今年基金发行中，权益类基金独占鳌头。 Wind数据统计显示，截至周三，今年以来权益类基金发行数量481只，发行规模1.02万亿份，已接近2015年全年发行规模。 2015年、2019年权益类基金全年发行规模分别达1.21万亿份、0.51万亿份。 其中，7月以来权益类基金发行再现爆发式行情。Wind数据统计显示，截至周三： 1、股票型基金方面，7月以来股票型基金发行数量16只，发行规模561.03亿份，占同期基金发行规模比例达12.22%，单月发行规模创年内新高。 2、混合型基金方面，7月以来混合型基金发行数量55只，发行规模2453.30亿份，占同期基金发行规模比例达53.43%，单月发行规模创年内新高，且有望突破2015年5月2477.52亿份的单月发行高点。
新基金发行火热同时，多只重量级基金却遭遇大量赎回。Wind数据统计显示，截至6月末，公募基金份额15.19万亿份，连续两个月下滑，较4月份减少1.19万亿份，降幅7.25%。 值得注意的是，权益类基金份额规模并未出现明显下滑。 Wind数据统计显示，截至6月末，权益类基金份额达2.88万亿份，较6月份减少248.04亿份，但总量仍处历史高位，年内净增加份额已达4660.69亿份。 今年上半年，权益类基金发行份额7177.45亿份，这也就意味着，上半年权益类基金赎回量不足3000亿份。 国盛证券张启尧研报认为，巨量发行背后，“赎旧买新”处于正常水平。从基金季报口径，可以看出过去几年公募“赎旧买新”可能更为严重，今年净赎回量仍处于正常水平。 其中，2013年-2019年，公募基金新发行规模达到3.26万亿，但是净增加份额仅为0.4万亿，新发行规模远高于基金的净增加规模。这说明扣除新发行基金带来的增量，基金有赎回是正常的，且2020年上半年净赎回规模为这几年最低，其绝对赎回量甚至低于正常水平。
伴随着基金发行的火热，年内百亿级基金频现。 Wind数据统计显示，截至周三，年内已有49只权益类基金发行规模在50亿份以上，其中16只基金发行份额超百亿，且有7只基金的成立日都是在7月份。其中： 6月12日成立的南方成长先锋，合并发行份额321.15亿份。 7月8日成立的汇添富中盘价值精选，合并发行份额297.43亿份。 7月10日成立的鹏华匠心精选，合并发行份额296.91亿份。 此外，华安聚优精选、易方达均衡成长、汇添富稳健收益合并发行份额均超过200亿份。
近日，中国保险资产管理业协会（以下简称“保险资管业协会”）举办“2020年保险资管业公开市场投资业务交流会系列二暨IAMAC推介最受欢迎投资业务合作机构（基金公司）发布会”。会议发布2019年度中国保险资产管理业“最受险资欢迎投资业务合作机构”的基金公司推介结果。凭借突出的综合管理实力，广发基金荣获“最受险资欢迎公募基金公司”“最受险资欢迎公募基金公司——公募产品业务”“最受险资欢迎公募基金公司——销售服务”3项权威推介。 据了解，IAMAC推介始于2014年，秉承推进大资管合作的理念，为感恩保险资产管理行业的合作伙伴和交易对手方，鼓励为行业发展竭诚服务的参与者，促进互惠共赢、探求业务合作新方式。为加强公募基金公司与保险机构的投资业务交流与合作，保险资管业协会于今年3月举办“IAMAC推介——2019年度中国保险资产管理业最受欢迎投资业务合作机构”的推介活动。本届IAMAC推介以“公平、公正、非营利”为原则，由协会统筹、协会公开市场专业委员会、协会境外投资专业委员会提供专业支持。推介结果将综合考量保险机构投票结果、参选机构报送的相关数据以及协会现存相关数据，加权产生。 作为专业的机构投资者，保险资管机构在遴选基金管理人时更加专业，不仅考察基金管理人的中长期业绩，还会对基金管理人的风险控制水平、公司运营管理、客户服务保障以及人员稳定性等各个方面进行全面评价。因此，业内认为，获得保险资管机构的认可和推介，充分说明了一家公募基金公司的综合实力。 此次广发基金能够荣获保险资管业协会IAMAC3项权威推介，彰显了广发基金的综合投研实力。近年来，广发基金深耕主动权益并取得优异业绩，获得了机构投资者的认可。截至2020年6月30日，广发基金旗下13只主动权益基金半年回报超过40%，5只产品的投资回报超50%。其中，广发医疗保健的半年回报达到77.94%，广发新经济以65.11%的收益率成为表现较好的非医疗主题基金之一。 拉长时间周期来看，广发基金旗下的部分主动权益基金表现同样优秀。银河证券统计显示，截至今年6月30日的最近三年，广发基金旗下主动管理的权益类基金有15只基金名列同类前1/3，广发创新升级、广发小盘成长近三年回报分别为150.43%和131.14%，排在同类基金（分别为：股票上下限为0-95%的灵活配置型基金、股票上下限为60%-95%的偏股型基金）1/290位和6/346位。 第三方研究机构分析称，广发基金旗下主动权益基金的整体表现，体现了其作为一家综合型资产管理公司的平台优势和团队整体实力。 “专业创造价值，客户利益为上”。作为一家行业领先的资产管理机构，历经近17年发展，广发基金已初步建设成为一家具备多元投资能力和资产配置能力的资产管理公司，能在不同经济周期、不同市场环境下为客户提供合适的投资工具，这也是本次推介中广发基金能够获得保险资管业协会3项权威推介的重要原因之一。
数据显示，截至7月29日，今年以来共有82家基金公司累计自购基金179只，自购规模为21.84亿元，较去年同期的14.24亿元同比上升了53.37%。其中，债基自购规模达到了11.54亿元，占比超过50%。 从单家公司看，汇添富基金、易方达基金、华夏基金、天弘基金、南方基金等头部公募，在自购当中显得较为活跃。其中，汇添富基金对旗下6只基金的自购金额达2亿元，易方达基金对旗下的易方达高端制造等10只基金的自购规模也在1亿元以上。另外，南方基金和华夏基金的自购基金规模也在9000万元以上。 从自购基金结构上看，基金公司颇为青睐自家债基，自购规模达到了11.54亿元（东兴鑫远三年定开债的自购规模就占到了3.1亿元），占比超过50%。紧跟其后的是混合型基金和股票型基金，自购规模分别为6.03亿元和2.7亿元，占比分别为27.61%和12.36%。此外，另类投资基金和QDII基金的自购规模分别为7000.88万元和6000.85万元。 深圳某公募人士分析，基金自购的确是存在分享投资回报这一动机，但自购资金多是自有资金，资金属性会倾向于稳健保守，而具有稳健票息收益的债券基金，自然会受到额外青睐。
近期行情渐涨，涌现出众多爆款基金，也让不少基金经理的管理规模“水涨船高”。 数据显示，目前管理偏股型基金规模最大的为广发基金的刘格菘，截至二季度末，管理规模高达821.32亿元，而规模最少的基金经理仅管理565万元。 基金经理管理规模的边界究竟在哪里？ 在业内人士看来，如果是深入研究、选股布阵成熟的基金经理，管理300亿元规模也不算多；而对于风格随市场不断变换或仅靠牛市吸金的基金经理，数十亿元或许已经成为其管理的边界。 随着明星基金经理管理规模的不断扩大，团队化作战也成为他们的必然选择。 百亿级基金经理超百位 今年以来，由茅炜、王博共同管理的南方成长先锋以321.15亿元的规模排在新成立基金中成立规模的榜首。胡昕炜管理的汇添富中盘价值精选和王宗合管理的鹏华匠心精选也都以近300亿元的发行规模成立。 一个接一个的爆款基金，把不少基金经理推向百亿基金经理的宝座。 据Wind数据，主动偏股类的百亿级基金经理达到104位（个别基金经理管理的产品中含有偏债混合型基金、QDII基金或被动指数基金），较以往大大扩容。管理规模超过300亿元的主动权益基金经理，也达到了14位。 管理规模最高的主动权益基金经理是广发基金的刘格菘，管理总规模达821.32亿元。 此外，南方基金的茅炜也凭借南方成长先锋基金，管理规模一举突破了600亿元，达625.38亿元。 管理规模的边界在哪里？ 从八百多亿到几百万，爆款基金不断涌现，基金经理的管理规模差距也逐渐拉开。 “对于选股型的基金经理，管理300亿的规模也不算多。”华南某基金经理李想（化名）坦言，“对于那些风格来回变换的基金经理，原来10亿的规模是个坎，现在30亿的规模是个坎。” 李想认为，管理规模每增加一个“0”，都要经历一次刻骨铭心的蜕变，判断一个基金经理是否与其管理规模相匹配，最好看这个基金经理三年以前的管理规模以及他的管理规模是否在逐级增加。 李想表示，一个基金经理管理的规模和只数应该成反比。“哪怕只管理3000万的产品，都是需要用心照顾的，这并不是可以简单复制、粘贴的问题，所以一个基金经理不应该管理太多只产品。”李想表示，“如果一只产品可以管理200亿元，那管两只产品就应该下降到150亿元，管三只产品就可能下降到100亿元。” 团队化作战成趋势 基金经理能否消化急速膨胀的规模？ 某大型基金公司基金经理告诉记者：“基金经理的明星化成为一种趋势，因此，各个基金公司都在探索团队化管理，明星基金经理作为团队长来主导。” 某基金业内人士告诉中证君：“现在管理偏股型基金规模最大的刘格菘，身后也有一个团队在帮他一起管理。” 北方某基金经理王坤（化名）告诉中证君，2015年大牛市中业绩特别好的基金经理，如果到现在还做得好，基本上都变成团队了，没有团队化的，现在很多都销声匿迹了。 在王坤看来，市场风格总在不断变化，一个基金经理管理如此大的规模，对持有人来说并非好事。随着规模的扩大，会把更多的资源投入到扩建团队和团队建设上，一方面，扩充团队的规模，另一方面，也在不断补齐短板，扩大团队的能力圈。
近期，金价连续大涨，创出历史新高。数据显示，7月27日，现货黄金价格突破2011年1921.15美元/盎司的历史高点，当天收盘于1942.09美元/盎司。7月28日，黄金继续保持强势，盘中最高达到1981.17美元/盎司，距离2000美元/盎司仅一步之遥，不过，在上午11时左右突然跳水，盘中一度较日内高点回落70多美元，最后收盘于1958.28美元/盎司。 除了黄金外，白银近来也连续上涨，并且价格波动较大。7月27日，现货白银以22.74美元/盎司的价格开盘，盘中最高达到24.60美元/盎司，当天收盘价为24.58美元/盎司，涨幅达8.1%。7月28日，现货白银以24.56美元/盎司的价格开盘，随后快速拉升，一度攀升至26.19美元/盎司，涨幅达6.6%；不过，之后跳水下破23美元/盎司，最终收盘价为24.39美元/盎司。按盘中价格走势计算，当天最大跌幅达9.2%。 金银价格波动大 上金所提示风险 由于近期金银价格波动较大，投资风险加大，上海黄金交易所（下称“上金所”）7月28日发布公告称，受国际因素影响，近期金银价格波动较大，持仓水平较高，市场风险明显加剧。 上金所在公告中提醒各会员单位做好风险应急预案，同时提示投资者做好风险防范工作，提高风险意识，合理控制仓位，理性投资。 该公告还称，若黄金、白银风险状况进一步加剧，交易所将根据市场情况采取适当的风险控制措施，防范市场风险，维护市场稳定，保护投资者利益。 截至7月29日16时50分，现货黄金盘中价格为1959.07美元/盎司。从今年来看，现货黄金价格从年初的1517美元/盎司上涨已超29%。其中，今年3月份曾走出V型走势，从1700美元/盎司一路下跌至1451美元/盎司。若将3月份的低点对比测算，现货黄金近4个月涨幅约35%。 金银大涨的背后逻辑？ 上海迈科荣信息咨询有限责任公司董事长徐阳对《证券日报》记者表示，近期黄金和白银价格飙升主要源于通胀预期升温、美元走弱和国际地缘局势紧张等因素影响。在此情况下，避险资产需求激增，投资者纷纷涌向贵金属。此外，白银价格的大涨还与工业需求恢复的预期有关系。 中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林对《证券日报》记者表示，黄金和白银上涨的主因是全球避险情绪上升，主要风险包括：美欧疫情防治不利，疫情状况没有缓解，失业率高企，经济重启困难；欧美新一轮刺激箭在弦上，过度刺激导致美元贬值。“面对全球风险，资金避险在美元和黄金之间做出选择。” 值得一提的是，北京时间7月30日凌晨2点，美联储将公布7月份的货币政策决议。徐阳表示，市场预计美联储不久将会把政策利率指引与物价水平挂钩。这将在短期内为通货膨胀至少升至美联储2%目标以上提供一些空间。 专家和机构如何看后市？ “黄金价格冲破历史纪录的涨势凸显出投资者对全球经济越来越严重的不安。”徐阳表示，中长期来看，黄金价格预期从之前的2000美元/盎司上调至2350美元/盎司，预计美国实际利率将会继续走低，进一步提振黄金。 盘和林表示，中长期看，未来数月黄金还将保持强势。但美欧经济是否复苏是黄金投资的关键。疫情终将过去，但关键是在什么时候经济达成完全复苏，失业率下降到疫情前水平。根据美联储的说法，紧缩要到2022年。但是失业率改善和经济复苏是否提前到来，则需要投资人持续关注。 花旗今天最新表态称，短期来看，预计黄金价格目标为2100美元/盎司，预计未来6至12个月将达到2300美元/盎司。此前，高盛也将12个月黄金价格预期从先前的2000美元/盎司上调到了2300美元/盎司。 普通投资者如何参与？ “一般来说，参与黄金相关投资有以下7种方式：一是实物金，包括金条、金币和金饰等；二是纸黄金；三是黄金保证金；四是黄金期货；五是黄金期权；六是黄金股票；七是黄金基金。”徐阳表示，投资黄金需要注意任何投资都是有风险的，投资买卖黄金需要考察风险的大小，鸡蛋不要放在一个篮子里。比如黄金股票，是金矿公司向社会公开发行的上市或不上市的股票。由于买卖黄金股票不仅是投资金矿公司，还间接投资黄金，因此这种投资行为比单纯的黄金买卖或股票买卖更为复杂。投资者不仅要关注金矿公司的经营状况，还要对黄金市场价格走势进行分析。又如，黄金期货，合约交易只需10%左右交易额的定金作为投资成本，具有较大的杠杆性，少量资金推动大额交易，但是高风险与高收益从来都是共存的。如何参与黄金投资，需要投资者根据风险偏好做出选择。 盘和林表示，对于普通投资者来说，选择黄金ETF投资风险相对较小。期货、期权等由于需要更多专业知识，门槛较高。“黄金如今处在一个牛市当中，驱动因素是趋势性的。长期来看，价格有点贵，建议选择阶段定投；又或者，等待下一轮黄金周期。”
随着科创板解禁期到来，本月以来已有虹软科技(行情688088,诊股)、航天宏图(行情688066,诊股)、天宜上佳(行情688033,诊股)等十余只个股发布减持公告，其中有近三成属于清仓式减持。 有基金经理认为，公司股东的减持不会决定其操作策略，关键是看公司质地。优秀公司的股价因减持而下跌，反而是买入机会。 基金淡定应对减持 Wind数据显示，截至7月29日，科创板个股共出现31份股东拟减持公告，涉及嘉元科技(行情688388,诊股)、西部超导(行情688122,诊股)、虹软科技、航天宏图、天宜上佳等11只个股。这31份公告中，有9份是股东拟减持数量占其持有公司股份比例达到100%，属于清仓式减持。 值得注意的是，上述减持较多的科创板个股，不少被基金公司持有并重仓。例如，中微公司(行情688012,诊股)在二季度末被国联安基金、海富通基金、长城基金、摩根士丹利基金、华商基金、诺德基金、诺安基金、泰达宏利基金、信达澳银基金、银河基金、国信永丰基金和中海基金12家基金公司旗下产品持有，共持有1230万股，持有市值达27.05亿元。 此外，万家基金、建信基金和凯石基金旗下基金共持有嘉元科技市值1.68亿元，持有297万股。乐鑫科技(行情688018,诊股)则被宝盈基金、中邮创业基金和鹏华基金3家基金公司旗下产品持有。鹏扬基金旗下产品持有光峰科技(行情688007,诊股)13万股，持有市值345.6万元。 关键还是看质地 有基金经理认为，减持背后确实折射出部分科技股估值偏高，但这不会决定其操作策略，关键还是要看公司质地——优秀公司的股价因减持而下跌，反而是买入机会。 方正富邦基金研究部认为，多只科创板个股出现减持，的确折射出部分科技股整体估值偏高的情况。不过具体情况需分开讨论：一方面，部分投资机构的减持属于被动卖出，资金使用期限到期，即使估值不高也需卖出；另一方面，部分机构认为当前股价较为理想，属于减持好时机。 大规模减持是否会影响基金经理操作？ 一位公募基金人士表示，最重要的是清楚公司未来表现是否会比现在更好。若公司质地不错，则继续坚定持有。例如立讯精密(行情002475,诊股)，此次公告减持后市场没受多大影响，公司基本面仍非常好，业绩趋势非常好。目前持有的不会卖，可能在股价下跌时进一步增持。 方正富邦基金研究部也表示，个股买卖操作主要关注公司本身质地和估值高低。若公司基本面不变，质地也不错，即使被主动减持，也将继续持有；反之，若公司质地和基本面一般，若出现减持，也将卖出。 南方基金认为，从短期来看，此次科创板密集解禁对后续科创板及创业板运行的冲击不大。靴子落地后，科创板及创业板后续走势会表现出较强韧性。总体而言，看好科创板的中长期投资价值。
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