创业板改革并试点注册制正在紧锣密鼓地推进，创业板指数节节走高，跟踪该指数的相关交易型开放式指数基金（ETF）也获得资金净买入，其中，创业板相关ETF近7个交易日净流入资金20亿元，华安创业板50ETF、易方达创业板ETF等龙头产品净流入明显。 业内人士提示，应该注意创业板交易制度变化，以及随之带来的创业板相关基金风险等级的提升。 创业板ETF净流入20亿 深交所官网数据显示，截至6月24日，创业板IPO受理企业增至50家，5家企业再融资获受理。在资本市场全面深化改革迈入实质性阶段和市场乐观预期下，近期创业板指不断攀升，截至6月24日，今年二季度以来创业板指涨幅27.27%，今年以来涨幅32.5%，居各主流指数涨幅前列。 近期创业板相关ETF也获得资金净买入，基金规模也开始反弹。 Wind数据显示，截至6月24日，16只创业板相关ETF合计221.75亿份，比6月15日增长16.67亿份，其中，华安创业板50ETF增长11.88亿份，易方达创业板ETF增长2.6亿，华夏创业板低波蓝筹ETF、南方、广发基金旗下创业板ETF等4只产品增长也超过1亿份。参照区间成交均价测算，近7个交易日净流入资金估算为20.02亿元，其中，华安创业板50ETF净流入10.59亿元，易方达创业板ETF净流入5.77亿元，华夏创业板低波蓝筹ETF、国寿安保国证创业板中盘精选88ETF净流入也超1亿元。 易方达创业板ETF基金经理成曦认为，短期内资金流入创业板ETF是受多种因素影响，但从创业板注册制角度看，在中长期可以增加优质企业标的供给，创业板ETF等指数型产品选样空间会增大。 在成曦看来，创业板注册制改革是资本市场化的重要一步，对整个创业板板块是长期利好。从准入到退出机制的优化设置，都有利于进一步提高市场的有效性。他认为，在当前低利率、低增长，流动性比较充沛的市场环境中，增长确定性比较强的行业受资金青睐，估值溢价有所提升，创业板中增速较高、增长确定的优质企业受到资金的偏好。“我们认为，近期创业板指的行情可能是充裕流动性带来的估值水平抬升过程。” 华安基金也表示，近期创业板的表现可谓波澜壮阔，创业板综指突破2月的高点，创3年以来新高。从中长期来看，受益于创业板注册制改革，资本市场对科技创新企业的包容性进一步提升，市场分化也将进一步加剧，具备硬实力、经营更稳健、财务状况更好的核心资产将呈现更强的竞争优势。 谨防净值波动变大风险 在市场情绪的推动下，创业板相关ETF近期赚钱效应可观，不少产品7个交易日涨幅达到5%~10%区间。与此同时，根据创业板注册制修订后的交易规则，部分创业板基金风险等级也随之上升。 6月24日，融通基金发布公告称，根据投资者适当性管理办法、基金募集机构投资者适当性管理实施指引以及创业板交易特别规定，参考银河证券发布的《关于主要投资创业板股票基金适当性风险等级认定的说明》，融通基金对正在募集的融通创业板ETF进行了产品风险等级重新评估，决定将其风险等级由R3调整到R4。 6月19日，银河证券基金研究中心发布《关于主要投资创业板股票基金适当性风险等级认定的说明》指出，创业板即将比照科创板将每日创业板股票涨跌幅由正负10%扩大到正负20%。交易制度的重大变化，将给主要投资创业板的股票基金与混合偏股基金的适当性风险等级带来重要变化。 该基金评价机构参照科创板基金的做法，把主要投资创业板股票的基金的一级适当性风险等级由R3调整到R4。具体来看，由于正式实施时间是创业板交易制度改革的前一天，在基金合同中明确约定主要投向创业板的存量股票基金与混合偏股基金的适当性风险等级由目前的R3调整到R4，而新发行的主要投资创业板的股票基金或者混合偏股基金的适当性风险等级在发行之日确定为R4。 成曦分析，创业板新股上市前5日不限涨跌幅，之后股价涨跌幅放大到正负20%，这有利于提升市场化定价效率，多空机制促使股价走势更趋理性。价格笼子、临时停牌等交易特别规定能够防范市场出现大幅波动等极端情况，有利于引导价格回归合理。“随着价格发现机制进一步充分发挥作用，市场的价格发现效率会提高，配合融券效率提升、遏制异常交易行为、临时停牌等配套制度，创业板市场的长期波动率可能收敛。” 华南一位权益类基金经理也表示，在新的交易机制下，创业板ETF涨跌幅会放宽到20%，投资者在初期应考虑风险对冲，基金销售时也应该充分揭示产品波动变大的风险。
继5月中旬博时、南方、万家、富国、汇添富等5家基金公司上报科创板封闭运作灵活配置混合型基金之后，近期，易方达、华夏等多家大型基金公司接力上报同类基金。 据悉，有别于此前的科技创新主题基金，科创板封闭运作灵活配置混合型基金更多比例参与科创板投资。业内人士表示，随着越来越多科创板企业上市，公募基金会更大比例参与其中，因此积极申报科创板基金。 大型公募积极布局 早在5月13日，博时、南方、万家、富国、汇添富就集体上报了科创板基金，成为行业内首批上报此类基金的公司。 紧随其后，易方达科创板三年封闭运作混合型基金于5月18日上报，国泰科创板精选2年封闭运作灵活配置混合型基金于5月25上报，近期华夏、嘉实、广发也行动起来，华夏科创板三年定期开放混合型证券投资基金、嘉实科创板两年定期开放混合型证券投资基金于6月23日上报，广发科创板两年定期开放混合型证券投资基金于6月24日即端午节前最后一个工作日上报。 证监会网站显示，截至6月19日，博时科创板3年封闭运作、南方科创板3年封闭运作、万家科创板2年定期开放混合等7只基金已于5月下旬至6月上旬陆续接到第一次反馈意见。华夏、嘉实、广发旗下科创板基金目前仍处于上报阶段。 一家基金公司市场部人士表示，近期上报的科创板基金与此前发行的科技创新基金、科创主题基金差异较大，一方面是投资范围不同，目前上报的基金主要投资科创板，投资科创板的比例应该在80%，而之前的科技创新及科创主题基金仅约定投资于科创主题证券资产的比例不低于非现金基金资产的80%，并没有限定于科创板；另一方面，业内消息称，这些基金或可以采用科创板股票战略配售投资策略，如果能参与到战略配售的话，获配的比例和优先级也会提高，如果只是网下申购新股的话，就与其他类型基金差别不大。 此外，多位业内人士透露，在单只基金发行额度上，此前的科技创新基金、科创主题基金均规定基金规模不超过10亿元，而目前有消息称，待批的科创板基金规模或设置30亿元募集上限，不过这一细节仍在讨论之中，最终发行额度还未确定。 不少人士预计，首批科创板基金最快或将在7月初拿到批文。 看好科创板投资机遇 众多大型基金公司积极参与其中，显示出对科创板投资机遇的看重。 博时基金权益投资总部投研总监曾鹏表示，科创板总体来说运行比较成功，看好其发展前景。首先，科创版的融资制度优势得以充分发挥。其次，从实际运行来看整体平稳，且定价效率比较高。科创板新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，这有利于新股充分换手尽快形成市场合理价格。很多企业完成上市初期的价格发现和基本定价后，随着市场认知的提升价格依然稳步上涨，这体现出科创板的定价效率，而且整体上也没有出现暴涨暴跌现象。 “更重要的是，科创板的确吸引了一大批有科技含量的上司公司。能够吸引非常有竞争力的科技企业来上市，这是衡量一个上市板块成功与否的重要标志。”曾鹏表示，科创板以新一代信息技术、高端装备、新能源材料、节能环保、生物医药为重点扶持方向，但并没有脱离我国现有的产业分工体系，反而为投资者补全了现有主板公司在科技产业链上的信息空白。通过科创板公司高频次高质量的信息披露，投资者能够发现主板公司与科创板公司的上下游关联，能够比较同一主业下主板公司和科创板公司的资产质量的高低，从而反过来促进主板公司的价格发现。 一家基金公司市场部人士个人对科创板基金推出抱有较高预期。“科创板定位服务高新技术产业和战略性新兴产业，面向国家重大需求，符合国家战略。加之今年基金发行已经突破万亿大关，权益基金也展现出较好的赚钱效应，因此，看好科创板基金的市场前景。” 另一家基金公司市场部人士也称，科创板基金较大比例投资科创板，这也要求科创板有足够的可选标的。截至6月28日，科创板上市企业达到115家，总市值1.98万亿，占全部A股总市值的2.88%，与开板之初相比，市场深度及广度有了很大提升，基金公司此时推出科创板基金也有了基础市场支撑。 “对于科创板的参与，不少基金公司在初期都比较谨慎，投资上以打新为主，包括此前科创主题基金参与科创板投资并不多。随着科创板家数增多，越来越多优质的公司上市，成交量增多，基金公司也逐渐积累了在科创板的投资经验，确实到了增大对科创板投资的时机。”深圳一家基金公司产品人士说。 天相投顾数据显示，一季度主动偏股型基金持有科创板股票市值约92.7亿元，其中科创板股票出现在基金前十大重仓股次数达到536次。值得一提的是，随着科创板股票数量增多，此前科创主题基金也逐渐加大了对科创板的投资布局。一季报持仓数据显示，排名靠前的科创主题基金十大重仓股中的科创板股票比重明显提升。如南方科技创新持有金山办公(行情688111,诊股)，占净值比例为5.69%；大成科创主题3年封闭持有南微医学(行情688029,诊股)和传音控股(行情688036,诊股)，占净值比分别为6.85%和5.76%；工银科创3年和富国科技创新也持有金山办公，占净值比分别为2.72%和4.71% 科创主题基金自诞生之日起就引起市场关注，尤其是因为10亿规模的上限，引发市场追捧频频上演“一日售罄”。首批产品发行时，因为多数是大型基金公司旗下产品，单日引来千亿级别资金追捧。此外，去年业绩冠军刘格菘在去年底发行的广发科技创新基金也吸引超300亿资金认购，配售比例仅3.3%。今年发行的几只科创主题基金也多次出现“一日售罄”。
上证报中国证券网讯广电运通披露非公开发行股票预案。本次发行对象为国调基金、国寿城发、广州开发区金控、格力金投，共计4名特定投资者。本次发行股票价格为9.41元/股，发行数量不超过212,539,848股，募集资金总额不超过200,000万元，扣除发行费用后拟全部用于补充流动资金。公司表示，本次非公开发行股票引入战略投资者有利于双方在技术、市场、渠道、品牌等多方面进行资源融合，发挥协同效应，实现共赢；有利于公司加快在人工智能领域和各大应用场景的产业布局；有利于公司在人工智能领域进一步形成核心竞争力，将主营业务做大做强，提升盈利能力。
创业板主题基金来了！ 6月28日，中国证券报记者根据多方信息源证实，富国基金、中欧基金、大成基金、万家基金等基金公司于5月初申报的创业板基金获批。这也是创业板注册制改革后，第一批获批的相关公募基金产品。 四家基金公司创业板基金获批 此次获批的创业板基金包括： 富国创业板两年定期开放混合型基金 中欧创业板两年定期开放混合基金 大成创业板两年定期开放混合型基金 万家创业板两年定期开放混合基金 业内人士指出，战略配售基金的出现，是资本市场制度改革的红利，为投资者提供了新的投资机会。创业板注册制改革是国家战略，是资本市场从增量改革到存量改革的突破，是推动全市场实施注册制改革“从1到N”的关键一步。 据悉，创业板两年定开基金可以主动选股、打新、战略配售。需要说明的是，公募基金中，只有封闭式的战略配售基金才可以获得战略配售资格，其中可投科创板的基金的封闭期多为3年，而战略配售创业板基金的封闭期为2年。 创业板迎长期投资机遇 对于创业板注册制改革下的机会，机构期盼已久。 华夏基金表示，创业板注册制落地实施，上市公司登陆创业板有望提速，板块整体流动性也将得到进一步提升。投资者通过公募基金参与创业板投资，一方面投资门槛更低，另一方面，作为专业资管机构，面对波动的市场更能控制风险。 “注册制改革为创业板带来历史机遇。从交易制度与投资者门槛来看，比照科创板，注册制改革启动后的创业板将更加受到市场关注。”西部利得基金公募量化投资部总经理张可表示。 申万菱信基金经理俞诚认为，创业板主要覆盖医药生物、计算机、电子等科技含量较高的成长性行业，是“看长做短”及估值提升的重点方向。此外，再融资新规、注册制改革等政策的推进也有利于满足科创企业的融资需求，助推科技创新和产业转型，使更多高成长性的优质公司登陆A股，利好创业板市场的整体表现。 汇丰晋信首席宏观及策略师闵良超表示，创业板注册制试点是存量市场注册制改革的重要起点，对市场短期影响有限，从中长期角度看，将促进市场风险偏好提升，实现资本市场的优胜劣汰，，进一步提升资本市场服务实体经济的能力和效率。 多只产品静待审批渠道摩拳擦掌 中国证券报记者登录证监会官网发现，除了此次获批的四只创业板相关产品外，2020年还有不少公募基金围绕创业板提交了相关产品，正在静待审批。 2020年基金募集申请行政许可受理及审核情况公示 （截至2020年6月19日） 来源：证监会官网 对于注册制改革后的创业板基金产品，记者了解到，银行等销售渠道已经摩拳擦掌，准备大干一番。 一家银行基金销售人士告诉记者，银行渠道对创业板基金非常关注，将在创业板基金的销售上投入大量资源。 “近期，我们支行已经多次召开会议，也动用了很多内外部资源，介绍注册制之下的创业板投资机会，培训相关产品的营销技巧。一旦有产品发行，银行将拿出优质的发行资源，力争在当前火热的大环境下，成就爆款”，这位基金销售人士介绍。
在A股投资者享受端午假期的同时，海外市场“不平静”。 对于明天（6月29日）A股开市之后的表现，多数私募机构认为，依旧以震荡为主。在结构性机会方面，医药医疗、消费、科技等节前的人气板块仍然是业内关注的焦点。 境外股市及商品整体走弱 受本土疫情反弹、美国政府向欧洲部分产品加征关税等利空因素影响，美国股市在最近3个交易日出现一轮短线急跌，三大股指的累计跌幅均达4%左右。 在本周后半周，亚太市场整体相对抗跌，其中日经225与恒生指数的跌幅均在1%以内。新加坡A50股指期货主力合约，在中国端午小长假期间（自北京时间6月24日15时至27日凌晨收盘），小幅走低0.60%。 在主要大宗商品方面，端午小长假期间，伦敦铜微涨0.49%，美国原油主力合约下挫5.57%。美国黄金主力合约与新加坡铁矿石主力合约分别跌0.17%和1.11%，至1784.8美元/盎司和99.65美元/吨。 节后A股料延续偏强格局 在海外市场整体走弱的背景下，对于A股明天开盘的表现，多数机构预计，虽然会面临一定的压力，但A股市场仍将维持震荡向上的走势。 雷球资产投资总监顾斌表示，尽管小长假期间，欧美股市出现急跌，但节后一段时间内，A股市场的结构性行情有望延续。目前，国内和海外的权益投资资金都较为充沛，近期一些固收类资金也在逐渐投入到权益类市场，给A股带来一定的增量资金，进一步支撑A股结构性牛市的延续。 在股市流动性方面，榕树投资总经理翟敬勇表示，在全球货币政策宽松趋势没有转变的情况下，节后A股市场仍将走出震荡上涨的行情。虽然节前两个交易日，在A股主要股指持续震荡上行的情况下，个股曾一度呈现出跌多涨少局面，但这主要由于部分短期资金为回避过节期间的不确定性风险，而选择持币过节所致。 私募排排网未来星基金经理夏风光分析，当前美国疫情形势严峻，经济下滑的态势没有得到根本扭转，导致4月以来美股虽出现了类似于“V型反转”的走势，但主要股指在前期高点附近遇到了强阻力。对于A股来说，节后虽然也会面临一定的压力，但创业板指、消费和医药等行业板块指数，短期内预计还将呈现强者恒强的态势。 中睿合银投资总监刘睿认为，欧美股市此前一段时间的大幅拉涨，透支了较多的乐观预期。虽然A股指数在节前依然维持强势，但是从成交量和个股涨跌比例来看，向上攻击的力度已经趋弱。因此，在端午长假之后，A股短期内可能会转为弱势震荡。 值得注意的是，截至端午长假前最后一个交易日（6月24日），A股市场自6月以来，正逐步跑赢欧美主要股指。其中，中小板指、创业板指6月至今的涨幅均超过12%。 目前国内股票私募的整体平均仓位水平，仍徘徊在年内的绝对高位。私募排排网最新数据显示，截至6月12日（由于合规、披露对象等原因，私募产品净值披露时间相对滞后），国内股票私募平均仓位环比上升0.24个百分点至72.36%，已连续14周维持在7成以上。 科技股获一致点赞 夏风光认为，在板块和行业机会上，节后投资者对风口上的消费和医药要保持一定的警惕，仍可继续关注半导体等科技创新板块，并加大对银行、公用事业等价值股的跟踪力度。 顾斌表示，节后A股的个股分化还将持续，高成长性、抗周期类公司获得的市场认可度会继续走高。短期内，高端制造行业内的芯片等科技行业，预计将出现交易机会。中期而言，继续看好医疗器械、食品饮料等成长性确定的行业板块。 翟敬勇表示，继续看好5G半导体、新能源汽车、疫苗、品牌消费品等板块的短中期投资机会。新能源汽车行业中的动力电池行业，是重点关注的细分领域。从投资逻辑来看，动力电池未来将受益于新能源汽车产业变革，同时中国企业在动力电池整条产业链上有领先优势。 刘睿表示，节后看好三方面的结构性机会：一是增长确定的刚性消费领域，如猪肉和白酒等；二是有确定性的科技股，主要集中在一些未来景气度方向非常确定的领域，包括半导体材料、5G、网络安全和云计算等；三是新能源汽车等行业。
从申报到获批仅耗时一个多月，首批4只创业板战略配售基金就正式“落地”。6月28日，北京商报记者从知情人士处获悉，富国、中欧、大成和万家4家基金公司旗下申报的创业板主题产品顺利获批。在创业板注册制改革快速推进的当下，公募基金也在通过自身的方式参与创业板主题投资。 据悉，首批获批的4只基金的全称分别为富国创业板两年定期开放混合型证券投资基金、中欧创业板两年定期开放混合型证券投资基金（以下简称“中欧创业板两年定开”）、大成创业板两年定期开放混合型证券投资基金（以下简称“大成创业板两年定开”）和万家创业板两年定期开放混合型证券投资基金。单从名称可以看出，4只产品均有两年的封闭运作期。对于产品的发行计划，相关基金公司表示，需以公告为准。 而除了此次获批的4只产品外，据证监会披露的最新一期基金募集申请表显示，另有8家基金公司旗下上报的类似产品正处于申报待批阶段。 从5月7日被接收材料，到5月12日获受理，到5月25日发布一次书面反馈，再到昨日获批，4只创业板基金的审批可谓迅速。而上报之初，就有业内人士猜测，相关产品有望参与创业板的战略配售和打新，如今这一观点得到证实。 中欧基金表示，作为业内首批获批的4只创新产品之一，中欧创业板两年定开是为创业板注册制量身定制的战略配售基金，可以主动选股，可以打新，可以战略配售，将成为普通投资者参与创业板改革的利器。 大成基金也指出，大成创业板两年定开可以主动选股、打新和战略配售。另外，需要说明的是，公募基金中，只有封闭式的战略配售基金才可以获得战略配售资格，其中可投科创板基金的封闭期多为三年，而战略配售创业板基金的封闭期为两年。 南方一位市场分析人士认为，作为科创板试点注册制的延续，创业板注册制改革是国家战略，是资本市场从增量改革到存量改革的突破，是推动全市场实施注册制改革“从1到N”的关键一步。 6月12日，证监会发布《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》等一系列创业板注册制改革规章制度，深交所、中国结算、中国证券业协会等随即发布相关配套规则，证监会创业板改革和注册制试点正式开始。 10天之后，即6月22日，深圳证券交易所（以下简称“深交所”）公告显示，益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司等32家公司饮“头啖汤”。6月28日晚间，深交所官网披露了创业板改革并试点注册制的第四批共26家受理企业。截至目前，已有76家企业的创业板IPO获受理。 前述分析人士表示，收益情况方面，可以科创板为参照，来看待创业板的投资空间和投资价值。首先，创业板的投资空间较科创板更大。创业板上市公司数量是科创板的8倍；创业板总市值是科创板的5倍；创业板平均自由流通市场是科创板的2倍左右。其次，创业板价值驱动的倾向会更加明显。创业板存量股票涨跌幅限制由正负10%调整为20%，对当前创业板生态会有很大的冲击和影响，目前创业板市值已达万亿级别，放开涨跌幅限制之后整个板块头部化特征将更加明显。
上半年还剩最后两个交易日。今年以来，受疫情影响，全球范围各类资产大幅震荡。A股市场经历了罕见的困难时期，公募基金再次体现出过硬的投研实力，主动权益产品整体获得15.87%的收益率，显著跑赢沪深300指数1.04%的涨幅；一批重仓医药股、科技股的基金业绩突出。 主动权益基金收益超15% 医药主题基金业绩领先 Wind资讯数据显示，截至6月24日，权益类基金（包括混合型、股票型、指数型；剔除今年新成立基金、分级基金仅计算母基金）平均收益率为14.23%，明显跑赢上证指数、深证成指和沪深300指数。纳入统计的3778只主动权益类基金，年内收益率更是达到15.87%。其中，最低仓位60%的偏股混合型基金平均收益为21.26%，最低仓位80%的普通股票型基金平均收益率达到22.06%。超过95%的主动权益基金获得正收益，有2176只主动权益基金（各类型分开计算）收益率超过10%，占比达到57.6%；75只基金收益率超过了50%。 上述业绩领先的基金中，多数为医药主题基金。银河证券数据显示，截至6月24日，医药医疗健康行业偏股型基金A类今年以来整体收益率达到53.21%，而消费行业、装备制造业和TMT与信息技术行业的同类基金收益分别为25.96%、24.76%和34.66%，医药主题基金优势明显。 普通股票型基金中，创金合信医疗保健行业、广发医疗保健、宝盈医疗健康沪港深、工银瑞信前沿医疗、工银瑞信养老产业、工银瑞信医药健康、中欧医疗创新等基金业绩处于第一梯队，收益率都在60%以上。 混合型基金同样是医药主题基金的天下，融通医疗保健行业A、融通健康产业A、中信建投(行情601066,诊股)医改、中欧医疗健康、南方医药保健、富国精准医疗、博时医疗保健行业A、华泰柏瑞医疗健康、万家行业优选的收益率都超过60%。其中仅万家行业优选为非医药主题基金。 最终排名变化不会太大 上半年还有最后两个交易日，主动偏股基金业绩排名是否还会有大的变化？ 业内人士认为，目前排名靠前的都是医药主题基金，业绩差距不大，重仓股也多有重合。若医药行业在今明两天不出现较大波动，上半年业绩冠军出自医药基金应无悬念，排位出现显著变化的概率也不高。 Wind资讯数据显示，截至6月24日，暂时领先的创金合信医疗保健行业基金收益率为73.77%，广发医疗保健、宝盈医疗健康沪港深两只基金以71.49%和70.16%的收益率居第二和第三位，与头名相差两三个百分点，两个交易日的涨跌仍然有可能改变现有名次。实际上，主动偏股基金前十名之间的业绩差距都不大，目前排第十的招商医药健康产业收益率为63.92%，与第一名的差距不到10个百分点。 上海一位资深基金研究人士表示，目前领先的都是医药主题基金，标的行业会同涨同跌；而且，基金重仓股重合度颇高，如恒瑞医药(行情600276,诊股)、迈瑞医疗(行情300760,诊股)、长春高新(行情000661,诊股)、万孚生物(行情300482,诊股)、药明康德(行情603259,诊股)等被基金集体重仓持有，重复持仓的股票会抵消其净值的相对变化。此外，作为主动权益基金一般较少在年内进行大比例换股，只会针对个别股票持仓比例进行调整。因此，上半年业绩的最终排名不太会有大幅度的变动。 深圳一位业内人士认为，最后两个交易日净值变化取决于三个因素：基金持有股票和现金的比例、市场表现以及个股持仓比例。若某基金在前期已锁定了利润，提高现金比例，而最后两天医药股出现大跌，其排名可能会上升。不过他强调，前期医药股已累积了巨大涨幅，不少龙头股处于超买状态，短期并没有重大利好，医药股在最后两天大幅度飙升的可能性不大。 债基收益率1.88% 债券市场从1月下旬开始出现波动。疫情蔓延导致市场避险情绪升温，资金纷纷涌入而至收益率下行，前4月债券基金获得了较好收益。4月下旬开始画风突变，债市陷入大幅调整，不少债券基金净值回调，整体收益率也出现下行。Wind资讯数据显示，债券型基金（包括指数型、一级债基、二级债基、纯债基金，剔除今年成立的新基金、分级基金仅计算母基金份额），截至6月24日，今年以来收益率为1.88%。 其中，二级债基表现最好，整体收益达到2.57%；一级债基、中长期纯债基金、债券指数基金、短期纯债基金同期收益率分别为1.6%、1.78%、1.59%和1.49%。 具体产品方面，目前收益率超过5%的达到108只（各类型分开计算）。金信民旺表现突出，今年以来收益率超过10%，不过这只基金为小微基金，一季度末规模仅为0.11亿。此外，华夏鼎利年内收益率也超过10%；光大添利、鹏华可转债等产品上半年表现也比较好。
2020年以来的结构性行情中，公募基金频频在市场上揽入重金，成就各类爆款。但与此同时，今年以来也有50余只基金宣布清盘，仅在近日就有鹏华基金、新华基金等公告旗下产品清盘。Wind数据统计显示，截至6月23日，今年以来已有50只基金清盘，仅6月份就有18只基金清盘，包含6只股票型基金、4只混合型基金、7只债券型基金和1只另类基金。 基金公司听任旗下基金产品走向清盘的情形，是近几年的事。以往，基金公司会千方百计为迷你化的基金产品带来规模，以期起死回生。 如今，新基金“后浪”汹涌，存量基金黯然退场，背后是基金公司怎样的考虑？ 基金业内人士认为，一些基金公司对部分产品进行清盘处理，可以让基金经理聚焦投资主业，是一种顺势调整的举措；另一些基金公司则面临基金产品难以为继的尴尬局面，产品迷你化、僵尸化之后，基金公司也回天乏术，只能清盘了事。 具体来看，对迷你基金不愿放手清盘的情形，此前一度演化到极致。“休说5000万元以下，即便是1000万元规模的基金，也会进行运作，想方设法通过各种方式巧妙地将产品从死亡线上拉回来。这背后其实是基金公司对基金‘壳资源’的贪婪，不愿放手。”一家基金公司产品部门负责人表示。 而近年来，基金公司对于基金“壳资源”的痴迷正在淡化。有业内人士表示，在基金产品品类繁多、基金申报畅通无阻的情况下，基金的“壳资源”显得太过鸡肋，已经少有基金公司在它们身上打算盘。 也有资深基金研究人员分析，基金产品有序进退，是行业发展渐趋成熟的表现。“市场不能只有新基金不断成立，而没有老基金清盘退出。一些基金公司可以借助老基金的清盘聚焦投研、渠道等资源，投向更为优势和有前景的产品。不过，在基金清盘时一定要注意对持有人权益的保障，不能将基金持有人的利益弃如敝履，让他们成为基金公司在产品布局、投研建设上的试验品。” 基金公司清盘一些基金产品，反映了公司在产品布局、投研能力方面的短板。“比如近期几家公司清盘的产品，凸显基金公司在布局时缺乏深远的考虑，仅仅是跟风布局，以至于在实际运行中，遭遇市场用脚投票，最终惨淡收场。”
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