仓股如下： 景顺长城鼎益混合的前20大重仓股如下： 展望后市，刘彦春认为，资金面最为宽松阶段已经过去。货币边际收紧意图主要在于打击资金在金融和实体领域空转，政策基调仍然在于降低实体融资成本，引导资金进入实体，预期未来会有更多推动资金直达实体措施出台。现阶段制造业投资低迷、物价处于低位、就业压力较大，短期内预期政策面保持友好。 另外，他指出，众所周知的冲突以及新冠疫情，虽然对我国经济运行短期内造成冲击，但很可能促进我国科技产业加快发展。我国仍然是世界上最具活力经济体，城镇化率继续提升，产业升级加速推进。变化总能带来投资机会，权益投资大有可为。
全球最大的金融科技独角兽之一蚂蚁集团“A+H”股上市加速推进，有望引领金融科技产业升级，带动头部金融科技企业价值重估，多家券商研报纷纷建议可关注金融科技领域投资机会。 另有业内资深投资人士表示，蚂蚁自2015年7月A轮融资至2020年8月发布上市招股文件，其在私募市场上的估值增长了约4.5倍。 近期，国信证券(行情002736,诊股)研报指出，蚂蚁集团的盈利能力非常突出，超出市场此前对金融科技公司的预期。作为行业龙头，有望充分享受行业增长及龙头效应。同时，对标腾讯金融科技业务，我们判断，此前，市场尚未充分认识到腾讯金融科技业务的商业化潜力，随着蚂蚁金服上市，其金融科技业务的价值有望迎来重估，从而催化腾讯的股价表现。 根据蚂蚁集团招股书，本次募集资金将主要用于进一步支持创新、科技的投入，助力数字经济转型、补充流动资金及加强全球合作。股权结构方面，蚂蚁集团目前的控股股东为杭州君瀚及杭州君澳，分别持有蚂蚁集团29.9%及20.66%的股权。杭州君瀚及杭州君澳的普通合伙人及执行事务合伙人为杭州云铂。马云持有杭州云铂 34%的股权，为实际控制人。 蚂蚁集团的主要业务由数字支付、数字金融科技平台及创新业务三大部分构成，核心业务及其规模如下图所示：
“叮~您有3000元的分红记得查收！” 当手机短信提示你分红进账的那一刻，心情总是喜悦的。 截至8月27日，今年已有1798只基金向投资者派发1129.63亿元“红包”。 兴全轻资产一次分红32.4亿元，成为今年最“壕”金主。 年内分红逾千亿 根据Wind数据，截至8月27日，今年以来共有1798只基金（A、C份额分别计算）实施分红，分红金额合计1129.63亿元。相比2019全年1292.47亿元的分红，今年基金分红更为积极，也更大方。 从实施分红的基金类型来看，债基成为派发“红包”的主力军。截至8月27日，共有1287只债基实施分红，合计分红金额651.96亿元，占年内分红总金额的57.71%。 从单个基金来看，今年共有10只基金分红超10亿元，合计166.23亿元，占年内分红总金额的14.72%。其中兴全轻资产、兴全趋势投资、南方成份精选混合A、富国天博创新主题混合等7只权益类基金合计分红120.37亿元，占今年基金分红总额超过10%。 前十大分红榜单中，出手最阔绰的是兴全轻资产，今年已分红32.4亿元。截至8月26日，该基金年内净值增长率为29.37%，去年收益率为39.94%。另外，兴全趋势投资、中银证券(行情601696,诊股)安进A紧随其后，年内分红总额分别为21.75亿元、15.20亿元。中银瑞福浮动净值型C作为唯一入榜的货币基金，年内分红总额为19.14亿元。 数据来源：Wind 从分红次数来看，共有59只基金年内分红4次或4次以上，其中23只基金年内分红超5次。宝盈核心优势分红次数最多，为12次，而华夏回报A、博时裕盈三个月、国投瑞银中高等级A等10只基金年内分红均达到8次。 数据来源：Wind 分红不是越多越好 实际上，分红并不是判断基金好坏的重要指标。 拿来分红的钱，本身是基金资产的一部分，基金分红就是将基金收益的一部分拿出来，以现金的方式派发给投资者。因此可以说，基金分红对于投资者而言，就是左手倒右手。 业内人士解释道，对基金公司来说，分红是为了降低基金单位净值。不少基民患有“净值恐高症”，不敢买高净值的基金，基金分红后，基金净值降低，看起来比较便宜。此外，基金分红也是一种有效的投资策略，相当于让基民赎回部分基金资产，从而达到减仓的目的。 上述业内人士分析，对于投资者来说，“分红的作用是帮助投资者落袋为安，相当于赎回一部分基金资产而不用交赎回费。投资者可根据自己对未来市场的判断灵活选择，如果对后市比较看好，可选择红利再投资；如果比较谨慎，那么现金分红可以提早落袋为安。”
基金合规销售监管趋严，国有大行之一宣布关闭电话银行基金交易业务。 建行关闭电话银行基金交易功能 8月27日，建设银行(行情601939,诊股)(港股00939)在官网发布《关于关闭电话银行基金交易功能相关事宜的公告》称，将于2020年8月28日起关闭电话银行基金交易功能。 对此，建设银行给出的理由是，“为进一步落实监管部门的相关要求，保护金融消费者的合法权益，确保基金合规销售。” 建设银行表示，客户可以根据自身需要，提前做好相应安排，可继续通过柜面、智慧柜员机、网上银行、手机银行、国际互联网站等渠道办理。 据了解，在签约基金业务时，若勾选了电话银行渠道的话，可以通过电话银行办理基金查询、买卖业务。 一般情况下，具体操作是，拨打相关银行的官方电话，根据语音提示选择“人工服务”，使用储蓄卡或活期存折进行基金交易。 电话银行基金交易或违反“双录”规定 针对建行关闭电话银行基金交易功能一事，一家位国有股份制银行人士表示，“通俗点说，电话银行基金交易是指客户可以通过打电话给银行，让银行帮忙交易基金。” “现在监管特别严格，包括建行在内的银行代销的基金理财产品购买都要在柜台交易，做录音录像。银监局要求，只要有银行参与，就必须双录，除非客户本人在手机银行、网银购买。。而电话银行相当于你打电话给银行告诉他，你帮我操作，也就是说银行工作人员参与基金交易，但没有双录，一定程度上与监管规定有所冲突。”他介绍道。 另外一位银行理财经理也表示，“现在讲合规销售理财产品，都要双录，录音录像才可以。以前这种电话销售有漏洞，一是无法确认本人，二是客户有损失的话说不清楚。” 一位华南公募电商部人士则称，“建行关闭电话银行交易功能应该是出于风险评估方面的考虑，资管新规要求，金融机构发行和销售资管产品应当加强投资者适当性管理，禁止欺诈或者误导销售。事实上，这种非主流支付方式也是时代产物了。尽管现在多家银行仍然有电话银行基金交易业务，但使用频率可能不高。” “双录”即指商业银行在销售理财和代销保单等金融产品时，同步录音录像，是银监会给各大商业银行提出的硬性要求。 2017年8月份，原银监会下发《中国银监会办公厅关于印发银行业金融机构销售专区录音录像管理暂行规定的通知》，要求银行业金融机构在营业场所销售自身依法发行的理财产品（以下简称自有理财产品）及合作机构依法发行的金融产品（以下简称代销产品），应实施专区“双录”管理，即设立销售专区，并在销售专区内装配电子系统，对每笔产品销售过程同步录音录像。 根据相关规定，在录制时投资者需要和银行工作人员同框入镜，在听取银行工作人员介绍业务并确认知晓风险、同意办理业务后，即完成双录。 值得一提的是，据央视报道，今年年初时，疫情期间为减少市民的出行，银行也采取了多种措施，比如之前只能去网点现场进行录音、录像，也就是“双录”后才能购买的理财产品，现在通过线上“双录”也可以在网银或手机银行上直接购买。 业内人士表示，此次建设银行关闭手机银行双录，表明这方面的监管越来越严格。 银行销售理财频踩违规“红线” “双录”管理成监管重点 近年来，银保监会因理财产品销售不合规而对银行及其员工施行的行政监管措施或行政处罚屡见不鲜。 从银行违规事由来看，因未实施“双录”而受到处罚的情况较为频繁。与此同时，投资者因在银行购买基金产品而与银行产生纠纷也不少。 去年6月，中国银保监会曲靖监管分局对某股份行曲靖分行进行处罚，该行被判罚款人民币20万元，原因为“误导销售基金产品，导致客户投资损失”。 去年8月北京高院的一份民事裁判书，让资管圈炸了锅。有个基民，2015年A股最高点的时候，在建行北京恩济支行买了一款股票型基金，后果如何我们可以想象得到，一下子亏了60%，亏损的金额57万多，基民于是把建行这家支行告到法庭。 从一审法院都判了银行赔偿这个基民所有损失，建行不服。于是二审，还是维持原判，建行再三不服，去到北京高院，最后驳回再审申请。 有分析人士认为，在上述代销银行被判全赔基民损失的案例中，主要问题在于理财销售者的“投资者适当性管理未到位”。随着相关相关制度的健全，机构的违法成本将提高，才能逐步让理财市场更加走向规范。 值得一提的是，去年11月，最高人民法院就《全国法院民商事审判工作会议纪要（征求意见稿）》（简称《会议纪要》）向全社会公开征求意见。 其中指出：卖方机构未尽适当性义务，导致金融消费者在购买金融产品或者接受金融服务过程中遭受损失的，可以请求金融产品的发行人、销售者共同承担连带赔偿责任等等。 其中核心内容包括：卖方机构未尽适当性义务，导致金融消费者在购买金融产品或者接受金融服务过程中遭受损失的，可以请求金融产品的发行人、销售者共同承担连带赔偿责任等等。
上市公司半年报披露即将结束，公募基金上半年经营情况也将揭晓。日前，《证券日报》记者根据wind资讯和上市公司公告显示，目前已有超过20家公募上半年经营情况浮出水面，其中，营业收入超过10亿元的公司在5家以上；而净利润最高的则是华夏基金，上半年实现7.48亿元暂居榜首。 北京某基金公司相关人士告诉《证券日报》记者，今年公募基金迎来一波量的提升，全市场新增资金明显，在年内A股结构性行情配合下，公募基金取得了不错成绩，这为公司的整体营收提供了基础。 《证券日报》记者根据wind和部分上市公司公告梳理发现，上半年部分头部公募经营情况良好，多家公募营收均超过了10亿元。具体来看，上半年华夏基金实现营业收入23.83亿元，银华基金营收13.89亿元，鹏华基金营收为13.82亿元，景顺长城营收为10.6亿元，华安基金营收为11.56亿元。这5家公募营业收入同比均为正增长，其中景顺长城营收同比增长最高为54.82%。 此外，万家基金、国海富兰克林、中邮基金、长城基金、兴银基金、创金合信、长盛基金、中信建投基金等，上半年营业收入也都超过了1亿元，但同期增长幅度不太一致。具体来看，万家基金营收同比增幅最高为61.47%，其次是中信建投基金，同比增幅为43.4%；与之相对应的是，兴银基金、东吴基金和中邮基金同比均有所下降。 净利润方面，华夏基金上半年以7.48亿元的成绩夺得榜首，同比增长了25.97%；其次是银华基金、鹏华基金、景顺长城和华安基金，净利润均在2亿元以上，同期涨幅最高的是景顺长城，为80%。与之相对应的是，上银基金、兴银基金、中信建投和东吴基金，同比均有所下降；上银基金同比跌幅更是高达62.31%。值得一提的是，目前有数据可查的公募上半年经营数据中，浙商基金净利润仅为18.35万元。 根据中信证券(行情600030,诊股)(港股06030)半年报显示，上半年华夏基金总资产为119.33亿元，净资产为92.29亿元，主要业务收入包括了基金募集、基金销售、资产管理，以及从事特定客户资产管理业务。上半年主要在于积极布局定期产品，强化指数定义能力，自主编制策略主题指数，全方位加大推广和营销力度，债券基金重点产品中实现规模与业绩的良性循环，这些是资产管理规模进一步提升的主因。 华夏基金表示，下半年还将继续强化风险防控措施，着力完善产品线布局，加强ETF营销，做好专户业务主动化转型，力争将年金业务优化存量提升增量，增加全球市场曝光，加大潜在客户开发力度，打造投研一体化平台，建设智能营销体系，以此保持行业综合竞争力。 上述基金公司相关人士向记者表示，由于今年基金发行火热，投资者申购情绪较高，多款爆款产品不断迭出，部分公司的管理规模增长明显，全市场资金规模提升显著，加之年内A股结构性行情配合，市场赚钱效应凸显，这些都是公募取得不错成绩的主要原因。
为支持会员单位加强投研团队建设，促进期货公司投研能力和产业服务水平的提升，更好地服务实体经济，2020年大连商品交易所“十大期货投研团队”评选活动将于8月28日正式启幕。在未来三个多月的时间里，来自全国100余家期货公司的219个团队将通过交易策略报告、模拟交易等项目的综合评比，角逐“大连商品交易所‘十大期货投研团队’”和“大连商品交易所‘优秀期货投研团队’”等奖项。 据介绍，大商所“十大期货投研团队评选”活动自2009年推出，今年已是第十二届。长期以来，“十大期货投研团队评选”活动得到了各期货公司的积极响应，涌现出了一大批优秀的投研人员。 大商所“十大期货投研团队”评选活动始终紧跟期货市场发展需要，通过不断完善评选机制，切实培养既懂产业又懂期货的复合型投研团队，促进期货公司产业服务水平的提升。据了解，本次“十大期货投研团队”评选采取研发报告评价和实盘验证的综合评价机制，一方面坚持推动从业人员提升基本面研究的总体思路；另一方面利用实盘模拟交易系统，坚持在结果优秀的前提下评选高质量投研报告，使评选更加符合期货市场对研发的需求。 评选活动经过十一年的精心策划和组织，在总体思路稳定的情况下，大商所不断探索和改进评选办法，针对评选方案和规则专门进行了市场调研，市场对大商所组织的十大期货投研团队评选给予了高度的评价，也有部分市场人士对具体的评选规则和细节上提出了改进意见。今年评选大商所充分考虑并吸收了市场意见建议。例如，对模拟交易考核的评选指标调整为“60%绝对收益率排名+20%夏普指数排名+20%最大回撤排名”。调整后的评选指标贴近市场主流实盘交易模式，利于引导研发和资管从业者稳健投资。 今年大商所分别于3月31日和7月6日上市液化石油气和三个化工品（聚丙烯、聚氯乙烯和线型低密度聚乙烯）期权，及时丰富能源化工板块的衍生工具体系，助力相关产业链企业更加灵活的进行风险管理。为提升团队期权投研能力，此次评选活动对期权模拟交易提出了一定要求，以此推动期货公司进一步加强对期权投研团队的建设，并促进市场对期权工具运用的了解。 随着期货市场商品期货期权的上市，投资咨询、资产管理以及风险管理子公司等创新业务的发展，对期货公司产业服务水平提出了更高要求，同时也直接挑战着期货公司的投研能力。大商所坚持第十二年举办“十大期货投研团队评选”活动，从交易所层面为行业培养投研人员，同时引入产业企业和投资机构参与，促进行业内的相互学习与交流，切实帮助期货公司提升投研水平和服务实体产业的能力。
上海证券报记者昨日获悉，为促进互联网与人身保险的深度融合与完善相关监管制度，近日中国保险行业协会下发行业内部通知，拟调研收集人身保险公司“直播带货”相关情况。 通知称，在疫情防控期间，互联网人身保险发挥出线上渠道独特优势，较好满足了消费者“非面对面”的保险服务需求，部分保险公司也纷纷开始尝试“直播带货”这一新型线上营销宣传模式，给消费者带来了新颖、便捷的服务体验。为进一步推动人身保险行业高质量发展，促进互联网与人身保险的深度融合，中国保险行业协会拟对近期人身保险行业“直播带货”等互联网新业态进行深入研究分析，并为监管完善相关制度提供参考建议。 今年以来，“直播带货”这一新型线上营销宣传模式所存在的潜在风险引起监管部门的注意。由于网络直播门槛较低，“直播带货”被一些保险营销号盯上，为了吸引“粉丝”、增加成交，个别主播在直播中夸大其词、虚假宣传，存在保险销售误导现象。 近两个月来，河北等地银保监局专门下发开展自媒体保险营销宣传全面排查和专项治理工作的通知，针对短视频直播等自媒体保险销售误导现象，要求各保险公司和专业保险中介机构开展全面排查。同时，针对当前短视频直播平台保险营销宣传存在的不当宣传、销售误导等突出问题，开展专项治理整顿，加大对分支机构及从业人员短视频直播账号和信息发布的审核力度，坚决清理未经报告开设账号和发布内容行为，严格追究相关机构和人员责任。 北京等地银保监局下发通知，提示辖内保险机构关注保险网络直播和短视频合规风险，要求各保险机构应当按照“实质重于形式”的原则，区分不同情形严格落实保险法律法规和规范性文件要求。 一是严格区分保险短视频、直播业务形式。属于互联网保险业务的，应当严格符合互联网保险业务监管规定。对于通过线上引流、线下转化等方式开展销售活动的，应当严格遵守所属渠道类型及相关保险产品销售的监管要求。 二是严格规范保险短视频、直播有关主体。保险机构可以按照互联网保险业务监管规定建立自营网络平台，开展保险短视频、直播等形式互联网保险业务活动，应当集中运营、统一管理。保险机构对于所属各级分支机构及从业人员个人通过短视频、直播等方式开展的营销宣传活动，应当严格管理审核，确保营销宣传信息合规准确。保险机构应当充分“了解你的合作方”，不得委托未取得合法资格的机构从事保险销售活动，不得以信息技术费用、推广费用、咨询费用等名义变相支付保险销售佣金。 三是严格管理保险短视频、直播相关内容。保险机构通过保险短视频、直播进行营销宣传的，应当符合相关法律法规要求，不得出现不实陈述或误导性描述等情形。保险公司应当审核第三方网络平台以短视频、直播等形式提供宣传服务的内容，对宣传内容的真实性、准确性和合规性承担相应责任。保险机构应规范使用机构简称，避免出现保险公司与保险专业中介机构、保险机构与第三方网络平台等相混淆的情况。
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