公募基金基础性法规迎来大变革。 发布于2004年的基金公司管理办法再次大修订：新规放宽了公募牌照“一参一控”限制；强化“扶优限劣”，完善基金公司市场化退出渠道；完善子公司监管安排；强化长期激励约束，加强行业文化道德建设等，一系列重大修订将深刻改变和优化基金行业生态。 放宽“一参一控”限制 券商发公募迎来大利好 为了增强公募基金行业服务实体经济能力，支持行业机构做优做强，实现行业高质量发展，上周五，证监会对《证券投资基金管理公司管理办法》（以下简称《公司办法》）进行了修订，并更名为《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法（征求意见稿）》（以下简称“新规”）。 新规优化了公募牌照制度，适当放宽“一参一控”限制，允许同一主体同时控制一家基金公司和一家公募持牌机构，券商行业有望迎来大利好。 行业人士表示，适当放宽公募牌照，有利于顺应大资管时代的最新业态。目前，虽然部分证券资管公司完成了大集合产品的规范和整改，但受制于“一参一控”限制，部分证券公司展业没有公募牌照。目前，券商中获得公募牌照的只有12家。按照修订后的牌照制度，部分大型公司可以“一参一控一牌”，大批券商有望获得公募牌照，实现集团化运营的大布局，促进公募基金大发展。 首次规定基金管理人 退出机制触发情形 新规首次规定基金管理人退出机制的触发情形，增强退出的可操作性，法规的体系结构由“准入-经营-监管”调整为“准入-经营-治理-退出-监管”，为基金公司市场化退出渠道完善了制度储备。 根据《基金法》有关规定，新规对管理人退出流程进行明确：一是区分退出类型，明确触发情形；二是明确风险处置程序，强化全流程监管；三是妥善处理存量业务，压实托管人共同受托责任。 新规明确了管理人的三种退出情形：解散、破产及采取风险处置措施。其中，解散和破产适用于公司合并分立、股东自主决议、触发破产等情形，支持机构选择市场化退出；风险处置适用于管理人违法经营或出现重大风险、非经有序处置将严重损害持有人利益或危害金融市场秩序的情况，包括责令停业整顿、接管、取消公募基金管理资格或者撤销公司等手段。 强化长期激励约束机制 加强行业文化道德建设 新规还强化了基金公司长期激励约束机制，加强行业文化道德建设，突出公司治理以及集团化运营，针对基金子公司从严准入，子公司经申请可关闭等，与时俱进做出了较大篇幅的修订。 新规引导构建以长期业绩为导向的激励约束机制，一是明确股东会、董事会对经营层的长周期考核要求，将基金长期业绩作为核心考核指标；二是要求管理人对关键岗位人员的考核应将基金长期业绩、合规风控情况作为重要依据；三是明确关键岗位人员的薪酬递延安排。 基金的长期投资业绩，不仅依赖基金经理投资考核的长期化，也依赖基金公司的股东会、董事会的长期经营理念，新规明确了基金经理、董事会、股东会、经营管理团队的长周期考核要求，将更有利于践行长期投资，关注长期业绩，与投资者长期利益保持一致。 值得注意的是，新规还正式将行业文化道德建设纳入，并要求基金公司将之纳入考核范畴，将有力促进基金行业的文化建设。 针对加强行业文化道德建设，新规做出要求，一是强调股东、董监高和从业人员应当坚持长期价值投资理念，廉洁从业，诚实守信，加强文化道德建设，履行社会责任，遵从社会公德；二是管理人应当建立健全文化道德制度，强化员工文化道德教育，并纳入考核范畴。 此外，新规还以打造国际一流资产管理机构为目标，允许优质基金公司围绕主业、推进集团化运营等。 四大方面修订完善 促进行业高质量可持续发展 从此次法规修订背景看，早在2004年，证监会就首次发布《公司办法》，并在2012年进行了修订。《公司办法》实施以来，在规范基金公司发展方面发挥了重要作用。 随着金融体制改革的日益深化和市场环境的深刻变化，基金行业面临新的机遇和挑战，有必要进行修订完善：一是进一步提升行业包容性，公募牌照准入和日常业务监管需进一步完善；二是进一步发挥树立长期投资理念，强化长效激励约束机制，加快推进文化道德建设；三是进一步打造更有韧性的行业生态，加大公司防风险意识，提高机构市场化退出可操作性；四是进一步支持行业机构做优做强，努力打造国际一流的资产管理机构。 本次修订坚持守住底线、问题导向、差异监管、立足发展的原则，致力打造多元开放、竞争充分、扶优限劣、进退有序的行业生态，努力打造管理科学规范、核心能力突出、国际一流的财富管理机构，促进行业高质量可持续发展，进一步提升服务实体经济能力。
新三板精选层首批个股挂牌交易首日，出现大面积破发，随后两天市场表现分化明显。多位受访行业人士告诉记者，精选层个股交易首周整体表现理性。新三板经过全面的深层次改革，不仅打新值得期待，整体投资机会值得长期看好。 首周表现符合预期 未来精选层打新仍值得期待 Wind数据显示，截至7月29日，首批5只可投新三板基金参与了20家新三板精选层个股的战略配售和打新，合计获配2526.38万股。此外，不少基金公司的新三板专户产品也参与了新三板打新。 新三板精选层个股首日表现不及预期，各家基金的打新策略也面临调整。 招商成长精选基金经理万亿表示，精选层打新未来是否有投资机会，首先取决于定价是否相对于创新层停牌价有大幅折价。创新层缺乏流动性，临近挂牌精选层停牌前会有较大幅度上涨，造成价格失真。而在网下询价过程中，定价权主要掌握在散户手里，而散户缺乏对个股真实价值的识别能力。其次，精选层打新需要累积赚钱效应。如果挂牌精选层之前，个股定价够低，挂牌后能有打新收益，投资者愿意留在二级市场交易，累积足够的交易热度，实现流动性的正循环。“从上述几个角度看，未来精选层打新仍然值得期待。” 万家基金认为，相比A股主板和科创板，精选层新股限售制度宽松，挂牌前的小股东可以自由流通，大大增加了卖盘力量。“从精选层上市首日表现看，原始中小股东抛压较大，而开户数较少，买入力量不足，且专业机构较少而散户参与比重较高，导致投机资金比重过高，容易追涨杀跌。” 此外，南方基金表示，个股走势与企业基本面情况基本一致，市场的理性程度超过预期。未来精选层新股申购依然值得期待，同时也给机构带来了二级市场的投资机会。 多位业内人士认为，初期认购火爆、非限售老股减持压力、主板市场下跌等因素，可能是精选层个股上市初期表现欠佳的重要原因。 在九泰基金投资经理黄振威看来，精选层首周表现基本符合预期。“开板首日个股大面积破发，打破了无风险打新套利的模式，这是市场成熟的表现。”对于破发的原因，黄振威分析，首先，新三板精选层认购火爆，部分价格高估；其次，与其他市场不同，精选层开板后可上市流通的股票除了新发行股票外，还有很多旧股，这些存量股票持股成本较低，博弈的因素比较复杂；此外，近期A股下调也对投资者风险偏好造成一定影响。 南方基金表示，大面积破发可能由于申购资金过多（相比融资规模），个人网下投资者比例较高，新股定价略微偏高导致。目前市场低风险资金需求旺盛，在传统思维引导下认为新三板精选层新股申购无风险，而能够承受一定波动的资金，在精选层市场尚处于培育期，出现承接短期新股申购资金退出不足的情况。 虽然初期市场表现不够满意，但多家公募仍然看好精选层未来的投资机会。 万家基金表示，精选层首批挂牌发行市盈率较低，估值安全边际较高，目前价格估值泡沫很小，具备一定的投资吸引力。未来将基于公司基本面研究、行业研究、A股对标研究重点选择精选层质地优异的公司，并择机参与。 万亿表示，看好精选层捕捉新股申购和转板投资机会，会把重心放在深入研究，精选个股上，不会过多关注二级市场的交易性机会。 制度建设基本到位 看好新三板未来 多位行业人士认为，新三板精选层未来长期投资机会值得看好。 南方基金表示，精选层要健康成长，需要继续坚定改革定力，完善以机构投资者为主体的投资者结构，强调长期投资价值投资，继续吸引医药、新能源制度、互联网等高新技术行业的细分领域龙头企业，为板块长期发展奠定坚实基础。 万亿认为，新三板一二级市场价格发现被进一步打通，有利于我国多层次资本市场建设；从微观层面上看，有利于新三板中小企业价格发现，拓宽融资渠道，规范经营。对投资人来说，多了一个投资中小企业的渠道。因此，积极看好新三板未来的走向。万亿建议，精选层要健康发展，可从资产和资金两个角度入手：资产端，继续引入和培育好的中小企业，促进中小企业在新三板上价格发现，拓宽融资渠道，健康成长；资金端，健全新股申购和二级市场定价和交易模式，引入长期投资人，拓宽投资渠道，降低精选层投资者门槛，促进流动性改善，提升市场赚钱效应。
今年以来，海外股市出现大幅波动，美股主流指数经历“疯狂过山车”。然而，主投美股、港股市场的合格境内机构投资者（QDII）主动权益类基金前7月净赚超20%，相对主流指数超额收益较为可观。 最高净赚近70% 精选个股创造超额收益 截至7月30日，标普500指数、纳斯达克指数今年以来涨幅分别为0.48%、18%，恒生指数下跌12.34%。而主要投向美股、港股市场的QDII权益类基金同期超额收益明显。Wind数据显示，截至7月30日净值更新，今年61只QDII主动权益类基金（份额合并计算）平均收益率为23.21%，超出标普500指数22个百分点，领先强势的纳指5.2个百分点。7月31日标普500和纳指等指数皆为上涨行情，今年前7月QDII主动权益类基金收益率大概率超过20%。 其中，富国蓝筹精选、广发全球精选人民币、汇添富全球消费人民币等基金的收益率都超过了60%。 2月中旬，海外疫情开始蔓延，美股主流指数经历“疯狂过山车”。截至7月30日，标普500、纳斯达克指数的表现分别为-3.68%、8.79%，恒生指数下跌10.24%。同期，QDII主动权益类基金上涨16.49%。 南方香港成长基金经理王士聪表示，在投资中主要坚持两个策略：一是实践自下而上、研究驱动的选股方法， 同时坚持长期投资，着眼大机会。基金在选择新经济公司时，注重3~5年时间维度下的业绩表现及投资回报率，在公司基本面坚实向好、估值具有吸引力的情况下，愿意承受时间成本与市场波动。“我们热衷于投资那些短期基本面扰动因素多、市场处于观望期，但长期逻辑通顺的优质公司，用市场上稀缺的耐心和时间换取长期确定性的超额收益。” 广发全球精选股票人民币（QDII）基金经理余昊表示，在投资中注重港股美股并重，不仅在港股中小市值成长风格中获得了超额收益，美国优秀本土企业股价上涨也为组合带来了较好收益。 余昊介绍，长期以来，广发基金对全球市场的资产表现都有持续跟踪。除港股以外，还包括A股及美国市场的中概股等，在科技、消费、医药等重要领域均是从全球视角出发来评估上市公司的投资价值。 混合型基金表现更佳 成长因子大幅跑赢 今年前7月，混合型基金的收益率要好于股基。数据显示，截至7月30日，混合型QDII基金平均收益率27.7%，比股基高出约10个百分点。 针对这一现象，王士聪分析，上半年全球市场整体波动较大。“在这样的市场环境下，混合型基金更为灵活，根据市场形势基金经理可以有效的调节仓位，整体表现也更为突出。” 余昊认为，通常情况下，股票型QDII价值因子占比可能较高；混基以主动管理为主，成长因子占比较高。在今年以来的市场环境中，价值因子表现较弱，成长因子大幅领先，这也就导致了以港股为主的混基表现好于股基；另一方面，近些年QDII类别中出现了很多混合型行业基金，比如全球科技、医药、消费行业基金，这些产品可以投资A股，也对这些产品业绩起到了增强效果。 在前7月斩获较好收益的同时，后市该类基金超额收益能否延续，也受到投资者的密切关注。 在余昊看来，港股主动选股的超额收益有望持续。一是因为港股上市公司结构正在逐步优化，随着中概股的回归，港股正在从过去金融、地产、能源、周期主导，转向科技、医药等为代表的新经济占比大幅提升。二是内地投资者的参与程度逐步加深，带来了港股估值体系的改变。 多位投资人士还认为，随着中概股的回归和海外市场配置价值提高，QDII基金的长期配置价值值得关注。 余昊表示，长期来看，海外市场的配置价值正在提升，随着投资者教育程度的提升和市场机制的完善，海外市场所具有的独特优势也会吸引更多国内投资者进行全球资产配置。 王士聪也认为，QDII基金应当是基民长期重点配置的资产之一，核心原因是其投资范围的差异性。他分析，第一，QDII基金可以投资于在境外上市的中国互联网和创新药龙头企业；第二，QDII可以参与海外新股申购，在港股通之前可提前参与投资优质个股，有望取得可观收益；第三，中概股近期在积极回归港股，预计接下来会有更多优质中概股回归，这将是国内投资者第一次比较完整接触到中国互联网行业和优质公司，可能会给这些股票的估值带来明显提升，而作为QDII基金可以在美股、港股进行提前布局。“这些新经济公司通常处于快速发展期，变量大、研究难度高，作为普通投资者，选择专业的QDII基金进行投资是更为理性的选择。”
近期，在需求景气、改革加速、地缘政治等多重因素影响下，军工板块表现强势。国防军工ETF业绩亮眼，交投活跃，7月份总规模大增53%。 多家机构表示，军工板块蛰伏多年，高成长和相对低估值出现高度背离，是驱动本轮行情上涨的根本原因。 国防军工ETF 7月总成交额激增近7倍 7月份以来，军工板块异军突起。Wind数据显示，在中信一级行业中，国防军工涨幅居前，7月累计上涨近30%。尤其是7月20日，涨幅达到8.04%，创近5年单日涨幅之最，国防军工板块行情被彻底引爆。 受益于此，军工主题ETF表现亮眼。国泰中证军工ETF、广发中证军工ETF、富国中证军工龙头ETF、华宝中证军工行业ETF、易方达军工ETF和鹏华国防ETF6只国防军工ETF等6只国防军工主题ETF，7月份的平均收益率为28.91%，在ETF业绩榜上处于领先位置。 业绩表现突出，也吸引了大量资金涌入，规模大幅增长。统计显示，7月份，6只国防军工ETF规模大增近45亿元，增幅达到53%。其中，国泰中证军工ETF规模增长35.12亿元，增幅近130%，广发中证军工ETF规模增长15.02亿元。 有望保持较高景气度 对于本轮军工板块行情，太平洋(行情601099,诊股)证券认为，单纯的估值行情或难以长期延续，优质的基本面才是支撑股价长期上涨的原动力。随着科创板以及注册制的推行，优质军工资产上市的门槛降低，过往的军工资产注入逻辑被一定程度上削弱，军工板块整体估值水平或很难恢复到上轮牛市高点。军工板块在完成第一波无差别估值修复后，后续行情或迎来分化，航空、电子信息化等高景气赛道的公司在中报季里有望迎来超预期的业绩表现。 鹏华中证国防指数基金经理陈龙表示，中证国防指数的编制思路就是航空为盾、信息化为矛，以航空和信息化为核心配置，其余方向为卫星。航空板块具备业绩稳健增长的特征，是装备制造产业的中流砥柱；而信息化为政策受益的方向，长期具备向上空间，短期可以增强指数弹性。投资中将优选航天、兵装和船舶板块优质总装及零部件上市公司，确保子行业覆盖的均衡性。 德邦证券在研报中表示，随着军工行业基本面持续改善，新型装备批量生产、产业订单有望迎来加速释放，今年行业业绩有望快速增长。近期国际局势有所趋紧，带来武器装备需求显著提升，军工行业有望保持较高景气度。目前看，军工行业正逐步从仓位配置为主的“普涨”阶段，步入以核心资产强弱分化为特征的第二阶段。 长江证券(行情000783,诊股)研究员邬博华表示，过去5年，军工指数呈现出较高的波动性，内部分化明显，因此更倾向淡化对指数方向和节奏的预判，而是利用板块的高β属性，配置优质赛道上具备长期竞争优势的龙头公司；具体看好导弹、航空发动机、机载雷达和碳纤维复合材料等细分行业。
今年以来，公募基金规模和业绩表现亮眼，各家公募继续加大权益类基金布局力度。 多家基金行业人士在接受记者采访时表示，除了权益类基金，基金公司还会积极推出对接理财类客户需求的“固收+”产品，密切关注创新产品。 权益类基金仍为布局重点 多家公募继续发力“固收+” 今年权益类基金赚钱效应明显，爆款基金不断涌现。多家基金公司认为，下半年股市行情仍然值得期待，权益类基金仍将是布局重点；“固收+”产品、被动产品、量化产品等也被不少基金公司青睐。 圆信永丰基金副总经理江涛表示，对后续市场持谨慎乐观预期。未来一年，将逐步看到缓慢回升的经济和价格水平环比上涨，有利于股市表现。下半年产品布局以权益基金为主，同时适当布局混合偏债的产品用以对接理财类客户的需求。 融通基金表示，疫情之下，全球主要经济体陆续推出“货币+财政+抗疫”三大政策，市场进入流动性宽松推动的行情，融通基金看好A股市场后续表现，下半年希望能推出封闭运作的主动权益产品、“固收+”产品。 北京一家中型公募市场部总监向记者透露，他所在公司非常看好权益市场的投资机会，在具体的产品布局方面，包括主动管理类、量化类和被动投资类的权益产品都有规划，其中主动管理类仍然会聚焦在消费、科技、高端制造等未来看好的领域。 创金合信基金表示，下半年全球经济的主基调是复苏，中国经济基本面领先于全球其他主要经济体。中国权益资产的相对吸引力在上升，看好新兴产业等核心资产。关于下半年产品布局思路，权益方面会继续在行业和风格两个维度丰富权益策略；固收方面坚持完善“固收+”产品线，以应对无风险利率下行时代的居民理财需求，积极跟进由监管主导的产品创新，为投资者开拓更丰富的投资渠道。 另外，也有部分基金公司将基于长期投资视角，计划推出持有期产品或其他满足客户需求的产品。 安信基金表示，下半年各种外部扰动的冲击可能仍难避免，但优质公司仍然能够带来较好收益。公司将坚持从“鼓励客户长期投资”出发，针对不同的投资策略，重点布局持有期产品。 嘉实基金也称，在全球宏观经济环境演变中，中国资本市场的吸引力在强化。在产品布局上，会在中长期市场发展趋势基础上，与投资者真实需求进行适配，以最大化满足投资者利益。 创新产品机会受关注 公募REITs最受期待 除了常规性产品外，今年监管层出台了不少创新产品或创新品类政策指引，比如公募REITs、可投新三板基金、科创50ETF等，不少公募对创新产品“跃跃欲试”，充满期待。 安信基金分析，侧袋账户提供了新的流动性缓释工具，将对产品的流动性安排产生深远影响；REITs、新三板精选层等为公募基金提供了新的投资标的，将大大丰富产品的投资策略。 江涛认为，监管层密集出台的业务指引对产品品种设计有深远影响，为多种类产品提供了创新机遇。 创金合信基金表示，今年以来创新业务层出不穷，这是公募基金行业在应对国内外形势变化以及资本市场深层次发展的必然举措。 其中，公募REITs受到多家公募的推崇，认为这一品类未来市场空间非常广阔。 在德邦基金看来，公募REITs意味着全新的产品、广阔的市场、巨大的挑战。根据国家统计局数据，2003-2017年，中国基础设施投资规模累计高达108万亿。即使计算一定的折旧率，按1%证券化比例计算，转化为REITs的规模也有望达到万亿级别。公募REITs将可再造一个基金行业，再造一个新的细分资本市场。 创金合信基金表示，监管层以公募基金为框架创造性提出了中国版公募REITs，不仅丰富了中国资本市场的资产类别，为投资者提供了崭新、优质、稳定的中长期品种，还盘活了国内存量的基础设施，提供了新的长期融资渠道。 理财直播受重视 深耕“陪伴式”理财 疫情对市场行情，乃至公募基金产品线布局都有影响，而且疫情还催热了理财直播热潮，不少公募借助直播平台开展投资者教育、品牌推广和“陪伴式”理财，部分基金公司还将加大资源投入，深耕这一创新业态。 德邦基金表示，根据中基协对公募基金渠道销售保有量的统计，基金公司直销及独立基金销售机构的销售占比逐年上升。尤其是疫情期间，互联网渠道重要性日益提升，推动基金公司互联网销售提速。后续，德邦基金将充分利用直播、视频等新型渠道，探索和尝试更多符合投资者习惯的陪伴方式。 创金合信基金认为线上基金销售会更趋营销视频化，直播、短视频、长视频等形式将会越来越受投资者的关注和认可，预计未来参与基金直播的资管机构会更多。公司非常重视直播及视频营销，将继续深耕，目前已在打造专职团队进行长期投入。 安信基金表示，在严守合规要求前提下，开展了一系列直播营销活动。公司重视对市场需求的调研和及时响应，对相关直播平台进行统筹管理，不违反宣传推介和投资者适当性相关要求，并做好账户及会议现场的管理。 不过，对于刚刚起步的新生事物，多家公募在直播效果上不求“带货”，更多的还是希望先为投资者做好“陪伴式”理财。 北京上述中型公募市场部总监透露，目前他所在公司在理财直播方面刚刚起步，后续会努力提升直播能力和水平，包括人员培养、装备升级，等等。 融通基金表示，目前做直播的目的不在于“带货”，更多是宣传公司品牌、提高曝光率，长期效益在于开发潜在用户、传递市场观点和投资理念。“我们的角色也逐渐从投资‘教育者’走向投资‘陪伴者’”。
2020年以来，投资者不断“见证历史”，新基金发行市场的纪录也不断被刷新。7月份，新基金募集金额合计5389.4亿元，超过2015年5月的3025.74亿元，创下新纪录。今年以来，新基金发行超过1.6万亿份。 前7月新基金发行超1.6万亿元 7月以来，基金投资者及销售渠道被爆款基金连环“轰炸”。当月共出现7只百亿级新基金，助推新基金发行规模达到5389.4亿元，刷新单月新基金发行记录。 从今年以来的情况看，Wind数据统计，截至7月31日，今年以来已经成立了819只新基金，合计募集规模16037.76亿元，平均募集规模19.58亿元。这一发行规模已超过2019年全年的1.44万亿，仅次于2015年的1.65万亿，为新基金发行史上第二高峰。在今年剩下的5个月里，新基金只要再募集426.12亿元，就能创下年度新基金发行规模记录。 在火爆的发行市场上，权益类基金占据主流地位。前7月，股票型基金和混合型基金分别成立148只和346只，募集金额分别达到2273.34亿元和8155.06元，权益类基金合计募集规模达到10428.39亿元，占今年新基金成立规模的65%。 今年以来成立的18只百亿级新基金里，有16只是权益基金。南方成长先锋、汇添富中盘价值精选、鹏华匠心精选、华安聚优精选、易方达均衡成长分列已发新基金规模前五，5只基金募集金额均超过250亿元。此外，睿远均衡价值、广发科技先锋、交银内核驱动等12只基金发行时单日吸金超百亿，通过比例配售最终成立规模控制在百亿以下。 以基金公司角度分析，汇添富基金今年前7月新发基金合计规模已超过1200亿元，遥遥领先；易方达基金、鹏华基金分别募集了889.27亿元和663.29亿元，南方基金今年前7月新基金发行规模超过了500亿元。 火爆局面或持续 权益爆款基金成为今年新基金发行突飞猛进的主要推手。7月8日，鹏华匠心精选首发，受到超1300亿资金追捧。业内人士认为，未来若结构性牛市行情能够延续，新基金发行狂飙局面还会持续。 在安信基金看来，理财产品净值化要求、收益率降低是大背景，渠道有大量到期资金需要有产品对接。同时，资本市场的改革红利释放，公募基金赚钱效应明显；权益市场的结构化行情，导致散户的账户盈利状况普遍不如公募基金。各种因素叠加，引发了今年以来的权益基金发行升温。 北京一家中型公募市场部总监认为，爆款基金的出现是信息不对称的结果，也是市场情绪积极的反映，属于“水涨船高”，只要市场能够维持较活跃的结构性牛市，相信爆款基金还会继续出现。 圆信永丰基金副总经理江涛认为，爆款基金出现的主因是基金作为资产配置工具的概念已深入人心，此外，投资人的热情也推动了市场的火爆。但他同时指出，面对新基金发行市场火热局面，基金管理人应当冷静，控制好单一产品的规模和管理半径。 今年基金发行市场上，爆款基金多来自大型基金公司，而部分中小型公司的新基金难以成立，越发突出的“马太效应”引发业内关注。 谈及这一现象，德邦基金称，头部基金公司、明星基金经理所具有的巨大优势可以实现对客户的广泛覆盖，未来这一趋势可能还会进一步加强。此外，爆款基金的核心是长期业绩的积累，对于中小型基金公司而言，没有捷径可走，唯有回归本源，提升产品业绩，才能在发展中获得立足之地，才能实现弯道超车。 江涛也表达了类似的观点：“基金公司必须接受市场化的考验。随着公募基金公司数量的增加，品牌效应的差异会让这方面的差距进一步扩大。基金管理人要不忘初心，努力持续输出可获得长期超额收益的基金产品。”
个人系基金公司2020年继续扩容。近期，证监会核准设立易米基金管理有限公司，从批复函上看，易米基金9个发起股东均为自然人，包括郭毅、杨旭蔚等公募基金前高管及投研人士。易米基金也是继兴华基金、汇泉基金、尚正基金之后，今年获准设立的第四家个人系基金公司。 证监会批复显示，易米基金于7月24日获批设立，注册资本为1亿元人民币，注册地为上海市。易米基金在设立申请时，还经历了一次更名的过程。易米基金早前是以汉承基金管理有限公司申请公募基金牌照。《基金管理公司设立审批表》亦显示，早在2016年5月3日，汉承基金递交基金管理公司设立申请，同年5月10日接到补正通知，5月30日获正式受理，10月10日获第一次反馈意见，时隔4年多时间终获批文。 易米基金由9位自然人发起设立，李毅出资3500万元，出资比例为35%；董涛出资2150万元，出资比例为21.5%；郭之英、杨旭蔚各出资1050万元，分别占比10.5%；此外，陈华晨、刘鹏宇、白洁等其余5位股东合计出资2250万元。 证监会批复的高管名单中，李毅担任易米基金法定代表人兼总经理，安萍任公司督察长。 李毅曾任证监会副处长，2006年9月加入汇丰晋信基金，担任公司总经理助理，2008年3月升任公司副总经理，2015年12月26日因个人原因离职。董涛曾担任汇丰晋信基金代销业务总监。杨旭蔚在2000年11月加入国泰基金，2012年4月起任国泰基金量化投资小组副组长。而后，杨旭蔚转战私募基金，参股磐厚蔚然（上海）资产管理有限公司，并担任公司法定代表人，不过她在2019年3月份退出磐厚蔚然资产，磐厚蔚然的现任总经理换成张菁，张菁原为国泰基金基金销售部华东区总监。
今年随着A股行情回暖，基金发行市场中权益类基金成当红主角，频现爆款基金。7月中下旬经历两次大跌后，基金发行市场热度不减，7月最后一周更是有23只权益基金集中入市，然而，“一日售罄”的现象熄火。 7月15只基金一日售罄 公开数据显示，7月份，全市场诞生了15只“一日售罄”的爆款基金，且主要集中在7月的上半月，7月13日更是一天内卖出3只爆款基金，分别为华安聚优精选、国泰致远优势、南方核心成长。最轰动市场的是鹏华匠心精选，创下了1371.03亿元的纪录。 新基金频频大卖的同时，不少绩优老基金同台竞技进行二次首发，也产生了多只爆款。今年以来，先后有富国内需增长混合、交银内核驱动混合等绩优基金在建行做二次首发，工银新金融股票基金、中信证券(行情600030,诊股)(港股06030)资管的第5只公募化大集合产品“中信证券卓越成长”均在7月完成二次首发，宝盈人工智能股票基金二次首发募集规模50亿元左右，前海开源沪港深优势精选二次首发募集规模约50亿元。 今年7月也成为历史上罕见的权益基金发行高潮期。对此，业内人士认为，爆款基金需要行情助推，基金公司品牌影响力、基金业绩、强势渠道配合都是不可或缺的因素。 上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千认为，爆款基金得益于三方面：一是基金公司特色化管理带来的品牌效应；二是基金经理良好的业绩；三是销售渠道的支持和配合。同时，权益市场的良好表现、紧贴市场需求的产品设计可以助力产品成功募集。 7月最后一周销售降温 7月最后一周，有23只主动权益基金首发，多只具有爆款潜质的新基金均未取得预期的销售效果，南方景气驱动发行成绩相对较好。 据渠道人士透露，南方景气驱动最终募集规模破百亿，虽未达到150亿的上限，但在两天内取得这样的战绩也实属不易。该基金原定募集期为7月28日至8月10日，最终提前至7月30日结束募集。 对于基金销售速度放缓，北京某大型公募的渠道人士认为，首先与行情相关，7月16日和7月24日的暴跌对投资者情绪打击较大，很多投资者看到刚买的爆款产品都是微微浮亏。其次，投资者入市的新增资金并不多，7月以来连续产生的爆款基金对资金消耗也比较多。 在华南某国有大行的银行客户经理看来，代销渠道的产品扎堆也会稀释基金募集规模。前期的基金发行火爆行情，大大提振了基金公司的产品发行热情，获得批文的权益产品争相入市，抢不到权益产品批文的基金公司则会推绩优老基金进行二次首发。在新品和二次首发的密集攻势下，也会对资金产生一定的分流作用，天量爆款基金可能难以再现。
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