7月份以来，A股市场结构性行情延续，军工板块表现尤为抢眼。此外，伴随金银等资源品价格走高，资源主题基金表现也很突出。 军工主题基金异军突起 统计显示，截至上周五，7月以来申万军工指数累计涨幅已达49%，在申万一级行业中排名居前。水涨船高，军工主题基金表现异军突起。 Wind数据显示，下半年以来表现居前的基金大多数为军工主题。具体来看，国投瑞银国家安全7月以来净值涨幅高达59.55%，华夏军工安全期内净值涨幅为56.81%，博时军工主题净值涨幅为52.58%。此外，鹏华中证国防ETF、鹏华中证空天一体军工、前海开源大海洋、富国军工主题、富国中证军工龙头ETF、广发中证军工ETF、国泰中证军工ETF、易方达中证军工ETF、国泰国证航天军工等净值涨幅均在40%以上。 若把时间拉长，近一年以来军工主题基金表现不俗，多只军工基金近1年收益涨幅超50%， 其中，富国军工主题近1年收益率达108.81%，易方达国防军工收益率约103.40%，博时军工主题期内收益率为99.80%，此外，长信国防军工、富国国家安全主题、国投瑞银国家安全、华夏军工安全等期内净值涨幅也都超过了80%。 资源主题基金崭露头角 伴随黄金、白银以及有色金属等资源品价格上涨，以投资此类标的为主题的基金也开始崭露头角。 统计显示，7月以来申万有色指数累计涨幅已达27.53%，在申万一级行业中排名也很靠前。受此推动，国投瑞银白银期货下半年以来净值涨幅达到46.56%，前海开源沪港深核心资源期内净值涨幅达到38.58%，前海开源金银珠宝净值涨幅达到36.81%，此外，嘉实资源精选、国联安上证商品ETF、农银汇理新能源主题、创金合信资源主题等同期净值涨幅也均超30%。 若把时间拉长，不难看出，资源主题基金的收益主要在下半年以来获取。比如国投瑞银白银期货今年以来的收益为35.45%，也就是说上半年收益还为负值；前海开源金银珠宝A今年以来的收益为37.71%，上半年仅贡献了不到1个百分点的收益。 有基金经理表示，未来继续看好黄金价格，并将继续维持高仓位的黄金股配置。前海开源金银珠宝基金经理谢屹称，在明年公布2020年四季度报告之前将维持90%以上的仓位不变。 科技消费基金依旧强势 科技作为贯穿全年的主线，虽然出现一定调整，但依然保持强势，以产业升级等科技为主要配置标的的基金表现也不俗。 具体来看，北信瑞丰产业升级自7月以来净值涨幅达到38.20%，永赢智能领先期内净值涨幅达到33.78%，广发高端制造净值涨幅达到32.52%。此外，华夏产业升级、农银汇理工业4.0等净值涨幅都在30%以上。 若将时间拉长，科技主题基金的表现要远远领先其他基金。例如，广发高端制造过去一年净值涨幅接近160%，北信瑞丰产业升级过去一年净值涨幅超过135%，农银汇理工业4.0过去一年净值涨幅也超过了115%。
2020年8月5日亚洲时段，纽约商品交易所（COMEX）黄金12月合约显示，国际金价持稳于2000美元/盎司上方，创出了历史高点。 多位分析人士告诉《证券日报》记者，近期国际金价持续走强并创出历史新高，缘于国际基本面不确定性因素所致，包括美联储延续量化宽松政策，全球疫情反复叠加，以及美元指数持续走软创出近2年新低等。同时，市场做多资金热情不减，黄金ETF不断增持等，这些都是助推国际金价创新高的主要动力。后期来看，2000美元关口持稳后仍将会维持偏强走势，再度突破新高的可能性仍存。 年内涨幅逼近25% 8月5日亚洲时段，截至《证券日报》记者发稿，COMEX黄金12月合约报收于2050美元/盎司，上涨13.2点，涨幅为0.65%，成交逾10万手，持仓量高达41.58万手，日增仓7440手；按照年初1548美元/盎司测算，国际金价年内涨幅高达24.48%，逼近25%。 记者梳理发现，本次国际金价创出2050美元/盎司的新纪录为历史首次。1980年，国际金价首次在盘中逼近1000美元/盎司，但未能突破，在随后的20年中一直徘徊于1000美元关口下方，直到2008年一季度，国际金价迎来了首次突破1000美元关口的新纪录；2011年突破1500美元/盎司一线，当年8月份创出了首次1900美元/盎司纪录，随后便一路下跌，在2015年曾逼近1000美元关口。进入2020年，国际金价便从1500美元关口不断走强，目前更是创出了2050美元/盎司的历史新纪录。 徽商期货贵金属分析师从姗姗告诉《证券日报》记者，从全球最大的黄金基金SPDRETF持有量来看，今年以来黄金ETF不断创新高，截至8月4日黄金ETF-SPDRGoldTrust的黄金持仓量高达1257.73吨，较前一交易日增加9.35吨，反映市场资金对黄金投资热情十分高涨。不过，美国商品期货委员会（CFTC）持仓显示，截至最近一周COMEX黄金非商业多头持仓量出现减仓，这也是在多头持仓在连续7周增仓后首次减仓，可能在于多头获利了结。 虽然期现货市场持仓量有不同指向，但非商业空头持仓和套利持仓量最近一周则有明显回升迹象；非商业净多头持仓量近期也有所回落但持仓数量依然维持相对较高水平，反映了市场资金对于金价未来走势仍充满期待。 有分析指出，现货黄金史上首次升至2000美元/盎司上方，得益于对美国国会刺激法案谈判取得进展的预期升高；即便国际金价在不断创下新高下，仍然有机构预测金价还有大幅上行空间。高盛最新报告显示，国际金价可能攀升至2300美元关口，而RBCCapitalMarkets预计金价上涨至3000美元/盎司的概率有40%。 多重利好支撑金价不断走高 事实上，在多位受访分析师看来，国际金价的不断走高是由多个利好因素共同构成，金价不断上涨的动能也在持续。 从姗姗告诉记者，近期全球央行持续采取宽松政策，各国实际利率不断走低，美元指数持续走软叠加全球疫情形势严峻等，这些因素均助推国际金价持续走强。“在美联储持续宽松政策扰动下，美元指数持续走弱创近2年以来新低，与此同时，全球疫情形势依然严峻，复工复产后二次暴发风险不断上升促使市场避险情绪长期高涨，多重因素综合影响下黄金上涨势头还将强劲。” 中电投先融期货研究员李世平向记者表示，今年以来，全球主要经济体采取空前的宽松政策，这是黄金价格上涨的核心驱动因素。今年上半年，美联储仅用了3个月的时间将资产负债表从4万亿美元扩张至7万亿美元，货币的膨胀速度有赶超上一轮黄金强势行情的迹象。 五矿经易期货贵金属研究员李旎认为，国际金价突破2000美元关口，创下历史新高，是多重利好因素共振的结果，本质上是由于美元信用体系受到一定冲击。“今年美联储资产负债表规模相对疫情前扩张了67%，长端名义利率突破新低至0.5%左右，实际利率转为负值并持续维持在低位，通胀预期抬头，美元贬值周期开启，这些因素共同导致了黄金进一步上行突破2000美元关口，并创下历史新高。” 从姗姗分析认为，从全球基本面来看，国际金价有可能继续创新高，上方空间依然较大。当前美国10年期国债实际收益率已跌入负值区间且持续走低，这对于黄金来说是长期利好；这些影响因素短时间内很可能发生较大变化，因此金价长期上行的动力依然存在。 不过，李世平则认为，2000美元/盎司历史新高后短期会维持偏强走势，但预计将围绕2000美元关口高位震荡，进一步突破的可能性较低。“全球主要经济体货币发行后，如果市场看到经济复苏低迷，货币发行无法向商品流通领域传导，进而会导致通胀预期低迷，黄金的投资价值将会逐步衰减。”
根据证监会最新要求，公募分级基金已经确定将于2020年底之前完成规范，即分级基金将退出历史舞台。对于习惯用分级A作为低风险固定收益理财的投资者，分级A也就最后几个月的机会了，如今年化收益率仍普遍高于4%，比货币基金普遍不到2%的收益高不少。 7月31日晚间，证监会宣布分级基金仍然按照2020年底之前的期限完成规范，上周部分分级A价格出现明显上涨。相对活跃的品种中，深成指A在周一8月3日开盘就大涨，当天涨幅超3%；国企改A上周涨幅也超1%。在分级基金转型消息再度确认后，资金对一些分级A显著加码。 分级A，是分级基金的A类份额，按照约定收益方式每年获取相对固定收益，在交易所场内交易（不能进行申赎），会存在折溢价，是不少投资者作为固定收益投资的工具。随着分级基金整改的进行，当前不少分级A已经交投相对清淡，成交额较低，但仍有部分分级A相对活跃，流动性相对较好。 目前相对活跃的品种中，中航军A的修正后年化收益率高达6.47%，由于近期军工板块的火热，中航军B受到追捧，固定收益的中航军A却出现下跌，上周（8月3日~8月7日）中航军A价格下跌0.86%，最新收盘价为1.043元，而中航军A的单位净值为1.039元，本期约定的年化利率为6.5%，按收盘价修正后的年化收益率为6.47%。 证券A级、健康A本期约定的年化收益率均为6%，经过修正后均高于6%，分别为6.05%、6.04%。证券A级最新价格为1.031元，而单位净值为1.039元，有所折价；健康A同样有所折价，最新价格为0.998元，单位净值为1.005元，因而修正后的年化收益率高于约定的6%。房地产A、有色A、创业板A等修正后年化超5%，券商A、银行A、国防A等高于4%。 不过，如果持有到分级A分红（约定收益）或到期规范转型，存在的风险是分级A所分的约定收益为母基金（多为普通指数型开放式基金），分级A转型也是转为母基金，当然可以进行赎回，但存在着转型期间交易日母基金净值波动的风险，以及赎回费率的损失。 值得注意的是，有两只无下折的分级A需要注意。分别是恒中企A、深成指A，最新的修正后年化收益率分别为5.08%、4.76%，与其他分级基金存在下折机制保障分级A的本金和收益不同，这两只分级A没有下折机制，一旦分级B净值跌到约定阈值之下，这两只分级A的净值与B类同涨跌，目前这两只基金距离触发与B类同涨跌，还需跟着恒生国企指数、深成指的母基金分别下跌34.39%、22.55%，还有一定安全空间。
证券时报记者 刘明 昨日，纽约商品交易所（COMEX）黄金价格盘中突破2060美元创出历史新高引发关注。虽然股神巴菲特一向对“不创造价值”的黄金不屑一顾，并认为黄金不值一投，但在金价大涨的当下，我们又该如何看待黄金呢？ 对于黄金上涨的市场分析，多认为与全球资金利率走低、美元走弱、欧美经济衰退预期、地缘政治摩擦不断等因素有关，正是中国人所说的“乱世买黄金”。在全球货币宽松的大背景下，以美元为代表的货币出现贬值，而天然是货币的黄金，价格自然趋升。 在上涨幅度方面，COMEX黄金今年以来涨幅超过35%，明显超过了全球主要股票市场指数的表现，并且在近期突破了2011年9月创下的1923美元的高位，创出历史新高纪录。作为一类商品资产，涨幅可谓惊人。然而黄金的本质并未变化：不生产价值、不创造价值。 从投资的角度看，股票所代表的资产是背后的可持续经营的企业，而企业是推动经济发展和前进的动力，并且实实在在地为满足经济活动需求而创造价值，不断产生营业收入和利润，因而股票资产通常可以用未来现金流折现进行估值。而黄金却是另外属性，即使放50年、100年也不产出任何价值，还需要付出储藏、保管费用。 从趋势的角度看，受多重因素影响，黄金等贵金属资产价格上下波动，甚至如今年这样猛烈地上涨，并且不排除继续上涨的可能性，投资者通过判断趋势也着实可以在黄金及相关投资中获益。但从更长的角度来看，黄金价格走势还是和股票表现出了很大的差异。 长期来看，黄金的表现确实不如股票。正如巴菲特所言，过去200多年，黄金的价格走势远远逊于以标普500指数为代表的股票资产。从最近30年来看，COMEX黄金价格涨幅约为423%，远不及各大股指涨幅。 在一般供需关系之外，黄金价格的变化反映的是人心的变动。根据马斯洛的需求层次理论，也许可以认为黄金体现的是人们内心天然的对安全的需求价值，这种价值会随着人们对外部环境的安全感知而变化，也就只是避险需求而已。
证券时报记者 许孝如 2000美元是黄金价格的一大重要关口，历史上黄金从来没有触及这一高位。 本周二，COMEX黄金和伦敦现货黄金双双突破2000美元关口，昨日亚洲交易时段继续强势上涨，COMEX黄金最高涨至2055.4美元/盎司。与黄金一起飙升的还有白银，4日COMEX白银大涨7.30%。 金价大涨引发全球资金涌入黄金市场。此外，受黄金大涨刺激，昨日贵金属股票也大幅飙升，再现期股联动效应。 由于黄金和白银价格连续大涨，上海黄金交易所继上周之后又一次提示风险。不过，国际知名大行依然看多黄金价格，不断上调金价目标。高盛和瑞银看涨至2300美元/盎司，美银则预计金价将涨至2500美元/盎司。 避险与货币超发 推动黄金大涨 “贵金属价格持续走高，宏观层面来看是全球普遍采取宽松货币政策的影响，以及避险因素的支撑。微观数据层面则为通胀预期回升带动美债实际收益率下行，以及美元指数急剧回落所致。”金瑞期货贵金属研究院杜飞表示。 平安期货首席有色研究员杨宏认为，当前激发黄金爆发的主要因素中，避险和通胀都有。避险方面，第二季度美国GDP按年率计算下滑32.9%，为1947年有数据记录以来的最大衰退，作为全球最大经济体，断崖式滑落的经济增长令市场对全球经济预期充满悲观，市场避险情绪因此大幅升温。 通胀方面，为应对经济衰退，美联储推出史上最大规模宽松，美联储资产负债表3个月增加3万亿美元，美联储暴涨的资产负债表增加了市场对美元贬值或者说通胀的预期，当前美元指数因美联储极度宽松的货币政策而持续走弱，美债实际收益率与名义收益率的差持续走阔，反映了市场对通胀的预期正持续抬升。 再现期货、股票联动 受黄金突破2000美元的刺激，周三A股贵金属板块迎来大涨，板块收盘涨4.05%。个股方面，盛达资源和赤峰黄金涨停，山东黄金大涨6.45%，中金黄金、紫金矿业、湖南黄金等上涨超过4%。 今年以来，贵金属股票走出了一轮牛市行情。其中，赤峰黄金大涨318.29%，山东黄金上涨37.52%，中金黄金上涨36.95%，银泰黄金上涨42.90%。 “从历史角度来看，货币政策宽松往往会带来货币超发，由于金属的特定属性，这其实是利好贵金属在内的有色商品市场的。由于有色商品普遍价格走强，有色企业利润上扬，有色板块股票价格也会获得支撑。”杜飞说。 回顾2008年末、2011年末和2015年，当全球各国开始宽松货币，在较强流动性的背景下，往往都会推动贵金属和有色金属等大宗商品价格的上涨。并且货币宽松的力度越大，贵金属价格上行可能性就越大。 杨宏认为，当前金价的大涨不会带来大宗商品集体走牛，尽管通胀预期将提振商品走势，但对经济的极度悲观预期打压商品需求，因此预计当前的背景对大宗商品影响偏中性。 “对黄金股会有一定拉动，尤其是黄金资产占比较高的企业，金价的上涨将直接拉高企业估值，从而拉动股票上涨，形成股期联动效应。” 资金涌入黄金 全球ETF总持仓飙升 随着价格持续上涨，黄金的收益率已经在大类资产中领跑。截至目前，今年国际金价大涨超过34%，买入黄金的投资者迎来了最佳投资年份。 由于赚钱效应凸显，以及避险情绪升温，大量资金涌入黄金。黄金ETFs数据显示，截至8月4日，全球最大的黄金ETF——SPDRGoldTrust的黄金持仓量为1257.73吨，较上一交易日增加9.35吨，全球黄金ETF已经连续7个月净流入。 世界黄金协会（WorldGoldCouncil）的数据显示，投资者7月向黄金ETF净注入了74亿美元现金，上半年则创纪录流入400亿美元。 根据彭博汇编的初步数据，周一黄金ETF全球持仓量增至3365.6吨，今年增长30.5%，比德国的储备量还高出数吨，目前仅次于美国，美国黄金储备超过8000吨。 随着昨日金价大幅上涨，上期所的黄金、白银持仓量也大幅上升，其中，沪金持仓量环比增长7.8%，沪银持仓环比增长5.07%。 杜飞表示，从价格走势来看，贵金属近期上涨较为顺畅，积累了较多获利盘，多头平仓或将带来短期的价格回调，但支撑贵金属价格的因素仍在延续，长期仍看好贵金属价格。 杨宏也表示，在当前经济预期悲观、美联储极度宽松的背景下，美元指数和美债实际收益率预计继续下行，黄金、白银价格将获得上涨动力，因此继续看好后市贵金属的表现。 上金所 再次发布风险提示 由于黄金白银价格连续大涨，上海黄金交易所继上周之后，再次提示风险。 昨日，上金所公告称，近期黄金价格创历史新高，白银价格持续高位大幅波动。请各会员单位继续提高风险防范意识，做细做好风险应急预案，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。 虽然黄金运行至2000美元的高位，但一些国际大行依然看多黄金价格，不断上调金价目标。 瑞银认为，黄金价格可能在短期内超涨，风险情景是涨至2300美元/盎司，金价在2000美元/盎司附近交投可能将成为“新常态”。 花旗则认为，短期金价目标为2100美元/盎司，预计未来6至12个月将达到2300美元/盎司。 高盛也将12个月黄金价格预期从先前的2000美元/盎司上调到2300美元/盎司，白银价格预期从先前的22美元/盎司上调至30美元/盎司。 美银则认为，如果美元指数达到90且实际利率为-2%，预计黄金将涨至2500美元/盎司。
最近，中欧瑞丰“封转开”，8月3日打开申购，引发百亿市场资金追捧。值得注意的是，这是一只有着3年封闭期的基金，成立于2017年沪指也是3000多点的时候，经过3年的封闭运作，中欧瑞丰A取得了64.95%的回报。 事实上，有一批三年封闭期的基金即将到期开放，比如东方红睿玺三年、中欧恒利三年定开等，到了谜底揭晓的时刻，往往是激动人心的。到现在，这些基金表现如何？投资者该申购还是赎回？未来还要不要买这类产品？ 从结果来看，目前这些基金均取得了正收益，但收益率水平还是有一定差异。有业内人士指出，这可能跟市场风格有关系，3年时间还不够长，有些擅长低估值策略的基金经理，这几年可能会比较难受，因此评价有封闭期的基金的表现，还需要更长的时间。 记者也发现，这些有封闭期的基金，总体表现较为稳健，跟市场上同期成立的一些基金暴涨暴跌的走势不太一样。这是什么原因？首先，基金公司在发这类产品时，多选的是旗下绩优的基金经理做管理，因为有封闭期限，他们会更爱惜羽毛一些，希望在封闭期满后，给客户一个很好的体验；再者，这些基金经理因为没有申赎压力，在同样的资产配置架构和风险暴露情况下，更愿意去选取那些稳健的品种，而不是贝塔更高的品种，他们更注重选股，注重股票本身的价值，倾向于长期价值投资，对短期爆发力很强的标的，介入相对较少。 有分析人士表示，封闭期基金的意义在于，投资者在损失流动性的情况下，应该有收益率上的补偿。如果基金公司将客户的钱锁定3年，但3年后业绩表现较差，会直接损害基金公司的声誉和信誉，投资者最终也会用脚投票。 对于投资者来说，到底该不该买有封闭期的基金？首先你要考虑的是自己的资金安排，这笔钱要拿多久，封闭三年是否会影响资金使用，切莫因为看到股市表现好，就头脑发热买了个有概念的热门基金；再者投资者想清楚自己的风格和操作思路，适合买流动性更好的基金，还是适合买定开式基金。 当然，选基金时，要去了解基金公司、基金经理的能力，仔细比对他过往管理基金的情况，看这个基金经理赚的是市场贝塔的钱，还是自己选股的收益，因为不同的收益来源隐含的风险不同；同时也要观察这个基金经理是为持有人利益着想，还是为了年终奖，跟风炒作、阶段性把收益率抬得很高，未来可能会出现业绩“变脸”。 如今，不少基金公司推出有一定封闭期的基金，比如近期发行的景顺长城价值稳进三年定开、泓德瑞兴三年持有、易方达优质企业三年持有。业内人士认为，这类产品阶段性大量出现是有价值和意义的，因为基金公司通过强制性的措施，可以让客户感受长期投资的价值。通过有机会去体验，客户才会知道长期投资能够获得较好的收益，但最终选择哪类是他们的权利。 当然，不少基金专业人士认为，这类有封闭期的基金不会成为行业趋势。因为投资者对流动性的需求还是存在的，所有资金都有流动性要求，这决定开放式基金仍然是主流。我们通过有封闭期的基金引导长期投资，是因为长期投资是有价值的，但这并不意味要剥夺投资者随时申赎的权利。
8月4日，南华期货非公开发行A股股票申请获中国证监会发行审核委员会审核通过。根据南华期货此前公布的增发预案，此次募集资金不超过15亿元，其中10亿元拟投向风险管理业务。 南华期货2019年年报显示，风险管理业务为公司贡献了大部分营收和毛利。去年全年，该业务实现营收90.84亿元，占总营收的95%以上，毛利润达8357.63万元。南华期货董秘钟益强在接受《证券日报》记者采访时表示：“此次募资将进一步增强公司的资本实力，助推公司业务规模的提升，从而更好地服务实体经济。” IPO近一年后 再启定增募资 发展风险管理业务，是期货行业未来发展的广阔“蓝海”。但风险管理业务对期货公司的资金实力有着较高要求，因此，南华期货继去年8月30日IPO上市公开募资2.8亿元后，又迅速启动了此次募资15亿元的定增行动。 数据显示，2019年南华期货旗下风险管理子公司南华资本各项风险管理业务规模快速增长。其中，基差贸易方面，2019年度贸易收入89.63亿元，同比增长124.58%；场外衍生品业务方面，2019年公司名义本金为1748.10亿元，同比增长126.72%；当年做市业务交易额达到3619.43亿元，同比增长182.40%。 钟益强表示，未来公司将持续拓展基差贸易业务，通过期货、现货、期权等相结合的方式，与各类实体企业开展业务合作，持续提升基差贸易业务规模；大力开展场外衍生品业务，通过设计、开发不同的场外衍生品，满足实体企业锁定采购价格、降低库存成本等风险管理需求；同时，也将稳步发展做市业务，持续优化、改进做市策略，在为各类期权、期货品种提供流动性的同时，稳步提升自身盈利能力。 白沙泉并购金融研究院资深研究员章俨认为：“尽管风险管理业务利润率不高，但从长期来看，风险管理业务的开展有助于公司更好地与产业客户、专业机构客户建立业务联系。本次加码风险管理业务板块，南华期货希望通过资源整合，提高公司的经纪业务规模，进而提升公司整体经营与盈利能力。” 风险管理 体现行业竞争能力 《证券日报》记者关注到，期货市场作为金融行业的重要组成部分，近年来持续深化改革，加大开放力度。与此同时，期货公司也面临“大市场”与“小行业”的矛盾，行业竞争日趋激烈，尤其是传统的期货经纪业务在常年的手续费价格战下，同质化竞争严重，倒逼各家期货公司致力于创新发展，提高自身的专业服务能力。 风险管理是期货市场的主要职能之一。如何有效为客户提供专业的风险管理方案和手段，是期货公司专业化能力的体现，也是期货公司在业内保持竞争优势的关键。 浙江省并购联合会副秘书长、白沙泉并购金融研究院执行院长陈汉聪在接受《证券日报》记者采访时表示：“随着开放力度的加大，期货市场‘引进来’和‘走出去’的步伐不断加快，尤其是铁矿石、原油等国际化品种的推出，使得期货市场的国际化程度不断提高。在这样的宏观环境和行业背景下，期货公司应当以传统经纪业务为基础，同时大力布局资产管理、风险管理等创新业务，持续推进企业国际化发展，以求为投资者提供以期货衍生品为主的境内外一体化的风险管理服务。” 钟益强也向记者坦言：“经纪业务是我们的发展基石，风险管理业务、境外业务等则是驱动公司可持续发展的动力源泉。我们将坚持服务实体经济的理念，发展成为以衍生品业务为核心的金融服务公司。”
今年以来公募基金赚钱效应突出，吸引投资者大举涌入基金市场。但很多刚入门的新基民尚未形成科学的投资理念，把基金当股票一样高抛低吸、快进快出、超短线操作。对此，部分基金公司近期开始加大投教力度，鼓励基民长线持有。 一家第三方电子商务平台数据显示，今年上半年该平台的基金申购金额比去年同比增长超4倍， 新基民同比增长1.2倍。近期西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心联合蚂蚁集团研究院发布的《第二季度中国家庭财富指数报告》也显示，中国人在线理财需求大增，中国家庭更愿意投资基金而非炒股。这些新入市的基民年轻化趋势明显，过半为30岁以下的年轻人。 投资者结构的变化，也为基金交易市场带来一些新特征，其中最明显的特征是操作趋向超短线化。深圳一家中小型公募市场部人士透露，“近期支付宝平台数据显示，基民持有科技基金的平均期限是41天。由于多数基金对持有不超过7天的申购和赎回操作设置较高手续费，一些基民持有基金超过7天‘惩罚期’后便卖出。事实上，基金短线操作顽疾由来已久，新进入的年轻投资者更是将这种跟风炒基风格发挥得淋漓尽致。” 记者注意到，在一个投资者交流平台上，有基民这样分享自己的投基心得：“我只做7天的短线操作，大手笔买入一只符合当前行情的基金，持有一个星期就能赚5个点以上，赎回后再踩下一波行情。” “中国的基金类似于香港的股市，中国的股市类似于国外的高利债，中国的高利债没有什么可以媲美，所以必须频繁操作。不然放一段时间回来，运气好点的不赔，运气差的本金不保。”还有投资者这样总结。 也有人表示，场内基完全可以短线操作，这种过山车行情也特别适合短线，做得好的话收益不低，风险又不大。” 事实上，近期已有人付诸实践。例如，近日封闭转开放申购的中欧瑞丰（LOF），出现连续涨停的异常波动，而后一字跌停、连续大跌。另外，8月6日，兴全绿色大手笔分红后首个交易日涨停，成交额达到962万元。分析认为，资金炒作或是导致价格出现波动的主要原因。 与此同时，“借钱炒基”也日益盛行。据了解，有位投资者向朋友借了15万本金，计划用炒股的方式炒基金。“看到行情火爆，别人都在挣钱，自己不投入点感觉错过了1个亿。”他说道。 上述公募市场部人士坦言，这种短线操作行为一方面是由于新基民尚未树立科学正确的基金投资理念，另一方面则是部分电商平台的营销使然。在她看来，一些平台在首页展示过去一个星期、一个月、三个月等较短周期基金净值增长排名，且未进行充分的风险提示，很多投资者便会据此购买基金。 针对这种超短线操作，多位基金公司人士表示投教工作任重道远，近期公司相关部门也在有计划地加大基金科学投资观念普及工作的力度。华南一家大型公募品牌部总监表示，虽然“做波段也是一种投资方法，但超短线操作并不适用于基金投资。“近期我们在财富号、官微等多个平台上均发布了相关投教文章，提醒投资者多看少动，避免频繁操作，做好仓位管理，以及风格的均衡配置。”他坦言，投教工作一直在路上，但实施难度并不小，需要监管层、第三方平台以及基金公司等各方共同努力。 另外一家中型公募人士直言，中小投资者的理财认知还存在较大偏差，基金投教工作有效性有待提高。为增加投资者教育活动的趣味性，日前他所在公司举办了一场线下投资者交流活动，通过一些娱乐项目传达科学的基金投资理念。“投教方式需要增添一定的娱乐性，寓教于乐促进投资者认知而不是一味说教，这需要基金公司花费更大心力。投教工作的价值体现在中长期，帮助投资者做出合理的投资决策，提升其投资体验，都并非一朝一夕之事。”他说道。
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