2020年上半年公募基金发行火爆，募集总份额达10648亿，是去年同期的2.40倍，为历年上半年募集份额之次高。从募集基金类型结构看，权益基金是基金发行的主力军，募集规模达7177亿，是去年同期的4.10倍，占发行规模的67%，较去年同期大幅上升。从募集基金类型结构看，债券基金发行规模小幅增长，募集规模达3287亿，较去年同期上升652亿。 据平安证券公募基金行业2020年中期策略报告统计，2020年以来，主动权益基金月度新发产品募集规模位居历史前列。且爆款频现，明星基金经理吸金效应显著，其中，有8只主动权益基金募集规模超百亿，38只产品一日募集结束。 研报中指出，与权益基金发行火爆相对应，权益基金的持续营销情况不容乐观，在一定程度上存在赎旧买新的情况。2020年2月、4月、5月权益基金份额分别净赎回472亿份、109亿份、777亿份，1-5月权益基金累计净赎回598亿份。 观察固收类基金表现，平安证券研报中分析：虽业绩持续下滑，但货币基金规模继续创历史新高，达到8万亿。纯债类基金中，中长期纯债基金占比最大，近2.6万亿。并且从18年开始规模增长非常迅速。泛二级债基中，二级债基和偏债混合在19年开始增长较快，“固收+”产品受到一定青睐。 谈及下半年固收类基金的市场投资策略，研报中总结： 利率债趋势：全球经济复苏共振是下半年利率债走势的主逻辑。疫情影响经济修复上限，收益率上行有顶。全球经济处于修复阶段，收益率下行有底，下半年10年国债震荡区间为2.6%-3.1%。三季度，经济基本面回暖消息集中确认，将会带动收益率迅速调整。同时，当前市场缺少配置盘，这也将加剧市场波动幅度。四季度，消息面扰动减少，收益率窄幅波动。下半年依然存在博弈机会， “疫情”“外需”以及“中美关系”都会带来短期交易窗口。下半年预期差或来自全球央行的货币政策，即政策是否会随着经济向好而提前转向。 信用债趋势：疫情冲击下，上半年利率债表现要优于信用债。下半年信用债主要关注疫情下的逆周期政策加码情况和经济恢复进展。随着信用直达实体经济政策和疫情缓解，企业基本面将有望持续得到改善，信用债的机会将优于利率债，信用下沉将逐渐成为策略方向。疫情对行业和企业的影响不同，导致分化加剧，因此企业债需要考虑优选行业，城投债需要考虑地区选择。总体来说，信用债投资上坚持票息为核心，控制久期和杠杆的应用。 基金投资策略：5月份开始的债券市场回调，导致固收类基金上半年的收益出现大幅回吐。在疫情没有消散，经济持续修复，货币政策仍可能保持宽松的大背景下，债券市场依旧具备一定的投资价值。从稳健型资产的配置角度来看，债券基金仍具备较好的中长期投资价值。但是从收益角度看，年化收益可能有所下降，需要投资者适当放低收益预期。对于部分希望获取高于纯债收益的投资者，可以考虑泛二级债基这类具备“固收+”风险收益特征的基金。
疫情影响全球资本市场，随着海外市场波动加大，为保护原持有人利益，大部分QDII基金对基金申购进行了限制，在4月末有85%的QDII基金限制了QDII基金的申购行为。限制申购保护了原持有人利益的同时，阻塞了投资者进入QDII基金的通道。据平安证券公募基金中期策略报告统计，今年1-5月，QDII基金份额大幅上升，资产净值实现5连涨。 具体来看： 1、主动权益型QDII基金中，主题概念类QDII基金涨幅明显优于地域类QDII基金。其中受新冠疫情影响，生物医药主题QDII基金平均涨幅达52.50%，排名第一。 2、被动权益型QDII基金中，包括互联网主题在内的科技主题指数QDII基金涨幅明显优于其他主题指数QDII基金。 受益于中国先于全球遏制疫情蔓延，海外上市的中国互联网企业表现优于其他企业，相关指数涨幅排名第一。 3、债券型QDII方面，投资于全球债市的债券型QDII基金一季度大幅下跌，二季度明显回升，上半年取得正收益。投向中短债的债券QDII基金抗风险能力强，是唯一在一季度取得正收益的债券型QDII基金；进攻性适中，二季度涨幅排名居中，是上半年收益最高的一类债券型QDII基金。投向新兴市场的债券型QDII基金波动最大，一季度跌幅最大，二季度涨幅最大，是上半年收益率最低的一类债券型QDII基金。 4、另类投资型QDII基金中，有避险属性的黄金QDII基金表现最佳；全球悲观预期加重，商品型QDII基金表现较差，原油型QDII基金表现最差。
6月，证监会正式发布《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》等创业板注册制改革文件，标志创业板改革方案正式落地。截至7月1日，创业板改革并试点注册制下申请IPO企业合计142家。改革使创业板定位更具针对性，也将吸引更多创业型乃至成长型企业上市，为市场带来更多优质标的。据悉，首批四只创业板两年定开混合型基金已获批，其中，富国创业板两年定期开放混合基金（代码：161040）于7月7日起正式发行，有望成为普通投资者分享创业板改革红利的配置工具。 根据新规，创业板股票涨跌幅限制比例将扩大为20%，同步放宽相关基金涨跌幅至20%。同时，普通投资者参与创业板的门槛要求也更高，如创业板“日均资产10万元以上”且“交易24个月以上”。分析人士指出，创业板注册制下，IPO提速，创业板可投标的增加；参与门槛的提高也将扩大机构化趋势，提升市场价值发现功能，个人投资者想在创业板中选到优质公司，难度将明显增大，不妨借道公募基金来参与。一方面公募基金可参与战略配售，充分把握优质公司的成长潜力；另一方面，公募基金可发挥投研优势，甄选投资标的，分享优质公司成长机会。 富国创业板两年定期开放混合基金亮点是可参与创业板战略配售。据了解，创业板将优先安排向战略投资者配售股票，战略配售参与者数量相对较少，获配潜力较大，因此战略配售基金可抢占投资先机，力争增厚收益。同时，该基金采用封闭两年、定期开放运作方式，封闭运作期内固定份额更有助于基金经理精选个股、执行中长期投资策略，避免受市场短期波动干扰；对投资者而言，可避免频繁申赎，降低短期波动带来的不确定性，提升投资体验。 注册制下的创业板对基金管理人的选股能力也提出较高要求。富国创业板两年定期开放混合基金拟任基金经理是曹晋，是位擅长成长股投资的绩优基金经理。曹晋拥有近7年基金管理经验，曾完整经历2010-2015年的移动互联网创新周期，对创业板发展脉络较为精通。在选股时，曹晋会从产业视角出发，沿成长周期寻找投资机会，并通过财务数据精选个股。因对产业周期及个股的深度研究及理解，曹晋敢于重仓看好的公司，分享企业的成长性。海通证券(行情600837,诊股)数据显示，截至5月29日，曹晋自2015年管理富国中小盘精选以来，近1年收益率72.66%，同类排名居前5%；近3年益率76.92%，同类排名居前15%。（同类排名是“强股混合型”此类别） 创业板注册制改革，有利于中小市值成长性企业的发展。另一方面，注册制有助于市场更好地对股票进行合理定价，从而引导资金回归理性投资，形成长期价值投资，并吸引中长期资金入市。从中长期来看，创业板的注册制改革将利好以创业板等科技板块为代表的成长股。普通投资者不妨通过富国创业板两年定期开放混合基金参与创业板投资，借助专业机构的投研实力，分享创业板长期投资机会。
7月1日，第十七届中国基金业“金基金奖”名单公布。该奖项由《上海证券报》主办，银河证券、晨星、上海证券等评级评价机构提供支持，是业内极具权威和参考价值的重磅奖项之一。 继2019年荣获“金基金·成长基金管理公司奖”后，2020年海富通基金再次荣获“股票投资回报基金管理公司奖”，旗下绩优基金海富通内需热点混合荣获“偏股混合型基金三年期奖”。 海富通权益投资业绩持续名列前茅 近两年，海富通股票投资主动管理业绩持续靓丽，备受第三方机构认可。 据银河证券数据，今年上半年，海富通基金股票投资主动管理能力继续保持着同类前四分之一的好成绩，旗下股票基金算数平均股票投资主动管理收益率达28.09%。如果时间线拉长，这一成绩更显突出：截至6月30日，海富通股票投资主动管理能力近一年行业排名为12/118，近两年行业排名5/102，近三年行业排名9/91。 而海通证券(行情600837,诊股)最新发布的系列评级榜单则显示，截至今年四月末，海富通基金股票投资能力在包括三年期、五年期、十年期的所有评价期限，均获得了最高评价五星评级。据悉，所有评价期限均获得股票投资能力五星评级的基金公司仅有7家。 良性的投研体系支撑团队行稳致远 对于基金公司而言，做投资难的不是出几个绩优单品，而是整体业绩的持续稳健。这不仅需要一定的投资底蕴、需要优秀的基金人才，更需要一支精诚合作、优势互补的投资团队。 近几年，由海富通副总经理王智慧领军的权益投资团队，形成了以“包容、专业、分享、勤勉、诚信”为关键词的投资文化。首先是“包容”大家投资风格的多样性，允许一定程度的犯错，创造条件发挥出每一个人的积极性。其次是“专业”，因为包容并不代表着可以为所欲为，团队中每一个人都要有自己的专业定位，研究员自不必说，投资人员也要有清晰的能力圈和风格定位、有可持续的方法论体系。第三是“分享”，鼓励大家在专业的基础上进行充分的交流分享，形成优势互补，否则容易形成能力瓶颈和信息孤岛；重要的是，分享不仅仅是一种精神和自觉行为，更要有一整套内部的交流机制来保障分享的实现。第四是“勤勉”，这是职场基本素质，而投研团队的专业深度研究尤其需要勤勉。最后、也是最重要的，就是“诚信”，包括对公司诚信、对客户诚信、以诚信的眼光看待投资标的，守住合规底线。 能力圈突出的基金经理、加上倡导“包容和分享”的投资文化，最终会迸发出什么样的火花？答案并不难想象，就正如王智慧所说的：“我们可以用团队的力量为基金经理赋能。当市场轮动到自己擅长的板块时，基金经理可以充分发挥所长；市场不在自己擅长的板块时，也可以在团队内部学习他人、减少犯错。” 据悉，在权益投资领域，海富通已经形成了消费价值、科技成长、均衡配置和量化选股四大类风格，每一类风格下均分别有对应的旗舰产品。其中，消费价值型代表产品为黄峰管理的海富通内需热点混合；基金经理吕越超是海富通在成长赛道的王牌选手，此外专注科技赛道的施敏佳、强调“科技+消费”精选个股的范庭芳，均表现不俗；均衡配置领域，海富通公募权益投资部总监周雪军颇受机构投资者、尤其是险资客户的青睐；而以海富通量化投资部总监杜晓海为代表的量化策略，在业内和投资者中都颇具名气…… 而对于不擅长配置的普通投资者来说，FOF产品配置一篮子的基金，或许是更为便利的选择。海富通基金是首批在国内发行FOF产品的公募之一。据银河证券数据，海富通聚优精选混合FOF虽然成立于2017年11月上证综指近3400点的高位，但成立至今截至6月末，这只基金也取得了30.25%的绝对收益。 资本市场迎变革，未来慢牛可期 展望下半年，海富通基金认为，复苏仍是全球和国内经济的主基调。而在疫情得到有效控制后，中国有望率先开启复苏通道，经济基本面和企业盈利或逐步改善。与此同时，中短期看，在经济复苏早期阶段，宏观流动性大概率将保持合理充裕，也有利于权益资产表现。 更为重要的是，当前资本市场正处于改革发展的重要阶段，上证综指指数重启修订、科创板不断迎来重磅级新经济企业、创业板聚焦改革2.0、新三板精选层开闸……多层次资本市场体系建设正在加速度，资本市场慢牛可期。 海阔凭鱼跃，天高任鸟飞。未来，海富通基金将继续坚持长期投资理念，在“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化指导下，不断夯实核心竞争力，继续为投资者创造更好的投资回报，不断满足投资者的多层次资产配置需求。
汇添富中盘价值精选混合型证券投资基金（基金简称：汇添富中盘价值精选混合，A 类份额基金代码：009548；C 类份额基金代码：009549，以下简称“本基金”）经中国证监会（证监许可【2020】599 号）核准，已于 2020 年 7 月 6 日开始募集发售，原定募集截止日为 2020 年 7 月 10 日。 为保障基金平稳投资运作，保护基金份额持有人利益，根据《汇添富中盘价值精选混合型证券投资基金基金合同》、《汇添富中盘价值精选混合型证券投资基金招募说明书》和《汇添富中盘价值精选混合型证券投资基金基金份额发售公告》 等文件的相关约定，本基金管理人汇添富基金管理股份有限公司（以下简称“本公司”）与本基金托管人交通银行(行情601328,诊股)股份有限公司协商一致，决定提前结束本基金的募集。即本基金认购截止日提前至 2020 年 7 月 6 日，7 月 6 日当日的有效认购申请将全部予以确认，从 2020 年 7 月 7 日起本基金不再接受投资者的认购申请。 投资者可登录本公司网站（www.99fund.com）查询相关信息或拨打客户服务电话（400-888-9918）咨询相关事宜。 汇添富基金高度重视投资者服务和投资者教育，特此提醒投资者需正确认知基金投资的风险和长期收益，做理性的基金投资人，做明白的基金投资人，享受长期投资的快乐！ 特此公告。 汇添富基金管理股份有限公司 2020 年 7 月 6 日
7月10日，海富通基金管理有限公司发布公告称，海富通量化前锋股票、海富通中证500增强两只基金增聘基金经理纪君凯。 据悉，纪君凯为上海财经大学统计学硕士，历任天风证券(行情601162,诊股)上海自营分公司衍生品部投资研究、期权交易职位。2017年7月加入海富通基金管理有限公司，历任投资经理、量化投资部基金经理助理。2020年6月起任海富通上证非周期ETF和海富通上证周期ETF的基金经理。
FOF产品通过二次分散，很好的控制了波动，实现了为稳定的收益。经过近三年的发展，截至2020年1季度，FOF产品共106只，总规模405.16亿元。在细分FOF中，偏债和目标日期的表现相对稳定。今年上半年FOF平均收益率为7.12%，最大值为23.19%，最小值为-0.80%，中位数6.40%。 近日平安证券发布《公募基金行业2020年中期策略报告》中指出，今年上半年，收益率排名前10的基金中，有5只为目标日期FOF，5只其他混合型FOF，没有目标风险FOF。从二级分类来看，9只为偏股混合型FOF，1只为平衡混合型FOF。 观察FOF规模，截至2020年一季度末，FOF产品共106只，总规模405.16亿元。目标风险FOF于2018年4季度开始迅速增长，截至2020年一季度末占比55.79%。债券类FOF始终为FOF中的主力，一季度占比67.20%。 回顾FOF产品发行情况，今年上半年共有36只FOF新发行，当中公布具体数据的FOF有23只，其总发行份额为132.87 亿份。 在重点持仓方面，绩优FOF的重仓基金中出现了鹏华新兴产业、鹏华消费领先、博时医疗保健行业A、嘉实新兴产业、易方达信息产业、广发医疗保健A等今年以来收益率排名靠前的主动权益类基金，这些基金大多把握了今年医药、科技、消费等领域的结构性行情，业绩亮眼。 平安证券指出，FOF自成立以来，截至2020年一季度，整体的加权平均业绩大于沪深300指数、小于混合型基金总指数。但从业绩的波动来看，FOF更为稳定：2018年A股市场整体大幅回调，沪深300指数和混合型基金总指数的业绩下降幅度相较于FOF更大。今年一季度，受全球疫情影响，市场波动幅度加大，沪深300下跌4.49%，混合型基金总指数下跌0.3%，而FOF仅下跌0.09%。FOF产品虽然收益较混合型基金略低，但确实能够充分发挥其分散风险的作用，有效应对市场的不确定性。 盈米基金常务副总裁、FOF研究院院长施静指出，今年FOF产品业绩收益率首尾相差20%，原因之一是不同产品所受到的法规及合同对大类资产配置的约束不同；原因之二是今年不仅股债的波动都在加大，而且权益资产中的结构性风格十分突出，使得不同基金之间的收益率相差非常大。一些过去长期管理业绩很好的基金经理业绩也不尽理想，而这些则是FOF产品的底层资产。 不过她也表示，评价一名基金经理，半年时间太短。而且FOF产品中分普通FOF和养老FOF，养老FOF里包括目标日期策略和目标风险策略及其他，因此，不能对FOF产品一概而论地进行比较。 对于今年的结构性行情，多位FOF基金经理表示，对于FOF产品的投资布局构成考验。有FOF基金经理称将考虑放宽基金产品对于波动性的容忍度，以追求较好收益，另有基金经理则称需淡化基金阶段性表现对FOF组合的影响。 “FOF在结构性较强的市场中，能否适当增加在基金投资组合上的弹性，这是我最近思考的问题。在保证合规的前提下，我个人认为可以适当增加FOF产品对于所配基金波动性的容忍度，比如选择结构性市场中特色更为鲜明的基金经理和基金产品。”华南一家基金公司的基金经理表示。另有多位基金经理则认为，FOF今年以来的业绩弹性是受配基金的业绩分化所带来的被动分化，不应该打乱FOF的投资逻辑和配置框架。“FOF策略和框架的相对稳定性是天然内嵌其中的，不能做成追逐市场的产品。”有银行系基金公司基金经理表示。 综合考虑基金的规模、业绩持续性、资产配置和持仓基金绩效等方面，平安证券推荐11只FOF产品：
今年上半年，被动指数型基金增长8.07%，增强指数型基金增长13.17%， 股票型ETF 增长9.19%，债券型ETF增长1.64%，被动指数型债券基金增长1.15%。 据平安证券统计，按照以下四大分类来看，基金行业的“全能”基金公司中包括华夏基金、易方达基金、博时基金、国泰基金等7家。 从行业来看，医药行业的指数基金涨幅强势，高达41.16%；其次为科技类指数基金，收益率达22.04%；排名第三的为消费类指数基金，收益率为18.33%；黄金类指数基金上涨趋势较为稳定，波动最小，今年以来收益率也达10.88%，稳超沪深300。其中，科技类和医药类指数基金中，排名第一的基金上半年收益率均高达65%以上，消费类排名第一的基金在30%以上。而黄金类较为均衡，基本都在16%以上。 回顾上半年指数型基金规模和发行情况，据平安证券公募基金研报中统计，指数型基金中，股票型为主力基金，其中又以被动指数股票型为主力中的主力。新发行的指数基金中，被动指数债券型规模最大，但被动指数股票型数量最多。 观察被动指数股票型基金跟踪误差，平安证券研报分析，跟踪误差排名前10的被动指数股票型基金中，全部为ETF，且跟踪误差≤0.05%。49%的被动指数基金跟踪误差在0.2%-0.5%之间，另有2%的基金超2%。 增强指数股票型基金超额收益方面，平安证券研报分析，超额收益排名前10的增强指数基金，超额收益相差较大，但超额收益大的基金今年以来的业绩绝对值不一定最大。其中，富国中证医药主题指数增强的超额收益位于前10，今年以来业绩最高，高达58.84%。 另据平安证券统计，截止一季度末，各类指数型基金管理规模最大的基金公司见下表。其中，由华夏基金管理的被动指数基金规模领先同业，而易方达基金管理增强指数和指数QDII规模最大。
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