又迎来新基金发行激情燃烧的岁月，今年新基金发行正在跨越“万亿”级大关。 历史上出现万亿级新基金发行的年份是2015年和2019年，而今年不到半年跨过万亿大关，按照这一趋势，2020年有望刷新历史新基金发行规模纪录。 2020年新基金发行唱主角的是权益基金，在这次万亿新基金发行市场中，权益基金占到差不多70%的份额；今年新基金发行超百亿的11只基金中，更是有9只为权益基金。 权益基金的火爆发行，爆款基金接连诞生的背后，是越来越多的投资者认可基金专业投资的价值，大量的资金向基金这类专业投资者聚集，提高基金在A股市场话语权，提升市场机构投资者占比；而基金等机构投资者更多通过深入研究将资金投入优质企业，形成正循环； 同时，爆款基金也给市场带来更多增量资金，按照70%仓位计算，今年权益基金至少给A股市场带来5000亿增量。 年内新基金发行破万亿 WIND资讯数据显示，截至6月22日，今年以来已成立637只新基金，合计募集规模达9918.5亿元，加上今日公告成立的多只新基金，2020年新基金发行规模已突破1万亿大关。 从基金业20多年历史数据来看，此前仅在2015年上半年曾达到过1万亿，为1.06万亿。 从全年新发数据来看，2015年和2019年新发基金规模均为1.5万亿左右。 业内专家分析，以目前基金热销情况来看，今年下半年大概率还会延续火热态势，全年新基金发行总规模有望刷新历史记录。 权益基金成最大推手 今年新基金发行破万亿背后的最大的推动力是权益类基金。 数据显示，截至6月22日，今年已经成立了124只、256只股票型和混合型基金，募集规模分别为1640.86亿元、5245.76亿元。这就意味着，今年权益基金发行达到6886.62亿元，占比逼近七成，达到69.4%。 这也是历史上并不多见的权益基金发行占比超60%的年份，往往在牛市阶段会出现这样的情形。 具体基金来看，今年成立规模破百亿的新基金达到11只，而其中8只为主动权益基金和1只为指数型基金，更有4只产品为“一日售罄”，显示市场对权益基金的追捧力度。其中，南方成长先锋以321.15亿元的规模，位居今年新基金发行首位，这也是历史上第三大的主动权益基金。紧随其后的易方达均衡成长、易方达研究精选，发行规模达269.67亿元和165.89亿元。此外，汇添富旗下3只基金发行规模超100亿元。 今年发行规模超百亿的新基金情况 今年不少权益基金更设置了规模上限，也出现数百亿资金涌入导致配售比例较低的情况。如睿远均衡成长遭遇1200亿资金追捧，易方达优质企业也引来340亿资金的追捧等。 未来发展空间可期 究竟什么引发了这一波权益基金发行升温？晨星（中国）研究中心基金研究总监王蕊表示，这一方面受市场因素的影响，今年以来市场的赚钱效应使得投资者的乐观情绪相对高涨。另一方面，爆款基金背后一定程度上体现了投资者对历史业绩优秀的基金经理的追捧，在投资基金过程中更为重视基金经理的过往投资管理能力。 而上海一家基金公司品牌和战略负责人表示，爆款基金通常都拥有相同的基因，一是市场赚钱效应，二是绩优基金经理，三是销售渠道力推，三者缺一不可。 “信息广泛传播”也成为爆款出现的原因之一。一位基金公司市场部总监认为，在新基金发行时，渠道客户经理或者各种信息在朋友圈流传，对爆款基金的营造也起到非常重要的作用。在互联网时代，很容易形成赢家通吃的局面，资金迅速向有长期业绩的基金经理及头部公司集中。 值得一提的是，越来越多的投资者加大对绩优权益基金布局力度，这个是行业趋势。安信基金表示，这些年市场发生了不少令人印象深刻的变化：一、股票价格的波动的主要原因逐渐从投资者的预期转向公司的基本面的变化。二、相比于并购成长，投资者越来越关注企业价值的内生增长。三、随着海外机构投资者越来越多的进入中国，市场交易由散户占完全主导逐渐在向机构投资者占主导过渡。产生这些变化的原因是市场越来越成熟了，随着中国经济增长逐步放缓，市场越来越多的投资者认识到小企业后来居上的机会越来少了，龙头企业的领先优势越来越明显。优秀基金团队和基金产品的号召力逐渐增强，也是可以预见的趋势之一。 王蕊也认为，投资者目前在选择基金的过程中，会根据历史管理的业绩来锁定绩优基金经理。因此，在投资者风险偏好不改变的情况下，这一趋势有望延续。 值得一提的是，大量的资金向基金这类专业投资者聚集，长期来看，也有利于权益类基金汇集更多的中长期投资者，并成为改变A股投资者结构的重要力量。同时，爆款基金也给市场带来更多增量资金，按照70%仓位计算，今年权益基金至少给A股市场带来5000亿增量，而这一数量还在提升。
随着科创主题基金净值节节走高，多只打开申购的绩优科创主题基金申购踊跃，部分产品还触发了申购“熔断”，最后一个开放日申购金额全归无效。 在近两年科技股行情下，科创主题基金超额收益凸显，目前各家基金公司通过继续申报科创主题基金，或大量布局泛科技类指数型基金，以满足投资者的配置需求。 多只科创基金规模触及 10亿元上限 6月22日，上海一家公募旗下科创主题基金发布公告称，因市场原因，6月19日基金资产净值扣除有效赎回申请后，仍达10亿元的总规模上限。根据规模控制公告的相关规定，6月19日的申购申请确认比例为0，未确认的申购款项将由各销售机构根据业务规则依法退还给投资者。 同日，该基金还发布公告称，由于达到了基金设定的总规模上限，为保证基金的稳定运作，保护基金份额持有人利益，该基金将从6月22日起暂停申购和定期定额投资业务。 按照上述基金此前公告，该产品于今年5月19日起开放日常申购及定期定额投资业务。根据基金合同及基金规模控制公告，为维护基金份额持有人的利益，设置了10亿元的总规模上限，并采用“末日比例确认”原则对基金总规模进行控制。 针对当日确认比例为0的现象，华南一家公募市场部人士分析，该产品在6月19日申购金额无效，很大可能是6月18日申购资金叠加净值上涨，已经达到10亿元规模上限，按照“比例确认”原则，就会产生当天申购全部无效的情况。 除上述基金外，目前已经打开申购的大成、建信基金旗下科创主题基金，也设置了10亿元规模上限，日常申购若达到规模上限，同样将对当天有效申购申请采用“比例确认”原则给予部分确认。 在近期科技股行情抢眼表现下，基金净值上涨叠加申购资金买入，让该类基金的额度比较紧俏。 北京一家公募市场部人士表示，该类型基金有募集规模限制，她所在公募旗下科创主题3年封闭运作基金募集结束后就封闭了。因为科技板块行情比较好，投资者募集时认购踊跃，算上净值涨幅的话，目前基金的规模也已突破10亿元了，“因为还没到开放期，未来开放时是否也存在总规模限制还要以公告为准。” Wind数据显示，39只已经成立的科创主题基金中（基金份额合并计算），18只为3年封闭运作的基金，21只为开放式基金。但目前只有大成、建信旗下科创基金是开放申购的状态。截至今年一季度末，排除三年期的产品，目前基金规模超过9亿元的科创主题基金达到11只，其他绝大多数产品处于暂停申购、开放赎回的状态。 科技基金最高赚96% 公募继续申报新产品 从投资业绩来看，自首只科创主题基金去年4月29日诞生以来，成立满一年的12只科创主题基金平均收益率高达58.13%，业绩领先的南方科技创新收益率达到95.98%，多数产品采取了暂停申购、开放赎回的方式控制产品总规模。 北京一家中型公募市场部总监表示，科创主题基金成立一年多以来，多数产品获得很好的收益，尤其是涨幅居前的基金更是获得资金的青睐。在他看来，去年下半年科创板开市后的打新策略，以及随后的半导体、芯片、5G、新能源汽车、创新药等泛科技股行情轮动，都为这类基金带来很好的赚钱效应。 根据他的经验，在产品封闭期间获得较好收益的产品，一旦产品再度放开申赎，前期获利的资金很有可能继续持有和追加投入，基金净值上涨叠加投资者加仓，会导致基金规模的继续扩容。 不过，该市场部总监说，“虽然都是主动管理型基金，但科创主题基金运作一年后业绩也出现了较大的分化，聪明的投资者会选择长期业绩较好的基金持有，申购比较火热的应该还是那些历史业绩优秀的基金。” 数据显示，从成立满一年的基金业绩来看，与南方科技创新95.98%的收益率相比，收益率最低的仅有7.42%，两者相差超过88个百分点。 在科技投资赚钱效应突出、科创主题基金申购受限的背景下，更多的基金管理人选择了加大布局科技类指数基金，满足投资者的需求。 北京一家大型公募指数型基金经理表示，除了配置主动基金外，投资者可以配置科技类交易型开放式指数基金（ETF），这类产品跟踪的指数成份股也都是科技股细分龙头，长期增长空间潜力较大，如电动车、光伏、消费电子等科技细分领域的估值性价比仍然较好；另外，还有不少基金公司继续申报科创主题基金或其他科技基金，以满足投资者的配置需求。 他说：“在科创主题基金推向市场的同时，半导体、5G、大数据、AI、云计算等科技ETF也在同步布局，不少被动基金规模增长也非常快，并在这波科技股行情中斩获不错的投资收益。” Wind数据显示，截至6月23日，有36家基金管理人申报的44只科创主题基金“报而未批”，今年新申报的泛科技指数基金数量也多达114只，未来都有望继续推向市场，公募市场的泛科技主被动产品也将更加丰富和多元。
昨日A股震荡攀升，市场呈现“喝酒吃药”行情。从中信一级行业来看，食品饮料、传媒、医药涨幅居前，而农业、通信、建筑建材跌幅居前。截至收盘，上证指数涨0.18%，报2970.62点；深证成指涨0.78%，报11794.01点；创业板指涨1.67%，报2382.05点。市场成交明显萎缩，两市成交额略超7500亿元，较昨天缩量700亿元；北向资金小幅净流入7.53亿元。 来源：Wind 昨日早盘闹出了一起乌龙事件。 白宫顾问彼得·纳瓦罗北京时间今天早上接受媒体采访时提到，美国与中国的贸易协议已经“结束”了。这个表述引发了市场对中美贸易再度紧张的担忧，导致风险资产一度全线下跌。但是当事人随后澄清说这是一次误读，他所表达的是信任结束了，而并不是第一阶段协议。特朗普也很快在推特上官宣“与中国的贸易协定仍然全面有效”。此后，风险资产才放心开始反弹。 市场展现出明显的喝酒吃药行情，生物医药ETF（512290）再创新高，年初以来累计上涨59.4%，位居所有ETF涨幅之首。市场板块表现出明显的“强者恒强”特征。 在“喝酒”行情的助力下，今天贵州茅台(行情600519,诊股)终于坐稳了A股市值第一。 临近端午节假日这一消费时点，白酒板块大幅走高，贵州茅台盘中又创新高1482元。截至收盘，茅台大涨2.47%，总市值超过1.85万亿，终于力压工行，荣登了A股市值榜的第一。 “吃药”行情方面，今天生物医药ETF（512290）再度创出且收于新高1.908元！继续逼近2元大关。 近期医药板块可谓是妥妥的吸金能手。我们在《左手医药，右手科技》中提过，在上周五北向资金的扫货日，医药行业的北上资金持股市值变化在所有行业中位列第一，足见外资对医药板块的青睐。从对应行业ETF的申赎情况也可以看到，生物医药ETF（512290）近两周以来几乎都处于净申购状态，净申购份额达3.61亿份，而规模增长更是高达8.27亿元。 关于小伙伴们关心的能不能追的问题，我们在《生物医药再创新高，芯片值得期待》中提到过，目前医药指数的PE水平距离历史极值还有一些差距，并且医药板块目前面临的政策性风险和市场流动性风险的概率较低。 此外，生物医药由于有着科技含量高的特征，还自带科创属性，这也是我们长期看好这一板块的重要因素。在科技领域国产替代需求愈发迫切的情况下，生物医药ETF（512290）、芯片ETF（512760）、通信ETF（515880）、计算机ETF（512720）这些核心的高科技领域都是中长期值得关注的重要方向。 2019年以来，随着5G基站建设落地加速，产业链行业投资机会被催化。这个过程中，在近18个月中有12个月芯片指数处于领涨状态，4个月通信指数处于领涨状态，结构内部行情强者恒强。和4G周期早期类似，产业链各子行业的业绩释放节奏并不同步，存在着显著的先后顺序，芯片作为5G产业链上游细分周期行业率先领涨。 5G三剑客涨跌幅轮动现象 数据来源：wind， 截至2020年6月23日 我们持续看好代表经济发展新方向的科技领域，特别是两会提到的“两新一重”建设，主要包括加强新型基础设施建设，新一代信息网络，5G应用，充电桩，新能源汽车等等。看好新基建的投资者可以通过5G三剑客芯片ETF（512760）、通信ETF（515880）、计算机ETF（512720）还有新能车ETF（159806）分批配置或定投，分享行业成长带来的长期价值。 昨日尾盘，证券板块突然又拉升了一波，光大证券(行情601788,诊股)直线涨停。证券ETF（512290）不仅问鼎了股票ETF成交金额的第一名，规模还一举突破了200亿元！ 来源：Wind 消息面上，继昨晚创业板试点注册制的首批受理企业名单落地后，第二批名单也公布了。两批受理名单共涉及43家IPO企业，其中归属TMT板块的企业居多，具体涵盖了计算机、通信等行业，成长创新属性比较明显。 按照深交所的安排，6月15日-29日期间只受理证监会在审企业提交的相关申请，所以这两批受理名单里的其实都是“老朋友”；从6月30日起，深交所就会开始接收新申报企业提交的申请，预计还将迎来一大波新企业的申报。 正式受理意味着创业板注册制已经进入了实操阶段。参考去年，科创板的设立给投行业务规模带来了大幅增长，那么在创业板注册制不断推进的背景下，今年证券公司的投行业务有望继续实现增长，那么行业基本面也很可能持续获得优化。 今年以来，证券板块利好政策不断推出，除了前面提到的创业板注册制，再融资新规、新三板精选层等政策也都有望助力增厚证券公司的利润水平。我们昨天在《证券ETF突破了震荡区间》中提到，可能是因为市场信心不足，证券板块的估值水平并没能充分反映这些利好信息。但从中长期来看，证券板块目前仍然是一个估值水平相对便宜，值得中长期配置的品种，感兴趣的小伙伴可以持续关注证券ETF（512880）的投资机会。
一． 交易提示 1. 年内637只新基金成立 数据显示，截至6月23日，今年以来共有637只新基金成立，总发行份额达9918.50亿份。随着未来几天新基金的陆续成立，上半年新成立基金的发行份额有望突破万亿份。 对比来看，2017年、2018年、2019年上半年分别有407只、424只和462只新基金成立，发行份额分别为3520.95亿份、4388.52亿份和4770.04亿份，历史上仅有2015年上半年新基金发行份额突破万亿份，达10573.68亿份。从具体类型看，截至6月23日，新成立的股票型基金、混合型基金和债券型基金分别有124只、256只和232只，发行份额分别为1640.86亿份、5245.76亿份和2848.14亿份。此外，还有13只另类投资基金和12只QDII基金成立，发行份额分别为128.81亿份和54.94亿份。 2. 权益基金现发行盛况 爆款频出 截至6月22日，今年以来收益率超60%的主动偏股基金有10只，超50%的有38只，收益率位于40%-50%的有76只，30%和40%的256只。而去年同期收益率最高的为52%，收益率在50%以上的只有5只。权益基金的发行盛况，从爆款基金的频现中也可见一斑。从年初的交银科锐科技创新和广发科技先锋，到春节后的睿远均衡价值三年、易方达研究精选，到3月、4月的汇添富中盘积极成长、易方达消费精选，再到近期的南方成长先锋、易方达优质企业，今年的爆款基金层出不穷，募集超百亿、单日售罄、比例配售等现象屡见不鲜。 3. 申购太火！多只科创主题基金达上限 随着科创主题基金净值节节走高，多只打开申购的绩优科创主题基金申购踊跃，部分产品还触发了申购“熔断”，最后一个开放日申购金额全归无效。在近两年科技股行情下，科创主题基金超额收益凸显，目前各家基金公司通过继续申报科创主题基金，或大量布局泛科技类指数型基金，以满足投资者的配置需求。Wind数据显示，39只已经成立的科创主题基金中（基金份额合并计算），18只为3年封闭运作的基金，21只为开放式基金。但目前只有大成、建信旗下科创基金是开放申购的状态。截至今年一季度末，排除三年期的产品，目前基金规模超过9亿元的科创主题基金达到11只，其他绝大多数产品处于暂停申购、开放赎回的状态。 4. 受益改革 创业板指基最高赚42% 创业板注册制改革落地以来，创业板个股表现持续强势。6月23日，创业板指数持续走高，刷新四年多以来的高点。创业板指数基金收益也随之水涨船高。数据显示，目前从基金名称中就可以看出明确投资于创业板的基金共有47只（各类合并计算），其中指数型基金44只，所跟踪的指数包括创业板指数、创业板50指数等。从收益来看，今年医药主题基金霸占榜单前列，但创业板主题基金表现也较为突出。今年以来截止6月22日，长城创业板指数增强A收益率为42.08%，华夏创业板动量成长ETF、华夏创业板动量成长ETF联接A、华安创业板50ETF、交银创业板50指数A收益率分别达到 39.26%、37.42%、37.05%、36.64%。 二． 基金发行 三． 每日基金净值一览（6月23日） 1. 普通股票型基金净值表现TOP10 2. 偏股混合型基金净值表现TOP10
北京时间6月24日上午10点，由英国金属聚焦公司主办的世界黄金年鉴发布会正式公布了全球产金企业前20排名数据（数据截至2019年底），中国第一产金企业山东黄金集团以47.94吨的黄金产量跻身全球产金企业第10位。 山东黄金集团以黄金矿业为主，是具备探、采、选、冶、销及设计、装备制造等完整产业链的国有大型骨干企业。进入“十三五”，山东黄金集团把握高质量发展要求，主动对标先进，实现了从跟随、并跑到领跑的发展跨越，迈上了“建设具有全球竞争力的世界一流黄金企业”的新征程。 自2017年起，公司连续三年稳居中国第一产金企业。2019年，集团黄金产量达到47.94吨，较“十二五”期末增幅33%；营业收入达到768.13亿元，较“十二五”期末增幅13%；利润总额达到28.37亿元，较“十二五”期末增幅312%；资产规模达到1162.41亿元，较“十二五”期末增幅47%。 据介绍，山东黄金集团始终坚持探矿增储与“走出去”并举，成功实施深度为4006.17米的中国岩金勘查第一深钻。2017年，公司在胶东地区一举探获550吨世界级巨型单体金矿床西岭金矿床和133吨的特大金矿南吕-欣木金矿，使该地区成为世界第三大金矿富集区。 2017年，山东黄金集团牵手世界著名黄金公司-巴理克公司，合作开发阿根廷第一大金矿-贝拉德罗金矿。今年5月份，又签约并购加拿大特麦克资源公司100%股权，国际化发展道路进一步拓宽。目前，公司保有黄金资源储量2126吨以上，各类矿产资源总价值突破8000亿元。实现了“A+H”两地上市布局，总市值一度突破1000亿元，较上市之初增长60余倍，位居中国有色金属股第一位。
6月24日，国家外汇管理局公布2020年3月末我国国际投资头寸表显示，2020年3月末，我国对外金融资产76354亿美元，对外负债54981亿美元，对外净资产21373亿美元。 在对外金融资产中，直接投资资产20895亿美元，证券投资资产6408亿美元，金融衍生工具资产105亿美元，其他投资资产17143亿美元，储备资产31803亿美元，分别占对外金融资产的27%、8%、0.1%、22%和42%；在对外负债中，直接投资负债29064亿美元，证券投资负债12632亿美元，金融衍生工具负债119亿美元，其他投资负债13166亿美元，分别占对外负债的53%、23%、0.2%和24%。 按SDR计值，2020年3月末，我国对外金融资产55945亿SDR，对外负债40285亿SDR，对外净资产15660亿SDR。
6月24日，国家外汇管理局公布2020年一季度我国国际收支平衡表显示，2020年一季度，我国经常账户逆差2352亿元，资本和金融账户顺差774亿元。 按SDR计值，2020年一季度，我国经常账户逆差250亿SDR，资本和金融账户顺差82亿SDR。 按美元计值，2020年一季度，我国经常账户逆差337亿美元，其中，货物贸易顺差231亿美元，服务贸易逆差470亿美元，初次收入逆差113亿美元，二次收入顺差16亿美元。资本和金融账户顺差111亿美元，其中，资本账户逆差1亿美元，直接投资顺差163亿美元，证券投资逆差532亿美元，金融衍生工具逆差46亿美元，其他投资顺差277亿美元，储备资产减少251亿美元。
日前，国家外汇管理局公布了2020年3月末外债数据。国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英就近期我国外债形势回答了记者提问。 王春英介绍，2020年一季度我国外债规模稳中有升。截至2020年3月末，我国全口径（含本外币）外债余额为20946亿美元，较2019年末增长373亿美元，增幅1.8%。主要由银行货币与存款余额增长推动，体现为非居民机构存款和同业存放余额的增加。 王春英表示，外债结构持续优化。从币种和期限结构看，本币外债占比38%，中长期外债占比42%，分别较2019年末上升3个和1个百分点。近年来外债规模平稳增长，符合我国经济发展以及持续扩大开放的进程。随着资本市场双向开放不断推进，国际投资者对中国市场的认可度进一步提升。2020年2月28日，中国国债被正式纳入摩根大通全球新兴市场政府债券指数。 王春英表示，预计未来外债仍将保持平稳运行的态势。疫情发生以来，人民银行、外汇局出台多项跨境融资便利化措施，进一步扩大企业借用外债空间，便利企业更好利用国际国内两种资源、两个市场多渠道筹集资金，缓解融资难、融资贵问题。 一是将跨境融资宏观审慎调节参数由1上调至1.25，将企业借债空间从原来净资产的2倍提高至2.5倍；二是扩大外债便利化试点，支持试点地区高新技术企业在一定额度内自主借用外债，并扩大一次性外债登记试点范围。三是建立外汇政策绿色通道，企业可在线上申请外债登记。数据显示，便利化措施未引发外债规模大幅上升，外债风险总体可控。随着政策效应逐步显现，预计未来外债仍将保持平稳运行的态势。 王春英表示，当前，我国经济潜力足、韧性强、回旋空间大、政策工具多的基本特点没有改变，国际收支总体平衡的基础依然坚实，有利于外债继续平稳运行。下一步，外汇局将持续深化外汇领域改革，稳步推动金融市场开放，在进一步降低实体经济融资成本的同时有效防范跨境融资风险，促进实体经济健康发展。
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