资管新规落地已满两年，带给银行理财产品市场的变化已经是十分明显。2020年7月31日，央行联合多部门决定延长资管新规过渡期至2021年底。过渡期延长，缓解了银行处置存量资产的压力。与此同时，银行理财市场、投资者的投资心态也随之发生了变化。 《证券日报》记者近日走访银行网点发现，尽管资管新规过渡期延长，但尚在存续期的保本型产品也有随时“下岗”的可能。部分银行仍在发售保本型理财产品，但是额度有限，需要“拼手速”。与此相对应，符合监管导向的净值型银行理财产品发行量增大。 在具体销售过程中，不少银行工作人员在介绍产品时，不再像过去时向客户保证拿到最高的收益，而是主动提及浮动利率。而对投资者来说，“闭着眼”买理财也已成为过去式。 多银行保本型理财产品停售 2018年4月27日，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“资管新规”）正式出台。资管新规明确资产管理业务不得承诺保本保收益，打破刚性兑付等，并且将过渡期延长至2020年底。按照原先资管新规规定，2020年底之前保本理财产品要全部退出，但是资管新规过渡期延长1年至2021年底后，是否会导致部分银行保本理财延迟退出，成为理财市场的焦点话题。 相关数据来看，在资管新规影响下，银行理财产品发行增速放缓。从近期数据来看，保本理财发行量以及收益率出现较大的降幅。 根据融360大数据研究院监测的数据，2020年7月份银行理财产品发行数量为7400只，环比下降2.73%，其中非结构性理财产品7289只，结构性理财产品111只。值得一提的是，7月份银行理财产品发行数量并未达到前7个月的月平均发行量。实际上，今年前7个月，理财产品月均发行量较去年同期已经出现了明显的收缩。今年前7个月，银行理财产品月均发行量为7682只，去年同期月均发行量为9494只，同比下降19.09%。 此外，7月份共有7019只人民币理财产品披露了收益类型，其中保证收益类产品139只，保本浮动收益类产品490只，非保本浮动收益类产品6390只。保本理财产品共629只，占比8.96%，环比下降1.36个百分点，再创新低，近三个月保本理财发行量占比降幅都比较大。 《证券日报》记者走访多家银行网点发现，目前在市场上仍未见到有银行新发保本型的理财产品，只有一部分以前发行的保本产品尚在存续期。而对于资管新规延期，保本理财会不会延迟退出，多数银行客户经理称：“不好说，可能会随时退出。” 在一家城商行网点，记者了解到目前在售的保本型理财产品只有一款，期限为3个月，预期收益率为3.1%，但是标注了“已售完”，人民币非保本理财产品也仅剩少量额度。据该行理财经理介绍，保本型理财额度很少，上述产品推出后5分钟就被认购满额，手慢一些就买不到了。“保本型的理财产品不是经常有，下次何时发行不是很清楚。” 在某国有大行网点，据该行的理财经理介绍称，在售的保本类理财产品总共有两款，投资期限为35天和63天，预期收益率均在2%左右。“保本型理财产品预期收益率近期又下调，而且期限较长的保本型理财产品已经下架了。” 多数银行客户经理表示，自资管新规实施以来保本型理财产品已经停售，取而代之的是结构性存款、大额存单的火热销售。 一家股份制行客户经理在接受记者采访时表示，结构性存款多次受到监管的规范，收益率的下调并按市场化浮动以后，大额存单开始变得抢手了。“从目前看，很多银行理财产品预期收益率不断下降，甚至会随市场波动出现浮亏可能。在此情况下，大额存单作为存款类产品，预期收益率与非保本型理财产品差不多，因此近期购买的人较多，通常发行几分钟就售罄，需要提前预约。” 净值型理财产品“上位” 《证券日报》记者根据中国理财网数据统计，募集起始时间在今年二季度的净值型银行理财产品共计4907只，而2019年同期，净值型银行理财产品仅有485只。 “今年以来，新发行的理财产品中，净值型产品的占比相对较高，占60%—70%。”某城商行的理财经理告诉《证券日报》记者，“越来越多的客户开始接受净值型理财产品，包括长期习惯了预期收益型产品的投资者。” 在一家股份制银行，记者走访发现，在理财产品的宣传单上，几乎都是净值型理财产品的身影。同样的，理财经理也是优先推荐净值型产品。该理财经理告诉记者：“净值型产品业绩比较基准相对其他类型的产品较高，购买的人还挺多。” 值得注意的是，近期部分银行理财产品净值出现了大幅波动、甚至出现亏损，引发市场热议。对此，有银行理财经理对记者表示，理财产品实施净值化管理，出现亏损很正常，也说明银行理财回归“代客”之本源，真正打破刚性兑付。 尽管各家银行都在加快推进理财业务净值化转型，净值型产品占比持续提升，但远没有达到资管新规的全净值化要求。据普益标准调研统计，截至2020年二季度末，全市场银行机构理财产品净值化转型进度为53.82%，较上季度环比上升2.43个百分点。 普益标准研究员认为，资管新规延长过渡期确实也为金融机构完成规范转型提供了更加充裕的时间。特别是中小银行机构在存量资产消化、投资者培养与教育、产品转型面临新老衔接阵痛等方面都将获得“喘息”机会。 那么，资管新规延期对普通投资者有什么影响？“其实，资管新规延期的影响主要在银行端，对于普通投资者来说影响不大。从我们网点来看，越来越多的人开始接受此类型的产品。”多位理财经理对《证券日报》记者表示。 记者随机采访到的一些投资者也表示：“刚开始对净值型理财产品不了解，但随着保本型理财产品的逐渐退出，净值型理财产品越来越多，尽早的接触和了解该类产品也是有必要的。”也有部分投资者表示，银行理财产品的收益率一直在下降，相比之下，净值型理财产品的收益相对较好，这是选择净值型产品的主要原因。 在记者走访中，多位银行理财经理在产品推介过程中也着重强化了银行理财产品不再进行刚兑。特别是对于保本型理财产品而言，也只是保证本金不保证收益，投资者必须提升自己的理财水平及风险防范意识，打破对理财产品“刚性兑付”的惯性思维。
A股市场素有“88魔咒”的说法，但近期股票型基金仓位中位数保持在88%以上，私募基金也看好市场不断加仓，不少投资者借道基金踊跃入场。 近期大盘持续震荡，新基金发行热度不减，越来越多的机构看好调整带来的机会。截至8月13日，本月以来共有5只百亿新基金成立，均属于主动权益类基金。整体来看，本月新发权益类基金份额接近千亿份，接下来，这部分基金建仓后，将会有千亿资金流入场内。 从券商最新公募仓位测算数据来看，偏股混合型基金和普通股票型基金仓位较为稳定，分别维持在85%和88%以上。私募排排网数据显示，截至上月底，百亿规模的私募基金股票仓位环比加仓1.32个百分点，整体股票私募环比加仓0.61个百分点，达到76.29%。 业内人士对《国际金融报》记者表示，目前，市场风格不会轻易发生改变，短期震荡其实是市场对过去一年多结构性牛市的整固。 公私募均保持较高仓位 东方财富(行情300059,诊股)Choice数据显示，截至8月13日，本月以来共有59只新基金成立，发行份额达到1987.5亿份。其中，股票型基金发行份额达到100.85亿份，混合型基金发行份额达到824.85亿份，权益类基金发行份额合计接近1000亿份；债券型基金发行份额达到1054.37亿份。 对比来看，7月新成立的股票型与混合型基金发行份额分别是566.6亿份、2684.3亿份；6月这一数字分别为152.6亿份、1517.8亿份；5月分别为393.1亿份、807.4亿份。 兴业证券(行情601377,诊股)公布的公募基金仓位测算数据显示，8月首周基金仓位仍然处于较高位置。据兴业证券测算，8月首周偏股主动型基金的平均仓位为74.90%。其中，普通股票型基金的平均仓位约88.24%，偏股混合型基金的平均仓位约85.86%，灵活配置型基金的平均仓位约66.21%，平衡混合型基金的平均仓位约61.32%。 中融基金权益投资部副总经理柯海东在接受《国际金融报》记者采访时表示：“一直坚持的投资方法是相对集中持股、行业均衡配置，通过对个股的深入研究和跟踪，选择优秀的上市公司并长期持有、弱化择时。今年以来，在大的行业配置方向和重点持有的个股上并没有大的变动。” 除了公募基金保持高仓位和源源不断的新基金入市外，私募基金也看好市场不断加仓。私募排排网数据显示，截至7月底，股票私募仓位连续两连升，创出近四年来新高，历史上仅次于2015年的仓位水平。股票私募整体仓位指数为76.29%，环比加仓0.61个百分点，百亿私募加仓幅度在所有规模中最大，环比加仓1.32个百分点。 “目前仓位八成，有合适的股票也会继续加仓，不会受到大盘影响。目前仍然维持大盘结构性行情的看法，指数很难大涨，但赚钱机会还会存在。看好5G换机所带来的产业链机会和光伏板块。”万霁资产董事长牛春宝向记者表示。 金格投资控股集团董事总经理张海亮对记者表示：“目前仓位还不重。根据国家统计局公布的7月宏观数据，国内经济正处于稳步回升的态势，预测三四季度实体经济将进一步回温，未来会根据经济形势的变化来管理仓位。” 承珞资本合伙人徐泯穗对记者表示，当前投资者入市热情不减，近两年来基金业绩表现远超一般散户。如果持续获得资金申购，基金肯定会继续加仓。 市场投资风格是否转变 从央行公布的最新金融数据来看，7月社融存量同比达到12.9%，环比上升0.1个百分点，但略低于市场预期。市场对宽松政策环境将会收紧的担忧体现在二级市场上，近期大盘震荡加剧，行业轮动明显，表现最为突出的板块要属国防军工，此外，黄金也曾有过强势上涨。 东方财富Choice数据显示，截至8月13日，8月以来领涨市场的申万行业指数有国防军工（9.49%）、农林牧渔（3.92%）、汽车（3.55%）、银行（3.41%）、房地产（3.36%），领跌市场的指数有休闲服务（-10.22%）、医药生物（-6.65%）、计算机（-3.16%）、食品饮料（-2.61%）、有色金属（-2.5%）。 关于近期市场投资风格是否转变，业内争论不断，众多投资者为之苦恼，究竟选择什么行业板块最为合适？ 徐泯穗向记者分析称：“因为疫情后经济增速尚未恢复到正常水平，周期走强没有强力的基本面支持，所以难言彻底切换。但成长与价值的估值差已经达到历史极值，预计未来市场风格应该比较均衡。弱复苏阶段，比较看好有基本支持的可选消费、顺科技周期的科技板块，以及自主可控、进口替代的成长板块。” 沪上某中型公募基金经理向记者表示，看好市场的流动性，但目前市场风格不会有根本的转换，只是原先那些低估值周期板块可能会有一些性价比出来，但投资主线还在科技、医药、消费。 未来看好高成长行业 市场重回震荡走势，资金还在持续借道基金入市。机构人士认为，当前走势可能会维持一段时间，部分估值过高的个股需要业绩消化，消费和科技领域具备高成长性，依旧是未来长期方向。 德邦基金认为，当前基本面还不足以支持政策收紧，至少宽信用政策还将持续甚至加码，短期震荡其实是市场对过去一年多结构性牛市的整固。维持市场进入横盘期的判断，特别是经过今年以来的大幅上涨，不少成长股的估值需要消化，业绩有待中报或者三季报的验证。 徐泯穗指出，美元贬值趋势下，新兴市场受到资金青睐。而中国是唯一一个目前基本走出疫情困扰的国家，并且货币比其他新兴市场都要稳定。所以，外资将会持续流入。另外，在理财产品打破刚兑、房产投资受到政策抑制的情况下，居民资金入市是大势所趋。 “消费是中国新经济未来的方向，长期看好消费领域的投资机会，持续关注中长期高景气的子行业，尤其是医药、食品饮料、农林牧渔等行业中具备高成长性，同时业绩持续验证的公司。”柯海东表示。 柯海东还谈到，当前社会各界对国产替代的逻辑尤为关注。具体到细分行业，芯片是一个长期可以看好的方向，与芯片类似的是新能源车，这个行业对传统汽车的替代也是一个不可逆的趋势。芯片与新能源车的涉及面都很广，上下游产业链很庞大，有非常广阔的空间，可以寻找有竞争力的公司。 张海亮认为，随着国内经济复苏节奏加快，长期来看，未来市场走势大概率还是会继续向上。从行业整体涨跌可以看出，市场处于热点切换的趋势中，前期涨幅较大的板块，短线面临较大的回调压力。投资者可以关注影视板块，另外，高科技、新基建（例如5G、数据中心、充电桩、芯片）和医药生物等也是长期看好的行业。
铁矿石现货价格近日不断刷新6年多来的新高。西本新干线数据显示，截至8月14日，青岛港的澳大利亚粉矿价格、日照港的巴西粉矿价格分别为910元/吨、973元/吨，8月初以来分别累计上涨超过7%、6%，均创下了2014年2月份以来的新高。 国内期市方面，截至8月14日收盘，铁矿石主力合约收838.5元/吨，8月初以来累计上涨11.28%。 生意社钢铁分社主编何杭生表示，8月以来铁矿石价格“跳涨”，主要受三方面因素推动。一是近期下游钢厂高炉开工率持续回升，铁矿石需求持续稳定增加，推升现货价格；二是铁矿石期货表现强势，场内看多情绪浓厚，支撑现货价格上涨；三是铁矿石港口库存出现下降态势，亦利多铁矿石现货价格。 从供应端来看，铁矿石价格持续走强并非供应不足引起的。海关总署数据显示，今年1至7月进口铁矿石总量为65955.5万吨，同比增长11.8%。 下游需求强劲，刺激铁矿石价格上涨，这在开工率、产量等数据上可见一斑。富宝钢铁数据显示，截至8月14日，唐山钢厂开工率为91.24%，较前一周增加3.82%。部分钢厂高炉复产，开工率已达年内高峰。 “虽然下游钢企的利润处于低位，但只要能维持正利润，钢企的减产动力将大打折扣。在钢铁产能过剩的背景下，钢企只有增产才能增收，停产、减产反而会面临市场份额被替代的风险。”卓创资讯铁矿石分析师王军伟对上海证券报表示，“因此，钢铁行业主动减产的动力不足，后期或仍将维持较高的产量水平。” 值得一提的是，随着铁矿石价格持续“高耸”，市场“畏高”情绪也逐渐显现。有业内人士称，后续铁矿石价格大幅上行的空间或很有限。 金联创钢铁分析师徐翠云告诉上海证券报，从金联创监测的数据来看，进口矿和内矿价格价差正逐渐缩小，但由于两者价格均处于高位，钢厂采购积极性较差，市场“畏高”情绪也逐渐显现。 徐翠云表示：“虽然目前国内港口的铁矿石库存上升不明显，但等待卸货的船只数量却在不断增加，实际库存数量应该比较多，对后期铁矿石价格走势形成利空。” 展望后市，徐翠云认为，短期来看，铁矿石的基本面将逐步由上半年的紧缺格局步入平衡、甚至略宽松的状态。
千呼万唤始出来，中国版公募REITs（不动产投资信托基金）即将面世！ 日前，证监会发布《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》（下称《指引》），自8月7日起施行。部分基金公司向《国际金融报》记者透露，已经在积极筹备公募REITs。 “公司目前在和券商、银行等金融机构密切合作，积极储备项目，参与公募REITs业务。”深圳一家大型公募人士表示。 上海一家中型公募人士则表示，公司有意向参与这块业务，但是尚未任命REITs方面的投研负责人。 观望者亦有之。有3家大型公募人士称，公司暂未涉足公募REITs业务。 更适合长期投资者 市场对中国版REITs呼声已久。业内普遍认为，推动基础设施REITs试点，对于深化金融供给侧结构性改革、提升资本市场服务实体经济能力、丰富资本市场投融资工具等具有重要意义。 本次《指引》共五十一条，主要包括五方面内容： 一是明确产品定义与运作模式。公开募集基础设施证券投资基金（下称“基础设施基金”）属上市交易的封闭式公募基金，应具备以下条件：80%以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，通过资产支持证券和项目公司等特殊目的载体，取得基础设施项目完全所有权或经营权利；基金管理人主动运营管理基础设施项目以获取稳定现金流，并将90%以上合并后基金年度可供分配金额按要求分配给投资者。 二是压实机构主体责任，严控基础设施项目质量。强化基金管理人与托管人的专业胜任要求和诚实守信、谨慎勤勉的受托职责。聚焦优质基础设施资产，严把项目质量关。发挥外部管理机构、会计师事务所、评估机构等专业作用。 三是明确基金份额发售方式，采取网下询价的方式确定基金份额认购价格，公众投资者以询价确定的认购价格参与基金份额认购。 四是规范基金投资运作，加强风险管控，夯实投资者保护机制。明确基金投资限制、关联交易管理、借款安排、基金扩募、信息披露等要求，全面落实“以信息披露为中心”，确保投资者充分知情权。 五是明确证监会监督管理和相关自律组织管理职责，强化违规行为约束。 REITs产品，是以不动产资产收益为分红来源的权益性投资工具。业内对这片蓝海充满期待，有数据推算，中国公募REITs市场规模可达6万亿元。 那么，这一创新型产品适合哪类投资者？ “在低利率水平下，长期投资人如银行资管、保险等金融机构，迫切需要寻找满足自身负债匹配的优质资产进行长期配置，公募REITs是这类投资人较好的选择。”招商成长精选基金经理万亿告诉《国际金融报》记者，未来产品的推广方面，将着力寻找长期配置的投资者，从而实现期限匹配、收益和风险匹配。 基金公司职责转变 踏入REITs这个全新的领域，基金公司面临的挑战不小。 博时基金在接受《国际金融报》记者采访时表示，对于基金公司来说，基础设施基金的投融资管理和资产运营的职责是全新的角色定位，机遇与挑战并存。 投融资管理层面，《指引》规定基础设施基金可以扩募、购买和出售资产；资产运营层面，需要制定针对性的运营策略，提升基础设施项目的盈利水平。 “这些都是基金管理人主动管理能力的体现，也是运作公募REITs的难点。”博时基金认为，优秀的基金管理人可以通过积极的投融资管理和资产运营，为投资者创造长期超额收益。 “对公募基金来说，公募REITs相当于增加了投行和股权项目投资管理的职能，而基金公司在此之前并不具备相关的经验。”万亿指出，公募REITs本质上是证券，不是产品，管理人不是管理产品，而是真正运营一家公司。所以，公募REITs对基金行业最大的影响是两大职责的转变： 一是基金公司将是底层项目公司的实际控制人和实际运营管理人，承担主动管理义务。 二是公募基金将增加投行业务职能。至少要对接得上承揽、承做的职能。项目寻找、对接、组织询价、报价、定价以及发行承销，对公募基金是全新的工作。 万亿认为，这两大职责转变将对基金公司的组织架构、公司战略、成本、人才储备等方面提出很大挑战。但如果啃下这些“骨头”，收获的可能是再造一个基金公司或者弯道超车的重大意义，“也许国内会出现类似黑石一样强大的另类资产管理人”。 参考国外经验，未来各家公募基金公司大概率会在原有的投资架构下，新增另类投资业务或投行业务条线，专门负责公募REITs的投资与运营、发行与承销，相关产品也会被归类为另类投资基金，为公募基金公司形成多样化的产品线。 博时基金分析，大股东或其他关联方拥有基础设施资产的基金公司，以及子公司类REITs项目经验丰富的基金公司，做REITs更有优势。
借着资管新规过渡期延后一年的“喘息”机会，银行正在加快压降存量理财产品规模。但“新老划断”原则好立，做起来却不是那么简单。上海证券报记者获悉，近期有银行开启了未到期“老”理财产品的强退模式。对于这种提前终止的做法，除了因资管新规要求外，有股份行资管人士向记者表示，还有可能是因为部分“老产品”成本收益倒挂，部分存量规模较大的银行，成本上有些吃不消。 近日，一位理财用户向记者表示，他在一家大行购买的一只理财产品尚未到期便被强制赎回，原因是该产品不符合资管新规要求。 上述资管人士认为，这可能是因为成本收益出现倒挂所致。“部分‘老’理财产品保本保息，收益也高，客户并不愿意主动赎回。但在现在这样的利率环境下，资金成本太高，收益可能出现倒挂，存量规模大的银行会很有压力。”他说。 由于银行“老”理财产品属于隐性刚兑，一般收益率都比较高，超过5%的也不在少数。但今年市场流动性充裕，理财收益率一路下跌，已经跌破过3%的收益率水平。 “特别是过去发行的一些所谓阶梯式理财产品，用户可以一直持有，没有截至期限。持有期限越长，收益越高，现在还有超过5%的收益率。现在市场上根本没有这样高收益率的产品，所以客户根本不愿意赎回。”该资管人士说。 他预计，此后强退情况可能会越来越多，这也是通常做法。“银行一般会先对客户进行引导赎回，进而购买净值型产品。客户实在不愿意赎回，就发公告关停产品，正常清算。”他说。 记者注意到，在2019年其实就有股份行和大行要求用户提前赎回部分理财产品，也就是提前终止产品。 自2018年资管新规发布以来，银行积极按监管要求采取多种手段逐步压降存量理财产品，比如，发行新产品承接、二级市场出售、部分回标等，但效果不尽如人意。东方金诚一份统计显示，截至今年7月末，存续银行理财产品数量为48503只，其中净值型产品占比仅为24.91%。 原因分别有以下几方面：一是部分产品的资产端期限较长，有些长达两年，尚未到期。非标资产处理起来也较难；二是存量规模如果压降太快，可能出现本息不能覆盖的麻烦；三是如何有序打破固有的刚兑预期，让客户能接受波动型收益率，存在较大难度。 当然，也有不少银行相比同行动作更快，保本理财余额已经清零。比如，交通银行、邮储银行、青岛银行的保本理财产品余额在2019年末就已压降清零。但仍有不少银行存量规模不小，如浦发银行截至2020年7月末的理财产品总规模接近1.5万亿元，其中净值型产品近9000亿元。 考虑到转型过渡期的种种问题，近期监管部门已经明确资管新规过渡期延长一年至2021年底，市场认为，这可以推动资管存量业务整改平稳进行，缓解金融机构整改压力。
公募基金在A股的话语权不断提升，银河证券基金研究中心统计数据显示，截至6月末，公募基金持有A股市值合计31687.81亿元，同期境外机构与个人合计持有境内股票市值为24567.6亿元人民币，两者差额达7120.21亿元，相比2020年一季度末的6531.28亿元进一步扩大。 统计数据显示，境外机构与个人合计持有A股市值与公募基金的差距，最高时相差12376.85亿元，最低时差距缩小至2621.08亿元。 银河证券基金研究中心负责人、基金评价业务负责人胡立峰认为，总的来看，北向资金以及QFII、RQFII都以中长期资金为主，净流入总额一直在持续稳定地扩大。在外资与公募基金的持股市值对比中，虽然两者之间的差距有所扩大，但可以发现公募基金与外资持股整体上都是长期净增加的。 曾经在A股中盛行的外资“审美”，随着公募话语权的提升，也在悄悄发生变化。今年以来，公募基金持股偏好很明显地引导着市场风格的转变。再加上7月权益基金募集规模近3000亿元，同期因市场波动，北向资金进出频繁，净流入仅104亿元左右。 一位基金公司投资总监表示，机构投资者占比不断提升，自然会追逐整个市场中最优质的资产，“抱团”优质股的现象可能长期持续。另一方面，随着市场越来越有效，能取得的超额回报也越来越少，更多回报来源于研究的深度。从前广撒网、拼研究覆盖面的方式已经逐渐落后，取而代之的是在消费、科技等核心赛道加强研究力度，以此来超越市场平均业绩水准。 此外，随着公募在A股市场的地位节节攀升，内部竞争也愈加激烈，头部基金公司的话语权越发凸显。基金业协会最新公布的2020年二季度资管业务相关数据显示，基金管理机构非货币公募基金月均规模前20名中，排名前三的是易方达基金、华夏基金和广发基金，非货币基金月均规模分别为5159.44亿元、4009.66亿元和3944.90亿元。排名其后的博时基金、南方基金和汇添富基金属于“3000亿阵营”，而富国基金、中银基金等7家公司规模在2000亿元至3000亿元之间，其后6家公司的规模在1515亿元至2000亿元之间。 与去年同期数据相比，可以发现当时非货币公募基金月均规模排名第20的公司规模约为900亿元。也就是说，一年过去，入围非货币公募基金月均规模前20榜单的“门槛”高了约600亿元。头部公司座次频频更换，对于中小基金公司来说，竞争压力也明显提升。
百亿级私募二季度持仓变化情况逐步浮出水面。 截至8月12日，淡水泉投资、高毅资产、景林资产、千合资本、重阳投资、东方港湾投资、源乐晟资产等7家知名头部股票私募，共计上榜了12家上市公司前十大流通股东的名单。 化工行业成为了头部私募挖掘“独门股”所“偏爱”的行业。 淡水泉、高毅等私募持仓曝光 Wind数据显示，截至8月12日晚间，A股共有441家上市公司晒出了2020年上半年的“成绩单”。 有不少上市公司重要流通股东中，出现了私募机构的身影。 通联数据显示，淡水泉投资在今年二季度末时，共有3只产品上榜了濮阳惠成(行情300481,诊股)的前十大流通股东榜单，合计持股640.91万股，较一季度末增持121.46万股；持有启明星辰(行情002439,诊股)892.98万股，与一季度末持股量相同。 高毅资产在二季度末时，新进了乐鑫科技(行情688018,诊股)、华峰氨纶(行情002064,诊股)、欧菲光(行情002456,诊股)、龙蟒佰利(行情002601,诊股)等4只个股，持股数量分别为35万股、2234万股、1780万股和300万股；同时增持了宏发股份(行情600885,诊股)和福斯特(行情603806,诊股)，增持数量分别为910.16万股和306.17万股。此外，高毅资产二季度末还重点持有了利尔化学(行情002258,诊股)、厦门象屿(行情600057,诊股)，退出了回天新材(行情300041,诊股)、迈克生物(行情300463,诊股)、好想你(行情002582,诊股)、东珠生态(行情603359,诊股)和密尔克卫(行情603713,诊股)等5股的前十大流通股东行列。 王亚伟执掌的千合资本，在二季度则抛售了澳洋顺昌(行情002245,诊股)，继续持有凤凰光学(行情600071,诊股)。 源乐晟资产在二季度增持锦浪科技(行情300763,诊股)55.65万股，退出了广电计量(行情002967,诊股)的前十大流通股东名单。 部分持股涨幅较大 在上述头部私募重点持股中，不少个股股价有较大幅度上涨。 源乐晟资产持有的锦浪科技，作为一只光伏概念股，二季度（4月1日至6月30日，下同）和下半年以来（7月1日至8月13日，下同）分别大幅上涨了58.36%和68%。 淡水泉投资加仓的濮阳惠成，今年二季度和下半年以来的涨幅，分别达到了20.65%和18.72%。 王亚伟持有的凤凰光学，下半年以来累计上涨了近50%。 高毅资产重点投资的龙蟒佰利，二季度和下半年至今，分别上涨了31.86%和25.68%。 偏爱化工行业 值得注意的是，头部私募持股并非扎堆于投资热度居高不下的消费、科技、医药等热门行业。 就已有数据来看，化工行业成为多家头部私募“独门股”的聚集地。朝阳永续统计数据显示，截至8月12日晚间，按单只私募产品计算，化工、电子是7家头部私募独门股最集中的前两大行业。
把迷你基金清盘，近年来已成为行业优胜劣汰的正常表现。不过如果基金公司旗下产品清盘数量过多，远远大于自身管理数量和管理规模在行业中所处的地位，或许意味着基金公司遇到了一些问题，新华基金便是如此。 据《每日财报》了解，新华基金成立于2004年，凭借主动权益投资，也曾在公募基金行业内名噪一时。2009年，新华王卫东与华夏王亚伟上演年度冠军争夺战，让新华基金权益投研实力在业内声名鹊起。 然而近年来，新华基金管理规模逐年递减，债基业绩表现平平，比例失衡且依赖于固收类产品；权益基金则始终发展缓慢，旗下产品清盘危机频现，产品“创新”无力；又加之投研老将崔建波的离职，宣告着新华基金的“光辉岁月”已经远去。 累计清盘19只公募产品，清盘危机依然频现 据《每日财报》不完全统计，近年来新华基金旗下已累计有19只公募产品清盘，清盘累计数量居行业第9名。而清盘基金数量较新华基金更多的公司中，不少是产品数量和管理规模都数倍于新华基金的大公司。 虽然基金清盘是企业优胜劣汰机制常态，但是如若清盘数量远远大于自身管理数量与规模就证明其潜在的问题。被清盘的19只基金中有3只是受监管政策变化影响清盘。其余基金中有14只在清盘前资产规模不足5000万元。 值得注意的是，新华基金旗下仍有多只产品规模迷你，清盘危机依然频现。 截至今年二季度末，新华基金旗下规模不足1亿元权益类产品包括新华外延增长主题、新华积极价值、新华灵活主题、新华鑫回报、新华鑫利、新华鑫泰、新华鑫动力A/C等。 其中，新华外延增长主题、新华积极价值、新华灵活主题、新华鑫回报、新华鑫利、新华增强A/C六只基金规模低于5000万元。 事实上，仅今年6月以来新华基金就已发布2只混基基金清算公告。 6月15日，新华高端制造灵活配置混合型基金进入清算程序，其清盘的原因是截至2020年6月5日已出现连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形，触发基金合同中约定的基金合同终止条款。 根据资料，该基金成立于2017年7月25日，首募规模2.36亿元。截止清盘前最新一季末，资产规模仅800万元。 而在不久之前的6月12日，新华基金旗下另一只基金新华家盈双利混合发布二次清算报告。该基金于去年11月30日就进入清算期，由于清盘时其持有的股票“渝农商行(行情601077,诊股)（5.220, -0.02, -0.38%）”仍然处于锁定期，因此直到今年5月6日这只股票卖出变现后才进行二次清算，彻底宣告清算结束。 与新华高端制造存续了近三年不同的是，新华家盈双利只存续了8个多月。该基金2019年3月5日成立，首募规模2.94亿元。清盘原因同样是出现连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形。 业绩下滑成清盘主因，部分产品业绩黯淡 从新华基金旗下19只已经清盘的产品来看，有14只在清盘前资产规模不足5000万元。 业绩下滑是造成大规模清盘的主要原因，14只中有6只基金在存续期间跑输业绩比较基准，新华鑫盛等三只相较业绩比较基准的超额收益率分为-15.89%、-14.36%和-12.71%，明显跑输。 14只基金中，至少有7只运作不超过一年。新华鑫裕运作仅90天左右，2017年5月19日成立，当年8月18日就已终止。从成立时的相关资料看，该基金大概率是一只机构定制基金。但存续期间累计回报-7.04%，相对业绩比较基准为-12.71%。或许是明显跑输业绩比较基准，所以才出现了机构迅速撤退。 据Wind数据显示，截至今年8月11日，新华基金管理有限公司（下称新华基金）旗下新华增怡A/C、新华鼎利A/C四只基金年内净值增长率飘绿（各类份额分开计算），分别为-1.11%、-1.35%、-2.98%、-3.21%，同类排名均几近垫底。 同时，业绩下滑也给新华基金的产品发行与规模拓展带来挑战。从新基金发行来看，截至目前，该公司今年以来仅成立了新华安享惠泽39个月定开A/C、新华纯债添利B、新华精选成长主题3个月持有期四只基金，其中，仅有新华精选成长主题3个月持有期为混合型基金，首募规模仅为2.22亿元。 除债券基金表现不佳外，权益类基金也表现黯淡，据Wind数据显示，截至8月10日，新华恒益量化、新华战略新兴产业成立以来的净值增长率均告负，分别为-3.24%、-0.8%。 而除产品业绩暗淡外，曾因深耕主动权益类基金而在公募圈中出名的新华基金公司，在产品创新上的脚步也有些落伍了。 Wind数据显示，新华基金目前的股票型基金产品基本为指数型产品，唯一的主题型指基竟然是冷门的环保主题。 公司在去年12月还发行过沪深300增强指基，但或因市场上同类产品早已屡见不鲜的缘故，目前该基金两类份额的合计规模勉强迈过成立门槛。 权益产品“创新”无力，“光辉岁月”已成过去 曾几何时，新华基金也曾积极在权益类产品中高举创新大旗。但近年来新华似乎一 直没能打造出一款特色的创新权益产品来吸睛，同时或因公司实力和排名缘故，在监管层近年来陆续放行的CDR\科创主题等多类创新产品中，新华基金始终榜上无名。 而且新华迄今甚至没有一款已经从小众走向普适化的沪港深类基金产品，这从一个侧面彰显出公司权益创新的凋零现实。在这样的现实面前，新华近年来从强权益公募向强债券公募转变已成为不争事实。 Wind资讯显示，从2018年四季度公司公募资产管理规模突破400亿大关、排名来到第50位后，近年来规模和排名几乎逐季回落，去年2季度以来，规模更是持续在300亿以下徘徊，在基金公司排名中基本稳定在70位一线。 新华基金过去也曾辉煌一时，作为投研团队中坚守最久的一位“元老”，近期知名投研老将崔建波的离开，对于新华基金而言，或意味着光辉岁月的已然远去。 新华基金崛起于2008年10月王卫东掌管时期，2009年，新华王卫东与华夏王亚伟上演年度冠军争夺战，让新华基金股票投资实力声名鹊起。当年，新华基金旗下整体业绩便表现出显著改善趋势。 新华分红和新华成长的净值增长率分别为99.73%和115.21%，在同业272只基金中分别排名第11位和第3位。 2011年，崔建波管理的新华泛资源，喜摘年度偏股型冠军，2013年，新华基金何潇再次在年度排名中进入前三。 彼时的新华基金，投决会成员除了王卫东和崔建波外，还有曹名长和周永胜，被称为“新华四杰”，共同开创了新华基金的“光辉岁月”。 2012年4月，周永胜离职；2015年2月，王卫东离职，后创办私募新华汇嘉投资；同年，曹名长跳槽中欧基金。随着近期崔建波的离职，新华基金的权益老将悉数流失，使其权益阵营的处境雪上加霜。 据Wind数据显示，新华基金目前有基金经理19人，平均任职年限为2年，主要负责权益类投资的8人中栾超、蔡春红等四人任职时间超过了4年，是新华基金投研团队后发优势，但四人任职回报唯一业绩出众的产品是栾超名下管理的新华鑫益。 权益产品“创新”无力，“光辉岁月”已成过去，权益老将悉数流失，权益类投研团队前景不明，新华基金的未来将路在何方呢？
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估