2020年接近尾声，基金公司高管变更再创年度新高。数据显示，今年以来已有105家基金管理人的329位高管变更，高管变动人数再创新纪录。 多位行业人士表示，资管行业格局巨变、行业竞争加剧、市场机会增多等，都催化了高端人才的快速流动，但各家公募也力争减弱高管变动对公司治理等影响，并通过股权激励等方式，多举措留住公司核心人才。 105家公募高管变更 Wind数据显示，截至12月28日，今年共有105家基金管理人旗下329位高管发生变更，超过了去年全年323人的高管变动人数总和，再度刷新历史纪录。具体来看，今年董事长变更54人，涉及26家基金管理人；在41家基金管理人中，86位总经理职位发生变更，也创下了历年最高。 值得注意的是，今年多家大型公募基金高管变动，如工银瑞信、博时、广发、华安基金等，都出现公司董事长或总经理变更，一度引发市场关注。 今年1月初，博时基金原董事长张光华离任，4月15日，公司原总经理江向阳升任博时基金董事长，并由公司原副总经理王德英代任总经理一职。据悉，现任鹏华基金副总裁、博时基金原“老将”高阳将回归，拟担任博时基金总经理职务。 首家银行系公募今年也迎来换帅。原工银金融租赁党委书记、总裁赵桂才已被任命为工银瑞信基金党委书记并主持工作。而工银瑞信原总经理兼董事长王海璐已赴工银理财任职，将接棒已经辞职的顾建纲，出任工银理财新任董事长。 作为中国基金业史上任职时间最长的总经理，林传辉在12月11日离任广发基金总经理，将担任广发证券(行情000776,诊股)(港股01776)总经理。广发基金总经理职务将由公司原副总经理王凡出任。 华安基金原总经理童威也在今年8月离任，曾任华夏基金副总经理兼华夏基金（香港）有限公司首席执行官的张霄岭出任华安基金总经理，已于今年10月16日正式任职。 12月份，楚钢从中金基金董事长职务上离任，由胡长生继任；国泰基金董事长由陈勇胜变更为邱军。 谈及近两年公募基金高管的频繁变更，华南一家大型公募投研人士表示，基金公司高管变更增多，主要源于基金业格局发生了较大变化。首先，行业集中度提升、竞争激烈，一些基金公司控股权变更或股东方对基金公司发展战略的调整，导致公司高管随之变动；其次，法规允许更多主体进入资管行业，且部分基金公司纷纷实施员工持股、股权激励等综合激励措施，对专业人士有一定吸引力，加剧了高端人才的流动；此外，部分行业资深人士相继届龄退休，也是近两年行业高管密集变动的重要原因。 沪上一家公募市场部负责人也表示，最近两年变动数量创新高，有一定必然性：一是公募基金行业由于人才稀缺，一直以来就有较高的人才流动率，业内早已习以为常；二是基金行业规模扩容速度不断加快，行业扩容的背后不仅是业务的蓬勃发展，更有新竞争者的不断涌入，为行业创造了大量不同层级的工作岗位和工作机会。此外，大金融混业经营格局下，私募基金、券商资管、银行理财子公司等，都将公募行业作为招揽人才的重要平台。“董事长、总经理等高级管理人员，其本质上都是职业经理人，离职、跳槽、奔私、创业等，均是其根据当时自身资源禀赋优势和行业环境变化做出的最有利于自身发展的职业选择。” 高端人才争夺战加剧 在多位业内人士看来，基金公司高管人员的频繁变更，对于大型公募和中小型公司的影响存在较大区别，各家公募也使用股权激励、企业文化建设等各种举措，帮助公司留住核心人才和高端人才。 上述沪上公募市场部负责人表示，高管对于一家基金公司的影响，更多体现在公司治理方面，对于不同体量的公司，高管离职的影响也大相径庭：对于大公司而言，由于公司有相对健全的经营管理架构，高层和中层管理人员都是经验丰富、训练有素的专业人士，在各自的岗位上各司其职，高管离职的影响较为有限；对于小公司而言，由于人员数量精简，内部机制有待进一步健全，管理团队的影响相对较大。“优胜劣汰的人才流动，有助于公司人才梯队和质量提升，反之，过于频繁的变更会对基金公司的发展产生不利影响。” 从基金公司高管的职业走向观察，有的履职券商，有的赴任银行理财子公司，有的是同行内跳槽，大资管时代正在加剧高端人才的抢夺战。各家基金公司也使出浑身解数，力争留住高端人才。 “开展股权激励、实施员工持股计划就是一项核心举措。”上述华南大型公募投研人士表示，除此之外，团队对公司价值观和文化的高度认同，研究、交易和投资团队之间，前台销售、中台支持、后台服务部门之间的良好的团队协作机制等，都是吸引人才和留住人才的重要因素。 该人士表示，今年7月，证监会相关部门向各派出机构发布通知，鼓励证券公司、基金管理公司做好组织管理创新工作，其中一项就是支持券商、基金开展股权激励计划。此举是实现基金份额持有人、股东方和员工利益的长期一致重要的机制性保障，对于留住核心人才和高端人才意义重大。 上述沪上公募市场部负责人也表示，要想留住核心人才和高管人才，可以采取短期激励和长期激励相结合的制度安排，短期激励是指有吸引力的薪资和奖金，相对适用于销售人才；而长期激励是指员工持股或股权激励，相对适用于投研人才。对于高管人才，则需要“双管齐下”。此外，对于股东方而言，合理的考核指标、以人文本的企业文化，也是吸引人才、留住人才的要点。
今年的公募基金行业中，“固收+”基金是当之无愧的“网红”。Wind资讯统计显示，截至三季度末，年内“固收+”新品发行数量已超过150只，募集规模逾2400亿元，远超去年同期。 “固收+”基金的基础在于固收，即债券投资，“+”则指多策略，包括股票、股指期货、可转债、打新、定增、大宗等等。具体到“固收+”产品的管理，有些基金公司采取股债双基金经理共同管理，他们各自在自己擅长的领域寻找投资机会；但也有基金公司安排债券基金经理担纲，由其它投研团队提供研究支持。 广发基金谭昌杰入行已有12年，在多年实践中积累了丰富的“固收+”管理经验，从债券基金经理进阶为多策略配置能手。1月6日至1月12日，拟由谭昌杰管理的新基金——广发恒信一年持有期混合（010532），将在中信银行(行情601998,诊股)发售。 广发恒信一年持有期混合拟任基金经理 谭昌杰 Wind统计显示，截至12月14日，由其他管理的广发趋势优选、广发聚安、广发聚宝，任期年化回报分别为9.37%、9.28%、9.29%，最近1年的最大回撤分别为-1.79%、-3.61%、-2.75%，兼顾了低波动和稳健收益的需求。 一个债券基金经理的进阶 2008年，硕士研究生毕业的谭昌杰进入广发基金担任债券研究员，当时，广发基金的固定收益业务才刚刚起步。 经过四年的潜心研究，谭昌杰从研究员提拔为基金经理。2012年，他陆续担纲债券型和货币型基金的基金经理，并以稳健的业绩表现赢得了不错的口碑，他管理的广发理财年年红荣获“2013年一年普通债券型明星基金奖”、广发天天红荣获“2014年度货币市场金牛基金奖”。 至此，谭昌杰的职业发展可谓一帆风顺，若沿着这条专注债券的道路一直走下去，他也将成为业内优秀的债券基金经理。但谭昌杰选择走出舒适区。 2013年，金融行业去杠杆，让债券市场“一夜入冬”，许多债券基金发生亏损，谭昌杰开始思考，能不能打造一款以绝对收益为目标、能够替代银行理财的基金产品？ 这样的机遇发生在2015年，这一年，借助打新策略基金的兴起，谭昌杰开始涉足偏债混合类基金，管理广发趋势优选、广发聚安、广发聚宝等。他结合自己过往的经验积累，以股票、债券、新股等资产构建组合，通过精细化的资产配置策略来实现绝对收益目标。Wind数据显示，2015年以来，广发趋势优选在每个完整的自然年度都实现正收益，截至12月14日，累计回报达到68.39%，年化回报为9.37%。 在这五年，借助公司研究平台的强大支持，谭昌杰的股票投资能力也不断进阶。回溯过去，他在股票投资领域经历了三个阶段。最开始是指数增强的配置思路，从自上而下维度出发，选择沪深300或者中证100等宽基指数的权重股。 随着对宏观周期的研究更为细致，谭昌杰开始配置一些周期行业，比如钢铁、水泥、银行、券商等。最近两年，谭昌杰在股票投资上步入第三个阶段：在与宏观经济相关度不高的行业中寻找细分行业的成长机会。 “我的组合配置了大概十几个申万一级行业。随着我对各个行业的认知程度不断加深，配置的行业数量也会不断增加，这是债券出身的基金经理投资股票资产的大致进程。”谭昌杰介绍。 多策略资产的布局 “固收+”策略，涉及到不同类别资产尤其是股票和债券的配置比例。一些从事资产配置或看宏观策略出身的基金经理，更偏好通过一些量化指标来确定股债配比。但谭昌杰有其独到的分析框架，“我比较喜欢看基础资产，看这一类资产是不是有明确的风险收益特征。” 从收益的角度，谭昌杰把资产分为三类。一是收益确定性比较高的资产，包括票息收益和打新收益；二是大概率收益的资产，以债性转债和中长期限的利率债为代表，主要通过波段操作、及时止盈来获取超额收益；三是或有收益资产，主要包括二级市场股票投资以及定增、大宗的交易机会。 “我会先预判和比较各类资产的绝对收益空间，选择收益确定性较高的资产构筑组合底仓。”谭昌杰介绍，在此基础上，他会根据经济周期、宏观政策、行业景气度、市场估值等来综合决定股票和债券的配置比例。 值得一提的是，谭昌杰在做所有投资决策时，都会以能否获取绝对收益为度量标准。例如，在股票选择方面，谭昌杰希望获取的是行业乃至股票市场的贝塔机会，首要考虑的是股票的安全边际，要求短期下跌空间可控，其次才考虑能否有较大的中长期上涨空间。 组合的绝对收益目标，也决定了谭昌杰的股票交易策略。“在股票投资中，我只做止损，不做止盈。”他解释道，传统价值投资的股票基金经理往往是越跌越买，但绝对收益目标型产品要做到控制回撤，就必须分散投资、越跌越卖、及时止损。 谭昌杰的“固收+”策略成绩斐然，广发基金也为其量身打造了以稳健低波动策略、力争实现超额回报为主要定位的“恒”系列基金。1月6日至1月12日，“恒”系列基金再添新品，广发恒信一年持有期混合基金将在中信银行发行。 广发恒信一年混合基金的目标是，在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，通过对不同资产类别的优化配置，充分挖掘市场潜在的投资机会，力求实现基金资产的长期稳健增值。这也正是谭昌杰多年来潜心修炼的能力。
2020年医保谈判结果出炉，包括三款被称为抗癌神药的PD-1药品在内的119种药品谈判成功。 医保谈判是将药品纳入医保目录，此举对相关药品公司的核心价值在于“以价换量”，尤其是较为昂贵且市场容量大的抗癌药PD-1，本次包括恒瑞医药(行情600276,诊股)、百济神州(港股06160)、君实生物(行情688180,诊股)(港股01877)三家上市公司旗下产品纳入医保目录。 纳入医保目录，将显著提振上市公司的业绩，以2020年初开始纳入医保的信达生物(港股01801)旗下PD-1达伯舒为例，信达生物披露的信息显示，达伯舒在2020年前三季度内的销售额达15亿元，同比增长超过100%！股价涨幅在纳入医保前的2019年仅为10%，2020年股价涨幅超过170%。 显然，最新的谈判结果也意味着，将结束信达生物在医保目录中的唯一PD-1提供商地位，这种预期或在今年第三季度就已发酵，上投摩根中国生物医药基金在第三季度内将信达生物从第一大重仓股降至第四大重仓股，基金经理期间减持信达生物约130万股。 医保谈判成功率超七成 12月28日，国家医疗保障局、人力资源和社会保障部公布《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2020年）》，将于明年3月1日起正式实施。目录内药品总数2800种，其中西药1426种，中成药1374种。药饮片未作调整，仍为892种，本次调整，共对162种药品进行了谈判，119种谈判成功，其中包括96个独家药品，谈判成功率高达73.46%。 本次医保谈判中的核心领域是抗癌创新药PD-1，谈判结果显示，三款国产广谱抗癌药PD-1，包括君实生物的特瑞普利单抗、百济神州的替雷利珠单抗，以及恒瑞医药的卡瑞利珠单抗均谈判成功被纳入医保。 PD-1是一种肿瘤免疫治疗的创新药，被坊间赞为“抗癌神药”，它的特点是不同于手术、放化疗和靶向药，它的作用对象不是杀死癌细胞，而是通过激活免疫细胞来消灭癌细胞。根据媒体报道，本次医保谈判成功的药品平均降价50.64%。根据12月28日医保谈判结果出炉披露的信息，在医保目录中出现了扩容，其中国产PD-1单抗全部被纳入了医保目录中。其分别为君实生物的特瑞普利单抗、百济神州的替雷利珠单抗，以及恒瑞医药的卡瑞利珠单抗，但这三款药品的具体降价幅度不明，根据此前的信息显示，恒瑞的艾瑞卡年治疗费用在谈判前约为11.88万元，若以降幅50%计算，纳入医保后，费用降至5万左右的水平。 在中国获批上市的PD-1还有其他三家外企医药公司，也参与本次医保谈判，但未能入选。根据此前媒体报道的信息，相关进口PD-1谈判失败的原因主要是企业价格预期与医保局的预期不一样，因为进口企业还要考虑国际价格的问题，但国内企业主要是考虑中国的价格和市场，谈判价格可以承受。 药品纳入医保目录的医保谈判，对企业的核心价值是以价换量，但这也是一把双刃剑。“纳入医保后，可以显著提高药品的销售，提高市场份额。”深圳地区的一位基金公司人士认为，但最终也要看竞争力、降价幅度和成本等。 基金经理对PD1相关公司进入医保目录，以价换量总体充满期待，国寿安保健康科学混合A基金在此前的一份报告中指出，看好医药板块的结构性机会，包括创新药的医保谈判加快、医保支付标准有望推出并加快进口替代，以及是国家药品审评改革持续推进，PD1等重磅创新药加快上市。 去年11月28日午间，信达生物在港交所公告：集团与礼来公司共同开发的创新药物达伯舒（信迪利单抗注射液）被列入新版国家医保目录乙类范围；官方公告显示，信迪利单抗是唯一成功列入国家医保目录的PD-1抑制剂。经过谈判，信达生物的信迪利单抗（商品名：达伯舒），降价幅度达到64%，纳入医保目录，单价降至2843元，综合治疗费用来看：进入医保前，每年使用该药需要花费近27万元，进入医保后，价格降至每年9.7万元，如果加上医保支付，患者自费部分每年不超过3.6万元。 当时，信达生物与其他几家药品公司一起入围了医保谈判，包括外资药企默沙东、BMS和国产君实生物、信达生物四家入围，最终只有信达生物一家在2019年底成功入局。 谈判落地或是医药股布局良机 降价64%并纳入医保目录，显著刺激了信达生物相关药品的销量，增强了该公司的盈利能力。根据信达生物2020年披露的信息显示，达伯舒在今年前三季度内的销售额达15亿元，同比增长超过100%！ 值得关注的是，在纳入医保目录前一年，即2019年内的信达生物股价涨幅不足11%，而自2020年1月开始纳入医保目录后，信达生物股价在今年的涨幅高达177%，市值超过1000亿港元。 不过，值得注意的是，此番恒瑞医药等三款国产广谱抗癌药PD-1纳入医保目录，信达生物旗下的PD-1或将迎来强势的竞争对手，从12月28日的股价表现看，信达生物早盘拉高出现尾盘出货的迹象，显示出有部分资金开始出货。 信达生物的出货迹象，或有公募基金的操作影响。券商中国记者注意到，根据上投摩根中国生物医药基金披露的信息显示，信达生物在今年第二季度末为该基金的第一大重仓股，上投摩根中国生物医药基金持有信达生物股票数达330万股，占基金资产净值比例为7.77%。 但从第三季度开始，上投摩根中国生物医药基金开始大幅减持信达生物，将后者从第一大重仓股降至第四大重仓股，具体来说，基金经理期间减持了信达生物多达130万股。 恒瑞医药旗下PD-1纳入医保目录，意味着该公司相关药品销量存在放量的预期，并与信达生物展开竞争，在本次医保谈判落地前，恒瑞医药的股价上涨了约30%。 国盛证券认为，随着12月份医保谈判的落地，政策引发的情绪演绎将逐步消化；继续强调12月份是医药底部布局期，21年Q1有望迎来医药最甜蜜躁动期。上述机构强调，医药长达4个月的调整核心因素是医药高估值及高涨幅的释放，而并非政策导致的基本面大变化，因此不改医药的长期走牛的大趋势，政策已不是医药板块的主要影响因素，但是要观测侦测对部分细分领域的短期情绪影响。 国盛证券指出，未来政策越来越不是医药板块的主要矛盾，市场已经有了学习效应，但仍要关注其对部分细分领域的扰动，因此出于顺政策周期的考虑，判断医药板块下一阶段的结构性机会将会进一步聚焦。
2020年是国内交易型开放式指数基金（ETF）市场诞生16周年，目前全市场ETF总规模超过1.1万亿元，创历史新高，其中，股票类ETF总规模超过7000亿元。 数据显示，今年以来，上交所ETF市场规模增长明显，产品总市值已超9000亿元，比去年增长48%；累计成交额超9.3万亿元，比去年增长37%。参与ETF交易的投资者人数也大幅提升。2017年年初，参与上交所ETF交易的人数在50万左右，今年以来，参与过上交所ETF交易的投资者已有600多万人。 在ETF产品和机制创新方面，今年公募领域也取得了新的突破：4只跟踪科创50指数的ETF在上交所发行，认购规模超过1000亿；4只上海金ETF上市，投资者通过ETF就能便捷投资上海金；今年6月，法国CAC40ETF上市，进一步拓展了跨境投资的范围。 ETF成重要投资工具 多位公募基金人士表示，随着市场有效性的提升，未来ETF产品还将吸引更多投资者。 华夏基金数量投资部副总裁鲁亚运表示，ETF作为重要的投资工具，几乎百分百跟踪指数走势，从ETF名称就能清晰获悉投资标的，具备高透明性，同时，交易效率又跟股票一样，并且没有印花税，更提升了ETF的投资吸引力，看好哪个板块，看好哪个主题，就选相应的ETF。当前国内权益类ETF总规模占A股总市值仍不到1%，相比美国市场权益类ETF约10%的占比，国内ETF发展空间巨大。 华泰柏瑞指数投资部总监柳军表示，根据海外成熟市场经验，随着资本市场越来越成熟，定价有效性越来越高，通过主动管理获取相对指数的超额收益的难度也会越来越大，指数基金凭借更低的费用和更高的透明度往往都会取得较快发展，直至与主动管理基金形成一定的动态平衡。我国资本市场也将会经历这样的过程，ETF还会有非常广阔的发展空间。此外，我国基金销售机构正在向财富管理转型，未来将加大对长期收益的考核，ETF也会得到更广泛的使用。 易方达基金指数投资部总经理林伟斌认为，未来，随着A股市场有效性进一步增强、长期配置型资金逐步入市、机构投资比例持续提升，以及指数化投资理念逐步深入人心，ETF将逐渐成为资产配置和财富管理的重要金融工具，ETF市场将迎来更大的发展机遇。 国联安基金总经理王琤表示，16年来，国内ETF市场从无到有、从小到大，对于优化市场投资环境、引导投资者进行长期资产配置发挥了重要作用。ETF具备风险分散度好、透明度高、受管理人主观因素影响小等特点，有利于培养投资者分散化投资、长期投资理念，进而分享指数长期增长带来的资本增值。 超九成投资者考虑购买 上投摩根基金和摩根资管等联合发布的《2020中国ETF投资人洞察报告》显示，目前有近五成个人基金投资者配置了ETF，其中的八成投资者选择了权益类ETF。 报告显示，92.3%的个人投资者考虑未来购买ETF；在已购买ETF的投资者中，近七成表示会加大投入。从投资方向看，个人投资者主要关注权益类ETF，对债券类、货币类、海外及商品类ETF开始感兴趣，配置意愿有所提升。 华宝基金认为，行业ETF越来越多，体现了产品供给端在积极响应市场需求端，越来越多的投资者逐渐从投资个股向投资相关行业ETF转变，分散投资以降低投资风险，这本身就是投资行为的一种进化。 华安基金认为，ETF产品在国内的发展已经进入快车道，产品数量、产品类型和产品规模均创历史新高。参考海外尤其美国的发展经验，指数产品约占公募基金规模的1/3，国内的发展空间仍旧很大。随着社保、养老等机构资金加速入市，透明、高效、灵活、低费的ETF产品将是机构资金的首选配置标的之一。另外，对于个人投资者来说，选择个股的难度远远大于选择板块和行业，可以通过ETF这样的工具产品参与A股市场，这也是今年个人投资者在ETF中占比大幅上升的原因之一。 国联安基金量化投资总经理章椹元表示，未来用ETF投资高科技板块具有显著优势。作为指数化的投资工具，ETF具有非常高的使用效率，资金流转的效率比较高，可以通过申购、卖出、买入，实现T+0的操作。ETF还是一个很好的融资工具，可以把它作为两轮的担保体进行融资，或是进行杠杆的交易。
2020年接近尾声，基金公司高管变更再创年度新高。数据显示，今年以来已有105家基金管理人的329位高管变更，高管变动人数再创新纪录。 多位行业人士表示，资管行业格局巨变、行业竞争加剧、市场机会增多等，都催化了高端人才的快速流动，但各家公募也力争减弱高管变动对公司治理等影响，并通过股权激励等方式，多举措留住公司核心人才。 105家公募高管变更 Wind数据显示，截至12月28日，今年共有105家基金管理人旗下329位高管发生变更，超过了去年全年323人的高管变动人数总和，再度刷新历史纪录。具体来看，今年董事长变更54人，涉及26家基金管理人；在41家基金管理人中，86位总经理职位发生变更，也创下了历年最高。 值得注意的是，今年多家大型公募基金高管变动，如工银瑞信、博时、广发、华安基金等，都出现公司董事长或总经理变更，一度引发市场关注。 今年1月初，博时基金原董事长张光华离任，4月15日，公司原总经理江向阳升任董事长，并由公司原副总经理王德英代任总经理一职。据悉，现任鹏华基金副总裁、博时基金原“老将”高阳将回归，拟担任博时基金总经理职务。 首家银行系公募今年也迎来换帅。原工银金融租赁党委书记、总裁赵桂才已被任命为工银瑞信基金党委书记并主持工作。而工银瑞信原总经理兼董事长王海璐已赴工银理财任职，将接棒已经辞职的顾建纲，出任工银理财新任董事长。 作为中国基金业史上任职时间最长的总经理，林传辉在12月11日离任广发基金总经理，将担任广发证券(行情000776,诊股)(港股01776)总经理。广发基金总经理职务将由公司原副总经理王凡出任。 华安基金原总经理童威也在今年8月离任，曾任华夏基金副总经理兼华夏基金（香港）有限公司首席执行官的张霄岭出任华安基金总经理，已于今年10月16日正式任职。 12月份，楚钢从中金基金董事长职务上离任，由胡长生继任；国泰基金董事长由陈勇胜变更为邱军。 谈及近两年公募基金高管的频繁变更，华南一家大型公募投研人士表示，基金公司高管变更增多，主要源于基金业格局发生了较大变化。首先，行业集中度提升、竞争激烈，一些基金公司控股权变更或股东方对基金公司发展战略的调整，导致公司高管随之变动；其次，法规允许更多主体进入资管行业，且部分基金公司纷纷实施员工持股、股权激励等综合激励措施，对专业人士有一定吸引力，加剧了高端人才的流动；此外，部分行业资深人士相继届龄退休，也是近两年行业高管密集变动的重要原因。 沪上一家公募市场部负责人也表示，最近两年变动数量创新高，有一定必然性：一是公募基金行业由于人才稀缺，一直以来就有较高的人才流动率，业内早已习以为常；二是基金行业规模扩容速度不断加快，行业扩容的背后不仅是业务的蓬勃发展，更有新竞争者的不断涌入，为行业创造了大量不同层级的工作岗位和工作机会。此外，大金融混业经营格局下，私募基金、券商资管、银行理财子公司等，都将公募行业作为招揽人才的重要平台。“董事长、总经理等高级管理人员，其本质上都是职业经理人，离职、跳槽、奔私、创业等，均是其根据当时自身资源禀赋优势和行业环境变化做出的最有利于自身发展的职业选择。” 高端人才争夺战加剧 在多位业内人士看来，基金公司高管人员的频繁变更，对于大型公募和中小型公司的影响存在较大区别，各家公募也使用股权激励、企业文化建设等各种举措，帮助公司留住核心人才和高端人才。 上述沪上公募市场部负责人表示，高管对于一家基金公司的影响，更多体现在公司治理方面，对于不同体量的公司，高管离职的影响也大相径庭：对于大公司而言，由于公司有相对健全的经营管理架构，高层和中层管理人员都是经验丰富、训练有素的专业人士，在各自的岗位上各司其职，高管离职的影响较为有限；对于小公司而言，由于人员数量精简，内部机制有待进一步健全，管理团队的影响相对较大。“优胜劣汰的人才流动，有助于公司人才梯队和质量提升，反之，过于频繁的变更会对基金公司的发展产生不利影响。” 从基金公司高管的职业走向观察，有的履职券商，有的赴任银行理财子公司，有的是同行内跳槽，大资管时代正在加剧高端人才的抢夺战。各家基金公司也使出浑身解数，力争留住高端人才。 “开展股权激励、实施员工持股计划就是一项核心举措。”上述华南大型公募投研人士表示，除此之外，团队对公司价值观和文化的高度认同，研究、交易和投资团队之间，前台销售、中台支持、后台服务部门之间的良好的团队协作机制等，都是吸引人才和留住人才的重要因素。 该人士表示，今年7月，证监会相关部门向各派出机构发布通知，鼓励证券公司、基金管理公司做好组织管理创新工作，其中一项就是支持券商、基金开展股权激励计划。此举是实现基金份额持有人、股东方和员工利益长期一致重要的机制性保障，对于留住核心人才和高端人才意义重大。 上述沪上公募市场部负责人也表示，要想留住核心人才和高管人才，可以采取短期激励和长期激励相结合的制度安排，短期激励是指有吸引力的薪资和奖金，相对适用于销售人才；长期激励是指员工持股或股权激励，相对适用于投研人才，对于高管人才，则需要“双管齐下”。此外，对于股东方而言，合理的考核指标、以人文本的企业文化，也是吸引人才、留住人才的要点。
因各种各样问题导致停牌多年的港股上市公司，在年底集体被基金公司下调估值。 近期，长盛基金将旗下管理的基金对所持有的“桑德国际(港股00967)”股票估值下调至0.01元港币/股，相比停牌前2.98元的价格，下调幅度超过99%。同一天，大成基金也将旗下基金所持有的停牌股票“康健国际医疗(港股03886)”“星美控股”估值同时下调。 多只港股估值被下调 临近年底，多只港股市场上长期停牌的问题股遭基金公司“用脚投票”。 12月26日，长盛基金发布关于旗下基金所持股票估值调整的公告，将旗下管理的基金对所持有的“桑德国际（代码：0967.HK）”股票自2020年12月25日起按照0.01元港币/股进行估值。公司将密切关注“桑德国际”后续经营情况及其他重大事项，进行合理评估，并与基金托管人协商，必要时进一步确定其估值价格。 同一天，大成基金也发布估值调整的公告，自2020年12月25日起，对公司旗下证券投资基金持有的停牌股票“康健国际医疗（代码：03886.HK）”采用固定价格0.32元港币进行估值；对公司旗下证券投资基金持有的停牌股票“星美控股（代码：00198.HK）”采用固定价格0.001元港币进行估值。相比停牌前价格，康健国际医疗估值下调幅度为53.49%，星美控股则已于12月14日正式退市。 桑德国际自2016年4月停牌至今，长盛环球景气行业QDII基金也被动持有长达4年多。其间，长盛基金多次下调桑德国际估值，今年3月，长盛基金将桑德国际的估值从2019年底的2.98元港币/股下调至2.29元港币/股，下调幅度23%；更早之前，长盛基金将桑德国际的估值定在2.6元港币附近。 桑德国际最早出现在长盛环球景气行业QDII基金持仓组合中可追溯至2014年。该基金2014年年报显示，长盛环球景气行业QDII持有桑德国际12万股，持仓占基金净值比例为2.22%。2015年3月，桑德国际曾短暂停牌，于2016年1月25日复牌，复牌当日股价大跌62.14%。复牌仅两个多月，桑德国际又于同年4月13日停牌，至今仍未复牌。2020年半年报显示，长盛环球景气行业QDII持有桑德国际21万股，这也意味着该基金在桑德国际复牌期间一度积极抄底。 大成基金相关基金定期报告显示，截至今年年中，大成恒生综合中小型股指数基金持仓组合中包含了康健国际医疗、星美控股2只股票，合计占基金净值比重为0.73%。康健国际医疗、星美控股于2017年11月、2018年8月先后停牌，恒生指数公司也将其剔除出恒生综合中小型股指数名单，但由于股票停牌无法交易，大成恒生综合中小型股指数基金至今依旧被动持有上述2只股票。 多为问题股 查阅相关公告可知，被基金公司下调估值的个股，或是在合规上存在瑕疵遭港交所停牌，或是自身经营已经陷入困境。 2015年2月4日，沽空机构Emerson Analytics发布了一份沽空报告。报告指出，2011年至2013年间，一项名为“工程科技服务”的项目为桑德国际提供约40%收入，但桑德国际并没有与股东商讨。Emerson Analytics认为，桑德国际2013年真实盈利能力只有公布的1/3，将其当时的目标价大幅下调70%至2.4元港币。2015年3月，桑德国际短暂停牌，而后于2016年1月25日复牌。复牌不久，2016年4月13日，桑德国际被香港证监会勒令停牌。 康健国际医疗2017年11月宣布，香港证监会认为，公司刊发的截至2016年6月30日的中期报告及截至2016年12月31日的年报包含重大失实、不完整或错误引导资料。香港证监会自2017年11月27日上午9时起暂停买卖公司股票，时至今日，康健国际医疗依旧在积极争取复牌。 星美控股更已到退市的境地，香港联交所12月10日宣布，由12月14日上午9时起，星美控股的上市地位将予以取消。联交所表示，该公司未能于3月2日或之前履行联交所定下的所有复牌指引而复牌。5月8日，上市委员会决定根据《上市规则》第6.01A条取消该公司股份在联交所的上市地位。联交所指出，5月19日，该公司寻求由上市覆核委员会覆核上市委员会的裁决。12月1日，上市覆核委员会维持上市委员会取消该公司股份在联交所上市地位的决定。
虽说我国目前的消费还比不上美国，但这并不是说我国居民的消费能力弱，居民近90万亿的资金还放在银行吃利息，如果激发出来，消费规模将会非常可观。现在我国居民的消费观念也发生了变化，敢于超前消费，在这中间，银行扮演了非常重要的角色。信用卡作为银行现在主推的信贷产品，发行量仍在迅速增加，但因此也暴露出了一些问题。多家银行出现客户信用卡被盗刷为了刺激大家消费，银行会推出各种各样的刷卡活动，例如消费累计积分、特定时间享折扣以及一元停车或者洗车等等。对于咱们消费者来说，银行这类活动自然是多多益善。可能也是因为背靠银行的原因，大家一般对于这类活动没有什么戒心，这一点就被某些“犯罪分子”给抓住了。近日，某国有大行信用卡客户，看见某洗车店与该行在联合举行“一元洗车”的活动。平常的时候洗车要个几十块，如今只要一元就行，这个机会自然不会错过。哪成想，其用该行的信用卡在POS机上面消费了一元钱，并留下了手机号与车牌号等隐私信息。但没过多久，信用卡就被盗刷了，一下子被盗刷3万多块。随之而来，报警声称被盗刷的人是越来越多，无一例外，这些信用卡被盗刷了的人，全都参加了这个“一元洗车”活动。因此有关部门判断，问题的关键就在那里。相信这里大家也都发现了，其实与洗车行合作的并不是银行，而是犯罪分子冒充银行，以银行信用卡一元洗车为幌子，通过特制的POS机得到受害者的信息，再进行盗刷。看到这里，大家不免感叹犯罪分子作案的手法非常隐蔽，恰好掐准了大家对于银行疏于防范的心理进行犯罪。目前包括四家国有大行与三家股份制银行在内的信用卡客户已经中招。信用卡怎么用才安全？从上面的事例也不难看出，如今的犯罪分子手法越来越高明，作案也越来越隐蔽，大家一不小心可能就被“盯上了”。所以在使用信用卡的时候，大家需要多留一个心眼。首先，参加类似“一元洗车”这类活动的时候，可以先通过银行渠道，确认参加活动的店家的资格，以防万一。出现这种盗刷的事情，银行并没有很大的责任，大家需要自己多留心，也不要因为这些事情，而不敢参与这些活动，做到心中有数就好了。另外，注意保护个人隐私。银行与店家联合举办的活动，一般情况下也不会索要客户的隐私信息。上面这些刷了卡，还主动留下联系电话、车牌信息的，换句话说是有些缺心眼。当然，如果一旦信用卡发生了盗刷，大家千万不要慌乱。第一件事，先打电话给有关银行，先将信用卡冻结，避免进一步的损失。第二件事，向公安机关报案，并且固定好对自己有利的证据。例如说被盗刷时，你的不在场证明等等。资料越详细，时间越早对自己就越有利。当然，最后只要证明了信用卡是被盗刷，卡主一般也不会有什么损失，因为银行会承担这部分损失。所以，在遇到问题的时候，大家一定不要慌乱。目前我国各大商业银行发行的信用卡总量已经超过了7亿张，用户群体庞大，被不法分子盯上也很正常。所以日常生活当中，咱们还是要多多小心为好。本期希财课堂每日读财就到这里，谢谢大家收听！大财师兄希望大家可以点个赞，也别忘了关注公众号：希财课堂，了解更多精彩理财知识。
我国目前是全球第二大经济体，在GDP上除了美国外，已经远远超过了其他国家。在我国GDP壮大的过程中，也诞生了一些超级大城市，这些城市的GDP单独拿出来，都可以比得上一个中等偏上的国家，深圳就是其中的一个。深圳2020年GDP预计将突破2.8万亿深圳应该是我国过去40年里经济增长最快的城市之一。深圳的GDP从40年前的1.69亿元，到2019年的2.69万亿元，平均每年的GDP增速高达28.1%。深圳经济的发展轨迹，也是我国经济发展的一个缩影。近日，深圳市提前披露了2020年的经济目标，预计2020年的GDP将超过2.8万亿元，居亚洲城市的前五位。而根据此前公布的数据显示，深圳前三季度的GDP为1.98万亿元，意味着四季度深圳的GDP要达到8000多亿元才能超过2.8万亿元。而前三季度深圳平均每季的GDP只有6600亿元，可见深圳对四季度的经济还是相当有信心的。深圳如今已经成为亚洲GDP前五的城市，那么，亚洲GDP前四的城市都是哪些呢？深圳有没有希望继续向前迈进？亚洲GDP排前四的城市都有哪些？1、日本东京日本的东京毫无疑问是亚洲GDP最高的城市，这一地位恐怕未来很多年都不会被动摇。2019年东京的GDP达到了10200亿美元，是亚洲唯一一个GDP超万亿美元的城市，即便是放到全球也排到了第二位，仅次于美国纽约。虽然今年日本的经济出现较大幅度的衰退，占了日本经济总量五分之一的东京肯定会受到不小影响，GDP甚至可能回到万亿美元之下，但这也不影响东京作为亚洲GDP最大城市的地位。2、我国上海我国的上海在GDP上排名亚洲第二，不过实际的GDP与东京还差了不少。去年上海的GDP为3.8万亿元人民币，相当于5510亿美元左右，几乎只有东京的一半。今年前三季度，上海的名义GDP增速为7.6%，全年或可达到8%以上，按此计算全年的GDP可达到4.1万亿元，大概为6000亿美元左右。3、我国北京我国北京的GDP仅次于上海，2019年为3.54万亿元，相当于5120亿美元左右，亚洲排名第三。按照今年前三季度的名义GDP增速，北京今年的GDP或达到3.9万亿元，即5800亿美元左右。4、韩国首尔韩国首尔是GDP排名亚洲第四的城市，2019年首尔的GDP大概在4600亿美元左右。今年韩国的经济虽然也出现了衰退，但不是很严重，所以首尔的GDP就算会有下降，应该也不会降很多。深圳在亚洲城市GDP的排名能否更进一步？过去几年里，深圳的GDP接连超过了广州、香港和新加坡这几个亚洲GDP排名靠前的城市。如果深圳今年的GDP能超过2.8万亿元，折算成美元大概为4100亿美元左右，已经跟韩国首尔很接近了。按照深圳的经济增长速度，估计用个3—4年左右的时间就可以超过韩国首尔。届时，深圳所在的广东省，在GDP上应该也已经超过了韩国。所以，深圳的GDP想要再进一步超过韩国首尔并不难。不过跟我国北京和上海相比，深圳还是有不小差距的。而且现在北京、上海的经济增长速度也并不比深圳慢多少。所以未来深圳的GDP能不能超过北京、上海，那就不好说了。
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