2020年下半年首个交易日，A股成功站上3000点大关，市场做多热情再次点燃。 正在今日，又一只主动权益基金传出“一日售罄”的消息，显示出新基金发行市场的持续火热。而伴随着后续还有多款知名基金经理的新基金进入发行期，爆款还将源源不绝出现。同时，爆款基金也给市场带来更多增量资金，按照70%仓位计算，今年上半年权益基金至少给市场带来5000亿增量。 又有主动权益基金一日售罄 赚钱效应带动下，权益基金销售再传爆款消息，据一位银行渠道人士反馈，今日首发的财通科技创新混合基金在开盘短短半个小时内，销售金额迅速突破10亿，由于该基金设置了10亿元的募集上限，这也意味着又有一只权益基金一日售罄。 尽管10亿元额度被“秒光”，认购资金依旧不断追加。渠道消息显示，截至中午收盘，财通科技创新混合认购金额超过30亿元。 “近期权益基金发行市场热情很高，有个人投资者一次性认购了财通科技创新混合基金5000万元，更有大型商业银行半天销售金额超过30亿元。”上述银行渠道人士称。 据基金君了解，截至下午5点，财通科技创新混合认购金额约达90亿元，比例配售“板上钉钉”。 基金招募说明书中介绍，财通科技创新混合基金是一只科技主题基金，股票资产占基金资产的比例为60%-95%，其中，投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%，投资于科技创新主题相关证券的比例不低于非现金基金资产的80%。 基金经理金梓才目前担任财通基金的基金投资部总监，管理了包括财通价值动量、财通成长优选、财通科创主题3年封闭混合在内6只基金。 据此前远川投资评论中的采访介绍，金梓才是一名典型的成长股投资选手，对5G、半导体、数据中心等细分领域有深入研究。不过，金梓才在做成长股投资时，并不拘泥于某个行业，而是在全行业中寻找成长股。 金梓才表示，成长股投资中，他主要关注两种类型的公司，第一种是典型的成长股，处于行业成长空间比较大、增速比较快的阶段；另一种则是依靠自身品牌壁垒带来的份额提升，同时竞争格局很好，业绩成长稳定但增速不快，具有成长属性的价值股。 在研究公司时，他会根据不同的行业特性，去搭建不同的投资模型。以电子为例，他会从客户、行业、份额、产品四个维度去判断一家公司的质地，然后通过逐步细化、持续跟踪研究进而判断一家公司是否值得投资。 金梓才长期投资业绩也可圈可点，wind数据显示，他自2014年11月19日开始掌管财通价值动量基金，截止今年6月30日，任职期回报233.11%，年化回报23.88%，排名市场前列。 59%的科创主题基金一日售罄 因科创主题基金募集上限为10亿元，“一日售罄”已经成为“常态”。而今日财通旗下科创主题基金又添上一例。 WIND资讯数据显示，截至6月30日，目前国内市场上成立了39只科创主题基金，而出现一日售罄的科创主题基金达到23只，占比为59%，这一比例远远高于其他类型基金。 这并非科创主题基金热销的孤例。在去年底由刘格菘管理的广发科技创新混合也一日售罄，最终单日认购金额超过303亿。而2019年发行的首批科创主题基金认购也非常火爆，首批6只科创主题基金募集上限均为10亿元，华夏、南方、富国、汇添富、嘉实的5只科创主题基金最终引发千亿资金追捧，全天认购规模均超过100亿元，还有基金认购规模超过200亿元。 业内人士表示，科创主题基金再一次出现热销，显示出投资者对市场的信心，也显示投资者较为看好科技领域。 目前出现一日售罄并启动比例配售的科创主题基金 上半年新基金突破“万亿级”大关 权益基金占比逼近七成 在新基金发行火爆基础上，今年半年新基金发行就轻松跨越“万亿”级大关。 Wind资讯数据显示，截至6月30日，今年以来已成立677只新基金，合计募集规模达1.063万亿元，这让2020年成为新基金募集历史上破万亿的三个年份之一。历史上出现万亿级新基金发行的年份是2015年和2019年，而今年半年跨过万亿大关，按照这一趋势，2020年有望超越2019年的1.43万亿纪录，刷新历史新基金发行规模纪录。 值得一提的是，单只新基金募集规模自2017年以来持续上行，一改上一轮牛市带来新基金发行冷清情况。数据显示，2020年单只新基金募集规模为15.71亿元，而在2017年以来单只新基金募集规模分别为9.17亿元、10.88亿元、13.68亿元。 今年新基金发行破万亿背后的最大的推动力是权益类基金。数据显示，截至6月30日，今年已经成立了131只、279只股票型和混合型基金，募集规模分别为1706.7亿元、5470.75亿元。这就意味着，今年权益基金发行达到7177.45亿元，占比逼近七成，达到67%。这也是历史上并不多见的权益基金发行占比超60%的年份，往往在牛市阶段会出现这样的情形。 具体基金来看，今年成立规模破百亿的新基金达到11只，而其中8只为主动权益基金和1只为指数型基金，更有4只产品为“一日售罄”，显示市场对权益基金的追捧力度。其中，南方成长先锋以321.15亿元的规模，位居今年新基金发行首位，这也是历史上第三大的主动权益基金。紧随其后的易方达均衡成长、易方达研究精选，发行规模达269.67亿元和165.89亿元。此外，汇添富旗下3只基金发行规模超100亿元。 今年不少权益基金更设置了规模上限，也出现数百亿资金涌入导致配售比例较低的情况。如睿远均衡成长遭遇1200亿资金追捧，易方达优质企业也引来340亿资金的追捧等。 究竟什么引发了这一波权益基金发行升温？华南一家基金公司产品部人士认为，去年以来在监管层不断引导和鼓励下，权益基金迎来大发展，一方面，2019年权益基金业绩表现具有明显的吸引力，对投资者形成最直接的参考；另一方面，基金营销比拼激烈，一定程度上也影响了公众的心智。 而诺德基金FOF投资总监郑源也认为，首先，2019年是公募基金投资业绩非常优秀，为今年的公募基金投资热潮打下了良好的基础。第二，今年科技、医药行情呈现出较高的业绩弹性和较大的时间跨度，同时较为宽松的流动性也推动整个A股市场的结构化行情持续，从而使得普通投资者的参与热情始终较高。此外，疫情导致网络媒体宣传成为常态，许多基金公司将传统的渠道路演迁移到线上进行，这显著扩大了产品宣传的覆盖面，改善了互动性，使得产品宣传效率得到较大幅度提升。 业内专家分析，以目前基金热销情况来看，今年下半年大概率还会延续火热态势。权益基金的火爆发行，爆款基金接连诞生的背后，是越来越多的投资者认可基金专业投资的价值，大量的资金向基金这类专业投资者聚集，提高基金在A股市场话语权，提升市场机构投资者占比；而基金等机构投资者更多通过深入研究将资金投入优质企业，形成正循环；同时，爆款基金也给市场带来更多增量资金，按照70%仓位计算，今年权益基金至少给市场带来5000亿增量。 后续还有不少新基金在路上 后续还有不少优秀基金经理管理产品出炉，如易方达张雅君、鹏华基金王宗合、汇添富胡昕炜、泓德王克玉等。 科创板公司整体呈现高成长、高盈利特征 2019年6月13日，科创板正式开板，目前试点运行已满一周年时间。科创板总市值已突破万亿，中芯国际(行情688981,诊股)等一批在科技领域具有标志性意义的企业也即将登陆科创板，展望未来，公募基金人士纷纷看好科创板发展。 博时基金权益投资总部投研总监曾鹏称，科创板过去一周年发展非常成功。首先，相比传统资本市场，科创板体现出显著的制度优势，在融资和定价两方面提升了市场效率，并推动中国资本市场改革进一步深化。其次，科创板的估值体系有别于传统市场，对企业核心技术和长期竞争力的评估成为核心，这有利于优质企业的合理定价和市场资源高效配置。最后，科创板坚持的市场化和法制化理念深入人心，是市场发挥资源配置决定性作用的最佳实践。 万家科创主题3年封闭基金经理李文宾表示，从一到三年的维度来看，预计将会有较多大市值公司回归科创板，这也会给基金带来较好的投资机会。 在具体板块上，目前最为看好的还是医药，贸易影响因素在内的扰动因素对医药行业影响较为微弱，并且医药作为刚需，需求在继续扩张；第二，继手机之后，新能源汽车可能是下一个比较大的承载科技创新方向的主要行业，虽然科创板中新能源汽车可投资标的有限，但这个方向未来会继续看好；第三，对于半导体领域，持谨慎乐观态度。对于高端装备、工控军工等领域，这些领域目前资本市场研究较少，具有一定的空间。 诺德基金基金经理应颖表示，科创板主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新型企业。她认为，在半导体上游设备，电子气体产业，以及肿瘤，微创器械等医药生物技术及器械领域，以Saas、网络信息安全服务商为代表的大数据及信息安全领域等细分领域存在着较好的投资机会。 德邦基金基金经理徐一阳称，科创板公司整体呈现出高成长、高盈利能力的特征。根据Wind一致预期，科创板公司未来两年平均的业绩增速有望超过30%，且2019年已盈利公司平均毛利率超过50%，平均净利率超过20%，相对于A股整体而言，科创板中有相当一批公司都是比较稀缺和优质的投资标的。 不过，他也指出，科创板目前平均估值处于A股主要板块中最高水平，且7月科创板也将迎来一批解禁，未来一段时间科创板估值仍需要逐步消化。 科创板基金正“箭在弦上” 早在5月13日，博时、南方、万家、富国、汇添富就集体上报了科创板基金，成为行业内首批上报此类基金的公司。 其后，易方达科创板三年封闭运作混合型基金于5月18日上报，国泰科创板精选2年封闭运作灵活配置混合型基金于5月25上报，近期华夏、嘉实、广发也行动起来，华夏科创板三年定期开放混合型证券投资基金、嘉实科创板两年定期开放混合型证券投资基金于6月23日上报，广发科创板两年定期开放混合型证券投资基金于6月24日上报。 证监会网站显示，截至6月19日，博时科创板3年封闭运作、南方科创板3年封闭运作、万家科创板2年定期开放混合等7只基金已于5月下旬至6月上旬陆续接到第一次反馈意见。华夏、嘉实、广发旗下科创板基金目前仍处于上报阶段。 一家基金公司市场部人士表示，近期上报的科创板基金与此前发行的科技创新基金、科创主题基金差异较大，一方面，投资范围不同，目前上报的基金投资科创板的比例应该在80%，而之前的科技创新及科创主题基金仅约定投资于科创主题证券资产的比例不低于非现金基金资产的80%，并没有限定于科创板；另一方面，业内消息称，这些基金或可以采用科创板股票战略配售投资策略，如果能参与到战略配售的话，获配的比例和优先级也会提高，如果只是网下申购新股的话，就与其他类型基金差别不大。 此外，多位业内人士透露，在单只基金发行额度上，此前的科技创新基金、科创主题基金均规定基金规模不超过10亿元，而目前有消息称，待批的科创板基金规模或设置30亿元募集上限，不过这一细节仍在讨论之中，最终发行额度还未确定。 不少人士预计，首批科创板基金最快或将在7月份拿到批文。
拼多多今日确认组织架构升级。拼多多董事长黄峥表示，拼多多将继续建立和完善合伙人制度。为此，黄峥将划出个人名下拼多多上市公司的7.74%股份给到拼多多合伙人集体。 据悉，拼多多在2018年7月上市的时候，设立了合伙人制度架构，但具体怎样选拔合伙人，合伙人担当的责任等具体模式还在不断探索之中。 黄峥在致全员信中透露，将划出个人名下拼多多上市公司的7.74%股份给到拼多多合伙人集体。其中一部分可以在不影响拼多多现有股东利益情况下，进行一些长期基础研究和社会公益等方面的探索，为公司提供额外的长期动力与蓄电池；一部分可以作为未来管理层的补充激励。 同时，伴随此次调整，黄峥还将按照IPO时的承诺，连同创始团队一起，捐赠约2.37%的公司股份，正式成立“繁星慈善基金”，旨在推动社会责任建设和科学研究。该慈善基金为不可撤销的慈善基金，由独立受托人管理，保证慈善基金的所有资产全部用于公益用途。
7月1日，上证指数重新站上3000点，收盘涨1.38%报3025.98点；深证成指涨1.01%报12112.96点，继续创4年半新高；创业板指弱势回调，一度跌逾2%，收盘跌0.76%。两市成交额超9000亿元，创3个半月新高。 今日蓝筹股抬头明显，但回溯过去一年多以来的行情走势，市场还是较为极致的“泛消费”+“科技”行情。海富通中小盘基金经理范庭芳认为，从未来中长期角度看，这两大领域内依然存在着非常多的投资机会。 2019年以来的市场行情，属于流动性宽松下的结构性牛市，商业模式好、行业景气度高、业绩具有成长性的细分行业龙头个股，不断创新高，但市场指数上涨动力并不算足。范庭芳认为，未来较长一段时间内大概率将延续这一长牛、慢牛的走势。从美股过去十年的情况看，随着社会发展步入成熟阶段，各行各业不断强化“强者恒强”的态势，映射到资本市场上，可能出现的结果就是3000多只股票中，可能只有300只股票是处于牛市，其他的股票处于平衡市或熊市，越到后面可能就只有100只、50只、20只股票处于长牛状态。 范庭芳表示，其投资组合从去年开始就一直沿着“泛消费”和“科技进步”两大方向，精选业绩优异的个股，买入并持有。 其中，科技板块主要是以华为为代表的科技自立和以5G为代表的科技创新两条主线，针对科技类公司估值较高的问题，他一直认为这与市场风险偏好、行业发展周期、乃至中美关系变化都是有关系的，流动性因素可能无法预测，但从中长期看科技自立是必然选择，这个领域投资机会很多。范庭芳也关注到，近期某芯片领域细分龙头企业在国内二次上市，从定价看投资者态度还是偏积极的。后续他将密切关注市场变化，立足基本面，寻找确定性较高的投资机会。 消费板块主要是受益于消费升级和消费分级的社会潮流，再加上行业内部地位重塑，龙头公司有望获得更多的发展机会，确定性较高。另一方面，范庭芳也关注到，一些传统板块，如钢铁、煤炭、地产等，也存在向新型服务转型的诉求，或带动相关产业链发展。
6月29日晚间，腾讯理财通联合晨星、腾讯财经等共同发布了《2020走出迷雾：百位基金经理调研报告》。报告显示，超九成基金经理认为下半年国内经济将迎来复苏，近一半基金经理认为上证指数将突破3000点。 据了解，该报告的调研背景是，腾讯理财通向来自56家公募机构、合计管理资金规模近万亿的108位基金经理发起了定向问卷调研，并输出了上述报告。 有七成以上的基金经理认为，目前港股整体估值偏低或严重偏低，可上升的空间较大。报告建议投资者重点关注港股、A股两大市场和生物医药、新基建、电动汽车三大板块。 报告显示，超九成基金经理认为下半年国内经济将迎来复苏。 关于股票市场的投资机会，有超七成的基金经理认为，目前港股整体估值偏低或严重偏低，可上升的空间较大，投资者可逢低进行长线布局。近五成的基金经理认为，A股当前整体估值正常，三成以上的基金经理认为偏低或严重偏低；近一半基金经理认为大盘有望突破3000点。 在此判断基础上，关于下半年投资方向，兴证全球基金副总经理、研究部总监董承非认为，在整体宏观经济受疫情冲击的大背景下，部分目前仍处于估值底部区域的行业或将迎来不错的投资机会。嘉实基金短端阿尔法策略组基金经理李金灿也表示，在利率下行周期，建议投资人从长期持有的角度配置产品。 记者注意到，在展望下半年的投资主题方面，多数基金经理看好生物医药、新基建以及电动汽车三大热点板块。 超五成的基金经理看好生物医药主题的投资机会。农银汇理基金研究部副总经理赵伟认为，疫情下多数行业是弱复苏，而医药板块的投资机会确定性相对较强，建议保持乐观。 另外，在国内经济强调转向“高质量”发展的大背景下，新基建有望成为科技股中最强主线，超五成的基金经理表示看好2020年下半年新基建板块的相关投资机会。 南方基金权益投资部董事蒋秋洁表示，新基建领域符合当下及未来一段时间的经济发展方向，其中也有希望孕育出代表新时代的行业龙头公司。 除了生物医药和新基建，电动汽车板块也将迎来一轮新的发展契机，超四成的基金经理在调研中均表示看好电动汽车主题的发展红利。
6月30日，动力煤期权在郑州商品交易所（以下简称“郑商所”）正式挂牌交易，成为在郑商所上市的第6个期权品种。此次上市活动以现场和网络直播结合的“云上市”形式开展。动力煤期权的上市将进一步丰富和完善煤炭行业风险管理体系，更好地服务煤炭和电力市场化改革。 据了解，煤炭是我国具有兜底保障性质的重要能源，也是重要的工业原料，其价格的平稳运行关乎国计民生和国家能源安全。在我国煤炭消费总量中，动力煤消费量占四分之三左右，市场规模大，涉及上下游产业多，与国民经济、区域经济发展关系密切，产业企业规避风险需求高、迫切性强。 为服务产业企业稳健发展，郑商所于2013年9月上市了动力煤期货。数据显示，上市以来，动力煤期货市场运行平稳，规模稳步扩大，功能发挥良好，期现货价格相关系数达到0.95，套期保值效率超过92%。在近两年证监会组织的功能评估中，动力煤期货一直位居黑色系品种第1名。 此外，记者了解到，煤炭生产企业和电力、冶金等下游企业参与动力煤期货的广度和深度不断扩展，国家能源集团、华能集团等大型煤电企业已经普遍利用动力煤期货管理风险，这也为动力煤期权上市打下了坚实基础。 中国煤炭工业协会纪委书记、副秘书长张宏在上市仪式上的视频致辞中表示，当前和今后一段时期，是建设现代化煤炭经济体系、实现高质量发展的关键时期，也是深化煤炭供给侧改革的重要时期。在这一进程中，煤炭行业面临着诸多风险与挑战，特别是新冠肺炎疫情以来，世界经济的不确定性、不稳定性因素增多，行业自身发展不平衡问题与结构性矛盾依然突出。面对复杂多变的市场形势，煤炭行业风险管理体系亟需进一步丰富和完善，动力煤期权上市将是有益的探索与实践。 郑商所理事长熊军在上市仪式上表示，动力煤期权是郑商所上市的第6个期权品种。作为价格的保险，上市动力煤期权是对动力煤期货的有益补充，有利于引导更多产业客户、机构客户参与交易，优化市场投资者结构，不断提升市场运行质量，增强市场韧性；有利于丰富风险管理工具，更好满足产业企业多样化精细化避险需求，助力保障相关产业链、供应链稳定；有利于进一步完善煤炭价格形成机制，更好服务煤炭和电力市场化改革，维护国家能源安全。 业内人士表示，作为一种有效的价格保险工具，动力煤期权能够满足企业个性化和精细化的风险管理需求，有利于增强煤炭产业抗风险能力和发展韧性，引导行业资源优化配置，提高企业经营效益。 张宏表示，希望煤炭上下游企业要正确认识，认真学习，合理运用期权工具，在建立健全相关内控和风险管理制度基础上，积极探索企业风险管理新途径和新模式，提高企业综合发展能力和发展质量，真正实现产融结合、金融服务实体经济。 熊军表示，动力煤期权的上市是郑商所服务实体经济、服务国家战略的重要成果，也是探索服务产业企业新工具、新途径的重要实践。今年是中国期货市场建立30周年，也是郑商所成立30周年，站在新的历史起点上，郑商所将在中国证监会的领导下，坚持稳中求进工作总基调，扎实做好“六稳”工作、落实“六保”任务，统筹做好常态化疫情防控和支持经济社会发展工作，为实现“两个一百年”奋斗目标作出新的更大贡献。 来自监管部门、行业协会、产业链上下游企业、金融机构、新闻媒体等方面的嘉宾，市场投资者等通过线上、线下的方式，参与见证了此次上市活动。
大连商品交易所（以下简称“大商所”）标准仓单交易业务自5月29日正式上线以来，受到了市场参与主体的普遍关注。记者获悉，一个月来，该业务整体运行平稳，交易日趋活跃，企业开户数量稳步增加，向好趋势明显。 据统计，大商所标准仓单交易上线首月累计成交121笔，累计成交量11.09万吨，累计货款金额7.01亿元。自上线以来每日都有成交，进入6月中旬后成交明显增加，连续多日成交货款超过5000万元，成交笔数超过10笔，其中6月17日成交14笔，1.8万吨，货款金额1.15亿元，为单日成交量与成交货款金额最大的一天。截至目前，共有29家企业成为聚氯乙烯仓单交易客户，44家企业成为豆油仓单交易客户，其中包括浙江物产化工集团、浙江特产石化、嘉悦物产等化工产业链企业，九三、江海、益海嘉里、路易达孚、中粮等豆油行业龙头企业，以及浙期实业、江苏锦盈资本、永安资本等风险管理公司和浦发银行等金融机构。 浙江物产氯碱化工有限公司研究发展部经理叶辰表示：“标准仓单交易业务提供了公开化的交易平台，为市场补充流动性的同时，也借助于大商所的信用背书，帮助买卖双方规避了业务的信用风险，有助于推动业务发展。同时，标准仓单交易形成的成交价格行情不仅有助于市场化区域升贴水的形成，也可以用来作为判断基差走势的依据，体现了期货市场价格发现的功能。聚氯乙烯标准仓单交易上线以来成交日趋活跃，从最近的几笔成交来看，聚氯乙烯标准仓单价格与近月7月合约的基差在80元/吨左右，与主力9月合约的价差在90-110元/吨，期货贴水反映了市场对于远期看空的预期。” 浙江济海贸易发展有限公司化工一部副经理赵波也表示，以前交割买入PVC仓单以后，一般都会尽快注销仓单，因为仓单持有成本高且不易流通，尤其PVC这样以非标现货交易为主的品种，标准仓单不会有市场溢价，反而给客户提货增加繁琐的流程。标准仓单交易业务的推出，一方面实现了标准仓单的线上转让，相比原来更加高效便捷，另一方面也为仓单持有方开辟了新的交易市场。“相信随着标准仓单交易市场参与者的进一步丰富，客户会更加认可标准仓单的可靠性和方便性，更愿意持有标准仓单，市场交易也会逐步活跃。”他说。 浙江浙期实业有限公司化工部经理蔡英东表示，标准仓单交易业务拓宽了实体企业现货贸易的渠道，降低了贸易成本，同时盘活了仓单存量。对于风险管理公司来讲，在基差贸易中，最担心由于库容等诸多问题导致不能把现货变成标准仓单。标准仓单交易让基差贸易有了安全边际，可以更好的服务实体经济。 据悉，目前大商所场外业务已形成了涵盖商品互换、基差交易和标准仓单交易的业务体系，市场认可度不断提升，场外业务规模稳步增加。统计数据显示，年初以来，商品互换业务累计成交125笔，累计名义本金13.42亿元；基差交易业务累计成交201笔，累计名义本金12.70亿元。 据了解，目前，大商所标准仓单交易采用的“卖方挂牌、匿名交易、实时收付，当天交收”的交易结算模式以及“交易所参与开具发票”的税票管理模式，既保证了仓单交易的效率，保护了参与者的商业信息，又解决了对手方信用问题。后续大商所将不断完善标准仓单交易业务，分阶段增加标的品种、丰富交易方式及平台服务功能，优化仓单交易行情展示，进一步满足实体企业对于标准仓单交易的业务需求，促进市场化升贴水机制的形成，同时探索研究非标仓单业务模式，满足实体企业多元化需求。大商所还将继续推进场外市场建设工作，丰富场外业务模式，探索期现货市场的融合模式，打造大宗商品市场价格中心，更好满足实体企业的风险管理需求。
【欧市盘中要闻盘点】 德国总理默克尔：欧盟成员仍对复苏基金分歧巨大； 美国MBA抵押贷款申请6月26日当周下降1.8%，前值为下降8.7%； 意大利计划本月通过另一项200亿欧元经济刺激政策； 奥地利报告4月份以来最高单日新冠肺炎确诊新增病例数； 英国制造业PMI终值为50.1，与初值一致； 欧元区6月份制造业PMI终值47.4，高于初值46.9； 市场表现：G10货币中，日元领涨，欧元趋弱；欧洲股市走低；美国十年期债券收益率上升两个基点至0.677%；现货黄金小幅下挫；WTI原油价格上升1.7%至39.95美元/桶。
继年内推出菜粕期权和LPG期权后，动力煤期权于6月30日正式挂牌推出。《证券日报》记者从郑商所相关人士处获悉，动力煤期权不仅是该所第6个期权品种，同时也是期货市场第13个期权品种。截至6月30日，今年上半年郑商所期权累计成交1154.29万手（单边，下同），较去年同期（443.28万手）增长160.40%。 业内人士表示，从动力煤期权首日运行情况来看，定价合理、流动性适中，相比棉花期权和菜粕期权流动性表现较好。随着今年其他商品期权的接连上市，可以预期，我国商品期权市场将迎来二次扩容。 产业普遍期待动力煤期权 《证券日报》记者了解到，动力煤期权在郑商所上市交易，不仅是该所第6个期权品种，同时也是国内期货市场上市的第13个期权品种。自2017年白糖期权成为国内期货市场首批获准上市的期权品种以来，郑商所已经上市了白糖期权、棉花期权、PTA期权、甲醇期权、菜籽粕期权，加上动力煤期权，目前已覆盖了农业、纺织、化工、油脂、能源等多个领域。 《证券日报》记者从多位产业人士处获悉，煤炭企业普遍对动力煤期权报以较高的期待。内蒙古蒙泰煤电集团投研经理朴成柱告诉记者，动力煤期权不仅能够让能源企业利用金融衍生品工具，实现更加立体、完善的运营，还为规避煤炭市场价格波动风险，提供了更多可能。“我们非常期待动力煤期权可以尽快发挥作用。” 国新能源煤炭运销公司朱冠仲告诉《证券日报》记者，动力煤期权的上市将进一步完善煤炭现货贸易商的风险管理，为煤炭贸易商提供更灵活的套期保值策略。相较场外期权业务，场内期权价格更加透明，流动性更好，交易手续费更低，组合策略保证金更加优惠。 厦门象屿矿业衍生品交易经理黄永辉也表示，动力煤期权的上市不仅给实体企业提供了更精细化更立体化的风险管理工具，而且在引导企业建立多维决策和风控体系方面，具有很高的实践价值。 自2017年白糖期权成为首批获准上市的期权品种后，郑商所期权研发上市的进程几乎成为中国期权研究发展历史的缩影。白糖期权的上市，进一步丰富了农产品风险管理工具，实现了郑商所由综合性期货交易所向多元化衍生品交易所的跨越。2019年以来，在成功上市棉花期权后，郑商所持续加大市场培育力度、优化合约规则制度、加强期权新品种研发力度，又先后上市了PTA、甲醇、菜籽粕3个期权品种。在这次动力煤期权上市后，郑商所上市期权品种已达6个。截至6月30日，2020年上半年郑商所期权累计成交1154.29万手（单边），较去年同期（443.28万手）增长160.40%。 郑商所理事长熊军也表示，作为价格的保险，上市动力煤期权是对动力煤期货的有益补充，有利于引导更多产业客户、机构客户参与交易，优化市场投资者结构，不断提升市场运行质量，增强市场韧性；有利于丰富风险管理工具，更好满足产业企业多样化精细化避险需求，助力保障相关产业链、供应链稳定。 首日表现流动性适中 动力煤期权主力合约为ZC009合约，次主力合约是ZC011期权合约。从首日运行情况来看，主力和次主力期权合约流动性较好，非主力合约ZC010和ZC101期权合约流动性相对一般。 南华期货期权研究员周小舒告诉《证券日报》记者，动力煤期权首日挂牌定价合理，流动性适中，相比棉花期权和菜粕期权流动性较好。动力煤期货价格当日上涨，看涨期权成交量、持仓量明显高于看跌期权。此外，首日动力煤期权隐含波动率变化不大，主力合约平值隐含波动率全天围绕18%波动，与挂牌基准波动率差别不大。动力煤期权波动率整体呈现微笑状态，实值期权、虚值期权隐含波动率偏高，平值期权隐含波动率偏低，符合期权性质。同时，随着更多的期权品种推出，可以预期商品期权市场将迎来二次扩容。
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