近期，联合国负责任投资原则（UN PRI）发布2020年度签署方评估报告，嘉实基金获得高度肯定，在衡量公司层面ESG管理水平的“战略与治理”模块，获得最高的A+级别评定。这标志着嘉实基金一直致力于将ESG（环境、社会责任和公司治理）研究融入中国金融市场投资的努力，获得了国际权威组织的认可。 报告显示，“战略与治理”模块包括责任投资政策、目标与策略、治理与人力资源等10个评分项，满分30分，嘉实基金获得了29分的高分。在全球超过2000家资产持有人和资产管理机构中，嘉实基金脱颖而出，获得最高的A+评级。 在责任投资与上市股权投资模块，嘉实基金也获得了A级评定。其中在分项的“筛选”和“整合”两方面皆获得A级评分，处于行业较高水平。分项指标显示，嘉实基金在将ESG信息运用到投资决策、确保筛选和整合是基于强劲的分析等方面获得满分评价，在向公众或客户、受益人沟通方面也获得较高评分。 嘉实基金相关人士表示，通过分析UN PRI报告中的具体内容，嘉实基金将更加明确未来一段时间所需提高的方向和重点。嘉实基金将继续努力，持续改善ESG分析与研究在投资策略中的应用，进一步践行可持续、负责任的长期价值投资理念、履行作为资产管理机构的社会责任。 在此前公布的2020年PRI大奖入围名单中，嘉实基金的“在中国发展全面、有效的ESG研究整合项目”入围“年度新兴市场奖项”，成为五名候选机构之一。这也是首次有境内公募基金入围这一奖项，从而肯定了嘉实基金在中国金融市场结合ESG研究与分析的投资理念。 在联合国的支持下，UN PRI原则旨在鼓励和推进全球资产拥有者、资产管理者及服务提供者践行责任投资的国际网络。通过签署该原则，签署方承诺在作出投资决策时遵循责任投资相关标准，并鼓励被投资公司遵守和实践可持续发展的原则。UN PRI目前在全球有超过3,000家签署方。 嘉实基金于2018年3月正式加入UN PRI，是境内首批签署该原则、践行ESG投资理念的公募基金管理公司之一。 关于UN PRI 2020年年度评估报告的方法论，请查看链接：https://www.unpri.org/reporting-and-assessment-resources/about-pri-assessment/3066.article 查阅嘉实基金参与UN PRI评估的透明度报告，请查看链接：https://www.unpri.org/signatory-directory/harvest-fund-management-co-ltd/2902.article
摘要：创业板风头正劲，是时候了解一下这种投资工具了！ 改革并试点注册制为创业板注入新的活力，而多只以创业板为标的的基金已在风口起舞多时。 银河证券数据统计显示，截至8月24日，海富通创业板增强（A 005288 /C 005287）自2018年4月8日成立以来，已取得将近70%的收益率，近两年净值增长率为93.54%。截至8月21日，近两年收益率在46只增强规模指数股票型基金（A类）中排名第1。 与标的指数创业板综指相比，这只基金更显示出了不错的超额收益。根据Wind数据统计，自成立至8月24日，两年多的时间里这只基金已跑赢标的指数33个百分点，可以说是源于创业板，优于创业板。 打新与选股，为增强基金插上翅膀 8月24日，创业板注册制首批18只新股上市，当日悉数上涨，最高涨逾1000%。作为A股市场最重要的机构投资者之一，公募基金在获配方面占据优势，积极参加新股申购也是公募基金追求收益增厚的重要方式。 根据Wind数据统计，截至8月25日，海富通创业板增强基金历史累计获配85次，其中包括多只最新上市的创业板新股。尤其值得注意的是，海富通创业板增强基金规模不大，新股收益不易被摊薄。 另一方面，近几年来，创业板“强者恒强”的趋势明显，龙头公司获得了较高的确定性溢价，个股分化明显。创业板涨跌幅限制放宽至20%后，短期内个股波动加剧，也让市场对于上市公司的定价更加充分。在分化的市场中，部分个股或将拖累宽基指数表现，指数增强产品的优势和价值也进一步显现。 据海富通量化团队介绍，作为一只指数增强基金，海富通创业板增强并非简单复制指数。在最初的外围筛选时，投研团队就会基于一系列量化指标，剔除成交极度不活跃、基本面有较大瑕疵的个股，确保基金业绩不会被其拖累。接着，量化投资团队会基于自身投研优势，侧重于成长性、长期盈利稳定性等因子，在板块内优中选优。 经历策略的磨合，季报显示，截至年中的近5个季度，海富通创业板增强A均跑赢业绩比较基准，成立以来走势也显著优于基准。 图表来源：Wind，2018.4.8-2020.8.24 金牛团队的又一战场 海富通创业板增强的基金经理为量化投资部总监杜晓海。目前，海富通量化团队管理的产品涵盖对冲市场中性、指数增强、被动指数等，并且与固定收益团队共同管理了多只“固收+”产品，公募产品数量超过20只，公募及专户产品管理规模近300亿元。根据基金定期报告，杜晓海在管的基金总规模超过200亿元。 与其他一些投资团队不同，海富通量化团队可以说是“与股指期货共同成长”起来的，对冲策略产品是他们的特色所在。根据银河证券数据，由杜晓海、朱斌全管理的海富通阿尔法对冲混合成立五年多以来，通过股指期货有效对冲权益市场的波动，每个自然年度都获得了可贵的正收益。在2019年获得多个权威奖项“大满贯”的基础上，海富通阿尔法对冲混合今年再度摘得《中国证券报》颁发的“五年期开放式混合型持续优胜金牛基金”。 “管理对冲策略产品时，我们一般先构建指数增强的多头组合，再用空头股指期货对冲市场风险，最终获取超额收益部分的产品，”杜晓海表示，“指数增强策略是对冲策略的基础”。 海富通阿尔法对冲等产品多年的良好表现，印证了海富通量化团队过硬的指数增强技术，海富通旗下相对收益产品也日渐扩容。海富通创业板增强就是其中的代表。据基金经理杜晓海介绍，这类产品主要追求信息比率，力争稳定的超越比较基准，在相对收益组合管理中，也融入一定绝对收益的思维。 海富通基金量化团队现有8名成员，在领军人物杜晓海的带领下，设有多名基金经理、投资经理和专职的研究人员，该团队成员均为国内外名校硕士学历，3名CFA，2名FRM。扎实地走过五六年后，这只团队正乘风破浪，向更高的目标迈进。 注：海富通创业板增强A类份额2018-2019年度、2020上半年度净值增长率为-21.72%、44.60%、33.43%，业绩比较基准收益率为-31.92%、37.06%、26.75%；数据来源：本基金定期报告；2018年度业绩为自合同生效日（2018年4月8日）起计算。基金经理杜晓海先生自2018年4月9日起管理本基金。
截至2020年7月底，我国境内共有基金管理公司129家，其中，中外合资公司44家，内资公司85家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司共12家、保险资产管理公司2家。以上机构管理的公募基金资产净值合计17.69万亿元。
下半年以来，A股市场行情火热，国内经济环境的持续趋稳向好为权益市场带来较多结构性机会，同时也不断吸引外资入场配置，Wind数据显示，截至8月21日，沪深300指数累计上涨13.33.%，北向资金累计净买入1.12万亿元。众所周知，沪深300指数是A股市场最核心、最为旗舰的宽基指数之一，覆盖沪深两市300只市值高、流动性好的股票，各行业龙头企业汇聚，截至7月末Wind数据统计显示沪深300总市值占全部A股的55.12%，是外资“聪明钱”配置中国资产的主要方向，而且从大类资产配置的角度来看，目前沪深300的整体估值水平低于15倍，配置价值依旧很高，长期投资潜力巨大。 站在当前市场时点，兴业基金精准布局沪深300，于8月24日起正式发售兴业沪深300ETF（基金交易代码：510370），投资者可选择网上现金认购、网下现金认购和网下股票认购三种方式认购，其中办理网上现金认购的日期为9月2日至9月4日。 据悉，兴业沪深300ETF是兴业基金旗下第五只股票ETF，也是继兴业中证500ETF后又一只主流宽基系列产品。目前兴业基金股票ETF产品线日臻完善，除上述宽基系列，已发行产品还涵盖了策略、行业、地区等多类主题，在人员配备上也已拥有一支成熟、高效的投资运作、风险管理及交易运营团队，为以ETF为核心被动指数产品线提供完善的制度保障及系统支持。公告显示，沪深300ETF拟任基金经理那赛男，拥有10年证券从业经验，先后在博时基金、长盛基金、创金合信基金从事ETF基金的研究和投资工作。 近年来A股国际化进程的加快，MSCI指数、富时罗素指数、标普道琼斯指数先后扩容纳入A股，同时伴随养老FOF基金问世、险资等长期资金入市对指数化、工具型产品需求的提升，都为公募基金领域以ETF为代表的发展创造了历史性的战略机遇。尽管最近几年国内ETF的发展势头非常迅猛，但与美国等成熟金融市场相比，国内ETF市场仍有较大的发展潜力，Wind数据显示截至2020年7月末，全市场共348只ETF产品，资产净值合计约8575亿元，占比不到5%。因此，兴业基金积极抢占竞争跑道，顺势不断丰富ETF产品布局，致力打造自身专业化、多样化、差异化竞争实力，为广大投资者提供更多配置选择。
比“老鼠仓”更恶劣的情形出现了。某私募基金经理，竟利用盘后大宗交易，高价接盘老妈的股票，然后再低价卖回，进行赤裸裸地利益输送。 全国首例利用盘后大宗交易实施证券犯罪案嫌疑人被批捕 8月26日，上海市青浦区人民检察院发布公告，称以职务侵占罪对利用盘后大宗交易实施证券犯罪案嫌疑人李某某批准逮捕。据悉，该案是全国首例利用盘后大宗交易实施的证券犯罪案件，致使私募基金被害人损失110余万元，犯罪嫌疑人李某某从中非法获利80余万元。 所谓的“老鼠仓”，即基金经理等人用自有资金买入股票后，用他人资金（如自己控制的机构资金，证券投资基金资金）拉高相应股票价格，再通过出售个人所购买的股票进行盈利，间接进行利益输送的行为。从李某某的案例来看，其行为是直接进行利益输送，性质俨然比普通意义的“老鼠仓”更加恶劣。 可以预见，在监管趋严的常态下，李某某或将被法院追究刑事责任。这从近期公开的一起“老鼠仓”案件刑事判决书中也可以预见。 8月20日，北京市第二中级人民法院公示了关于银华基金原基金经理郭建兴的刑事判决书。判决书显示，郭建兴利用因职务便利获取的未公开信息，伙同被告人张超，通过张超及其妻杨某名下两个证券账户，先于或同期于郭建兴管理的基金账户买入或卖出相同股票，成交额共计人民币9700余万元，非法获利共计737.08万元。对此，证监会对郭建兴、张超作出没收违法所得、罚款共计1095.78万元的行政处罚，并对郭建兴作出5年内“不得从事证券业务或者担任上市公司董事、监事、高级管理人职务”的处罚。 根据判决书，北京市第二中级人民法院一审判决，郭建兴、张超犯利用未公开信息交易罪，分别判处有期徒刑2年10个月，缓刑3年，并分别处罚金411.02万元。 近两月已有25家私募遭处罚 近年来，私募基金呈现连年扩张的态势，已经成为资本市场的重要力量之一。据中国基金业协会数据，截至2020年7月末，存续私募基金管理人24457家，较上月增加38家，环比增长0.16%；管理基金数量88051只，较上月增加1956只，环比增长2.27%；管理基金规模14.96万亿元，较上月增加6085.36亿元，环比增长4.24%。其中，私募证券投资基金管理人8820家，较上月增加17家，环比增长0.19%；私募股权、创业投资基金管理人14941家，较上月增加25家，环比增长0.17%；私募资产配置类基金管理人9家，较上月增加3家，环比增长50.00%；其他私募投资基金管理人687家，较上月减少7家，环比下降1.01%。 然而，在私募基金快速扩张的背后，一系列风险隐患、违规操作等弊端也逐渐暴露。今年7月1日至8月21日，已经有25家私募遭到处罚，涉及陕西、大连、深圳等全国多个地区。 从处罚类型来看，6家私募公司被采取责令改正的监管措施，2家私募公司被公开谴责，14家私募公司被采取出具警示函的行政监管措施，5家在被处罚的同时被计入证券期货市场诚信档案。3家私募机构被中基协限制相关业务资格，其中涉及一家基金销售公司。 刑法修正案草案提高证券犯罪惩处力度 本月初，十三届全国人大常委会第二十次会议审议了刑法修正案（十一）草案（下称“一读稿”）。此次一读稿提升了资本市场违法行为的处罚力度，扩大了相关责任人的范围。具体来看，一读稿与资本市场相关的条文共三条，一是提高欺诈发行股票、债券罪的刑罚，强化控股股东、实际控制人的刑事责任。二是提高违规披露、不披露重要信息罪的刑罚，强化控股股东、实际控制人的刑事责任。三是明确将保荐人作为提供虚假证明文件罪的犯罪主体，适用该罪追究刑事责任。 专家表示，新证券法已实施5个多月，期间集体诉讼制度落地，注册制逐步推广，资本市场违法成本大幅提高，刑法也需做出相应修改，与新证券法同频共振，筑牢资本市场法治根基一读稿提高了证券犯罪惩处力度，将有效发挥刑法在打击证券期货犯罪方面的威慑作用，进一步夯实资本市场法治根基。 中国社会科学院法学研究所研究员、刑法研究室主任刘仁文此前在接受媒体采访时提到，近年来，在资本市场实际运行中，还出现了一些新的犯罪主体和犯罪行为，刑法修正案也应进一步论证，将这些主体和行为纳入相应的条文中，主要有三点： 一是将私募基金管理人纳入背信运用受托财产罪的规制范围，解决私募基金管理人挪用基金财产行为多发、刑事打击力度不足的突出问题。 二是完善利用未公开信息交易犯罪的规定。将私募基金管理人的从业人员纳入利用未公开信息交易罪的规制范围，强化对私募基金行业“老鼠仓”的刑事打击力度。 三是将商业银行出具虚假入账凭证、函证回函的行为纳入违规出具金融票证罪的规制范围，加大对商业银行协助上市公司财务造假行为的打击力度。
“本周是中报披露的密集期，随着全面注册制的预期加强，业绩将会越来越重要，因此，中报的去伪存真仍是价值投资资金关注的方向。”近日多家机构一致表示。 目前，中报业绩披露的公司家数已过半数。《证券日报》记者根据同花顺(行情300033,诊股)统计发现，截至8月26日16时，沪深两市共有2095家上市公司披露了2020年上半年业绩，占全部A股上市公司52.8%。其中，有1110家公司实现上半年净利润同比增长，占比逾五成。 具体来看，在上述中报净利润实现同比增长的1110家公司中，有292家公司实现上半年净利润同比增长超100%。其中，兄弟科技(行情002562,诊股)、牧原股份(行情002714,诊股)、万集科技(行情300552,诊股)、欣龙控股(行情000955,诊股)、大北农(行情002385,诊股)等23家公司上半年净利润同比增幅均超10倍。 从申万一级行业看，在已披露中报业绩的上市公司中，农林牧渔、电子、机械设备等三行业整体净利润同比增长居前，分别为241.55%、29.17%和23.7%。紧随其后的是食品饮料、公用事业、电气设备和医药生物等行业，净利润整体净利润同比增长居前均超10%。 对此，接受《证券日报》记者采访的华辉创富投资总经理袁华明表示，中报业绩增长股提供了市场稀缺的业绩成长确定性，容易成为市场关注和资金追捧的热点，出现业绩和估值共振，带动股价上攻情况。从具体行业来看，电子行业这两年本来就处于行业景气周期，金融、资本市场利好政策不断推出，对电子行业中长期发展也是有利的。机械设备行业基本面一定程度上受到了过去一段时间不断推出的利好政策带动。生物医药行业本来就受益于城市化推进和国内老龄化趋势，疫情一方面会短期提升相关企业经营收入，另一方面还会推动行业中长期投入，医药板块基本面有望持续改善。 可以看到，业绩稳步增长的公司已然成为各大机构抢筹的主要对象。 秉承长期投资、价值投资理念的社保基金持仓一直以来备受各方关注。在上述1110家净利润增长的公司中，截至今年上半年，包括顺络电子(行情002138,诊股)、汤臣倍健(行情300146,诊股)、利尔化学(行情002258,诊股)、厦门象屿(行情600057,诊股)等在内的197家公司的前十大流通股股东名单中有社保基金现身。另外，有106公司的前十大流通股股东名单中有QFII现身。进一步梳理发现，有43家公司同时被社保基金和QFII持有，成为两大机构共同追捧的对象。 “可以从两个角度把握业绩增长股的投资机会。”私募排排网未来星基金经理夏风光告诉《证券日报》记者，第一，从价值评估角度分析，评判增长是企业竞争力的长期体现，还是短期的偶然性因素。第二，从市场反应或者说预期差的角度来看，其股价对于业绩增长是不是反应非常充分。可以把握业绩处于良性增长轨道上市公司的配置机会，但要注意回避股价已经大幅炒高者。一般来看，业绩高速增长的股票确实值得关注，但需要注意的是，一要观察这种业绩增速是短期因素驱动还是企业长期竞争力的体现，如一些疫情防护的上市公司业绩受到短期因素驱动，应该关注长期具有竞争优势的公司。二要看市场对业绩增速的预期，业绩增速很好，但市场的估值提升非常快，甚至超过了业绩增速，也不是好的买点。
权益基金规模大幅攀升，助推公募基金总规模再次回到“巅峰水平”。 8月26日中国基金业协会公布数据显示，截至7月底，我国境内共有基金管理公司129家，这些机构管理的公募基金资产净值合计17.69万亿元。相较6月底的16.9万亿，7月份一个月就规模就增长接近8000亿，达到7851.23亿，涨幅达到4.64%。 值得一提的是，7月份公募基金总规模正在回归历史巅峰，处于历史第二高点水平。从历史数据看，基金规模历史高点出现在今年4月底，当时全部公募基金合计规模为17.78万亿，和7月底数据仅一步之遥。而从今年数据看，年初公募基金总规模为14.77万亿，这7个月时间增长接近3万亿，达到2.92万亿。 权益基金成为最大推手 7月份规模大幅增长的最大动力来自于权益基金。受到基础市场走好促进，混合型基金和股票型基金份额和规模均出现明显增长。以混合型基金来看，7月底混合型基金总份额为2.07万亿份，规模为3.21万亿元，而相较6月底，7月份一口气增长了2168.75亿份、5402.1亿元。股票型基金同样增长明显，7月底此类基金规模为1.75万亿，较6月份增长了2162.39亿元，增长幅度达到14.06%。 据深圳一位基金行业人士表示，今年市场出现明显结构性行情，尤其7月份市场一度出现大幅上涨，牛市气息浓郁，吸引众多投资者参与因此推高了权益基金的发行规模，这是助推权益基金规模大幅增长的原因之一。数据显示，7月份成立了141只新基金，合计募集规模达到5389.4亿份，其中权益基金大概有3250.94亿份。另外，7月份权益市场走好，也让权益基金净值走高，带动总规模增长明显。 从今年数据看，权益基金也是今年基金总规模增长的主要原因。数据显示，混合型、股票型基金在今年前7月规模分别增长了4552.58亿元、13237.8亿元，增长幅度分别达到35%、70%，成为规模增长最强劲的基金种类之一。 债基规模持续下滑 股票市场和债券市场往往存在“跷跷板”效应，往往权益类基金走强之际，也是债券类产品规模缩水之时，7月份债券基金的规模就继续下滑。 协会数据显示，7月份整体债券基金的总份额未2.63万亿份，总规模为2.88亿元，相较6月底分别缩水了2308.38亿份、2368.76亿元。这也是自4月份以来，债券基金连续3个月出现规模缩水。具体来看，4月底债券基金总规模为3.43万亿，随后在5月、6月节节下滑，分别为3.37亿元、3.12亿元。 据一位业内人士表示，今年4月底以来债市行情的调整，也让债券型基金总规模从高点开始回落，同时随着股市行情的逐渐转暖，债券型基金投资性价比趋弱，因此债券基金走上不断缩水之路。同时，在股市债市“跷跷板”效应之下，资金从债基、货基转向权益类基金的现象可能无法避免。如果未来股市行情进一步向好，赚钱效应更加突出，固收类基金的规模还可能会面临继续萎缩的情况。 7月份货币基金规模也基本“止步不前”，规模增长缓慢。数据显示，货币型基金7月底总规模为7.61万亿份，较6月底规模仅增长了407.81亿元。 此外，7月份QDII基金出现“份额缩水、规模增长”情况，目前QDII总规模为1210.98亿元，较6月增长了26.37亿元，而份额却缩水了23.83亿份。
作为全球最大的共同基金公司和第二大的资产管理公司，Vanguard集团旗下的香港子公司8月26日向港交所发布了一份声明，表示将退出交易所交易基金（ETF）等业务，公司称正在考虑委托新的投资经理来管理这些产品，或者终止这些产品的上市。 据了解，Vanguard集团做出这一决定是因为目前香港的基金业务主要服务于机构客户，而非其作为战略重点的个人投资者。 在退出原因中，Vanguard集团表示，公司全面审阅了其国际业务，认为从基金分销的角度来看，目前香港基金行业更适合机构投资者，因为香港无法支撑运营低成本业务模式所需的规模，不过该集团也表示仍然看好香港基金业务增长的潜力。据外媒报道，Scott？Conking作为今年3月才任命的亚太区负责人，告诉香港员工将不得不搬到上海工作，上海将成为新的区域总部，而其它一些员工将不得不离开公司。 Vanguard集团早在2013年就在香港上市了旗下首只ETF，其香港子公司在香港交易所(港股00388)管理着至少6只ETF，包括追踪中国、日本、亚洲（不包括日本）和欧洲发达国家的基金。该公司还将退出香港的强制性公积金和集合投资计划。数据显示，该公司在香港的ETF资产约为33亿港元。 此外，Vanguard集团还关闭了日本的业务，并表示将不在日本积极推销产品或分销新产品。今年早些时候，Vanguard集团已经出售了其在日本成立的合资公司的股份。随着香港和日本办公室的关闭，在亚太地区，Vanguard集团将只在上海、北京和澳大利亚的墨尔本设有分支。 目前，Vanguard集团是一家拥有超过6万亿美元的全球资产管理巨头。据了解，Vanguard集团作为全球独有的共同基金持有人持股的公司，非常注重与个人投资者建立直接的联系。这种股权结构下，Vanguard集团无需平衡持有人和股东利益，它以逐年降低费率的方式回报股东，这使得集团产品费率远低于市场平均水平，具有更强的市场竞争力，其低成本的ETF是其吸引广大投资者，并在近十年迅速发展的主要原因。 另一方面，Vanguard集团看好中国市场，并早已开始布局个人业务。2019年6月5日，旗下子公司先锋领航与蚂蚁金服集团合资成立先锋领航投顾（上海）投资咨询有限公司，二者分别持股51%和49%，注册资本2000万元。 今年4月，蚂蚁金服和先锋领航独家合作的基金投资顾问服务“帮你投”已上线支付宝，投资门槛降低到了800元人民币。这种智能投顾门槛低，还会依据投资者不同的目标收益率来推荐匹配相关的基金组合，这一业务非常符合其注重个人投资者的特点。
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