马歇尔的利率理论又称等待说与资本收益说 马歇尔的利率理论是指：利率为资本的供给与需求决定，而资本的边际生产力为资本需求的决定因素（即资本需求由资本的收益性决定），抑制现在的消费、等待未来的报酬，为资本供给的决定因素。利率是人们等待（储蓄）的报酬。利率由资本的供求决定，资本供给，即储蓄，为利率的递增函数（同方向变化），资本需求，即投资，为利率的递减函数（反方向变化）。 他们承认利息是等待的收益，是牺牲“时间偏好”的报酬（即获得现在消费的人对延期消费的等待者支付的报酬），但认为等待或延期消费只能形成储蓄，仅仅构成资本的供给。与之对应的另一面是资本的需求。资本的需求取决于投资机会和投资收益而不取决于“等待”和“节欲”。资本边际生产力越高，投资吸引力越强，对资本的需求就越大。正如商品的价格是由商品的供求决定一样。资本的价格或使用资本的报酬——利息率则是由资本的供给（储蓄）与资本的需求（投资）二者之间的均衡来决定。一般来说，利率随储蓄与投资之间比例的变动而涨跌；当投资大于储蓄时，资本供不应求，利率就会上升；反之，当储蓄大于投资，资本供过于求时，利率就会下降。因此，储蓄与投资这两大因素的交互作用与均衡，决定了利率的水平。马歇尔总结道：“利息既为市场上使用资本之代价，故利息常趋于一均衡点，使得该市场在在该利率下对资本之总需求量，恰在等于在该利率下资本之总供给量。”
现代商业银行业务经营活动，受一定的经营理论的指导，而其理论又将随着商业银行经营管理实践的不断发展，逐渐形成比较系统、全面的经营理论体系。不同历史时期，由于经营条件的变化，现代商业银行的经营理论，经历了资产管理理论→负债管理理论→资产负债管理理论的演进过程。 资产管理理论 商业银行发展的初期阶段，由于当时资金来源渠道比较固定、狭窄，主要是吸收进来的活期存款；与此同时，工商企业的资金需求比较单一，一般是短期的临时性贷款，加上金融市场不发达，银行变现能力较低。商业银行经营管理的重点，主要放在资产管理方面，通过资产结构的合理安排，实现其经营总方针的要求。由此而形成资产管理理论。 （一）商业性贷款理论（Commercial loan theory） 商业性贷款理论又称“真实票据理论”（Rea IB bill theory），从银行资金来源主要是吸收进来的存款这一客观事实出发，考虑到保持资产的流动性的要求，主张商业银行只应发放短期的，与商品周转相联系或与生产物资储备相适应的自偿性贷款，即随物资周转发放贷款，待销售过程完成后，贷款会从收入中得到偿还。这种贷款是以商业行为为基础，有真正的商业票据为凭证。商业性贷款即符合银行资产流动性要求，又适当地考虑到了盈利性。而且，由于贷款是随贸易活动伸缩的，不会引起货币和信用膨胀。 （二）转移理论（The Shift ability theory） 随着金融市场的进一步发展和完善，金融资产多元化且流动性增强，商业银行持有的短期国库券和其他证券增多，银行对保持流动性有了新的认识，应运而生的是资产转移理论，简称转移理论。这种理论认为，银行能否保持其资产的流动性，关键在于资产的变现能力。只要掌握了一定量的，信誉好，期限短，且易于出售的证券，并在需要资金时，能够迅速地、不受损失地出售或转让出去，银行就能维持其经营的流动性，转移理论最早是由美国的莫尔顿在1918 年《政治经济学杂志》上发表的论文《商业银行及资本形成》中阐述的。一次大战后，美国因军费开支巨大，导致公债大量发行，与此同时，经济危机开始发生和加深，以后接着又爆发二次大战，导致企业和个人对银行的借款需求急剧减少，而政府的借款需求猛增，银行把大量短期资金投入政府债券，证券成为银行保持资产流动性的主要投资对象，商业银行保持流动性的一种全新而积极的方法。 （三）预期收入理论（the expected income theory） 第二次世界大战后，经济发展带来了资产多样化需求，尤其是大量的设备和投资贷款的需求，而且消费经济需求也增加了。加上金融业竞争加剧，业务开拓和发展迫在眉捷。这时，贷款和投资的预期收入，引起了商业银行经营者的高度重视，预期收入理论应运而生。 预期收入理论是一种关于银行资产投向选择的理论，其基本思想是：商业银行的流动性应着眼于贷款的按期偿还或资产的顺利变现，而且商业银行贷款或可转让的资产，其偿还或变现能力都以未来的收入为基础。只要未来收入有保证，即使是长期放款，仍可保持流动性。反之，如果没有未来收入作保证，即使是短期放款，也存在发生坏帐，到期收不回来的可能。因此，银行应根据借款人的预期收入来安排贷款的期限、方式，或根据可转换资产的变现能力来选择购买相应的资产。该理论最早是由美国的普鲁克诺于1949年在《定期放款与银行流动性理论》一书中提出的。这种理论指出了银行资产流动的经济原因，为银行业务经营范围的进一步扩大提供了理论根据，商业银行不仅发放短期贷款，还对一些未来收入有保证的项目，发放中、长期贷款。 负债管理理论 20 世纪60 年代中以后，由于经济处于繁荣阶段，生产流通不断扩大，通货膨胀率提高。与此同时，对银行贷款需求也逐渐扩大。为了防止银行间的利率竞争，制订了各项法规，使银行无法通过利率的竞争来吸收资金。然而，追求高额利润的内在动力和竞争的外在压力，商业银行感到应从负债方面考虑扩大资金来源，既满足客户的资金需要，又增加银行盈利，这是负债管理理论形成的主要原因。此外，在通货膨胀条件下，负债经营有利可图，这也向银行负债业务提出了新的要求。 （一）存款理论（DeposIt theory） 存款理论的最主要特征在于银行负债经营的稳健性，它曾是商业银行负债的主要正统理论。存款理论认为：存款是银行最重要的资金来源，是银行资产经营活动的基础；存款是被动的，从属的，受存款人的意志左右；为了实现银行经营的稳定性和安全性，资金运用必须限制在存款的稳定的沉淀额度之内。存款理论的逻辑结论就是：强调按客户的意愿组织存款，遵循安全性原则管理存款，根据存款的总量和结构来安排贷款，参考贷款收益来支付存款利息，不主张盲目发展存贷业务，不赞成盲目冒险的获利经营。 （二）购买理论（Buying theory） 购买理论的最主要特征在于主动性，银行应以积极的姿态，主动地负债，主动地购买外界资金。它是在存款理论之后出现的一种负债理论。购买理论对存款理论作了很大的否定，认为银行对负债并非消极被动，无能为力，而完全可以主动出击；银行购买外界资金的目的是保持流动性，银行在负债方面有广泛的购买对象，如：一般公众；同业金融机构，中央银行，财政机构等等。还有众多的购买手段可以运用，最主要的手段是直接或间接提高资金价格，如高利息、隐蔽补贴、免费服务等高于一般利息的价格。一般在通货膨胀条件下，存在着实际的低利率或负利率，或实物资产投资不景气。而此时金融资产投资较为繁荣时，购买行为较为可行。 （三）销售理论（bring to market theory） 销售理论的最主要特征是推销金融产品和金融服务的营销策略。认为银行是金融产品的制造企业，银行负债管理的中心任务就是适合客户的需要，营销这些金融产品，以扩大银行资金来源和收益水平。为此，银行应做到：客户至上，竭诚为客户提供金融服务；善于利用服务手段达到吸收资金的目的，这就是要做到围绕着客户的需要来设计服务，通过改进销售方式来完善服务。最为重要的是，销售观念要贯穿负债和资产两个方面，将资产与负债联系起来进行营销活动的筹划。 销售理论。出现在20 世纪80 年代，在金融改革和金融创新风起云涌，金融竞争金融危机日益加深的条件下，现代企业营销思想注入银行负债经营中，标志着负债管理理论发展的时代属性和新趋势。 资产负债管理理论 资产管理理论过于偏重安全性与流动性，在一定条件下以牺牲盈利为代价，虽然随后在解决盈利性上有所突破，但始终没有实质性进展，负债管理理论能够较好地解决流动性和盈利性之间的矛盾，而实现它们两者之间的均衡，在很大程度上依赖外部条件，往往风险较大。 20 世纪70 年代未80 年代初，西方各国都通过了一系列法规，使银行吸收资金的限制逐步缩小，业务范围愈来愈来大。一方面促成了银行业之间吸收存款的竞争，另一方面同业竞争引起了存款利率上升，资金成本提高，这对银行安排资产结构从追逐高额盈利方面带来了困难。只有通过资产结构和负债结构的共同调整，资产负债两方面的统一协调，才能实现银行经营总方针的要求。 资产负债管理的原则 资产负债管理理论是以资产负债表各科目之间的“对称原则”为基础，来缓解流动性、盈利性和安全性之间的矛盾，达到三性的协调平衡。所谓对称原则，主要是指资产与负债科目之间期限和利率要对称，以期限对称和利率对称的要求来不断调整其资产结构和负债结构，以实现经营上风险最小化和收益最大化。其基本原则主要有： 1.规模对称原则。这是指资产规模与负债规模相互对称，统一S 平衡，这里的对称不是一种简单的对等，而是建立在合理经济增长基础上的动态平衡。 2.结构对称原则，又称偿还期对称原则。银行资金的分配应该依据资金来源的流通速度来决定，即银行资产和负债的偿还期应该保持一定程度的对称关系，其相应的计算方法是平均流动率法，也就是说，用资产的平均到期日和负债的平均到期日相比，得出平均流动率。如果平均流动率大于1，则说明资产运用过度，相反，如果平均流动率小于1，则说明资产运用不足。 3.目标互补原则。这一原则认为三性的均衡不是绝对的，可以相互补充。比如说，在一定的经济条件和经营环境中，流动性和安全性的降低，可通过盈利性的提高来补偿。所以在实际工作中，不能固守某一目标，单纯根据某一个目标来决定资产分配。而应该将安全性，流动性和盈利性综合起来考虑以全面保证银行目标的实现，达到总效用的最大化。 4.资产分散化原则。银行资产运用要注意在种类和客户两个方面适当分散，避免风险，减少坏帐损失
简要介绍 商业贷款理论商业贷款理论认为商业银行的资金来源主要是流动性很强的活期存款，因此其资产业务应主要集中于短期自偿性贷款，即基于商业行为能自动清偿的贷款，以保持与资金来源高度流动性相适应的资产的高度流动性。短期自偿性贷款主要指短期的工、商业流动资金贷款。由于这种理论强调贷款的自动清偿，也被称作为自动清偿理论；又由于该理论强调商业银行贷款以商业行为为基础，并以真实商业票据作抵押，因此也被称为“真实票据论”（real-bill theory）。 商业贷款理论产生于商业银行发展初期，当时商品经济不够发达，信用关系不够广泛，社会化大生产尚未普遍形成，企业规模较小。企业主要依赖内源融资，需向银行借入的资金多属于商业周转性流动资金；此时中央银行体制尚未产生，没有作为最后贷款人角色的银行在银行发生清偿危机时给予救助，银行经营管理更强调维护自身的流动性，而不惜以牺牲部分盈利性作为代价。因此，银行资金运用结构单一，主要集中于短期自偿性贷款上。 重要作用 亚当·斯密商业贷款理论奠定了现代商业银行经营理论的一些重要原则。 首先，该理论强调了资金运用受制于资金来源的性质和结构。这一原则已成为商业银行进行资金运用所遵循的基本准则； 其次，该理论强调银行应保持资金的高度流动性，以确保商业银行安全经营，这为银行降低经营风险提供了理论依据。然而，随着资本主义的发展，商业贷款论的理论局限性逐渐显露出来。 首先，该留念没有认识到活期存款余额具有相对稳定性，而使银行资产过多地集中于盈利性较差的短期自偿性贷款上。尽管活期存款流动性很强，但按“续短为长”的原理，在活期存款的存取之间，总会存在一个相对稳定的余额。这部分资金可用于发放长期贷款而不会影响其流动性； 其次，该理论忽视了贷款需求的多样性。商业贷款理论不主张发放不动产贷款、消费贷款、长期性设备贷款和农业贷款，这样就限制了商业银行自身业务的发展和盈利能力的提高； 再者，该理论忽视了贷款清偿的外部条件。贷款的清偿受制于外部的市场状况。在经济萧条时期，就难以自动清偿，因此短期自偿性贷款的自偿能力是相对的，而不是绝对的。 定价模式 一、成本加总定价模式 贷款的最低利率由资金成本、贷款费用、风险补偿费和目标收益四部分加总而得。银行以最低利率为底线，根据市场竞争情况和相对于客户的谈判地位确定贷款利率，以保证每一笔贷款都能获取目标收益。此种定价主要特点： 一是根据贷款资金成本率、费用率、税负成本、贷款风险、贷款期限、目标利润来确定贷款目标利率； 二是根据上一会计年度贷款收入发生的营业税及附加总额和上一会计年度全部贷款的平均余额来核定税负成本率； 三是据资本收益率和资本与贷款比例来推算目标利润率，再根据客户信用等级和期限来核定风险和期限调整数等。 最后，加总得出贷款目标利率。成本加总定价模式主要考虑银行自身的成本、费用和承担的风险。银行的资金成本、费用、风险越高，贷款利率就越高。 但是，此种模式未考虑当前资金市场上的一般利率水平，而且在现实生活中，也很难精确估算贷款的违约风险、期限风险等。 二、成本收益定价模式 此种定价模式是将贷款收益和贷款相关的客户存款的边际收益、结算收益等作为总收益，将贷款成本(包括资金成本、管理成本、风险补偿水平)、存款利息支出和结算成本作为总成本，根据贷款的预期利润水平确定贷款利率。充分考虑客户与银行各种业务往来的成本和收益，故又称“以银一客整体关系为基础的贷款定价模式”。成本收益定价模式主要根据客户对银行的综合收益贡献度等相关数据来确定贷款利率，体现了银行“以客户为中心”的经营理念，从银行与客户的全部往来关系中寻找最优的贷款价格。 该定价模式的正常运行是以银行的电脑系统能够实现“分客户核算”为前提，但在中国银行业现有的技术条件和管理水平下，普遍完美的使用这一模式还具有相当的难度。目前，各地商业银行利率定价模式普遍还不完善，定价能力有待进一步提高，简单的按照成本加成定价模式来粗略确定贷款利率的比较多，考虑的因素也过于单调，有些银行作为定价参数的指标虽然有50多个，但是这些指标要么难以精确测定，要么测定存在严重的时滞性，可操作性不强，对宏观因素如通货膨胀率、社会资金供求状况、社会资金平均利润率、地区信用等因素考虑较少。 基于以上分析，目前，商业银行定价机制确定的利率难以真正反映市场资金供求状况和发挥调节市场资金供求的作用。 影响因素 一、资金成本 资金成本是银行为筹集贷款资金所发生的成本。一般来讲，资金成本主要包括：内部资金转移价格、存款利率等。根据调查，广东省2003年市场资金平均成本为2．879 ，2004年上半年为2．692 ，资金平均成本在下降。目前，中国的存款利率基本没变，特别是一年期定期存款利率从2002年以来基本维持，从这可以知道，平均资金成本的下降主要是由银行内部资金转移价格的下降引起的，内部资金转移价格的降低表明银行内部资金转移体系在进一步完善，内部资金转移效率在进一步提高。资金成本作为一个决定利率水平的一个主要因素，也就影响着利率定价模式的选择，也正因为如此，各家商业银行选择成本加成利率定价模式的越来越多，资金成本作为一个重要的因素影响着利率定价模式的选择。 二、服务理念 服务理念作为一种人为化的意念在当今各种服务行业中发挥着重要的作用，商业数据显示，服务理念强市场竞争力就强，这种现象在银行业也不例外，特别是在当今金融产品不太完善，各家银行的金融产品基本相似的情况下，服务意识的好坏关系着银行经营管理的好坏，在银行经营管理中，利率定价模式的选择就是一个很重要的方面，因此，服务理念也就影响银行定价模式的选择。 根据前面的分析知道，成本一收益定价模式充分体现了银行“以客户为中心”的经营理念。它摈弃了“就事论事”的思维框架，试图从银行与客户的全部往来关系中寻找最优的贷款价格。如某银行根据客户对其年综合贡献度来定价，综合贡献度高的贷款利率就低，这相当于银行通过优惠的贷款利率对客户“让利”，充分体现了服务理念的转变，服务理念影响着利率定价模式的选择。 三、利润导向 目标利润是银行通过发放贷款所预计实现的利润水平，是银行进行贷款利率定价考虑的一个重要方面。没有利润的贷款发放，是徒劳无益的，也更谈不上为银行股东提供一定的资本收益率所必须的利润水平，银行的经营就会面临很大的风险。 因此，在进行利率定价模式的选择时将目标利润作为一个重要的因素来加以考虑至关重要，根据成本加成定价模式，贷款保利利率一资金成本+贷款费用+风险补偿费用+ 目标利润，可见，在此定价模式中，银行的目标利润是影响利率定价的一个至关重要的因素，从而决定其定价模式的选择，即目标利润导向利率定价模式的选择。 定价特征 1．国有商业银行以优质客户为贷款竞争对象，贷款利率浮动幅度总体偏小据调查，各国有商业银行的分支机构基本实行“分级授权、分类指导”的利率管理模式，贷款利率政策的实施及浮动由各上级行统一调整和对下授权，在贷款竞争的策略上以大型优质企业作为贷款支持的对象，把信贷风险系数作为考核贷款的最重要指标，在定价策略上以最优惠的利率支持黄金客户，因此，使国有商业银行贷款利率浮动幅度偏小的特征比较明显，并且其贷款利率水平呈下降趋势。 2．股份制商业银行定价更为灵活，总体浮动水平稍低于国有商业银行股份制商业银行由于其经营机制较为灵活，对市场的把握也较为到位，使其在市场细分的基础上，以价格作为竞争的主要手段，在定价的策略上以更为优惠的价格让利给企业，使其在与国有商业银行的竞争中变被动为主动，因此，股份制商业银行的利率浮动幅度稍小于国有商业银行，最明显的特征是：下浮的贷款占比大于国有商业银行，最大上浮的幅度小于国有商业银行，总体利率水平偏低。 3．经济发达与不发达区域定价差异比较大经济发达地区金融产品同质性的特征更明显，价格的竞争更为激烈，使发达地区的实际贷款利率水平明显低于不发达地区。 不发达地区定价的主体主要为农村信用社，由于经济主体融资渠道较为狭窄，区域可融通资金量较少，农村金融处于“一社独大”的境地，贷款主体在选择范围窄、资金紧缺的卖方市场状况下，只能被动地接受近乎垄断的贷款利率 据监测调查，农信社贷款利率最高上浮70 ，上浮30 一50 的区间占最大权数，平均贷款利率浮动幅度大大高于所有商业银行。 4．中小企业贷款利率水平明显提高，其浮动幅度高于大型企业据调查，由于上市公司、大中型企业(集团)等优质企业的资金需求量大、经营状况好，是有实力的商业银行争逐支持的对象，使其总体贷款利率水平低，其中：下浮或不浮动的贷款高达85 左右，最高上浮幅度30 。 而中小企业贷款主要来源于地方性法人金融机构及实力较弱的商业银行，其贷款总量约有六成以上是上浮的，2004年中小企业贷款利率浮动幅度比2003年提高15个百分点左右。可见，扩大贷款利率浮动区间的政策实施后，中小企业贷款利率浮动幅度提高了，并且，中小企业的贷款利率水平非常明显高于大型企业，而其贷款的增量及期限并没有明显的改善。 操作差异 1．资金供求的矛盾及信贷规模的限制使定价机制难以正常发挥作用尽管商业银行的定价机制所考核及考虑的因素都比较多，但在实际定价中，受宏观调控政策的影响，商业银行将利用信贷规模、信贷授权及资产负债指标考核等手段调控本行的信贷总量，使贷款定价一定程度上受到银行与企业、银行上下级间、商业银行与央行的资金规模、信贷权限、信用额度及资金价格的预期等多重博弈活动的影响，使贷款定价偏离了理论定价的核心，实际定价被扭曲了。 2．风险指标考核过严影响贷款定价各商业银行在贷款定价办法中都制定了系列的风险考核办法，其中也包括了对中小企业贷款定价的办法，但实际定价操作中，由于商业银行夸大了风险考核的因素，个别行甚至单一地以风险指标作为贷款与否的决策依据，因此，出现了商业银行竞相追逐高端客户、总体贷款利率水平偏低，以及谨慎贷款、惜贷等现象，使进一步扩大贷款利率浮动区间后中小企业贷款难的问题仍然没有得到有效的解决。导致这种状况的实质是商业银行在实际贷款定价行为中未能有效地覆盖风险溢价，一定程度上使利率杠杆发挥资源配置的作用时出现失灵的现象。 3．复杂的竞争环境扭曲了理论定价商业银行在实际定价中，面对复杂的竞争环境，往往无法严格按照理论定价去操作，而考虑更多的是现实信贷活动中商业银行之间竞争的条件、谈判的技巧、服务的质量及竞争对手的多少、经营的目标等，而这些影响现实定价的因素与理论定价的核心有较大的差异，并且往往造成定价过低、风险与收益失衡的后果。原因是大型优质企业对低成本的信贷需求具有显著的刚性，在定价上占主导地位，单个金融机构的理性选择是以较优惠的贷款利率留住优质客户，个体理性集合成集体非理性，使实际定价偏离了定价机制的轨道。 4．定价机制可操作性不强影响实际定价尽管商业银行的定价机制相对比较健全、合理，但实际操作却有较大的难度，主要原因： 一是商业银行定价模式本身存在可操作性不强的问题，需要相当复杂的制度和技术性规范才能有效操作，一些量化指标很难取得考核的基础数据、信息，考核计算指标本身存在是否客观、合理的问题； 二是计算考核出来的指标与现实差距太大，如按考核的结果操作，有可能严重影响贷款及业务竞争； 三是商业银行定价的制度性保障机制尚未完全健全，约束机制不力，使定价办法流于形式。 [1]
投资性陷阱是指，在景气很低迷，投资者对未来极为悲观，投资意愿极为低落之际，即使利率下降，投资支出也不会增加。换言之，投资支出不受利率变动的影响，即投资的利率弹性为0，此种情况下，投资需求曲线为一垂直线，IS曲线也是一条垂直线。 投资性陷阱分析 当经济体处于投资陷性阱时，若政府采取扩张性财政政策，增加政府支出，将使IS曲线右移，结果造成产出增加，利率上升。也就是说，处于投资陷阱时，财政政策有效；至于货币政策的效果如何，若央行采取扩张性货币政策，增加货币供给时，将使LM曲线右移，结果固然使利率下降，但利率下降并未促使投资支出增加，以致产出仍维持不变。也就是说，处于投资陷阱时，货币政策无效。
预扣利息借款法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，贷款到期时借款企业再偿还全部本金。由于企业实际可利用的借款数只有本金扣除利息后的差额部分，因而，其借款的实际利率也高于名义利率。 预扣利息借款法的计算 企业向银行借款的实际利率计算公式如下： 企业实际借款利率=企业借款实际支付利息/（借款总额-企业借款实际支付的利息）= 名义利率+（1-名义利率） 例：某企业从银行取得的一笔期限为一年的借款200万元，借款年利率为10%，如果采用预扣利息，则：借款企业的实际借款利率=200×10%÷（200-200×l0%）=11.11% 由该例可以看出，企业的实际借款利率比其名义利率高出了几个百分点
资金汇集法又称“资金 资金汇集法集中法”或“资金总体法”是20世纪30~40 年代西方商业银行资金管理中普遍运用的一种传统的资产管理方法。它是指商业银行将各种不同渠道形成的各项负债集中起来，然后再依据资金需要的轻重缓急排的先后次序，把资金分配到各项资产。在分配资金时通常首先考虑资金的流动性，只要这种配置符合银行的总体管理目标就行。 什么是资金汇集法 在运用资金汇集法进行资产负债管理时，资金来源的构成如何是无关重要的，各种负债全部集中只是作为单一的来源进行运用，而且资金水平的高低也看作是由货币政策，工商业活动和人口增长等市场因素所决定而独立于银行的决策过程之外。资金分配构成只要能有助于银行经营目标的实现即可。由此可见，它不是按现代意义的负债管理方法来管理的。 在运用此方法时，商业银行首先确定其流动性和盈利性标准，制定标准的主要依据是管理人员的经验和判断以及银行在这方面的相关数据。然后按先后次序，把资金分配到最能满足预定的流动性和盈利性需要的资产上去。 操作程序 商业银行主要的资金来源有：活期存款、储蓄存款、定期存款、借入款、票据及信用债券、股东产权；其资金运用主要是：第一准备金、第二准备金、各种贷款、有价证券和固定资产等。 1、第一优先顺序——第一准备金 资金汇集法第一准备金一般归在资产栏目中的“现金项目”上，包括商业银行库存现金，存放在中央银行及其他金融机构的存款，应收现金等，这部分主要是用于应付银行日常营业提款和支票清算等，是商业银行资产流动性最强的部分，虽然它在资产负债表上没有明显的反映，但由于银行经营的特殊性，各国政府或货币当局常以法律形式要求第一准备金达到一定比例，所以这部分是商业银行资金分配的第一个优先顺序。 2、第二优先顺序——第二准备金 这部分资产是指非现金的流动资产，一般可迅速地转换成现金，并且有一定的收益。这样它既可以补充第一准备金的不足，又能兼顾银行资金运用的盈利性。这部分准备金主要由国库券、政府机构债券、银行承兑票据、活期贷款等构成，其规模受存贷款变化的程度和额度等多种因素的影响。第二准备金，同第一准备金共同保证银行资金的流动性，它也不反映在资产负债表中。 3、第三优先顺序——各种贷款 这部分资产是银行资产中规模最大也是最重要的部分，也是银行取得盈利的主要活动，在我国尤为如此。各种贷款是商业银行在满足了第一准备金和第二准备金后，在可能的资金实力范围内，依据有关的贷款原则和条件发放的。在资金汇集法的运用中，不需要分析贷款结构，同为贷款结构并没有被看成是资金流动性伺题。 4、最后部分——有价证券和固定资产 有价证券和固定资产是商业银行资金运用的最后方向。它是在满足了贷款需要后，以剩余资金部分进行的较长时期的投资，主要是公开市场上的长期证券和利厚的产业，这是银行资金的更直接和高效的运用。 缺陷 1、没有摆脱单一资产管理的影响，也未揭示资金分配本身与负债来源间的内在联系。 2、资金分配不能适应变化的流动性和盈利性的要求。当负债方的各来源结构发生变化时，资金分配方则没有相应的变化。 3、片面地注意银行的资主流动性而在一定程度上忽视了资金的高收益能力。 4、过分强调流动性要求，但又没有提供把握判断资金流动性的具体标准，如没有规定一级或二级准备应占多大比例。 5、忽视了各类贷款所提供的资金流动性。同时对资金与负债两者在提供同期性和季节性的资金流动性上的相互影响与没有足够重视。
资金转换法又称“资金分配法”、“资 资金转换法金配置法”，是20世纪50年代在商业银行资金管理中广泛运用的方法，当时商业银行的负债结构发生了变化，金融创新大量涌现。由于这些新情况的出现，使得资金汇集法的运用出现了困难，商业银行就通过对资金汇集法的运用进行改进并发展为一种新的资产负债管理方法，即资金转换法。所谓资金转换法是指商业银行在选择资产种类时首先直接考虑负债结构的特点，包括各负债项目的法定准备金和周转速度等因素，然后据以对资金来源进行分类和划分，并确定相应的资金分配方向。 做法 在运用这种方法时首先要对不同的资金来源区别对待、分别处理，然后，对资金来源和运用的项目进行分类，再接每资金来源自身流动性大小和对流动性的要求出发，将它们分别按不同比重分配到不同的资产形式中去。具体做法： 1、活期存款 活期存款的流动性较高，存款准备金比例也比较高，所以大部分用于第一准备金和第二准备金，小部分用于贷款。 2、储蓄存款和定期存款 储蓄存款和定期存款相对于活期存款而言流动性较低，其存款准备金也较低，所以大部分用于贷款和证券投资，小部分用于补充一级准备金和二级准备金。 3、后偿票据、信用债券和股东产权 后偿票据和信用债券不需要法定准备金，而且期限也较长；股东产权一般不用偿还。这两部分可用于长期贷款、证券投资和固定资产等方面。 通过这种方式，商业银行既可保证流动性需要，又能将更多的稳定性资金投放到盈利性较高的资产中去，使资金得到更高效的运用。 利弊分析 1、资金转换法的有利方面： 在运用资金转换法时，我们是根据各种不同负债来源的存款准备金比例及该类负债来源的周转速度来确定相应的资金分配。 通过这种方式，就可以减少银行所掌握的流动准备金的平均数额，从而相应增加对贷款及投资帐户的资金分配，通过周转速度和流动性把资产和负债有机地联系起来，保持两者在规模和结构上的一致性，提高银行的盈利能力。 2、资金转换法的弊端： 1）资金流动住的确定欠精确和合理。在这种方法的实施中资金流动性的确定是根据存款周转率而不是根据存款的实际变动情况，而事实上即使是同一类负债来源其周转速度也不尽一致，由此可见，资金流动性就不大精确和合理。 2）单纯强调负债的流动性，忽视了资产流动性的要求。这种方法将全部贷款都不作为单一不流动的资产来看待，事实上不同贷款有其相应的流动性。 3）片面强调平均流动性要求，而没有注意边际流动性要求。因而常常会引起流动性供需在时间上、结构上的不平衡。 4）没有提出一个明确的银行目标。 上述弊端的存在使得资金转换法很难满足商业银行管理及业务发展的需要，许多问题需要制订和运用一系列具体政策加以解决。
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