所谓交叉汇率指的是报价中没有美元的汇率。应用最多的交叉汇率是欧元/日圆、欧元/英镑和欧元/瑞郎。交叉汇率的一切规则均与有美元参与的汇率一样。交叉汇率是如何计算出来的呢？市场惯例是经由美元或者欧元来计算。根据交叉汇率中两个货币在各自兑美元的报价中是否使用同样的报价法（直接报价法、间接报价法），计算方法可以分成以下两种。若两个货币兑美元采用同样的报价法，则使用交叉相除法；若两个货币兑美元采用不同的报价法，则使用同边相乘法。
使用同样报价法分为两种情况，一是两个货币均采用直接标价法，二是两个货币均采用间接标价法。下面分别用例一和例二来举例说明。 例一：计算瑞郎/日圆汇率。假定目前美元/瑞郎的汇率为1.6652/55，美元/日圆的汇率为131.40/43。由于瑞郎和日圆的直盘报价均是以美元为基础货币，即均采用直接报价法，因此可应用交叉相除法。 将瑞郎和日圆与美元的直盘汇率中的买价和卖价交叉连接起来是一件很容易的事情，但如何确定究竟是该由谁除以谁呢？可用以下的一连串等式来确定。 价格中另外一边的数值也可用同样的一串等式来确定。 因此，瑞郎/日圆汇率为78.90/93。做市商愿意支付78.90日圆来买入1瑞郎，而卖出1瑞郎时则要求对方支付78.93日圆。应用欧元作为中介来计算交叉汇率的方法与此大体一致。 例二：计算英镑/澳元汇率。假定目前英镑/美元的汇率为1.7280/86，澳元/美元的汇率为0.7348/50。由于英镑和澳元的直盘报价均是以自身为基础货币，美元为报价货币，即均采用间接报价法，因此可应用交叉相除法。 如果无法直观看出，则同样可以利用一连串等式来找出应该谁除以谁。 价格中另外一边的数值也可用同样的一串等式来确定。 因此，英镑/澳元汇率为2.3510/2.3525。做市商愿意支付2.3510澳元来买入1英镑，而卖出1英镑时则要求对方支付2.3525澳元。 同边相乘 以欧元/瑞郎的交叉汇率为例。假定目前欧元/美元的汇率为1.1921/24，美元/瑞郎的汇率1.3008/11 。由于欧元采用间接标价法，而瑞郎采用直接标价法，因此可应用同边相乘法。 两个直接报价中的买价相乘：1.1921 × 1.3008 ＝ 1.5507 两个直接报价中的卖价相乘：1.1924 × 1.3011 ＝ 1.5514
下面我们来看一看一个即期外汇交易员是如何工作的。我们将分三部分看看他在工作中需要掌握什么样的信息，需要使用什么样的设备，以及一天的日程安排是怎样的。 信息需求 作为一个现汇交易员，需要随时掌握的信息如下： 可交易的现汇价格 最新的现汇成交价 指示性利率水平 新闻快讯及相关内容 市场评述 技术分析 当前部位及损益状况 挂单情况 工作环境 在交易室内，交易员的工作空间包括以下设备： 路透电子经纪系统以及路透对话交易系统 经由路透系统进行外汇交易所必须的设备，一个是电子经纪系统，一个是对话系统。在屏幕的上半部是电子经纪产品，交易员可以在这里看到供其交易的最好的买价和卖价（匿名）。同时，交易员还可以输入自己的报价。一旦系统将该交易员输入的价格与对手方撮合成功，则屏幕中会跳出一条警讯，且系统会自动打印出交易单。屏幕下半部是对话交易产品，交易员之间可以利用其进行对话以询价和报价。一旦交易达成，系统亦会打印出交易单。 EBS电子经纪系统 EBS电子经纪系统和前述的路透系统合在一起，能够完全复盖现汇市场的所有主要货币。EBS系统与路透撮合系统的工作方式大同小异，可以看到最好的买价和卖价，亦可自己输入买单和卖单。同样，交易员还可以看到最新的成交价。 信息平台 信息提供商，诸如路透和道琼斯，会向其订户提供外汇或货币市场价格。银行和经纪商会向这些经纪商提供指示性价格，例如，可以看到欧元/美元的即期指示性价格。同时，即期外汇交易员还会关注主要经济体的利率水平变动。这些信息提供商还会提供新闻服务。在重要事件发生後，屏幕上通常都是先出现字数不多的快讯，此後会有详细报道。鉴于重大事件总是会影响市场，交易员需要随时留意发生的新闻事件。信息提供商亦会提供其他银行或经纪商对市场的评述，然而目前通过电子邮件接收这种评述变得更为普遍。利用路透或者彭博资讯等公司提供的系统，交易员还可以使用图表等技术分析手段。此外，除了通过信息提供商获取新闻以外，交易员通常还会关注一些电视新闻频道，如有线新闻网(CNN)和天空电视台(Sky News)，以及财经类频道，如彭博电视台和CNBC。 用以记录交易、部位、买卖单并有电子邮件功能的个人电脑 所有的交易都会被储存在中央系统中，以便部位管理程序可以计算出交易员当前部位的损益(P/L)。如果使用人工经纪的话，交易员则不得不使用交易信息输入程序来输入交易的细节。不过多数情况下，通过电子经纪和对话交易系统进行交易的细节都会由系统直接传输到部位管理程序中。该管理程序使用实时报价进行盯市。交易员还会使用订单系统。如果交易员希望留单过夜，则必须设立止损单。交易员需要将买（卖）单输入系统中，当其不在办公室或下班後，其他金融中心的交易室会照管该单。如果停损单隔夜被执行，则交易员第二天上班後会在系统上看到交易细节。此外，个人电脑的用途还体现在使用电子邮件来接收银行和经纪商发送的市场评述和技术分析报告上。 连接人工经纪的扬声器 在一些银行的交易台上会有连接人工经纪的扬声器，通过它交易员可以了解当前的买价和卖价以及最新的成交价。如果希望通过人工经纪进行交易的话，交易员会拿起直线电话进行联络。 日程安排 下面我们按照时间段来介绍一个即期外汇交易员一天的活动安排。 6:00 – 7:00 收听新闻。 打电话给本行设于较早开市的金融中心的交 易室内的交易员（如本地为伦敦，则可能打 给在新加坡的交易员），对方将简述该交易 员所专门操作的货币隔夜的情况，如欧元/ 美元。 7:30 抵达交易室。 打开多个电脑屏幕，登录多个应用程序和系统。关注电子经纪屏幕，并看到新闻不断在信息系统屏幕上涌出。 检查部位状况，看是否有停损单隔夜在其他金融中心的交易室被执行。如果感兴趣的话，还会去查看隔夜是否为客户台执行了买（卖）单。由于较早开市的市场已结束，需要照管上一个交易室遗留下来的单子。 对人工经纪说“早安”（如果有的话）。 迅速浏览一下金融时报和/或华尔街日报。 8:00 – 8:30 开始查看今日将发生的重要事件，例如是否有主要央行召开会议或重要数据公布。 参加晨会。会议只持续15分钟，每个交易台派一人参加，阐述各自对今日市场的预期以及其他重要信息。这使得即期外汇交易员得以通盘了解其他市场，诸如利率和外汇期权市场。技术分析师亦会表述其对市场的看法。 8:30 – 16:00 基于自进入交易室以来获得的所有信息，交易员开始形成自己的看法。 开始进行交易。建立部位；做市；通过电子经纪和对话系统与其他做市商进行交易；对内报价，例如对货币期权台和客户台进行报价；执行上一个交易商遗留下来的买卖单。 关注市场发生的一切，例如，阅读市场评述，研究技术分析，关注新闻事件。 在交易台吃午餐。 向即将开市的金融中心内的同事打招呼，并简介在本地市场交易时段发生的主要情况。 继续做市，并追踪市况。 16:00 – 17:00 停止交易。 如果决定隔夜持有未平的部位，则必须在订单系统中输入买卖单，以便其他金融中心交易室内的同事能够照看。 浏览自己今日的损益情况（尽管部位管理系统会全天实时显示你的损益状况）。下午4点，信用控制部门将根据此时的市价来评估部位损益状况。该损益情况会被注册到系统中，作为当日的损益记录。 对下一个市场的同事说再见。回家。
在全球经济一体化的今天，无论是国际贸易还是资本流动，参与者都面临着汇率波动的风险。无论长期还是短期，对这种风险进行对冲都是有益的。规避汇率风险的方式有很多种，既可以利用场外(OTC)远期交易和期权交易，也可以采行交易所期货和期权交易方式，当然还可以使用货币风险管理外包(Currency Overlay)服务。以下几小节将分别介绍各种模式。 在远期外汇交易市场中，交易双方签订买卖合约，约定交易的数量和价格，交割日期不同于即期交易的交割日。例如，今天达成的一笔远期交易的交割日可能在一个月之後。与外汇即期交易和外汇掉期交易主要集中在银行间市场进行不同，外汇远期交易主要是企业客户用来管理外汇敞口的工具。因此远期交易不限于在银行间市场进行。 远期交易的作用 远期外汇交易的主要作用在于规避汇率风险。通过远期交易，能够提前把成本或潜在的收益确定下来，一方面有利于会计作业和企业管理，更主要的是规避了汇率风险。需要进行规避风险作业的主要是一国的进出口企业，涉及到进口商和出口商。
进口企业在签订进口合同後，总会按照目前的汇率来推算自己的进口成本，并进一步测算出自己产品的总成本和潜在损益情况。但由于在签订合同和实际换取外汇进行付款之间总有一个时间差，这段时间就暴露在汇率波动的风险之中。如果不进行避险操作的话，就会出现两种情况。第一，本币兑外币升值，则进口商会从中受益，因为其可以用更少的本币来兑换所需的外币。第二，本币兑外币贬值，进口商受损，因其需要动用更多的本币来兑换所需外币，同时因进口成本不确定所带来的管理成本亦加大。 一家印刷企业由于业务需要，准备从欧洲进口新型的印刷设备，报价大约在100万欧元。由于一些特殊原因，该企业在进口的时间上一直举棋不定，致使本来在2004年中就已经谈妥的交易迟迟没有进行。当2004年底该公司下定决心立刻进口该设备的时候，突然发现欧元对人民币的报价已经由2004年8月的9.9X升值到2004年12月11.2X。鉴于事情紧迫，该企业不得已只能立即进口。由于没有规避汇率风险的意识，企业较几个月前多支付了100多万元人民币。笔者後来听说此事，也替该公司惋惜不已。
与进口商相反，如果不进行避险的话，在本币兑外币贬值的时候，出口商将获得额外收益，因其所得外币货款可以兑换更多的本币。在本币兑外币升值的时候，出口商将承担损失，甚至有可能是致命的打击。根据国际贸易的一般惯例，出口商往往在货物出口後才会通过银行索要货款，因此从出口商对外报价到款项实际到帐往往有一段间隔期。在这期间若本币兑外币升值，则其未来所获得的固定金额的外币只能兑换相对较少的本币。如果本币升值幅度不大，只会降低企业利润。但若幅度很大，甚至会使利润率较低的企业出现亏损。 例如，一日本公司对美国出口汽车，其会在未来每隔一段时间定期收到美元货款。这意味着公司将面对汇率风险，因其需要把收到的美元兑换成日圆。 假定公司在三个月後将收到100万美元的货款，公司可以一直等到三个月後收到美元，然後在即期外汇市场上抛出美元、买进日圆。但这么做是有风险的，因为三个月後美元兑日圆可能已经贬值，则100万美元将换得更少的日圆，从而出现损失。
定义 浮动利率是一种在借贷期内可定期调整的利率。 根据借贷双方的协定，由一方在规定的时间依据某种市场利率进行调整，一般调整期为半年。浮动利率因手续繁杂、计算依据多样而增加费用开支，因此，多用于3年以上的及国际金融市场上的借贷。 简介 银行等金融机构规定的以基准利率为中心在一定幅度内上下浮动的利率。高于基准利率而低于最高幅度(含最高幅度)，称利率上浮,低于基准利率而高于最低幅度(含最低幅度)，称利率下浮。 在西方国家，基准利率是风险最小，流动性最大的贷款所采用的利率。在最高和最低浮动利率范围内，各银行利率的加码幅度高低不一。在中国，中国人民银行授权某一级行、处或专业银行在法定利率水平上和规定幅度内根据不同情况上下浮动，目的是充分发挥利率的经济杠杆作用，以便把正常的资金需要和不正常的资金占用区别开来，把利率杠杆作用与“区别对待，择优扶持”的信贷原则结合起来。1987年，流动资金贷款利率在20％的幅度内浮动，1988年又扩大到30％，流动资金及固定资产几乎全部项目的贷款利率都可以上浮。1990年2月规定只有流动资金贷款利率可以上浮20％。同年3月21日起，流动资金贷款利率不仅可以上浮20％，而且可以下浮10％，并经当地中国人民银行审批后即可执行。浮动利率大体分为两大类型，一种是中国人民银行总行根据国务院授权，在一定幅度内拥有的利率浮动权。如能源、交通、通信、盐业和农业等13个行业的基本建设贷款利率，分三类分别下浮10％、20％和30％。另一种是专业银行分支行根据要求贷款的企业信用及效益等情况，在规定幅度内对贷款利率上下浮动，以促进企业加强经营管理，加速资金周转，提高企业的经济效益。 在中国，浮动利率已成为利率体系的重要组成部分，执行的种类有：①城乡信用社贷款利率；②各专业银行和其他金融机构（不包括城乡信用社）的流动资金贷款利率；③省、自治区、直辖市、计划单列城市及金融体制改革试点城市分行向当地中国人民银行的再贴现率可按同档次利率上下浮动5～10％;④各档次的地方企业债券可比照同档次储蓄存款利率上浮，1991年以前，上浮40％，从1991年开始上浮20％；⑤定活两便储蓄按同期定期整存整取存款利率打9折计息;⑥对个人发行的大额可转让定期存单利率按同期定期整存整取存款利率上浮；⑦愈期贷款，挤占挪用贷款利率分别在原利率基础上上浮20％和30％。 浮动利率的特点 1.利率调整可以及时反映资本市场上资金的供求状况； 2.借贷双方承担的利率变动的风险小； 3.有助于金融机构及时根据市场利率的变动情况调整资产负债规模及企业融资决策； 4.有助于中央银行及时了解货币政策的效果并做出相应的政策调整。词条图册更多图册
简介 固定利率 （fixed interest rate）是指在借贷期内不作调整的利率。实行固定利率，对于借贷双方准确计算成本与收益十分方便，是传统采用的方式。 “固定利率住房贷款”就是在贷款合同签订时即设定好固定的利率，在贷款合同期内，不论市场利率如何变动，借款人都按照固定的利率支付利息，不需要“随行就市”。 示例 例如光大银行南京分行推出的“固定利率住房贷款”所确定的利率档次共分四种，招商银行推出的结构性固定利率产品共分6档，且有的档可分段执行不同的利率标准，如5年固定利率房贷可在贷款前2年固定执行一个利率，后3年执行另外一个利率。3年、5年和10年三个固定房贷利率分别定为5.91%、6.03%和6.39%，避免因刚付完首付的市民还款压力过大的现象。 对于银行来讲，所定利率偏低，市场风险将全部集中在银行，一旦利率走高，银行资金成本高企，亏损难免；利率定得偏高，则客户难以接受，业务根本无法开展。而对于客户来讲，则是对金融风险尤其是利率风险的深入认识和冷静面对的过程。因此，固定房贷利率适合的人群是那些对于未来的支出有一个精确的规划，或是对未来利率变动有着自己的认识的投资者
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