所谓即期交易，指的是交割日为交易日後第二个营业日的交易。它是外汇交易中最基本的业务。从上图可看出，虽然欧元诞生令可交易货币数量减小，且合并浪潮导致市场流动性下降，从而令2001年前後全球即期外汇交易数量下降，但随後很快便出现了强劲的反弹。2004年，全球每日现汇交易金额超过6,000亿美元。 在银行的交易室中，通常都是一个交易员负责交易一个货币，如美元/日圆、欧元/美元，或者英镑/美元。对于一些规模相对较小的交易室，一个现汇交易员可能负责一组货币，如欧元/美元加上欧元的交叉盘。
你的、我的 在外汇市场中，只要做市商报出双向价格，则意味着其承诺按照买价买入或按照卖价卖出。如果一个做市商报出美元/瑞郎的现汇价为1.3150/53，则意味着做市商愿意以1.3150的价格买入基础货币美元、卖出瑞郎，或以1.3153的价格卖出美元，买入瑞郎。 在这个报价中，如果价格接受者希望在1.3150卖出美元、买入瑞郎，其会说“你的”(Yours)，这意味着他“接受买价”(Hitting the bid)；如果价格接受者希望买入美元、卖出瑞郎，其会说“我的”(Mine)，这意味着“接受卖价”(Taking the offer或Lifting the offer)。 仍以该报价为例，若价格接受者希望买入美元，他会说“我的”，即接受1.3153的卖价。一旦交易达成，做市商会说“支付53”(53 Paid)， 来报告并确认此次交易活动。在有经纪商的环境中，经常会听到这种说法。因此，如果连续听到“支付”(Paid)这样的字眼，则意味着买入美元的活动频繁，美元兑瑞郎可能上涨。请注意，此处只报出53，并不报出大数。 如果价格接受者希望卖出美元，他会说“你的”，即接受1.3150的买价。一旦交易达成，做市商会说“给予50”(Given at 50)，以报告此次交易活动。因此，如果连续听到“给予”(Given)，则美元卖兴浓郁，美元兑瑞郎可能下跌。 总结如下：你的＝接受买价＝给予；我的＝接受卖价＝支付 Yours=Hitting the bid=Given; Mine=Taking (Lifting) the offer=Paid 这些说法在外汇远期交易中亦很常见。 如果做市商希望改变报价，则有几种选择。首先，在交易系统中，其可以按下“Interrupt”键。一旦这出现在屏幕，则刚刚的报价不再有效。其次，在交易系统中或在电话上，做市商可以说“Change”或“Off”以收回价格。 不交易，谢谢 在一个做市商报出价格之後，作为一种职业的规范礼仪，价格接受者应迅速回应，回复“你的”，“我的”或者“不交易，谢谢”(Nothing there thanks)。整个过程都是在做市商报出价格之後的几秒钟内完成的。如果价格接受者在回复时拖延（最多20秒左右），则做市商有权说“你的风险”(Your risk)，这意味着价格接受者在准备进行交易前不得不再次向做市商确认价格，因为价格可能已经变化了。现汇市场变动很快，几秒钟之内价格就可能发生较大的变化。同样，价格接受者亦可以说“我的风险”(My risk)，以表示对做市商所报出的价格不满意，不以当前价格做交易，或将在稍後再度询价。若做市商给出“XXXX Choice”（XXXX任选）的报价，任由价格接受者选择在此价位买入或是卖出，则价格接受者一定要以此做交易。
如果一个做市商在价格接受者对欧元/美元询价後报出1.1803/05的价格，而後者称“我的”，这意味着做市商卖出了欧元、同时买进了美元，这样该做市商就持有了部位(Position)，或称头寸。在本例中就是欧元空头部位(Short Position)和美元多头部位(Long Position)。总结如下： 买入货币(+) ＝ 做多(Long) 卖出货币(-) ＝ 做空(Short) 如果该做市商希望平掉其部位，则应买入欧元、卖出美元，之後不再持有部位(Square或Flat)。 通常，交易室中所称的部位指的是净部位，即针对某一特定货币的所有期限的买入（资金流入）和卖出（资金流出）之间的差额。当流入量大于流出量，也就是买入大于卖出时，意味着拥有净多头部位(net long或overbought position)。反之则称为净空头部位(net short或oversold position)。 在一天当中的任意时刻，尤其是在交易日结束後，作为即期交易商，需要了解其当前的部位状况，并计算出部位的平均汇率(average rate)。通过将平均汇率与当前市场价进行比较，就可以计算出净部位获利还是亏损。这被称作盯市(marking-to-market)。平掉部位後，也可以通过平均汇率来计算损益。目前这样的过程完全由电脑程序完成。
如果存在没有平掉的部位，即有风险敞口(exposure)存在，则交易员通常会决定设下一个水准，如果市价向不利的方向前进，则准备在事先设定的水准平掉该部位，接受损失。例如，一交易员做多美元/日圆，净部位的平均汇率为121.45。其预计美元会走强，并由此获利。然而，美元/日圆亦存在走弱的可能。该交易员于是决定在121.10挂美元卖单，一旦美元跌至该水准则准备平掉美元多头部位。这被称为止损单。通常，客户会将止损单留给银行的交易员照管，而即期外汇交易员则会在本地市场关闭後将停损单留给该行在下一个金融中心的同事照管。 止损单的执行有以下四种类型： 下一最好价格。在汇价触及事先规定的止损位後，停损单被启动。交易商必须在下一个可获得的价位执行该停损指令。按照该模式，客户将承担所有风险。客户无法事先知悉指令被最终执行的水准距离止损位有多远，3个点亦或30个点。虽然这种方式容易带来争议，但却是市场中最为普遍的做法。用上例来说明，交易商须在121.10之下最近的一个可获得的价位处执行止损操作。 固定价格。不管市况如何，止损单必须恰好在所要求的止损位执行。执行者（而非客户）将承担全部风险。仍用上例美元/日圆来做说明。如果发生意外情况，美元兑日圆急速下滑，在121.10处市场中根本没有来自其它机构的美元买盘，汇价快速降至120.50，则交易商仍有义务待汇价反弹到121.10时执行止损单。 小幅区间。该方式介于前两种方式之间。交易商可在一个较小的区间内自行决定具体的止损操作水准。通常由客户来决定交易商可自行裁量的区间大小，风险主要由交易商承担。在上例中，客户可以给交易商10个点的自行裁量区间，并说明一旦市价触及121.10，则需在121.00处止损，或在121.10-00区间内的任意位置止损。 尽力而为。这意味着交易商可以不顾价格的止损。通常在快速波动的市况中会应用该模式，这这种市况中，尽快出脱亏损部位成为第一要务，具体的价位反而不重要了。在上例中，如果美元一路狂泄，且市场中几无买单，则交易商将会抓住任何一笔可能出现的买单（纵使在120.20）而止损。
目前，外汇即期交易大多通过电子交易方式来完成。现汇交易员使用的主要有两种系统： 路透屏幕对话系统。路透集团开发的基于屏幕的对话交易系统(Dealing 3000 Direct)令一个做市商可以与另外一个做市商取得联系，并通过网络直接进行交易。路透和EBS开发的电子经纪系统。做市商可以匿名向该系统中输入买价和卖价。系统自动撮合买单和卖单。 其他应用较少的方式还有电话交易，其中又包括直接利用人工经纪进行交易，和直接与其他做市商进行联系。在电子经纪系统广为使用以後，人工经纪的作用已不断下降。
盯市(Marking-To-Market)是一种常见的估值步骤，即以当前市场价格来计算外汇敞口。过去，部位和损益状况的统计均在一个交易日结束时进行。现在，几乎所有的交易台都使用电脑系统以实行连续的盯市。如果不实行盯市举措的话，外汇市场的高波动性可能会带来极度不利的局面和严重的後果。 在美国，最常见的日末估值时间是美东时间下午3:00，与期货交易所外汇期货收盘时间一致。当然，这并不意味着外汇交易会在3:00时中止。常见的做法是使用具体的现汇或远汇报价的中间价，也就是买价与卖价的算术平均值来估值。通常，被用来估值的报价应由交易室的後台等独立的部门提供。现汇市场常用的消息源包括路透系统中的报价页EFX=。
根据《衍生品：实践和原则》中的阐述，风险价值(VAR)指的是“一段确定的时间内，以规定的可能性来计算的市场不利波动所带来的预期损失”。通常在使用两个标准差时，投资组合价值当日的潜在不利变动可以用97.5%的可能性来计算。对风险价值的确定非常重要，尤其是对于那些更复杂的货币投资组合而言，因其结果或被用来和当前的财务和人力资源进行比较，由此确定最适当的风险惯例规则。
虽然那交易方式不同，但建立一个交易的所有信息都是一样的。以下为利用路透屏幕对话系统进行交易的范例。 该笔交易几秒钟内就达成了。银行A请求充当做市商角色的银行B报价时，除了货币对以外，只给出交易金额的数字，而没有单位，也没有说是针对哪个货币的。事实上，除非特别规定，数字的单位均为百万，且是针对基础货币而言。因此这里的10指的是1,000万欧元。同样，“Cable in 5”意思是请对方报出英镑/美元的价格，金额为500万英镑。 当然，并不是说必须报基础货币的交易金额，亦可以使用报价货币的数量，但必须明确指出，例如，“EUR/GBP in 10 sterling”意思是请对方报出欧元/英镑的价格，数量为1,000万英镑。此外，数量的单位亦可写成10m或10mio，均表示10个百万。 银行B只报出了小数，假定对方了解大数。价格接受者说“你的”，表明其接受买价，准备卖出欧元/英镑。一旦“你的”二字跃上屏幕，剩下的就只是确认细节了，如交易数量，包括大数在内的交易价格，交割日以及支付方式。 交易的最後，双方会确认支付方式，在本例中为“标准支付方式”。这是因为银行A和B经常进行交易，各自的後台人员非常了解应该把资金汇到哪里。每家银行都会为每一个货币在其来源国的往来（或称代理）银行中设立账户。这些账户称为往来账(Nostro Accounts)。例如，一家位于伦敦的银行会在美国的一家往来行中设立一个往来账，用以接收美元。同样，它会在日本的往来行中设立一个往来账，用以接收日圆。由于欧元是欧元区国家的单一货币，因此一家银行可以在巴黎、法兰克福等地的往来行中设立往来账。 由于是电子化方式交易，无论是屏幕对话系统还是电子经纪系统，在即期交易完成後，系统都会自动打印出一张交易单(The Deal Ticket)。 对于那些经由人工经纪进行的小额交易，或者通过电话与做市商直接达成的交易，则交易员则需要将交易细节输入电脑系统中或手写交易单。所有的交易信息都存储与中央系统中，从而有利于部位控制和後台操作等活动。 交易单上的信息如下： 交易员的ID 交易日期 交易方式（电子、人工） 交易对手及其所在地 交易类型（即期交易，掉期交易） 交易方向（买、卖） 交割日 货币 基础货币数量 报价货币数量 汇率 在使用电子经纪系统时，不会再有我们上面所看到的“对话”，而且在交易达成之前不会知道交易对手是谁。做市商可以匿名输入买价或卖价以买入或卖出，价格接受者则可以接受他们在屏幕上看到的买价或卖价。系统会撮合买家和卖家，之後会确认交易细节。以下为利用电子经纪系统进行交易後确认细节的范例。
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