8月26日，郑商所联合平凉市政府、银河期货、人保财险共同举办的“稳企安农护航实体”--“保险+期货”助力脱贫攻坚（平凉）论坛正式启动，同时，甘肃静宁苹果“保险+期货”县域全覆盖项目正式签约启动。来自甘肃省金融局、银保监局、农村农业厅的领导，以及平凉市、静宁县相关负责人，合作社代表、多家大型金融机构代表参加了项目启动仪式及培训会。 据了解，静宁县是国家扶贫重点县，也是郑商所苹果“保险+期货”项目的重点支持地区，几年来银河期货在该地区开展的苹果“保险+期货”项目效果良好，借助项目的推广与当地政府和果农建立了良好的扶贫机制，并充分发挥出中国银河证券和静宁对口帮扶的多向联动作用，使当地扶贫攻坚工作取得较好的社会效益。郑商所相关负责人表示，本次论坛旨在发挥“稳企安农护航实体”品牌效应，发挥苹果期货在惠民安农方面的积极作用，探索交易所、期货公司与当地政府协作机制，建立期货农业经济发展新模式。 平凉市政府常务副市长叶剑芳在会上介绍说，静宁县是农业部划定的全国苹果优势产区之一，果品产业经过连续30多年的发展，果园总面积稳定在百万亩以上，是全国苹果规模栽植第一县，被中国果品流通协会评为“中国苹果之乡”，“静宁苹果”被国家工商总局评为“中国驰名商标”，2019年全县果品产量88万吨，实现产值39.6亿元，人均果品收入5800元，苹果产业已真正成为助农增收致富的“聚宝盆”。但是，近年来受市场价格波动等因素影响，果农收益无法有效保障，“果贱伤农”现象比较普遍。 特别是在新冠疫情的影响下，令当地苹果产业受到冲击，果农收入受到不同程度的影响。今年由郑州商品交易所支持，静宁县政府指导，人保财险、银河期货、大地期货、南华期货共同承办的苹果“保险+期货”试点项目继续实施，覆盖了静宁县域全部的苹果种植贫困户，以及三个深度贫困村和部分龙头合作社，参保果农共计5903户。叶剑芳在会上说。 据悉，这是郑商所县域全覆盖项目连续第二年，试点项目连续第三年落地在甘肃静宁，也是甘肃省唯一、郑商所支持的“保险+期货”县域全覆盖项目。可以说，项目开展有效的保护了农户利益，充分发挥了金融服务三农的优势，助力静宁县“后疫情时代”的脱贫攻坚工作。该项目的实施，必将进一步打通静宁苹果产业与资本市场的对接渠道，推进苹果产业深度开发，带动果农保收增收、脱贫致富。 郑商所相关负责人在会上表示，我国苹果主产区与重点贫困区域高度重合，开展苹果期货交易是期货市场落实国家脱贫攻坚战略的重要举措。苹果期货自2017年底上市以来，运行质量稳步提升，改变了苹果市场长期缺乏权威、透明市场价格的局面，也为生产经营主体管理价格风险提供了工具，为利用“保险+期货”模式直接服务果农稳产增收创造了条件。实践证明，“保险+期货”是一种可以有效转移分散价格风险的市场化保障机制，顺应了农业支持保护制度优化调整的方向，丰富了国际农业补贴政策工具箱。 “‘保险+期货’试点项目连续三年落地在甘肃静宁，这是期货市场与静宁县多层次、多领域的帮扶工作中的重要一环，有效地将扶贫工作的输血功能转变为造血功能，对产业脱贫、金融富民具有深远意义。今年2月静宁苹果在新三板上市，成为陇东地区首家上市公司，这标志着品牌价值134亿的‘静宁苹果’正式踏入中国资本市场。”银河期货副总经理张淼宁在会上说。 据了解，2016年以来，郑商所立足自身优势、用于承担社会责任，将“保险+期货”作为服务“三农”和助力国家乡村振兴战略实施的重要抓手，无论是在项目保障品种、覆盖区域、产品模式、收益群体以及参与机构等方面取得长足发展，已将“保险+期货”打造成为特色品牌。2016年至2019年累计投入1.3亿元，支持开展了75个试点项目，承保棉花4.1万吨、白糖33.3万吨、苹果5.7万吨，覆盖新疆、甘肃、广西、云南等11个省（自治区），50余个县（团场），其中32个为国家级贫困县，惠及农户10万余户，累计赔付金额超1亿元。2020年郑商所继续深入推进“保险+期货”试点建设，点面结合，以面为主，试点规模进一步扩大。 在培训会上，郑商所、银河期货、银河证券和人保财险的讲师为大家进一步讲解了苹果期货的规则、套期保值工具的运用；涉农保险的开展模式、未来的发展趋势；资本市场的助力脱贫攻坚；以及静宁“保险+期货”项目开展的相关情况，详细解读了如何用好“保险+期货”这一创新工具，帮助果农规避苹果现货市场的价格风险。
近期，白酒板块出现明显上涨，不少消费主题基金的净值随之水涨船高。数据显示，近半月来，在基金收益榜前20名中，消费主题基金占了半壁江山。多位基金经理表示，消费是其长期投资主线，随着可选消费子行业的复苏，一些投资机会也在后疫情时期逐渐显现。 Choice数据显示，近半月来（8月11日至8月25日），申万食品饮料指数以8.25%的涨幅领跑申万28个一级行业指数，鹏华中证酒ETF也成为该区间涨幅最高的行业ETF产品。持仓组合偏向消费板块的主动管理型基金业绩也乘势而上，近半月以来偏股混合型、股票型基金的涨幅榜上，近一半是消费主题型基金。 大消费历来牛股辈出，是公募基金传统的超配板块。据记者了解，尽管多位基金经理表示下半年配置相对上半年要更为均衡，但消费仍是未来的重要投资主线。对于后续如何深挖消费领域的投资机会，多位基金经理表示，看好“后疫情时代”的可选消费子行业，部分基金经理更直言已调仓配置了部分相关标的。 汇丰晋信消费红利基金经理是星涛认为，预计可选消费二季度将以修复为主，而7月至8月可选消费各行业数据预期向好，有较好的投资机会。目前主要面临的风险来自于可能出现的输入性疫情，以及国际环境的不稳定性。 具体到值得关注的可选消费细分行业，有基金经理看好估值相对较低的家电。“家电受疫情影响较大，但它其实是相对较稳健的行业，适合风险偏好较低的投资者。目前家电股估值比较低，存在估值修复的需求。下半年，房地产竣工回暖、日常家电更新换代需求、出口改善等因素有望拉动家电消费需求。”国泰基金量化投资事业部总监梁杏说。 同时，梁杏认为，相对于大家电公司，小家电公司起步较晚，目前还处于高速发展阶段，易出爆款产品，也可以满足大众个性化需求，所以成长性较高。 是星涛则认为，从发达国家的经验来看，随着人均收入提升，个性化小家电的需求有望大幅上升。一方面是消费能力和意愿的提升，一方面是人工成本的上升，两方面因素会共同推动小家电需求爆发。不过，家电行业目前仅仅是回暖，尚构不成大幅度的景气上行。 除家电之外，是星涛认为，由于疫情影响，航空公司、酒店和饭店尚处于左侧投资阶段。连锁餐饮的抗风险能力较强，市占率正在上升；酒店开始以价换量，入住率有显著回升；航空公司目前在逐渐增加班次，预计国内上座率将率先回升，国际航线不确定性仍较大。 “总体看，上述三大领域相关标的的估值目前都处在比较低的历史分位，如果未来疫苗等防控手段使得全球疫情可控，全球经济慢慢步入正轨，这些行业都会有很大的修复机会，目前处于风险收益比相对较高的左侧区域。”是星涛表示。
全球金融市场暴跌数月，波动率指数（VIX）近日却在美股反弹期间逐步回落至历史均值附近。这是否会引发黄金新一轮涨势？ 避险情绪升温 由于对股指存在反向指示作用，VIX指数被投资者广泛关注。有分析人士甚至表示，做黄金不看VIX指数，就像瞎子过河，不知深浅。作为市场的情绪指标，其波动与拐点常常与市场出现重大转折的时间点高度重合。 文华财经数据显示，8月26日芝加哥期权交易所（CBOE）VIX主力合约报26.00，维持低位徘徊走势，而8月17日该合约最低触及21.77，为今年2月下旬以来最低点；另外，COMEX黄金期货主力合约自8月6日高点以来累计下跌约7%。 伴随VIX指数与黄金期货同步走弱，美股风险偏好出现提升。东证期货贵金属高级分析师徐颖告诉中国证券报记者，近期美股市场创出新高，对应的波动率却不断走低。从历史走势来看，VIX指数的低点在10左右，最近5年的平均值约为17，历史平均值约为20，目前VIX指数已接近历史均值。2019年，VIX指数均值为15.37点。 有投资者认为，当前VIX指数与金价走势之间出现了两大变化，可能催化出黄金新一轮行情。一是近期美股走强，VIX指数不断走低，目前已降至历史均值附近，未来大概率迎来反弹；二是3月以来，VIX指数与黄金呈负相关关系。若VIX重新走高，黄金修复与VIX的关系，未来金价大概率继续反弹。 理性看待关联性 一般而言，VIX指数越高，表示市场预期未来股指波动越强，通常黄金价格会随之上涨；反之，若VIX指数下降，表示投资者认为市场将趋于平稳，黄金价格因避险需求下降而同步下跌。 徐颖认为，投资者可以用VIX指数辅助判断金价走势，但要注意相关性近期已经由正转负。 在赵晓君看来，盲目跟随VIX指数上涨做多黄金还存在另外一重风险。一旦美股短期剧烈下跌，就会引发VIX指数上涨，从而引发市场预期美联储会推出宽松的货币政策，这或引起美债收益率下行，进而提振黄金价格。不过，倘若美股持续大幅下跌引发流动性风险，短期利率大幅上涨，则VIX指数将会与金价呈相反走势，金价因此会下跌。 “投资者不能完全参考波动率来预测金价。但在波动率持续维持低水平或处于峰值的情况下，可根据当时宏观环境来判断金价可能的运行方向。”赵晓君说。 中银国际期货有色首席研究员刘超表示，当市场被风险担忧情绪笼罩，VIX指数涨幅会迅速扩大，避险情绪升温，推动金价上涨。另外，黄金还具有抗通胀作用，通胀攀升时也会引起黄金价格暴涨。不能单凭VIX指数波动去预测金价，主要还是看背后的驱动因素是否一致。 四季度迎良机 展望后市，多位接受采访的人士均认为，四季度VIX指数上涨概率较大，市场可能在避险情绪波动中迎来黄金买入良机。 赵晓君表示，美股持续上行并创下新高之后，潜在的回调风险将使得市场通过VIX指数来进行对冲。潜在的风险因素有望对金价中期走势形成提振，因此在风险因素未引爆前，金价、VIX指数将共同会对美股市场起到对冲作用。不过，一旦美股因风险事件而持续下跌，流动性风险可能会使黄金价格回调。此外，四季度一直是黄金价格调整的时间窗口，这将是长线投资者趁机买入的时间点。 “今年情况比较特殊，一方面四季度面临美国大选；另一方面，美联储将长期维持超低利率水平以刺激美国经济恢复增长。此外，美国还面临国内冲突和地缘局势等问题。在四季度高风险叠加的背景下，金价和VIX指数也容易出现联袂上涨的局面。目前市场上嗅觉灵敏的资金已经提前布局，等待超预期不确定性的出现，从而获取风险收益。”刘超分析。 徐颖则预计，后续VIX指数大概率会上行，全球股市波动会加大，黄金价格走势比较复杂，不是简单地上涨。在下一阶段存量博弈的情况下，才会出现美股下跌、VIX指数抬升、黄金价格上涨的情景。
去年以来，部分公募基金公司陆续聚焦深圳的投资机会，并设计发布了相关公募基金产品，这些产品运作至今的业绩表现亮眼。 多只产品聚焦深圳 成立于2019年12月的安信中证深圳科技创新指数型证券投资基金（LOF），就是这样一只聚焦深圳投资机会的公募产品。Wind数据显示，截至2020年8月24日，该产品成立以来的净值增长超过44%。 该基金的基金经理徐黄玮介绍，鉴于深圳开放包容的态度，深圳科技指数在选取标的时，不仅仅是选择注册地在深圳的上市公司，还将范围扩大到“办公地址”在深圳的公司，同时将范围扩大到沪港深三大市场。在筛选标的时，会通过研发因子、成长因子、估值因子来综合判断，找到一些估值合理、研发投入高、业绩增速快的公司组成成分股，这类公司一般在产业链中地位强，具有竞争力，可以给股东带来持续回报。 熟悉深圳的人都知道，香蜜湖是深圳福田区的知名胜地。2020年5月6日，合煦智远国证香蜜湖金融科技指数证券投资基金（LOF）正式在深交所上市交易，并开通日常申赎业务。该基金作为股票型指数基金，其标的指数为国证香蜜湖金融科技指数。该指数于2017年6月9日发布，由深圳市福田区与深圳证券信息有限公司联合编制，以沪深两市金融科技企业为样本，结合我国产业发展和资本市场特点，聚焦金融科技的技术驱动要素，将金融科技产业划分为分布式技术（包括区块链、云计算）、互联技术（包括电子及网络支付）、金融安全和互联网金融等四大类。 金信深圳成长基金，也是一只早已聚焦深圳投资机会的公募产品。Wind数据显示，截至2020年8月24日，该产品近两年来净值增长超过74%。基金合同显示，该基金在有效控制风险的前提下，深度挖掘深圳未来在城市提升、改革转型、科技创新以及与世界经济融合发展过程中产生的各类投资机遇，主要精选和投资注册地为深圳的上市公司以及与深圳具有较大相关性的上市公司。 挖掘深圳特色投资 徐黄玮表示，在投资深圳时，要跟上步伐，对新技术、新应用保持敏感，要保持开放的态度，敢于接触新事物，融入到这座城市的发展和变化中。如5G技术，深圳发展全国领先，华为、中兴通讯(行情000063,诊股)的总部都在深圳，投资者需要积极从相关产业链中寻找新的公司和投资点，及时捕捉到新的机会。深圳这类新技术的领先优势，可以让投资者在做研究时具有先发优势，从而率先从市场上挖掘出优质的公司。 在目前聚焦深圳的产品之外，也有部分受访公募基金坦言，正在探索研究聚焦深圳、大湾区以及创业板的新产品。有公募人士坦言：“目前，创业板改革并试点注册制，我们要做好充分准备，抢抓深圳市优秀科创企业快速发展的机遇及相关政策红利，发行创业板主题基金，投资创业板有长期成长潜力和价值的标的，让投资者充分共享中国经济高质量发展和资本市场改革的成果。”
2020上半年的基金业绩排行榜中，前排一水儿的医药主题基金。但随着近期医药股的回调，相关主题基金终于将冠军宝座交出。 从近期市场走势看，此前一直受资金青睐的医药、消费、科技等板块回调比较明显，尤其是医药生物板块，自8月初以来持续下跌。与之相对应的是，军工、基建、工程机械等板块开始活跃。 截至8月24日，长城环保主题的净值涨幅超过了融通健康产业、融通医疗保健行业、招商医药健康产业等一众医药主题类产品，凭借99.6773%的年内净值增长率抢占榜首。 冠军宝座易主 截至8月24日，长城环保主题今年以来的净值涨幅高达99.6773%，长城久鼎、广发高端制造的年内净值增长率也达到97.1172%和90.0946%。广发新经济、长城久富、长城新兴产业、国投瑞银精选收益、国投瑞银创新动力、诺德价值优势、银河大国智造主题等多只基金年内净值增长率均超过80%。 今年来单位净值增长率居前的基金 数据来源：Wind（截至8月24日） 加大低估值股票配置 今年来，以医药、消费为代表的新兴成长产业一骑绝尘。涨幅过大，估值过高，调整也随之而来。随着军工、建材甚至金融等低估值板块的崛起，基金经理们开始重新考量后半年的投资发力点。 诺德基金研究员张恒海认为，8月至今市场风格切换较为明显，国防军工、休闲服务、汽车、银行、交通运输等周期类属性较强的行业板块涨幅较大，而跌幅前五位为医药、通讯、有色、纺织服装等以消费和科技为代表的主题行业。周期行业在经历了上半年因疫情影响的量价齐跌后，已进入环比复苏周期。 中欧基金表示，市场的震荡可以视作估值收敛的修复。在估值严重分化的问题解决前，市场缺乏持续上行的动力。而估值分化的问题除了依靠高成长的业绩消化外，低估板块的估值修复也是解决问题的另一可能性。因此中短期来看，看好低估值如金融地产、建筑装饰等板块的估值修复机会，尤其关注其中涉及国企改革概念的龙头公司。
8月25日，基金发行市场上，又出现了两只爆款基金。 财联社记者从多位渠道人士处获悉，昨日首发的兴全合丰三年持有期全渠道募集规模已达到150亿元，超过了此前设定的80亿募集上限，预计最终配比低于50%。 与此同时，前天首发的南方创新驱动全渠道募集规模在昨日也突破了150亿元募集上限，大概率将启动比例配售。 基金发行行情的好转，也使得年内基金整体发型趋势维持着较好的增长。截至8月25日，今年以来已经成立了943只新基金，合计募集规模超过1.93万亿元。其中8月以来成立的新基金合计发行规模已达3319.74亿元。照此趋势，年内新基金发行规模达2万亿将成为大概率事件。 然而，爆款背后，基金发行市场“冷热不均”现象也值得关注。今年以来，共有564只新成立的基金发行规模不足10亿元，225只基金发行规模在3亿以下，属于“踩线”成立范畴。 两只产品被卖爆 新发基金再现售罄盛况。 财联社记者从多位渠道人士处获悉，昨日首发的兴全合丰三年持有期全渠道募集规模已达到150亿元，超过了此前设定的80亿募集上限，预计最终配比低于50%。 “这只基金12:00前全渠道募集进度已近80亿元，在三年封闭期产品里是比较受欢迎的。”一位银行渠道人士称。 管理该基金的季文华，是行业内三大权威奖项“大满贯”选手。2017年，凭借对大消费领域个股的深入挖掘和重仓持有，他一战成名，被冠以“白马王子”的称号。 在新产品的建仓上，季文华认为，就估值的性价比而言，成长股和消费股肯定不如年初便宜，但很多价值类公司也处于底部区域，涨幅并不大，性价比还不错。“所以我的建仓会更均衡一点，成长股的配置比例会较年初稍微降低一点，价值股会配得更高一点。” 另一只产品——南方创新驱动混合基金在昨日认购规模也突破了150亿募集上限，大概率将启动比例配售。 “这两只产品的基金经理在业内比较受认可，有非常多的渠道都在大力‘吆喝’他们的新产品。”一家华南券商渠道人士表示。 南方创新驱动于8月24日首发。首发当日，该基金销售量已经超过百亿。在此前的基金份额发售公告里，南方创新驱动的募集期为8月24日至9月4日，募集上限为150亿元。 鉴于首发当日的火爆情况，8月25日一早，南方基金再次发布公告称，上述基金募集截止日提前至8月25日，自8月26日起不再接受认购申请，提前结束本次发售。 公开信息显示，南方创新驱动基金经理为骆帅，清华大学管理科学与工程专业硕士，2009年7月加入南方基金，担任研究部研究员、高级研究员、基金经理助理，在2015年6月19日开始正式管理基金。他风格上坚守成长股、龙头股投资，注重回撤。 当下，骆帅更加集中地挖掘上市公司的创新驱动力，以创新为主题进行投资。“安全边际高的公司有一个很重要的能力就是创新实力突出，新产品将主要聚焦于消费、医疗、互联网、先进制造业等行业，这几个行业始终是投资机会多、容易诞生牛股的行业。”他说。 年内成立新基金规模超1.93万亿 基金发行行情的好转，也使得年内基金整体发型趋势维持着较好的增长。截至8月25日，今年以来已经成立了943只新基金，合计募集规模超过1.93万亿元，平均募集规模达到20.51亿元。 其中，权益类产品成为增量的主要来源。截至昨日，年内成立的股票型基金和混合型基金的发行规模达到了1.14万亿元，占比近6成。 而从8月份以来成立新基金的整体情况来看，本月已有124只新基金成立，合计发行规模已达3319.74亿元，平均发行规模为26.64亿元。 除了兴全合丰三年持有期和南方创新驱动两大爆款外，近期还有多只首募规模过百亿的基金涌现。据财联社记者统计，8月份已出现11只认购规模逾百亿的新基金。如易方达信息行业精选，这只基金成立于8月24日，发行份额达到106.04亿份。 而8月17日，中欧阿尔法也一日售罄，其认购规模达到550.58亿元，成为年内第6只认购规模过500亿的基金。但由于该基金募集上限为80亿元，其最终配售比为14.53%。 8月13日，广发稳健回报代销渠道开始募集后，基金认购热情猛涨，最终该基金认购规模达到348.75亿元，配售比例也达到43.01%；同天成立的银华富利精选首募规模也达到116.61亿元，该基金配售比最终为85.75%。 此外，成立于8月11日的富国成长策略仅认购2天，首募规模便达到了117亿元；8月10日成立的平安低碳经济首募规模达到102亿元；广发稳健优选六个月持有和景顺长城竞争优势同时于8月6日成立，其发行规模分别达到149亿元、112亿元。在更早的8月4日，茅炜管理的南方景气驱动成立，该基金首募规模为115亿元。 爆款背后的“冷热不均” 热闹的爆款产品发行潮背后，还有不少基金发行颇为冷寂。 上述银行渠道人士表示，目前新基金发行有些冷热不均，一些过往业绩好、感召力强的基金经理非常受关注。市场较好的时候，他们的新产品对投资者入市有较大促进作用。“我们也会重点对一些基金经理产品进行推荐，目前每周至少一到两只基金会被我们重点关注。” 然而，虽然行情好转导致公募加快发行节奏，但仍有很大一部分基金不被市场和渠道关注到。“那些没有长期业绩积累，或者渠道力量较弱的基金公司，在今年的基金发行市场上会相对惨淡。”前述人士称。 今年以来，共有116只基金发行规模超过50亿元。与此同时，564只新成立的基金发行规模不足10亿元，225只基金发行规模在3亿以下。 从近期数据来看，在8月份新成立的124只的基金里，有70只新基金发行规模不足10亿元，其中涵盖38只发行规模不足3亿的新基金。除了固收基金成为“重灾区”，还有不少权益类产品屡屡“踩线”成立。 以安信成长动力一年持有为例，该基金成立于8月13日，是一只偏股混合型产品。在认购9天后，其首募规模仅为7.63亿元。和昨日首募超150亿元的兴全合丰三年持有期相比，这个数据着实难以说得上“理想”二字。 基于让投资者安心等方面的考量，该公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人对自家基金也进行了自购，其持有安信成长动力一年持有的份额总量的数量区间达到了100万份以上。 8月17日到8月18日，九泰基金旗下的九泰科新优享和九泰行业优选相继成立。这两只权益类产品的基金经理均为吴祖尧，首募规模分别为2.07亿元、2.08亿元，刚好踩过基金成立所需规模“红线”。 新产品募集的不理想或与基金经理的过往业绩挂钩。吴祖尧2014年便已进入九泰基金担任基金经理。然而，其管理的产品业绩始终不如人意，绝大部分时候跑输沪深300。目前，他管理的6只产品均为今年成立的新基金，规模也业绩也都较为平庸。 此外，本月新成立的上银内需增长、德邦惠利、国联安新蓝筹红利一年定开、华润元大核心动力等权益产品，发行规模均不到3亿元。
上证公告（基金）【2020】297号 为促进上证50交易型开放式指数证券投资基金（以下简称50ETF，基金代码:510050）的市场流动性和平稳运行，根据《上海证券交易所上市基金流动性服务业务指引（2018年修订）》等相关规定，本所同意国盛证券有限责任公司自2020年8月26日起为50ETF提供一般流动性服务。 特此公告。 上海证券交易所 二〇二〇年八月二十六日
上证公告（基金）【2020】298号 为促进嘉实中证主要消费交易型开放式指数证券投资基金（以下简称主要消费，基金代码:512600）的市场流动性和平稳运行，根据《上海证券交易所上市基金流动性服务业务指引（2018年修订）》等相关规定，本所同意华泰证券股份有限公司自2020年8月28日起为主要消费提供主流动性服务。 特此公告。 上海证券交易所 二〇二〇年八月二十六日
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